Data Ketenagakerjaan Menunjukkan Pasar Tenaga Kerja AS yang Masih Kuat, Mendukung Kenaikan untuk Narasi yang Lebih Panjang

Tren Ekonomi

Ringkasan:

Data upah non-pertanian (non-farm payrolls) mengejutkan secara dramatis pada bulan September, namun kenaikan upah mulai memudar.

Data upah non-pertanian (non-farm payrolls) mengejutkan secara dramatis pada bulan September, namun kenaikan upah mulai memudar

USD: Pasar dan ekonom telah mengantisipasi perlambatan lapangan kerja dari laporan sebelumnya sebesar 187 ribu pada bulan Agustus, namun angka sebenarnya hampir dua kali lipat estimasi konsensus sebesar 336 ribu, dengan revisi positif yang substansial pada bulan Juli dan Agustus sebesar 119 ribu berarti rata-rata pergerakan tiga bulan sekarang 266k. Pertumbuhan lapangan kerja swasta meningkat pesat sebesar 263 ribu dan lapangan kerja pemerintah bertambah 73 ribu. Di sektor swasta, kekuatan utamanya masih ada di industri jasa dengan penambahan 96 ribu lapangan pekerjaan di sektor rekreasi dan perhotelan dan 66 ribu lapangan kerja lainnya di sektor layanan kesehatan swasta.

USD: Di sisi lain, kenaikan pendapatan per jam dengan cepat kembali ke kondisi sebelum pandemi. Jumlah jam kerja sedikit menurun sepanjang tahun, kemungkinan besar mencerminkan peralihan ke sektor jasa di mana jam kerja cenderung lebih pendek, namun hal ini disertai dengan data upah yang menunjukkan bahwa peningkatan cepat dalam pendapatan nominal pekerja memudar dengan cepat, sehingga meningkatkan keamanan dari upah. situasi spiral harga. Bahkan perolehan lapangan kerja yang kuat tidak cukup untuk mendorong percepatan upah mingguan agregat, yang melambat menjadi 5,6% tahun-ke-tahun dari 9,3% pada tahun sebelumnya. Jadi, walaupun lapangan kerja masih sangat kuat, peningkatan upah memudar dengan cepat bahkan tanpa adanya PHK massal.

Bukti kekuatan pasar tenaga kerja juga dapat dilihat pada lowongan pekerjaan JOLTS, subindeks ketenagakerjaan ISM PMI, dan klaim awal.

USD: Pembukaan JOLTS AS untuk bulan Agustus naik menjadi 9,6 juta. Angka ini mengikuti 8,9 juta (direvisi dari 8,8 juta) pembukaan di bulan Juli dan melampaui ekspektasi pasar sebesar 8,8 juta. Selama sebulan, jumlah karyawan dan total pemutusan hubungan kerja tidak banyak berubah, masing-masing sebesar 5,9 juta dan 5,7 juta. Dalam hal perpisahan, jumlah orang yang berhenti (3,6 juta orang) serta PHK dan pemecatan (1,7 juta orang) tidak banyak berubah. Tingkat berhenti merokok tidak berubah pada angka 2,3% pada bulan Agustus, tingkat yang sejalan dengan tingkat sebelum pandemi dan jauh dari angka tertinggi sekitar 3% pada tahun 2021/22.

USD: IMP Jasa ISM tercatat 53,6 persen pada bulan September, 0,9 poin persentase lebih rendah dari angka bulan Agustus sebesar 54,5. Indeks Harga tercatat sebesar 58,9 persen pada bulan September, sesuai dengan angka bulan Agustus. Indeks ketenagakerjaan turun menjadi 53,4 dari 54,7. PMI manufaktur ISM mengejutkan secara positif pada bulan September dan meningkat menjadi 49,0 pada bulan September dari 47,6 pada bulan Agustus. Hampir seluruh subkomponen utama meningkat, dengan indeks ketenagakerjaan meningkat selama dua bulan berturut-turut menjadi 51,2 dari 48,5.

USD: Klaim pengangguran awal hanya meningkat sedikit menjadi 207 ribu dari 205 ribu selama pekan tanggal 30 September, sesuai dengan ekspektasi. Rata-rata pergerakan 4 minggu turun 2,5 ribu. Klaim pengangguran lanjutan turun menjadi 1664 ribu dari 1665 ribu pada minggu tanggal 23 September, mendekati ekspektasi. Rata-rata pergerakan 4 minggu turun 5 ribu.

Data ketenagakerjaan Kanada yang kuat menunjukkan potensi kenaikan suku bunga lagi dan ketahanan CAD dalam jangka menengah

Pertumbuhan lapangan kerja dan upah yang kuat dapat menyebabkan kenaikan suku bunga lebih lanjut.

CAD: Lapangan kerja di Kanada meningkat sebesar 63,8 ribu pekerjaan pada bulan September, melampaui ekspektasi konsensus sebesar 20 ribu dan perkiraan tinggi Citi sebesar 55 ribu. Pekerjaan penuh waktu meningkat sebesar 15,8 ribu pekerjaan sementara pekerjaan paruh waktu meningkat sebesar 47,9 ribu. Sektor barang kehilangan 10,5 ribu pekerjaan sementara sektor jasa menambah 74,3 ribu pekerjaan. Tingkat pengangguran tetap di 5,5% pada bulan September dengan tingkat partisipasi sedikit meningkat menjadi 65,6%. Upah rata-rata per jam karyawan tetap naik 5,3% YoY, naik dari 5,2% di bulan Agustus. Pertumbuhan upah tidak hanya berada di atas kisaran 4-5% yang selalu disebut oleh Dewan Komisaris sebagai terlalu kuat untuk bisa konsisten dengan inflasi 2%, namun upah juga meningkat lebih jauh pada bulan September.

CAD: Baru-baru ini, tren jumlah jam kerja agregat dalam data ketenagakerjaan telah melampaui pertumbuhan output. Hal ini dapat mengindikasikan adanya peningkatan aktivitas pada kuartal ketiga atau produktivitas yang sangat lemah. Keduanya akan menjadi kekhawatiran bagi Dewan Komisaris dalam menilai risiko positif terhadap inflasi. Produktivitas yang lemah menunjukkan peningkatan biaya upah akan dibebankan pada harga yang lebih tinggi.

CAD: Tingginya lapangan kerja di bulan September sebagian disebabkan oleh masalah penyesuaian musiman. Pola serupa dengan data tahun 2022 juga terulang pada tahun ini, dengan lapangan kerja yang lebih lemah selama bulan-bulan musim panas yang kemudian kembali meningkat pada musim gugur. Hal ini terutama terlihat pada lapangan kerja di bidang pendidikan, yang telah menurun pada bulan Agustus dalam dua tahun terakhir dan kembali pulih pada bulan September. Pekerjaan di sektor pendidikan menyumbang sebagian besar pertumbuhan pekerjaan di bulan September dengan penambahan 65,8 ribu pekerjaan.

CAD: Kenaikan tingkat pengangguran dari 5,0% pada awal tahun ini menjadi 5,5% saat ini merupakan tanda paling jelas dari pelonggaran pasar tenaga kerja baru-baru ini, meskipun hal ini tampaknya terhenti. Imigrasi yang kuat kemungkinan menjadi faktor yang menyebabkan pelonggaran tersebut, namun dapat menjaga angka ketenagakerjaan bulanan tetap kuat. Yang paling penting, pertumbuhan upah tidak sejalan dengan melemahnya pasar tenaga kerja dan Dewan Komisaris mungkin akan melakukan penyesuaian kebijakan lagi dalam waktu dekat.

Sepekan ke Depan: IHK AS Bulanan Bulanan, Permintaan Akhir Bulanan PPI, Sentimen U Bulan Mich, Risalah ECB, Ekspektasi Inflasi Rumah Tangga Kawasan Euro, PDB Inggris dan survei REC KPMG Data PDB Agustus, IHK Tiongkok September, Ekspor, Total Pembiayaan Sosial

AS: CPI, PPI, Sentimen UMichigan.

USD: CPI MoM – Citi: 0,3%, median: 0,3%, sebelumnya: 0,6%; CPI YoY – Citi: 3,6%, median: 3,6%, sebelumnya: 3,7%; CPI selain Pangan, Energi Bulanan – Citi: 0,3%, median: 0,3%, sebelumnya: 0,3%; CPI selain Pangan, Energi YoY – Citi: 4.1%, median: 4.1%, sebelumnya: 4.3%; CPI Inti akan naik sebesar 0,32%MoM di bulan September, peningkatan yang kuat hingga menjadi 0,3% namun dengan risiko sebesar 0,4%. Salah satu perbedaan penting dalam perkiraan kami dibandingkan dengan data bulan Agustus adalah kenaikan harga hunian. Citi Research memperkirakan harga sewa primer akan sedikit melambat menjadi 0,44% dari 0,48% di bulan Agustus namun sewa setara pemilik akan meningkat menjadi 0,41% dari 0,38%. Risikonya adalah harga-harga shelter terus melambat, karena harga tersebut masih harus diturunkan lebih lanjut dalam beberapa bulan mendatang. Namun elemen yang lebih kuat dari harga hunian di bulan September adalah kenaikan tajam pada harga hotel, dengan peningkatan sebesar 3,5% pada penginapan yang jauh dari rumah yang dimasukkan dalam perkiraan kami dan dengan risiko yang meningkat. Harga hotel biasanya turun sekitar 3% pada bulan September dalam penyesuaian non-musiman, namun data mingguan malah menunjukkan sedikit peningkatan rata-rata tahun ini. Hal ini menunjukkan adanya lonjakan besar yang disesuaikan secara musiman pada komponen ini, dengan risiko naik, setelah beberapa bulan mengalami penurunan. Harga layanan perjalanan lainnya juga diperkirakan akan tinggi, dengan kenaikan harga tiket pesawat sebesar 4% seiring kenaikan harga bahan bakar jet dan permintaan perjalanan domestik yang dapat meningkat menjelang musim liburan.

Secara keseluruhan, Citi Research memperkirakan kenaikan sebesar 0,45%MoM pada harga layanan inti tidak termasuk hunian, yang akan lebih kuat lagi termasuk harga hotel (ukuran yang lebih sebanding dengan layanan inti PCE tidak termasuk perumahan). IHK umum juga akan meningkat sebesar 0,33%MoM dan 3,6%YoY. Harga energi akan terus meningkat, meskipun lebih rendah dibandingkan bulan Agustus dalam penyesuaian musiman. Harga restoran akan menjadi komponen penting dari IHK utama, karena harga-harga ini akan dimasukkan dalam inflasi PCE inti.

USD: Permintaan Akhir PPI Bulanan – Citi: 0,4%, median: 0,3%, sebelumnya: 0,7%; Permintaan Akhir PPI YoY – Citi: 1.8%, median: NA, sebelumnya: 1.6%; PPI selain Pangan, Energi Bulanan – Citi: 0,2%, median: 0,2%, sebelumnya: 0,2%; PPI selain Pangan, Energi YoY – Citi: 2.2%, median: NA, sebelumnya: 2.2%; PPI selain Pangan, Energi, Perdagangan Bulanan – Citi: 0.3%, median: 0.2%, sebelumnya: 0.3%; PPI selain Makanan, Energi, Perdagangan YoY – Citi: 3.1%, median: NA, sebelumnya: 3.0%, Citi Research memperkirakan kenaikan permintaan akhir PPI sebesar 0.4%MoM, meskipun terdapat risiko positif dari kenaikan harga energi, dan kenaikan sebesar 0.3% dalam PPI inti yang tidak termasuk harga pangan, energi, dan jasa perdagangan.

Tren harga produsen telah sedikit mempengaruhi harga konsumen selama beberapa tahun terakhir, baik ketika gangguan dan kelangkaan rantai pasokan menyebabkan kenaikan harga maupun ketika koreksi masalah pasokan dan penurunan biaya energi menyebabkan penurunan harga. Selama beberapa bulan terakhir, penguatan PPI mencerminkan kenaikan harga energi dan juga kemungkinan berakhirnya tekanan disinflasi akibat koreksi rantai pasokan. Seiring dengan normalisasi pasokan dan peningkatan harga energi, harga transportasi dan pergudangan kembali meningkat, dan Citi Research akan terus melihat data PPI untuk mengetahui kenaikan harga barang.

USD: Sentimen U of Mich – Citi: 66.2, median: NA, sebelumnya: 68.1; Ekspektasi Inflasi 1 tahun – Citi: 3.4%, median: NA, sebelumnya: 3.2%; Ekspektasi Inflasi 5-10 tahun – Citi: 2.9%, median: NA, sebelumnya: 2.8%; Meskipun masih jauh di atas posisi terendah pada musim panas lalu, sentimen konsumen telah menurun dalam beberapa bulan terakhir karena harga energi mulai meningkat. Citi Research memperkirakan penurunan kecil lainnya dalam rilis awal bulan Oktober menjadi 66,2 dari 68,1.

Bagian terpenting dari laporan ini adalah ekspektasi inflasi. Citi Research agak terkejut dengan penurunan ekspektasi inflasi pada bulan September mengingat harga energi masih tetap tinggi dibandingkan sebagian besar tahun ini. Citi Research memperkirakan ekspektasi inflasi 1 tahun akan meningkat menjadi 3,4% dari 3,2% pada laporan awal bulan Oktober. Meskipun angka ini jauh dari angka tertinggi tahun ini, angka tersebut masih lebih tinggi dibandingkan perkiraan sebelum pandemi. Demikian pula, Citi Research juga memperkirakan sedikit peningkatan ekspektasi inflasi 5-10 tahun menjadi 2,9% dari 2,8%.

Kawasan Euro dan Inggris: Risalah ECB, ekspektasi inflasi rumah tangga kawasan euro, PDB Inggris, dan survei KPMG-RECs

EUR: Risalah ECB: risalah bulan September kemungkinan akan lebih lambat dari biasanya mengingat rata-rata imbal hasil obligasi pemerintah 10 tahun di Kawasan Euro telah meningkat sebesar 25bp sejak pertemuan bulan September. Investasi ulang PEPP (dan kemungkinan cadangan remunerasi) tidak dibahas dalam pertemuan tersebut menurut Presiden Lagarde, sehingga fokus kami pada kepercayaan terhadap proyeksi staf dan keseimbangan risiko di sekitarnya.

EUR: Ekspektasi Inflasi Rumah Tangga Kawasan Euro: Ekspektasi inflasi rumah tangga, baik 1 tahun ke depan maupun 3 tahun ke depan, telah terkoreksi lebih rendah sejak awal tahun, namun baru-baru ini stabil pada tingkat di atas sebelum guncangan energi, mungkin karena bahan bakar yang lebih tinggi harga. Citi Research memperkirakan dinamika serupa akan terjadi pada survei bulan Agustus (ketika harga bahan bakar semakin meningkat).

GBP: Inggris: PDB dan KPMG-RECs menjadi fokus: Minggu yang sibuk bagi Inggris minggu depan dengan konferensi Partai Buruh, sejumlah pembicara MPC dan beberapa data penting semuanya ada dalam agenda. Dalam hal data, fokusnya adalah pada survei KPMG-RECs yang dirilis pada hari Rabu, yang mana Citi Research memperkirakan akan menunjukkan bahwa pasar tenaga kerja Inggris terus melemah. Yang kedua adalah data PDB bulan Agustus – yang menjadi pertanyaan adalah seberapa jauh aktivitas dapat pulih setelah bulan Juli yang lemah. Di sisi lain, kondisi kredit untuk kuartal ketiga serta survei RICS perlu diperhatikan dengan cermat – dan survei RICS kemungkinan akan tetap konsisten dengan penurunan yang sedang berlangsung. Untuk MPC, perhatian akan terfokus pada komentar dari Bailey dan Pill, dengan Broadbent minggu lalu memberikan nada yang agak dovish.

Tiongkok: CPI, PPI, neraca perdagangan, total pembiayaan sosial

CNH: CPI September – Perkiraan Citi: 0,2%YoY, Sebelumnya: 0,1%YoY; PPI September – Perkiraan Citi: -2.4%YoY, Sebelumnya: -3.0%YoY. Untuk CPI, inflasi pangan mungkin tidak terlalu kuat karena harga daging babi hampir tidak berubah. Momentum harga jasa dapat bergantung pada booming perjalanan di Golden Week – Citi Research masih menunggu angka-angka untuk mengkonfirmasi kekuatannya dan apakah ada perbaikan dalam rata-rata pengeluaran. Deflasi PPI dapat terus menyempit seperti yang ditunjukkan oleh rincian harga survei Mfg PMI. Harga minyak internasional memang membantu, dan NDRC juga menaikkan harga minyak domestik pada bulan September.

CNH: Ekspor September – Perkiraan Citi: -7,0%YoY, Sebelumnya: -8,8%YoY; Impor September – Perkiraan Citi: -5.8%YoY, Sebelumnya: -7.3%YoY; Neraca Perdagangan September (USD $ Miliar) - Perkiraan Citi: 74,0, Sebelumnya: 68,2; Sub-indeks pesanan ekspor baru PMI naik 1,1 ppt menjadi 47,8 pada bulan September. PMI Mfg AS terus meningkat pada bulan September, sementara PMI UE tetap stabil. Aktivitas perdagangan global, yang diwakili oleh Baltic Dry Index, mengalami peningkatan yang signifikan pada bulan September. Sebagai indeks utama, pertumbuhan ekspor Korea naik sekitar 4 ppt menjadi -4.4% di bulan yang sama. Efek dasar yang menguntungkan juga akan berdampak pada ekspor. Sub-indeks impor PMI pada bulan September melemah, namun harga komoditas seperti bijih besi dan minyak meningkat. Ditambah dengan pemulihan bertahap dalam permintaan domestik, Citi Research memperkirakan pertumbuhan impor juga akan membaik.

CNH: Total Pembiayaan Sosial September (RMB miliar) – Perkiraan Citi: 3200, Sebelumnya: 3124; Pinjaman RMB baru (RMB miliar) – Citi Forecast: 2000, Sebelumnya: 1358; M1- Prakiraan Citi: 2,3%YoY, Sebelumnya: 2,2%YoY; M2- Prakiraan Citi: 10,5%YoY, Sebelumnya: 10,6%YoY; Pinjaman RMB baru bisa mencapai RMB2,000 miliar dan TSF baru bisa mencapai RMB3,200 miliar dengan penerbitan obligasi pemerintah. Fokus utamanya adalah pada apakah permintaan kredit meningkat seiring dengan langkah-langkah kebijakan yang diambil baru-baru ini. Bagi korporasi, pinjaman jangka panjang harus menjadi hal yang harus diperhatikan – dengan ekspor yang berada pada posisi terbawah dan peningkatan laba, jumlah tersebut akan meningkat lagi. Bagi rumah tangga, pelunasan hipotek lebih awal harus diakhiri dengan penetapan harga hipotek yang telah lama ditunggu-tunggu. Pelonggaran properti terbaru mungkin masih memerlukan waktu untuk muncul dalam data.

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Anda memahami dan mengakui bahwa ada risiko tingkat tinggi yang terlibat dalam strategi trading. Mengikuti strategi atau metodologi investasi apa pun berpotensi mengalami kerugian. Konten di situs ini disediakan oleh kontributor dan analis kami untuk tujuan informasi saja. Anda sendiri yang bertanggung jawab untuk menentukan apakah aset, sekuritas, strategi, atau produk lainnya cocok untuk Anda berdasarkan tujuan investasi dan situasi keuangan Anda.

Komentar

Favorit Saya

Memetakan Aliran Data Ekonomi The Fed

Michelle

Tren Ekonomi

Tren Kebijakan Bank Sentral

Target suku bunga kebijakan The Fed telah dinaikkan ke kisaran 5,25%-5,50% dari mendekati nol pada bulan Maret 2022, dan inflasi yang diukur dengan indeks harga pengeluaran konsumsi pribadi (PCE) pilihan The Fed adalah 3,5% pada bulan Agustus, dibandingkan dengan puncaknya pada bulan Agustus. 7% musim panas lalu.

Ketua Fed Jerome Powell mengatakan potongan-potongan dari “teka-teki” inflasi rendah mungkin selaras, tetapi dia belum mempercayainya.

Berikut panduan mengenai beberapa hal yang menjadi perdebatan kebijakan:

KETENAGAKERJAAN (Dirilis 6 Oktober, rilis berikutnya 3 November):

Pertumbuhan lapangan kerja pada bulan September melampaui ekspektasi dan hal ini membingungkan para pejabat Fed yang mengira pasar tenaga kerja sudah mulai mendingin, sehingga kemungkinan akan memperketat tuntutan kenaikan suku bunga tambahan. Pengusaha menambahkan 336.000 pekerjaan pada bulan lalu, hampir dua kali lipat dari perkiraan para ekonom yang disurvei oleh Reuters. Revisi terhadap bulan-bulan sebelumnya menambah 119.000 lapangan kerja tambahan pada bulan Juli dan Agustus, membalikkan tren yang menurut pejabat Fed merupakan tanda pasar tenaga kerja kembali seimbang. Tingkat pengangguran tetap stabil di 3,8%.

Upah per jam tumbuh sebesar 4,2% dari tahun ke tahun, meskipun perubahan bulanan sebesar 0,2% masih terkendali.

PEMBUKAAN KERJA: (Dirilis 3 Oktober, rilis berikutnya 1 November)

Powell terus memantau Survei Pembukaan Pekerjaan dan Perputaran Tenaga Kerja (JOLTS) Departemen Tenaga Kerja untuk mendapatkan informasi mengenai ketidakseimbangan antara penawaran dan permintaan tenaga kerja, dan khususnya mengenai jumlah lowongan pekerjaan untuk setiap orang yang tidak memiliki pekerjaan namun sedang mencari pekerjaan. Rasio utama tersebut mempertahankan tren penurunannya pada bulan Agustus karena kenaikan suku bunga The Fed telah memperlambat permintaan pasar tenaga kerja. Saat ini angkanya sekitar 1,5 banding 1, dibandingkan dengan hampir dua pekerjaan untuk setiap orang yang mencari pekerjaan selama sebagian besar tahun 2022. Tingkat sekitar 1,2 dianggap ketat untuk pasar tenaga kerja AS sebelum pandemi virus corona.

INFLASI (Dirilis 29 September, rilis berikutnya 12 Oktober):

Ukuran utama inflasi turun pada bulan Agustus, sehingga menambah apa yang dirasakan oleh banyak ekonom sebagai kemungkinan akan adanya disinflasi yang stabil. Indeks harga PCE, tanpa biaya pangan dan energi yang fluktuatif, naik 3,9% pada basis tahun-ke-tahun dibandingkan dengan 4,3% pada bulan Juli, dan kenaikan bulanan baru-baru ini rata-rata mendekati target The Fed sebesar 2%. Tingkat headline memang sedikit meningkat, dari 3,4% menjadi 3,5%, namun sebagian besar disebabkan oleh biaya energi. The Fed menggunakan ukuran PCE untuk menetapkan target inflasinya, namun penurunan ukuran "inti" akan dilihat sebagai bukti kenaikan harga yang lebih lambat di masa depan.

Inflasi harga konsumen naik untuk bulan kedua berturut-turut, menjadi 3,7% di bulan Agustus dibandingkan 3,2% di bulan Juli. Namun kenaikan tersebut sebagian besar disebabkan oleh kenaikan harga bahan bakar, yang dapat berubah-ubah dan tidak diperhitungkan oleh pejabat Fed dalam menganalisis tren harga. Yang lebih penting bagi bank sentral, inflasi “inti” yang tidak mencakup biaya energi dan pangan terus menurun, turun menjadi 4,3% pada basis tahun-ke-tahun dibandingkan dengan 4,7% pada bulan Juli.

Meskipun gambaran keseluruhannya agak beragam, data inflasi dalam beberapa bulan terakhir kemungkinan besar tidak mengubah prospek kebijakan. Namun hal ini menyoroti waktu yang diperlukan bagi pejabat Fed untuk yakin akan berlanjutnya penurunan inflasi.

HARAPAN INFLASI (Dirilis 29 September, rilis berikutnya 13 Oktober)

Perkiraan konsumen mengenai rata-rata inflasi selama 12 bulan ke depan dan lima tahun ke depan turun terutama pada bulan September, menurut laporan University of Michigan. Dalam jangka waktu satu tahun, ekspektasi inflasi turun menjadi 3,2% dari 3,5% di bulan Agustus. Dalam lima tahun, angkanya turun menjadi 2,8% dari 3,0%.

Penurunan ini akan menenangkan para pejabat Fed yang khawatir bahwa meningkatnya ekspektasi inflasi dapat membuat konsumen bertindak dengan cara yang akan menjaga inflasi aktual tetap tinggi. Angka satu tahun, khususnya, sekarang berada di sekitar rata-rata 40 tahunnya.

PENJUALAN RETAIL (Dirilis 14 September, rilis berikutnya 17 Oktober):

Penjualan ritel naik lebih dari yang diharapkan pada bulan Agustus, meningkat 0,6%. Meskipun hal ini sebagian besar disebabkan oleh kenaikan harga bensin, ukuran penjualan lainnya yang terkait langsung dengan output ekonomi juga sedikit meningkat meskipun para ekonom memperkirakan angka tersebut akan menurun. Bahkan ketika penjualan bulan-bulan sebelumnya direvisi lebih rendah, laporan bulan Agustus menunjukkan belanja rumah tangga kemungkinan masih menambah pertumbuhan ekonomi secara keseluruhan yang telah masuk radar bank sentral sebagai risiko inflasi.

HARGA PRODUSEN (Dirilis 14 September, rilis berikutnya 11 Oktober)

Indeks harga produsen (PPI) untuk bulan Agustus melonjak 0,7%, kenaikan bulanan terbesar sejak puncak kekhawatiran inflasi The Fed pada bulan Juni 2022. Harga barang melonjak sebesar 2%, yang merupakan alasan lain mengapa bank sentral enggan mengumumkan inflasinya pertempuran berakhir. Namun sebagian besar hal tersebut disebabkan oleh lonjakan harga bahan bakar, hal yang akan diabaikan oleh The Fed. Indeks harga industri jasa hanya naik 0,2%, dan ukuran margin pengecer dan pedagang grosir turun, memperkuat argumen bahwa inflasi harus terus turun.

Sumber: REUTERS

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Komentar

Favorit Saya

Tiongkok A50, USD/CNH: Tren Melemahnya Fokus Menjelang Data Ekonomi Utama

FOREX.com

Tren Ekonomi

Pasar Valas

Pasar Tiongkok Daratan dibuka kembali setelah liburan Gold Week, karena harus menghadapi tidak hanya peningkatan risiko geopolitik di Timur Tengah namun juga lonjakan imbal hasil obligasi di Amerika Serikat yang melemahkan permintaan aset berisiko di negara lain di dunia selama penutupannya. Menjelang data domestik utama mengenai inflasi, perdagangan internasional dan permintaan kredit selama minggu ini, latar belakang makroekonomi yang sulit akan membuat minggu ini menarik bagi indeks saham A50 Tiongkok bersama dengan USD/CNH di ruang Valas.

China A50 menembus di bawah kisaran support

Melihat pembukaan pasar ekuitas daratan, perkembangan teknis yang paling menonjol adalah jatuhnya beberapa indeks bluechip, termasuk A50 Tiongkok yang telah jatuh melalui saluran dukungan untuk pertama kalinya sejak bulan Juni, mencapai titik terendah 12040 sebelum memantul menjelang dimulainya kembali pasar saham. perdagangan sekuritas yang mendasarinya pada hari Senin.

Mengingat penembusan kisaran tersebut, dan dengan RSI yang mengkonfirmasi bias ke bawah, jalur dengan resistensi paling kecil saat ini tampak lebih rendah kecuali indeks dapat mendorong kembali ke kisaran sebelumnya.

Trader mungkin ingin menjual reli kembali ke 12360 dengan menargetkan pergerakan menuju 12040 atau bahkan 11800, titik terendah yang dicapai pada bulan November tahun lalu. Perhentian di atas 12400 akan memberikan perlindungan terhadap pembalikan, sesuatu yang merupakan risiko mengingat buruknya sentimen jangka pendek dan posisi aset Tiongkok di kalangan investor luar negeri.

Bagi mereka yang menunggu aksi harga yang lebih konklusif sebelum memasuki perdagangan, dorongan kembali ke kisaran perdagangan sebelumnya akan membuka pintu bagi potensi pengujian ulang resistensi tren turun jangka panjang sejak beberapa tahun yang lalu. Garis tren saat ini terletak di sekitar 12940, setelah berhasil menolak upaya untuk menembus lebih tinggi dua kali pada tahun ini.

China A50, USD/CNH: Weakening Trend in Focus Ahead of Key Economic Data_1

CNH tangguh terhadap kekuatan USD terbaru

Di luar ekuitas, pergerakan harga dalam USD/CNH jauh lebih tangguh, sebagian besar mencerminkan pergerakan konstan dari Bank Rakyat Tiongkok (PBOC) untuk melawan kekuatan dolar AS, mencerminkan tindakan serupa yang diambil oleh pembuat kebijakan Jepang untuk mendukung JPY terhadap USD.

Melihat USD/CNH setiap hari memberi tahu Anda bahwa pasangan ini telah kesulitan menguji di atas 7,3300 hampir sepanjang tahun ini, memperkuat area ini sebagai zona resistensi yang signifikan setelah melihat gelombang penguatan USD sebelumnya pada tahun 2022. Dengan PBOC terus melanjutkannya. mengambil tindakan untuk mendukung nilai tukar USD/CNY dalam negeri dengan menetapkan titik tengah untuk perdagangan harian jauh lebih kuat daripada apa yang tersirat pada penutupan hari sebelumnya, hal ini mungkin memerlukan penguatan signifikan dalam USD untuk menghasilkan nilai tertinggi baru untuk USD/CNH.

Mengingat potensi kebuntuan karena penguatan USD diimbangi oleh dukungan PBOC, range trading tampaknya merupakan hasil yang paling mungkin terjadi dalam jangka pendek. Terdapat beberapa lapisan resistensi yang terletak mulai dari 7,33170 sementara level penurunan utama yang harus diperhatikan termasuk 7,2700, 7,2400 dan 7,1160, level terendah yang dicatat pada bulan Juli tahun ini.

China A50, USD/CNH: Weakening Trend in Focus Ahead of Key Economic Data_2

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Komentar

Favorit Saya

Apakah Perekonomian Tiongkok Menghadapi Jepangifikasi?

Goldman Sachs

Tren Ekonomi

Goldman Sachs Research menemukan bahwa meskipun ada beberapa kesamaan utama antara kedua situasi tersebut, “Jepangifikasi” Tiongkok masih jauh dari pasti.

Meskipun demografi yang memburuk, utang yang melimpah, dan ledakan aset merupakan faktor penting yang menyebabkan kelesuan Jepang pada pergantian abad ini, kontributor utama Jepangisasi Jepang adalah perubahan mendasar dalam ekspektasi pertumbuhan jangka panjang, Goldman Sachs Research China Ekonom Hui Shan menulis dalam laporan tim. Dia mengatakan ekspektasi pertumbuhan di Tiongkok, yang juga sedang menghadapi memburuknya demografi, utang yang melimpah, dan pasar properti yang mengempis, menunjukkan tanda-tanda penurunan, namun ada cara bagi para pembuat kebijakan untuk menghindari kemerosotan seperti yang terjadi di Jepang.

Is China's Economy Facing Japanification?_1

“Kunci untuk menghindari feedback negatif adalah dengan menghentikan penurunan ekspektasi pertumbuhan jangka panjang,” kata Shan. Dia menunjukkan ada titik terang dalam perekonomian, termasuk investasi pada mesin listrik di sektor manufaktur dan peningkatan pembuatan instrumen presesi dan mobil. Para pengambil kebijakan harus mengelola prospek pertumbuhan PDB seiring transisi perekonomian terbesar kedua di dunia dari salah satu mesin perekonomiannya yang penting – investasi properti dan infrastruktur – ke perekonomian baru yang berbasis pada peningkatan manufaktur dan kemandirian.

“Selama proses ini, pertumbuhan diperkirakan akan melambat sebelum mesin baru mencapai skala yang sebanding dengan mesin lama,” kata Shan. Inflasi mungkin akan teredam karena keseimbangan permintaan-penawaran yang tidak menguntungkan, dan suku bunga nominal harus tetap rendah untuk memfasilitasi pengurangan utang (deleveraging) perekonomian lama. “Menurut pandangan kami, ini adalah gejala ringan Jepangifikasi yang akan tetap terjadi di Tiongkok setidaknya selama beberapa tahun,” tambahnya.

Bagaimana Tiongkok dibandingkan dengan Jepang pada pertengahan tahun 1990an

Menurut Goldman Sachs Research, dalam beberapa hal, situasi di Tiongkok terlihat lebih buruk dibandingkan dengan kondisi di Jepang sekitar 30 tahun yang lalu. Sebagai permulaan, angka kelahiran kasar di Tiongkok (rasio antara jumlah kelahiran hidup dalam satu tahun dan total populasi pertengahan tahun) semakin menurun — turun menjadi 0,75% pada tahun 2022, jauh lebih rendah dibandingkan angka 0,99% di Jepang pada tahun 1990 — dan para ahli medis percaya bahwa angka tersebut mungkin belum mencapai titik terendah.

Pelemahan di sektor perumahan Tiongkok juga terlihat lebih nyata. Tingkat kekosongan properti perumahan di perkotaan adalah sekitar 20% di Tiongkok, lebih dari dua kali lipat angka 9% yang dialami Jepang pada tahun 1990, dan harga perumahan lebih tinggi yaitu 20 kali lipat pendapatan rumah tangga di Tiongkok, dibandingkan 11 kali lipat di Jepang pada tahun 1990. Mengingat bahwa investasi residensial mewakili sekitar dua kali lipat PDB Tiongkok dibandingkan dengan Jepang pada tahun 1990, “dampak langsung dari kemerosotan perumahan terhadap perekonomian riil akan lebih besar di Tiongkok dibandingkan di Jepang,” kata Shan.

Meskipun demikian, terdapat kondisi yang membaik yang menunjukkan bahwa Tiongkok mungkin dapat menghindari penurunan yang berkepanjangan. Kemerosotan properti di Tiongkok tidak disebabkan oleh jatuhnya pasar saham, seperti yang terjadi di Jepang pada awal tahun 1990, ketika anjloknya harga saham berdampak buruk pada sistem perbankan negara tersebut. Tiongkok kemungkinan akan terus menikmati pertumbuhan penduduk yang stabil di pusat-pusat perkotaannya, karena tingkat urbanisasi yang masih rendah, bahkan ketika jumlah penduduk secara keseluruhan menurun. Dan, dengan PDB per kapita yang jauh lebih rendah, perekonomian Tiongkok juga memiliki potensi tingkat pertumbuhan yang lebih tinggi dibandingkan Jepang pada tahun 1990an, “yang seharusnya membuat proses deleveraging tidak terlalu menyakitkan,” kata Shan.

Selain itu, perusahaan-perusahaan Tiongkok yang sehat, tidak seperti perusahaan-perusahaan di Jepang pada tahun 1990-an, tidak enggan berinvestasi karena neraca keuangan mereka melemah, melainkan karena pengetatan peraturan dan ketidakpastian kebijakan. Bank-bank Jepang mampu menunda-nunda dalam menangani pinjaman bermasalah dan memberikan pinjaman yang bersabar kepada perusahaan-perusahaan zombie.

“Pemerintah Tiongkok tidak menghadapi dampak politik yang sama seperti yang dihadapi pemerintah Jepang, namun preferensi mereka terhadap bank-bank komersial untuk menanggung sebagian besar kerugian dalam bentuk properti dan utang implisit pemerintah daerah mungkin masih menghambat kemampuan penciptaan kredit mereka,” kata Shan.

Alasan sebenarnya stagnasi ekonomi Jepang

Lalu ada pertanyaan mengenai seberapa besar kesengsaraan Jepang pada tahun 1990an terkait langsung dengan demografi. Dunia usaha melihat demografi memberikan tekanan terhadap ekspektasi pertumbuhan jangka panjang dan mengurangi belanja serta meningkatkan tabungan, sehingga menciptakan feedback loop yang negatif. Faktanya, sebagian besar penurunan potensi tingkat pertumbuhan Jepang pada tahun 1990an dapat dijelaskan oleh menurunnya kontribusi investasi terhadap memburuknya ekspektasi pertumbuhan, kata Shan. Sebaliknya, kontribusi tenaga kerja hanya mempunyai peranan yang kecil.

“Memburuknya ekspektasi pertumbuhan jangka panjang dibandingkan memburuknya demografi adalah inti dari 'Japanifikasi',” katanya.

Is China's Economy Facing Japanification?_2

Data terbaru yang keluar dari Tiongkok menunjukkan ekspektasi telah melemah secara signifikan selama 18 bulan terakhir. Investasi swasta, misalnya, berhenti meningkat setelah awal tahun 2022 dan langsung mengalami kontraksi pada tahun 2023. Demikian pula, kepercayaan konsumen anjlok selama lockdown di Shanghai pada bulan April 2022 dan terus tertekan sejak saat itu. “Kurangnya respons kebijakan yang terkoordinasi dan kuat telah menyebabkan banyak peramal menurunkan perkiraan pertumbuhan jangka menengah Tiongkok,” kata Shan.

Ada beberapa langkah yang dapat diambil Tiongkok untuk melawan pesimisme tersebut, menurut Goldman Sachs Research. Pemerintah dapat menekankan pentingnya pembangunan ekonomi, mempercepat restrukturisasi pengembang properti dan sarana pembiayaan pemerintah daerah yang bermasalah, dan memperkuat jaring pengaman sosial untuk mendorong konsumsi rumah tangga jangka panjang. Mereka juga memperingatkan bahwa bank komersial tidak boleh menanggung sebagian besar kerugian pinjaman selama deleveraging properti untuk melindungi kemampuan mereka dalam memberikan kredit baru, di antara langkah-langkah lain untuk memberikan kepastian kebijakan yang lebih besar.

“Prediktabilitas dan koordinasi kebijakan penting bagi permintaan investasi dari sektor swasta,” kata Shan. “Perekonomian Tiongkok tidak harus mengikuti jejak Jepang pada tahun 1990an.”

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Komentar

Favorit Saya

Bencana Pembicara Menjerumuskan Politik AS ke Dalam Ketidakpastian

Glendon

Fokus Politik

Speaker Debacle Plunges US Politics Into Uncertainty_1

Kevin McCarthy mengatakan dia tidak akan mencalonkan diri sebagai pembicara lagi setelah pemecatannya

Ketua Dewan Perwakilan Rakyat Amerika Serikat berikutnya akan menghadapi tugas yang sangat melelahkan: mempertahankan dukungan bulat di antara kaukus Partai Republik yang terpecah, sambil mencapai kesepakatan dengan Partai Demokrat untuk mendanai pemerintah.

Mantan Ketua DPR Kevin McCarthy menyadari betapa sulitnya kedua pekerjaan tersebut bisa saling bertentangan satu sama lain. Ketika dia mencapai kesepakatan dengan Partai Demokrat untuk mendanai sementara pemerintahan pada hari Sabtu, dia memicu reaksi keras dari Partai Republik yang berpuncak pada pemecatannya dari jabatan ketua.

Partai Republik memiliki mayoritas tipis di DPR, sehingga faksi kecil konservatif – dipimpin oleh Anggota Kongres Matt Gaetz – yang menggulingkan McCarthy juga dapat mencopot penggantinya. Hal ini telah menimbulkan suasana ketidakpastian di masa depan.

“Ada ketakutan bahwa mereka akan terus melakukan hal ini terhadap pembicara mana pun. Dan tentu saja, hal ini menciptakan lingkungan yang sangat kacau di mana DPR tidak dapat mempertimbangkan rancangan undang-undang,” kata Rachel Blum, profesor ilmu politik di Universitas Oklahoma.

Dengan adanya ancaman tersebut terhadap pembicara berikutnya, para ahli mengatakan DPR dan pemerintah AS secara lebih luas sedang menghadapi kemungkinan disfungsi kronis dalam beberapa bulan ke depan.

Penghapusan

McCarthy, seorang konservatif California, digulingkan dalam pemungutan suara 216-210 pada hari Selasa, dan seluruh kaukus Partai Demokrat bergabung dengan delapan anggota Partai Republik untuk memecatnya.

Sekarang, anggota DPR dari Partai Republik secara pribadi mempertimbangkan untuk memilih ketua berikutnya, dengan Patrick McHenry menjabat sebagai penjabat pemimpin majelis tersebut.

Jim Jordan, ketua Komite Kehakiman DPR dan mantan ketua Kaukus Kebebasan sayap kanan, telah mengumumkan pencalonannya untuk peran tersebut. Begitu pula Steve Scalise, pemimpin mayoritas DPR.

Siapa pun yang menang harus menenangkan Gaetz dan rekan-rekan pengganggu di kaukus Partai Republik sambil menjalankan majelis yang berfungsi.

Pemerintahan terbagi: Partai Demokrat menguasai Senat dan Gedung Putih, sementara Partai Republik menguasai DPR. Mengingat perpecahan tersebut, Kongres diperkirakan tidak akan mengajukan undang-undang besar.

Namun lembaga legislatif – yang terdiri dari DPR dan Senat – harus mengeluarkan anggaran untuk mendanai pemerintah. RUU pendanaan sementara yang baru-baru ini disetujui yang membuat McCarthy kehilangan palunya akan berakhir pada 17 November.

Jika anggota parlemen gagal menyetujui pendanaan lebih lanjut, pemerintah akan ditutup, yang akan menghentikan beberapa lembaga dan menyebabkan gangguan pada gaji pekerja federal.

Kompromi lain untuk mengamankan anggaran pemerintah kali ini akan lebih sulit, kata para ahli.

“Saya tidak bisa melihat ketua Partai Republik berikutnya mengambil peran tersebut dan mengambil pelajaran dari episode McCarthy ini bahwa dia harus terus berkompromi,” kata Blum kepada Al Jazeera. “Tampaknya pembicara mana pun harus berjuang lebih keras untuk mempertahankan posisi pembicara.”

Masalah lain yang dipertaruhkan adalah bantuan Ukraina – yang merupakan prioritas utama pemerintahan Presiden Joe Biden. Banyak anggota Partai Republik sayap kanan yang ragu untuk memberikan lebih banyak bantuan dan kemungkinan besar akan menggunakan pengaruh mereka terhadap pembicara untuk mengganggu bantuan tersebut.

Gedung Putih sedang mencari bantuan tambahan miliaran dolar untuk Kyiv. Menurut Badan Riset Kongres, badan legislatif AS telah mengalokasikan lebih dari $113 miliar untuk Ukraina sejak invasi Rusia ke negara itu dimulai tahun lalu. Belum diketahui secara pasti kapan dana tersebut akan habis.

Mengapa Partai Demokrat membiarkan McCarthy jatuh?

Dengan banyaknya dana talangan yang ada, beberapa pengamat mempertanyakan mengapa Partai Demokrat tidak memberikan dana talangan (bailout) kepada McCarthy pada saat dia membutuhkannya.

Meskipun Gaetz banyak dipuji karena menggulingkan McCarthy, mayoritas suara yang menentangnya berasal dari Partai Demokrat.

Setiap anggota Partai Demokrat yang hadir dalam pemungutan suara mendukung mosi Gaetz untuk mengosongkan kursi pembicara. Sejumlah suara dari Partai Demokrat akan memungkinkan McCarthy untuk mempertahankan palu pembicara.

Adam Cayton, seorang profesor ilmu politik di Universitas West Florida, mengatakan jika Partai Demokrat memilih untuk menyelamatkan McCarthy, tindakan tersebut belum pernah terjadi sebelumnya.

Cayton menjelaskan bahwa meskipun pemecatan McCarthy adalah yang pertama dalam sejarah AS, memiliki pembicara yang didukung minoritas “juga merupakan hal yang luar biasa”. Dia menekankan bahwa DPR beroperasi berdasarkan aturan mayoritas.

“Ini juga merupakan hal yang belum pernah terjadi sebelumnya bagi partai minoritas untuk mendukung ketua partai lain, membiarkan dia tetap menjabat meskipun tidak mendapat dukungan mayoritas di majelis,” kata Cayton kepada Al Jazeera.

McCarthy telah membuat marah Partai Demokrat sejak awal masa jabatannya sebagai pembicara pada bulan Januari. Awalnya, ia mencopot tiga anggota parlemen Partai Demokrat dari komite mereka, termasuk memecat Perwakilan Ilhan Omar dari panel urusan luar negeri.

Dan bulan lalu, dia membuka penyelidikan pemakzulan terhadap Biden atas urusan bisnis putranya, Hunter, yang oleh Gedung Putih digambarkan sebagai “politik ekstrem yang paling buruk”.

Selain itu, McCarthy mengesampingkan negosiasi dengan Partai Demokrat untuk mendapatkan suara mereka minggu ini. “Mereka belum meminta apa pun. Saya tidak akan memberikan apa pun,” katanya kepada CNBC awal pekan ini.

Dalam sebuah pernyataan sebelum pemungutan suara, Pemimpin Partai Demokrat di DPR Hakeem Jeffries secara terang-terangan menyalahkan Partai Republik atas kebuntuan tersebut, menuduh mereka memberdayakan “ekstremis sayap kanan” dan mendesak mereka untuk menyelesaikan “perang saudara” mereka.

Jeffries juga secara eksplisit menyerukan dorongan pemakzulan. “Daripada bekerja sama dengan kami untuk menyelesaikan masalah yang dihadapi warga Amerika sehari-hari, ekstremisme justru terus merajalela di DPR,” katanya.

Namun Jennifer Nicoll Victor, seorang profesor ilmu politik di Universitas George Mason di Virginia, menyalahkan Partai Demokrat karena memihak McCarthy. Dia merasa tindakan tersebut tidak beralasan, terutama jika motif mereka adalah untuk menegur perilaku bermusuhan McCarthy.

“Sebenarnya, ini adalah respons yang remeh, emosional atau reaksioner, yang bagi saya tampak anti-demokrasi, bertentangan dengan tata kelola yang baik, bertentangan dengan praktik terbaik tentang bagaimana demokrasi seharusnya berjalan,” kata Victor.

“Partai politik seharusnya menghormati hak kekuasaan lawan politiknya dalam demokrasi,” jelasnya. “Bersikap dengki dalam membantu faksi ekstrem menggulingkan lawan politik Anda – menurut saya bertentangan dengan norma demokrasi.”

Jalan ke depan

Meski prospeknya suram, kebuntuan di DPR bukannya tidak bisa dihindari. Ada beberapa skenario di mana majelis dapat melakukan tugasnya terlepas dari kenyataan politik yang terjadi setelah pemecatan McCarthy.

Kelompok moderat dari Partai Republik dan Demokrat dapat membentuk mayoritas bipartisan untuk meloloskan undang-undang tersebut, namun para analis mengatakan hal itu tidak mungkin terjadi mengingat polarisasi politik di negara tersebut.

Juga tidak dapat dipastikan bahwa Gaetz dan sekutu-sekutunya akan memberikan suara mereka untuk pembicara berikutnya seperti halnya mereka mengarahkan McCarthy ke dalam sasaran mereka. Blum dari Universitas Oklahoma mengatakan Gaetz dan rekan-rekan pemberontaknya mungkin akan mundur setelah mencapai visibilitas dan kekuasaan yang mereka inginkan.

“Salah satu jalan ke depan adalah pembicara setidaknya bisa menyatukan kaukus Partai Republik, sehingga mereka bisa sepakat dan menyelesaikan masalah,” katanya kepada Al Jazeera. “Atau mereka bisa saja memilih ketua umum lain yang harus memerintah dengan dukungan dari Partai Demokrat.”

Namun bagi Victor, hasil yang paling mungkin terjadi adalah disfungsi akan terjadi, dan faksi Gaetz akan merasa lebih berani. Kelompok moderat bahkan mungkin akan memberontak terhadap pemimpin sayap kanan di masa depan.

“Kita mungkin hanya akan tertatih-tatih melalui hal tersebut – apakah itu berarti mereka tidak dapat menyelesaikan belanja dan kita akan melakukan penutupan lagi, atau jika plafon utang menjadi masalah lain pada suatu saat, atau tidak ada undang-undang baru yang diselesaikan karena mereka tidak dapat melakukan hal tersebut. tidak bisa bertindak bersama-sama,” katanya.

“Sepertinya situasi tidak berfungsi.”

Satu-satunya hikmahnya, tambahnya, adalah bahwa masa jabatan Kongres ini akan berakhir dalam waktu kurang dari satu tahun. “Jadi, ada titik akhirnya.”

Sumber: AL JAZEERA

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Komentar

Favorit Saya

Pelajaran dari Serangan Hamas terhadap Israel

Devin

Fokus Politik

The Lessons From Hamas's Assault on Israel_1

Sulit untuk melupakan keterkejutan atas serangan haus darah Hamas terhadap Israel. Hal ini karena melibatkan ribuan roket dan pesawat tempur yang menyerang bagian selatan negara itu melalui darat, laut, dan udara. Dan karena serangan ini benar-benar tidak terduga meskipun skalanya besar, hal ini menimbulkan pukulan yang memalukan terhadap badan intelijen Israel yang dibanggakan. Namun yang paling penting adalah pembunuhan ratusan orang tak berdosa dan penyanderaan oleh Hamas. Ketika Pasukan Pertahanan Israel (IDF) memikirkan bagaimana menanggapinya, perhatian dunia akan tertuju pada penderitaan mereka yang menyedihkan.

Terlalu dini untuk mengetahui bagaimana perkembangannya dalam beberapa minggu ke depan. Perdana Menteri Israel, Binyamin Netanyahu, telah berjanji untuk menuntut “harga yang sangat besar” dan dia benar: Hamas harus dibayar atas kekejamannya, termasuk pembantaian lebih dari 250 pemuda Israel di sebuah festival di selatan. Namun tanggapan Israel mempunyai risiko besar. Mengirimkan pasukan darat IDF ke Gaza dapat menyeret mereka ke dalam pertempuran berdarah di kota—dan juga membahayakan para sandera. Semakin lama pertempuran berlangsung, semakin besar peluang kekerasan menyebar ke Tepi Barat atau Lebanon. Kematian banyak warga sipil di Gaza, terutama jika dilihat sebagai hal yang tidak disengaja, akan merugikan posisi Israel di dunia dan juga merupakan tindakan yang sangat salah dalam pandangannya.

Namun, masih belum terlalu dini untuk menyadari bahwa serangan ini menandai berakhirnya keyakinan Israel selama puluhan tahun bahwa aspirasi Palestina akan kedaulatan dapat dikesampingkan tanpa batas waktu, sementara negara-negara Timur Tengah lainnya terus maju. Apapun yang muncul dari konflik ini, yang pasti adalah pencarian jawaban atas pertanyaan bagaimana Israel dan Palestina bisa hidup damai.

Kebijakan Netanyahu untuk mengesampingkan Palestina bergantung pada tiga perhitungan, yang masing-masing tidak diperhitungkan karena serangan Hamas. Yang pertama adalah, meskipun persoalan Palestina dibiarkan membusuk, warga Israel bisa tetap aman. Akibat banyaknya korban jiwa dalam intifada kedua, yang berakhir pada tahun 2005, Israel mengurung penduduk Palestina di balik tembok keamanan. Kecerdasan yang unggul dan daya tembak yang luar biasa, termasuk sistem anti-roket Iron Dome, membuat ancaman bersenjata dari pejuang Palestina dapat dikendalikan.

Gagasan itu kini tampak rusak. Salah satu alasan mengapa badan intelijen teralihkan perhatiannya dari Gaza adalah karena Tepi Barat telah dilanda kekacauan akibat tujuan ekspansionis kelompok sayap kanan Israel. Di Lebanon selatan, Hizbullah mempunyai persenjataan yang menakutkan, sebagian besar dipasok oleh Iran. Tidak diragukan lagi, Israel akan mampu membangun kembali dominasi militernya atas Palestina. Namun bahkan jika tentara dan mata-mata Israel percaya bahwa hal ini menjamin warga Israel terlindungi, para pemilih sendiri kemungkinan besar tidak akan menyimpulkan bahwa kembali ke status quo sudah cukup.

Asumsi kedua, keberadaan Hamas membantu Israel menghadapi Fatah, partai Palestina yang menguasai Tepi Barat. Diasumsikan bahwa perpecahan dan kekuasaan membuat Palestina lemah dan bahwa pengaruh faksi-faksi radikal akan melemahkan kredibilitas kaum moderat sebagai mitra perdamaian—semua hal ini cocok bagi Netanyahu.

Dengan serangan-serangan ini, gagasan tersebut juga menjadi sia-sia. Salah satu alasan Hamas melakukan serangan adalah perpecahan dan kekuasaan yang telah menciptakan kondisi di mana Fatah menjadi dekaden dan kehilangan kontak; pemimpinnya, Mahmoud Abbas, sedang sakit. Dengan serangan ini, Hamas mengklaim dirinya sebagai suara perlawanan Palestina yang sesungguhnya. Persaingan antar-Palestina seharusnya melindungi warga Israel; hal ini akhirnya menjadikan mereka sasaran.

Asumsi ketiga adalah bahwa Israel dapat memperkuat posisinya di Timur Tengah dengan melakukan diplomasi regional meskipun hal ini membuat Palestina semakin terpuruk. Pandangan tersebut didukung oleh penandatanganan Perjanjian Abraham antara Bahrain, Israel, dan Uni Emirat Arab pada tahun 2020—dan kemudian ditambahkan Maroko dan Sudan. Hingga akhir pekan ini, tampaknya Arab Saudi juga akan bergabung. Pada akhirnya, hal tersebut masih bisa terjadi, namun Hamas telah menunjukkan bahwa Palestina juga mempunyai hak untuk bersuara.

Operasi melawan Hamas yang akan datang hanya akan menambah kesan bahwa sudah waktunya untuk pendekatan baru. Setelah pertumpahan darah hari Sabtu, Israel tidak bisa menghancurkan Hamas hanya jika mereka tetap berkuasa di Gaza seolah-olah tidak terjadi apa-apa.

Namun, tidak ada alternatif sederhana yang ditawarkan. IDF tidak ingin menduduki Gaza—itulah sebabnya daerah kantong ini memiliki pemerintahan sendiri. Gagasan mengenai pasukan penjaga perdamaian internasional juga sulit dibayangkan: tidak ada negara yang mau memikul tanggung jawab tersebut. Namun, jika IDF menghancurkan Hamas di Gaza dan kemudian kembali pulang, siapa yang tahu kekuatan destruktif apa yang mungkin mengisi kekosongan yang ditinggalkan.

Tidak seorang pun boleh meremehkan kesulitan yang ada di depan. Intifada kedua membuat generasi muda Israel menolak berbicara dengan Palestina. Kemarahan ini tentu akan melahirkan generasi baru warga Israel yang tidak bisa membayangkan bagaimana faksi-faksi Palestina bisa menjadi mitra perdamaian. Pada saat yang sama, koalisi sayap kanan Israel fokus pada pencaplokan sebagian wilayah Tepi Barat. Hal ini akan melipatgandakan upaya-upaya ini.

Meskipun demikian, masyarakat Israel yang keras kepala perlu bergulat dengan kenyataan bahwa mereka harus sekali lagi mulai menangani masalah Palestina. Aparat keamanan Israel membutuhkan mitra kerja sama jika ingin menguasai wilayah Palestina. Artinya, mereka membutuhkan lawan bicara dari Palestina.

Apa yang terjadi selanjutnya akan sangat bergantung pada siapa yang berkuasa di Yerusalem. Saat ini, Israel sedang berusaha bersatu, namun mereka akan segera mengalami perhitungan pahit yang mungkin akan mengarah pada terbentuknya koalisi baru, atau bahkan perdana menteri baru. Jika ingin warga Israel aman, siapa pun yang berkuasa harus berhenti menganggap Palestina sebagai masalah yang bisa diabaikan dan mulai menganggap mereka sebagai bangsa yang harus dilibatkan.

Sumber: Ekonom

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Komentar

Favorit Saya

Pekerjaan September: Wow

WELLS FARGO

Tren Ekonomi

Nonfarm payrolls tumbuh dengan kecepatan tinggi sebesar 336 ribu pada bulan tersebut, dan revisi kenaikan terhadap pertumbuhan lapangan kerja pada bulan Juli dan Agustus semakin memperkuat angka ketenagakerjaan tersebut. Pertumbuhan lapangan kerja didorong oleh perekrutan pemerintah dan swasta serta beragam industri. Angkatan kerja terus bertambah, sehingga membantu menahan pertumbuhan upah. Pendapatan rata-rata per jam hanya tumbuh sebesar 0,2% selama dua bulan berturut-turut, menjadikan laju pertumbuhan dari tahun ke tahun turun menjadi 4,2%, laju paling lambat dalam lebih dari dua tahun dan sekitar satu poin persentase di atas angka sebelum pandemi.

Laporan tersebut mendorong peningkatan lagi dalam imbal hasil Treasury dan mengobarkan kekhawatiran bahwa FOMC mungkin akan menaikkan suku bunga dana federal sekali lagi pada salah satu dari dua pertemuan tersisa tahun ini. Kemungkinan kenaikan suku bunga lainnya sebelum akhir tahun, namun untuk saat ini asumsi dasar kami adalah bahwa kenaikan suku bunga terakhir dari siklus pengetatan terjadi pada bulan Juli. Laporan CPI minggu depan dan Indeks Biaya Ketenagakerjaan Kuartal 3 yang akan dirilis pada tanggal 31 Oktober akan membantu FOMC menentukan apakah kemajuan terus berlanjut dalam upaya memerangi inflasi meskipun terjadi peningkatan lapangan kerja yang mengejutkan dalam beberapa bulan terakhir.

Pasar Kerja Masih Terbang Tinggi

Pertumbuhan lapangan kerja AS melampaui ekspektasi pada bulan September, naik sebesar 336 ribu dibandingkan ekspektasi konsensus sebesar 170 ribu. Revisi terhadap dua bulan sebelumnya meningkatkan lapangan kerja sebanyak 119 ribu tambahan. Pertumbuhan lapangan kerja secara keseluruhan tidak hanya sangat kuat, namun peningkatan lapangan kerja terjadi secara luas di sebagian besar industri. Indeks difusi lapangan kerja, yang mengukur luasnya perekrutan tenaga kerja di berbagai industri, melonjak menjadi 64,2, angka tertinggi sejak Januari. Yang memimpin kenaikan adalah perhotelan rekreasi (+96 ribu) dan pemerintahan (+73 ribu), dua industri di mana pembayaran gaji dengan cepat mendekati tingkat sebelum COVID. Layanan kesehatan (+41K), layanan teknis profesional dan ilmiah (+29K) dan manufaktur (+17K) juga mencatatkan kenaikan yang signifikan.

Terlepas dari banyaknya pemberitaan mengenai pemogokan dalam beberapa minggu terakhir, perselisihan perburuhan tidak banyak berpengaruh terhadap perubahan upah nonpertanian pada bulan September. Pemogokan UAW dan kesepakatan para penulis Hollywood terjadi terlalu lambat pada bulan tersebut untuk dapat direfleksikan, meskipun kesimpulan bersih dari beberapa pemogokan yang lebih kecil memberikan sedikit peningkatan (~4K) pada gaji.

Peningkatan tajam dalam pasokan tenaga kerja selama setahun terakhir telah membantu mendukung perekrutan secara keseluruhan. Tambahan 90 ribu pekerja memasuki angkatan kerja pada bulan September setelah gelombang besar yang terjadi pada bulan Agustus. Tingkat partisipasi angkatan kerja tidak berubah pada angka 62,8%, melanjutkan upaya menghindari penurunan selama 11 bulan meskipun ada hambatan yang disebabkan oleh populasi yang menua. Perempuan usia prima telah memimpin upaya ini, meskipun laki-laki berusia 25-54 tahun juga mengalami peningkatan partisipasi yang kuat. Partisipasi di antara pekerja yang lebih tua juga meningkat selama setahun terakhir (grafik). Kami melihat ruang bagi pertumbuhan angkatan kerja untuk tetap solid dalam jangka pendek karena masih kuatnya pasar kerja yang menarik banyak pekerja dan memburuknya keuangan memberikan dorongan kepada pekerja lainnya. Peningkatan moderat dalam angkatan kerja pada bulan September kira-kira sama dengan peningkatan ukuran lapangan kerja yang disurvei rumah tangga (86 ribu). Hasilnya, tingkat pengangguran tidak berubah di angka 3,8%.

Pasokan pekerja yang lebih melimpah dan laju perekrutan yang lebih sedikit membantu mengurangi tekanan upah. Penghasilan rata-rata per jam lebih lemah dari perkiraan, naik 0,2% di bulan September. Pada basis tahun lalu, pendapatan rata-rata per jam telah meningkat sebesar 4,2%—kecepatan paling lambat dalam lebih dari dua tahun—sementara pertumbuhan tahunan AHE sebesar 3,4% dalam tiga bulan terakhir menunjukkan akan terjadi penurunan lebih lanjut dalam angka tahun-ke-tahun. . Meskipun pertumbuhan biaya tenaga kerja masih perlu sedikit mereda agar konsisten dengan inflasi 2% dari waktu ke waktu, moderasi ini merupakan langkah yang disambut baik dalam arah yang tepat bagi The Fed yang berupaya melawan inflasi. Meskipun rata-rata pekerja mungkin mengalami laju pertumbuhan upah yang lebih lambat, tingkat perekrutan yang masih solid menunjukkan bahwa pertumbuhan pendapatan agregat yang diperoleh dari pasar tenaga kerja terus berlanjut pada tingkat yang layak, yang seharusnya mendukung belanja konsumen secara keseluruhan (grafik).

Setelah Ketenagakerjaan, FOMC Mengamati IHK dan ECI dengan Cermat

Laporan ketenagakerjaan yang kuat kemungkinan akan membuat FOMC tetap waspada karena mereka mengamati tanda-tanda bahwa pasar tenaga kerja yang ketat dapat mencegah inflasi kembali ke 2% secara berkelanjutan. Kemungkinan kenaikan suku bunga lainnya sebelum akhir tahun, namun untuk saat ini asumsi dasar kami adalah bahwa kenaikan suku bunga terakhir dari siklus pengetatan terjadi pada bulan Juli. Inflasi inti terus melemah, dan kami memperkirakan laporan CPI minggu depan akan relatif lemah. Selain itu, pertumbuhan pasokan tenaga kerja yang kuat telah membantu menahan pertumbuhan biaya tenaga kerja, seperti yang ditunjukkan oleh lemahnya pendapatan rata-rata per jam. Data pendapatan dari laporan ketenagakerjaan merupakan ukuran upah yang agak kasar, sehingga Indeks Biaya Ketenagakerjaan (ECI) yang akan dirilis pada tanggal 31 Oktober akan sangat penting untuk memastikan bahwa biaya tenaga kerja memang mengalami perlambatan. Jika data CPI dan ECI bekerja sama, kami memperkirakan FOMC akan tetap menahan diri pada pertemuan 1 November mendatang.

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Komentar

Favorit Saya

Berita harian

Keterangan Pejabat

Bank pusat

Valas

FastBull Events

Fitur FastBull

Devin

Damon

Pencarian Terkini

Pencarian Populer

Kutipan

Berita

Analisis

Pengguna

24/7

Kalender Ekonomi

Pendidikan

Data

Data Ketenagakerjaan Menunjukkan Pasar Tenaga Kerja AS yang Masih Kuat, Mendukung Kenaikan untuk Narasi yang Lebih Panjang

Data upah non-pertanian (non-farm payrolls) mengejutkan secara dramatis pada bulan September, namun kenaikan upah mulai memudar

Data ketenagakerjaan Kanada yang kuat menunjukkan potensi kenaikan suku bunga lagi dan ketahanan CAD dalam jangka menengah

Sepekan ke Depan: IHK AS Bulanan Bulanan, Permintaan Akhir Bulanan PPI, Sentimen U Bulan Mich, Risalah ECB, Ekspektasi Inflasi Rumah Tangga Kawasan Euro, PDB Inggris dan survei REC KPMG Data PDB Agustus, IHK Tiongkok September, Ekspor, Total Pembiayaan Sosial

Kawasan Euro dan Inggris: Risalah ECB, ekspektasi inflasi rumah tangga kawasan euro, PDB Inggris, dan survei KPMG-RECs

Tiongkok: CPI, PPI, neraca perdagangan, total pembiayaan sosial

Memetakan Aliran Data Ekonomi The Fed

KETENAGAKERJAAN (Dirilis 6 Oktober, rilis berikutnya 3 November):

PEMBUKAAN KERJA: (Dirilis 3 Oktober, rilis berikutnya 1 November)

INFLASI (Dirilis 29 September, rilis berikutnya 12 Oktober):

HARAPAN INFLASI (Dirilis 29 September, rilis berikutnya 13 Oktober)

PENJUALAN RETAIL (Dirilis 14 September, rilis berikutnya 17 Oktober):

HARGA PRODUSEN (Dirilis 14 September, rilis berikutnya 11 Oktober)

Sumber: REUTERS

Tiongkok A50, USD/CNH: Tren Melemahnya Fokus Menjelang Data Ekonomi Utama

China A50 menembus di bawah kisaran support

CNH tangguh terhadap kekuatan USD terbaru

Apakah Perekonomian Tiongkok Menghadapi Jepangifikasi?

Bagaimana Tiongkok dibandingkan dengan Jepang pada pertengahan tahun 1990an

Alasan sebenarnya stagnasi ekonomi Jepang

Bencana Pembicara Menjerumuskan Politik AS ke Dalam Ketidakpastian

Kevin McCarthy mengatakan dia tidak akan mencalonkan diri sebagai pembicara lagi setelah pemecatannya

Penghapusan

Mengapa Partai Demokrat membiarkan McCarthy jatuh?

Jalan ke depan

Sumber: AL JAZEERA

Pelajaran dari Serangan Hamas terhadap Israel

Sumber: Ekonom

Pekerjaan September: Wow

Pasar Kerja Masih Terbang Tinggi

Setelah Ketenagakerjaan, FOMC Mengamati IHK dan ECI dengan Cermat

Pemberitahuan Risiko