Dalam fokus hari ini

Rilis data terpenting hari ini adalah CPI AS bulan Oktober, di mana kami memperkirakan inflasi akan melambat baik dalam istilah inflasi utama (+0,1% b/b SA, dari +0,2%) maupun inflasi inti (+0,2% b/b SA, dari +0,3%). Dalam istilah tahunan, inflasi utama masih dapat terlihat meningkat karena efek dasar yang berasal dari pembacaan rendah tahun lalu (perkiraan inflasi utama 2,5% thn/th, dari 2,4%).

Di kawasan euro, fokus beralih ke data produksi industri untuk bulan September, yang akan menunjukkan bagaimana kinerja produksi aktual. Data tersebut menarik karena data konkret lebih baik dibandingkan dengan PMI di sektor manufaktur.

Di Swedia, risalah rapat Riksbank akan dirilis pada pukul 09.30 CET. Karena keputusan untuk memangkas suku bunga sebesar 50bps sudah bulat, semua anggota dewan tampaknya mendukung pesan dalam pembaruan kebijakan moneter yang mengindikasikan ekonomi riil yang lebih lemah yang menyebabkan pemangkasan suku bunga jumbo. Namun, kami mencari celah di balik hal ini dan berharap Riksbank akan bergerak lebih lambat ke depannya.

Berita ekonomi dan pasar

Apa yang terjadi kemarin

Di AS, indeks optimisme usaha kecil NFIB menunjukkan sedikit peningkatan dalam sentimen keseluruhan pada bulan Oktober, meningkat menjadi 93,7 dari 91,5. Ketidakpastian umum mencapai titik tertinggi sepanjang masa menjelang pemilihan umum, tetapi kami juga telah melihat pergerakan serupa menjelang pemilihan umum sebelumnya. Indikator pasar tenaga kerja sedikit berubah, sementara lowongan pekerjaan dan rencana perekrutan tetap sedikit di bawah level sebelum pandemi. Demikian pula, indikator inflasi hanya mengalami sedikit perubahan, dengan indeks "rencana harga" perusahaan tetap sedikit di atas level sebelum covid. Secara keseluruhan, bisnis AS tetap dalam kondisi baik terutama sekarang karena ketidakpastian politik akan berangsur-angsur mereda.

Dalam politik, Partai Republik semakin dekat untuk menguasai DPR, dengan Edison Research memproyeksikan kemenangan lain dalam pemilihan, sehingga mereka memperoleh sedikitnya 216 kursi – hanya kurang dua kursi dari ambang batas mayoritas 218. Memenangkan DPR akan melengkapi kemenangan Partai Republik, yang memberi Trump pengaruh penuh untuk melanjutkan agendanya. Seperti yang disebutkan sebelumnya minggu ini, skenario ini dapat memperlebar defisit anggaran, utang publik, dan berpotensi menyebabkan tekanan inflasi baru.

Di kawasan euro, Olli Rehn, kepala bank sentral Finlandia, mengatakan bahwa ECB kemungkinan akan terus memangkas suku bunga, berpotensi mencapai level netral pada H1 2025. Meskipun arahnya jelas, Rehn menyoroti bahwa kecepatan dan besaran pemangkasan akan bergantung pada prospek inflasi, dinamika inflasi yang mendasarinya, dan transmisi kebijakan moneter. Kami yakin bahwa PMI November akan lebih memengaruhi besaran pemangkasan suku bunga ECB pada Desember, di mana kami memproyeksikan pemangkasan sebesar 25bps.

Di Jerman, indikator ZEW menurun pada bulan November, dengan penurunan yang bersifat umum. Penilaian situasi saat ini menurun lebih jauh ke -91,4 (kontra: -85,0, sebelumnya: -86,9), level terendah sejak Mei 2020. Demikian pula, komponen ekspektasi turun ke 7,4 (kontra: 13,2, sebelumnya: 13,1), yang menunjukkan bahwa kenaikan bulan lalu bersifat sementara. Akan sangat menarik untuk melihat apakah PMI dan Ifo untuk bulan November mencerminkan perkembangan ini seperti yang terjadi pada bulan Oktober ketika semua ukuran membaik. Secara keseluruhan, kami tetap negatif terhadap prospek ekonomi Jerman karena sektor manufaktur terus mencatat aktivitas yang menurun. Risiko yang jelas untuk prospek pertumbuhan adalah kemerosotan yang signifikan di pasar tenaga kerja, yang melemah seperti yang terlihat pada Q3 di mana lapangan kerja menurun untuk pertama kalinya sejak Covid, dan semakin banyak perusahaan yang menggunakan skema kerja jangka pendek.

Di bidang politik, para pemimpin partai-partai besar Jerman telah sepakat untuk menyelenggarakan pemilu dadakan pada tanggal 23 Februari 2025. Hari ini, Kanselir Jerman Scholz diperkirakan akan mengumumkan tanggal pemungutan suara mosi percaya kepada pemerintah, yang kemungkinan akan dilaksanakan pada tanggal 16 Desember. Untuk informasi lebih rinci mengenai kekacauan politik di Jerman, silakan lihat Riset kawasan euro: Kebijakan fiskal akan memperlambat pertumbuhan pada tahun 2025 – tetapi perhatikan RFF, 7 November.

Di Inggris, Kepala Ekonom BoE Huw Pill (hawk) menekankan bahwa upaya bank sentral untuk menjinakkan inflasi belum berakhir, mengingat momentum inflasi yang terus berlanjut. Pill menyoroti data pasar tenaga kerja hari Selasa, yang menunjukkan pertumbuhan upah yang terus berlanjut, menggarisbawahi bahwa BoE masih memiliki pekerjaan yang harus dilakukan untuk mengatasi inflasi. Laporan pasar tenaga kerja juga menunjukkan tingkat pengangguran meningkat menjadi 4,3% dalam periode tiga bulan terakhir, sedikit di atas konsensus 4,1% dan angka sebelumnya 4,0%. Namun, ini terkait dengan angka Juni yang sangat rendah sebesar 3,7% yang turun pada bulan September. Mengingat bahwa ukuran tersebut juga didasarkan pada data LFS berkualitas rendah, fokus harus diarahkan pada pertumbuhan upah. Ke depannya, rilis inflasi Oktober minggu depan adalah kuncinya, di mana kita kemungkinan akan melihat sedikit peningkatan karena penyesuaian harga energi. Kami tetap positif pada GBP, menargetkan EUR/GBP pada 0,81 dalam 6 bulan.

Dalam sektor komoditas, OPEC menurunkan perkiraannya untuk pertumbuhan permintaan minyak global pada tahun 2024, sekaligus memangkas proyeksinya untuk tahun 2025, karena aktivitas yang melemah di Tiongkok dan pasar Asia lainnya. Pemangkasan ini menandai revisi ke bawah keempat berturut-turut oleh kartel tersebut dalam prospek tahun 2024. Untuk sisa tahun 2024, kami memperkirakan harga minyak akan naik lebih tinggi menuju USD80/bbl.

Ekuitas: Ekuitas global menurun kemarin, dipimpin oleh aksi jual signifikan di Eropa dan Asia. Beberapa "perdagangan Trump" masih berlangsung, tetapi seperti yang disebutkan sebelumnya, beberapa rotasi terkait Tiongkok juga sedang berlangsung, dengan sektor material mengalami kerugian paling signifikan di seluruh indeks. Khususnya, meskipun terjadi penurunan ekuitas global, imbal hasil lebih tinggi, siklus berkinerja lebih baik, dan VIX bergerak sedikit lebih rendah. Ini menunjukkan bahwa pasar tidak takut dengan prospek pertumbuhan tetapi malah menyesuaikan diri dengan realitas baru. Di AS kemarin: Dow -0,9%, SP 500 -0,3%, Nasdaq -0,1%, dan Russell 2000 -1,8%. Sebagian besar pasar Asia lebih rendah pagi ini, seperti halnya sebagian besar pasar berjangka Eropa dan AS.

FI: Divergensi imbal hasil AS-Jerman berlanjut hingga 206bp pada titik 10y, yang 6bp lebih lebar daripada hari Senin. Suku bunga riil Eropa naik tajam dengan misalnya suku bunga swap riil EUR 5y5y naik 6bp pada hari itu.

FX: Imbal hasil AS terus meningkat, menyimpang jauh dari suku bunga zona euro dan mendorong EUR/USD sementara di bawah 1,06 untuk mencapai titik terendah tahun ini. Mata uang Skandinavia menunjukkan ketahanan terhadap euro tetapi kalah terhadap dolar AS. Yuan Tiongkok juga melemah terhadap USD sebagai cerminan dari antisipasi tarif baru AS yang akan dikenakan kepada Tiongkok selama tahun depan.

Sumber: Euronews

KUALA LUMPUR (13 November): Lelang energi terbarukan (RE) lintas batas Malaysia untuk importir energi Singapura, di bawah Energy Exchange Malaysia (Enegem), akan dimulai pada akhir tahun, kata Wakil Perdana Menteri Datuk Seri Fadillah Yusof.

Ia menjelaskan bahwa melalui upaya mengintegrasikan jaringan listrik regional, negara ini bertujuan untuk memperkuat ketahanan energi di seluruh negara anggota Asean.

“Selain jaringan terpadu regional, hal ini juga dapat berfungsi sebagai katalis ekonomi dalam mendorong kerja sama regional melalui perdagangan energi terbarukan lintas batas.

“Dengan berbagi kelebihan energi, negara dapat mengurangi ketergantungan pada bahan bakar fosil sekaligus membangun infrastruktur energi ASEAN yang terpadu,” katanya dalam pidato pembukaannya di Sustainability Environment Asia ke-2 2024.

Fadillah, yang juga menjabat sebagai Menteri Transisi Energi dan Transformasi Air, menegaskan bahwa pembangkit listrik berbahan bakar batubara akan dihapuskan secara bertahap, tanpa ada pembangkit listrik tenaga batubara baru yang akan dibangun.

Ia mengutip sikap jelas Badan Energi Internasional bahwa mengurangi ketergantungan batubara sangat penting untuk membatasi pemanasan global, dan menekankan komitmen Malaysia terhadap tujuan ini.

“Kami akan terus meningkatkan fleksibilitas jaringan dengan berinvestasi dan mengembangkan jaringan pintar, mendigitalkan sistem tenaga listrik, dan memperluas sistem penyimpanan energi.

“Pada tahun 2035, kami bermaksud meningkatkan fleksibilitas jaringan sebesar 20%, sehingga memungkinkan integrasi sumber daya energi terbarukan yang lebih baik,” imbuhnya.

Berdasarkan Peta Jalan Transisi Energi Nasional, pemerintah bermaksud meningkatkan kontribusi energi terbarukan terhadap kapasitas listrik terpasang Malaysia hingga 70% pada tahun 2050, naik dari angka saat ini 28%.

Sementara itu, Fadillah menguraikan rencana untuk merestrukturisasi layanan air Malaysia selama dekade berikutnya, bekerja sama dengan Komisi Layanan Air Nasional (Span) dan Asosiasi Air Malaysia.

“Pada tahun 2023, 97,1% wilayah perkotaan dan pedesaan memiliki akses terhadap pasokan air, sementara layanan pembuangan limbah mencakup 86,9% kota-kota besar.

“Malaysia menargetkan cakupan air bersih pedesaan sebesar 98% dan tarif air non-pendapatan sebesar 31% pada tahun 2025 melalui pengelolaan sumber daya air terpadu,” katanya.

Malaysia tetap berkomitmen untuk memupuk lingkungan yang sehat, mendorong kemakmuran ekonomi, dan meningkatkan kualitas hidup rakyatnya dan generasi mendatang, tambahnya.

Saat negara ini berupaya mencapai tujuan nol karbon bersih pada tahun 2050, sangat penting untuk memanfaatkan setiap peluang untuk menavigasi transformasi berkelanjutan dan merangkul ekonomi sirkular, kata wakil perdana menteri.

“Saya mengundang para pelaku usaha untuk bermitra dengan pemerintah dan menjajaki semua opsi kolaborasi,” imbuhnya.

Sumber: Theedgemarkets

Sumber: AP

Apakah saham Shopify layak dibeli?

Platform e-dagang ini mengalami pertumbuhan pendapatan sebesar 25% dari tahun ke tahun selama enam kuartal berturut-turut.

Saham Shopify (NYSE: SHOP) mengalami pergerakan terbesar pada hari Selasa, meroket lebih dari 25% pada hari itu menjadi sekitar $113 per saham.

Platform e-commerce tersebut menghasilkan pendapatan sebesar $2,16 miliar pada kuartal tersebut, naik 26% dari tahun ke tahun dan melampaui estimasi analis sebesar $2,11 miliar. Ini merupakan kuartal keenam berturut-turut dengan pertumbuhan pendapatan lebih dari 25%.

Laba bersih naik 15% menjadi $828 juta, tetapi laba yang disesuaikan non-GAAP melonjak 99% menjadi $344 juta, atau 64 sen per saham. Itu mengalahkan estimasi 27 sen per saham. Laba yang disesuaikan tidak termasuk dampak investasi ekuitas pada pihak ketiga, yang tidak relevan dengan fundamental bisnis atau menunjukkan laba operasi.

Dengan kenaikan pesat saat ini, saham Shopify naik sekitar 53% tahun ini menjadi sekitar $113 per saham.

GMV naik 24%

Laba Q3 yang kuat didorong oleh aktivitas yang kuat pada platform belanjanya, dikombinasikan dengan manajemen biaya yang baik.

Secara khusus, Shopify mengalami peningkatan 24% dalam volume penjualan kotor, atau GMV, menjadi $69,7 miliar, yang melampaui estimasi sebesar $67,5 miliar. GMV merupakan nilai dolar dari pesanan yang difasilitasi melalui platform Shopify. Lebih jauh, pendapatan rutin bulanan (MRR), yang merupakan jumlah pedagang dikalikan dengan biaya paket langganan bulanan rata-rata, melonjak 28% dari tahun ke tahun menjadi $175 juta.

Secara keseluruhan, pendapatan solusi berlangganan Shopify naik 25% menjadi $610 juta pada kuartal tersebut sementara divisi solusi pedagangnya mencatat kenaikan pendapatan 26% menjadi $1,55 miliar, yang melampaui estimasi sebesar $1,52 miliar.

Selain itu, Shopify mampu mengendalikan pengeluaran, karena pengeluaran hanya naik 7% dibandingkan dengan kuartal ketiga 2023, sementara biaya umum dan administrasi justru turun 17% menjadi $114 juta.

Hal ini memungkinkan Shopify untuk meningkatkan arus kas bebasnya sebesar 52% menjadi $421 juta, karena perusahaan memperoleh laba di setiap tiga kuartal pertama tahun ini. Margin arus kas bebas naik menjadi 19%, dari 16% pada kuartal yang sama tahun lalu. Ini merupakan langkah penting karena memungkinkan untuk berinvestasi dalam operasi dan pertumbuhan di masa mendatang.

“Q3 sangat luar biasa, semakin memantapkan Shopify sebagai pemimpin dalam mendukung perdagangan di mana saja, kapan saja. Platform perdagangan terpadu kami menjadi pilihan utama bagi pedagang dari semua skala,” kata Harley Finkelstein, presiden Shopify. “Sebagai musim belanja tersibuk tahun ini bagi para pedagang kami, mereka percaya Shopify akan menyediakan berbagai alat, kecepatan yang tak tertandingi, dan keandalan untuk memaksimalkan keberhasilan mereka.”

Apakah saham Shopify merupakan pembelian yang bagus?

Para investor tidak hanya terkesan dengan pertumbuhan yang kuat; mereka juga gembira dengan prospek Shopify pada Q4.

Perusahaan mengantisipasi pertumbuhan pendapatan yang kuat pada kuartal berikutnya, menargetkan lonjakan pendapatan sebesar pertengahan hingga akhir persentase di Q4.

Laba kotor, yang naik 24% menjadi $1,12 miliar pada kuartal terakhir, diharapkan mengalami tingkat pertumbuhan yang sama pada Q4 sementara biaya operasional, sebagai persentase pendapatan, ditargetkan pada 32% hingga 33%. Angka ini akan lebih rendah dari sekitar 38% pada kuartal terakhir.

Shopify memperoleh beberapa peningkatan target harga setelah hasil Q3, termasuk Evercore, yang menaikkannya sebesar $45 menjadi $125 per saham. Selain itu, Roth MKM menaikkan target menjadi $135 per saham. Itu akan menunjukkan kenaikan harga saham sebesar 13% hingga 22%.

Namun sebelum rilis pendapatan Q3, Shopify memiliki target median $80 per saham, yang menunjukkan penurunan sebesar 29%.

Yang menjadi perhatian adalah rasio P/E, yang melonjak hingga 98, dengan P/E berjangka sebesar 68. Meskipun telah menikmati pertumbuhan yang kuat dan berkelanjutan, namun tampaknya angka tersebut agak terlalu tinggi dan harus dipantau.

Sumber: FXSTREET

LIHAT KE DEPAN