Pepperstone

FOMC mengumumkan pemangkasan suku bunga sebesar 50bp pada FOMC bulan September, mengawali siklus pelonggaran dengan pemangkasan suku bunga jumbo yang mengejutkan, karena 'dot plot' mengarah pada pemangkasan lebih lanjut sebesar 50bp tahun ini, meskipun sementara para pembuat kebijakan berjanji untuk mengambil pendekatan 'pertemuan demi pertemuan' terhadap keputusan kebijakan mendatang.

Pasar terus mencerna pemangkasan suku bunga Fed sebesar 50bp pagi ini, dengan ekuitas berjangka menguat semalam, karena fokus beralih ke keputusan hari ini dari BoE dan Norges Bank.

Pasar bergerak tidak menentu kemarin. Hari ini, semua mata tertuju pada FOMC, karena ekspektasi pasar tetap berada di antara pemangkasan 25bp, atau 50bp. Namun, yang penting bukanlah besarnya pemangkasan hari ini, tetapi kecepatan suku bunga kembali ke level netral.

Keputusan FOMC pada bulan September akan menyaksikan dimulainya proses normalisasi, meskipun pasar mungkin belum memperoleh tingkat pelonggaran yang mereka cari saat ini, sekalipun pengembalian yang lebih cepat ke posisi netral mungkin dapat terjadi dalam jangka panjang.

Setelah menyampaikan pemangkasan Suku Bunga Bank pertama dalam siklus tersebut pada pertemuan bulan Agustus, MPC kemungkinan akan tetap pada sikapnya kali ini, dan menunggu pertemuan bulan November, dan putaran perkiraan, sebelum mencabut pembatasan kebijakan lebih lanjut.

Perdagangan bergejolak, tetapi pada akhirnya positif terhadap risiko pada hari Selasa, meskipun di tengah kurangnya keyakinan di antara para pelaku pasar, menjelang laporan CPI AS hari ini.

Bertentangan dengan kepercayaan umum, data yang masuk sama sekali tidak suram seperti yang tersirat dalam narasi yang berlaku, yang mana, ditambah dengan prospek BoE yang relatif lebih agresif, dapat memberikan dukungan terhadap GBP dalam jangka menengah.

Perdagangan bergejolak, tetapi pada akhirnya positif terhadap risiko pada hari Selasa, meskipun di tengah kurangnya keyakinan di antara para pelaku pasar, menjelang laporan CPI AS hari ini.

Laporan pasar tenaga kerja AS hari Jumat tidak banyak membantu dalam menjernihkan perdebatan pemangkasan suku bunga Fed '25bp vs. 50bp', yang membuat pasar sangat sensitif terhadap data yang masuk, menginginkan pelonggaran lebih dari yang mungkin diberikan, yang berpotensi menimbulkan hambatan risiko jangka pendek.