Prospek Volatilitas Pasar Q1 2025: Apa yang Perlu Diketahui Para Pedagang

Tren Ekonomi

Ringkasan:

Meskipun tahun 2024 akan dikenang karena beberapa keuntungan luar biasa di pasar ekuitas AS, emas, dan kripto - kecuali beberapa hari drama tinggi pada awal Agustus 2024, tahun ini merupakan tahun dengan volatilitas lintas pasar yang rendah.

Dalam volatilitas pasar ekuitas AS, indeks VIX telah mencapai rata-rata 15,4% sepanjang tahun 2024, jauh di bawah rata-rata 5 tahun sebesar 21,3%. Pada tahun 2024, SP500 mengalami penurunan maksimum sebesar 9,7%, yang berlangsung hanya selama 14 hari (pada awal Agustus), dengan penurunan maksimum hanya sebesar 3% pada Q4.

Hebatnya, kita hanya melihat tiga kejadian pada tahun 2024 di mana SP500 turun 2% hari ini.

Jika kita tinjau volatilitas lintas aset hingga tahun 2024, kita dapat melihat bahwa volatilitas terealisasi selama 40 hari di seluruh pasar utama secara umum lebih rendah daripada rata-rata 5 tahun.

Prospek Volatilitas Pasar Q1 2025: Apa yang Perlu Diketahui Pedagang_1

Cara lain untuk mengonseptualisasikan pergerakan di pasar adalah dengan mengukur rata-rata kisaran perdagangan tertinggi-terendah harian pasar. Dalam tabel, kami menyoroti rata-rata kisaran perdagangan tertinggi-terendah YTD (di pasar-pasar utama yang sama) dan menghitung angka tersebut sebagai persentase dari level penutupan hari sebelumnya. Sekali lagi, kami melihat bahwa persentase kisaran tertinggi-terendah harian jauh di bawah rata-rata 5 tahun.

Kita dapat meninjau lingkungan makro hingga tahun 2024 dan mempertimbangkan kemungkinan alasan untuk volatilitas lintas pasar yang lebih rendah. Berikut beberapa hal yang langsung terlintas dalam pikiran:

Komitmen kuat dari Fed untuk memangkas suku bunga jika ada tanda-tanda kerapuhan di pasar tenaga kerja – 'Fed Put' masih hidup dan baik-baik saja.

Dengan tidak adanya guncangan besar pada sistem, para pedagang dengan senang hati menjual volatilitas dan mengurangi lindung nilai portofolio dengan aset-aset berisiko menemukan pembeli pada penarikan minimal, dengan SP500 mencetak titik-titik tertinggi baru sepanjang masa berkali-kali.

Bukan hanya Fed yang telah memangkas suku bunga, tetapi mayoritas bank sentral G10 secara universal telah mengeluarkan kebijakan mereka dari sikap yang sangat ketat.

Data ekonomi AS tidak hanya tangguh tetapi juga mengesankan selama sebagian besar tahun 2024, dengan seruan berkala tentang akan terjadinya resesi dengan cepat dibungkam.

Risiko ekor kanan (inflasi) sebagian besar telah bergerak sesuai harapan bank sentral. Memang, inflasi sisi layanan telah sangat sulit diatasi di banyak negara maju, tetapi berkurangnya laju tekanan harga sepanjang tahun 2024 telah menjadi faktor dalam mengurangi volatilitas pasar.

Kekhawatiran geopolitik hanya berlangsung sebentar karena pasar jarang melihat risiko guncangan pasokan energi.

Melihat ke depan: Potensi katalis volatilitas yang dapat meningkatkan volatilitas pada Q125 dan seterusnya

Tidak seorang pun tahu bagaimana lingkungan perdagangan kita akan berkembang pada Q125, dan tingkat volatilitas, perluasan kisaran, atau kondisi tren yang akan terjadi di depan kita. Namun, latar belakangnya sudah pasti ada untuk meyakini bahwa ada kemungkinan besar peningkatan volatilitas di pasar. Dengan katalis potensial yang diuraikan di bawah ini, para pedagang harus bersiap untuk bereaksi jika kita beralih ke rezim volatilitas yang lebih tinggi dan berkelanjutan, dan untuk secara efektif mengelola risiko yang muncul dengan volatilitas yang lebih tinggi dan berupaya memanfaatkan peluang jika hal itu terjadi.

Katalis untuk volatilitas yang lebih tinggi pada Q125:

Musiman, Penempatan dan Penilaian;

Penerapan Tarif Perdagangan;

Tren Data Ekonomi AS;

Pemangkasan Suku Bunga Fed: Mendekati Akhir;

China mungkin tidak "dapat diinvestasikan" tetapi pasti dapat diperdagangkan.

Musiman, Penempatan dan Penilaian

Selama 15 tahun terakhir, indeks VIX secara historis mengalami kenaikan kuat pada Q1, dengan periode antara 12 Januari dan 15 Maret menjadi periode paling makmur untuk melakukan long indeks VIX dan volatilitas ekuitas.

15 tahun pengembalian VIX campuran

Prospek Volatilitas Pasar Q1 2025: Apa yang Perlu Diketahui Pedagang_2

Bentuk musiman ini juga berlaku untuk emas, dengan volatilitas tersirat emas 1 minggu (opsi) meningkat rata-rata (selama 10 tahun terakhir) sebesar 6,1 volatilitas antara 13 Januari hingga 18 Maret. Di pasar valas, volatilitas tersirat valas G10 1 minggu dan 1 bulan juga biasanya meningkat hingga Q1.

10 tahun pergerakan campuran dalam Emas Volatilitas tersirat 1 minggu

Prospek Volatilitas Pasar Q1 2025: Apa yang Perlu Diketahui Pedagang_3

Meskipun sejarah tidak terulang, dari sudut pandang historis dan musiman, kita tengah bergerak menuju titik yang tepat untuk volatilitas yang lebih tinggi.

Kita juga harus mempertimbangkan kinerja luar biasa pasar ekuitas DM AS dan banyak pasar lainnya pada tahun 2024. Besarnya keuntungan YTD telah mengangkat valuasi ke level tertinggi dalam beberapa tahun dan mengurangi premi risiko ekuitas ke level terendah sejak tahun 2002, sementara posisi net long di SP500 dan NAS100 futures juga sangat tinggi.

Tidak banyak ruang untuk menyerap berita buruk, dan dengan para manajer yang aktif membuka tahun kalender baru, mungkin saja ada beberapa posisi yang tidak diinginkan yang dapat dengan cepat dipotong.

Penerapan Tarif Perdagangan

Risiko tarif boleh dibilang merupakan salah satu tema pasar besar yang akan dihadapi semua pelaku pasar mulai dari Q125, dan berita utama media mungkin akan segera terlihat menjadi sangat buruk.

Para pedagang perlu memahami berita utama dan mempertimbangkan mana yang merupakan sinyal dan mana yang merupakan kebisingan dan itu akan menjadi tantangan. Trump ingin mengirim pesan kepada para pemilih AS tentang kepemimpinan yang kuat dan bahwa timnya berjuang untuk hasil terbaik bagi AS. Tentu saja, begitu pula tim negosiasi Tiongkok, Meksiko, Kanada, dan Eropa – apa yang digambarkan dalam berita utama dan apa yang terjadi di balik pintu tertutup mungkin merupakan dua hal yang sangat berbeda.

Kita juga perlu mempertimbangkan bahwa tingkat tarif yang telah diusulkan mungkin tidak terwujud dan tingkat tarif akhir pada akhirnya bisa lebih rendah daripada yang telah diancamkan.

Meski demikian, prospek negosiasi yang alot – setidaknya di permukaan – dapat menyebabkan volatilitas yang lebih tinggi di pasar hingga Q1, dengan meningkatnya kebisingan tarif mengakibatkan lingkungan yang lebih menantang bagi para pedagang untuk menentukan harga risiko.

Tren Data Ekonomi AS

Kita memasuki tahun 2025 dengan PDB AS yang berjalan pada tingkat 3,3% yang sehat, pasar tenaga kerja dalam kondisi cukup baik, dengan pandangan yang dianut secara luas bahwa inflasi inti akan mencapai target Fed pada tahun 2025. Fed tetap berpikiran terbuka terhadap pemangkasan lebih lanjut, tetapi ini tergantung pada aliran data yang masuk.

Kemungkinan bahwa data pertumbuhan dan tenaga kerja AS terus menawarkan tingkat risiko resesi yang rendah tampaknya tinggi – untuk saat ini - tetapi kita harus mempertimbangkan kemungkinan pendinginan lebih lanjut dalam ketenagakerjaan, di mana tingkat pengangguran yang lebih tinggi akan memengaruhi sentimen pasar dan menyebabkan penurunan risiko.

Sebaliknya, jika kita melihat ekspektasi inflasi yang lebih tinggi yang mengangkat imbal hasil Treasury AS 10 tahun di atas 4,5% dan mendekati 5%, maka imbal hasil yang lebih tinggi juga dapat menyebabkan pedagang mengurangi risiko dan membeli ekuitas dan volatilitas USD. Selanjutnya, pasar Treasury AS dapat sangat berpengaruh pada volatilitas lintas pasar di Q1 dan seterusnya.

Pemangkasan Suku Bunga Fed: Mendekati Akhir

Mungkin ini merupakan tema untuk Q2, tetapi ada kelompok yang sangat yakin bahwa kita mungkin tidak akan melihat pemangkasan suku bunga lebih lanjut dari Fed pada tahun 2025. Seseorang dapat berargumen bahwa aset berisiko akan tetap berkinerja baik bahkan tanpa pemangkasan suku bunga oleh Fed, selama didorong oleh data konsumsi dan pasar tenaga kerja yang kuat.

Namun, jika data pertumbuhan melambat, sementara inflasi yang lebih tinggi menjadi alasan berkurangnya ekspektasi penurunan suku bunga, maka dinamika 'stagflasi' apa pun akan mengakibatkan volatilitas tinggi, penguatan USD, dan aset berisiko menghadapi prospek penarikan.

China mungkin tidak 'dapat diinvestasikan' namun pasti dapat diperdagangkan

Para pedagang telah melihat beberapa kali kesalahan awal dan upaya yang gagal dari para pembeli untuk mendorong pasar ekuitas Tiongkok/HK naik secara berkelanjutan. Dalam pertemuan kebijakan baru-baru ini, kami telah mendengar komitmen yang kuat dari para pembuat kebijakan untuk melakukan tindakan pada tahun 2025 guna memulihkan ekonomi dan mendorong peningkatan permintaan dan semangat, tetapi kami belum mendengar rencana implementasi yang pasti.

Prospek Volatilitas Pasar Q1 2025: Apa yang Perlu Diketahui Para Pedagang_4

Dengan ancaman tarif perdagangan yang masih belum diketahui, banyak yang merasa China saat ini 'tidak layak untuk diinvestasikan'. Namun, saat kita melihat pertemuan NPC China (yang akan diadakan pada awal Maret), pasar kemungkinan akan meningkatkan ekspektasi terhadap rencana yang menawarkan definisi dan substansi untuk memulai ekonominya.

Menjelang bulan Februari, perhatikan pasar ekuitas Tiongkok dan CNH (yuan) karena prospek peningkatan volatilitas semakin tinggi. Saya rasa imbal hasil pada tahun 2025 untuk pasar ekuitas Tiongkok/HK50 bisa lebih dari 40%, atau turun hingga 20%+ - tetapi bagaimanapun juga, volatilitas imbal hasil tampaknya tinggi dan saya yakin Tiongkok benar-benar dapat mengejutkan para investor yang pesimis pada tahun 2025.

Hadirkan volatilitas

Tentu saja ada banyak faktor lain yang dapat menyebabkan volatilitas yang lebih tinggi atau bahkan mengurangi volatilitas lebih jauh. Namun setelah satu tahun volatilitas lintas aset rendah, menurut saya risikonya adalah volatilitas yang lebih tinggi akan terjadi.

Seperti biasa, jika kita memasuki lingkungan volatilitas yang lebih tinggi, pedagang perlu beradaptasi dan mengelola risiko yang menyertai volatilitas yang lebih tinggi serta menilai ukuran posisi mereka.

Semoga sukses bagi semuanya.

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Anda memahami dan mengakui bahwa ada risiko tingkat tinggi yang terlibat dalam strategi trading. Mengikuti strategi atau metodologi investasi apa pun berpotensi mengalami kerugian. Konten di situs ini disediakan oleh kontributor dan analis kami untuk tujuan informasi saja. Anda sendiri yang bertanggung jawab untuk menentukan apakah aset, sekuritas, strategi, atau produk lainnya cocok untuk Anda berdasarkan tujuan investasi dan situasi keuangan Anda.

Favorit Saya

Dolar Australia Terpukul oleh Kekecewaan Baru Tiongkok

Warren Takunda

Tren Ekonomi

Pelemahan mata uang Australia berlanjut hingga hari Selasa setelah investor bereaksi terhadap berita mengenai data konsumsi yang lemah dari Tiongkok, yang menjadi pengingat lain mengenai ketidakseimbangan makro Tiongkok.

Hal ini juga mengingatkan kita bahwa Dolar Australia masih terbebani oleh perkembangan di mitra dagang terbesarnya, dengan mata uang tersebut sekarang turun terhadap semua mata uang G10 selama sebulan terakhir.

NBS menyatakan produksi industri Tiongkok tetap stabil pada +5,4% thn/thn, sesuai harapan, tetapi ada laporan penjualan ritel lain yang mengecewakan, di mana dilaporkan terjadi penurunan menjadi 3,0% thn/thn pada November dari 4,8% pada Oktober.

Konsensus mengantisipasi kenaikan menjadi 5,0%.

"Momentum dari aktivitas yang didorong oleh Golden Week bulan lalu sepertinya tidak akan bertahan lama mengingat lemahnya keyakinan konsumen. Peningkatan konsumsi yang berkelanjutan bergantung pada prospek properti," kata Sam Hill, Kepala Wawasan Pasar di Lloyds Bank.

China melaporkan bahwa penurunan harga rumah melambat pada bulan November, dengan rumah baru dilaporkan sebesar -6,1% thn/thn dari -6,2% sebelumnya, sementara deflasi harga rumah bekas mereda menjadi -8,5% dari -8,9%.

Namun, Hill menunjukkan bahwa aktivitas hanya meningkat di kota-kota tingkat satu, di mana kelebihan kapasitas bukan lagi masalah.

"Masih ada banyak rumah yang belum terjual (diperkirakan 60-80 juta, sekitar 8-10 tahun penjualan) di seluruh negeri dan sementara investasi properti menurun, pembangunan masih melebihi apa yang dibutuhkan ekonomi. Penurunan harga akan selalu menimbulkan bunga dalam perjalanan turunnya, tetapi sampai penawaran dan permintaan menemukan bentuk keseimbangan tertentu, pasar tidak akan menemukan dasar yang bertahan lama," kata Hill.

Dolar Australia Terpukul oleh Kekecewaan Baru dari Tiongkok_1

Di atas: AUD telah jatuh terhadap semua mata uang G10 selama sebulan terakhir.

Pelemahan AUD terjadi pada hari Westpac melaporkan ukuran keyakinan konsumen Australia turun 2% bulan ke bulan menjadi 92,8 poin pada bulan Desember, menunjukkan bahwa sentimen konsumen masih pesimis.

"Peningkatan suku bunga domestik, dikombinasikan dengan kekhawatiran prospek global, telah membebani keyakinan konsumen. Pasar keuangan tampaknya telah menafsirkan pengumuman minggu ini tentang dua anggota baru RBA sebagai dukungan terhadap pemotongan suku bunga. Harga pasar untuk pemotongan suku bunga RBA pada bulan Februari telah naik menjadi sekitar 57%, dari 50% kemarin," kata Joseph Capurso, seorang analis di Commonwealth Bank of Australia.

Commonwealth Bank mengatakan Dolar Australia menghadapi tahun 2025 yang sulit karena AS menaikkan tarif perdagangan terhadap China dan ekonomi Australia mulai melambat, yang seharusnya mendorong RBA untuk memangkas suku bunga di awal tahun 2025.

Sumber: Poundsterlinglive

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Bagaimana Kita Harus Memungut Pajak atas Pengalihan Kekayaan Besar-besaran?

Institusi Brookings

Tren Ekonomi

Perkenalan

Pengalihan sumber daya secara pribadi antar generasi sudah ada sejak masyarakat itu sendiri ada. Kontroversi tentang pengalihan tersebut juga ada di mana-mana, terutama dalam cerita-cerita Alkitab dan plot Shakespeare. Di zaman modern, pengalihan kekayaan menimbulkan masalah yang sangat penting seperti sifat hubungan keluarga dan masalah publik seperti kemampuan ekonomi untuk menghasilkan hasil yang adil. Ukuran dan distribusi pengalihan antargenerasi telah menimbulkan kekhawatiran tentang terciptanya dinasti keluarga, memperburuk tren ketimpangan, dan membatasi peluang dan mobilitas ekonomi. Pada saat yang sama, ada kekhawatiran bahwa mengenakan pajak atas pengalihan mengurangi efisiensi dan akumulasi modal serta melanggar prinsip ekuitas horizontal.

Masalah-masalah ini kemungkinan akan semakin penting selama beberapa dekade mendatang, karena AS menghadapi serangkaian transfer kekayaan antargenerasi terbesar dalam sejarahnya. Memungut pajak atas aliran ini secara bijaksana dapat meningkatkan pendapatan dan memperbaiki sistem pajak, tetapi pajak transfer telah dihapuskan dalam beberapa tahun terakhir.

Dalam ringkasan kebijakan ini (yang didasarkan pada proyek penelitian yang lebih luas ), kami mengembangkan metodologi inovatif yang mencocokkan warisan dan harta pusaka. Kami menggunakan hasilnya untuk menyelidiki dampak pendapatan dan distribusi dari tiga opsi untuk pajak transfer kekayaan: mereformasi pajak warisan; mengenakan pajak atas keuntungan modal saat kematian; dan mengubah pajak warisan menjadi pajak warisan (dibayar oleh penerima). Kami menyimpulkan bahwa pajak warisan dapat meningkatkan pendapatan lebih banyak dan lebih progresif daripada pajak warisan yang ada. Selain itu, mengenakan pajak atas warisan dan keuntungan modal yang belum direalisasi saat kematian akan menutup dua celah terbesar dalam pajak penghasilan.

Transfer Kekayaan Besar-besaran

Liputan tentang “Great Wealth Transfer” yang akan datang telah memasuki diskusi publik . Rumah tangga berusia 55 tahun ke atas memegang 71% dari total kekayaan yang dapat diwariskan pada tahun 2021, naik dari 54% pada tahun 1997, menurut data Survei Keuangan Konsumen. Gambar 1 menunjukkan lintasan kekayaan menurut kelompok usia. Rumah tangga dengan kepala berusia 55-64, 65-74, dan 75 tahun ke atas telah mengalami pertumbuhan kekayaan yang kuat relatif terhadap PDB. Rumah tangga dengan kepala berusia di bawah 40 atau 40-54 memiliki kekayaan yang sama atau lebih sedikit pada tahun 2021 relatif terhadap PDB daripada yang mereka miliki pada tahun 1997. Sebagian besar peningkatan tersebut hanya terjadi pada 10% rumah tangga terkaya yang berusia 55 tahun ke atas.

Bagaimana Kita Harus Memungut Pajak atas Pengalihan Kekayaan Besar-besaran?_1

Jika pengalaman generasi sebelumnya menjadi panduan, sebagian besar kekayaan yang dimiliki oleh rumah tangga berusia 55 tahun atau lebih akan disimpan hingga meninggal—terutama di antara rumah tangga terkaya. Kekayaan tersebut akan diwariskan kepada generasi mendatang dengan cara yang mempertahankan dinasti keluarga dan membuat distribusi sumber daya di antara generasi penerima menjadi lebih tidak merata. Pada tahun 2021, 10% penerima teratas menerima 55% dari total warisan, sedangkan dua kuintil terbawah menerima kurang dari 10%.

Perlunya reformasi pajak transfer

Meskipun distribusi kekayaan warisan sangat tidak merata, sistem pajak transfer kekayaan—yang terdiri dari pajak warisan, hibah, dan pajak generasi-melewati—telah dihapuskan selama 50 tahun terakhir, termasuk pemotongan pajak warisan yang diberlakukan pada tahun 2017. Porsi pewaris yang harta warisannya dikenakan pajak warisan telah turun dari 6,5% pada tahun 1972, menjadi 2,1% pada tahun 1997. Pada tahun 2021, hanya satu dari setiap 1300 orang yang meninggal yang dikenakan pajak warisan federal, kurang dari 0,1%. Pendapatan pajak warisan telah turun secara proporsional, baik sebagai bagian dari semua pendapatan maupun sebagai bagian dari PDB.

AS merupakan negara yang berbeda dalam OECD, di mana lebih banyak negara yang mengenakan pajak warisan daripada pajak harta warisan. Dari 36 negara OECD, hanya empat (Denmark, Korea Selatan, Amerika Serikat, dan Inggris) yang mengenakan pajak atas harta warisan. Sebanyak 20 negara lainnya mengenakan pajak atas warisan, semuanya berdasarkan kombinasi hubungan dengan pewaris dan jumlah warisan yang diterima (OECD 2021). Terdapat heterogenitas yang signifikan di seluruh negara dalam tingkat kekayaan yang dikecualikan dari pajak transfer, tetapi bahkan tingkat pengecualian tertinggi, $1,1 juta di Italia pada tahun 2007-2018, jauh di bawah pengecualian pajak harta warisan di Amerika Serikat. Pajak transfer kekayaan merupakan proporsi yang sangat kecil dari total pendapatan pajak di semua negara.

Reformasi terhadap sistem pajak transfer kekayaan dapat mengurangi kesenjangan ekonomi dan meningkatkan pendapatan federal. Dalam beberapa tahun terakhir, terjadi peningkatan substansial dalam penyebaran berbagai ukuran ekonomi termasuk pendapatan, kekayaan, dan harapan hidup, yang menimbulkan berbagai kekhawatiran mulai dari kesetaraan kesempatan hingga masa depan demokrasi.1 (Bricker et al. 2016; Saez dan Zucman 2018; Smith, Zidar, dan Zwick 2022; Case dan Deaton 2023). Transfer kekayaan berkontribusi pada meningkatnya ketimpangan karena transfer secara agregat besar, diberikan oleh rumah tangga paling kaya, dan diterima oleh ahli waris yang sudah kaya (Feiveson dan Sabelhaus 2018). Selain itu, proyeksi anggaran standar menyiratkan bahwa utang federal akan meningkat secara stabil dan tak terelakkan selama 30 tahun ke depan, sehingga mengurangi laju pertumbuhan ekonomi (CBO 2024, Auerbach dan Gale 2024). Meskipun beberapa penyesuaian akan diperlukan di sisi pengeluaran, peningkatan pendapatan federal dapat dan harus menjadi bagian dari solusi juga. Mengingat ketimpangan yang tinggi, peningkatan beban pajak pada rumah tangga kaya patut mendapat pertimbangan khusus, terutama karena perpajakan atas pendapatan modal telah menurun dalam beberapa dekade terakhir.

Pajak harta warisan dan pajak warisan

Perbandingan pajak warisan dan pajak warisan telah lama menjadi pokok bahasan analisis kebijakan ekonomi (Batchelder 2007). Sebagian dari perbedaan antara kedua pajak tersebut adalah bahwa tampaknya ada lebih sedikit kemarahan moral terhadap pajak atas hadiah besar yang diterima seseorang daripada pajak atas kekayaan yang terkumpul dari seorang donatur. Sebuah survei yang dirancang dengan cermat dan representatif secara nasional oleh ekonom Stefanie Stantcheva (2021) di Universitas Harvard melaporkan bahwa 61% responden percaya bahwa tidak adil untuk mengenakan pajak atas harta warisan orang yang memperoleh kekayaan mereka sendiri. Pada saat yang sama, hanya 32% responden yang menganggap adil jika anak-anak dari orang tua yang kaya memiliki "akses ke fasilitas yang lebih baik."

Pajak warisan dan pajak harta warisan mungkin juga berbeda karena efek perilaku yang penting. Misalnya, jika tujuan perpajakan transfer kekayaan adalah untuk mengurangi ketimpangan, pajak warisan lebih efektif daripada pajak harta warisan karena pajak ini menargetkan transfer individu dalam jumlah besar daripada harta warisan besar, yang dapat dibagi di antara beberapa anggota keluarga berdasarkan pajak warisan (Becker 2005, Fahri dan Werning 2010, Piketty dan Saez 2013).

Terakhir, perbedaan utama antara pajak warisan dan pajak warisan adalah bahwa pajak warisan akan mencakup salah satu kelalaian terbesar dalam pajak penghasilan: penghasilan yang diterima melalui hadiah atau warisan. Memungut pajak atas semua penghasilan, daripada mengizinkan perlakuan yang berbeda terhadap berbagai bentuk sumber daya rumah tangga, merupakan tujuan dari kebijakan pajak yang baik. Hal ini tidak dapat dicapai tanpa memungut pajak atas warisan sebagai penghasilan.

Meskipun ada klaim berulang yang menyatakan sebaliknya, hanya ada sedikit bukti yang menyatakan bahwa pajak transfer kekayaan mengurangi akumulasi atau efisiensi modal, dan pajak tersebut pasti dapat disusun sedemikian rupa dengan mempertimbangkan pertimbangan khusus yang diajukan oleh bisnis kecil atau pertanian keluarga.

Memungut pajak atas keuntungan modal saat kematian

Memungut pajak atas keuntungan modal yang sebelumnya belum terealisasi saat kematian pemilik aset terkadang disebut sebagai memperlakukan kematian sebagai peristiwa realisasi konstruktif. Bagaimana keuntungan yang belum terealisasi ditangani saat kematian terkait erat dengan perpajakan atas harta warisan. Sekitar 27% dari semua kekayaan dan 41% dari kekayaan yang dimiliki oleh 1% teratas berbentuk keuntungan modal yang belum terealisasi (Bricker et al. 2020). Berdasarkan hukum saat ini, tidak ada pajak penghasilan yang pernah dibayarkan atas keuntungan yang belum terealisasi yang terjadi selama masa hidup pemilik jika pemilik memegang aset tersebut hingga meninggal. Dijuluki "celah Malaikat Maut," ketentuan ini tidak hanya kehilangan pendapatan miliaran dolar tetapi juga mendistorsi perilaku—individu diberi insentif untuk memegang aset modal selama seluruh hidup mereka untuk menghindari perpajakan ketika modal itu mungkin dialokasikan lebih efisien di tempat lain (Kinsley 1987).

This loophole can be addressed in two ways. First, under carryover basis at death, heirs would receive the asset with the original basis and, when they sold the asset, that they would be taxed on the full capital gain rather than (under current rules) just the appreciation that occurs after they receive the bequest. This approach was created in 1976 but then repealed in 1980 before it ever went into effect. The tax code currently uses this approach for assets transferred inter vivos but not for bequests. CBO (2022) estimates that implementing carryover basis at death starting in 2023 would raise an additional $2 billion in revenue in the first year and $156.4 billion over the subsequent 10 years. Several other countries—including Australia, Austria, Mexico and Norway—use carryover basis.

Alternatively, unrealized gains could be taxed at death. The best example of this in practice is Canada, which has no estate or inheritance tax but treats death as a realization event (Canada Revenue Agency 2024, OECD 2021). To address liquidity issues, Canada exempts capital gains on principal residences and provides a lifetime deduction of 1 million Canadian dollars for qualified farm and fishing property. Relative to carrying over the basis, taxing gains at death simplifies recordkeeping because individuals do not have to keep track of the original purchase price of inherited assets once the tax is paid. This advantage has not been enough to persuade other countries to adopt a tax on unrealized gains at death, however.

Recent work shows the revenue potential for taxing unrealized gains at death. Poterba and Weisbenner (2001) and Avery, Grodzicki, and Moore (2015) estimate that a tax on unrealized gains at death without any exemption level could raise more than the current estate tax system but that the tax burden would fall more on low-wealth households than under the estate tax. Avery, Grodzicki, and Moore (2015) and Gordon, Joulfaian, and Poterba (2016) estimate that if the exemption level were set at the 2010 level, when carry-over basis existed for a year, the revenue effects of taxing gains at death would be far lower than under the current estate tax. CBO (2011) comes to the same conclusion, estimating that, relative to a counterfactual where 2010 law was extended, reinstating the estate tax in 2011 raised an additional $550 billion over 10 years.

Methodology

The comparisons between an estate and inheritance tax and taxation of unrealized gains at death are of current policy interest. In recent policy proposals by seven think tanks to address the long-term fiscal imbalance, all seven proposed some reform to the taxation of wealth transfers. These reforms ranged from a complete repeal of the estate and gift tax to the reversion of estate tax parameters to 2009 levels. Four of the proposals would repeal the step-up in basis of capital gains at death, and one proposal would replace the estate tax with an inheritance tax

Our work features both a new methodology to estimate inheritances and bequests and new results. Inheritances are directly observed in the SCF, and we use a method developed in an earlier paper (Feiveson and Sabelhaus 2019) to include both the inheritances that are reported as well as transfers of real property not captured in the SCF inheritance module. In addition, we construct estimates of bequests, based on estimates of household wealth from the SCF, estimates of differential mortality risk (with respect to income) from both the Social Security Administration and from work by Chetty et al. (2016), estimates of estate tax deductions from Statistics of Income data, and estimates of estate tax liability from our own calculators. There is nothing in the model or methodology that requires that (simulated) bequests closely approximate (respondent-reported) inheritances, but the two series are reasonably close in aggregate and have broadly similar size distribution, which we take as validation of the new methodology. We believe the methodology itself is a significant advance over previous work in that it allows comparisons of bequests with inheritances as a source of validation.

By linking bequests and inheritances we are able to analyze wealth transfer taxes assuming they are borne either by decedents or inheritors, unlike previous work in the literature. Thus, we can calculate the distributional effects assuming that the burden of any of the wealth transfer taxes falls on either decedents or heirs. In this paper, however, we analyze all policy options assuming that heirs bear the burden of the tax (following Batchelder 2007, Entin 2004, and Mankiw 2003). We rank households by Expanded Income (EI), a broad measure of income we have developed elsewhere. EI includes all major forms of cash and non-cash income, including estimates of unrealized capital gains, imputed income from owner-occupied housing, unreported business income, and inheritances received.

Results

With this framework, we examine two stand-alone inheritance tax options—with a flat rate of 37% (the highest income tax rate in 2024) or 15% —and a third option, also stand-alone, to tax unrealized gains at death at a rate of 23.8% (the top rate on realized capital gains in 2024). By adjusting the exempt amounts, these options can raise the same amount of revenue as the estate tax under 2021 parameters. The exemptions are $2.81 million and $940,000 for the inheritance tax options and $2.22 million for the tax on unrealized gains. Figure 2 shows the distribution of tax burden by heir’s EI. As panels A and B show, the 37% inheritance tax is the most progressive of the options and is more progressive than the current estate tax, both because of the high rate and because of the large exemption amount that the high rate allows.

In alternative simulations, we return the estate tax to its 2001 parameters, adjusted for inflation. Remarkably, this version of the estate tax would have raised $145 billion—more than seven times as much revenue in 2021 as the actual estate tax did that year. As panels C and D show, both the estate tax and the 37% inheritance tax (with an exemption of $150,000) are quite progressive under this revenue target. Even when ranking heirs by inheritance-exclusive EI, neither impose an aggregate tax burden of more than 0.5% of EI on the bottom 90%. The 15% inheritance tax and the unrealized gains taxes are not capable of generating the same amount of revenue. We conclude that inheritance taxes can raise more revenue and be more progressive than the existing estate tax and that they have other advantages such as broadening the income tax base.

Bagaimana Kita Harus Memungut Pajak atas Pengalihan Kekayaan yang Besar?_2

Conclusion

Selama beberapa dekade mendatang, AS akan mengalami aliran transfer kekayaan antargenerasi terbesar—secara absolut dan relatif—dalam sejarah modern. Memungut pajak atas aliran ini secara tepat dan bijaksana merupakan peluang untuk meningkatkan pendapatan, meningkatkan ekuitas vertikal dan horizontal sistem pajak, menciptakan kesempatan yang lebih setara, dan mengurangi peran dinasti keluarga dalam perekonomian. Namun, sistem pajak transfer saat ini telah dihancurkan dalam beberapa tahun terakhir dan tidak mampu membantu masyarakat mencapai tujuan ini. Meskipun berulang kali ada klaim yang menyatakan sebaliknya, membangun kembali sistem pajak transfer yang fungsional tidak akan serta merta mengurangi akumulasi modal atau efisiensi, dan sistem ini tentu dapat disusun dengan cara yang memperhitungkan pertimbangan khusus yang diajukan oleh usaha kecil atau pertanian keluarga. Isu-isu ini menjadi perhatian saat ini karena Kongres mencari cara untuk menutup kesenjangan fiskal. Perkiraan kami menunjukkan bahwa reformasi yang cermat terhadap sistem pajak transfer kekayaan—termasuk mengenakan pajak atas keuntungan modal yang belum terealisasi saat kematian dan mengubah pajak warisan menjadi pajak warisan—dapat meningkatkan pendapatan, meningkatkan progresivitas, dan memperbaiki perekonomian dengan cara lain juga. Reformasi ini akan membantu memberlakukan jaminan penting untuk mengumpulkan pajak atas pendapatan yang terkumpul yang saat ini bebas pajak. Para pembuat kebijakan harus mempertimbangkan estimasi ini saat mereka mengevaluasi opsi pajak transfer kekayaan serta konsolidasi fiskal secara lebih umum.

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Dolar AS Terdukung Karena Suku Bunga Jangka Panjang AS Terlihat Lebih Tinggi

Warren Takunda

Tren Ekonomi

Dolar bertahan kuat dan mendekati puncak terbarunya pada hari Selasa, menjelang perkiraan penurunan suku bunga di Amerika Serikat, karena para pedagang telah menaikkan asumsi suku bunga jangka panjang lebih tinggi.

Mata uang euro yang tidak memiliki sahabat, yang mengalami penurunan tahunan kalender sebesar hampir 5% terhadap dolar, tidak jauh dari titik terendah terkini dan diperdagangkan pada $1,0509 di sesi Asia dengan pasar dalam pola bertahan menjelang keputusan Fed.

Kesenjangan antara imbal hasil sepuluh tahun AS dan Jerman adalah 216 basis poin dan telah melebar hampir 70 bps dalam tiga bulan.

Yen stabil pada 154,06 per dolar, setelah enam hari berturut-turut dijual karena pasar telah memangkas peluang kenaikan suku bunga Jepang minggu ini demi langkah pada bulan Januari.

Federal Reserve mengumumkan keputusan suku bunganya pada hari Rabu dan suku bunga berjangka menyiratkan peluang penurunan sebesar 94%, bahkan saat aktivitas sektor jasa melonjak ke level tertinggi tiga tahun menurut survei manajer pembelian SP Global.

Indikator GDPNow dari Atlanta Fed berjalan pada 3,3% untuk kuartal keempat dan kekuatan ekonomi telah mengangkat imbal hasil dan mendukung dolar karena para pedagang memperkirakan bahwa pengaturan netral untuk suku bunga mungkin lebih tinggi dari yang diperkirakan sebelumnya.

Proyeksi suku bunga jangka panjang rata-rata pejabat Fed adalah 2,9% pada bulan September. Harga pasar menyiratkan hampir tidak ada peluang suku bunga akan serendah itu pada bulan Desember tahun depan dan hanya 30% dari suku bunga Dana Fed yang akan turun di bawah 3,75% pada akhir tahun 2025.

Nasdaq mencapai rekor penutupan tertinggi pada hari Senin di tengah hari yang beragam bagi saham karena investor mengantisipasi penurunan suku bunga lagi

"Saya pikir Fed sekarang akan khawatir tentang kebangkitan inflasi karena bauran kebijakan yang tidak diketahui dan harga yang kaku menciptakan banyak jalur bagi inflasi untuk kembali pada tahun 2025," kata Brent Donnelly, presiden di Spectra Markets.

"Oleh karena itu, saya pikir mereka akan mengisyaratkan pendekatan yang sangat hati-hati ke depannya dan bersandar pada bahasa yang menunjukkan kekhawatiran tentang inflasi dan tingkat netral yang lebih tinggi."

Selain Fed, Bank Jepang, Bank Inggris, dan Norges Bank akan bertemu minggu ini dan diperkirakan tidak akan mengubah kebijakannya pada hari Kamis, sementara Riksbank diperkirakan akan memangkas suku bunga, mungkin sebesar 50 basis poin.

Nilai tukar pound sterling menguat pada hari Senin karena survei aktivitas bisnis menunjukkan kenaikan harga di Inggris sementara data ketenagakerjaan akan dirilis pada hari Selasa, dengan tekanan kenaikan upah yang terlihat menambah alasan kehati-hatian bank sentral. Nilai tukar pound sterling terakhir kali dibeli pada $1,2680.

Dolar Kanada, tertekan oleh turunnya suku bunga dan risiko tarif AS, anjlok ke level terendah dalam 4-1/2 tahun pada hari Senin karena pengunduran diri mendadak Menteri Keuangan Chrystia Freeland membuat pemerintah yang tidak populer berada di bawah tekanan lebih besar.

Dolar Australia dan Selandia Baru tertahan di dekat level terendah tahun ini, meskipun terhindar dari aksi jual lebih lanjut akibat indikator ekonomi Tiongkok yang lemah pada hari Senin karena pasar bertaruh bahwa belanja pemerintah akan menjadi penyelamat.

Dolar Australia terakhir turun 0,2% menjadi $0,6356 dan dolar Selandia Baru merosot ke $0,5769. Selandia Baru meningkatkan perkiraan penerbitan obligasi untuk beberapa tahun ke depan.

Yuan Tiongkok stabil pada 7,2845 per dolar, karena ekspektasi suram terhadap pertumbuhan ekonomi Tiongkok menekan imbal hasil obligasi 10 tahun mendekati rekor terendah.

Para pemimpin Tiongkok sepakat minggu lalu untuk menaikkan defisit anggaran hingga rekor 4% dari produk domestik bruto tahun depan, sambil mempertahankan target pertumbuhan ekonomi sekitar 5%, dua orang yang mengetahui masalah tersebut mengatakan kepada Reuters.

Sumber: Reuters

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Jerman Pangkas Penjualan Utang Federal Sebesar 13% Menjadi €380 Miliar pada 2025

Cohen

Tren Ekonomi

Dengan adanya pergantian kekuasaan, pemerintah bermaksud menjual sekitar €380 miliar ($400 miliar) dalam bentuk surat berharga, menurut pernyataan yang diterbitkan hari Selasa oleh badan keuangan federal. Jumlah tersebut dibandingkan dengan €438,5 miliar tahun ini dan rekor volume sekitar €500 miliar pada tahun 2023.

Badan tersebut berencana untuk menghimpun dana sebesar €240 miliar di pasar modal dan €126 miliar di pasar uang, kata pernyataan tersebut. Rencana penerbitan utang tersebut mencakup surat berharga Federal Hijau antara €13 miliar dan €15 miliar.

Obligasi Jerman melanjutkan kenaikan setelah pengumuman tersebut, dengan imbal hasil utang 10 tahun turun tiga basis poin menjadi 2,22%.

Dengan pemilihan umum dini yang akan dilaksanakan pada bulan Februari setelah runtuhnya koalisi tiga arah Kanselir Olaf Scholz, rencana penerbitan tersebut dapat berubah setelah pemerintahan baru mengambil alih dan mengadopsi anggaran 2025. Sementara itu, belanja pemerintah akan dibatasi pada pengeluaran yang diperlukan secara hukum dan proyek-proyek yang telah disepakati.

Jörg Kukies mengambil alih jabatan menteri keuangan setelah Christian Lindner dipecat oleh Scholz pada bulan November, ketika aliansi yang berkuasa gagal menyetujui anggaran untuk tahun 2025. Pejabat kementerian keuangan tidak mengharapkan anggaran reguler hingga paruh kedua tahun 2025 karena pembicaraan untuk membentuk koalisi pemerintahan baru dapat memakan waktu berbulan-bulan.

Setelah berjuang untuk tumbuh selama bertahun-tahun, ekonomi Jerman sekarang 5% lebih kecil daripada yang seharusnya jika tren pertumbuhan pra-pandemi berlanjut, dan sebagian besar kekurangan tersebut terkait dengan masalah struktural dan akan sulit dipulihkan, menurut analisis oleh Bloomberg Economics.

Kecemasan atas menurunnya standar hidup telah menyebabkan lanskap politik di Jerman semakin terfragmentasi. Lebih dari seperempat pemilih mendukung partai-partai pinggiran, dan partai sayap kanan Alternatif untuk Jerman berada di posisi kedua dalam jajak pendapat, mengungguli Partai Sosial Demokrat pimpinan Scholz.

Sumber: yahoo finance

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Umpan Komoditas: Gas Eropa Tertekan

ING

Tren Ekonomi

Komoditas

Energi dan Iklim

Energi – Harga gas Eropa turun karena berkurangnya kekhawatiran pasokan

Harga gas alam Eropa mengalami tekanan lebih lanjut kemarin. Kontrak berjangka TTF turun untuk sesi keempat berturut-turut dan ditutup hampir 2,3% lebih rendah pada hari itu, dengan TTF bulan depan turun hampir 18% sejak mencapai puncaknya baru-baru ini pada awal Desember. Diskusi yang sedang berlangsung untuk menjaga agar gas Rusia tetap mengalir melalui Ukraina setelah 31 Desember membebani harga gas saat ini. Laporan terbaru menunjukkan bahwa pembeli gas di Slovakia dan Hungaria terus berdiskusi untuk menjaga agar gas tetap mengalir. Sementara itu, permintaan kapasitas pipa gas melalui Bulgaria dan Turki juga meningkat untuk Januari 2024, mengisyaratkan bahwa pelaku pasar sedang mempersiapkan alternatif jika aliran gas Rusia melalui Ukraina berhenti sesuai jadwal.

Prakiraan cuaca menunjukkan bahwa suhu dapat berubah lebih hangat di seluruh Eropa barat laut minggu depan, yang dapat sedikit meringankan penarikan persediaan yang tajam. Impor gas alam cair juga meningkat baru-baru ini, membantu wilayah tersebut mengamankan bahan bakar untuk permintaan pemanas. Hal ini akan semakin membantu meredakan kekhawatiran pasokan di pasar.

Penyimpanan gas Eropa terisi 78%, turun dari 89% pada tahap yang sama tahun lalu dan juga di bawah rata-rata lima tahun sebesar 81%. Harga gas mungkin tetap fluktuatif selama beberapa minggu mendatang karena persaingan yang lebih tinggi dari Asia untuk LNG menciptakan risiko kenaikan, sementara perluasan aliran Rusia akan berdampak buruk pada harga.

Harga minyak diperdagangkan sedikit berubah pagi ini karena kekhawatiran permintaan dari Tiongkok terus berlanjut menyusul rilis data ekonomi yang buruk baru-baru ini. ICE Brent terlihat diperdagangkan mendekati US$74/bbl sementara NYMEX WTI berada tepat di bawah US$71/bbl hari ini. Sementara itu, laporan bahwa Uni Eropa menjatuhkan sanksi kepada 52 kapal tanker tambahan yang sebagian besar mengangkut minyak mentah Rusia memberikan sedikit dukungan terhadap harga.

Logam – Aluminium LME turun

Harga aluminium tiga bulan LME turun ke level terendah yang terlihat dalam sebulan kemarin karena kekhawatiran atas permintaan musim dingin yang lemah dan meningkatnya produksi di Tiongkok. Data resmi yang dirilis minggu ini menunjukkan bahwa produksi aluminium Tiongkok mencapai rekor tertinggi bulan lalu, pada saat permintaan diperkirakan akan mengalami kelesuan musiman karena aktivitas konstruksi melambat selama bulan-bulan musim dingin. Logam dasar lainnya diperdagangkan beragam karena pelaku pasar menunggu kesimpulan dari pertemuan terakhir Federal Reserve untuk tahun ini.

Emas diperdagangkan stabil, dengan harga bertahan di atas US$2.650/oz pagi ini karena investor tetap berhati-hati menjelang keputusan suku bunga oleh bank sentral utama di seluruh dunia. The Fed juga akan mengumumkan keputusan suku bunga finalnya untuk tahun ini besok, bersama dengan prospek terbaru tentang pertumbuhan ekonomi, inflasi, dan pengangguran untuk tahun depan.

Data resmi terbaru menunjukkan bahwa impor emas di India naik ke rekor tertinggi sebesar $14,8 miliar (+331% tahun ke tahun) pada bulan November karena permintaan domestik meningkat setelah pemerintah mengurangi bea cukai menjadi 6% dari 15% pada bulan Juli. Selain itu, ketidakpastian geopolitik dan permintaan musiman yang lebih tinggi juga membantu peningkatan pembelian secara keseluruhan.

Pertanian – Pengiriman gandum Ukraina meningkat

Data terkini dari Kementerian Pertanian Ukraina menunjukkan bahwa ekspor gandum untuk musim ini sejauh ini telah meningkat 22% YoY menjadi 19,5 juta ton per 16 Desember, naik dari 16 juta ton untuk periode yang sama tahun lalu. Peningkatan tersebut didorong oleh gandum, dengan ekspor meningkat sebesar 37% YoY menjadi 9,2 juta ton. Demikian pula, ekspor jagung berada pada angka 8 juta ton, sedikit turun dibandingkan tahun lalu. Namun, total ekspor gandum sejauh bulan ini turun signifikan sebesar 60% YoY menjadi 1,1 juta ton, turun dari 3 juta ton untuk periode yang sama tahun lalu.

Estimasi terbaru dari Institut Geografi dan Statistik Brasil (IBGE) menunjukkan bahwa produksi biji-bijian, kacang-kacangan, dan biji minyak nasional dapat meningkat sebesar 7% YoY menjadi 314,8 juta ton untuk musim panen 2025. Pertumbuhan tersebut akan didorong oleh kedelai dan jagung panen perdana, dengan produksi diperkirakan meningkat masing-masing sebesar 12,9% YoY dan 9,3% YoY. Kenaikan estimasi produksi juga dapat dikaitkan dengan peningkatan luas panen, yang diperkirakan akan meningkat sebesar 0,8% YoY menjadi 79,8 juta hektar untuk periode yang disebutkan di atas. Sementara itu, lembaga tersebut memperkirakan produksi biji-bijian tahun 2024 mencapai 294,3 juta ton, turun 6,7% YoY.

Ada dugaan bahwa pemerintah Cina telah meminta pedagang dan pengolah dalam negeri untuk mengurangi impor biji-bijian dari luar negeri tahun ini, dalam upayanya untuk mendukung petani lokal di tengah melambatnya konsumsi dalam negeri. Selain itu, para pejabat membutuhkan waktu lebih lama dari biasanya untuk melakukan pemeriksaan kualitas kacang-kacangan impor, sehingga pengiriman kargo di perbatasan tertunda selama lebih dari 20 hari, dibandingkan dengan sekitar lima hari dalam keadaan normal.

Data inspeksi ekspor mingguan dari USDA untuk minggu yang berakhir pada 12 Desember menunjukkan bahwa inspeksi jagung dan gandum AS meningkat sementara ekspor kedelai menurun selama minggu lalu. Inspeksi ekspor jagung mencapai 1.129,8 kt, naik dari 1.058 kt pada minggu sebelumnya dan 959,9 kt yang dilaporkan tahun lalu. Demikian pula, inspeksi ekspor gandum AS mencapai 298,1 kt, di atas 248 kt seminggu lalu, dan sedikit lebih tinggi dari 284,8 kt yang terlihat tahun lalu. Untuk kedelai, inspeksi ekspor AS mencapai 1.676,4 kt, turun dari 1.736,8 kt seminggu lalu tetapi lebih tinggi dari 1.425 kt yang terlihat untuk periode yang sama tahun lalu.

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Partai Penguasa Korea Menunda Pengangkatan Hakim Pengadilan Terkait Putusan Yoon

Owen Li

Tren Ekonomi

Fokus Politik

(17 Des): Partai yang berkuasa di Korea Selatan tengah berupaya menunda pengangkatan hakim-hakim di Mahkamah Konstitusi, suatu langkah yang kemungkinan ditujukan untuk mencegah oposisi meningkatkan peluang menggulingkan Presiden Yoon Suk Yeol yang dimakzulkan.

Undang-undang mengharuskan minimal enam hakim untuk mengonfirmasi pemecatan Yoon. Saat ini ada enam hakim yang bertugas dengan tiga kursi kosong. Partai Demokrat oposisi, yang berhasil memimpin kampanye minggu lalu untuk memakzulkan Yoon atas kegagalannya mengajukan darurat militer, berupaya untuk mengisi kursi yang tersisa secepat mungkin, sebuah langkah yang akan menurunkan standar pemecatan Yoon menjadi dua pertiga dari 100% hakim.

Kweon Seong-dong, pemimpin fraksi Partai Kekuatan Rakyat pimpinan Yoon, menolak upaya partai oposisi untuk mengisi posisi tersebut, dengan menyatakan bahwa para calon tidak boleh ditunjuk secara resmi oleh Penjabat Presiden Han Duck-soo meskipun disetujui. Ia mengutip kasus tahun 2017 ketika Penjabat Presiden Hwang Kyo-ahn menahan diri untuk tidak menunjuk hakim konstitusi setelah seorang hakim pensiun di tengah persidangan pemakzulan Presiden Park Geun-hye.

Ketua DPR Park Chan-dae telah menepis argumen tersebut dan mengatakan partainya akan terus maju dengan penunjukan tersebut. Dua nominasi datang dari partainya sementara yang lainnya adalah pilihan PPP.

Empat hakim yang saat ini bertugas di pengadilan tersebut dicalonkan oleh mantan Presiden Moon Jae-in atau hakim Mahkamah Agung yang ditunjuk Moon. Di antara dua hakim lainnya, Cheong Hyungsik dipilih oleh Yoon sementara Kim Bok-hyeong ditunjuk oleh kepala Mahkamah Agung yang ditunjuk presiden saat ini.

Jika tiga hakim lagi ditambahkan ke pengadilan dengan nominasi saat ini, pengadilan akan terdiri dari enam hakim yang pengangkatannya berasal dari Moon atau orang yang ditunjuknya dan tiga hakim lagi berasal dari Yoon. Namun, pada tahun 2017, pengadilan konstitusi saat itu membuat keputusan bulat untuk menegakkan pemakzulan mantan Presiden Park, meskipun beberapa orang berasal dari Yoon.

Moon telah mendukung pemakzulan Yoon dan secara terbuka menunjukkan dukungannya kepada Lee Jae-myung, pemimpin DP yang menurut jajak pendapat media merupakan favorit untuk menggantikan Yoon jika pemilihan umum diadakan sebagai hasil dari persetujuan Mahkamah Konstitusi atas pemakzulan Yoon.

Majelis Nasional Korea Selatan menangguhkan Yoon dari kekuasaan pada hari Sabtu dengan meloloskan mosi pemakzulan terhadapnya setelah presiden memberlakukan dekrit darurat militer singkat pada tanggal 3 Desember dan mengirim pasukan ke parlemen.

Yoon telah bersumpah untuk terus berjuang. Presiden Korea Selatan itu tengah menurunkan tim pembela hukumnya dan membantah tuduhan pemberontakan terhadapnya, Yonhap News melaporkan pada hari Selasa, mengutip Seok Dong-hyeon, seorang pengacara yang mewakilinya.

Yoon mengumumkan darurat militer, dengan alasan perlunya menindak tegas parlemen yang dikuasai oposisi yang berusaha melumpuhkan pemerintahannya. Koalisi oposisi berhasil meloloskan mosi pemakzulan terhadapnya minggu lalu dalam upaya kedua, dengan mengirimkan mosi tersebut ke Mahkamah Konstitusi untuk disetujui.

Pengadilan memiliki waktu hingga pertengahan Juni untuk memutuskan usulan pemakzulan dan berencana mengadakan sidang pendahuluan pertamanya pada tanggal 27 Desember.

Sumber: Theedgemarkets

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Berita harian

Keterangan Pejabat

Bank pusat

Valas

FastBull Events

Fitur FastBull

Devin

Damon

Pencarian Terkini

Pencarian Populer

Kutipan

Berita

Analisis

Pengguna

24/7

Kalender Ekonomi

Pendidikan

Data

Prospek Volatilitas Pasar Q1 2025: Apa yang Perlu Diketahui Para Pedagang

Melihat ke depan: Potensi katalis volatilitas yang dapat meningkatkan volatilitas pada Q125 dan seterusnya

Musiman, Penempatan dan Penilaian

Penerapan Tarif Perdagangan

Tren Data Ekonomi AS

Pemangkasan Suku Bunga Fed: Mendekati Akhir

China mungkin tidak 'dapat diinvestasikan' namun pasti dapat diperdagangkan

Hadirkan volatilitas

Dolar Australia Terpukul oleh Kekecewaan Baru Tiongkok

Di atas: AUD telah jatuh terhadap semua mata uang G10 selama sebulan terakhir.

Sumber: Poundsterlinglive

Bagaimana Kita Harus Memungut Pajak atas Pengalihan Kekayaan Besar-besaran?

Perkenalan

Transfer Kekayaan Besar-besaran

Perlunya reformasi pajak transfer

Pajak harta warisan dan pajak warisan

Memungut pajak atas keuntungan modal saat kematian

Methodology

Results

Conclusion

Dolar AS Terdukung Karena Suku Bunga Jangka Panjang AS Terlihat Lebih Tinggi

Sumber: Reuters

Jerman Pangkas Penjualan Utang Federal Sebesar 13% Menjadi €380 Miliar pada 2025

Sumber: yahoo finance

Umpan Komoditas: Gas Eropa Tertekan

Energi – Harga gas Eropa turun karena berkurangnya kekhawatiran pasokan

Logam – Aluminium LME turun

Pertanian – Pengiriman gandum Ukraina meningkat

Partai Penguasa Korea Menunda Pengangkatan Hakim Pengadilan Terkait Putusan Yoon

Sumber: Theedgemarkets

Pemberitahuan Risiko