Fokus minggu ini

Hari ini, pemilihan umum AS berlangsung dan menjadi sorotan utama minggu ini. Selama akhir pekan, peluang Harris di pasar prediksi meningkat tajam, tetapi jajak pendapat negara bagian yang menjadi penentu terus menandakan persaingan yang sangat ketat. Michigan, Wisconsin, dan Pennsylvania kemungkinan besar menjadi titik kritis pemilihan umum.

Besok pagi, saat kita – mudah-mudahan – mengetahui hasil pemilu AS, kami akan menyelenggarakan dua panggilan konferensi tempat kami menyajikan pandangan langsung kami tentang hasil dan implikasinya bagi pasar dan ekonomi: Panggilan konferensi tentang implikasi pemilu AS bagi pasar Global dan Skandinavia pada pukul 8:40 – 9:10 CET dan panggilan pagi pemilu AS – Hal-hal yang perlu diketahui secara makro pada pukul 9:15 – 9:30 CET.

Berita ekonomi dan pasar

Apa yang terjadi semalam

Di Australia, Reserve Bank of Australia memilih untuk mempertahankan suku bunga tetap pada 4,35% (kontra: 4,35%, sebelumnya: 4,35%), sejalan dengan konsensus analis dan ekspektasi pasar. Keputusan ini diambil karena inflasi dasar masih terlalu tinggi.

Apa yang terjadi kemarin

Di AS, investor mengekang taruhan pada kemenangan Donald Trump yang menyebabkan EUR/USD naik sebesar 0,4%. Hal ini terjadi setelah jajak pendapat oleh J Ann Selzer yang dirilis akhir pekan ini menunjukkan dukungan untuk Kamala Harris di Iowa.

Di kawasan euro, indikator keyakinan investor Sentix berada di bawah ekspektasi pasar pada -12,8 (kontra: -12,5), memberikan penilaian awal yang negatif terhadap sentimen pada bulan November. Di sisi positif, data PMI manufaktur untuk bulan Oktober sedikit mengejutkan ke arah positif pada 46,0 (kontra: 45,9, sebelumnya: 45,9). Secara keseluruhan manufaktur terus mengalami stagnasi, meskipun hambatan dari penurunan suku bunga mulai berkurang.

Di pasar minyak, harga terus naik setelah OPEC+ mengumumkan pada hari Minggu penundaan peningkatan produksi bulan Desember hingga Januari tahun depan. Harga minyak mentah Brent naik 2,90% menjadi USD 75,22 per barel dan minyak mentah WTI naik 3,02% menjadi USD 71,48.

Ekuitas: Ekuitas global stagnan kemarin. Hanya ada sedikit pergerakan di berbagai sektor dan gaya, yang dapat dimengerti mengingat pemilihan presiden AS hari ini. Pasar obligasi akan memainkan peran penting bagi ekuitas setelah pemilihan, tetapi kita dapat berakhir dalam situasi di mana penghapusan ketidakpastian akan memiliki dampak terbesar. Indeks VIX ditutup pada angka 22 kemarin. Tanpa pemilihan, kami berpendapat seharusnya mendekati angka 15, mengingat fase siklus bisnis saat ini dan data ekonomi makro dan pendapatan terkini. Di AS kemarin, Dow -0,6%, SP 500 -0,3%, Nasdaq -0,3%, dan Russell 2000 +0,4%. Pasar Tiongkok mendorong Asia pagi ini, menyusul PMI layanan Caixin yang kuat dan pengumuman lebih lanjut dari pemerintah pusat tentang potensi dukungan fiskal. Kontrak berjangka AS sedikit lebih tinggi pagi ini, sementara kontrak berjangka Eropa sedikit lebih rendah.

FI: Meningkatnya kemungkinan kemenangan Harris sebagai presiden membuat imbal hasil AS turun 10bp di ujung kurva yang lebih panjang karena berkurangnya kemungkinan kemenangan republik, dan dengan demikian pelonggaran fiskal berkurang. Seperti sebagian besar pergerakan pada Jumat malam, pergerakan ini sebagian besar merupakan pergerakan UST dan pasar tidak mencatat beta terhadap suku bunga EUR. Faktanya, suku bunga euro diperdagangkan sebagian besar secara sideways tanpa keinginan investor untuk menambah risiko pada posisi yang ada.

FX: Pasar FX sedang dalam mode konsolidasi menjelang pemilihan umum AS hari ini. Setelah sedikit mundur dari perdagangan Trump di awal minggu, USD secara umum menguat sedikit semalam. EUR/USD berada di ujung atas kisaran 1,08-1,09, USD/JPY kembali di atas 152 dan Cable sedikit di bawah 1,30. RBA mempertahankan suku bunga kebijakannya tidak berubah pada 4,35% pagi ini, sesuai dengan yang diharapkan. AUD hampir tidak bergerak. Pada 11,66, EUR/SEK mengawasi pemilihan umum AS dan keputusan suku bunga Riksbank, dengan risiko dua sisi tergantung pada hasilnya. Sedangkan untuk EUR/NOK, tepat di bawah 12,00, sisi atas rentan terhadap kemenangan Trump.