Strategi Politik dalam Permainan

Dampak Ekonomi bagi Kanada dan Meksiko

Perspektif Perdagangan Global

Dolar mengawali minggu ini dengan pijakan yang kuat, didukung oleh kombinasi faktor teknis dan perkembangan geopolitik. Secara teknis, dolar AS bangkit setelah gagal menembus level support jangka pendek terhadap Euro minggu lalu. Meningkatnya ketegangan politik dan perdagangan semakin mendorong kenaikan Dolar.

Selama akhir pekan, Presiden terpilih AS Donald Trump menarik perhatian pasar dengan permintaan langsung kepada negara-negara BRICS, menyerukan penghentian rencana untuk mata uang baru sebagai alternatif Dolar. Trump memperingatkan di media sosial bahwa langkah-langkah tersebut akan memicu "tarif 100%" dan berpotensi mengakhiri kemampuan negara-negara ini untuk menjual ke "ekonomi AS yang luar biasa", yang menggarisbawahi niatnya untuk mempertahankan "dolar AS yang perkasa" sebagai mata uang global yang dominan.

Menambah momentum Dolar, laporan menunjukkan bahwa AS meluncurkan upaya skala besar terakhir pemerintahan Biden pada industri semikonduktor Tiongkok. Menurut sumber yang dikutip oleh Reuters, langkah-langkah baru tersebut meliputi pembatasan ekspor ke 140 perusahaan Tiongkok, memberlakukan pembatasan pada pengiriman chip memori bandwidth tinggi yang penting untuk pelatihan AI, dan membatasi alat dan perangkat lunak pembuatan chip canggih. Inisiatif tersebut, yang menargetkan sektor-sektor yang penting bagi kecerdasan buatan dan kemajuan militer, menggarisbawahi ketegangan perdagangan AS-Tiongkok yang sedang berlangsung, yang terus berlanjut di berbagai pemerintahan.

Dalam hal kinerja mata uang, Dolar saat ini merupakan yang terkuat, diikuti oleh Dolar Australia dan Dolar Kanada. Yen Jepang merupakan mata uang dengan kinerja terlemah, diikuti oleh Euro dan Franc Swiss, sementara Poundsterling Inggris dan Dolar Selandia Baru berada di posisi tengah. Pasar keuangan global bersiap menghadapi volatilitas yang signifikan minggu ini, dengan rilis data ekonomi AS papan atas yang akan segera dirilis, termasuk indeks manufaktur dan jasa ISM dan laporan penggajian nonpertanian.

Secara teknis, USD/CNH melonjak tajam hari ini karena reli jangka pendek dari 6,9709 berlanjut hingga 7,7276. Perkembangan ini sejalan dengan pandangan bahwa koreksi jangka menengah dari 7,3679 (tertinggi 2023) telah selesai dengan tiga gelombang turun ke 6,9709. Kenaikan lebih lanjut diharapkan selama support 7,2279 bertahan. Penembusan resistensi 7,3111 akan membuka jalan ke 7,3679 atau lebih jauh ke 7,3745 (tertinggi 2022). Hal penting yang perlu diperhatikan adalah apakah penurunan nilai tukar Yuan berikutnya akan mendorong pemerintah Tiongkok untuk melakukan beberapa bentuk intervensi.

Di Asia, pada saat penulisan, Nikkei naik 0,66%. HSI Hong Kong naik 0,20%. SSE Shanghai Tiongkok naik 0,93%. Strait Times Singapura naik 0,29%. Imbal hasil JGB 10 tahun Jepang naik 0,0264 pada 1,079.

PMI manufaktur Jepang ditutup pada level terendah sejak Maret, namun optimisme tumbuh untuk pemulihan pada tahun 2025

PMI Manufaktur Jepang berakhir pada angka 49,0 pada bulan November, turun dari angka 49,2 pada bulan Oktober, yang merupakan angka terendah sejak bulan Maret. Penurunan ini mencerminkan tantangan yang sedang berlangsung, dengan melemahnya permintaan yang menyebabkan penurunan berkelanjutan dalam pesanan baru dan tingkat produksi.

Usamah Bhatti dari SP Global Market Intelligence menggambarkan kinerja sektor tersebut sebagai "lesu," mencatat tekanan kapasitas yang lemah dan perusahaan-perusahaan mengurangi lapangan kerja untuk pertama kalinya dalam sembilan bulan akibat kurangnya pertumbuhan yang didorong oleh permintaan.

Inflasi biaya tetap tinggi pada bulan November, mendorong produsen untuk meningkatkan harga jual pada tingkat yang lebih kuat untuk melindungi margin.

Namun, perusahaan tetap optimis tentang masa depan, dengan keyakinan mencapai level tertinggi sejak Agustus. Optimisme didukung oleh ekspektasi pemulihan ekonomi domestik dan global, di samping peluncuran produk baru yang direncanakan yang dapat mendorong penjualan di masa mendatang.

Secara terpisah, belanja modal naik 8,1% yoy pada Q3, melampaui ekspektasi 6,7% yoy dan meningkat dari pertumbuhan 7,4% yoy pada Q2. Hal ini menandai pertumbuhan tahunan tercepat dalam investasi sejak Q4 tahun lalu, memberikan hikmah di tengah aktivitas manufaktur yang lesu.

Penjualan ritel Australia melampaui ekspektasi dengan pertumbuhan 0,6% per bulan pada bulan November

Penjualan ritel Australia meningkat sebesar 0,6% dari bulan ke bulan menjadi AUD 36,7 miliar pada bulan November, melampaui perkiraan kenaikan sebesar 0,4% per bulan. Secara tahunan, penjualan tumbuh 3,4% dari tahun ke tahun, didukung oleh promosi Black Friday lebih awal.

Kenaikan tajam terjadi pada kategori non-pangan, dengan penjualan eceran lainnya naik 1,6% dan penjualan eceran barang rumah tangga naik 1,4%, didorong oleh permintaan barang elektronik seperti televisi. Namun, penurunan terjadi pada pakaian, alas kaki, dan aksesori pribadi (-0,6%) dan department store (-0,3%).

Sektor terkait makanan juga berkinerja baik, dengan kafe, restoran, dan layanan bawa pulang naik 0,3% untuk bulan ketiga berturut-turut. Penjualan eceran makanan naik 0,3%, dipimpin oleh lonjakan penjualan minuman keras sebesar 1,7%, sehingga mengembalikan omzet ke level Juli 2024.

PMI manufaktur Caixin Tiongkok naik ke 51,5, kepercayaan diri tumbuh namun tantangan di lapangan kerja masih ada

PMI Manufaktur Caixin Tiongkok naik ke 51,5 pada bulan November, naik dari 50,3 pada bulan Oktober dan melampaui ekspektasi sebesar 50,5. Hal ini menandai laju pertumbuhan tercepat sejak Juni, didorong oleh peningkatan pesanan baru, yang meningkat pada laju tercepat sejak Februari 2023, bersamaan dengan pertumbuhan ekspor yang baru. Inflasi harga output mencapai titik tertinggi dalam 13 bulan, dan keyakinan bisnis menguat ke level tertinggi dalam delapan bulan.

Wang Zhe, Ekonom Senior di Caixin Insight Group, menyoroti bahwa produsen meningkatkan pasokan untuk memenuhi permintaan yang meningkat, sementara bisnis membeli lebih banyak untuk membangun inventaris. Biaya input dan harga output juga meningkat, sementara rantai pasokan tetap stabil.

Namun, lapangan kerja terus menyusut, yang menggarisbawahi tantangan yang masih ada. Wang mencatat bahwa ekonomi menghadapi "tekanan penurunan yang nyata," dengan langkah-langkah stimulus pemerintah yang belum berdampak signifikan pada pasar tenaga kerja dan perluasan tenaga kerja.

Pasar Fokus pada Data Penggajian AS dan Global, Bank Sentral Pertimbangkan Langkah Berikutnya

Menjelang keputusan suku bunga terakhir Fed tahun ini, pasar bersiap untuk minggu penting yang dipenuhi data ekonomi. Di antara yang menjadi sorotan adalah laporan penggajian nonpertanian AS, yang akan sangat memengaruhi langkah Fed berikutnya. Saat ini, kontrak berjangka dana Fed menunjukkan peluang 66% untuk pemangkasan suku bunga 25bps menjadi 4,25-4,50%, tetapi ekspektasi ini dapat berubah drastis setelah rilis NFP. Pertumbuhan lapangan kerja yang lesu pada bulan Oktober yang hanya mencapai 12 ribu secara luas dikaitkan dengan gangguan akibat badai dan pemogokan, sehingga data bulan November menjadi penting dalam menentukan apakah kekuatan dasar pasar tenaga kerja akan bertahan. Selain itu, indeks manufaktur dan jasa ISM juga menjadi perhatian.

Secara global, perhatian beralih ke CPI Swiss, PDB Australia, dan angka ketenagakerjaan Kanada, yang masing-masing dapat mendorong kebijakan dan reaksi pasar yang signifikan.

Di Swiss, risiko deflasi masih ada karena Franc yang kuat dan permintaan yang lemah dari UE. Presiden SNB Martin Schlegel baru-baru ini mengatakan, "Ketika Jerman masuk angin, Swiss terkena flu," yang menggarisbawahi ketergantungan Swiss pada mitra dagang UE terbesarnya. Dengan tekanan ini, penurunan suku bunga SNB lainnya diperkirakan akan terjadi pada bulan Desember. Pertanyaan utamanya adalah apakah penyesuaian akan lebih agresif.

Di Australia, RBA tetap teguh dalam sikap restriktifnya, sebagaimana diperkuat oleh risalah rapat terbarunya. RBA menekankan bahwa pendinginan yang signifikan di pasar tenaga kerja diperlukan untuk menyeimbangkan permintaan dan penawaran, yang juga akan meredam pertumbuhan upah. Meskipun hal ini dapat memperlambat ekspansi ekonomi, kekhawatiran inflasi membuat pemotongan suku bunga tidak mungkin dilakukan untuk saat ini.

Sementara itu, di Kanada, BoC kemungkinan akan tetap berada di jalur cepat menuju suku bunga netral, dengan pemangkasan suku bunga sebesar 50bps lagi yang diharapkan minggu depan. Data ketenagakerjaan yang terus melemah, khususnya tingkat pengangguran yang meningkat, akan memperkuat ekspektasi ini.

Berikut ini beberapa hal penting minggu ini:

Senin: Izin bangunan Selandia Baru; belanja modal Jepang, PMI manufaktur final, penjualan eceran Australia, persetujuan bangunan; penjualan eceran Swiss, PMI manufaktur; PMI manufaktur Zona Euro final, tingkat pengangguran; PMI manufaktur Inggris final; manufaktur ISM AS.

Selasa: Ketentuan perdagangan Selandia Baru; basis moneter Jepang; transaksi berjalan Australia; CPI Swiss.

Rabu: PDB Australia; PMI jasa Caixin Cina; PMI jasa zona Euro final, PPI; PMI jasa Inggris final; ketenagakerjaan ADP AS, jasa ISM, pesanan faktor, laporan Buku Beige Fed.

Kamis: Neraca perdagangan Australia; Tingkat pengangguran Swiss; Pesanan pabrik Jerman; Produksi industri Prancis; PMI konstruksi Inggris; Penjualan eceran Zona Euro; Neraca perdagangan Kanada, PMI Ivey; Pemutusan hubungan kerja Challenger AS, neraca perdagangan, klaim pengangguran.

Jumat: Pendapatan tunai tenaga kerja Jepang, pengeluaran rumah tangga, indikator utama; produksi industri Jerman, neraca perdagangan; cadangan mata uang asing Swiss; Revisi PDB Zona Euro; ketenagakerjaan Kanada; penggajian nonpertanian AS, sentimen konsumen Universitas Michigan.

Prospek Harian EUR/USD

Pivot Harian: (S1) 1,0548; (P) 1,0572; (R1) 1,0603; Selengkapnya …

EUR/USD turun tipis di depan resistance 1,0609, tetapi tetap jauh di atas support 1,0330. Bias intraday tetap netral terlebih dahulu. Untuk saat ini, penurunan lebih lanjut masih menguntungkan dengan resistance 1,0609 tetap utuh. Pada sisi negatifnya, penembusan 1,0330 akan melanjutkan penurunan dari 1,1213. Selain itu, perdagangan berkelanjutan di bawah level fibonacci kunci 1,0404 akan membawa implikasi bearish yang lebih besar. Meskipun demikian, penembusan kuat 1,0609 akan mengonfirmasi bottoming jangka pendek, dan mengubah bias kembali ke sisi atas untuk support 1,0760 yang berubah menjadi resistance terlebih dahulu.

Dalam gambaran yang lebih besar, fokus langsung saat ini adalah pada retracement 50% dari 0,9534 (terendah 2022) ke 1,1274 di 1,0404. Rebound yang kuat dari level ini akan menjaga pergerakan harga dari 1,1273 (tertinggi 2023) sebagai pola konsolidasi jangka menengah saja. Namun, penembusan berkelanjutan dari 1,0404 akan meningkatkan peluang bahwa seluruh tren naik dari 0,9534 telah berbalik. Itu akan membuka jalan menuju retracement 61,8% di 1,0199 terlebih dahulu. Penembusan kuat di sana akan menargetkan terendah 0,9534 lagi.

Pembaruan Indikator Ekonomi

Sumber: ACTIONFOREX

Penguatan Dolar di awal minggu baru menunjukkan nilai tukar Pound-Dolar mungkin kini dibatasi pada rata-rata pergerakan menurun 21 hari, yang dijelaskan dalam grafik di bawah ini:

Sumber: Poundsterlinglive

Pasangan GBP/USD jatuh mendekati 1,2700 selama sesi Eropa awal pada hari Senin, tertekan oleh Dolar AS (USD) yang menguat secara umum. Ancaman tarif Presiden AS terpilih Donald Trump, meningkatnya ketegangan geopolitik di Asia Barat, dan meningkatnya ekspektasi terhadap pemangkasan suku bunga Fed yang kurang agresif mendukung Greenback dan bertindak sebagai penghambat bagi GBP/USD. Rilis data Indeks Manajer Pembelian (PMI) Manufaktur ISM AS akan menjadi sorotan pada hari Senin.

Secara teknis, pandangan negatif terhadap GBP/USD berlaku, dengan harga bertahan di bawah Exponential Moving Average (EMA) 100 hari yang penting pada grafik harian. Momentum penurunan pasangan mata uang utama ini diperkuat oleh Relative Strength Index (RSI) 14 hari, yang berada di bawah garis tengah sekitar 44,40.

Level support awal untuk GBP/USD muncul di level psikologis 1,2600. Momentum bearish yang berkelanjutan dapat menyeret pasangan mata uang utama ini ke batas bawah Bollinger Band di 1,2445. Penembusan di bawah level ini dapat mendorong harga turun ke 1,2331, level terendah pada 23 April.

Di sisi positifnya, penghalang kenaikan pertama berada di level 1,2834, level terendah pada 6 November. Kenaikan lanjutan di atas level ini dapat membuka jalan bagi pengujian zona 1,2890-1,2900, yang merupakan angka bulat dan EMA 100 hari. Level psikologis dan batas atas Bollinger Band di level 1,3000 tampaknya sulit ditembus oleh para investor.

Sumber: FXSTREET

Pada saat penulisan, minyak mentah Brent diperdagangkan pada harga $72,22 per barel, sedangkan minyak mentah West Texas Intermediate pada harga $68,36 per barel, keduanya naik dari penutupan hari Jumat, setelah rilis data Caixin/SP Global PMI untuk bulan November. Data tersebut menunjukkan produksi pabrik di Tiongkok telah meningkat pada tingkat tercepat dalam lima bulan pada bulan November. Pesanan baru melonjak pada tingkat tercepat sejak Februari 2023, Reuters mencatat dalam laporannya tentang berita tersebut.

Sementara itu, Israel mulai membom Lebanon lagi meskipun gencatan senjata telah disetujui minggu lalu, yang menunjukkan bahwa akhir perang itu masih jauh dari harapan. Di Timur Tengah, pemberontak Islam memasuki kota Aleppo di Suriah, yang memicu kembali kekerasan yang telah melanda negara itu selama bertahun-tahun dan menandakan ketidakstabilan lebih lanjut di Timur Tengah.

Secara terpisah, OPEC+ akan bertemu pada hari Kamis untuk membahas produksi dan sebagian besar mengharapkannya untuk menunda pencabutan pemotongan produksi untuk tahun depan mengingat tingkat harga. "Penundaan tanpa batas waktu mungkin merupakan kasus terbaik untuk harga minyak, mengingat bahwa putaran penundaan sebelumnya selama sekitar satu bulan telah gagal mendorong harga minyak yang lebih tinggi sesuai dengan apa yang dimaksudkan OPEC+," kata ahli strategi pasar IG Yeap Jun Rong kepada Reuters.

Dalam komentarnya mengenai teka-teki OPEC, Warren Patterson dan Ewa Manthey dari ING menulis hari ini, "Tantangannya adalah bahwa kelompok tersebut perlu menemukan keseimbangan antara upaya mendukung pasar dan membatasi kerugiannya dalam pangsa pasar. Yang lebih memperumit masalah, beberapa anggota masih gagal mematuhi tingkat produksi yang disepakati."

Komplikasi lainnya adalah bahwa kembalinya pasokan ke pasar kemungkinan akan menurunkan harga, ketidakstabilan Timur Tengah, dan permintaan Tiongkok. Ini menunjukkan bahwa OPEC+ terjebak dengan pemangkasan hingga saat kejadian lain mendorong harga cukup tinggi untuk kenyamanan kelompok produsen.

Sumber: OILPRICE