Hal ini secara mekanis akan membebani Sterling.

Kita telah melihat Pound bereaksi secara signifikan terhadap angka ritel pada tahun 2024, yang memastikan Pound akan tetap waspada hingga akhir pekan.

Sumber: Poundsterlinglive

Pelaku pasar bersiap menghadapi minggu kritis yang akan menampilkan pertemuan kebijakan terakhir beberapa bank sentral utama tahun ini. Menjelang peristiwa-peristiwa penting ini, data Indeks Manajer Pembelian (PMI) Manufaktur dan Jasa untuk bulan Desember dari Jerman, Zona Euro , Inggris, dan AS akan dicermati secara ketat oleh para investor pada hari Senin.

Indeks Dolar AS (USD) diuntungkan oleh meningkatnya imbal hasil obligasi Treasury dan sentimen pasar yang berhati-hati, naik hampir 1% pada minggu sebelumnya. Pada Senin pagi, Indeks USD berfluktuasi dalam kisaran ketat di bawah 107,00. Kalender ekonomi AS juga akan menawarkan data Indeks Manufaktur Empire State NY untuk bulan Desember. Pada hari Rabu, Federal Reserve (Fed) akan mengumumkan keputusan kebijakan moneter dan menerbitkan Ringkasan Proyeksi Ekonomi (SEP) yang direvisi setelah pertemuan dua hari.

HARGA Dolar AS 7 hari terakhir

Tabel di bawah ini menunjukkan persentase perubahan Dolar AS (USD) terhadap mata uang utama yang tercantum dalam 7 hari terakhir. Dolar AS adalah yang terkuat terhadap Yen Jepang.

Peta panas menunjukkan persentase perubahan mata uang utama terhadap mata uang lainnya. Mata uang dasar dipilih dari kolom kiri, sedangkan mata uang kutipan dipilih dari baris atas. Misalnya, jika Anda memilih Dolar AS dari kolom kiri dan bergerak sepanjang garis horizontal ke Yen Jepang, persentase perubahan yang ditampilkan dalam kotak akan mewakili USD (dasar)/JPY (kutipan).

Selama jam perdagangan Asia, data dari Australia menunjukkan bahwa PMI Gabungan Bank Judo turun tipis menjadi 49,9 pada bulan Desember dari 50,2 pada bulan November. Sementara itu, Penjualan Ritel di Tiongkok meningkat sebesar 3% secara tahunan pada bulan November, lebih rendah dari ekspektasi pasar untuk pertumbuhan sebesar 4,6%. Setelah membukukan sedikit penurunan mingguan minggu lalu, AUD/USD bertahan stabil di atas 0,6350 pada awal minggu.

EUR/USD menguat pada hari Jumat dan mengakhiri penurunan lima hari berturut-turut. Pada perdagangan pagi di Eropa pada hari Senin, pasangan ini mempertahankan kenaikan harian kecil di atas 1,0500. Presiden Bank Sentral Eropa (ECB) Christine Lagarde akan menyampaikan pidato selama jam perdagangan Eropa.

Setelah membukukan kerugian besar pada hari Kamis, GBP/USD terus melemah dan menyentuh level terlemahnya sejak akhir November di dekat 1,2600 pada hari Jumat. Pasangan ini melakukan koreksi teknis menuju 1,2650 pada hari Senin.

USD/JPY mempertahankan momentum bullish-nya dan naik lebih dari 2% pada minggu sebelumnya. Pasangan mata uang ini tetap dalam fase konsolidasi di sekitar 153,50 pada awal sesi Eropa. PMI Manufaktur Jibun Bank naik menjadi 49,5 dari 49 pada bulan November dan PMI Jasa meningkat menjadi 51,4 dari 50,5.

Emas berbalik turun pada paruh kedua minggu sebelumnya dan mencatat kerugian besar pada hari Kamis dan Jumat. XAU/USD bertahan pada hari Senin dan diperdagangkan sedikit di atas $2.650.

Tanya Jawab Bank Sentral

Apa yang dilakukan bank sentral?

Bank Sentral memiliki mandat utama yaitu memastikan adanya stabilitas harga di suatu negara atau kawasan. Perekonomian terus-menerus menghadapi inflasi atau deflasi ketika harga barang dan jasa tertentu berfluktuasi. Kenaikan harga yang terus-menerus untuk barang yang sama berarti inflasi, penurunan harga yang terus-menerus untuk barang yang sama berarti deflasi. Tugas bank sentral adalah menjaga permintaan tetap sesuai dengan mengubah suku bunga kebijakannya. Bagi bank sentral terbesar seperti Federal Reserve AS (Fed), Bank Sentral Eropa (ECB) atau Bank of England (BoE), mandatnya adalah menjaga inflasi mendekati 2%.

Apa yang dilakukan bank sentral ketika inflasi kurang atau lebih tinggi dari target yang diproyeksikan?

Bank sentral memiliki satu alat penting yang dapat digunakan untuk menaikkan atau menurunkan inflasi, yaitu dengan mengubah suku bunga acuannya, yang umumnya dikenal sebagai suku bunga. Pada saat-saat yang telah dikomunikasikan sebelumnya, bank sentral akan mengeluarkan pernyataan dengan suku bunga acuannya dan memberikan alasan tambahan tentang mengapa ia mempertahankan atau mengubahnya (memotong atau menaikkan). Bank-bank lokal akan menyesuaikan suku bunga tabungan dan pinjaman mereka, yang pada gilirannya akan mempersulit atau mempermudah orang untuk mendapatkan penghasilan dari tabungan mereka atau bagi perusahaan untuk mengambil pinjaman dan melakukan investasi dalam bisnis mereka. Ketika bank sentral menaikkan suku bunga secara substansial, ini disebut pengetatan moneter. Ketika memotong suku bunga acuannya, ini disebut pelonggaran moneter.

Siapa yang memutuskan kebijakan moneter dan suku bunga?

Bank sentral sering kali independen secara politik. Anggota dewan kebijakan bank sentral melewati serangkaian panel dan sidang sebelum diangkat ke kursi dewan kebijakan. Setiap anggota di dewan tersebut sering kali memiliki keyakinan tertentu tentang bagaimana bank sentral harus mengendalikan inflasi dan kebijakan moneter berikutnya. Anggota yang menginginkan kebijakan moneter yang sangat longgar, dengan suku bunga rendah dan pinjaman murah, untuk meningkatkan ekonomi secara substansial sambil merasa puas melihat inflasi sedikit di atas 2%, disebut 'doves'. Anggota yang lebih suka melihat suku bunga yang lebih tinggi untuk menghargai tabungan dan ingin menjaga inflasi tetap rendah setiap saat disebut 'hawks' dan tidak akan beristirahat sampai inflasi mencapai atau sedikit di bawah 2%.

Apakah ada presiden atau kepala bank sentral?

Biasanya, ada ketua atau presiden yang memimpin setiap rapat, perlu menciptakan konsensus antara pihak yang mendukung atau menentang kebijakan moneter dan memiliki keputusan akhir ketika keputusan harus diambil berdasarkan suara yang terbagi untuk menghindari hasil seri 50-50 mengenai apakah kebijakan saat ini harus disesuaikan. Ketua akan menyampaikan pidato yang sering kali dapat diikuti secara langsung, di mana sikap dan prospek moneter saat ini dikomunikasikan. Bank sentral akan mencoba untuk mendorong kebijakan moneternya tanpa memicu perubahan tajam pada suku bunga, ekuitas, atau mata uangnya. Semua anggota bank sentral akan mengarahkan sikap mereka ke pasar sebelum acara rapat kebijakan. Beberapa hari sebelum rapat kebijakan berlangsung hingga kebijakan baru dikomunikasikan, anggota dilarang berbicara di depan umum. Ini disebut periode blackout.

Sumber: FXSTREET

DIMANA KITA BERDIRI

LIHAT KE DEPAN

Inggris dan Malaysia kini memiliki perjanjian perdagangan bebas untuk pertama kalinya. Pada tanggal 15 Desember, Inggris bergabung dengan Malaysia dan 10 negara lainnya untuk menjadi anggota terbaru Perjanjian Komprehensif dan Progresif untuk Kemitraan Trans-Pasifik (CPTPP).

Inggris selalu menjadi pendukung perdagangan bebas. Perjalanan CPTPP dimulai pada tahun 2018 ketika kami pertama kali menyatakan minat kami untuk bergabung dengan perjanjian "standar emas" ini. Sejak saat itu, Inggris telah melalui perubahan politik, mengatasi masalah rantai pasokan yang disebabkan oleh Covid-19, serta menavigasi lanskap politik global yang terus berubah. Namun, komitmen kami terhadap perdagangan bebas tetap teguh. Kami berterima kasih kepada Malaysia dan negara-negara perdagangan bebas lainnya di CPTPP atas dukungan mereka dalam mewujudkan keanggotaan Inggris.

Di era yang menyaksikan meningkatnya proteksionisme dan fragmentasi rantai pasokan global, kita perlu bersatu dan mendorong perdagangan yang bebas dan adil, dan keanggotaan CPTPP merupakan langkah besar ke arah itu.

Jelas ada manfaat ekonomi yang kuat dari keanggotaan CPTPP Inggris. Dengan bergabungnya Inggris, gabungan produk domestik bruto (PDB) anggota CPTPP telah meningkat dari lebih dari £9 triliun (RM51 triliun) menjadi sekitar £12 triliun — atau dari sekitar 12% menjadi sekitar 15% dari PDB global.

Dengan pasar sejumlah 68 juta konsumen dan ekonomi terbesar keenam di dunia, Inggris merupakan ekonomi terbesar kedua dalam kelompok tersebut, menjadikannya pasar yang menarik bagi Malaysia dan semua negara CPTPP.

Bergabung dengan kelompok perdagangan yang ada ini berarti bahwa lebih dari 99% barang ekspor Inggris saat ini ke anggota CPTPP akan memenuhi syarat untuk perdagangan bebas tarif. Misalnya, Malaysia akan menikmati cokelat dan mobil yang lebih murah dari Inggris sementara Inggris akan menikmati kakao dan barang elektronik yang lebih murah dari Malaysia.

Liberalisasi tarif dan Aturan Asal yang baru berarti bahwa rantai pasokan dapat tumbuh antara kedua negara kita — misalnya, kita dapat melihat pertumbuhan komponen kedirgantaraan Malaysia yang diekspor ke produsen kedirgantaraan papan atas di Inggris, atau investasi baru oleh perusahaan otomotif di pasar masing-masing.

Kesepakatan dagang ini juga membantu perusahaan-perusahaan Inggris untuk berekspansi ke pasar-pasar baru dan mengikuti jejak perusahaan-perusahaan seperti HSBC, AstraZeneca, dan Arup, yang telah berkomitmen untuk berinvestasi di Malaysia selama beberapa dekade. Bisnis-bisnis Inggris dan Malaysia juga akan dapat beroperasi lebih setara dengan perusahaan-perusahaan lokal. Birokrasi dapat dipangkas dan persyaratan lokalisasi data dapat dihapus, sehingga memudahkan dalam menjalankan bisnis.

Bergabung dengan CPTPP tidak hanya penting bagi misi pertumbuhan ekonomi Inggris, tetapi juga penting bagi keamanan kami, dan kepentingan kami dalam tatanan internasional yang terbuka dan stabil. Kami semakin membenamkan diri dalam jaringan kemitraan ekonomi, diplomatik, dan keamanan yang sudah ada dan yang sedang berkembang di kawasan tersebut. Kami ingin memainkan peran aktif dalam mempromosikan perdagangan bebas melalui CPTPP, dan mempromosikan pertumbuhan melalui kemitraan dialog kami dengan ASEAN — dan kami berharap dapat bekerja sama dengan Malaysia sebagai ketua tahun depan.

Keanggotaan Inggris juga mengirimkan sinyal yang sangat kuat bahwa CPTPP adalah kelompok yang berwawasan ke luar yang ingin menyambut semua negara yang ingin berdagang secara bebas dan mematuhi standar tinggi serta aturan hukum. Kami akan memperjuangkan perdagangan yang bebas dan adil, melawan proteksionisme, dan menghapus hambatan perdagangan di setiap kesempatan.

Inilah saatnya bagi para pebisnis untuk bersiap memanfaatkan perjanjian ini dan meningkatkan perdagangan bilateral kita yang saat ini mencapai £5,7 miliar. Saya mendesak para pebisnis untuk menemukan peluang yang tercipta dari keanggotaan Inggris dalam perjanjian ini dan memanfaatkannya — sebelum pesaing Anda melakukannya terlebih dahulu.

Sumber: Theedgemarkets

Data harga properti terus menunjukkan tanda-tanda menggembirakan

Biro Statistik Nasional Tiongkok memulai pengumpulan data terakhir tahun ini dengan merilis harga properti di 70 kota pada bulan November. Harga rumah baru turun sebesar -0,2% bulan ke bulan, sementara harga rumah bekas turun sebesar -0,35% bulan ke bulan. Tingkat ini merupakan penurunan bulanan terkecil sejak Juni dan Mei 2023, dan membawa penurunan dari puncaknya menjadi masing-masing -9,6% dan -16,1%. Secara keseluruhan, data tersebut merupakan sinyal positif lainnya bahwa pasar properti Tiongkok dapat mencapai titik terendah.

Dari sampel 70 kota, 21 kota mengalami harga rumah baru tidak berubah atau naik pada bulan November, yang merupakan proporsi tertinggi tahun ini. Di pasar sekunder, 12 dari 70 kota mengalami harga tidak berubah atau naik. Seperti yang diharapkan, harga tampaknya mulai stabil dari kota inti tingkat 1 dan 2, sementara pemulihan di kota tingkat bawah akan memakan waktu dan kemungkinan tidak merata.

Data aktivitas tidak mengejutkan tetap lamban. Investasi properti terus merosot, turun tipis 0,1 poin persentase menjadi -10,4% tahun ke tahun, tahun ini. Dimulainya dan selesainya pembangunan properti residensial baru tetap mengalami kontraksi yang sangat besar pada -23,1% dan -26,0% YoY ytd. Investasi real estat kemungkinan masih menghadapi beberapa rintangan sebelum tidak lagi menjadi penghambat pertumbuhan – harga belum stabil, tetapi persediaan properti masih relatif tinggi pada tahap ini, dan sentimen pengembang properti tetap hati-hati. Langkah-langkah kebijakan yang mendukung baru-baru ini menunjukkan bahwa kita akan melihat laju pembelian rumah yang tidak terjual oleh badan usaha milik negara dan pemerintah daerah meningkat pada tahun 2025, yang akan membantu mengatasi situasi persediaan.

Membaiknya data harga selama dua bulan berturut-turut merupakan sinyal positif bagi pasar properti yang telah mencapai titik terendah, dan kami perkirakan titik terendah akan terbentuk pada tahun 2025 dan dimulainya pemulihan berbentuk L akan mulai berlaku.

Lebih banyak kota mengalami stabilisasi harga properti pada bulan November

Investasi aset tetap sedikit melemah karena kehati-hatian terus berlanjut

Pertumbuhan investasi aset tetap (FAI) turun tipis 0,1 ppt menjadi 3,3% YoY ytd pada bulan November, level terendah tahun ini. Hal ini bertentangan dengan ekspektasi kami dan pasar untuk kenaikan tipis pada bulan tersebut.

Perlambatan terjadi secara luas pada bulan tersebut, terlihat pada investasi publik (6,1%) dan swasta (-0,4%), yang keduanya juga turun 0,1 ppt pada bulan tersebut. Dalam hal subkategori industri, sebagian besar juga sedikit melambat, termasuk kategori FAI berteknologi tinggi yang terus tumbuh dengan nyaman pada 8,8% YoY ytd, tetapi tetap melambat 0,5 ppt pada bulan tersebut. Satu-satunya kategori signifikan yang mengalami peningkatan adalah konservasi air, manajemen utilitas lingkungan, yang kemungkinan terkait dengan sedikit peningkatan investasi infrastruktur hijau.

Karena data FAI dirilis dalam bentuk YoY ytd, volatilitas menjelang akhir tahun cenderung sangat rendah, dan dengan demikian kemungkinan akan berakhir tahun ini dalam kisaran 0,1-0,2 ppt dari level saat ini. FAI tahun ini terkendala di tengah sentimen sektor swasta yang lemah tetapi juga ruang gerak yang terbatas bagi banyak pemerintah daerah. Kami memperkirakan percepatan FAI pada tahun 2025 di tengah kebijakan fiskal yang lebih mendukung.

Penjualan ritel melambat secara tak terduga pada bulan November

Penjualan ritel secara mengejutkan melambat menjadi 3,0% YoY pada bulan November, turun dari 4,8% YoY pada bulan Oktober yang lebih kuat dari perkiraan. Ini adalah kekecewaan besar bulan ini, karena penjualan ritel gagal membangun momentum dan hasilnya jauh lebih rendah dari konsensus dan perkiraan kami.

Kami terus melihat penerima manfaat dari kebijakan tukar tambah berkinerja kuat pada bulan November, dengan peralatan rumah tangga melambat ke angka 22,2% YoY yang masih mengesankan, dan penjualan mobil naik ke angka tertinggi dalam 9 bulan sebesar 6,6% YoY. Di tengah transisi ke kendaraan listrik, produk terkait minyak bumi (-7,1%) terus mengalami pertumbuhan penjualan yang lemah.

Konsumsi diskresioner di luar kategori ini tetap lemah. Kosmetik (-26,4%), peralatan komunikasi (-7,7%), perhiasan emas (-5,9%), serta pakaian (-4,5%) semuanya tetap berada di wilayah negatif.

Kami juga menyaksikan tema "makan, minum, dan bermain" yang telah berkinerja sangat baik selama sebagian besar tahun ini mulai memudar, dengan katering (4,0%), alkohol dan tembakau (-3,1%), dan rekreasi olahraga (3,5%) melemah hingga mendekati atau di bawah tingkat pertumbuhan utama.

Sisi positifnya terlihat pada penjualan furnitur, yang meningkat hingga 10,5% YoY, level tertinggi tahun ini. Peningkatan dalam dua bulan terakhir ini menambah sinyal pemulihan pasar properti.

Kepercayaan rumah tangga jelas masih lemah, dan masih harus dilihat apakah "dukungan kuat" untuk konsumsi yang dijanjikan tahun depan akan efektif dalam merangsang pemulihan. Kami perkirakan peluncuran kebijakan yang mendukung akan memakan waktu, tetapi pertumbuhan penjualan ritel secara keseluruhan akan pulih pada tahun 2025.

Penjualan ritel merosot karena hambatan konsumsi diskresioner terus berlanjut

Nilai tambah industri meningkat

Nilai tambah industri naik tipis sebesar 0,1 ppt menjadi 5,4% YoY pada bulan November, yang sejalan dengan ekspektasi pasar, dan satu-satunya dari tiga indikator aktivitas utama yang mengalami peningkatan pada bulan November. Data survei terbaru menunjukkan bahwa aktivitas domestik mungkin mulai pulih, dan mungkin juga ada peningkatan jangka pendek dalam ekspor frontloading menjelang potensi kenaikan tarif pada tahun 2025.

Dalam hal subkategori, manufaktur berteknologi tinggi (7,8%), otomotif (12,0%), kereta api, kapal, dan pesawat terbang (7,9%), dan bahan kimia (9,5%) dengan nyaman melampaui tajuk utama. Dalam hal produk, produksi kendaraan listrik meningkat hingga 51,1% YoY, sementara robot industri (29,3%), semikonduktor (8,7%), dan panel surya (10,9%) terus mengungguli tetapi mengalami pertumbuhan YoY yang lebih lambat pada bulan November.

Permintaan ekspor telah menjadi kontributor bagi pertumbuhan produksi industri yang solid pada tahun 2024, tetapi faktor ini diperkirakan akan sedikit melemah pada tahun 2025 seiring dengan diberlakukannya tarif. Sisi baiknya adalah bahwa untuk area pertumbuhan utama Tiongkok, pasar AS bukanlah area fokus utama. Selain itu, permintaan domestik Tiongkok diperkirakan akan membaik untuk membantu mengisi sebagian kesenjangan ini seiring dengan diluncurkannya kebijakan stimulus, tetapi dampaknya masih belum jelas.

Nilai tambah industri stabil selama beberapa bulan terakhir

Dukungan kebijakan tampaknya akan meningkat dalam beberapa bulan mendatang

Meskipun data yang keluar sedikit lebih rendah dari ekspektasi, dengan hanya satu bulan data yang akan dirilis, Tiongkok kemungkinan akan berhasil mencapai target pertumbuhan "sekitar 5%" untuk tahun 2024. Kami mempertahankan perkiraan kami sebesar 4,8% YoY pada tahun 2024.

Pertemuan Politbiro dan Konferensi Kerja Ekonomi Pusat minggu lalu mengisyaratkan bahwa kita akan melihat dorongan dukungan kebijakan yang kuat tahun depan, sejalan dengan harapan kami yang ditetapkan dalam artikel 10 pertanyaan untuk Tiongkok pada tahun 2025. Bahasa utama tentang arah kebijakan fiskal dan moneter berubah lebih mendukung – dari "kebijakan fiskal proaktif" menjadi "kebijakan fiskal yang lebih proaktif" dan dari "kebijakan moneter yang bijaksana" menjadi "kebijakan moneter yang cukup longgar." Target defisit fiskal dan target penerbitan obligasi pemerintah khusus keduanya dinaikkan, yang bersama dengan paket utang RMB 10 triliun pada bulan November akan menciptakan lebih banyak ruang untuk stimulus fiskal pada tahun 2025.

Kecepatan dan skala stimulus domestik kemungkinan akan memainkan peran terbesar dalam menentukan apakah ekonomi Tiongkok akan mampu mempertahankan pertumbuhan yang stabil atau tidak. Penetapan target pertumbuhan pada pertemuan Dua Sesi tahun depan di bulan Maret akan memberikan indikasi yang lebih baik tentang seberapa yakin para pembuat kebijakan dalam hal stabilisasi pertumbuhan.

Pernah dianggap sebagai titik awal untuk membangun aset, rekening tabungan angsuran semakin tidak diminati lagi oleh nasabah.

Meskipun rekening ini menjanjikan suku bunga tinggi, seperti sertifikat deposito tambahan di AS, rekening ini sering kali disertai persyaratan, sehingga nasabah merasa keuntungan yang diperoleh tidak sepadan dengan usaha yang dikeluarkan. Lonjakan investasi ritel baru-baru ini di pasar saham dan mata uang kripto juga turut berkontribusi terhadap tren ini.

Menurut lima bank besar Korea — KB Kookmin, Shinhan, Hana, Woori, dan NH NongHyup — total saldo dalam rekening-rekening ini mencapai 39,54 triliun won ($27,5 miliar) pada bulan November, yang menandai penurunan lebih dari 12 persen dibandingkan dengan periode yang sama tahun lalu. Sebaliknya, selama periode yang sama, saldo simpanan meningkat menjadi 948 triliun won, tumbuh lebih dari 9 persen dari 868 triliun won.

Ini adalah penurunan pertama dalam tiga tahun. Dari tahun 2021 hingga 2023, saldo rekening tabungan angsuran meningkat secara stabil setiap bulan November, naik dari 35 triliun won menjadi 45 triliun won. Kenaikan suku bunga, yang menyebabkan penurunan di pasar saham, telah mendorong investor beralih ke rekening tabungan dan deposito.

Pengamat pasar mengaitkan penurunan tersebut sebagian dengan Bank of Korea yang bergerak ke dalam siklus pemotongan suku bunga , yang telah mendorong lonjakan investasi ritel. Pada saat yang sama, banyak yang beralih ke pasar kripto, didorong oleh kemenangan presiden Donald Trump di Amerika Serikat dan optimisme pasar . Menurut Coinbase, bursa mata uang kripto utama, harga Bitcoin tercatat $105.087 pada hari Minggu, melampaui angka $105.000 untuk pertama kalinya.

Yang lain menunjuk pada kriteria yang rumit untuk memperoleh suku bunga yang lebih tinggi. Sementara bank mengiklankan suku bunga yang jauh di atas suku bunga kebijakan, nasabah sering kali harus memenuhi berbagai persyaratan — seperti menerbitkan kartu kredit baru, menyetujui untuk menerima informasi pemasaran bank atau berpartisipasi dalam promosi bank — agar memenuhi syarat untuk suku bunga yang diiklankan tersebut.

Sumber: Koreatimes