Produsen Jam Tangan Swiss Minta Bank Sentral Bertindak terhadap Franc saat Ekspor Menurun

Keyakinan di antara pembangun rumah AS meningkat pada bulan September untuk pertama kalinya dalam enam bulan, tepat sebelum Federal Reserve AS diperkirakan akan memangkas suku bunga dari level tertinggi dua dekade saat ini.

Indikator kondisi pasar perumahan dari National Association of Home Builders (NAHB) dan Wells Fargo naik dua poin menjadi 41 bulan ini, sesuai dengan estimasi median ekonom yang disurvei oleh Bloomberg. Semua wilayah mengalami peningkatan.

Pengukuran lalu lintas calon pembeli dan penjualan saat ini meningkat dari titik terendahnya di tahun 2024. Dan indeks prospek untuk enam bulan ke depan meningkat empat poin menjadi 53, kenaikan terbesarnya sejak Januari.

"Dengan inflasi yang menurun, Federal Reserve diperkirakan akan memulai siklus pelonggaran kebijakan moneter minggu ini, yang akan menghasilkan tekanan ke bawah pada suku bunga hipotek dan juga menurunkan suku bunga pada pengembangan lahan dan pinjaman usaha konstruksi rumah," kata kepala ekonom NAHB Robert Dietz dalam sebuah pernyataan tertulis.

Saham-saham perusahaan konstruksi telah melonjak, sebagian besar karena mengantisipasi penurunan suku bunga, menurut analis Bloomberg Intelligence, Drew Reading. Lennar Corp diperdagangkan pada level rekor menjelang laporan laba ruginya akhir minggu ini, seperti halnya dana yang diperdagangkan di bursa iShares US Home Construction, yang terdiri dari perusahaan-perusahaan konstruksi dan perusahaan-perusahaan terkait.

Pemangkasan suku bunga yang diantisipasi oleh The Fed minggu ini diharapkan dapat membantu menurunkan suku bunga hipotek selama beberapa bulan mendatang. Biaya pinjaman rumah telah turun ke level terendah sejak Februari 2023 menjelang langkah The Fed, dan Asosiasi Bank Hipotek memperkirakan suku bunga tetap 30 tahun turun menjadi 5,9% pada akhir tahun 2025 dari 6,29% saat ini.

Para pengembang mengatakan bahwa pelanggan mengambil pendekatan menunggu dan melihat dalam membeli, sebagian karena mereka menunggu biaya pinjaman yang lebih rendah dan sebagian karena ketidakpastian atas pemilihan presiden AS, tulis Reading dalam catatan penelitian minggu lalu. Penjualan rumah biasanya meningkat pada tahun setelah pemilihan presiden, katanya.

Menurut NAHB, pangsa pembangun yang memangkas harga turun menjadi 32% bulan ini, turun dari 33% pada bulan Agustus. Pengurangan harga rata-rata juga menurun, menjadi 5%, pertama kalinya di bawah 6% sejak Juli 2022. Dan, pangsa pembangun yang melaporkan penggunaan insentif penjualan juga menurun.

Rilis data minggu ini akan memberikan wawasan lebih jauh mengenai industri perumahan selama bulan Agustus, dengan dimulainya pembangunan perumahan dari pemerintah pada hari Rabu dan penjualan rumah yang telah ada dari National Association of Realtors pada hari Kamis.

Sumber: Theedgemarkets

Penjualan Ritel AS Bulan Agustus

Yen Jepang (JPY) menelusuri kembali kerugiannya terhadap Dolar AS karena meningkatnya ekspektasi pemangkasan suku bunga Federal Reserve (Fed) sebesar 50 basis poin pada hari Rabu. Para pedagang akan mengalihkan fokus mereka pada keputusan kebijakan BoJ pada hari Jumat, dengan ekspektasi mempertahankan suku bunga tidak berubah sambil membiarkan kemungkinan kenaikan suku bunga lebih lanjut tetap terbuka.

Total Neraca Perdagangan Barang Jepang mencatat defisit perdagangan yang lebih besar sebesar ¥695,30 miliar pada bulan Agustus, naik dari ¥628,70 miliar pada bulan sebelumnya, tetapi jauh di bawah ekspektasi pasar sebesar ¥1.380,0 miliar. Ekspor meningkat sebesar 5,6% dari tahun ke tahun, menandai pertumbuhan bulan kesembilan berturut-turut, tetapi masih di bawah perkiraan 10,0%. Impor naik hanya sebesar 2,3%, laju paling lambat dalam lima bulan, jauh di bawah proyeksi kenaikan sebesar 13,4%.

Dolar AS tetap tertekan di tengah meningkatnya ekspektasi bahwa Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) akan mengumumkan pemangkasan suku bunga sebesar 50 basis poin pada hari Rabu. CME FedWatch Tool mengindikasikan bahwa pasar memperkirakan 33,0% kemungkinan pemangkasan suku bunga sebesar 25 basis poin, sementara kemungkinan pemangkasan sebesar 50 basis poin telah meningkat menjadi 67,0%, naik dari 62,0% pada hari sebelumnya.

Ringkasan Harian Penggerak Pasar: Yen Jepang menguat karena pandangan kebijakan Fed yang dovish

Menteri Keuangan Jepang Shunichi Suzuki menyatakan pada hari Selasa bahwa fluktuasi nilai tukar mata uang asing (FX) yang cepat tidak diinginkan. Suzuki menekankan bahwa para pejabat akan memantau dengan saksama bagaimana pergerakan FX memengaruhi ekonomi Jepang dan mata pencaharian masyarakat. Pemerintah akan terus menilai dampak penguatan Yen Jepang dan menanggapinya dengan tepat, menurut Reuters.

Ekonom Rabobank Jane Foley dan Molly Schwartz menyoroti pada hari Senin bahwa posisi beli bersih JPY berada pada level tertinggi sejak Oktober 2016. Meskipun ada ekspektasi minimal untuk kenaikan suku bunga oleh Bank Jepang pada pertemuan kebijakannya pada tanggal 20 September, para pedagang akan mencermati dengan saksama setiap petunjuk bahwa Oktober berpotensi menjadi pertemuan yang lebih aktif.

Analis Commerzbank FX Volkmar Baur mengantisipasi bahwa Bank of Japan akan tetap menunggu minggu ini. Baur mencatat bahwa tindakan Federal Reserve kemungkinan akan berdampak lebih besar pada pasangan USD/JPY, yang menunjukkan bahwa JPY dapat memiliki peluang besar untuk jatuh di bawah 140,00 per USD bahkan tanpa kenaikan suku bunga dari BoJ.

Pada hari Jumat, laporan terbaru Fitch Ratings tentang prospek kebijakan Bank Jepang menunjukkan bahwa BoJ mungkin menaikkan suku bunga menjadi 0,5% pada akhir tahun 2024, 0,75% pada tahun 2025, dan 1,0% pada akhir tahun 2026.

Indeks Sentimen Konsumen Universitas Michigan naik menjadi 69,0 pada bulan September, melampaui ekspektasi pasar sebesar 68,0 dan menandai level tertinggi dalam empat bulan. Peningkatan ini mencerminkan perbaikan bertahap dalam pandangan konsumen terhadap ekonomi AS setelah berbulan-bulan ekspektasi ekonomi menurun.

Pembuat kebijakan BoJ yang beraliran agresif, Naoki Tamura, menyatakan pada hari Kamis bahwa bank sentral harus menaikkan suku bunga setidaknya hingga 1% paling cepat pada paruh kedua tahun fiskal berikutnya. Komentar ini memperkuat komitmen BoJ terhadap pengetatan moneter yang sedang berlangsung.

Indeks Harga Produsen (PPI) AS naik menjadi 0,2% bulan ke bulan pada bulan Agustus, melampaui perkiraan kenaikan 0,1% dan sebelumnya 0,0%. Sementara itu, PPI inti meningkat menjadi 0,3% MoM, bertentangan dengan perkiraan kenaikan 0,2% dan penurunan 0,2% pada bulan Juli.

Analisis Teknis: USD/JPY turun mendekati 141,50; support berikutnya di level terendah 14 bulan

USD/JPY diperdagangkan di sekitar 141,40 pada hari Rabu. Analisis grafik harian menunjukkan bahwa pasangan ini sedang mengalami tren menurun dalam saluran menurun, yang mengonfirmasi prospek bearish. Indeks Kekuatan Relatif (RSI) 14 hari, indikator momentum, telah naik di atas level 30, yang menunjukkan potensi koreksi naik dalam waktu dekat.

Dalam hal dukungan, pasangan USD/JPY mungkin menghadapi dukungan langsung di 139,58, level terendah sejak Juni 2023. Ini diikuti oleh batas bawah saluran menurun di sekitar 138,20.

Di sisi positif, pasangan USD/JPY mungkin akan menghadapi resistensi pertama di EMA sembilan hari di dekat level 142,14, diikuti oleh EMA 21 hari di sekitar 143,72. Penembusan di atas EMA ini dapat melemahkan sentimen bearish, yang berpotensi mendorong pasangan ini untuk menguji batas atas saluran menurun di 145,10.

Sumber: FXSTREET

Dolar Australia mencapai titik tertinggi dalam dua minggu pada 18 September karena adanya spekulasi bahwa Federal Reserve akan memulai siklus pelonggarannya dengan langkah besar, meskipun hal itu masih jauh dari pasti dan keuntungan tersebut dapat dengan mudah menguap.

Mata uang Australia menguat hingga mencapai US$0,6773, level tertinggi sejak 3 September, meskipun berjuang melawan penjual pada level penting US$0,6767 setelah tiga sesi kenaikan.

Dolar kiwi menguat 0,3 persen menjadi US$0,6202, setelah turun 0,2 persen semalam. Support berada di US$0,6155 dan US$0,6107, dengan resistance di US$0,6253 dan US$0,6298.

Keduanya diuntungkan oleh taruhan bahwa Fed dapat memangkas suku bunga hingga setengah poin pada 18 September, dengan harga berjangka memperkirakan peluang sebesar 64 persen untuk langkah tersebut. Itu terjadi meskipun data penjualan ritel yang kuat gagal memberikan banyak perubahan pada besarnya penurunan suku bunga yang akan segera terjadi.

"USD mungkin akan mengalami sedikit peningkatan sementara jika Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) memangkas suku bunga sebesar 25bp," kata Carol Kong, seorang ahli strategi mata uang di Commonwealth Bank of Australia (CBA). "Reaksi USD terhadap pemangkasan suku bunga sebesar 50bp akan bergantung pada komunikasi FOMC."

"Pemotongan suku bunga sebesar 50bps yang membuat pasar khawatir tentang prospek ekonomi AS dapat meningkatkan nilai tukar USD karena merupakan mata uang safe haven. Namun, pemotongan suku bunga sebesar 50bps yang meredakan kekhawatiran tentang prospek ekonomi AS dapat melemahkan nilai tukar USD."

Seberapa besar langkah Fed akan berdampak pada jalur suku bunga di Australia. Pasar melihat sedikit prospek penurunan suku bunga tunai sebesar 4,35 persen pada pertemuan Reserve Bank of Australia (RBA) pada 24 September mengingat para pembuat kebijakan telah secara konsisten bersikap agresif.

Namun, analis memperkirakan laporan inflasi bulanan untuk bulan Agustus, yang akan dirilis satu hari setelah keputusan RBA, kemungkinan akan menunjukkan inflasi utama telah melambat kembali ke kisaran target 2-3 persen. Baik CBA maupun Westpac memperkirakan inflasi akan mencapai 2,7 persen karena adanya potongan harga listrik dari pemerintah.

Di Selandia Baru, data menunjukkan defisit transaksi berjalan melebar pada kuartal kedua lebih besar dari yang diharapkan. Hal itu mendorong Goldman Sachs menurunkan estimasi mereka untuk produk domestik bruto, yang akan dirilis pada 19 September, menjadi penurunan tahunan sebesar 0,5 persen.

Angka tersebut dibandingkan dengan ekspektasi analis yang memperkirakan penurunan sebesar 0,4 persen, sebuah alasan mengapa Bank Sentral Selandia Baru mungkin akan memangkas suku bunga secara agresif dan sebesar 83 basis poin pada akhir tahun.

Sumber: Straitstimes

Pasangan GBP/JPY berjuang untuk memanfaatkan pemulihan dua hari dari sekitar level terendah satu bulan yang diuji ulang awal minggu ini dan bertemu dengan pasokan baru selama sesi Asia pada hari Rabu. Harga spot turun kembali mendekati angka 186,00 dalam satu jam terakhir di tengah munculnya pembelian baru di sekitar Yen Jepang (JPY), meskipun penurunan tampaknya terbatas menjelang rilis angka inflasi konsumen Inggris.

Indeks Harga Konsumen (IHK) Inggris diperkirakan naik 0,3% pada bulan Agustus setelah turun 0,2% pada bulan sebelumnya dan tingkat tahunan diperkirakan tetap stabil di angka 2,2%. Sementara itu, IHK inti – tidak termasuk komponen yang mudah berubah seperti makanan, energi, alkohol, dan tembakau – diperkirakan naik ke tingkat 3,5% YoY dari 3,3 pada bulan Juli. Dengan latar belakang perlambatan pertumbuhan upah Inggris dan angka PDB yang datar untuk bulan kedua berturut-turut pada bulan Juli, angka IHK yang lebih rendah akan meningkatkan taruhan untuk pemotongan suku bunga lebih lanjut oleh Bank of England (BoE) dan melemahkan Pound Inggris (GBP).

Sebaliknya, reaksi pasar terhadap laporan yang lebih kuat kemungkinan besar akan berlangsung singkat di tengah menguatnya JPY yang dipimpin oleh Bank of Japan (BoJ). Komentar terbaru oleh sejumlah pejabat BoJ menunjukkan bahwa bank sentral Jepang akan menaikkan suku bunga lagi pada akhir tahun ini. Hal ini, bersama dengan kegugupan pasar menjelang risiko peristiwa bank sentral utama minggu ini, terlihat menguntungkan status safe haven JPY dan memberikan tekanan ke bawah pada pasangan GBP/JPY. Hal ini, pada gilirannya, menguntungkan pedagang yang bersikap bearish dan mendukung prospek pergerakan depresiasi intraday lebih lanjut.

Sementara itu, fokus pasar tetap pada keputusan BoE pada hari Kamis, yang akan diikuti oleh pembaruan kebijakan BoJ terbaru pada hari Jumat. Hal ini akan memainkan peran kunci dalam memengaruhi pasangan GBP/JPY dan membantu dalam menentukan langkah selanjutnya dari pergerakan arah. Oleh karena itu, akan lebih bijaksana untuk menunggu penembusan berkelanjutan dan penerimaan di bawah support horizontal 184,50 sebelum memposisikan diri untuk dimulainya kembali tren turun sebelumnya yang disaksikan selama sekitar dua minggu terakhir.

Sumber: FXSTREET

Inflasi IHK utama sedikit menurun pada bulan Agustus menjadi 2,0% tahun-ke-tahun (y/y), dibandingkan 2,5% y/y pada bulan Juli, dan tepat di bawah ekspektasi konsensus sebesar 2,1% y/y.

Harga barang mengalami deflasi sebesar -0,7% thn/thn, dengan harga bensin turun 5,1% thn/thn. Selain itu, Statcan mencatat adanya diskon lebih besar pada pakaian dan alas kaki selama periode belanja kembali ke sekolah.

Harga jasa naik 4,3% per tahun, hanya turun sepersepuluh dari bulan Juli, karena warga Kanada terus membayar biaya tempat tinggal. Harga sewa tumbuh 8,9% per tahun, sementara biaya bunga hipotek tumbuh 18,8% per tahun.

Ukuran inflasi "inti" yang dipilih Bank Kanada melambat menjadi 2,4% y/y pada bulan Agustus, turun dari 2,5% y/y pada bulan Juli. Berdasarkan basis tahunan tiga bulan, rata-rata bergerak dari 2,8% pada bulan Juli menjadi 2,4% pada bulan Agustus.

Implikasi Utama

Tepat sasaran! Inflasi utama kembali ke target Bank Kanada sebesar 2,0%. Pada saat yang sama, langkah-langkah inti terus menurun. Angka-angka ini akan lebih rendah lagi jika bukan karena dampak yang sangat besar dari tingginya biaya perumahan. Inflasi yang tidak termasuk tempat tinggal tumbuh pada angka 0,5% per tahun! Ini menggambarkan bagaimana suku bunga yang masih tinggi telah membebani ekonomi Kanada dan memperlambat laju pertumbuhan.

Inflasi terus memvalidasi perlunya Bank Kanada untuk terus memangkas suku bunga kebijakannya. Kami menghitung bahwa suku bunga kebijakan saat ini masih hampir 200 basis poin di atas yang seharusnya berdasarkan keadaan ekonomi saat ini. Dan itu setelah pemangkasan 75 basis poin selama beberapa bulan terakhir. Tidak mengherankan peluang pemangkasan 50 basis poin yang lebih besar semakin meningkat di pasar berjangka. Selama beberapa minggu ke depan, kita akan mendengar sejumlah anggota BoC berbicara tentang ekonomi. Ini akan memberi bank sentral banyak peluang untuk menggerakkan harga pasar ke arah yang diinginkan.