출처: AP

프랑스 10월 PMI

9월 기존 주택 매매

이번 주 첫 3개 세션은 미국 정치적 불확실성, 중동의 지속적인 지정학적 불안, 연방준비제도(Fed)가 통화 완화 속도를 늦출 것이라는 기대감 고조 등으로 투자자들이 관망세를 취하면서 그다지 매력적이지 않았습니다.

금은 미국 수익률이 상승했음에도 불구하고 기록적인 상승세를 기록했는데, 이는 연준 금리 인하 베팅에 대한 비둘기파적 태도가 약화되었을 뿐만 아니라 다가올 미국 대선을 앞두고 전반적인 식욕 부진 때문이었습니다. 세계는 트럼프의 승리가 국제 무역에 더 큰 타격을 주고 세계적 인플레이션 압력을 가중시킬 것을 우려하고 있습니다. IMF는 전쟁에서 보호무역주의로의 위험이 가속화됨에 따라 내년 세계 경제 성장률 예측치를 3.2%로 낮추었습니다. 그러나 2024년 전망치는 그대로 유지했으며, 올해 5.8%였던 인플레이션이 2025년에는 4.3%로 둔화될 것으로 예상합니다.

연방준비제도이사회(Fed)의 메리 데일리는 금리를 계속 인하해서는 안 된다는 것을 시사하는 정보를 보지 못했다고 말했지만, 닐 카시카리를 포함한 다른 위원들은 금리 인하가 적당한 속도로 계속되어야 한다고 말했습니다. 연방기금선물거래는 11월 회의에서 25bp 인하할 가능성이 약 92%로 평가되지만, 연준이 12월에 신생 완화 정책을 잠시 중단할 수 있다는 추측이 커지고 있습니다.

따라서 미국 달러는 대부분 주요 통화에 대해 회복세를 보이고 있습니다. 그린백은 오늘 아침 아시아에서 제공되지만 달러 지수는 9월 하락 이후 4% 이상 상승했습니다. EURUSD는 어제 1.0761로 매도되었는데, 이는 통제 가능한 것으로 보이는 인플레이션과 약한 경제 및 기업 데이터에 힘입어 유로존의 금리 인하 베팅이 강세를 유지하고 있기 때문입니다. 많은 유럽 중앙은행(ECB) 위원들이 점점 더 비둘기파적인 태도를 보이고 있습니다. 예를 들어 올리 렌은 이 지역의 '끔찍한 경제'가 디스인플레이션 압력을 강화할 수 있다고 말했고, 프랑스 중앙은행의 프랑수아 빌루아는 너무 느리게 행동하지 않기 위해 향후 금리 인하에 더 민첩해야 한다고 주장했으며, 마리오 센테노는 ECB가 데이터가 그러한 움직임을 뒷받침한다면 통화 완화를 확대하는 것을 고려해야 한다고 말했습니다. Fed와 ECB 전망 간의 차이가 커지면서 EURUSD의 더 깊은 매도가 계속될 것입니다. 가격 상승은 1.0870 근처에서 저항에 부딪힐 것으로 예상되는데, 이 수준은 9월-10월 매도 시 23.6% 피보나치 수정을 보호하는 수준이고, 이 통화쌍은 1.0935(해당 매도 시 38.2% 피보나치 수정) 아래에서 하락 추세를 유지할 것으로 예상됩니다.

다른 곳에서 USDJPY는 150 저항선을 돌파하고 200-DMA를 끌어냈으며, 오늘 아침 152를 지나 거래되고 있습니다. 이는 신임 총리의 비둘기파적 발언으로 시작된 랠리가 올해는 또 다른 금리 인상이 필요하지 않다고 제안한 이후 계속되고 있습니다. 그러나 엔화는 너무 빨리 너무 낮게 떨어지는 것을 막기 위해 또 다른 외환 개입이 필요할 수 있습니다.

영국에서는 케이블이 100-DMA 이하로 떨어졌고, 영국 중앙은행(BoE) 총재 베일리가 영국의 인플레이션이 예상보다 빨리 약화되고 있다고 말하면서 매도 압박을 받고 있으며, 캐나다에서는 캐나다 중앙은행(BoC)이 예상대로 어제 50bp 인하를 단행한 후, 캐나다 달러가 8월 초 이후 미국 달러 대비 최저 수준을 기록했습니다.

미국 달러 랠리는 확실히 수정되고 통합될 것이지만, 미국 대선 전에는 그럴 가능성이 낮습니다.

주식에서 유럽 주식은 여전히 압박을 받고 있습니다. ECB에서 비둘기파적 목소리가 높아지고 있지만 유럽 기업들의 실적 시즌은 좋지 않습니다. ASML은 실적이 부진하다고 발표했고, 도이체은행은 침체된 경제 환경으로 인해 부실채권이 증가하는 것에 대해 경고했으며, 유럽 자동차 및 고급 제품 제조업체가 국내와 중국에서 수요 약화의 압박을 받고 있는 동안 급증하는 대출을 처리하기 위해 예상보다 더 많은 돈을 따로 마련할 것이라고 발표했습니다. Hermes는 오늘 실적을 보고할 예정이며 3년 만에 가장 느린 분기를 보여줄 수 있습니다. 이는 대서양 건너의 기업에는 영향을 미치지 않는 약점입니다.

반대로, 미국의 대형 은행들은 강력한 분기 실적을 발표했고, TSM은 지난주에 기대치를 뛰어넘어 미국의 반도체 제조업체들이 좋은 분기 실적을 보였을 것이라는 암시를 던졌고, 넷플릭스는 예상보다 좋은 성과를 거두었고, 최근 어려움을 겪고 있던 테슬라는 어제 마감 후 예상보다 나은 실적을 냈습니다. 이 회사는 매출이 8% 성장했고 순이익이 17%나 뛰었다고 보고했고, 차량당 비용이 최저 수준(약 35,100달러)으로 떨어졌으며, 작년 이후 영업 이익률이 7.6%에서 10.8%로 상승했고, Cybertruck은 처음으로 수익성을 달성했습니다. 테슬라 주가는 장외 거래에서 12%나 급등했습니다. 후자는 며칠간의 주저와 침체 이후 SP500과 Nasdaq 100에 활력을 불어넣을 수 있습니다.