기업들은 올해 미국 레버리지 론 시장에서 9,860억 달러(4조 2,900억 링깃)에 달하는 사상 최대 규모의 부채를 발행했는데, 이는 주로 기존 부채에 대한 이자 비용을 줄이기 위한 목적이었습니다.

블룸버그가 2013년으로 거슬러 올라가 수집한 데이터에 따르면, 이 수치는 신규 발행이 가장 많았던 2017년을 넘어섰습니다. 올해 거래량의 대부분은 현재 채무를 재융자하거나 재평가를 통해 더 낮은 마진을 확보하는 회사에서 나왔습니다.

이런 거래 유형은 투자자들에게 괴로운 시장 상황을 보여줍니다. 즉, 레버리지 대출 수요가 너무 많고 매수 자금 조달과 같은 용도에 사용할 신규 부채 공급이 충분하지 않습니다.

발행자는 인수 자금 조달 기회가 부족해 대출 기관이 삭감을 감수할 의향이 더 강해지면서 마진을 0.25%에서 0.3%포인트까지 삭감할 수 있습니다. 이러한 거래에 동의하지 않는 기관은 다른 사람들이 돈을 투자하고 싶어 함에 따라 쫓겨날 위험이 있습니다.

이런 투자자들의 경우, 포트폴리오에 있는 재평가된 대출을 적절한 수익률과 충분한 신용 등급을 제공하는 대출로 대체하는 것은 어려울 수 있습니다.

쇼클리프 자산 관리의 설립자이자 최고 투자 책임자인 그랜트 나흐만은 "이게 방금 재평가된 게 아니었나?'와 같은 좌절감이 있습니다."라고 말했습니다. "발행자가 너무 엄격하게 취급하면 대체할 것을 찾기 위해 훨씬 더 열심히 노력해야 합니다. 열심히 일하는 것만큼 좋은 것은 없습니다."

반면, 차용인들은 1달러당 97센트로 회복된 건전한 2차 거래 수준을 활용해 대출에 대한 더 나은 조건을 얻고 있습니다.

소프트웨어 회사 UKG Inc는 목요일에 올해 가장 큰 거래인 63억 달러 대출의 가격을 조정했습니다. 시장 조성 회사인 Citadel Securities는 방금 40억 달러의 가격을 조정했습니다. 미국의 억만장자 Tilman Fertitta의 기업 지주 회사인 Fertitta Entertainment는 36억 달러 규모의 거래를 신디케이션하기 시작했습니다.

담보대출채권(CLO)의 생성이 급증하면서 수요가 증가했습니다. CLO는 대출을 채권으로 재포장하는 채권으로, 전년 대비 69% 증가했습니다.

Morningstar LSTA 미국 레버리지 론 지수에 따르면, 강력한 신규 발행 규모에도 불구하고 재융자와 재가격 책정에 중점을 두고 있어 미국의 레버리지 론 시장 규모는 약 1조 4,000억 달러로 변동이 없었습니다.

올해는 레버리지 론 시장 규모를 늘리는 매수 자금 조달과 같은 "신규 자금" 거래가 전체 거래량의 약 10%에 불과했습니다.

그것이 바뀌고 있습니다. 9월에는 발행량의 약 20%가 인수 관련 거래에서 나왔습니다. 이러한 추세는 이번 달에도 계속되었습니다. 현재 신디케이션에는 병원의 청구 및 지불 기능을 지원하는 R1 RCM Inc의 인수를 지원하기 위한 33억 달러 규모의 레버리지 대출 패키지가 있습니다.

연방준비제도가 금리를 계속 인하할 것으로 예상됨에 따라 2025년에는 인수 활동이 더욱 활발해질 가능성이 있습니다.

Barclays plc의 신용 전략가인 코리 쇼트는 "우리는 올해 남은 기간 동안 레버리지 매수 공급이 크게 증가할 것이라는 확신이 없습니다. 특히 선거가 다가오고 있기 때문입니다."라고 말했습니다. "하지만 2025년에 증가할 수 있을까요? 물론입니다."

출처: The edge markets

통화 정책의 교훈

재정 규칙 변경

재정 틀 강화

결론

"작은 것이 아름답다"는 영국의 경제학자 에른스트 슈마허의 1973년 고전적 저서에서 선언한 이 말은 세기의 거대한 프로젝트에 대한 열광에 도전하는 내용입니다. 그는 당시 가장 큰 산업적 노력 중 하나인 핵 에너지 에 반대했습니다. 수십억 달러 규모의 콘크리트, 강철, 전선, 우라늄을 조립한 것입니다. 하지만 데이터 센터가 주도하는 새로운 핵 에너지 르네상스는 소규모와 대규모를 결합합니다.

지난 수요일, 전자상거래 및 웹 서비스 거대 기업인 Amazon은 소형 모듈형 원자로(SMR)의 새로운 개발사인 X-energy가 5억 달러를 모금하는 데 앵커 투자자가 될 것이라고 밝혔습니다. Amazon은 또한 본사인 워싱턴주와 데이터 센터 핫스팟인 버지니아주에서 SMR 프로젝트를 지원할 것이라고 밝혔습니다.

Amazon과 X-energy는 2039년까지 5기가와트 이상의 SMR을 가동할 계획입니다. 이는 UAE의 Barakah 원자력 발전소 에 있는 5.6기가와트 규모의 대형 원자로와 거의 같은 수준입니다.

지난주, 기술 경쟁사인 구글도 카이로스 파워에 6~7개의 SMR을 주문했고, 지난달 오라클은 1기가와트 이상의 센터에 전력을 공급하고 "미친" 전력 수요를 충족하기 위해 3개의 SMR을 사용할 것이라고 밝혔습니다. 마이크로소프트는 1979년 사고가 발생한 악명 높은 Three Mile Island 원자력 발전소에서 소유자가 재가동하면 전기를 구매하겠다고 발표했습니다.

이는 핵 에너지에 대한 환영할 만한 진전입니다. 중국과 UAE와 같은 몇몇 국가를 제외하고, 노후 원자로가 폐쇄되고 교체되지 않았고, 새로운 발전소가 건설되고 예산을 크게 초과하여 운영되는 데 수십 년이 걸렸으며, 독일과 같은 국가는 운영 사이트를 단계적으로 폐지하면서 핵 용량은 수년간 후퇴해 왔습니다.

풍력 및 태양광과 같은 재생 에너지의 개선, 배터리 저장 비용의 급격한 하락, 그리고 미국에서 저렴한 셰일 가스의 공급 과잉으로 인해 핵 에너지는 경제적으로 경쟁력이 없게 되었습니다. 종종 1970년대의 정통성과 1986년 체르노빌과 같은 핵 사고에 대한 두려움을 고수하는 환경론자들은 새로운 핵 투자에 대해 강력히 반대했고, 과도한 규제와 법적 문제로 인해 건설 시간과 비용이 증가했습니다.

하지만 세 가지 요소가 더 밝은 미래를 만들어 낼 수 있다.

첫째, 기후입니다. 작년 두바이에서 열린 Cop28 회담 에서 UAE, 미국, 영국을 포함한 20개국 이상이 2050년까지 핵 용량을 3배로 늘리는 목표를 확정했습니다. 이는 신뢰할 수 있는 저탄소 전기의 원천입니다.

둘째, 에너지 안보입니다. 우크라이나에 대한 러시아의 침공과 유럽의 가스 대부분 차단으로 인해 이 대륙과 일본, 한국, 대만과 같은 다른 고립된 에너지 시장은 날씨에 영향을 받지 않고 수년간 연료를 비축할 수 있는 발전의 가치를 다시 한번 알게 되었습니다. 하지만 서방 국가와 동맹국은 중국이나 러시아의 원자로와 연료를 피하고 싶어하기 때문에 수십 년간 위축된 국내 역량을 재건해야 합니다.

셋째, 수십 년간 거의 증가하지 않던 전기 수요가 선진국에서 다시 증가하고 있습니다. 전기 난방, 에어컨, 배터리 자동차에 대한 수요가 한 요소입니다.

데이터 센터의 폭발적인 증가는 인공지능 붐에 의해 주도된 또 다른 사례입니다. 데이터 센터의 전반적인 전기적 요구가 크지 않더라도 특정 지역에서는 매우 중요하며 버지니아와 같은 지역의 지역 용량을 훨씬 초과합니다. 재생 에너지로 이러한 요구를 충족하는 것은 어려운데, 최고의 태양광 및 풍력 발전소가 멀리 떨어져 있고 주 경계를 넘나드는 새로운 송전 케이블을 건설하는 것은 규제적 가시덤불이기 때문입니다.

하지만 이러한 요구에 부응하기 위해서는 새로운 원자력 발전소를 훨씬 더 빠르고 저렴하게 건설해야 합니다. 국제 에너지 기구는 중국의 원자력 전기 비용이 킬로와트시당 6.5달러로 가스보다 저렴하고 대규모 태양광이나 풍력 발전과 상당히 경쟁력이 있다고 추정합니다. 중국은 여러 발전소를 순차적으로 건설하고 표준화하고 인력을 교육하는 데 성공했습니다.

하지만 미국에서는 비용이 10.5센트이고 유럽에서는 14센트입니다. 새로운 원자로는 거의 건설되지 않고 끝없는 대중적, 법적 도전, 과도하고 종종 변덕스러운 규제, 마지막으로 심각한 건설 프로그램이 1970년대나 1980년대에 있었던 개발자의 전문성 부족에 직면합니다.

SMR은 필요한 개선을 약속합니다. 기존의 원자로는 일반적으로 약 1,000-1,400메가와트입니다. 반면 SMR 설계는 원격 지역 사회, 고립된 산업 또는 군사 시설 또는 선박을 위해 설계된 수 메가와트에서 실제로 중간 크기의 원자로인 Rolls-Royce의 470MW 장치에 이르기까지 다양합니다. X-energy의 시스템은 "4팩"으로 묶을 수 있는 80메가와트 원자로를 특징으로 합니다.

SMR은 기존 모델의 변형에서 급진적인 새로운 개념에 이르기까지 광범위한 설계를 포괄합니다. 종종 기존 원자로보다 본질적으로 더 안전하도록 설계되어 외부 냉각이 필요하지 않습니다. 이는 2011년 쓰나미에 백업 디젤 발전기가 침수되었을 때 일본 후쿠시마 발전소를 강타한 문제입니다.

가장 큰 판매 포인트는 대형 재래식 원자로보다 건설이 빠르고 결국에는 더 저렴하다는 것입니다. 많은 구성 요소가 조립 라인 방식으로 제작되어 제조 경험을 얻고 표준화를 통해 비용을 절감합니다. 많은 새로운 핵 시설의 골칫거리인 현장 건설 및 계획 변경이 최소화됩니다. 재정적 노출이 줄어들어 위험과 자본 비용이 낮아집니다.

SMR의 약속을 실현하려면 자금이 풍부하고 장기적이며 위험을 감수할 수 있는 투자자가 필요합니다. 엔지니어링, 금융 또는 규제로 인해 여러 차례 잘못된 전환과 문을 굳게 닫은 후, 이 산업은 마침내 현금이 풍부한 Amazon, Google 및 Microsoft에서 열쇠를 찾았을 수 있습니다.

일부 중동 국가도 탄소 순제로 및 데이터 센터에 대한 야망이 커지면서 SMR의 약속에 눈을 뜨고 있습니다. 12월에 Emirates Nuclear Energy Corporation은 X-energy 및 다른 3개 SMR 개발자와 협력 계약을 체결했습니다. 사우디 아라비아의 King Fahd University of Petroleum and Minerals는 자체 SMR 설계를 진행 중이며, 이 왕국은 한국과 협력하여 Smart 원자로를 개발하고 있습니다.

SMR은 배터리로 백업된 저렴한 태양광 발전에 적합한 풍부한 토지를 감안할 때, 급증하는 전기 수요에도 불구하고 걸프에서 여전히 판매하기 어렵습니다. 그러나 기술 거대 기업의 공약은 방대한 에너지 예측을 충족하려는 자신감과 긴박함을 보여줍니다. 인공 지능은 아름다운 소형 원자로의 부모가 될 수 있습니다.

출처: THENATIONALNEWS

기업과 투자의 글로벌 환경은 기후 변화, 사회적 불평등 및 기업 거버넌스에 대한 인식이 높아짐에 따라 변혁적인 변화를 겪고 있습니다. 지난 20년 동안 ESG(환경, 사회 및 거버넌스) 프레임워크는 핵심 도구로 부상했을 뿐만 아니라 번창하여 전 세계 기업의 지속 가능성, 윤리적 기준 및 장기적 실행 가능성을 평가하고 개선하는 놀라운 역량을 보여주었습니다.

그러나 오늘날 세계의 복잡성에 직면하면서 진화하는 도전에 대처하기 위해 이 프레임워크를 적응시킬 뿐만 아니라 개선하는 것이 필수적입니다. 따라서 ESG 프레임워크를 확장하여 회복성을 포함시키고 ESGR(환경, 사회, 거버넌스 및 회복성) 시대를 열 때입니다.

회복력 소개: 네 번째 차원

최근의 글로벌 이벤트는 회복력이 부족한 기업의 어려움을 부각시켰습니다. Covid-19 팬데믹은 공급망 중단에서 소비자 행동의 갑작스러운 변화에 이르기까지 전례 없는 어려움을 가져왔습니다. 우크라이나 갈등과 같은 지정학적 긴장은 시장을 더욱 불안정하게 만들었으며, 특히 원자재에 대한 이 지역에 의존하는 산업에 영향을 미쳤습니다. 이러한 위기는 기업 세계에서 회복력이 필요하다는 것을 강조합니다.

전통적인 ESG 프레임워크는 기업의 책임을 평가하는 데 견고한 기반을 제공하지만, 현대 세계의 급격한 변화와 불확실성에 대처하기에는 부족합니다.

환경 기준은 기업의 자연 보호자 역할을 평가하고, 사회적 기준은 이해관계자와의 관계를 조사하며, 거버넌스 기준은 기업의 리더십과 운영 투명성을 면밀히 살펴봅니다. 그러나 이 프레임워크는 우리가 살고 있는 불안정하고 불확실하며 복잡하고 모호한(VUCA) 세상을 헤쳐 나가는 데 필수적인 요소인 회복력에 대한 전담적인 초점이 부족합니다. 역경에 직면하여 적응하고 회복하고 번창할 수 있는 능력으로 정의되는 회복력은 ESG 프레임워크에서 빠진 고리입니다.

회복력을 네 번째 기둥으로 통합함으로써 우리는 단순히 충격을 견뎌내는 것이 아니라 진화하고 더 강해지는 것이 필수적임을 인정합니다. 이러한 추가는 기후 변화, 팬데믹, 기술적 혼란과 같은 전례 없는 도전으로 정의되는 시대에 특히 적절합니다.

회복력의 핵심 요소

기업 세계에서 회복력은 세 가지 기본 요소에 달려 있으며, 각 요소는 지속 가능한 성공을 구축하는 기둥 역할을 합니다.

법적 변화 준수: 환경, 사회 및 거버넌스 영역에서 법적 요구 사항이 빠르게 변화함에 따라 기업은 규정을 준수하고 회복력을 유지하기 위한 적응형 전략을 개발해야 합니다. 예를 들어, 중국의 공격적인 탄소 감축 정책으로 인해 준비가 되지 않은 공장은 문을 닫거나 이전해야 했지만, 회복력이 있는 기업은 즉시 재생 에너지 관행을 채택하고 탄소 배출량을 줄였습니다. 2018년 EU의 GDPR은 데이터 보호를 대폭적으로 개편해야 했습니다. 적극적인 기업이 이러한 변화를 성공적으로 헤쳐 나간 반면, Meta와 Amazon과 같은 많은 기업은 벌금에 직면해 있습니다.

경제적 안정성 확보: 기업은 소득원을 다각화하고 경기 침체에 대비하여 회복력을 확보함으로써 강력한 재무 건전성을 유지해야 합니다. 경제 위기에 대비하지 못한 기업은 종종 해고나 폐쇄와 같은 심각한 결과에 직면합니다. 2008년 글로벌 금융 위기 동안 Lehman Brothers는 고위험 투자에 지나치게 의존하여 붕괴되었고, 이로 인해 상당한 일자리 손실과 시장 불안정이 초래되었습니다. 마찬가지로, Covid-19 팬데믹으로 인해 JCPenney는 매출과 부채 감소로 인해 파산했습니다. 반면, 사업을 다각화하고 디지털 인프라를 강화한 Amazon과 같은 회복력 있는 기업은 번창했습니다.

운영 연속성 유지: 기업은 자연 재해, 지정학적 긴장 또는 기타 위기로 인한 중단을 견뎌낼 수 있는 회복성 있는 공급망과 사업 운영을 구축해야 합니다. 예를 들어, Covid-19 팬데믹 동안 Procter Gamble의 사전 예방적 공급망 관리와 다양한 제조 위치 덕분에 전 세계적인 중단에도 불구하고 제품 가용성을 유지할 수 있었습니다. 반면 Peloton은 공급망에 문제가 발생하여 제품 배송이 지연되고 고객 만족도에 영향을 미쳤습니다.

RIC로 회복력 있는 기반 구축

위험 평가, 혁신 및 역량(RIC)은 회복력의 기반을 형성하며, 조직이 역동적인 환경에서 적응하고 성공할 수 있는 능력을 좌우하는 필수 요소입니다.

PwC의 연구에 따르면 전략적 위험 관리를 도입한 조직은 이해 관계자의 신뢰를 얻을 가능성이 5배 더 높고 더 빠른 매출 성장을 기대할 가능성이 2배 더 높습니다. 이는 현대 세계의 도전에 대한 회복력을 강화하는 데 있어 위험 평가의 중요한 역할을 강조합니다. 효과적인 위험 평가에는 비즈니스 운영을 위협할 수 있는 잠재적 위험을 식별, 분석 및 완화하는 것이 포함됩니다. 이 프로세스에는 일상적인 운영이 규정을 준수하는지 확인하는 것뿐만 아니라 비즈니스 중단을 일으킬 수 있는 잠재적 위험을 예상하고 해결하는 것도 포함됩니다. 포괄적인 위험 평가 프로세스를 통해 조직은 잠재적 중단을 예상하고 취약성을 최소화하며 불리한 조건을 견뎌낼 수 있는 역량을 강화할 수 있습니다.

혁신은 진화하는 시장 역학을 해결하기 위한 새로운 솔루션과 접근 방식의 개발을 촉진하여 회복력의 촉매 역할을 합니다. 혁신 문화를 육성하면 창의성, 적응력, 미래 지향적 사고가 촉진되어 기업이 곡선을 앞서 나가고 변화하는 비즈니스 환경에 효과적으로 대응할 수 있습니다. McKinsey 연구에 따르면 혁신에 대한 의지가 강한 기업은 매출 성장을 경험할 가능성이 2.4배 더 높습니다. 그러나 기업의 23%만이 혁신을 두 가지 주요 관심사 중 하나로 우선시합니다. 혁신은 항상 새로운 발명품을 만드는 것을 의미하지는 않습니다. 인공 지능, 블록체인, 재생 에너지 솔루션과 같은 신기술을 도입하는 것도 포함될 수 있습니다.

이사회 내에서 다양한 역량을 수용하는 것은 회사를 회복력과 지속 가능한 확장으로 이끄는 데 필수적입니다. 그러나 Deloitte가 실시한 최근 연구에 따르면 전 세계 이사회 구성원의 36%만이 기술 전문 지식을 보유하고 있어 다양한 기술 세트가 현저히 부족하다는 것을 보여줍니다. 이러한 불균형은 다양한 능숙도가 풍부한 이사회 환경을 조성하는 것의 중요성을 강조합니다. 이러한 다양성은 기회와 위협에 대한 전체적인 평가를 촉진할 뿐만 아니라 정보에 입각한 전략적 의사 결정을 촉진하여 궁극적으로 조직이 다면적인 과제를 능숙하게 탐색할 수 있는 역량을 강화합니다.

ESGR을 통한 미래지향적 표준 만들기

저는 글로벌 이해관계자들에게 지속 가능성에서 회복성이 중요한 역할을 한다는 것을 인식하기를 촉구합니다. ESG에서 ESGR로 전환함으로써 우리는 우리 시대의 다면적인 과제를 해결하고, 기업과 투자를 보호하면서 더욱 지속 가능하고 회복성 있는 글로벌 경제를 육성하는 강력하고 미래 지향적인 표준을 만들 수 있습니다. 회복성을 ESG 프레임워크에 통합하는 것은 점점 더 불안정해지는 세상에서 생존과 성장에 필수적이며, 이러한 진화는 지속 가능성, 회복성 및 번영을 특징으로 하는 미래를 형성할 수 있는 기회를 제공합니다.

출처: The edge markets

BNY Mellon은 전통적으로 상당히 안정적이고 대부분 지루한 주식이었습니다. 하지만 올해는 다릅니다.

BNY Mellon은 포트폴리오에 성장을 더하려고 할 때 떠오르는 주식 유형이 아닙니다. 하지만 그것이 바로 지난 1년 동안 이 회사가 보여준 것입니다. 지난 1년 동안 가장 실적이 좋은 은행 주식일 뿐만 아니라 Magnificent Seven 주식 대부분을 앞지르기도 했습니다.

이는 워런 버핏이 저지른 흔치 않은 실수 중 하나일 수도 있습니다. 그는 버크셔 해서웨이 포트폴리오에서 13년 동안 이 주식을 보유했지만, 2023년에 이 주식을 완전히 매도했습니다.

그 움직임은 작년 상반기에 있었는데, 당시 은행업계는 예금 위기를 겪고 있었습니다. 하지만 BNY Mellon(Bank of New York Mellon의 약자)은 전통적인 은행과는 달랐기 때문에 위기를 비교적 잘 관리했습니다.

그 이후로, 모든 대형 은행 경쟁사를 앞지르며 지난 12개월 동안 82%, 연초 이래 45%의 수익률을 올렸습니다. 이 은행 주식이 조용히 시장을 압도하는 이유는 다음과 같습니다.

그 일이 일어난 방에서

BNY Mellon은 1784년 알렉산더 해밀턴이 뉴욕은행을 설립한 데서 그 뿌리를 찾을 수 있을 만큼 오래되고 차분하며 주식 시장에서 우량한 기업입니다.

하지만 그것은 전통적인 은행이 아닙니다. 왜냐하면 그것은 보관 은행이기 때문입니다. 즉, 다른 은행처럼 예금을 보관하고 대출을 제공하지 않습니다. 보관 은행으로서, 그것은 보호 및 보관을 위해 ETF 및 뮤추얼 펀드 자산을 포함하여 대기업, 기관 및 자산 관리자의 자산을 보관합니다.

또한 회계, 증권 대출, 청산, 흐름 처리와 같은 다양한 기능을 제공하는 자산에 대한 서비스도 제공합니다. 투자자를 위한 자산 관리 및 자산 관리를 제공하지만, 수익의 대부분인 약 75%는 보관 사업에서 발생합니다.

따라서 전통적인 소비자 은행과 달리 BNY Mellon은 자산을 보유하고 서비스하는 데 수수료를 부과하기 때문에 대부분의 돈을 비이자 수수료 수입으로 벌어들입니다. 즉, 수익의 75%가 수수료 기반이라는 뜻입니다. 일반적으로 소비자 은행은 대부분의 돈을 대출 이자로 벌어들입니다.

이는 BNY Mellon에게 유리한데, 수수료 수입은 일반적으로 훨씬 더 견고하고 거시경제적 변동에 덜 민감하기 때문입니다. 게다가, 약 52조 달러의 자산을 보관하는 최대 보관 기관으로서 자산은 끈적끈적하여 손을 바꿀 가능성이 낮습니다.

따라서 여러 면에서 BNY Mellon은 대부분 경쟁사보다 위험성이 낮고 안정성이 높으며, 시장 변동성의 영향을 덜 받습니다.

이 특정 시장에서 BNY Mellon은 높은 예금 비용과 신용 손실에 대한 준비금으로 인해 경쟁사만큼 부담을 받지 않기 때문에 다른 은행보다 앞서 나갔습니다. 또한 자산 수준이 상승하면 수익이 더 많아지기 때문에 강력한 주식 시장의 혜택을 받았습니다.

3분기에 BNY Mellon의 매출은 5% 증가한 수수료 수익에 힘입어 5% 증가한 46억 5천만 달러를 기록했습니다. 순이익은 16% 증가한 11억 달러를 기록했고, 주당순이익은 22% 증가한 1.50달러를 기록했습니다. 매출과 순이익 모두 추정치를 넘어섰습니다.

아직도 싸다, 아직도 사야한다

BNY Mellon은 사업 모델과 이 분야에서의 지배력 덕분에 수년간 꾸준하고 일관된 결과를 낸 주식 중 하나입니다. 대형 보관 은행은 거의 없고 BNY Mellon이 가장 큰 은행이기 때문에 자산 유출이 크게 일어날 가능성은 없습니다.

워렌 버핏이 좋아하는 주식의 유형이며, 그가 오랫동안 보유했던 이유이기도 합니다. 그래서 그가 그 주식을 모두 매도했다는 것은 다소 놀라운 일입니다.

물론, 장기 수익률은 Magnificent Seven과 다른 고성장 주식에 비하면 미미합니다. 하지만 올해는 많은 고가 기술 주식이 투자자들이 높은 배수에 대해 우려하면서 좋은 성과를 내지 못했습니다.

BNY Mellon은 일반적으로 고성장을 하는 회사는 아니지만 다양한 시장 주기를 통해 신뢰할 수 있는 결과를 냅니다. 또한 14년 연속 증가한 견고한 배당금도 있습니다.

BNY Mellon 주식은 YTD 수익률이 높음에도 불구하고 여전히 견고한 매수 대상입니다. 가치 평가가 비교적 낮기 때문입니다. 포워드 P/E는 11에 불과하고 5년 P/E-to-growth(PEG) 비율은 0.75에 불과하여 가치 주식 영역에 속합니다.

출처: FXSTREET