트럼프는 승리하지만 금은 패배한다

금은 10월 30일에 약 2,790달러의 역대 최고치를 기록한 이후, 미국 데이터에 따르면 연준이 향후 금리 인하 속도를 늦추어야 할 수도 있다는 전망이 나오면서 조정 국면에 접어들었습니다.

도널드 트럼프가 미국의 47대 대통령이 될 것이라는 첫 조짐이 나타나면서 귀금속 가격의 조정이 가속화되었고, 금융계가 소위 '트럼프 거래'에 계속 몰리는 가운데 하락세가 주도권을 유지했습니다.

하지만 금 가격 하락이 실제로 '트럼프 거래'의 일부일까? 선거를 앞두고 트럼프가 백악관으로 복귀할 가능성이 커질 때마다 귀금속이 수혜를 입었기 때문인데, 아마도 트럼프 대통령직을 둘러싼 불확실성 때문일 것이다.

그러나 현재 금은 달러화 강세에 굴복하는 듯하며, 트럼프 대통령의 감세와 관세 정책이 인플레이션을 부추기고 연준이 금리를 더욱 느리게 인하할 것이라는 추측에 힘입어 달러화 강세에 힘입어 상승세를 타고 있을 가능성이 큽니다.

선거 직후, 정책 입안자들이 12월에 방관할 확률은 30%를 약간 상회했습니다. 지금은 15%에 머물렀고, 1월에 잠시 멈출 확률은 63%로 상승했습니다.

연준 외에 중국과 지정학도 주목

미국 대선이 금융 시장의 화제가 되기 전부터 금 가격이 급등한 주요 요인은 중국 인민은행을 비롯한 주요 중앙은행의 매수 증가, 중동의 지정학적 긴장으로 인한 안전 자산으로의 자금 유입, 연준의 공격적인 금리 인하에 대한 추측 등이었습니다.

9월에 50bp가 인하된 직후, 투자자들은 11월에 연이어 두 차례의 금리 인하가 있을 가능성이 크다고 예측했지만, 이후 예상보다 나은 미국 경제 지표와 트럼프의 선거 승리 가능성이 커지면서 이런 예측이 바뀌었다는 점은 언급할 가치가 있습니다.

중국, 6개월 연속 매수 자제

세계 금 위원회에 따르면, 중국 중앙은행이 6개월간 금 매입을 중단함에 따라 중앙은행의 귀금속 매수가 더욱 둔화될 가능성이 있습니다. 중국 중앙은행의 보유량은 7,280만 트로이 온스로 유지되었지만, 중앙은행의 금 보유액은 1,910억 달러에서 1,990억 달러로 증가했습니다.

하지만 트럼프가 백악관으로 복귀하면서 중국이 구매를 재개할 가능성이 커졌습니다. 결국 세계에서 두 번째로 큰 경제 대국의 중앙은행은 미국과 중국 간의 긴장이 고조될 경우 미국 달러에 대한 의존도를 낮추기 위해 금을 쌓아왔습니다. 그리고 트럼프가 중국 상품에 대한 엄청난 관세를 부과하겠다고 약속하면서 무역전쟁 2.0이 점점 더 가능성이 높아 보입니다.

따라서 중국은 전략을 바꾸지 않았을 가능성이 큽니다. 그들은 더 유리한 가격에 더 많은 금을 사서 기다리는 것을 선호할 수 있습니다.

트럼프가 유럽과 중동에 평화를 회복할 수 있을까?

지정학적 측면에서 일부 투자자는 도널드 트럼프가 새로운 미국 대통령으로서 중동과 우크라이나의 갈등을 해결하려 할 것이라는 희망으로 안전 자산을 매각하기 시작했을 수 있습니다. 그러나 휴전이 그렇게 쉽게 달성될 수 없다는 것을 암시하는 것은 옐로 메탈의 우세한 상승 추세에 연료를 공급할 수 있습니다.

더 넓은 상승 추세는 그대로 유지됩니다

기술적인 관점에서 금은 이번 달에 급격히 하락했지만, 2023년 10월 6일의 저점에서 그은 상승 추세선 위에 여전히 머물러 있습니다. 이는 현재의 하락이 제한적이고 단명할 것이라는 견해를 뒷받침합니다.

황소들은 상승 추세선과 $2,545 구역의 교차로 근처에서 다시 액션에 뛰어들기로 결정할 수 있으며 아마도 9월 26일의 최고가인 $2,685를 목표로 할 것입니다. 그들이 거기서 멈추지 않는다면, 그들은 다시 한번 최고가인 $2,790을 목표로 할 수 있고, 심지어 넘어설 수도 있습니다.

전망이 하락세로 전환되려면 금속이 $2,545 장벽과 앞서 언급한 상승 추세선의 교차로 아래로 미끄러져야 할 수도 있습니다. 이러한 기술적 하락은 $2,390의 핵심 피벗 구역으로 가는 길을 열 수 있으며, 이 구역이 붕괴되면 4월과 6월 사이에 바닥 역할을 했던 $2,285 영역으로 확장될 수 있습니다.