"작은 것이 아름답다"는 영국의 경제학자 에른스트 슈마허의 1973년 고전적 저서에서 선언한 이 말은 세기의 거대한 프로젝트에 대한 열광에 도전하는 내용입니다. 그는 당시 가장 큰 산업적 노력 중 하나인 핵 에너지 에 반대했습니다. 수십억 달러 규모의 콘크리트, 강철, 전선, 우라늄을 조립한 것입니다. 하지만 데이터 센터가 주도하는 새로운 핵 에너지 르네상스는 소규모와 대규모를 결합합니다.

지난 수요일, 전자상거래 및 웹 서비스 거대 기업인 Amazon은 소형 모듈형 원자로(SMR)의 새로운 개발사인 X-energy가 5억 달러를 모금하는 데 앵커 투자자가 될 것이라고 밝혔습니다. Amazon은 또한 본사인 워싱턴주와 데이터 센터 핫스팟인 버지니아주에서 SMR 프로젝트를 지원할 것이라고 밝혔습니다.

Amazon과 X-energy는 2039년까지 5기가와트 이상의 SMR을 가동할 계획입니다. 이는 UAE의 Barakah 원자력 발전소 에 있는 5.6기가와트 규모의 대형 원자로와 거의 같은 수준입니다.

지난주, 기술 경쟁사인 구글도 카이로스 파워에 6~7개의 SMR을 주문했고, 지난달 오라클은 1기가와트 이상의 센터에 전력을 공급하고 "미친" 전력 수요를 충족하기 위해 3개의 SMR을 사용할 것이라고 밝혔습니다. 마이크로소프트는 1979년 사고가 발생한 악명 높은 Three Mile Island 원자력 발전소에서 소유자가 재가동하면 전기를 구매하겠다고 발표했습니다.

이는 핵 에너지에 대한 환영할 만한 진전입니다. 중국과 UAE와 같은 몇몇 국가를 제외하고, 노후 원자로가 폐쇄되고 교체되지 않았고, 새로운 발전소가 건설되고 예산을 크게 초과하여 운영되는 데 수십 년이 걸렸으며, 독일과 같은 국가는 운영 사이트를 단계적으로 폐지하면서 핵 용량은 수년간 후퇴해 왔습니다.

풍력 및 태양광과 같은 재생 에너지의 개선, 배터리 저장 비용의 급격한 하락, 그리고 미국에서 저렴한 셰일 가스의 공급 과잉으로 인해 핵 에너지는 경제적으로 경쟁력이 없게 되었습니다. 종종 1970년대의 정통성과 1986년 체르노빌과 같은 핵 사고에 대한 두려움을 고수하는 환경론자들은 새로운 핵 투자에 대해 강력히 반대했고, 과도한 규제와 법적 문제로 인해 건설 시간과 비용이 증가했습니다.

하지만 세 가지 요소가 더 밝은 미래를 만들어 낼 수 있다.

첫째, 기후입니다. 작년 두바이에서 열린 Cop28 회담 에서 UAE, 미국, 영국을 포함한 20개국 이상이 2050년까지 핵 용량을 3배로 늘리는 목표를 확정했습니다. 이는 신뢰할 수 있는 저탄소 전기의 원천입니다.

둘째, 에너지 안보입니다. 우크라이나에 대한 러시아의 침공과 유럽의 가스 대부분 차단으로 인해 이 대륙과 일본, 한국, 대만과 같은 다른 고립된 에너지 시장은 날씨에 영향을 받지 않고 수년간 연료를 비축할 수 있는 발전의 가치를 다시 한번 알게 되었습니다. 하지만 서방 국가와 동맹국은 중국이나 러시아의 원자로와 연료를 피하고 싶어하기 때문에 수십 년간 위축된 국내 역량을 재건해야 합니다.

셋째, 수십 년간 거의 증가하지 않던 전기 수요가 선진국에서 다시 증가하고 있습니다. 전기 난방, 에어컨, 배터리 자동차에 대한 수요가 한 요소입니다.

데이터 센터의 폭발적인 증가는 인공지능 붐에 의해 주도된 또 다른 사례입니다. 데이터 센터의 전반적인 전기적 요구가 크지 않더라도 특정 지역에서는 매우 중요하며 버지니아와 같은 지역의 지역 용량을 훨씬 초과합니다. 재생 에너지로 이러한 요구를 충족하는 것은 어려운데, 최고의 태양광 및 풍력 발전소가 멀리 떨어져 있고 주 경계를 넘나드는 새로운 송전 케이블을 건설하는 것은 규제적 가시덤불이기 때문입니다.

하지만 이러한 요구에 부응하기 위해서는 새로운 원자력 발전소를 훨씬 더 빠르고 저렴하게 건설해야 합니다. 국제 에너지 기구는 중국의 원자력 전기 비용이 킬로와트시당 6.5달러로 가스보다 저렴하고 대규모 태양광이나 풍력 발전과 상당히 경쟁력이 있다고 추정합니다. 중국은 여러 발전소를 순차적으로 건설하고 표준화하고 인력을 교육하는 데 성공했습니다.

하지만 미국에서는 비용이 10.5센트이고 유럽에서는 14센트입니다. 새로운 원자로는 거의 건설되지 않고 끝없는 대중적, 법적 도전, 과도하고 종종 변덕스러운 규제, 마지막으로 심각한 건설 프로그램이 1970년대나 1980년대에 있었던 개발자의 전문성 부족에 직면합니다.

SMR은 필요한 개선을 약속합니다. 기존의 원자로는 일반적으로 약 1,000-1,400메가와트입니다. 반면 SMR 설계는 원격 지역 사회, 고립된 산업 또는 군사 시설 또는 선박을 위해 설계된 수 메가와트에서 실제로 중간 크기의 원자로인 Rolls-Royce의 470MW 장치에 이르기까지 다양합니다. X-energy의 시스템은 "4팩"으로 묶을 수 있는 80메가와트 원자로를 특징으로 합니다.

SMR은 기존 모델의 변형에서 급진적인 새로운 개념에 이르기까지 광범위한 설계를 포괄합니다. 종종 기존 원자로보다 본질적으로 더 안전하도록 설계되어 외부 냉각이 필요하지 않습니다. 이는 2011년 쓰나미에 백업 디젤 발전기가 침수되었을 때 일본 후쿠시마 발전소를 강타한 문제입니다.

가장 큰 판매 포인트는 대형 재래식 원자로보다 건설이 빠르고 결국에는 더 저렴하다는 것입니다. 많은 구성 요소가 조립 라인 방식으로 제작되어 제조 경험을 얻고 표준화를 통해 비용을 절감합니다. 많은 새로운 핵 시설의 골칫거리인 현장 건설 및 계획 변경이 최소화됩니다. 재정적 노출이 줄어들어 위험과 자본 비용이 낮아집니다.

SMR의 약속을 실현하려면 자금이 풍부하고 장기적이며 위험을 감수할 수 있는 투자자가 필요합니다. 엔지니어링, 금융 또는 규제로 인해 여러 차례 잘못된 전환과 문을 굳게 닫은 후, 이 산업은 마침내 현금이 풍부한 Amazon, Google 및 Microsoft에서 열쇠를 찾았을 수 있습니다.

일부 중동 국가도 탄소 순제로 및 데이터 센터에 대한 야망이 커지면서 SMR의 약속에 눈을 뜨고 있습니다. 12월에 Emirates Nuclear Energy Corporation은 X-energy 및 다른 3개 SMR 개발자와 협력 계약을 체결했습니다. 사우디 아라비아의 King Fahd University of Petroleum and Minerals는 자체 SMR 설계를 진행 중이며, 이 왕국은 한국과 협력하여 Smart 원자로를 개발하고 있습니다.

SMR은 배터리로 백업된 저렴한 태양광 발전에 적합한 풍부한 토지를 감안할 때, 급증하는 전기 수요에도 불구하고 걸프에서 여전히 판매하기 어렵습니다. 그러나 기술 거대 기업의 공약은 방대한 에너지 예측을 충족하려는 자신감과 긴박함을 보여줍니다. 인공 지능은 아름다운 소형 원자로의 부모가 될 수 있습니다.

출처: THENATIONALNEWS

기업과 투자의 글로벌 환경은 기후 변화, 사회적 불평등 및 기업 거버넌스에 대한 인식이 높아짐에 따라 변혁적인 변화를 겪고 있습니다. 지난 20년 동안 ESG(환경, 사회 및 거버넌스) 프레임워크는 핵심 도구로 부상했을 뿐만 아니라 번창하여 전 세계 기업의 지속 가능성, 윤리적 기준 및 장기적 실행 가능성을 평가하고 개선하는 놀라운 역량을 보여주었습니다.

그러나 오늘날 세계의 복잡성에 직면하면서 진화하는 도전에 대처하기 위해 이 프레임워크를 적응시킬 뿐만 아니라 개선하는 것이 필수적입니다. 따라서 ESG 프레임워크를 확장하여 회복성을 포함시키고 ESGR(환경, 사회, 거버넌스 및 회복성) 시대를 열 때입니다.

회복력 소개: 네 번째 차원

최근의 글로벌 이벤트는 회복력이 부족한 기업의 어려움을 부각시켰습니다. Covid-19 팬데믹은 공급망 중단에서 소비자 행동의 갑작스러운 변화에 이르기까지 전례 없는 어려움을 가져왔습니다. 우크라이나 갈등과 같은 지정학적 긴장은 시장을 더욱 불안정하게 만들었으며, 특히 원자재에 대한 이 지역에 의존하는 산업에 영향을 미쳤습니다. 이러한 위기는 기업 세계에서 회복력이 필요하다는 것을 강조합니다.

전통적인 ESG 프레임워크는 기업의 책임을 평가하는 데 견고한 기반을 제공하지만, 현대 세계의 급격한 변화와 불확실성에 대처하기에는 부족합니다.

환경 기준은 기업의 자연 보호자 역할을 평가하고, 사회적 기준은 이해관계자와의 관계를 조사하며, 거버넌스 기준은 기업의 리더십과 운영 투명성을 면밀히 살펴봅니다. 그러나 이 프레임워크는 우리가 살고 있는 불안정하고 불확실하며 복잡하고 모호한(VUCA) 세상을 헤쳐 나가는 데 필수적인 요소인 회복력에 대한 전담적인 초점이 부족합니다. 역경에 직면하여 적응하고 회복하고 번창할 수 있는 능력으로 정의되는 회복력은 ESG 프레임워크에서 빠진 고리입니다.

회복력을 네 번째 기둥으로 통합함으로써 우리는 단순히 충격을 견뎌내는 것이 아니라 진화하고 더 강해지는 것이 필수적임을 인정합니다. 이러한 추가는 기후 변화, 팬데믹, 기술적 혼란과 같은 전례 없는 도전으로 정의되는 시대에 특히 적절합니다.

회복력의 핵심 요소

기업 세계에서 회복력은 세 가지 기본 요소에 달려 있으며, 각 요소는 지속 가능한 성공을 구축하는 기둥 역할을 합니다.

법적 변화 준수: 환경, 사회 및 거버넌스 영역에서 법적 요구 사항이 빠르게 변화함에 따라 기업은 규정을 준수하고 회복력을 유지하기 위한 적응형 전략을 개발해야 합니다. 예를 들어, 중국의 공격적인 탄소 감축 정책으로 인해 준비가 되지 않은 공장은 문을 닫거나 이전해야 했지만, 회복력이 있는 기업은 즉시 재생 에너지 관행을 채택하고 탄소 배출량을 줄였습니다. 2018년 EU의 GDPR은 데이터 보호를 대폭적으로 개편해야 했습니다. 적극적인 기업이 이러한 변화를 성공적으로 헤쳐 나간 반면, Meta와 Amazon과 같은 많은 기업은 벌금에 직면해 있습니다.

경제적 안정성 확보: 기업은 소득원을 다각화하고 경기 침체에 대비하여 회복력을 확보함으로써 강력한 재무 건전성을 유지해야 합니다. 경제 위기에 대비하지 못한 기업은 종종 해고나 폐쇄와 같은 심각한 결과에 직면합니다. 2008년 글로벌 금융 위기 동안 Lehman Brothers는 고위험 투자에 지나치게 의존하여 붕괴되었고, 이로 인해 상당한 일자리 손실과 시장 불안정이 초래되었습니다. 마찬가지로, Covid-19 팬데믹으로 인해 JCPenney는 매출과 부채 감소로 인해 파산했습니다. 반면, 사업을 다각화하고 디지털 인프라를 강화한 Amazon과 같은 회복력 있는 기업은 번창했습니다.

운영 연속성 유지: 기업은 자연 재해, 지정학적 긴장 또는 기타 위기로 인한 중단을 견뎌낼 수 있는 회복성 있는 공급망과 사업 운영을 구축해야 합니다. 예를 들어, Covid-19 팬데믹 동안 Procter Gamble의 사전 예방적 공급망 관리와 다양한 제조 위치 덕분에 전 세계적인 중단에도 불구하고 제품 가용성을 유지할 수 있었습니다. 반면 Peloton은 공급망에 문제가 발생하여 제품 배송이 지연되고 고객 만족도에 영향을 미쳤습니다.

RIC로 회복력 있는 기반 구축

위험 평가, 혁신 및 역량(RIC)은 회복력의 기반을 형성하며, 조직이 역동적인 환경에서 적응하고 성공할 수 있는 능력을 좌우하는 필수 요소입니다.

PwC의 연구에 따르면 전략적 위험 관리를 도입한 조직은 이해 관계자의 신뢰를 얻을 가능성이 5배 더 높고 더 빠른 매출 성장을 기대할 가능성이 2배 더 높습니다. 이는 현대 세계의 도전에 대한 회복력을 강화하는 데 있어 위험 평가의 중요한 역할을 강조합니다. 효과적인 위험 평가에는 비즈니스 운영을 위협할 수 있는 잠재적 위험을 식별, 분석 및 완화하는 것이 포함됩니다. 이 프로세스에는 일상적인 운영이 규정을 준수하는지 확인하는 것뿐만 아니라 비즈니스 중단을 일으킬 수 있는 잠재적 위험을 예상하고 해결하는 것도 포함됩니다. 포괄적인 위험 평가 프로세스를 통해 조직은 잠재적 중단을 예상하고 취약성을 최소화하며 불리한 조건을 견뎌낼 수 있는 역량을 강화할 수 있습니다.

혁신은 진화하는 시장 역학을 해결하기 위한 새로운 솔루션과 접근 방식의 개발을 촉진하여 회복력의 촉매 역할을 합니다. 혁신 문화를 육성하면 창의성, 적응력, 미래 지향적 사고가 촉진되어 기업이 곡선을 앞서 나가고 변화하는 비즈니스 환경에 효과적으로 대응할 수 있습니다. McKinsey 연구에 따르면 혁신에 대한 의지가 강한 기업은 매출 성장을 경험할 가능성이 2.4배 더 높습니다. 그러나 기업의 23%만이 혁신을 두 가지 주요 관심사 중 하나로 우선시합니다. 혁신은 항상 새로운 발명품을 만드는 것을 의미하지는 않습니다. 인공 지능, 블록체인, 재생 에너지 솔루션과 같은 신기술을 도입하는 것도 포함될 수 있습니다.

이사회 내에서 다양한 역량을 수용하는 것은 회사를 회복력과 지속 가능한 확장으로 이끄는 데 필수적입니다. 그러나 Deloitte가 실시한 최근 연구에 따르면 전 세계 이사회 구성원의 36%만이 기술 전문 지식을 보유하고 있어 다양한 기술 세트가 현저히 부족하다는 것을 보여줍니다. 이러한 불균형은 다양한 능숙도가 풍부한 이사회 환경을 조성하는 것의 중요성을 강조합니다. 이러한 다양성은 기회와 위협에 대한 전체적인 평가를 촉진할 뿐만 아니라 정보에 입각한 전략적 의사 결정을 촉진하여 궁극적으로 조직이 다면적인 과제를 능숙하게 탐색할 수 있는 역량을 강화합니다.

ESGR을 통한 미래지향적 표준 만들기

저는 글로벌 이해관계자들에게 지속 가능성에서 회복성이 중요한 역할을 한다는 것을 인식하기를 촉구합니다. ESG에서 ESGR로 전환함으로써 우리는 우리 시대의 다면적인 과제를 해결하고, 기업과 투자를 보호하면서 더욱 지속 가능하고 회복성 있는 글로벌 경제를 육성하는 강력하고 미래 지향적인 표준을 만들 수 있습니다. 회복성을 ESG 프레임워크에 통합하는 것은 점점 더 불안정해지는 세상에서 생존과 성장에 필수적이며, 이러한 진화는 지속 가능성, 회복성 및 번영을 특징으로 하는 미래를 형성할 수 있는 기회를 제공합니다.

출처: The edge markets

BNY Mellon은 전통적으로 상당히 안정적이고 대부분 지루한 주식이었습니다. 하지만 올해는 다릅니다.

BNY Mellon은 포트폴리오에 성장을 더하려고 할 때 떠오르는 주식 유형이 아닙니다. 하지만 그것이 바로 지난 1년 동안 이 회사가 보여준 것입니다. 지난 1년 동안 가장 실적이 좋은 은행 주식일 뿐만 아니라 Magnificent Seven 주식 대부분을 앞지르기도 했습니다.

이는 워런 버핏이 저지른 흔치 않은 실수 중 하나일 수도 있습니다. 그는 버크셔 해서웨이 포트폴리오에서 13년 동안 이 주식을 보유했지만, 2023년에 이 주식을 완전히 매도했습니다.

그 움직임은 작년 상반기에 있었는데, 당시 은행업계는 예금 위기를 겪고 있었습니다. 하지만 BNY Mellon(Bank of New York Mellon의 약자)은 전통적인 은행과는 달랐기 때문에 위기를 비교적 잘 관리했습니다.

그 이후로, 모든 대형 은행 경쟁사를 앞지르며 지난 12개월 동안 82%, 연초 이래 45%의 수익률을 올렸습니다. 이 은행 주식이 조용히 시장을 압도하는 이유는 다음과 같습니다.

그 일이 일어난 방에서

BNY Mellon은 1784년 알렉산더 해밀턴이 뉴욕은행을 설립한 데서 그 뿌리를 찾을 수 있을 만큼 오래되고 차분하며 주식 시장에서 우량한 기업입니다.

하지만 그것은 전통적인 은행이 아닙니다. 왜냐하면 그것은 보관 은행이기 때문입니다. 즉, 다른 은행처럼 예금을 보관하고 대출을 제공하지 않습니다. 보관 은행으로서, 그것은 보호 및 보관을 위해 ETF 및 뮤추얼 펀드 자산을 포함하여 대기업, 기관 및 자산 관리자의 자산을 보관합니다.

또한 회계, 증권 대출, 청산, 흐름 처리와 같은 다양한 기능을 제공하는 자산에 대한 서비스도 제공합니다. 투자자를 위한 자산 관리 및 자산 관리를 제공하지만, 수익의 대부분인 약 75%는 보관 사업에서 발생합니다.

따라서 전통적인 소비자 은행과 달리 BNY Mellon은 자산을 보유하고 서비스하는 데 수수료를 부과하기 때문에 대부분의 돈을 비이자 수수료 수입으로 벌어들입니다. 즉, 수익의 75%가 수수료 기반이라는 뜻입니다. 일반적으로 소비자 은행은 대부분의 돈을 대출 이자로 벌어들입니다.

이는 BNY Mellon에게 유리한데, 수수료 수입은 일반적으로 훨씬 더 견고하고 거시경제적 변동에 덜 민감하기 때문입니다. 게다가, 약 52조 달러의 자산을 보관하는 최대 보관 기관으로서 자산은 끈적끈적하여 손을 바꿀 가능성이 낮습니다.

따라서 여러 면에서 BNY Mellon은 대부분 경쟁사보다 위험성이 낮고 안정성이 높으며, 시장 변동성의 영향을 덜 받습니다.

이 특정 시장에서 BNY Mellon은 높은 예금 비용과 신용 손실에 대한 준비금으로 인해 경쟁사만큼 부담을 받지 않기 때문에 다른 은행보다 앞서 나갔습니다. 또한 자산 수준이 상승하면 수익이 더 많아지기 때문에 강력한 주식 시장의 혜택을 받았습니다.

3분기에 BNY Mellon의 매출은 5% 증가한 수수료 수익에 힘입어 5% 증가한 46억 5천만 달러를 기록했습니다. 순이익은 16% 증가한 11억 달러를 기록했고, 주당순이익은 22% 증가한 1.50달러를 기록했습니다. 매출과 순이익 모두 추정치를 넘어섰습니다.

아직도 싸다, 아직도 사야한다

BNY Mellon은 사업 모델과 이 분야에서의 지배력 덕분에 수년간 꾸준하고 일관된 결과를 낸 주식 중 하나입니다. 대형 보관 은행은 거의 없고 BNY Mellon이 가장 큰 은행이기 때문에 자산 유출이 크게 일어날 가능성은 없습니다.

워렌 버핏이 좋아하는 주식의 유형이며, 그가 오랫동안 보유했던 이유이기도 합니다. 그래서 그가 그 주식을 모두 매도했다는 것은 다소 놀라운 일입니다.

물론, 장기 수익률은 Magnificent Seven과 다른 고성장 주식에 비하면 미미합니다. 하지만 올해는 많은 고가 기술 주식이 투자자들이 높은 배수에 대해 우려하면서 좋은 성과를 내지 못했습니다.

BNY Mellon은 일반적으로 고성장을 하는 회사는 아니지만 다양한 시장 주기를 통해 신뢰할 수 있는 결과를 냅니다. 또한 14년 연속 증가한 견고한 배당금도 있습니다.

BNY Mellon 주식은 YTD 수익률이 높음에도 불구하고 여전히 견고한 매수 대상입니다. 가치 평가가 비교적 낮기 때문입니다. 포워드 P/E는 11에 불과하고 5년 P/E-to-growth(PEG) 비율은 0.75에 불과하여 가치 주식 영역에 속합니다.

출처: FXSTREET

독일 정부가 최근 이웃 국가인 폴란드, 체코, 오스트리아, 스위스와의 국경 통제를 재도입하기로 한 결정은 쉔겐 원칙에서 크게 벗어났다는 것을 의미합니다. 이 포퓰리즘적 조치는 독일의 연립 정부가 상당한 선거 패배를 겪은 후에 나온 것이며, 망명 신청자와 불법, 무증명 이민자 모두의 접근을 제한하는 것을 목표로 합니다.

이 조치는 유럽 연합 국가와 아이슬란드, 리히텐슈타인, 노르웨이, 스위스 간의 자유로운 이동을 용이하게 하는 솅겐 협정의 성실성을 훼손하기 때문에 특히 우려스럽습니다. 솅겐 시스템은 내부 국경 검사를 없애고 경제적 효율성을 창출하며 유럽 국가 간의 통합과 협력에 대한 인식을 크게 강화하도록 설계되었습니다.

이주 위기는 수년 동안 유럽을 괴롭혀 왔습니다. 브뤼셀과 일부 개별 회원국은 전체 EU의 "연대"라는 구실로 잘못된 규칙, 관행 및 이민 할당량을 도입했습니다. 이는 새로운 조치에 따르기를 거부한 중부 유럽 국가들과 긴장을 조성했을 뿐만 아니라 결과적으로 비열하고 도움이 되지 않는 것으로 부적절하게 낙인찍혔습니다.

마이그레이션 솔루션에 대한 도달

이번 봄 초, EU는 통제된 방식으로 이주 문제를 관리하기 위한 협정을 발표했습니다 . 그러나 이 협정은 진정한 정치적 해결책이라기보다는 기술관료적 대응에 더 가까운 듯하며, 지속적인 이주 압박을 해결하지 못하고 있습니다. 예를 들어, 올해 상반기에만 서부 아프리카, 주로 모리타니 출신의 약 19,000 명이 배를 타고 스페인의 카나리아 제도에 상륙했습니다.

이번 결정은 포괄적인 전략이라기보다는 절박한 심경을 반영한 것입니다.

이탈리아 정부가 알바니아와 긴 망명 절차를 거치는 이주민을 위한 처리 센터를 설립하기 로 합의했을 때, 이는 유럽 전역에서 비난을 불러일으켰습니다. 10월 초, 폴란드는 벨라루스가 단순히 사람들의 입국을 거부함으로써 유럽을 불안정하게 만들기 위해 이주를 무기화한 데 대한 대응으로 EU 망명 절차 사용을 취소했습니다. 모스크바의 지원을 받은 민스크는 먼 나라에서 온 이주민을 유혹하여 폴란드 동부 국경을 넘도록 하는 시스템을 조직했습니다.

지난주 EU 지도자들은 진행 중인 이주 위기를 해결하기 위해 회동했습니다. 이탈리아(그리고 이전에는 유럽에서 영국이 제안한)가 제안한 이주자 "아웃플레이싱" 개념은 마침내 받아들여졌고 일부에서는 혁신적인 해결책으로 환영하고 있습니다. 그러나 이 아이디어는 포괄적인 전략이라기보다는 절박함을 반영합니다. 첫 번째 과제는 이미 로마의 법원이 아웃플레이싱을 중단하면서 나타났습니다.

문제는 해결되지 않고, 대신 깡통처럼 더 미루어졌습니다. 유럽 정부들은 의미 있는 합의에 도달하기 위해 꾸준히 고군분투하고 있지만, EU의 외부 국경 보호를 강화하는 것이 점점 더 필요해졌습니다. 게다가 회원국 전체의 복지 시스템에 대한 영향 도 간과할 수 없습니다.

이민자들은 유럽에 도착한다고 해서 반드시 복지 혜택을 받는 것은 아니라는 사실을 알아야 합니다. 경제학 노벨상 수상자 밀턴 프리드먼은 "자유 이민과 복지 국가를 동시에 가질 수는 없다"고 유명하게 말했습니다. 더욱이 범죄를 저지른 이민자는 긴 항소 절차 없이 즉시 추방되어야 합니다.

막다른 길

출신 국가의 경제 개발은 이주 위기를 해결하는 데 중요합니다. 그러나 개발 지원에 상당한 낭비가 있는 것 외에도 유럽의 아프리카 참여는 지역 기업 지원, 투자 유치 및 무역 원활화를 통해 거의 성과를 거두지 못했습니다. 종종 "소비자 보호"로 위장된 유럽의 보호주의는 아프리카 기업이 EU 시장에 접근하기 어렵게 만듭니다.

EU의 공급망 법률 도입은 특히 힘들었 습니다. 그 조치는 유럽의 진보주의자들에게 다소 위선적이기는 하지만 도덕적 만족감을 제공할 수 있지만, 그 법률은 유럽 기업이 아프리카 및 기타 개발도상국과 거래하거나, 운영하거나, 투자하는 것이 사실상 불가능할 정도로 엄격한 기준과 통제를 부과합니다. 하지만 이것이 바로 이 국가들이 필요로 하는 것입니다.

연합 수준에서 실제적인 해결책이 없는 것처럼 보이기 때문에 회원국들은 스스로의 길을 계획하기 시작할 수 있습니다. 이주 문제를 잘못 처리하면 EU의 응집력을 위태롭게 하는 불행한 역학 관계가 시작되어 유럽 통합의 본질에 진정한 위협이 될 수 있습니다.

출처: GIS

다음 주에 무엇을 볼 것인가

전 세계 제조업 PMI 발표

아메리카: 미국 3분기 GDP, 노동 시장 보고서, ISM 제조업 PMI, 핵심 PCE, JOLTs 구인 공고, 개인 소득 및 지출 데이터

EMEA: 유로존 GDP, 인플레이션, 독일 GfK 소비자 신뢰도, 영국 모기지 대출, 전국 주택 가격

APAC: BOJ 회의, 중국 PMI, 호주 CPI, 일본 실업률, 산업 생산, 소비자 신뢰도, 대만, 홍콩 SAR GDP