---도쿄 인플레이션 수치가 증가하면서 일본 엔화가 상승하고, 일본 중앙은행(BoJ)의 정책 전망에 대한 강경한 입장이 강화되었습니다.

---도쿄의 CPI는 8월에 전년 동기 대비 2.6%로 상승했으며, 7월에는 2.2%였습니다.

---미국 달러는 목요일의 예상보다 강력한 경제 지표에 힘입어 견조한 모습을 보였습니다.

일본 엔(JPY)은 금요일에 발표된 도쿄 소비자물가지수(CPI) 데이터에 따라 미국 달러(USD)에 대한 최근 상승세를 되돌렸습니다. 도쿄 인플레이션의 증가는 일본은행(BoJ)의 강경한 통화 정책 입장을 강화하여 JPY를 지원하고 USD/JPY에 하락 압력을 가하고 있습니다.

도쿄의 소비자물가지수(CPI)는 8월에 전년 대비 2.6%로 상승했으며, 7월의 2.2%에서 상승했습니다. 핵심 CPI도 8월에 전년 대비 1.6%로 상승했으며, 이는 이전의 1.5%에 비해 증가한 수치입니다. 또한 일본의 실업률은 예상치 못하게 7월에 2.7%로 상승했으며, 시장 추정치와 6월의 2.5% 모두에서 상승하여 2023년 8월 이후 가장 높은 실업률을 기록했습니다.

USD/JPY 쌍의 하락은 제한될 수 있습니다. 미국 달러가 목요일에 발표된 예상보다 강력한 경제 데이터 에 따라 최근 상승세를 유지하고 있기 때문입니다. 그러나 연방준비제도 의 비둘기파적 발언은 그린백의 추가 상승을 제한할 수 있습니다.

투자자들은 북미 세션 후반에 발표될 예정인 7월 미국 개인소비지출(PCE) 물가지수를 기다리며, 미국의 금리가 앞으로 어떻게 될지에 대한 단서를 찾고 있습니다.

시장 동향: 도쿄 인플레이션 데이터 발표 후 일본 엔화 상승

CME FedWatch 도구에 따르면, 시장은 연준이 9월 회의에서 최소 25베이시스포인트(bp)의 금리 인하를 예상하고 있습니다.

FOMC에서 두드러진 매파인 연방준비제도이사회 애틀랜타 총재 라파엘 보스틱은 목요일에 인플레이션이 더욱 냉각되고 실업률이 예상보다 높아 금리를 인하할 "때"가 되었을 수 있다고 시사했습니다. 그러나 그는 연준의 9월 회의 전에 다가올 월간 일자리 보고서와 두 개의 인플레이션 보고서의 확인을 기다리고 싶어합니다.

미국 국내총생산(GDP)은 2분기에 연간 3.0%의 성장률을 기록하며 예상과 이전 성장률 2.8%를 모두 넘어섰습니다. 또한 신규 실업수당 신청 건수는 8월 23일로 끝나는 주에 실업수당을 신청한 사람의 수가 231,000명으로 감소했으며, 이는 이전 233,000명에서 감소한 수치이며 예상 232,000명보다 약간 낮은 수치입니다.

연방준비제도가 선호하는 기본 인플레이션 척도인 미국 핵심 개인 소비 지출(QoQ)은 2분기에 2.8% 증가했으며, 시장 예측치인 2.9%보다 약간 낮았습니다. 이는 1분기에 관찰된 3.7% 성장에서 상당히 둔화된 것입니다.

일본의 재무장관 스즈키 슌이치는 화요일에 환율은 통화 정책, 금리 차이, 지정학적 위험, 시장 심리 등 다양한 요인에 영향을 받는다고 말했습니다. 스즈키는 이러한 요인들이 환율에 어떤 영향을 미칠지 예측하기 어렵다고 덧붙였습니다.

일본은행(BoJ) 총재 카즈오 우에다는 금요일에 일본 의회에서 연설하면서 "장기 일본 국채(JGB)를 금리 조정 도구로 매각하는 것을 고려하지 않는다"고 밝혔습니다. 그는 JGB 매수 감소는 대차대조표의 약 7-8%에 불과할 것이며, 이는 비교적 적은 감소라고 언급했습니다. 우에다는 경제가 그들의 예측과 일치한다면 금리를 약간 더 조정할 단계가 있을 수 있다고 덧붙였습니다.

기술 분석: USD/JPY는 145.00 이하로 유지

USD/JPY는 금요일에 144.80 근처에서 거래됩니다. 일간 차트 분석에 따르면 이 쌍은 하락 추세선 위에 위치하며, 이는 약화되는 약세 편향을 나타냅니다. 그럼에도 불구하고 14일 상대 강도 지수(RSI)는 30 위에 머물러 있어 약세 추세가 확인되었음을 나타냅니다.

하락세로, USD/JPY는 144.50 레벨 주변의 즉각적인 하락 추세선을 테스트할 수 있습니다. 이 레벨 아래로 떨어지면 이 쌍은 8월 5일에 기록된 7개월 최저치인 141.69 주변 영역을 탐색한 다음, 140.25에서 다음 역행 지원이 이어질 수 있습니다.

저항과 관련하여 USD/JPY는 9일 지수 이동 평균(EMA) 145.15 근처의 즉각적인 장벽을 테스트할 수 있습니다. 이 수준을 넘어서면 154.50 근처의 저항 영역에 접근할 수 있는 문이 열릴 수 있습니다.

출처: FXSTREET

거래 활동은 이번 주와 8월의 마지막 아시아 세션에서 눈에 띄게 침체되었지만, 바쁜 경제 일정이 다가오면서 변동성이 곧 증가할 수 있습니다. 유로는 이번 주에 가장 약한 성과를 보이며, 독일, 스페인, 벨기에, 아일랜드의 데이터에 반영된 인플레이션의 전반적인 둔화는 9월에 ECB가 금리를 다시 인하할 것임을 시사합니다. 이러한 추세는 오늘의 유로존 CPI 플래시 보고서에서 더욱 확인될 것으로 예상됩니다.

현재 경제학자들은 ECB가 분기별로 금리를 계속 인하할 것으로 예상하고 있으며, 9월과 12월에 인하할 것으로 예상하고 있습니다. 그러나 예상보다 빠르게 인플레이션이 하락하면서 ECB가 보다 공격적으로 완화할 가능성이 커지고 있습니다. 독일 경제가 더 침체에 빠지고 프랑스에서 올림픽으로 인한 일시적인 활력이 빠르게 사라지면 ECB가 더 강력하게 행동할 수밖에 없을 수도 있습니다.

한편, 달러는 이번 주에 회복을 시도하고 있지만, 특히 상품 통화에 대해 명확한 모멘텀을 찾기 위해 고군분투하고 있습니다. 어제의 데이터는 미국 2분기 GDP가 연간 3%로 상향 조정되어 일부 경기 침체 우려가 완화되었음을 보여주었습니다. 그러나 달러의 상승은 DOW가 또 다른 최고 기록을 달성한 것으로 강조된 탄력적인 위험 감정에 의해 제한되었습니다. 투자자들은 이제 오늘 발표된 PCE 핵심 가격 지수, Fed가 선호하는 인플레이션 지표에 집중하고 있으며, 이는 9월에 시작되는 예상 완화 주기의 속도에 대한 더 많은 통찰력을 제공할 수 있습니다.

이번 주 전체로 볼 때, 뉴질랜드 달러가 가장 강력한 성과를 보였으며, 그 뒤를 캐나다 달러와 스위스 프랑이 따릅니다. 두 번째로 나쁜 영국 파운드는 유로보다 약간 앞서고 있으며, 엔도 약한 편입니다. 달러와 호주 달러는 성과 차트의 중간에 위치합니다.

기술적으로, USD/JPY는 149.35에서 하락세를 보이고 있지만, 하락 모멘텀이 약합니다. 143.43을 돌파하면 141.67 저점을 다시 테스트하기 위해 더 큰 하락이 올 것입니다. 거기에서 더 돌파하면 161.94에서 전체 하락이 재개됩니다. 그럼에도 불구하고, 146.47의 작은 저항선을 돌파하면 149.35 저항선으로 더 강한 반등이 올 것이며, 141.67 저점에서 상승을 재개할 가능성이 있습니다. 다음의 중요한 움직임은 오늘의 미국 PCE 데이터에 대한 시장 반응, 특히 국채 수익률에 미치는 영향에 달려 있을 수 있습니다.

SNB의 요르단: 강력한 프랑과 약한 유럽 수요로 스위스 산업이 압박받다

9월 말에 사임할 예정인 SNB 회장 토마스 조던은 최근 스위스 프랑의 강세와 유럽의 수요 약세로 인해 스위스 산업이 직면한 어려움을 강조했습니다. 조던은 밤새 행사에서 연설하면서 이러한 요인들이 스위스 산업재에 어려움을 초래한다고 강조했습니다. 특히 독일과 유럽이 스위스 산업의 주요 시장이라는 점을 감안할 때 더욱 그렇습니다.

"독일과 유럽은 산업의 주요 시장입니다. 그곳에서 성장이 약하면 이는 자동적으로 우리 산업재에 대한 수요에 영향을 미칩니다." 조던은 말했습니다. 그는 또한 환율이 강해지면 압박이 더 커진다는 것을 인정하며, "환율은 상황을 더 쉽게 만들지 않습니다. 산업에 어려움을 줍니다."라고 말했습니다.

요르단은 0-2%의 인플레이션율로 정의된 가격 안정을 유지하려는 SNB의 의지를 재확인했으며, 이를 "번영을 위한 중요한 전제 조건"이라고 설명했습니다. 그는 금리가 SNB가 이러한 안정을 달성하기 위한 주요 도구로 남아 있지만, 필요한 경우 통화 시장에 대한 개입도 가능하다고 거듭 강조했습니다.

앞으로 시장은 SNB가 9월 26일 다음 회의에서 금리를 25bp 인하할 가능성을 70%로 예상하고 있으며, 더 공격적으로 50bp 인하할 가능성은 30%입니다.

ECB 나겔, 금리를 너무 빨리 인하하지 말라고 경고

Bundesbank 총재 Joachim Nagel은 밤새 강력한 메시지를 전달하면서 가격 안정으로의 적시 복귀를 당연하게 여길 수 없다고 경고했습니다. 그는 ECB가 신중하게 행동해야 하며 "정책 금리를 너무 빨리 낮추어서는 안 된다"고 강조했습니다.

"우리는 아직 거기에 이르지 못했습니다. 우리의 2% 목표가 눈앞에 있지만, 우리는 거기에 도달하지 못했습니다."라고 그는 덧붙였습니다.

나겔은 여름 후반에 2% 목표치에 근접했지만, 서비스 비용의 지속적인 증가로 인해 인플레이션이 반등하여 2025년까지도 목표치 이상을 유지할 가능성이 높다는 우려를 강조했습니다.

ECB 통치 위원회 내의 다양한 견해에 대해 Nagel은 일반적으로 "금리 주기의 전환점"에 수반되는 "격렬한" 논쟁을 인정했습니다.

그러나 그는 더 광범위한 의견 불일치에 대한 관념을 없애려고 노력하며, "통화 정책 입안자들은 결정을 내릴 때 항상 어느 정도의 불확실성에 직면합니다. 그렇기 때문에 그들 사이의 어느 정도의 의견 다양성과 그들 자신의 판단 범위는 버그가 아닌 특징으로 간주됩니다."라고 말했습니다.

일본 도쿄 물가 상승률, 7월 생산 및 소매 판매 예상치 미달로 8월 급등

일본의 8월 도쿄 CPI 데이터는 인플레이션이 더욱 가속화되고 있으며, 핵심 인플레이션(식료품 제외)이 예상 2.2%를 상회하는 2.4% yoy로 상승했습니다. CPI 핵심은 3월에 1.6% yoy의 바닥을 친 이후 매달 꾸준히 상승하고 있습니다.

식품과 에너지를 제외한 핵심 CPI도 1.5%에서 1.6%로 상승했고, 전체 CPI는 2.2%에서 2.6%로 급등했습니다.

이러한 수치는 종종 전국적 추세의 선행 지표로 간주됩니다. 일부 경제학자들은 가격 상승이 주로 공공 요금에 대한 정부 보조금의 단계적 폐지와 쌀 가격 급등에 의해 주도되었다고 지적했습니다. 이러한 일회성 요인이 사라지면서 기본 인플레이션 추세는 향후 몇 달 동안 완화될 수 있습니다.

오늘 발표된 일본의 산업 생산은 7월에 2.8% 증가했는데, 이는 예상 3.3%보다 약간 낮습니다. 경제산업성에서 조사한 제조업체들은 앞으로 8월에 2.2%의 생산량 증가를 예상하고, 9월에는 -3.3%의 수축을 예상합니다.

7월 소매 매출 성장률도 전년 동기 대비 2.6%로 둔화돼 6월의 3.7%에서 떨어졌고, 예상치인 2.9%에도 못 미쳤습니다.

또한 실업률은 2.5%에서 2.7%로 상승하여 2.5%로 유지될 것이라는 예상을 뛰어넘었습니다. 그러나 일자리 대 지원자 비율은 약간 높아져 1.24가 되었습니다.

호주 7월 소매 매출, 지출 모멘텀 정체로 침체

7월 호주 소매 매출 거래량은 월별로 성장이 없었고, 예상된 0.2%의 월간 증가에 미치지 못했습니다. 이 평평한 결과는 연중 세일 이벤트로 인해 6월과 5월에 연속적으로 0.5%의 월간 증가를 보인 후에 나온 것입니다.

호주 통계청의 소매 통계 책임자인 벤 도버에 따르면, "지난 2개월 동안 연중 매출 활동으로 인해 상승한 후, 7월에도 높은 수준의 소매 매출이 유지되었습니다."

그러나 자세한 분석은 산업 전반에 걸쳐 엇갈린 그림을 보여주며, 대부분 부문은 하락을 보거나 정체 상태를 유지했습니다. 증가를 기록한 유일한 산업은 식품 소매업으로, 0.2%의 소폭 상승을 기록했습니다.

앞으로의 전망

오늘의 경제 일정은 다소 바쁩니다. 유로존 CPI 플래시가 유럽 세션의 주요 하이라이트가 될 것이고, 실업률도 발표될 예정입니다. 독일은 수입 가격, 소매 판매 및 실업률을 발표할 예정입니다. 프랑스 소비자 지출, 스위스 KOF 경제 바로미터, 영국 M4 통화 공급량도 발표될 예정입니다.

오후에는 캐나다가 월별 GDP를 발표합니다. 미국은 개인 소득과 지출, PCE 인플레이션, 시카고 PMI를 발표합니다.

출처: ACTIONFOREX

---호주 달러는 7월 소매 판매가 증가하지 않은 후에도 현재 수준을 유지했습니다.

---호주의 7월 소매 판매는 예상치인 0.3% 증가에 반해 전월 대비 침체를 보였습니다.

---미국 달러는 2분기 미국 GDP 수치가 예상보다 강세를 보이면서 지지를 받았습니다.

호주 달러(AUD)는 금요일 소매 판매 보고서 이후 안정적인 미국 달러(USD)에 대해 안정세를 유지했습니다. 이 보고서는 7월에 전월 대비 성장이 없었고, 예상했던 0.3%와 이전 0.5% 증가에 미치지 못했습니다. 그러나 목요일에 발표된 예상보다 강력한 2분기 미국 국내총생산 (GDP) 데이터는 AUD/USD에 압박을 가했습니다.

AUD/USD는 7월의 예상보다 높은 월별 소비자물가지수(CPI)로 인해 호주 중앙은행(RBA)이 보다 강경한 정책 입장을 취할 것이라는 기대가 커지면서 추가 상승을 보일 수 있습니다. 최근 RBA 회의록에서도 이사회 구성원들이 금리 인하가 곧 있을 가능성은 낮다는 데 동의한 것으로 나타났습니다.

미국 달러는 예상보다 나은 경제 데이터로 지지를 얻었지만, 연방준비제도이사회(Fed) 관계자들의 비둘기파적 발언으로 상승이 제한될 수 있습니다. 목요일에 애틀랜타 연방준비은행 총재인 라파엘 보스틱은 로이터에 따르면 인플레이션이 계속 냉각되고 실업률이 예상보다 더 상승함에 따라 금리 인하를 "이행할 때"일 수 있다고 제안했습니다.

CME FedWatch Tool에 따르면, 시장은 9월 회의에서 Fed가 최소 25베이시스포인트(bps)의 금리를 인하할 것으로 예상하고 있습니다. 투자자들은 금요일에 발표될 7월 미국 개인소비지출(PCE) 가격지수에 주의를 기울이며, 미국 금리 의 미래 방향에 대한 단서를 찾을 것입니다.

시장 동향: 호주 달러, 소매 판매 데이터 발표 후 상승세

미국 국내총생산(GDP)은 2분기에 연간 3.0%의 성장률을 기록하며 예상과 이전 성장률 2.8%를 모두 넘어섰습니다. 또한 신규 실업수당 신청 건수는 8월 23일로 끝나는 주에 실업수당을 신청한 사람의 수가 231,000명으로 감소했으며, 이는 이전 233,000명에서 감소한 수치이며 예상 232,000명보다 약간 낮은 수치입니다.

연방준비제도가 선호하는 기본 인플레이션 척도인 미국 핵심 개인 소비 지출(QoQ)은 2분기에 2.8% 증가했으며, 시장 예측치인 2.9%보다 약간 낮았습니다. 이는 1분기에 관찰된 3.7% 성장에서 상당히 둔화된 것입니다.

호주의 민간 자본 지출은 2분기에 예상치 못하게 2.2% 감소하여 이전 기간의 상향 수정된 1.9% 확장에서 반전되었고 1.0% 증가에 대한 시장 기대치에 미치지 못했습니다. 이는 2023년 3분기 이후 처음으로 신규 자본 지출이 감소한 것입니다.

호주의 월별 소비자물가지수(CPI)는 7월에 전년 대비 3.5% 상승했으며, 6월의 3.8%에서 하락했지만 시장 컨센서스인 3.4%보다 약간 높았습니다. 약간의 감소에도 불구하고, 이는 3월 이후 가장 낮은 CPI 수치입니다.

샌프란시스코 연방준비제도이사회(FRB) 총재 메리 데일리는 월요일에 블룸버그 TV와의 인터뷰에서 "금리를 인하할 때가 왔다"고 말했으며, 아마도 0.25%포인트 인하로 시작할 가능성이 높다고 말했다. 데일리는 인플레이션이 점진적으로 둔화되고 노동 시장이 "안정적이고 지속 가능한" 일자리 성장 속도를 유지한다면 "정상적이고 정상적인 리듬으로 정책을 조정하는 것"이 합리적일 것이라고 제안했다.

7월 정책 회의에 대한 FOMC 의사록에 따르면, 대부분의 연방준비제도이사회 위원들은 인플레이션이 계속 낮아지는 한 9월에 열릴 회의에서 기준 금리를 인하할 가능성이 크다는 데 지난달 동의한 것으로 나타났습니다.

화요일 RBA 회의록에 따르면 이사회 구성원들은 이번 달 초에 금리 인상을 고려했지만 궁극적으로 현재 금리를 유지하는 것이 위험의 균형을 더 잘 맞출 것이라고 결정했다고 합니다. 또한 RBA 구성원들은 금리 인하가 곧 있을 가능성은 낮다는 데 동의했습니다.

기술 분석: 호주 달러는 0.6800 근처에서 포지션을 유지

호주 달러는 금요일에 0.6790 근처에서 거래되었습니다. 일간 차트를 분석하면 AUD/USD 쌍은 상승 채널의 하단 경계를 테스트하는 것으로 보이며, 이는 강세 편향의 잠재적 강화를 나타냅니다. 그러나 14일 상대 강도 지수(RSI)는 70 마크 바로 아래에 머물러 있으며, 이는 지속적인 강세 추세를 계속 뒷받침합니다.

저항과 관련하여 AUD/USD 쌍은 상승 채널의 하단 경계에서 즉각적인 장벽을 테스트하고 있으며, 7개월 최고치인 0.6798 근처에 있습니다. 이 수준을 돌파하면 쌍이 상승 채널의 상단 경계 주변인 0.6920 수준을 목표로 하는 경로가 열릴 수 있습니다.

하락세로, AUD/USD 페어는 0.6761 레벨의 9일 지수 이동 평균(EMA) 근처에서 지지를 찾을 수 있습니다. 이 EMA 아래로 떨어지면 강세 편향이 약화되고 하락 압력이 가해져 페어가 0.6575에서 후퇴 수준을 테스트한 다음 0.6470에서 또 다른 후퇴 수준을 테스트할 가능성이 있습니다.

출처: FXSTREET

[간단한 사실]

[뉴스 내용]

[오늘의 초점]

---EUR/USD는 금요일 아시아 거래시간 초반에 1.1080 근처에서 강세를 보였습니다.

---미국 GDP가 2분기에 예상보다 확대되었습니다.

---독일과 스페인의 인플레이션이 냉각되면서 9월에 ECB가 금리를 인하해야 한다는 주장이 힘을 얻고 있다.

EUR/USD 는 1.1080 근처에서 일부 손실된 영역을 회복하여 금요일 아시아 세션 초반에 이틀간의 하락 행진을 끊었습니다. 트레이더들은 독일 7월 소매 판매와 미국 7월 개인 소비 지출(PCE) 가격 지수를 앞두고 관망하는 것을 선호할 수 있습니다.

미국 국내총생산 (GDP) 성장률이 2분기(Q2)에 연간 3.0%로 상승했다고 상무부가 목요일에 발표한 2차 추산에서 보고했습니다. 이 수치는 2.8%라는 예측 과 초기 추산치인 2.8%보다 좋았습니다.

보고서는 미국이 경기 침체를 피하고 9월에 연방준비제도(Fed)가 50베이시스포인트(bp)의 더 큰 금리 인하에 대한 희망을 꺾을 수 있다고 제안했습니다. 이는 다시 미국 달러(USD)에 약간의 지원을 제공합니다. 금융 시장은 현재 9월에 25베이시스포인트(bp)의 금리 인하를 거의 66% 반영하고 있지만, CME FedWatch 도구에 따르면 더 큰 금리 인하 가능성은 34%로, 미국 GDP 데이터 이전의 36.5%에서 감소했습니다.

연못 건너편에서 독일과 스페인의 소비자물가지수(CPI) 데이터는 8월에 인플레이션이 더욱 냉각된 것으로 보이며, 이는 유럽중앙은행 (ECB)의 금리 인하와 유로(EUR)의 약화에 대한 기대를 불러일으켰습니다. ING의 거시경제 글로벌 책임자인 카르스텐 브르제스키는 이 결과가 "ECB에 좋은 소식"이라고 말하며, 경기 침체와 인플레이션 냉각이 금리 를 낮추는 "완벽한 거시경제적 배경"을 제공한다고 덧붙였습니다. 그럼에도 불구하고, 서비스 인플레이션은 아직 죽지 않았다고 강조했습니다.

출처: FXSTREET