(12월 13일): 독일 중앙은행의 최근 전망에 따르면, 올해 다시 위축된 독일 경제는 2025년에는 거의 성장하지 않을 것으로 전망된다.

금요일에 발표된 바에 따르면, 2024년 국내총생산(GDP)은 0.2% 감소할 것으로 예상되며, 이는 6월 예측치인 0.3% 성장을 대폭 깎은 것입니다. 산출량은 2025년에 0.2%만 증가할 것이며, 이는 이전에 예측했던 1.1%가 아니라, 미국의 무역 관세가 실현되면 감소할 수도 있습니다.

"독일 경제는 지속적인 경제적 역풍뿐만 아니라 구조적 문제로도 어려움을 겪고 있습니다." Bundesbank 총재 요아힘 나겔은 특히 산업 부문을 강조하며 말했습니다. "노동 시장도 이제 장기화된 경제 활동의 약세에 눈에 띄게 반응하고 있습니다."

유럽 ​​최대 경제국인 독일의 이미 암울했던 전망은 이러한 예측으로 인해 더욱 악화되었습니다. 산업 및 자동차 대기업 간의 오랜 갈등에 2월 조기 선거를 앞둔 정치적 혼란과 도널드 트럼프의 복귀로 인한 위험이 더해졌기 때문입니다.

Bundesbank는 이번 겨울에 경제가 침체되고 내년에는 천천히 회복되기 시작할 것으로 예상합니다. 2026년과 2027년에는 각각 0.8%와 0.9%의 성장을 예측합니다.

그러나 위험은 하방으로 향하고 있으며, 특히 트럼프의 정책에서 비롯됩니다. 독일의 "수출에 대한 강한 의존도는 제한적인 무역 정책으로 인해 발생한 세계 무역 손실로 인한 외국 수요 감소에 특히 취약하게 만든다"고 Bundesbank는 말했습니다.

보고서는 전반적으로 2027년 경제 산출량은 미국 정책 변화로 인해 기준 시나리오보다 1.3-1.4% 낮을 수 있다고 밝혔습니다. 다양한 모델에 따르면 무역 갈등으로 인해 2025년에 독일 GDP가 침체되거나 다시 위축될 수도 있습니다.

나겔은 과거에 트럼프의 세금 부과로 인해 2025년에 GDP가 다시 위축될 수 있다고 경고한 바 있다.

인플레이션에 대해, Bundesbank는 6월의 전망을 하향 조정했습니다. 2025년에도 소비자물가 상승률이 2.5%에서 2.4%로 약간만 낮아질 것으로 예상합니다. 그러나 앞으로 몇 년 동안 인플레이션이 점차 2%로 돌아올 것으로 예상합니다.

"여기에는 두 가지 주요 요인이 작용하고 있습니다. 이전의 통화 정책 강화와 노동 비용으로 인한 가격 압박 감소입니다."라고 Nagel은 말했습니다.

Felyx Teoh가 업로드했습니다.

출처: Theedgemarkets

출처: Euronews

출처: AP

금요일에 석유 가격이 약간 상승했고 이란과 러시아 에 대한 추가 제재 가능성이 공급 우려를 키우면서 3주 만에 첫 주간 상승을 기록할 것으로 예상됩니다. 그러나 내년에 석유 시장이 과잉 공급될 가능성이 상승을 제한했습니다.

세계 석유의 3분의 2를 위한 벤치마크인 브렌트유는 UAE 시간 오후 1시 6분에 배럴당 73.54달러로 0.08% 상승했습니다. 미국 원유를 추적하는 지표인 West Texas Intermediate는 배럴당 70.18달러로 0.23% 상승했습니다.

미국의 바이든 행정부는 도널드 트럼프가 백악관으로 복귀하는 것을 몇 주 앞두고 크렘린의 전쟁 노력을 더욱 압박하기 위해 러시아의 수익성 있는 석유 거래에 대한 보다 엄격한 제재를 고려하고 있는 것으로 알려졌습니다.

블룸버그는 수요일에 소식통을 인용해 가능한 새로운 조치의 세부 사항은 아직 마련 중이지만, 조 바이든 대통령 팀은 일부 러시아의 석유 수출을 표적으로 삼을 수 있는 제한 조치를 고려하고 있다고 보도했습니다.

한편 EU는 러시아의 불법 유조선 함대와 모스크바에 무인기를 공급하는 중국 기업을 표적으로 삼은 15번째 제재 패키지를 승인했습니다.

서방 국가들도 세계 최대 석유 생산국 중 하나인 이란의 핵 프로그램 확대를 이유로 추가 제재를 가하겠다고 위협했습니다.

이란에 대한 압박이 커졌고, 이란의 중동 내 영향력이 약화되었습니다. 이는 특히 최근 이란의 대리 집단인 하마스와 헤즈볼라의 좌절과 시리아의 독재자이자 핵심 동맹인 바샤르 알 아사드의 축출로 인해 그렇습니다.

올해 하반기에 석유 가격이 하락했는데, 이는 상인들이 중국의 수요와 2025년 공급 과잉 가능성에 주목했기 때문입니다.

UBS의 전략가인 조반니 슈타우노보는 수요일에 발표한 리서치 노트에서 "전반적인 시장 합의는 2025년에 석유 시장이 심하게 과잉 공급될 것이라는 것이며, 이것이 시장 포지셔닝이 매우 낮고 가격이 2024년 거래 범위의 하단에서 거래되는 이유일 가능성이 높다"고 밝혔습니다.

국제 에너지 기구는 중국의 경기 부양책의 영향을 언급하며 내년 원유 수요 예측을 상향 조정했지만 성장률은 낮을 것으로 예상된다고 밝혔다.

파리에 본사를 둔 이 기관은 2025년 글로벌 원유 수요가 하루 평균 110만 배럴 증가할 것으로 예상하며, 이는 기존 예측치인 하루 평균 99만 배럴 증가보다 높은 수치입니다.

IEA는 OPEC+의 감산 조치가 해제되지 않더라도 내년에 석유 공급이 190만 배럴/일 증가할 것이라고 밝혔습니다.

지난달, 산유국 연합은 내년 3월 말까지 하루 220만 배럴의 자발적 감산을 연장하겠다고 발표했습니다.

그룹은 12월 5일 회의 후 "시장 안정을 지원하기 위해" 그 후 공급 제한은 2026년 9월 말까지 매월 점진적으로 단계적으로 폐지될 것이라고 밝혔습니다.

오펙+는 또한 200만 배럴과 165만 배럴의 석유 생산 감축을 1년 더 연장해 2026년 말까지 시행하기로 했습니다.

수요일, OPEC은 2024년 세계 석유 수요 증가 예측치를 5개월 연속으로 낮추었습니다. 이는 지금까지 가장 큰 폭의 하향 조정이며, 많은 지역에서 3분기 수요가 예상보다 약하다는 것을 언급했습니다.

이 그룹은 올해 석유 소비량이 161만 배럴/일 증가할 것으로 예상하는데, 이는 이전에 추산했던 182만 배럴/일 증가보다 낮은 수치이다.

출처: THENATIONALNEWS

"영국 경제가 두 번째 달 연속으로 위축되어 레이첼 리브스에게는 큰 실망이 될 것입니다. 하지만 여름 내내 경제를 낮추고 가을 예산에서 기업에 큰 세금 징수를 한 후에는 놀라지 않을 것입니다!"라고 이전에 영국 중앙은행의 MPC에 있었던 경제학자 앤드류 센턴스가 말했습니다.

위: GDP 발표에 외환 시장이 뚜렷하게 반응했습니다.

출처: Poundsterlinglive

(12월 13일): 중국 당국이 핵심 정책 회의에서 소비를 진작하겠다고 약속한 가운데, 재정 자극책의 구체적인 내용에 대해 투자자들에게 다시 한번 추측을 허용하면서 중국 주식이 하락했습니다.

CSI 300 온쇼어 벤치마크는 2.4% 하락하여 3주 만에 최악의 하루를 마감했습니다. 금요일의 하락은 주간 1%의 손실을 가져왔고, 강력한 경기 부양책에 대한 낙관론에 힘입어 2주 연속 상승세를 꺾었습니다. 홍콩 상장 중국 주식의 지표는 2% 이상 하락했습니다.

글로벌 시장에서는 중국 수요에 크게 의존하는 철광석에서 구리에 이르기까지 상품도 폭락했습니다. 한편, 중국 정부 채권의 벤치마크 수익률은 당국이 통화 정책을 더욱 완화하겠다고 다짐한 후 새로운 최저 기록으로 하락했습니다.

위험 자산에 대한 억제된 식욕은 투자자들이 최근 몇 달 동안 경제를 되살리겠다는 최고 지도자들의 반복적이고 광범위한 약속에 따라 여전히 자세한 조치를 기다리고 있음을 보여줍니다. 일부 경제학자들은 베이징이 도널드 트럼프 2기 대통령 임기 동안 긴장이 고조되기 전에 정책 세부 사항을 고의로 숨기고 있을 수 있다고 말하지만, 시장의 반응은 당국이 여러 차례 비슷한 허황된 희망을 보인 후 투자자의 신뢰를 회복하려는 도전을 상기시켜줍니다.

IG Asia Pte Ltd.의 시장 전략가인 준 롱 옙에 따르면, "더 많은 정부 차입, 더 큰 재정 적자에 대한 관용, 그리고 내년으로의 더 많은 통화 완화가 주요 성과였지만, 정책의 구체적인 내용은 아직 부족하여 시장 상승이 제한될 수 있습니다." "미국 관세 계획의 불확실성으로 인해 정책 입안자들이 아직 어떤 약속도 하기 어려워지면서 중국 당국은 보다 반동적인 정책 모드에 갇혀 있습니다."

시진핑 주석이 이끄는 고위 관리들은 목요일에 끝난 연례 중앙경제공작회의에 이어 내년에 중국의 재정 적자 목표를 높이겠다고 약속했습니다. 최소 10년 만에 두 번째로, 그들은 "소비를 강력하게 끌어올리고" 전반적인 국내 수요를 자극하는 것을 최우선 순위로 삼았습니다. 관리들은 또한 의료와 연금을 강화하겠다는 광범위한 약속과 함께 사회 안전망을 강화하겠다고 다짐했습니다.

12월 회의는 전통적으로 세부 사항을 많이 공개하지 않고 정책 초점과 방향에 대한 광범위한 내용만 제공합니다. 성장 목표나 예산과 같은 구체적인 내용은 3월에 연례 입법 세션 동안 공개됩니다.

최근 매도의 배후에는 최근 반등 이후 해외 투자자들이 이익을 실현하기로 한 결정이 있었는데, 전국인민대표대회 연례 회의까지 3개월 동안 새로운 정책 촉매가 없을 가능성이 높기 때문이다. 한편, 1월에 다음 보고 시즌이 시작되기 전까지는 기업 수익에 대한 추가적 명확성은 없을 것이다.

베이징은 여러 차례의 정책적 실망 이후 투자자들에게 인상을 심어주기 위해 점점 더 어려워지는 과제에 직면해 있습니다. 중앙은행 주도의 경기 부양책 공세 이후 9월 말에 시작된 랠리는 후속 조치가 부족해 힘을 잃는 데 오래 걸리지 않았습니다. CSI 300은 한 달도 채 안 되는 기간에 30% 이상 상승한 후 10월 최고치에서 7% 이상 하락했습니다.

3월에 "재정 적자가 4% 이상으로 늘어난 것은 놀라운 일이 아니다"고 Grow Investment Group의 수석 경제학자 하오 홍은 블룸버그 TV에 말했다. "특수 목적 재무부 채권 발행과 초장기 재무부 채권 발행에 대한 구체적인 지침이 있을 것입니다. 따라서 전반적으로 더 넓은 의미에서 예산 적자는 10%가 넘을 것입니다."

출처: Theedgemarkets