연방준비제도 이사회의 완화 조치는 고정수입 투자자를 위한 게임 방식을 바꾼다

간결한

중앙 은행

요약:

연준은 경기 침체에 따른 조건으로 금리를 예측하지 않고, 실질 GDP 성장률과 인플레이션이 모두 2%에 가까워질 것이라는 전망에 따라 금리를 예측합니다.

Fed는 완화 주기의 첫 번째 금리 인하에 대한 "25 또는 50" 베이시스포인트를 둘러싼 엄청난 서스펜스를 더 결정적인 조치로 끝내기로 했습니다. 현명하게도, Fed는 우리가 "빈약한 25"를 위해 일년 내내 기다리지 않도록 선택했습니다.

Fed의 결정이 무엇이든, 미국 정책 금리의 추가 하락은 항상 시간 문제일 뿐이었습니다. Fed의 불확실성은 이제 완전히 사라졌을까요? Fed의 단호함은 실제로 어떤 면에서 시장을 덜 명확하게 만들었습니다. 단기 고정 수익 시장은 이제 11월과 12월 FOMC 회의에서 25 또는 50베이시스포인트의 금리 인하 가능성에 대해 대략 50/50으로 나뉩니다. "25 또는 50"의 고통은 계속될 것입니다.

내년 말까지 채권 시장은 연방기금금리를 최고 5.5%에서 3.0%까지 인하할 것으로 예상합니다(이는 연방준비제도의 목표 범위의 '상한'을 나타냄).

물론, 재무부 수익률은 여전히 낮아질 수 있으며, 특히 주식과 신용 시장이 약세를 보일 때 더욱 그렇습니다. 이것이 우리가 투자자들이 경제가 예상치 못하게 약화될 경우를 대비해 핵심 보유 자산으로 재무부 증권에 투자 포트폴리오의 일부라도 할당하는 것을 고려해야 한다고 생각하는 이유입니다.

포트폴리오 고려 사항

고정수입 투자자는 신용 위험을 현명하게 관리하는 데 초점을 맞춰야 합니다. 정부 지원 모기지 증권에서 고수익 대출에 이르기까지 위험 스펙트럼 전반에 걸쳐 여전히 뛰어난 수익률이 있습니다. 수익률이 결정적으로 낮아졌음에도 불구하고 다각화된 포트폴리오는 미국 국채를 제외해서는 안 된다고 생각합니다. 그러나 국채만 따로 떼어서 포트폴리오라고 할 수는 없습니다.

Fed Easing Changes the Game for Fixed Income Investors_1

연방 정책 금리는 2025년 말까지 3.4%로 떨어질 가능성이 높다

영어: 미국 경제의 완전한 정상화와 "소프트 랜딩"을 추진하면서 지난 수요일 FOMC는 연방 기금 금리를 50bp 인하하여 5%로 낮추었습니다. 이는 2020년 팬데믹 쇼크 이후 첫 금리 인하였습니다. FOMC는 또한 Fed가 향후 몇 년 동안 연방 기금 금리가 어디에 있을 것으로 생각하는지 추정한 "점선도"를 발표했습니다. 이 점선도는 종종 부정확한 것으로 판명되지만 Fed의 현재 기대치를 보여주는 창구를 제공합니다. 현재 Fed는 2025년 말까지 6차례의 25bp 추가 금리 인하 가능성을 시사하여 최고 연방 기금 금리를 3.50%로 인하할 것이라고 밝혔습니다. 2026년에 Fed는 약 3%까지 몇 차례 더 인하할 가능성을 시사했습니다. 선물 시장은 Fed의 금리 인하 속도에 대해 약간 더 공격적이지만 깊이는 그렇지 않습니다. 시장은 현재 2025년에는 2%에 가까운 인하가 3%로 예상하고 있으며, 그 후 2026년에는 2.75%로 한 번 더 인하될 가능성이 있습니다.

Fed의 도트 팟과 선물 시장을 모두 살펴보면, 둘 다 2025년 말이나 2026년 초 어느 시점에 Fed Funds에 대한 최종 "중립 금리" 약 2.75-3%로 합쳐집니다. 미국 재무부 시장은 이미 이러한 잠재적 수익률 하락의 대부분을 가격에 반영했기 때문에 Fed가 6월 중순에 이전에 도트 플롯을 발표한 이후로 수익률 곡선이 상당히 하락했습니다. 하락의 대부분은 수익률 곡선의 "중간" 부분(2~7년)에서 발생했는데, 이는 우리가 오랫동안 투자자들에게 선호해 온 영역입니다. 예를 들어 2년 수익률은 100bp 이상 하락했고, 5년 수익률은 거의 80bp 하락했으며 10년 수익률은 약 50bp 하락했습니다.

미국 경기 침체가 금리에 더 큰 영향을 미칠 수 있음

물론, 대부분 투자자에게 더 중요한 질문은 Fed가 무엇을 성취할 것인가입니다. Fed의 성장 및 인플레이션 예측은 안정적이며 거의 변하지 않았습니다. 6월 이후 데이터 업데이트에 따라 실업률 예측은 약간 더 높습니다. 하지만 Fed는 예상 금리 인하 속도를 거의 두 배로 늘렸습니다. 이는 Fed의 이전 예측보다 채권 시장 가격에 훨씬 가깝고 역사적 경험에 더 가깝습니다.

실제로 미국 노동 시장이 계속 둔화될 것으로 예상하지만, 산출 데이터가 계속 견고하게 유지된다는 점이 가장 주목할 만합니다. 연간 기준으로 미국 실질 GDP 성장률은 2024년 상반기에 3%를 넘었고 추적 데이터는 이번 분기에 약 2.5%의 속도를 시사합니다. 강력한 노동 시장이 2023년에 강력한 기업 이익을 의미하지는 않았습니다. 마찬가지로, 더딘 노동 시장이 2024년에 이익 회복을 확대하는 것을 막지는 못했습니다.

주식에 대한 O/W가 계속됨

한편, 미국의 정책은 세계에 중요한 문제입니다. 지난주에 보여졌듯이, 연준은 글로벌 자산 가격에 대해 보다 우호적인 방향으로 결정적으로 움직였습니다. 외교 정책, 미국의 재정 정책, 관세 정책은 다른 이야기가 될 수 있습니다. 거기서 문제는 "미국의 정책이 얼마나 파괴적일 수 있을까?"입니다.

이러한 질문은 이번 주에 우리의 할당을 안정적으로 유지하면서 글로벌 투자 위원회에 부담을 주었습니다. 우리는 기술 집중 위험을 완화하는 것을 목표로 한 미국의 "확대 전략"을 중심으로 주식에 대한 과대평가를 유지했습니다. 장기적으로 우리는 지난 15년 동안 심오했던 미국의 아웃퍼포먼스 원동력의 변화를 신중하게 평가해야 할 것입니다. 차기 미국 행정부의 잠재적 정책은 잠재적으로 그 추세에 충격을 주거나 강화하거나 약화시킬 수 있습니다.

또한 미국 채권에 대한 과대평가를 유지한 반면, 미국 수익률 이점을 감안하여 글로벌 채권에 대한 과소평가를 유지했습니다. 그럼에도 불구하고 모든 만기에서 미국 재무부 채권 수익률의 하락은 새로운 투자자 과제를 나타냅니다. 위험 조정 기준으로 수익률이 높은 채권 시장 세그먼트에 집중해야 합니다.

하지만 우리는 투자자들이 투자 포트폴리오의 핵심 고정 수입 부분에서 차별화된 유형의 신용으로부터 이익을 얻을 수 있다고 생각합니다(제품에 대한 지식, 위험 감수성 및 기타 적합성 요인에 따라 다름). 올해와 내년의 실질 GDP 성장률이 약 2.4%가 될 것이라는 우리의 견해에 근거하여, 우리는 신용 스프레드(국채 수익률에 대한 수익률)가 비교적 범위 내에 머물 것으로 추정합니다.

따라서 투자자들은 중간 만기 투자 등급 기업 채권을 핵심 고정 수입 보유 자산으로 고려해야 한다고 생각합니다. 신용 스프레드는 여전히 매우 좁으며, 1년 전 약 150bp에서 현재 약 80bp로 감소했습니다. 이 스프레드는 역사적 수준에 비해 특별히 높지는 않지만, 여전히 국채 수익률에 더한 증분 수익률이며 약간의 추가 수입을 제공할 것입니다.

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연준

관계자의 발언

중앙 은행

9월 25일, 연방준비제도이사회 이사인 아드리아나 쿠글러는 인플레이션과 노동 시장에 대한 최근 의견을 표명했습니다.

개인 소비 지출(PCE)을 기준으로 한 인플레이션은 연간 기준으로 7.1%의 정점에서 7월 2.5%로 하락했습니다. 핵심 PCE 인플레이션은 5.6%의 정점에서 현재 2.6%로 하락했습니다. 헤드라인 PCE와 핵심 PCE 인플레이션은 8월에 각각 약 2.2%와 2.7%로 예상되며, 이는 FOMC의 2% 목표에 대한 지속적인 진전과 일치합니다.

상품 인플레이션은 수요가 완화되고 공급망 문제가 완화됨에 따라 장기적 패턴으로 돌아갔습니다. 식품 및 에너지 인플레이션은 지난 2년 동안 완화되었으며 현재 각각 1.4%와 1.9%의 12개월 속도로 진행되고 있습니다. 주택 서비스 가격은 7월에 5.3% 속도로 완화되었습니다. 그러나 주택을 제외한 서비스 인플레이션은 올해 1분기에 일시적으로 상승한 후 감소하고 있으며, 이는 부분적으로 잔여 계절성 때문일 가능성이 큽니다. 요약하자면, 상품 및 서비스 공급이 개선되고 생산자와 소비자가 가격 상승의 영향에 적응함에 따라 인플레이션은 전반적으로 완화되었습니다.

노동 시장은 냉각 조짐을 보였습니다. 노동 공급이 개선되고 노동자 수요가 완화되면서 노동 시장은 재균형을 이루었습니다. 매우 낮은 수준에서 운영되던 실업률은 올해 8월 4.2%로 소폭 상승했지만 역사적 기준으로는 여전히 매우 낮습니다. 8월로 끝나는 3개월 동안 일자리 창출은 평균 116,000개였고, 일자리 공석 대비 일자리를 찾는 사람 수의 비율도 팬데믹 이전 비율에 근접했습니다.

인플레이션 감소에 대한 상당한 지속적인 진전과 노동 시장의 냉각이 결합되어 통화 정책을 완화할 때가 되었고, 노동 시장에 대한 논의가 최근 통화 정책의 더 큰 초점이 되었습니다. 디스인플레이션이 올바른 궤도로 계속됨에 따라 경제에서 불필요한 고통과 약세를 피하는 것이 필수적입니다. 저는 지난주 결정을 강력히 지지했으며, 예상대로 인플레이션 진전이 계속된다면 앞으로 연방 기금 금리를 추가로 인하하는 것을 지지할 것입니다.

쿠글러의 연설

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FastBull 추천

매일 뉴스

[간단한 사실]

1. 쿠글러는 예상대로 인플레이션이 계속 완화된다면 추가적인 금리 인하를 지지합니다.

2. 8월 미국 신규 주택 매매는 주택 가격 하락과 함께 감소했습니다.

3. BOJ 7월 회의록에서 인플레이션 상승 위험에 대한 경계가 언급되었습니다.

4. 미국 의회가 임시 자금 조달 법안을 통과시켜 정부 폐쇄를 막았습니다.

[뉴스 내용]

쿠글러, 예상대로 인플레이션이 계속 완화되면 추가 금리 인하 지지

수요일 연설(현지 시간)에서 연방준비제도이사회 위원 쿠글러는 연준의 금리 인하 결정에 대한 확고한 지지를 표명하며 일자리 시장에 대한 우려를 강조했습니다. 노동 시장이 냉각되고 회복력이 있는 조짐을 보임에 따라 연준이 고용에 집중하는 것이 이제 적절합니다. FOMC는 과도한 어려움을 초래하거나 경제를 약화시키지 않으면서 인플레이션을 억제하기 위해 우려를 균형 있게 조절해야 합니다. 예상대로 인플레이션이 진전된다면 쿠글러는 추가 금리 인하를 지지할 것입니다.

미국 신규 주택 판매 감소 8월 에는 주택 가격이 하락하면서

미국 상무부가 발표한 자료에 따르면 8월 연간 신규 주택 판매량은 716,000채로 예측치인 700,000채보다 많았지만 7월의 739,000채보다 적었습니다. 신규 주택 판매량은 7월의 10.6% 증가에 이어 전월 대비 4.7% 감소했습니다. 주택 중간 가격은 전년 동기 대비 4.6% 하락한 420,600달러로 7개월 연속 하락세를 보였습니다. 7월에 상당한 증가세를 보인 신규 주택 판매량이 8월에 감소한 것은 시장 심리가 따뜻해졌음에도 불구하고 모기지 금리가 하락하는 가운데 구매자가 인내심을 갖고 있다는 것을 보여줍니다.

B OJ 7월 회의록 , 인플레이션 상승 위험에 대한 경계 언급

7월 일본은행(BOJ) 정책 회의 의사록은 BOJ 정책 입안자들이 점진적이고 시기적절한 금리 인상을 옹호하고 있음을 나타냈습니다. 회원들은 만장일치로 인플레이션이 예측치를 초과할 위험에 대해 경계하기로 동의했습니다. 몇몇은 통화 완화를 완화하기 위해 0.25%까지 상향 조정하는 것이 적절하다고 지적했습니다. 일부는 갑작스러운 미래 금리 인상을 피하기 위해 매우 낮은 금리를 점진적으로 폐지할 것을 제안했습니다.

미국 의회 , 정부 폐쇄 막는 임시 자금 법안 통과

많은 하원 공화당 의원들이 지도부가 연방 예산 삭감에 대한 협상에 실패하고 있다는 불만을 제기하고 있는 가운데, 의회는 다음 주에 예정된 연방 정부의 부분적 폐쇄를 방지하기 위한 임시 지출 법안을 수요일에 승인했습니다.

연간 약 1조 2,000억 달러에 달하는 현재 재량 지출 수준을 12월 20일까지 연장하는 이 법안은 수천 명의 연방 직원의 의무적 휴직을 피합니다. 11월 5일 선거 몇 주 전에 주요 정부 서비스가 중단되는 것을 방지합니다.

많은 하원 공화당 의원들이 원내대표들의 의견에 반해 이 임시방편에 반대표를 던졌는데, 이는 트럼프 대통령이 논란의 여지가 있는 조항을 지출안에 첨부하지 않는 한 정부를 폐쇄하겠다는 입장을 이미 밝힌 것과 같은 맥락이다. 이 조항은 이미 불법이며, 비시민권자의 연방 선거 투표를 금지하는 조항이다.

[오늘의 초점]

UTC+8 15:30 SNB 금리 결정 (9월)

UTC+8 16:00 SNB 회장 요르단 기자회견

UTC+8 20:30 미국 내구재 주문 예비(8월)

UTC+8 21:20 연방준비제도이사회 의장 파월, 행사 시작에서 사전 녹화된 영상 연설 발표

UTC+8 21:25 뉴욕 연방준비은행 총재 윌리엄스 발언

UTC+8 21:30 ECB 총재 라가르드, 부통령 귄도스, 감독위원회 의장 부흐 연설

UTC+8 22:00 미국 기존 주택 매매(SA) (8월)

22:30 연방준비제도이사회(Fed) 바 총재 연설

01:00 다음 날: 미니애폴리스 연방준비은행 총재 카시카리와 연방준비은행 총재 바 사이의 난롯가 담화

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삭소

간결한

Quick Take Asia Global Market Quick Take: Asia – September 26, 2024_1

매크로:

8월 미국 신규 주택 판매량은 전년 동기 대비 73만9000채에서 71만6000채로 4.7% 감소했지만, 예상치인 70만 채를 웃돌았습니다. 신규 주택 공급은 7.8개월치(이전 7.3개월치) 수준이었습니다.

스웨덴 중앙은행인 릭스방크는 9월 회의에서 비둘기파적 기조를 유지하며 금리를 세 번째로 25bp 더 인하하여 3.25%로 했고 올해 남은 두 회의에서 금리를 더 인하하여 연말까지 2.75%에 도달하도록 안내했습니다. 오늘 다음은

스위스 국립은행 도 금리를 인하할 것으로 예상되지만, 디스인플레이션이 돌아온 지금 중앙은행이 프랑 강세를 그리 환영하지 않을 수 있으므로 외환 시장에서의 언행을 주시하는 것이 중요할 것이다.

거시경제 이벤트: SNB 정책 발표, 미국 내구재(8월), GDP 최종(2분기), PCE 가격 최종(2분기), 신규 실업수당 신청(9월 21일 주)

수익: Costco, Accenture 및 Jabil

주식: 수요일에 미국 주식은 투자자들이 연방준비제도의 금리 인하 궤적을 평가하면서 엇갈린 성과를 보였습니다. SP 500과 Dow는 각각 0.2%와 0.7% 하락하여 이전 최고치에서 하락했으며, Chevron(-2.4%)과 Exxon Mobil(-2%)과 같은 에너지 주식이 손실을 주도했습니다. 반대로 Nvidia(+2.2%), Intel(+3.2%), AMD(+2.3%)를 포함한 기술 주식이 약간의 지원을 제공하여 Nasdaq이 평평하게 마감하는 데 도움이 되었습니다. Micron은 추정치를 뛰어넘는 수익과 수입을 보고하고 이번 분기 수익이 85억 달러 추정치를 넘는 85~89억 달러 사이가 될 것으로 예상하면서 장후 13% 급등했습니다. 앞으로 투자자들은 오늘 밤 GDP 보고서와 금요일 PCE 인플레이션 지수를 포함한 다가올 주요 경제 데이터에 집중하고 있습니다.

고정수입 : 국채는 시장이 700억 달러 규모의 5년 만기 채권 경매와 기업 채권 공급 급증을 흡수하면서 곡선 전반에 걸쳐 약세를 보였습니다. 미국 수익률은 곡선 전반에 걸쳐 4~5베이시스포인트 하락했으며, 스프레드는 좁은 일중 범위 내에 머물렀습니다. 10년 만기 수익률은 하루 동안 5베이시스포인트 하락한 3.77%에 정착했습니다. 주요 가격 촉매가 없었기 때문에 시장의 초점은 기간 이벤트로 옮겨갔습니다. 바쁜 기업 발행 일정은 Oracle의 4부 구성 제안에 의해 주도되었으며, 하루 총액은 딜러가 이번 주에 예측한 250억 달러의 최고치를 초과할 것으로 예상됩니다. 700억 달러 규모의 5년 만기 채권 경매는 견고하여 가격 변동이 최소화되었고 나사에서 멈췄습니다. 또한 재무부 장관 Janet Yellen이 동부 표준시 오전 11시 15분에 미국 재무부 시장 컨퍼런스에서 연설할 예정입니다. 연방준비제도이사회(FRB) 이사인 아드리아나 쿠글러는 지난주 중앙은행이 차입 비용을 0.5%p 인하하기로 한 최근 결정에 대해 강력한 지지를 표명했으며, 예상대로 인플레이션이 계속 완화된다면 금리를 추가로 인하하는 것이 적절할 것이라고 언급했습니다.

상품: 석유는 2주 만에 가장 큰 하락세를 보인 후 안정세를 보였는데, 리비아의 경쟁 세력이 중앙은행의 새로운 리더십에 합의하면서 일부 원유 생산이 재개될 가능성이 있기 때문입니다. 서부 텍사스 중질유는 수요일에 2.6% 하락한 후 배럴당 70달러 이하를 유지했고, 브렌트 원유는 73달러 근처에서 맴돌았습니다. 유엔에 따르면 리비아의 동부 및 서부 행정부는 중앙은행 이사회에서 "합의를 시작"했으며, 목요일에 서명식이 예정되어 있습니다. 달러 강세는 또한 석유를 포함한 통화로 표시된 상품에 압력을 가했습니다. 현물 금은 올해 29% 급등한 후 온스당 2,670.57달러의 기록을 세웠지만 상승폭을 줄였고, 은은 34% 상승했습니다. 수입세 인하와 강력한 축제 및 결혼식 시즌이 예상되어 인도의 금 수요가 강세를 보일 것으로 예상됩니다. 투자자들이 세계 최대의 금속 소비자에 대한 중국의 경기 부양책의 영향을 평가하면서 비철금속이 안정세를 보였습니다.

FX: 미국 달러는 중동의 심각한 긴장 고조 이후 안전 자산 매력으로 인해 다시 상승세로 돌아섰고, 파월 의장과 뉴욕 연방준비제도의 윌리엄스가 다른 위원들과 함께 전화 통화를 하면서 오늘 Fed에 약간 집중할 것으로 보입니다. 노동 시장에 초점을 맞추면 오늘 발표될 주간 미국 실업 수당 신청 건수를 주시하는 것도 중요합니다. 활동 통화가 미국 달러에 비해 하락세를 주도했으며, 키위 달러는 63센트 아래로 급락했고 호주 달러는 69센트에서 하락하여 0.6850 아래로 떨어졌습니다. 일본 엔과 스위스 프랑도 안전 자산임에도 불구하고 하락세를 보였으며, 전자는 미국 달러에 비해 3주 만에 최저치를 기록했습니다. 해외 중국 위안도 어제 잠시 미국 달러에 대해 주요 7핸들 아래에서 거래된 후 하락했습니다.

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FxPro

암호화폐

시장 상황

암호화폐 시장은 24시간 동안 1.2% 상승하여 2조 2,500억 달러에 도달했으며, 정확히 한 달 전에 기록한 최고치에 근접했습니다. 새로운 최고치는 더 많은 매수자를 유치하고 수개월 하락 추세가 꺾일 수 있음을 알릴 수 있습니다. 감정 지수는 7월 말 이후 최고치인 59로 상승했으며, 이는 추가 상승을 위한 최적의 범위로 보입니다. 이는 과매수 상황을 알리는 극심한 탐욕과는 거리가 멀고, 공포 매도는 이제 끝났습니다.

비트코인은 수요일 초반에 64.7K달러의 새로운 월간 최고가를 기록했지만 그 이후로 1,000달러 근처로 하락했습니다. 이는 최근의 일반적인 패턴입니다. 최초의 암호화폐는 지난달 말 최고가와 200일 이동 평균 근처에서 균형을 찾기 위해 고군분투하고 있습니다. 가격을 균형에서 벗어나게 하려면 새로운 데이터와 모멘텀이 필요할 것입니다. 미국과 중국의 정책 완화에 따른 단기적인 위험 감수성 증가가 사라질 위험이 있습니다.

트론은 지금까지 수정 반등 후 새로운 약세 모멘텀으로 보이는 상황에서 2일째 포지션을 포기하고 있습니다. 초점은 현재 $0.15에서 $0.1450으로 하락할 때 코인이 어떻게 행동하는지에 맞춰질 것입니다. 지역 저점의 업데이트는 주요 시나리오를 $0.132로 낮출 것입니다. 그 위에 머무를 수 있는 능력은 잠재적으로 $0.168의 고점을 업데이트할 수 있는 길을 열 것입니다.

뉴스 배경

10x Research에 따르면, 비트코인은 연방기금 금리 인하와 파산한 암호화폐 거래소 FTX의 채권자에게 지급이 예정되어 있어 10월에 새로운 사상 최고치를 기록할 가능성이 있습니다.

이더리움은 9월 18일 연방준비제도의 금리 인하 이후 비트코인보다 거의 두 배나 빠르게 성장했습니다. CoinGlass 데이터에 따르면, 미국의 통화 완화에 따라 ETH 기반 영구 선물의 자금 조달 금리가 플러스로 전환되어 레버리지 롱 포지션에 대한 수요가 증가했음을 반영합니다.

QCP Capital에 따르면, 이더리움 옵션 시장에 대한 관심은 풋에서 콜로 옮겨갔습니다. ETH 계약의 내재 변동성은 비트코인보다 9% 더 높아 감정이 개선되고 가격 움직임이 더 커질 가능성이 있음을 시사합니다.

Play Solana는 블록체인 기반 핸드헬드 게임 콘솔 PSG1에 대한 사전 주문을 시작했습니다. PSG1은 Solana 블록체인 기반 게임을 지원하며 하드웨어 지갑이 내장되어 있습니다.

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저스틴

간결한

이 날짜 없는 사진은 서울 중구에 있는 한국은행 본점을 보여줍니다. 한국은행 제공.

한국은행의 예비 자료에 따르면, 올해 1~6월 기간 동안 국가의 국경 간 지적재산권 무역 흑자는 1억 4,000만 달러로, 지난해 하반기에는 3억 7,000만 달러의 흑자를 기록했고, 1년 전에는 190만 달러 적자를 기록했습니다.

지식재산권 무역 흑자는 특허를 포함한 산업재산권 무역 적자가 줄어든 데 따른 것으로, 상반기 적자는 11억 3천만 달러에 달했습니다.

해당 자료에 따르면, 상반기에 국가 제조업 부문은 16억 6천만 달러의 지적재산권 무역 흑자를 기록한 반면, 서비스 부문은 16억 2천만 달러의 적자를 기록했습니다.

국가별로 보면 한국은 미국과 영국에 각각 8억 5천만 달러와 17억 4천만 달러의 무역적자를 냈다.

데이터에 따르면 중국과 베트남과 함께 각각 12억 5천만 달러와 9억 1천만 달러의 흑자를 기록했습니다. (연합뉴스)

출처: Koreatimes

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워렌 타쿤다

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경제협력개발기구(OECD)의 최신 전망에 따르면 세계 경제는 "전환점에 도달"했습니다. OECD는 올해 영국의 성장 예측치를 일본, 이탈리아, 독일보다 빠르게 상향 조정했습니다.

OECD는 최근 세계 경제 전망에서 영국을 미국에 이어 G7 선진국 중에서 2위로 평가했지만, 영국은 여전히 그룹 내에서 가장 높은 인플레이션을 경험할 것으로 예상됩니다.

OECD는 영국의 경제 성장을 "견고하다"고 설명하면서, 영국이 작년 말의 경미한 경기 침체에서 회복함에 따라 2024년 성장률을 5월에 예측한 0.4%에서 1.1%로 상향 조정했습니다. 2025년 성장률 1.2%에 대한 예측은 유지되었습니다.

5월 예측에서 영국은 비공식 블록의 다른 모든 국가보다 뒤처졌지만 이제 일본, 이탈리아, 어려움을 겪고 있는 독일을 앞지를 것으로 예상됩니다. 영국은 이제 캐나다와 프랑스와 동등하지만 미국보다 뒤처집니다.

그러나 영국인들은 여전히 가격 상승으로 인한 역풍에 직면할 것으로 예상되며, 8월 2.2%였던 인플레이션은 2024년에는 2.7%로 상승할 것입니다. 영국의 인플레이션은 2025년에도 2.4%로 유지될 전망이며, G7 국가 중 가장 빠른 속도로 상승할 것입니다.

OECD는 전반적으로 세계 경제가 "전환점"에 도달했으며, 중앙은행의 인플레이션 감소와 차입 비용 인하가 대부분 주요 경제권에서 "지속적인 모멘텀"을 지원할 것이라고 밝혔습니다. 이러한 조건은 코로나바이러스 팬데믹과 러시아의 우크라이나 침공으로 인한 충격 이후 세계 경제가 건강을 회복할 수 있도록 할 것이라고 밝혔습니다.

OECD의 수석 경제학자인 알바로 페레이라는 영국 경제가 2023년에 위축된 이후 올해 초에 회복세가 뚜렷하게 나타나 놀랐다고 말했습니다.

OECD는 5월에 낮은 소비자 지출과 약한 기업 투자가 영국의 성장을 저해할 것이라는 판단을 내렸으며, 이는 가장 비관적인 경제 전망 기관 중 하나였다.

기업 투자는 낮은 수준을 유지하고 있지만, 임금 상승과 낮은 인플레이션으로 인해 소비자 지출이 예상보다 훨씬 많이 늘어났습니다.

페레이라는 영국이 부채 수준을 제한해야 하는 많은 유럽 국가들과 비슷한 상황에 처해 있다고 말했습니다.

그는 "엄격한 긴축 정책을 도입하는 것은 아니지만 재정적 신중함이 필요하다고 말해야 합니다."라고 말했습니다.

파리에 본사를 둔 이 조직은 해운 회사들이 홍해를 피하는 방법을 찾은 이후 세계 무역이 예상보다 빠른 속도로 전염병 이전 수준으로 회복되고 있다고 보고했습니다.

한편, 인플레이션이 약화되면서 많은 국가에서 실질 소득이 증가하고 소비 지출이 회복되었습니다.

그러나 OECD는 아시아 항구들이 더 긴 항로를 택해야 하는 선박을 수용하는 데 어려움을 겪고 있으며, 이로 인해 컨테이너 비용이 작년 이후 160% 상승했다고 밝혔습니다.

식품 가격도 훨씬 높은 수준에 머물러 있어 저소득층의 구매력이 감소했습니다.

독일은 식품 가격 상승으로 가장 큰 피해를 입은 나라 중 하나였습니다. 유럽 최대 경제국은 2019년 이후 평균 임금 성장률보다 식품 가격이 16% 상승한 반면 호주는 4% 미만의 격차를 보였습니다.

독일 근로자는 2019년 임금의 98%를 벌어들이는 반면, 호주 근로자는 100% 이상을 벌어들인다. 영국 근로자는 평균 임금보다 식품 가격이 약 9% 상승했음에도 불구하고 2019년 평균 임금의 거의 102%를 벌어들인다.

OECD는 이자율이 높은 상태에서 정부가 막대한 비용을 들여 차입을 늘려 지출 적자를 줄이려 할 것을 우려하고 있습니다.

페레이라는 "부채가 클수록 이자 청구서를 지불하는 데 필요한 금액도 커집니다."라고 말했습니다. "이것은 건강, 교육 및 성장 촉진과 같은 것에 쓸 돈이 줄어든다는 것을 의미합니다."라고 그는 덧붙였습니다.

영국 재무장관 레이첼 리브스는 "더 빠른 경제 성장 수치는 환영하지만, 해야 할 일이 더 많다는 것을 알고 있으며, 그것이 바로 경제 성장이 이 정부의 최우선 사명인 이유"라고 말했습니다.

"다음 달 예산은 기초를 고치는 것에 관한 것일 뿐입니다. 그래야 우리는 변화의 약속을 이행하고 영국을 재건할 수 있습니다."

영국 중앙은행 총재인 앤드류 베일리는 이번 주에 인플레이션이 완화됨에 따라 금리가 "점진적으로" 인하될 것으로 예상한다고 말했습니다.

출처: TheGuardian

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