올해를 돌아보며: 2024년에는 무슨 일이 일어났나요?

간결한

요약:

<br>결론적으로 2024년은 기대에 어긋나는 한 해였습니다. 때로는 좋게, 때로는 나쁘게 말이죠. 이는 잘 분산된 포트폴리오를 유지하는 것의 중요성을 강조합니다.

2024년은 바쁜 한 해였습니다. 세계 경제 성장은 불확실성이 커지면서 엇갈렸습니다. 전 세계 인구의 거의 절반이 투표에 나가 정책에 대한 논쟁을 불러일으켰습니다. 주요 경제권에서 인플레이션이 완화되었고, 정책 입안자들은 "소프트 랜딩"을 성공적으로 설계한 듯했습니다. 위험 자산은 좋은 성과를 거두었지만 자산 클래스 간 수익률 분산이 확대되었습니다.

이러한 시장 움직임의 배후에는 무엇이 있었을까요? 이에 답하기 위해 작년을 정의했던 몇 가지 주제를 풀어보는 것이 중요합니다.

미국 성장 예외주의는 계속됩니다.

2024년에 들어서면서 합의 추정치는 미국 경제 성장이 정상화될 것으로 예상했습니다. 그러나 미국 경제는 회복성 있는 소비자 지출과 AI 기반 민간 투자에 힘입어 상승세를 보였습니다. 사실, 현재 추정치에 따르면 미국 경제는 2024년에 2.8% 성장하여 초기 추정치의 두 배 이상이 되었고 미국과 다른 선진 경제권 간의 격차를 벌렸습니다. 신흥국에서는 인도 경제가 리그 테이블에서 정상을 차지했고, 중국은 연말 경기 부양책 덕분에 5% 성장 목표를 달성했습니다.

금리 인하가 실현되었지만 채권은 뒤처졌습니다.

2024년은 주요 선진국의 금리 인하를 예상하면서 "채권의 해"가 될 것으로 예상되었습니다. 인하가 실현되기는 했지만, 균등하지 않았습니다. 완고한 인플레이션(2025년에 정책 관련 위험이 예상됨)과 따뜻한 성장으로 인해 미국 장기 금리가 상승했고, 올해 금리 예측은 강경하게 바뀌었습니다. 그러나 2024년 듀레이션은 실망스러웠지만, 신용 시장은 낮은 채무 불이행률과 매력적인 기준 금리에 힘입어 좁은 스프레드에도 불구하고 더 나은 성과를 보였습니다.

금과 달러가 급등했습니다.

안전 자산은 2024년에 번창했습니다. 금은 중앙은행의 기록적인 매수로 27% 상승했고, 미국 달러는 강력한 미국 성장과 높은 미국 수익률과 같은 거시적 조건과 지정학적 우려 덕분에 약 7% 상승했습니다. 그 결과, 금과 달러 간의 역사적 음의 상관관계가 도전을 받았습니다.

위험 자산은 또 다른 좋은 한 해를 보냈습니다.

2024년 초에 기대치가 낮아졌음에도 불구하고 미국 주식은 예상치를 뛰어넘어 2년 연속 20% 이상의 수익률을 기록했으며, 이는 1930년대 이후 단 4번 달성한 기록입니다. 다시 한번, 이러한 수익률은 대형 주식에 의해 주도되었으며, 강력한 수익, AI에 대한 낙관론, 신정부 하의 잠재적 규제 완화에 의해 촉진되었습니다. 미국 외에서는 유럽 주식이 경제 침체와 함께 어려움을 겪었지만, 일본과 신흥 시장은 대만과 인도의 특히 좋은 성과를 포함하여 더 나은 성과를 거두었습니다. 한편, 비트코인은 현물 ETF에 대한 규제 승인과 잠재적 정책 변화에 대한 낙관론에 따라 가치가 두 배 이상 상승했습니다.

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워렌 타쿤다

주식

3월 SP 500 E-Mini 선물은 오늘 아침 -0.83% 하락했고, 3월 나스닥 100 E-Mini 선물은 -1.26% 하락했습니다. 금요일의 강력한 임금 데이터 이후 투자자들이 연방준비제도의 금리 인하에 대한 베팅을 줄임에 따라 국채 수익률은 계속 상승했습니다.

시장 참가자들은 이제 주요 미국 인플레이션 데이터, 연방준비제도 위원들의 발언, 그리고 주중에 시작되는 4분기 실적 발표 시즌에 주목하고 있습니다.

금요일 거래 세션에서 월가의 주요 주식 평균은 급격히 하락하여 마감했으며, 벤치마크 SP 500과 블루칩 Dow는 2개월 최저치로 떨어졌고 기술 중심의 Nasdaq 100은 6주 최저치로 떨어졌습니다. Constellation Brands는 -17% 이상 폭락했고, 회사가 부진한 FQ3 실적을 발표하고 부드러운 FY25 비교 가능 EPS 예측을 제공한 후 SP 500에서 가장 큰 손실률을 기록했습니다.

또한 ON Semiconductor는 -7% 이상 폭락했고 Truist Securities가 주식 등급을 Buy에서 Hold로 낮춘 후 Nasdaq 100에서 가장 큰 손실 퍼센트를 기록했습니다. 또한 Goldman Sachs가 주식 등급을 Buy에서 Neutral로 낮춘 후 Advanced Micro Devices는 -4% 이상 하락했습니다. 강세 측면에서 Walgreens Boots Alliance는 +27% 이상 급등했고 예상보다 나은 FQ1 실적을 보고한 후 SP 500에서 가장 큰 수익 퍼센트를 기록했습니다.

금요일에 발표된 미국 노동부 보고서에 따르면 비농업 고용이 12월에 256,000명 증가하여 합의 추정치인 164,000명을 넘어섰습니다. 또한, 미국 12월 실업률은 예상치 못하게 4.1%로 하락하여 변동이 없을 것이라는 예상인 4.2%보다 강했습니다. 또한, 미시간 대학의 미국 소비자 감정 지수는 예상치 못하게 1월에 73.2로 하락하여 변동이 없을 것이라는 예상인 74.0보다 약했습니다. 동시에, 미국 평균 시간당 소득은 12월에 +0.3% m/m 및 +3.9% y/y로, 예상치인 +0.3% m/m 및 +4.0% y/y보다 낮았습니다.

Morgan Stanley Wealth Management의 엘렌 젠트너는 "놀랍게도 강력한 일자리 보고서는 확실히 Fed를 덜 강경하게 만들지 않을 것"이라고 말했습니다. "이제 모든 시선이 [이번 주의] 인플레이션 데이터로 쏠릴 것이지만, 그 수치에서 하락하는 깜짝 선물조차도 Fed가 조만간 금리를 인하하기에 충분하지 않을 것입니다."

한편, 미국 금리선물은 연준이 1월 회의를 마친 후 금리가 변동되지 않을 확률은 97.3%, 금리를 0.25% 인하할 확률은 2.7%로 반영하고 있습니다.

4분기 실적 시즌이 이번 주에 시작되며, JPMorgan Chase, Wells Fargo, Goldman Sachs, Citigroup과 같은 대형 은행이 수요일에 실적 보고서를 발표하고, 그 뒤를 이어 Bank of America와 Morgan Stanley가 목요일에 발표합니다. UnitedHealth, Taiwan Semiconductor Manufacturing Company, Schlumberger는 이번 주에 분기별 업데이트를 제공할 예정인 다른 주요 이름 중 일부입니다.

경제 데이터 측면에서, 12월 미국 소비자 인플레이션 보고서가 이번 주 주요 하이라이트가 될 것입니다. 또한 시장 전문가들은 미국 PPI, 핵심 PPI, 소매 판매, 핵심 소매 판매, 필라델피아 연방 제조업 지수, 뉴욕 엠파이어 스테이트 제조업 지수, 원유 재고, 수출 가격 지수, 수입 가격 지수, 신규 실업 수당 신청, 기업 재고, 건축 허가(예비), 주택 착공, 산업 생산, 제조업 생산을 포함한 다른 경제 데이터 발표에 주목할 것입니다.

또한, 연방준비제도이사회(Fed) 관리들은 1월 말 회의에 앞서 블랙아웃 기간 전에 통화 정책 전망에 대한 통찰력을 제공할 수 있습니다. 캔자스시티 연방준비은행 총재 제프리 슈미트, 뉴욕 연방준비은행 총재 존 윌리엄스, 리치먼드 연방준비은행 총재 토마스 바킨, 미니애폴리스 연방준비은행 총재 닐 카시카리, 시카고 연방준비은행 총재 오스탄 굴스비가 일주일 내내 출연할 예정입니다.

연방준비제도는 또한 이번 주에 지역 기업 연락처에 대한 베이지북 조사를 발표할 예정이며, 이는 12개 연방 지구 각각의 경제 상황에 대한 업데이트를 제공합니다. 베이지북은 정책 결정 연방공개시장위원회의 각 회의 2주 전에 발표됩니다.

월요일 미국 경제 데이터는 거의 공개되지 않았습니다.

채권 시장에서 기준인 10년 미국 국채 수익률은 4.795%로 +0.44% 상승했습니다.

Euro Stoxx 50 지수는 오늘 아침 -1.04% 하락했습니다. 글로벌 경제 상황에 대한 우려가 감정에 계속 부담을 주고 있기 때문입니다. 월요일에는 기술 및 산업 주식이 하락을 주도했습니다. 동시에 에너지 주식이 원유 가격이 +1% 이상 상승하면서 실적이 좋았습니다.

벤치마크 지수는 금요일부터 폭락한 미국 일자리 보고서와 도널드 트럼프 대통령 당선자의 정책이 인플레이션을 부추길 수 있다는 기대에 따라 손실을 확대했으며, 많은 투자자들은 금리가 더 오랫동안 더 높을 것이라고 확신했습니다. 이로 인해 글로벌 채권 수익률이 급등했고, 유럽 정부 채권 수익률은 월요일에도 계속 상승했습니다.

한편, 유럽 중앙 은행(ECB)의 수석 경제학자 필립 레인은 오스트리아 신문과의 인터뷰에서 ECB가 기준 금리를 계속 인하할 것이지만, 인플레이션을 지속적으로 냉각시킬 수 있는 속도로 진행해야 한다고 말했습니다.

주중에는 지역 전체의 12월 최종 인플레이션 수치에 주목하게 될 것입니다. 기업 뉴스에서 Entain Plc는 영국의 도박 그룹이 2024년 핵심 이익이 예측 범위의 상한에 도달할 것으로 예상한다고 밝힌 후 +2% 이상 상승했습니다.

월요일 유럽 경제 데이터는 공개되지 않았습니다.

중국 상하이 종합지수(SHCOMP)는 -0.25% 하락하여 마감했고, 일본 금융 시장은 휴일로 인해 문을 닫았습니다.

중국의 상하이 종합지수는 오늘 하락하여, 예상보다 강력한 무역 데이터가 나왔음에도 불구하고 새로운 주를 침체된 분위기로 시작했습니다. 가전제품과 통신 주식이 월요일에 하락을 주도했습니다. 동시에, 중국 중앙은행 총재가 최근 몇 달 동안 부동산 거래가 증가하면서 국가 부동산 시장의 위험이 감소할 것이라고 말한 후 부동산 주식이 상승했습니다.

월요일 세관 데이터에 따르면 중국의 12월 수출이 두 자릿수로 급증하여 역대 두 번째로 높은 월간 총액을 기록했으며, 기업들이 미국 관세 인상을 예상하여 상품을 선적하기 위해 서두르면서 2021년 12월에 이어 두 번째를 기록했습니다. 또한 데이터에 따르면 12월에 수입이 예상치 못하게 반등하여 2개월 연속 위축이 멈췄습니다.

그러나 경제 활동 둔화, 지속적인 디플레이션 압력, 공격적인 정책 지원의 부재에 대한 우려로 인해 투자자 심리는 침체되었습니다. 한편, 중국은 위안화가 해외 거래에서 달러에 대한 기록적인 저점에 근접한 하락세를 보인 후, 경고와 자본 통제 조정을 통해 위안화에 대한 지원을 강화했습니다.

중국인민은행과 기타 규제 기관은 외환 시장에 대한 감독을 강화하고, 시장 질서를 교란할 수 있는 모든 조치를 해결하며, 위안화 가치 초과 위험을 방지할 것이라고 월요일에 발표한 성명에서 밝혔습니다.

기업 뉴스에서 MTR Corp.는 HSBC가 주식을 매수에서 중립으로 다운그레이드한 후 홍콩에서 -4% 이상 하락했습니다. 이번 주 투자자의 초점은 중국의 4분기 GDP 데이터와 소매 판매 및 산업 생산을 포함한 일련의 12월 데이터 발표에 맞춰져 있습니다.

중국의 12월 무역수지는 1,048억 4,000만 달러로, 예상치인 1,000억 달러보다 높은 수준을 기록했습니다.

중국의 12월 수출은 전년 동기 대비 +10.7%로 예상치인 전년 동기 대비 +7.3%보다 높은 수치를 기록했습니다.

중국의 12월 수입은 전년 동기 대비 +1.0%를 기록하며 예상치인 전년 동기 대비 -1.5%보다 강세를 보였습니다.

일본의 닛케이 225 주가 지수는 오늘 성인의 날 휴일로 휴장했습니다. 시장은 화요일에 다시 열립니다.

장전 미국 주식 이동업체

테슬라는 Axios에서 도널드 트럼프 대통령 당선인의 정책으로 인해 회사의 규제 신용 판매가 위험에 처해 있다는 보도가 나온 후 장 전 거래에서 2% 이상 하락했습니다.

블룸버그가 존슨존슨이 바이오기술 회사를 인수하기 위한 협상 중이라고 보도한 후 세포내 치료법(Intra-Cellular Therapies)이 개장 전 거래에서 약 36%나 급등했습니다.

에너지 주식과 에너지 서비스 제공업체는 장전 거래에서 상승하고 있으며, WTI 원유 가격은 +1% 이상 상승했습니다. Exxon Mobil, Devon Energy, Occidental Petroleum, Schlumberger는 약 +1% 상승했습니다.

TD Cowen이 주가 평가를 매수에서 보유로 낮춘 후 STMicroelectronics의 주가는 장 전 거래에서 4% 이상 하락했습니다.

출처: 막대 차트

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워렌 타쿤다

간결한

호주 달러의 가치가 영국 파운드에 비해 상승하고 있으며 이러한 추세는 앞으로도 지속될 것으로 보입니다.

GBP/AUD는 12월 중순에 2.0301에서 최고치를 기록했지만, 이는 중간 최고치로 보이며, 우리가 관찰하고 있는 후퇴는 이전 풀백과 일관성이 있는 것으로 보입니다. 파운드 대 호주 달러 주간 예측: 1.96_1

현재 GBP/AUD 하락세가 위 차트에 나타난 이전 사례와 같이 상승 추세에서 단순히 후퇴한 것이라면, 하락세는 거의 완료될 것으로 예상됩니다.

기술적인 관점에서 보면 수년간의 랠리가 그대로 유지되기 전에 가격이 1.96까지 상승한 후 천천히 회복될 수도 있습니다.

GBP/AUD가 1.96 이하로 확대된다면 보다 광범위하고 지속적인 추세 변화가 진행 중이라는 초기 신호가 나타날 것입니다.

주시해야 할 또 다른 핵심 수준은 1.95에 위치한 200일 지수 이동 평균(EMA)입니다. 우리가 사용하는 일반적인 경험 법칙은 자산이 200 EMA 위에 있는 동안은 중기 상승 추세에 있고, 아래에 있는 경우 하락 추세에 있다는 것입니다.

200 EMA는 여전히 상승 중이므로, 앞으로 며칠 안에 현물 환율과 1.96 수준에 다소 수렴하여 핵심적인 지지 수준을 제공할 것으로 예상됩니다.

따라서 모든 징후는 GBP/AUD가 더 약해질 것임을 가리키고 있지만, 더 크고 관련성 있는 GBP/AUD 상승 추세가 끝났다고 말하기에는 아직 너무 이릅니다.

이번 주 호주에 대한 관심이 12월 월별 고용 통계 발표로 일부에서 나타나고 있습니다. 여기서 시장은 11월의 33,000개에서 10,000개로 계절적 둔화를 예상합니다. 호주의 실업률은 4%로 약간 증가할 것으로 예상됩니다.

호주 달러와 더 관련성이 높은 지역은 중국입니다. 중국의 국내 통화는 압박을 받고 있으며 도널드 트럼프의 백악관 입성에 대한 시장의 불안이 극에 달하고 있습니다.

"아마도 오늘 가장 중요한 전장은 중국일 것입니다. 여기에서 USD/CNY 온쇼어는 일일 고정을 중심으로 +2% 거래 밴드를 압박하고 있습니다. 중국인민은행(PBoC)은 런민비를 지원하기 위해 매일 새로운 조치를 발표하는 것 같습니다." ING의 외환 리서치 책임자인 크리스 터너가 말했습니다.

"금요일에 PBoC는 유동성을 고갈시키기 위해 CNH 지폐를 대량으로 매각했습니다(수요일에 계획). 오늘은 거시 자본 조치를 완화하여 중국 기업과 금융 기관이 해외에서 더 많은 자금을 조달할 수 있게 되었습니다." 터너가 말했습니다.

호주 달러는 중국과 중국 위안의 G10 대리 통화이므로 호주 달러의 약세로 이어질 수 있는 압박이 불가피하며, 이는 GBP/AUD 하락을 제한할 수 있습니다.

"상품과 신흥 통화는 미국 금리 상승의 타격을 입을 것입니다. 사실, AUD/USD는 0.60에서 그리 멀지 않은데, 이 수준에서는 호주 중앙은행의 임박한 외환 개입에 대한 추측이 시작될 수 있습니다." 터너가 덧붙였습니다.

GBP에 대한 감정에 확실한 변화가 일어나고 있으며, 이는 이번에 GBP/AUD의 폭락이 더 집중될 수 있고 추세 전환이 진행 중일 가능성이 있음을 의미합니다.

파운드 환율은 지난주에 투자자들이 영국의 부채 역학에 대해 점점 더 우려하면서 상당히 하락했습니다. 영국 10년 채권 수익률은 월요일에 다시 상승했으며, 영국의 재정에 대한 극심한 압박을 말해주는 밀레니엄 전환 이후 최고 수준에 도달했습니다.

채권 수익률이란 영국 정부가 채권자에게 지불하는 이자율을 나타냅니다. 이자율이 상승함에 따라 영국 정부는 더 많은 돈을 조달해야 합니다.

경제학자들은 영국이 10월 레이첼 리브스 재무장관이 예산을 발표했을 때 예상했던 것보다 부채를 상환하는 데만 100억 파운드가 더 필요할 것으로 생각합니다. 그녀는 재정 규칙을 고수하기 위해 이제 세금을 통해 더 많은 돈을 찾거나 지출을 줄여야 합니다.

언론 보도에 따르면, 리브스는 현재로서는 정부 부서에 지출을 줄이라고 말하면 약간의 돈을 벌 수 있을 것으로 생각하고 있다고 합니다.

하지만 부서 예산은 이미 엄청나게 삭감되었고, 이 전략은 성공하기 어려울 것입니다.

그녀가 풍선처럼 불어나는 혜택 법안을 쫓을 때까지, 지출 측면에서의 성공은 다가오지 않을 것입니다. 우리는 시장이 이 법안을 줄이기 위한 명확한 의지를 보상할 것이라고 생각합니다.

하지만 노동당의 입장에서는 이는 특히나 매력적이지 못한 접근 방식이며, 이런 접근 방식이 실현될 가능성은 낮습니다.

따라서 GBP 약세는 2025년 초반에도 지속될 것으로 예상됩니다.

출처: Poundsterlinglive

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글렌던

간결한

외환

NZD/USD 페어는 1월 7일에 시작된 하락 행진을 이어가고 있으며, 월요일 유럽 시간 동안 0.5550 근처에서 거래되었습니다. 일간 차트의 기술적 분석은 페어가 하락 채널의 하단 경계 근처에서 거래됨에 따라 지속적인 약세 편향을 나타냅니다.

14일 상대 강도 지수(RSI)는 30 레벨 아래에 머물러 있어, 교정 반등을 유발할 수 있는 과매도 상황을 알립니다. 그러나 RSI가 30 마크 근처에서 계속 맴돌면, 약세 심리가 더욱 강화될 수 있습니다.

또한 NZD/USD는 14일과 9일 지수 이동 평균(EMA)보다 낮은 수준을 유지하고 있는데, 이는 단기 가격 모멘텀이 약하다는 것을 보여주며 하락 압력이 지속될 가능성이 있음을 시사합니다.

지지선과 관련해 NZD/USD 통화쌍은 하락 채널의 하단 가장자리인 0.5540 수준에서 거래되고 있으며, 다음 지지선은 2022년 10월 이후 최저점인 0.5526으로, 12월 25일에 기록되었습니다.

NZD/USD 페어는 0.5596 레벨의 9일 EMA에서 초기 저항을 찾을 수 있으며, 그 다음에는 0.5615 레벨의 14일 EMA가 이어질 수 있습니다. 이 레벨 위로 돌파하면 단기 가격 모멘텀이 개선되고 페어가 심리적 레벨인 0.5700 레벨에서 하락 채널의 상단 경계를 테스트할 수 있습니다.

NZD/USD: 일간 차트

출처: FXSTREET

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워렌 타쿤다

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계속 비행할 수 있는데, 왜 부드러운 착륙을 위해 애쓰나요?

이는 미국 임금 보고서에서 나온 메시지로, 애틀랜타 연방준비제도의 GDP 추정치를 이미 추세를 웃도는 2.7%에서 더 높일 가능성이 높습니다.

노동 시장이 매우 회복력이 강하고 인플레이션이 느리게만 감소함에 따라, 시장은 연방준비제도가 정책을 완화하는 이유가 무엇인지 궁금해할 수 있습니다. 수요일에 핵심 소비자 물가가 +0.2%를 넘으면 선물 시장이 올해 한 번도 인하를 포기하기 시작할 수 있습니다.

재무부 시장은 삭감이 이루어졌고 다음 움직임은 상승일 수 있다는 우려를 분명히 나타내고 있다. 특히 도널드 트럼프 대통령 당선자가 보편적 관세, 대량 이민자 추방, 세금 인하를 강행할 경우 더욱 그렇다.

12월 중국이 미국과의 무역흑자 규모가 무려 1,050억 달러에 달한다고 발표하면서, 고율 관세를 주장하는 사람들에게 더욱 힘을 실어줄 뿐입니다.

끊임없이 확대되는 예산 적자를 고려하면 10년 국채 수익률이 5% 장벽을 시험하는 것도 놀라운 일이 아닐 것입니다.

이는 수요일에 대형 은행에서 이익 시즌이 시작되는 것과 마찬가지로 기업 수익 할인의 기준을 높입니다. 또한 무위험 부채는 주식, 현금, 부동산 및 상품을 포함한 다른 투자에 비해 상대적으로 더 매력적입니다.

그래서 지금까지 월요일 아시아 주식은 붉은 바다와 같았습니다. 일본은 휴일이지만 닛케이 선물은 약 1.2% 하락했습니다. SP 500과 나스닥 선물은 모두 약 0.5% 하락했고 유럽 주식 선물은 0.1%~0.3% 하락했습니다. 현물 국채 거래는 없지만 선물은 5틱 정도 하락했습니다.

수익률 상승은 달러의 강세장을 부추기고 있으며, 중앙은행들이 통화를 떠받치기 위해 정기적으로 개입해야 하는 아시아 전역에 스트레스를 주고 있습니다.

중국 중앙은행은 위안화를 지원하기 위한 정책 툴킷을 점점 더 뒤지고 있으며, 월요일에 국내 기업이 해외에서 빌릴 수 있는 금액의 상한을 인상한다고 발표했습니다. 필요한 달러를 빌릴 수 있다면, 현물 시장에서 위안화를 위해 달러를 살 필요가 줄어듭니다.

또 다른 비난의 대상인 통화는 파운드로, 시장이 노동당 정부의 재정적 신뢰성에 대해 우려하면서 14개월 만에 최저치인 1.2138달러를 기록했습니다. 중국을 방문한 재무부 장관 레이첼 리브스는 정부의 재정 규칙을 충족시키기 위해 조치를 취할 것이라고 언론에 재확인해야 했습니다.

그리고 투자자들이 러시아 생산자에 대한 최근의 미국과 영국의 제재의 전체적인 의미를 숙고하면서 원유 가격이 1.5% 상승했습니다.

이번 조치는 러시아의 그림자 함대에 있는 유조선 160척을 추가로 제재해 총 270척으로 늘리는 조치이므로 실제로 효과가 있을 수 있습니다. 이전에 타격을 받은 유조선은 운항할 수 있는 곳이 크게 제한되었고 일부는 해체되었습니다.

월요일 시장에 영향을 미칠 수 있는 주요 개발 사항:

- 미국 연방 예산 균형

출처: 로이터

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워렌 타쿤다

간결한

유럽 주식 시장은 지난주에 유럽 중앙은행이 연방준비제도보다 더 완화적인 통화 정책을 취할 것이라는 기대에 힘입어 글로벌 피어를 앞지르며 성과를 올렸습니다. 그러나 금요일의 강력한 미국 일자리 데이터는 투자자들을 불안하게 했고, 이로 인해 미국과 유럽 정부 채권 수익률이 급등하여 주식이 광범위하게 매도되었습니다.

이번 주에는 미국, EU, 영국 등 주요 경제권의 인플레이션 데이터에 관심이 집중될 것입니다.

또한 중국이 곧 발표할 4분기 국내총생산(GDP) 성장률 수치는 중국의 경제 방향을 가늠하는 중요한 지표가 될 것입니다.

유럽

Eurostat는 12월 최종 인플레이션 데이터를 발표할 예정입니다. 예비 추정에 따르면 유로존의 연간 헤드라인 CPI는 12월에 3개월 연속으로 가속화되어 전년 대비 2.4%를 기록했으며, 11월의 2.2%, 10월의 2%에 비해 증가했습니다.

그러나 이러한 상승은 주로 기저 효과 때문으로, 에너지 가격 하락이 더 이상 연간 비율에 영향을 미치지 않았기 때문입니다. 식품 및 에너지와 같은 변동성이 큰 항목을 제외한 핵심 인플레이션은 2.7%로 안정을 유지하여 인플레이션이 냉각될 수 있음을 시사합니다.

이 수치는 ECB가 1월에 추가 금리 인하를 시행할 것이라는 기대를 강화하며, 올해는 총 1%포인트가 인하될 것으로 예상됩니다. ECB는 인플레이션이 2025년 말까지 2% 목표로 돌아올 것으로 전망했습니다.

그럼에도 불구하고 에너지 가격 상승과 트럼프 대통령 임기를 둘러싼 불확실성은 이러한 전망을 더욱 복잡하게 만들 수 있다.

독일도 12월 최종 CPI 수치를 확정할 태세에 있습니다. 플래시 데이터에 따르면 유럽 최대 경제의 연간 인플레이션은 지난달 2.6%로 상승했으며, 11월의 2.2%에서 상승하여 11개월 만에 최고치를 기록했습니다.

핵심 CPI는 전월 3%에서 전년 대비 3.1%로 증가했습니다. 최종 인플레이션 수치는 초기 추정치와 일치할 것으로 예상됩니다.

영국에서 연간 인플레이션은 11월에 2.6%로 두 번째 달 연속 상승했으며, 이는 2024년 3월 이후 가장 높은 수준입니다. 12월 CPI는 2.6%로 유지될 것으로 예상되며, 핵심 인플레이션은 11월의 3.5%에서 3.4%로 약간 완화될 것으로 예상됩니다. 이 데이터는 영국 중앙은행의 금리 인하 속도를 늦출 수 있습니다.

또한 최근 영국 정부 채권 매도와 파운드화 약세는 투자자들이 경기 침체 우려 속에서 국가 자산에서 도피하고 있음을 시사합니다. 노동당 정부의 세금 인상 예산 계획은 경제 성장을 방해하는 동시에 인플레이션 압력을 심화시킬 것으로 예상됩니다.

미국

미국 CPI 데이터는 이번 주 글로벌 시장의 핵심 경제 지표로 활용될 것입니다. 미국의 연간 헤드라인 인플레이션은 11월에 3개월 연속으로 가속화되어 2.7%를 기록했고, 핵심 CPI는 3.3% 상승했습니다.

소비자 물가는 12월에 연간 2.9%에 도달하여 계속 가속화될 것으로 예상되며, 핵심 인플레이션은 3.3%로 유지될 것으로 예상됩니다. 이러한 지속적인 인플레이션 추세는 특히 금요일의 강력한 일자리 보고서에 비추어 볼 때 연방준비제도가 2025년에 더 느린 속도의 금리 인하를 채택하도록 만들 수 있습니다. 채권 수익률 상승은 미국 주식 시장에 더 큰 압박을 가할 수 있습니다.

국내 생산자가 산출물에 대해 받는 가격의 시간 경과에 따른 평균 변화를 추적하는 생산자 물가 지수(PPI)도 이번 주에 발표됩니다. 11월 PPI는 전년 대비 3% 증가했으며, 2023년 2월 이후 가장 가파른 상승세이며 10월의 2.6% 수치에서 크게 상승했습니다. 12월 PPI도 전년 대비 3% 증가할 것으로 예상됩니다.

또 다른 핵심 지표인 소매 판매 데이터는 11월의 0.7%의 강력한 증가에 이어 홀리데이 시즌 동안 전월 대비 0.6% 성장할 것으로 예상됩니다. 강력한 소매 수치는 시장 감정에 더 많은 영향을 미칠 수 있습니다.

아시아 태평양

중국의 4분기 GDP와 기타 여러 경제 데이터는 세계에서 두 번째로 큰 경제의 궤적을 평가하기 위해 주의 깊게 지켜볼 것입니다. 합의 추정치에 따르면 GDP 성장률은 베이징의 경기 부양책에 힘입어 2024년 4분기에 전년 대비 5% 증가할 것으로 예상되며, 3분기의 4.6%에서 상승할 것으로 예상됩니다.

12월 전체 연간 경제 성장률은 5% 목표를 달성할 것으로 예상됩니다. 산업 생산, 소매 판매, 주택 가격을 포함한 다른 지표도 지속적인 개선을 보일 것으로 예상됩니다.

주요 경제권에서 발표되는 중요한 데이터가 합쳐져서 앞으로 몇 주 동안 글로벌 시장의 분위기를 형성하고, 중앙은행의 결정, 통화 움직임, 상품 가격에 영향을 미칠 것입니다.

출처: Euronews

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워렌 타쿤다

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월요일 런던 주식은 채권 수익률이 다시 상승하면서 초반 거래에서 하락했지만, 주요 석유 기업은 유가와 함께 상승했습니다.

그리니치 표준시 오전 8시 30분 기준, FTSE 100은 0.3% 하락한 8,226.21에 거래되었고, 파운드화는 달러화 대비 14개월 만에 최저치인 0.4% 하락한 1.2156에 거래되었습니다.

Interactive Investor의 시장 책임자인 Richard Hunter는 "영국 시장은 예상대로 초반 거래에서 불안한 투자자 심리에 시달렸습니다. 러시아에 대한 미국의 추가 제재 발표 이후 주요 석유 기업들이 이러한 추세에 역행하면서 '블랙 골드' 가격이 밤새 상승했고, BP와 Shell 모두 약 1.5% 상승했습니다.

"그럼에도 불구하고, 전반적인 태도는 신중한 편이었고, 특히 영국 경제에 대한 불확실한 전망과 관련하여 더욱 그랬습니다. 영국 경제는 이미 1월에 국내 중심의 FTSE 250을 4.3%나 증발시켰습니다.

"다른 지수와 대조적으로 FTSE100은 올해 들어 지금까지 0.6%의 미미한 상승을 기록했습니다. 그러나 이는 영국을 투자 대상으로 삼는 항공편이 아닌 파운드화의 약세에 기인한 것일 가능성이 더 큽니다."

주식 시장에서 Ladbrokes 소유주 Entain은 FY24 EBITDA에 대한 지침을 반복하면서 FTSE 100의 정상에 올랐습니다. 경쟁사인 Flutter Entertainment가 불리한 스포츠 결과로 인해 미국 지침을 다운그레이드한 후 지난주 주가가 하락했습니다.

플러터는 또한 고층 빌딩이었습니다.

리차드 헌터는 최근 몇 주 동안 소비자에게 유리한 일련의 스포츠 결과로 Entain이 타격을 받을 것으로 예상된다고 말했습니다.

옥스포드 나노포어는 호평을 받은 통년 거래 업데이트 이후 흑자를 기록했습니다.

GSK는 최대 11억 5천만 달러에 미국 바이오제약 회사 IDRx를 인수한다고 발표하면서 약간 하락했습니다. IDRx는 위장관 기질 종양(GIST)에 대한 치료법 개발을 전문으로 합니다. GSK는 10억 달러를 선불로 지불하고 1억 5천만 달러의 추가 마일스톤 지불 가능성이 있습니다.

핀테크 그룹 Plus500은 2024년 실적이 시장 예측을 뛰어넘었다고 밝혔음에도 불구하고 하락세를 보였습니다. 이는 4분기에 고객 수가 45%나 급증한 데 따른 것으로, 연말에 탄탄한 실적을 거둔 덕분입니다.

채용 회사인 PageGroup은 유럽의 시장 상황이 악화되고 기업들이 잠재적인 구직자들에게 낮은 수준의 채용 제안을 하면서 4분기 실적이 17% 감소한 후 연간 영업 이익이 합의된 예상치의 하한선일 것이라고 밝히면서 폭락했습니다.

출처: Sharecast

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올해를 돌아보며: 2024년에는 무슨 일이 일어났나요?

미국 성장 예외주의는 계속됩니다.

금리 인하가 실현되었지만 채권은 뒤처졌습니다.

금과 달러가 급등했습니다.

위험 자산은 또 다른 좋은 한 해를 보냈습니다.

연방준비제도이사회(Fed) 금리 인하 기대감 사라지고 미국 인플레이션 데이터와 대형 은행 수익에 주목하면서 주식이 급락할 전망

출처: 막대 차트

파운드 대 호주 달러 주간 예측: 1.96

출처: Poundsterlinglive

NZD/USD 가격 예측: 과매도 영역 내에서 0.5550 근처로 하락

출처: FXSTREET

아침 입찰: 부드러운 착륙은 잊고 계속 날기만 하세요

출처: 로이터

이번 주에 무슨 일이 일어날까요: 주목 받는 미국 CPI와 중국 GDP

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출처: Euronews

런던 오픈: 주식 하락, 파운드 14개월 만에 최저치

출처: Sharecast

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