달러는 최근 JOLTS 보고서에서 일자리 공석이 크게 감소하여 2021년 1월 이후 최저 수준을 기록한 후 밤새 전반적으로 약세를 보였습니다. 경제학자들은 미국 노동 시장이 팬데믹 이전 수준뿐만 아니라 잠재적으로 그 이상으로 냉각되고 있다는 우려를 점점 더 하고 있습니다. 이러한 전망은 연방준비제도가 노동 시장의 추가 악화를 방지하기 위해 완화 정책에서 더 단호하게 행동해야 할 가능성을 높일 수 있습니다. 노동 시장 약세에 대한 우려가 커지면서 연방 기금 선물은 이번 달 말에 연방준비제도가 50bp 금리를 인하할 가능성을 45%로 반영하고 있으며, 이는 전날 38%에서 상승한 수치입니다.

그러나 주의는 지속적인 제조업 경기 침체 속에서 주요 경제 원동력이었던 서비스 부문의 건강으로 옮겨가고 있습니다. 오늘의 ISM 서비스 보고서는 중요한 지표가 될 것이지만, Fed의 결정적 요인은 아마도 내일의 비농업 고용 보고서가 될 것입니다.

다른 시장에서는 오늘 JOLTS 데이터 발표 후 10년 미국 국채 수익률이 급락했습니다. 한편, 미국 주식 시장은 비교적 안정적이었으며 주요 지수는 소폭 상승 또는 하락으로 마감했습니다.

외환 시장에서는, 하룻밤 매도에도 불구하고 달러는 이번 주 내내 중간 위치를 유지하고 있습니다. 일본 엔은 미국 수익률의 실패로 인해 상승하면서 가장 강력한 성과를 보이며, 그 뒤를 스위스 프랑과 유로가 따릅니다. 반면, 뉴질랜드 달러와 호주 달러는 가장 약한 성과를 보이며, 캐나다 달러도 뒤처집니다. 이러한 순위는 일반적인 위험 회피 환경에서 일반적입니다.

기술적으로, AUD/JPY의 96.75 지지선 돌파는 90.10에서의 반등이 55 D EMA 하락보다 앞서 99.82에서 완료되었음을 시사합니다. 회복의 경우에도 99.82 저항선이 유지되는 한 위험은 하락세에 머물 것입니다. 더 깊은 하락은 이제 90.10 저점을 다시 테스트하는 데 유리합니다.

일본 실질임금, 여름 보너스로 2개월 연속 상승

일본의 실질임금은 7월에 전년 동기 대비 0.4% 상승했는데, 6월의 전년 동기 대비 1.1% 상승에 비해 낮아졌지만, 27개월간의 하락세 이후 두 달 연속으로 성장을 기록했습니다.

명목 임금은 전년 동기 대비 3.6% 증가하여 3.1%의 기대치를 넘어섰지만, 6월의 전년 동기 대비 4.5%에서 둔화되었습니다. 전년 동기 대비 2.7% 증가한 정규 임금은 약 32년 만에 가장 빠른 성장을 달성했습니다. 그러나 종종 기업의 강점을 측정하는 것으로 여겨지는 초과 근무 임금은 전년 동기 대비 -0.1%로 약간 하락했습니다.

보너스와 같은 특별 지급은 여름철 임금 성장을 촉진하는 데 중요한 역할을 했는데, 6월의 전년 동기 대비 7.8% 상승에 이어 7월에는 전년 동기 대비 6.2% 상승했습니다.

노동부 관계자는 "8월 이후부터는 월급이 실질임금 상승을 유지하는 데 결정적 요인이 될 것"이라며 "특별지급 기여금은 앞으로 몇 달 동안 줄어들 것"이라고 말했다.

BoJ 이사회 위원 하지메 타카타는 오늘 연설에서 다음과 같이 말했습니다.

인플레이션이 예측과 거의 일치하게 움직이고 기업들이 지출과 임금을 계속 늘리고 가격 인상을 통해 비용을 전가한다면 "우리는 통화 완화의 정도를 더욱 조정해야 합니다."

미국과 유럽 중앙은행이 금리를 인하하는 방향으로 움직이고 있지만, 과거의 공격적인 통화 긴축 정책의 효과가 지연되어 일본 경제에 부담을 줄 수 있다고 타카타는 말했습니다.

타카타는 BOJ와 다른 중앙은행의 통화 정책 입장 차이도 시장 혼란을 초래할 수 있다고 말했습니다. "따라서 우리는 국내외 상황을 주의 깊게 모니터링해야 합니다."라고 그는 말했습니다.

주식과 통화 시장은 8월 초에 큰 변동성을 보였고 "여파가 계속되고 있습니다". 따라서 우리는 시장 동향과 그 영향을 면밀히 살펴봐야 합니다.

RBA의 Bullock은 조만간 금리를 인하하지 않을 것이라고 재차 강조하고 인플레이션 위험에 대한 경계를 강조

오늘 연설 에서 RBA 총재 미셸 불록은 경제가 예상대로 진행된다면 중앙은행이 단기적으로 금리를 인하할 가능성은 낮다고 재확인했습니다.

Bullock은 이사회가 "인플레이션 상승 위험에 대해 계속 경계"하고 있으며 인플레이션이 목표 범위로 지속 가능하게 움직이고 있다는 명확한 증거가 있을 때까지 통화 정책은 "충분히 제한적"이어야 한다고 강조했습니다.

인플레이션은 정점에 비해 상당히 하락했지만 RBA의 목표 범위인 2~3%의 중간값보다 높은 수준을 유지하고 있으며, 평균으로 측정한 기저 인플레이션은 6월에 여전히 3.9%에 머물렀습니다.

RBA는 최근 몇 년 동안 이룬 노동 시장 이익을 위태롭게 하지 않으면서 인플레이션을 목표치로 되돌리려 하고 있으며, Bullock이 "좁은 길"이라고 묘사한 것을 탐색하고 있습니다.

중앙은행의 8월 예측은 기본 인플레이션이 2025년 말까지 목표 범위로 돌아올 것으로 예상하는데, 이는 이전에 예상했던 것보다 "약간 더 느린" 타임라인입니다. 노동 시장은 비교적 촉박하지만, 불록은 경제가 조정됨에 따라 향후 몇 년 동안 "점진적으로 완화"될 것으로 예상된다고 언급했습니다.

연방준비제도이사회 베이지북, 전 지구에 걸친 광범위한 침체로 경기 침체 신호

연방준비제도의 최근 베이지북 보고서는 미국 전역에서 경기 침체가 확대되고 있음을 강조합니다. 경제 활동이 3개 지구에서 약간 증가했지만, 정체 또는 감소하는 활동을 보고한 지구의 수는 이전 기간의 5개에서 현재 기간의 9개로 증가하여 더 광범위한 침체를 나타냅니다.

고용 수준은 일반적으로 "평탄하거나 약간 상승"했으며, 5개 지구에서 직원 수가 약간 증가했습니다. 그러나 일부 지구에서는 회사가 교대 근무를 줄이거나, 자리를 채우지 않거나, 자연 감원을 통해 직원 수를 줄이고 있다고 보고했지만, 해고는 여전히 드뭅니다. 임금 증가는 최근 임금 증가가 둔화되는 추세와 일관되게 완만한 속도로 계속되고 있습니다.

전반적으로 보고 기간 동안 가격이 약간 상승했지만, 3개 지구에서는 판매 가격이 약간만 상승했습니다. 비노동 투입 비용은 대부분 적당하거나 보통으로 설명되었고 전반적으로 완화되었지만, 한 지구에서는 투입 비용 증가가 약간 상승했다고 보고했습니다.

Fed의 Daly는 금리 인하 규모를 확정하기 전에 다가올 데이터를 평가할 예정입니다.

로이터와의 인터뷰에서 샌프란시스코 연방준비은행 총재 메리 데일리는 이번 달에 금리 인하가 널리 예상되지만, 정확한 인하 규모는 여전히 불확실하다고 강조했습니다.

"아직은 모르죠, 그렇죠?" 데일리는 다가올 노동 시장과 CPI 보고서와 같은 주요 데이터가 의사 결정 과정에서 중요한 역할을 할 것이라고 언급하며 말했다. 그녀는 "최상의 결정을 내리는 데 필요한 모든 작업을 할 시간이 더 필요합니다."라고 덧붙였다.

데일리는 또한 과도한 긴축의 위험, 특히 경제가 둔화되는 동안 인플레이션이 완화됨에 따라 경고했다. 그녀는 "인플레이션이 떨어지면서, 우리는 경제가 둔화되는 가운데 실질 이자율이 상승하고 있습니다. 이는 과도한 긴축의 기본 레시피입니다."라고 설명했다.

그녀는 노동 시장을 보호하는 것의 중요성을 강조하면서 추가적인 둔화는 "환영받지 못할 것"이며 미래 정책 결정을 형성하는 핵심 요소라고 강조했습니다.

앞으로의 전망

스위스 실업률, 독일 팩터 주문, 영국 PMI 건설 및 유로존 소매 판매가 유럽 세션에서 발표됩니다. 당일 늦게는 미국 ADP 고용, 실업 수당 신청 및 ISM 서비스가 초점이 됩니다.

EUR/USD 일간 전망

일일 피벗: (S1) 1.1048; (P) 1.1071; (R1) 1.1107;

EUR/USD의 전망은 변함이 없고 일중 편향은 중립을 유지합니다. 1.1200에서의 후퇴가 더 낮아질 수 있지만, 1.0665에서의 랠리는 1.0947 저항이 지지로 바뀌는 한 계속될 가능성이 높습니다. 1.1104 위의 작은 저항은 먼저 1.1200의 재테스트를 가져올 것입니다. 거기에서 돌파하면 다음으로 1.1274 고점을 목표로 합니다. 그러나 1.0947의 확실한 돌파는 반전을 나타내고 편향을 다시 하락으로 돌릴 것입니다.

더 큰 그림에서, 1.1138 저항의 이전 돌파는 1.1274의 교정 패턴이 이미 1.0665에서 완료되었음을 나타냅니다. 1.1274(2023년 최고가)의 결정적인 돌파는 0.9534(2022년 최저가)에서 전체적인 상승 추세를 확인할 것입니다. 다음 목표는 1.0665에서 1.1740으로 0.9534에서 1.1274로 61.8% 예측이 될 것입니다. 1.0947 저항이 지지로 전환되는 한 이제 이것이 선호되는 사례가 될 것입니다.

출처: ACTIONFOREX

매크로:

8월 베이지북

미국 7월 JOLT

맥클렘 기자회견