금(XAU/USD)은 금요일에 1.0% 이상 상승한 후 월요일 유럽 거래에서 이미 0.5% 상승하여 2,730달러대에 거래되고 있습니다. 이 귀금속은 중동 갈등 심화로 인한 안전 자산 수요 증가와 중국 인민은행(PBoC)이 금리를 인하하여 신용 조건을 더욱 완화하려는 움직임이 섞인 상황에서 상승하고 있습니다.

중국 인민은행이 1년 및 5년 기준 대출 금리를 인하하기로 한 것은 금이 이자를 내지 않는 자산으로서 매력을 높이는 효과가 있을 뿐만 아니라, 이미 세계에서 가장 큰 금 시장인 중국 투자자와 개인 구매자의 금 수요가 증가할 가능성을 시사합니다.

중동 긴장이 끓는점에 도달하면서 금 가격이 상승

금값은 중동 갈등 심화로 인해 투자자들의 안전에 대한 수요가 증가함에 따라 상승세를 보이고 있습니다. 이스라엘은 헤즈볼라에 자금을 제공하는 은행을 없애기 위해 여러 경제적 목표물을 파괴함으로써 베이루트에 대한 폭격을 강화했습니다. 블룸버그 뉴스에 따르면, 레바논의 많은 시아파 무슬림 인구를 위한 이 은행은 이란으로부터 연간 5,000만 달러를 포함하여 헤즈볼라에 대한 기부금의 주요 통로입니다. 이스라엘은 이를 파괴함으로써 이 조직의 주요 자금원을 제거할 뿐만 아니라 헤즈볼라와 시아파 레바논 커뮤니티 사이에 불화를 조장하고자 합니다. 또한 이란의 드론이 이스라엘의 방공 시스템을 관통하고 이스라엘 총리 베냐민 네타냐후의 사저 근처에서 폭발한 후 이스라엘의 이란에 대한 보복 공격이 다시 거론되고 있습니다. 공격 이후 네타냐후는 이란에 대한 이스라엘의 지연된 공격에 대한 준비를 논의하기 위해 여러 차례의 긴급 회의를 소집했습니다.

기술 분석: 금이 추세 확대로 다음 목표에 접근

금은 모든 시간대(단기, 중기, 장기)에서 꾸준한 상승세를 보이고 있으며, 2,700달러를 돌파한 후 이제는 다음 목표인 2,750달러를 향해 나아가고 있습니다.

XAU/USD 일간 차트

상대 강도 지수(RSI)는 매수 과다 상태이지만, 롱 홀더는 풀백 위험이 높아져 포지션을 늘리지 말라고 조언합니다. RSI가 중립 영역에서 다시 마감하면 롱 홀더가 포지션을 마감하고 숏 포지션을 열어야 할 신호가 될 것입니다. 더 깊은 수정이 전개될 수 있기 때문입니다. 지지선은 $2,700(주요 수준)과 $2,685(9월 최고가)에 있습니다.

하지만 금 가격이 전반적으로 강세를 보이고 있다는 사실은 이러한 조정이 단기적으로만 지속될 가능성이 높으며, 그 이후에는 전반적인 강세 추세가 재개될 가능성이 높다는 것을 시사합니다.

출처: FXSTREET

멕시코 페소(MXN)는 월요일 주요 통화 쌍에서 약세를 보이고 있습니다. 도널드 트럼프 전 대통령이 11월 미국 대선에서 승리할 확률이 약간 유리하게 바뀌었습니다. 이는 트럼프가 여론 조사에서 미국 부통령이자 민주당 후보인 카말라 해리스에게 뒤처졌던 기간 이후에 발생했습니다. 트럼프는 멕시코와의 미국 자유 무역 협정을 파기하고 미국에 도착하는 멕시코 자동차에 최대 300%의 관세를 부과하겠다고 말했습니다. 이러한 조치는 멕시코 경제에 타격을 주고 통화에 대한 수요를 감소시킬 것입니다.

선거 웹사이트 FiveThirtyEight에 따르면 TIPP Insights가 10월 17-19일에 실시한 최신 전국 여론 조사에 따르면 도널드 트럼프가 49%의 득표율로 해리스의 47%를 앞지르고 있습니다. 한편 베팅 웹사이트 OddsChecker는 트럼프가 이길 확률이 33/50 또는 60.02%이고 해리스가 이길 확률이 4/6 또는 60.00%라고 보고했습니다.

블룸버그 뉴스에 따르면, 트럼프 지지자이자 테슬라 CEO인 일론 머스크가 트럼프에게 투표하면 100만 달러 규모의 잭팟 추첨에 참여할 수 있는 기회를 유권자들에게 제공하겠다는 약속이 전 대통령의 선거 운동에 큰 힘이 될 것으로 보인다.

방어적 자세로 멕시코 페소가 한계에 도달

El Financiero의 기사에 따르면, 멕시코 페소는 신흥 시장(EM) 자산에 대한 글로벌 투자자들의 점점 더 "방어적"인 입장으로 인해 어려움을 겪고 있을 수도 있습니다. 이는 부분적으로 연방준비제도(Fed)가 9월 회의에서 미국 금리를 평소의 두 배인 50베이시스포인트(bps)(0.50%)로 너무 성급하게 인하했을 수 있다는 우려가 커지고 있기 때문입니다.

미국 데이터는 상황이 그렇게 큰 금리 인하를 정당화하지 못했을 수도 있음을 시사합니다. 강력한 미국 경제는 멕시코에 긍정적이지만, 미국은 매우 중요한 무역 이웃이기 때문입니다. 월스트리트 저널(WSJ)에 따르면, 미국 금리가 상승하면 EM(주로 브라질과 멕시코) 자산의 매력도 떨어집니다. 더 긴축적인 입장으로의 후퇴는 글로벌 투자자의 멕시코 자산 수요를 해칠 것입니다.

중국 경기 부양책 수준에 대한 실망은 EM 보유 자산에 대한 투자자 방어성을 높이는 요인이 될 수 있으며, 이는 멕시코 페소에 부담을 줄 수 있습니다. 그럼에도 불구하고 중국 인민은행(PBoC)은 신용 조건을 완화하기 위한 추가 조치로 월요일에 1년 및 5년 기준 금리를 인하하기로 결정했습니다.

기술 분석: USD/MXN이 다시 상승세를 보이기 시작했습니다.

USD/MXN은 잠시 폭락한 후 빠르게 사그라진 후 상승 채널 내에서 랠리를 재개했습니다.

금요일에 이 쌍은 강세 Hammer Japanese 캔들스틱 패턴을 형성하여 전날 형성된 약세 Shooting Star 캔들스틱을 중립화했습니다. 이는 아마도 더 낮은 풀백이 전개되지 않을 것임을 시사합니다.

이 통화쌍은 주초에 다시 상승세를 보이며 상승추세를 재개할 것으로 보입니다.

19.83(10월 1일 최고가)을 돌파하면서 9월 10일 최고가 20.13 부근의 다음 목표까지 상승세가 이어질 것이란 확신이 생겼으며, 이 수준은 여전히 유지되고 있습니다.

이동평균 수렴·발산(MACD) 모멘텀 지표는 0선에서 바닥을 친 후 꽤 강하게 상승하고 있어 전반적으로 약간 강세 전망을 뒷받침하고 있습니다.

출처: FXSTREET

기술 분석

GBPUSD 예측: 월별 시간 범위 – 로그 스케일

강세 시나리오

하락 시나리오

은(XAG/USD)은 월요일 유럽 거래 시간 상반기 동안 2012년 10월 이후 최고 수준으로 상승세를 보였고, 이제 강세장은 반올림 기준가인 34.00달러를 넘어 상승 궤도를 확대하려 하고 있습니다.

더 큰 그림을 살펴보면, 금요일에 $32.50 공급 구역을 지속적으로 돌파한 것은 강세 거래자들에게 새로운 트리거로 여겨졌습니다. 그럼에도 불구하고, 일간 차트의 상대 강도 지수(RSI)는 70 마크를 넘어 약간 매수 과열 상태를 나타냅니다. 이는 결국 추가적인 상승 움직임을 포지셔닝하기 전에 단기 통합이나 약간의 풀백을 기다리는 것이 신중함을 의미합니다.

한편, 의미 있는 교정 하락은 매수 기회로 볼 수 있으며, 33.00달러의 반올림 수치 근처에서 제한적으로 유지될 수 있습니다. 그러나 아래에서 설득력 있는 돌파가 발생하면 일부 기술적 매도가 유발되어 XAG/USD가 32.50달러 저항선 돌파점(현재는 지지선으로 전환)으로 다시 끌려가 32.00달러 마크로 향할 수 있습니다. 후자는 핵심적인 피벗 포인트 역할을 해야 하며, 돌파되면 약세 트레이더에게 유리한 방향으로 편향이 바뀔 수 있습니다.

반면에 즉각적인 장애물은 수평 구역인 $33.45 근처에 고정되어 있으며, 이 구역 위에서 XAG/USD는 심리적 경계인 $35.00을 되찾을 수 있습니다. 모멘텀은 2012년 10월 스윙 하이인 $35.35-$35.40 구역까지 더 확장될 수 있지만, 기술적 설정은 강세 트레이더에게 약간의 주의를 요합니다.

출처: FXSTREET

캐나다 주재 인도 대사는 시크교 지도자 살인 사건과 관련이 있다는 오타와 발표로 추방당했는데, 인터뷰에서 자신은 무죄라고 주장하며 저스틴 트뤼도 총리가 양국의 정치적 관계를 파괴했지만 무역에는 피해가 없을 수도 있다고 말했다.

두 나라는 월요일 캐나다 정부가 뉴델리가 캐나다 영토 내에서 인도 반체제 인사를 표적으로 삼고 있다고 주장한 데 대해 보복 조치로 외교관 6명을 파견했습니다.

트뤼도는 작년 브리티시 컬럼비아에서 시크교 분리주의자 하딥 싱 니자르의 살인 사건과 6명을 구체적으로 연관시켰습니다. 캐나다 주재 인도 특사인 산자이 쿠마르 베르마는 CTV에 트뤼도가 증거보다는 정보에 의존하고 있다고 말했습니다.

"지능에 근거해 관계를 파괴하고 싶다면, 내 마음대로 하세요. 그리고 그게 그가 한 일이에요." 베르마는 일요일에 방송된 인터뷰에서 말했다.

니자르의 살인 사건과 관련이 있었는지 물었을 때, 베르마는 "전혀 없습니다. 증거가 제시되지 않았습니다. (이것은) 정치적 동기입니다."라고 말했습니다.

캐나다는 펀자브 주를 제외하고 시크교도의 인구가 가장 많은 나라이며, 인도에서 분리된 별도의 국가를 지지하는 시위가 뉴델리를 화나게 했습니다.

그러나 베르마는 이 사건이 캐나다와의 무역 및 문화 관계와는 아무런 관련이 없다고 말했습니다. 캐나다는 지난 회계연도 말에 인도와 84억 달러(361억 링깃)의 양방향 무역을 했습니다. 인도인은 또한 최근 몇 년 동안 캐나다의 가장 큰 유학생 그룹을 구성했습니다.

"양측 모두 감정이 있을 것입니다... 이는 몇몇 거래에 영향을 미칠 수 있지만, 더 큰 그림은 비정치적 양자 관계에 큰 영향을 미치지 않을 것으로 봅니다." 베르마가 말했습니다.

출처: Theedgemarkets

유럽의 대형 은행들은 2008~2009년 금융 위기 이래 가장 건강한 모습을 보이고 있지만, 투자자들은 금리가 하락함에 따라 장기적인 수익력을 신뢰할 수 있다는 확신을 원합니다.

은행 주가는 올해 전반적으로 두 자릿수 상승을 보였습니다. 이는 수년간의 자본 축적, 구조 조정, 비용 절감, 중앙은행의 지원 정책으로 가능해진 자사주 매입 프로그램에 힘입어 수익이 증가했기 때문입니다.

도이체은행, 로이드, 바클레이스가 이번 주에 3분기 실적 보고를 시작할 예정이며, UBS와 HSBC는 다음 주에 실적 보고를 할 예정입니다.

소비자와 기업의 대출 수요 감소와 마진 하락에도 불구하고, 투자 은행 활동이 활발해지면서 수익성이 지속될 것으로 예상됩니다.

하지만 투자자들은 더 많은 것을 원합니다. 자산 품질 회복력의 증거를 찾는 것 외에도, 그들은 더 날카로운 전략, 더 낮은 비용, 저성장 세계 경제에서 아웃퍼폼할 수 있는 잠재력을 추구하고 있습니다.

거래는 지난 3개월 동안 은행 이사회의 상상력을 사로잡았습니다. BNP Paribas는 AXA Investment Managers를 인수했고 UniCredit은 독일 Commerzbank의 지분을 늘려 국경 간 통합에 대한 소문을 불러일으켰습니다.

Federated Hermes의 신용 부문 재무 책임자인 필리포 마리아 알로아티는 Reuters에 "유럽 중앙은행이 예상대로 금리를 인하한다면 2025년 상반기에 순이자수입에서 최대 6,000억 유로(6,520억 달러)가 위험에 처할 수 있다는 추산이 있습니다."라고 말했습니다.

그는 "경영진은 적극적으로 조치를 취하고 자산 관리, 웰스 매니지먼트, 심지어 틈새 핀테크 기회에 대한 볼트온 인수를 모색하고 있습니다."라고 말했습니다.

영국의 NatWest가 메트로 뱅크의 주택 담보 대출에 관심을 보인 가운데, 언론 보도에 따르면 HSBC의 신임 CEO인 조르주 엘레데리는 예전에 생각했던 것보다 대출 기관의 구조에 훨씬 더 큰 영향을 미칠 가능성이 있습니다.

신용평가기관 스코프 레이팅스(Scope Ratings)는 정부가 은행에 대한 위기 시대 지분을 매각함으로써 거래에 대한 한 가지 장애물이 제거되었다고 생각하지만, 다른 장애물은 여전히 남아 있다고 말합니다.

"탈출 속도"

맥킨지의 분석가들은 임원들이 경쟁자와 차별화를 이루고 투자자들에게 더 어필하기 위해 "탈출 속도"를 달성해야 한다고 말했습니다.

맥킨지는 2024년 글로벌 뱅킹 연례 보고서에서 은행들이 유형 자기자본 마진에 대한 현재 수익률을 유지하려면 매출이 감소하는 것보다 2.5배 빠르게 비용을 절감해야 한다고 밝혔습니다.

맥킨지에 따르면, 전 세계 은행 중 주가순자산비율이 1보다 높고 주가수익비율이 13보다 높은 은행은 단 14%에 불과하다. 이는 다른 모든 산업의 기업보다 4배 이상 낮다.

PIMCO의 신용 연구 책임자인 필립 보더로는 유럽의 은행들이 두 개의 진영으로 나뉘고 있다고 말했습니다. 꾸준한 두 자릿수 자본 수익률을 기록하며 미국의 은행들과 맞설 수 있는 잠재력을 갖춘 은행과, 낮은 한 자릿수 수준에 머물러 있는 은행입니다.

그는 "저는 해당 기관들이 상당한 전략적 반성을 해야 한다고 생각합니다."라고 말했습니다.

투자 은행업 부스트

UBS와 Barclays는 특히 주식과 자문 수수료를 중심으로 투자 은행 수익이 3분기에 증가할 것으로 예상되며, 미국의 경쟁사인 JP Morgan, Morgan Stanley, Goldman Sachs는 기대치를 뛰어넘었습니다.

미국의 다른 은행들과 마찬가지로 유럽 은행들은 자산 품질이 현저히 저하되지 않을 것으로 예상되며, 상업용 부동산(CRE)이 자본에 타격을 줄 수 있다는 우려도 줄어들었다고 평가 기관 무디스가 전했습니다.

CET1(일반 자본 1위) 자본 대비 CRE 노출이 가장 높은 유럽 대출기관 21곳에 대한 스트레스 테스트 결과, 심각한 대출 품질 충격 시나리오에서도 모두 최소 CET1 자본 한도 이상을 유지할 것으로 나타났습니다.

HSBC의 분석가들은 순이자수입에서 부정적인 결과가 발생할 가능성을 계속 경계하고 있습니다. 순이자수입은 은행의 대출 수익에서 예금자에게 지불하는 금액의 차이를 나타내는 수익성 척도입니다.

HSBC는 순이자수입(NII) 모멘텀이 가장 약하다고 판단된 BNP Paribas와 ING보다는 Credit Agricole과 KBC와 같은 자산 집약 주식을 선호합니다.

Barclays 분석가들은 영국 국내 대출 기관인 Lloyds와 NatWest가 3분기 NII 성장을 지속 보고할 것으로 예상하며, 특히 주택담보대출을 중심으로 대출 성장 전망이 개선되고 있다고 밝혔습니다.

10월 30일 발표될 영국 예산에서 은행 세금이 인상될 가능성에 대한 우려가 감정에 부담을 주고 있습니다.

하지만 UBS는 정부가 현재의 협정을 그대로 유지하기로 결정할 경우 국내 중심 대출기관의 주가가 5% 이상 반등할 수 있다고 전했습니다.

출처: The edge markets