플래시 영국 10월 PMI, 경제 성장 둔화 및 4년 만에 가장 낮은 비용 상승 신호

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요약:

정부의 암울한 수사와 예산을 앞둔 불확실성으로 인해 기업의 신뢰와 지출이 줄어들면서, 10월 기업 활동 성장률이 1년 만에 최저치로 떨어졌습니다.

10월 사업 활동 성장률은 거의 1년 만에 최저치로 떨어졌는데, 예산을 앞둔 정부의 암울한 수사와 불확실성이 사업 신뢰와 지출을 저하시켰기 때문입니다. 기업들은 정부 정책에 대한 명확성을 기다리고 있으며, 중동과 우크라이나의 갈등과 미국 선거가 경제 전망에 대한 불안을 더하고 있습니다.

초기 PMI 데이터는 10월 경제가 분기별로 0.1%의 미미한 속도로 성장했음을 나타내며, 제조업과 서비스업 모두에서 전반적인 사업 활동, 지출, 수요가 둔화되었음을 보여줍니다.

우려스러운 점은 기업 전망에 대한 신뢰도가 떨어지면서 올해 처음으로 기업들이 직원 수를 줄였다는 것입니다.

분명히, 예산에서 발표된 정책은 앞으로 몇 달 동안 경제 방향을 잡는 데 중요한 역할을 할 잠재력이 있습니다.

그러나 격려적인 점은 투입 비용 인플레이션이 4년 만에 가장 낮은 수준으로 더욱 냉각되면서, 현재의 경기 침체가 더 심화될 경우 영국 중앙은행이 금리를 인하하는 데 더 공격적인 입장을 취할 수 있는 가능성이 생겼다는 것입니다.

생산량 증가율은 1년 만에 최저치에 가까워

10월 기업 활동 성장률은 두 번째 달 연속으로 모멘텀을 잃고 11개월 만에 가장 낮은 수준으로 떨어져 4분기 시작이 부진할 것으로 예상된다.

플래시 PMI 설문 조사의 헤드라인 지표인 계절적으로 조정된 SP 글로벌 영국 PMI 종합 산출 지수는 9월의 52.6에서 10월의 51.7로 하락했습니다. 12개월 연속으로 활동이 확대되었음을 알리는 50.0의 변화 없음 수준을 유지했지만, 최근 수치는 지난 11월 이후 가장 낮아 두 번째 달 연속으로 확장 속도가 둔화되었음을 나타냅니다.

10월 플래시 PMI 수치는 영국 경제가 9월에 나타난 0.2% 성장률과 GDP와 PMI의 역사적 관계를 기반으로 볼 때 3분기 전체 성장률 0.25%에서 하락하여 분기당 0.1%의 성장률을 보인 것을 광범위하게 나타냅니다.

제조업과 서비스업은 성장 둔화를 보고합니다.

10월에는 제조업과 서비스업 모두에서 성장이 둔화되었습니다. 제조업 생산량은 특히 완만하게 성장했으며, 이 기간 동안 신규 주문이 처음으로 감소한 가운데 6개월 동안 가장 느린 속도로 증가했습니다. 수출은 특히 급격하게 감소하여 8개월 동안 가장 큰 감소를 기록했습니다.

공장 수요 감소로 인해 미처리 재고 수준이 16개월 만에 처음으로 증가하면서 미처리 작업 감소율이 증가했습니다.

제조업 신규 주문 대 재고 비율(후자는 창고에 쌓인 팔리지 않은 완제품의 양을 말함)은 10월에 7개월 만에 최저치를 기록했고, 이는 앞으로 몇 달 동안 경제가 더욱 둔화될 것임을 시사하는 수준이었습니다.

수요 약세로 인해 공장 부문에서는 향후 생산량에 대한 낙관론이 약해졌고, 연간 예상치는 22개월 만에 최저치로 떨어졌습니다.

서비스 부문 사업 활동 성장률도 11개월 동안 가장 작은 증가를 기록하며 모멘텀을 잃었고, 설문 하위 지수는 더 나쁜 상황이 올 것임을 암시했습니다. 해외 판매가 개선되면서 새로운 사업 유입이 계속 보고되었지만, 약간 감소한 속도였지만, 서비스 부문에서 미완료 작업 백로그가 급격히 감소하여 향후 몇 달 동안 사업 활동 성장이 더욱 둔화될 가능성이 있음을 암시했습니다. 따라서 10월 서비스 부문의 미래 사업 기대치도 완화되어 11개월 만에 최저치를 기록했습니다.

자신감이 부족해요

상품과 서비스 부문을 모두 측정한 내년 생산량 예상치를 기준으로 측정한 기업 신뢰도는 10월에 작년 11월 이후 최저치를 기록했으며, 현재는 설문조사의 장기 평균보다 약간 높을 뿐입니다.

제조업과 서비스업을 망라한 기업들은 정부의 최근 암울한 발언과 다가올 예산을 둘러싼 불확실성을 사업적 낙관주의에 대한 주요 억제 요인으로 꼽았으며, 많은 기업(특히 중소기업)과 그 고객들이 새 정부 정책에 대한 명확한 정보를 기다리고 있습니다. 미국의 선거와 중동과 우크라이나의 갈등도 신뢰를 더욱 떨어뜨려 투자 결정과 현재 지출이 '보류'되었다고 종종 보고되는 환경을 조성했습니다.

채용 중단

악화되는 전망과 사업 성장 및 수요의 둔화로 인해 기업들은 작년 12월 이후 처음으로 직원 수를 줄였습니다. 공장 고용의 소폭 증가는 올해 지금까지 기록된 서비스 부문 고용의 첫 감소로 상쇄되었고, 후자는 작년 9월 이후 가장 빠른 속도로 감소했습니다.

비용은 4년 만에 가장 낮은 속도로 상승

고용 감소에도 불구하고, 특히 서비스 부문의 기업들은 임금 증가로 인해 판매 가격에 대한 상향 압력을 계속 보고했습니다. 서비스 판매 가격 인플레이션은 결과적으로 4개월 만에 최고치로 상승했지만, 여전히 팬데믹 이후 가장 낮은 수준 중 하나입니다. 고무적으로, 서비스 부문의 투입 비용 인플레이션은 44개월 만에 두 번째로 낮은 수준으로 떨어졌으며, 팬데믹 이전 평균보다 약간 높을 뿐입니다.

그러나 10월 인플레이션 전망에서 가장 큰 변화는 제조업 부문에서 비롯되었는데, 작년 12월 이후 처음으로 투입 비용이 하락하면서 판매 가격이 2월 이후 가장 느린 속도로 상승했습니다. 생산자들은 파운드화 강세로 인한 수입 비용 감소, 석유 가격 하락, 공급업체의 할인 확대 등 다양한 요인으로 인해 비용이 하락했다고 보고했습니다.

전체적으로 측정했을 때, 상품 생산자와 서비스 제공자의 투입 비용은 10월에 2020년 11월 이후 가장 느린 속도로 상승했는데, 이는 앞으로 몇 달 동안 핵심 인플레이션이 더욱 떨어질 것이라는 좋은 징조입니다.

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가을 예산이란 무엇이고 왜 중요한가?

레이첼 리브스 재무장관이 10월 30일에 발표할 가을 예산은 노동당 정부가 거의 15년 만에 내놓은 첫 예산입니다. 정부가 '재정 구멍'이라고 알려진 400억 파운드의 상당한 예산 격차에 직면해 있기 때문에 중요한 순간입니다. 이 예산은 정부가 세금을 통해 자금을 조달하고 의료, 교육, 인프라와 같은 공공 서비스에 지출할 계획을 설명합니다. 이 예산에서 내린 결정은 영국의 경제, 공공 서비스, 그리고 정부가 얼마나 빌릴지에 영향을 미칠 것이기 때문에 중요합니다.

더 높은 차입과 세금이 재정 격차를 어떻게 해소할 것인가

400억 파운드의 재정 격차를 메우기 위해 정부는 더 많은 차입과 더 높은 세금을 사용할 것으로 예상됩니다. 작동 방식은 다음과 같습니다.

더 높은 차입금 :

정부는 채권(국채)을 발행하여 자금을 빌려 즉각적인 지출 필요, 특히 인프라나 공공 서비스에 대한 대규모 투자를 충당할 것입니다. 이는 단기적으로 도움이 되며, 정부는 현재 프로그램을 너무 삭감하지 않고도 서비스를 개선할 수 있습니다.

차입하면 부채가 늘어나지만, 생산적인 투자를 위해 신중하게 차입하면 장기적으로 경제를 활성화하고, 미래에 더 많은 세수입을 창출하는 데 도움이 될 수 있습니다.

더 높은 세금 :

정부는 세금을 인상할 가능성이 높으며, 특히 근로자보다는 부유한 개인과 기업에 초점을 맞출 것입니다. 이러한 세금 인상은 의료, 연금, 교육과 같은 일상적인 정부 지출을 충당할 수 있는 수입을 늘릴 것입니다.

자본 이득, 상속, 법인 이익과 같은 분야에 대한 세금을 인상하면 적자를 줄이는 동시에 근로자들을 소득세 인상으로부터 보호하는 데 도움이 됩니다.

가을 예산에서 시장이 필요로 하는 것

시장이 정부에 대한 신뢰를 갖기 위해서는 가을 예산이 공공 부채 관리, 효율적인 지출, 성장 촉진에 대한 명확하고 균형 잡힌 접근 방식을 반영해야 합니다. 투자자와 금융 시장은 다음을 찾을 것입니다.

책임감 있는 차입: 정부는 우려를 불러일으키지 않고도 돈을 빌릴 수 있음을 보여야 하며, 부채가 관리 가능한 수준으로 유지되도록 해야 합니다.

명확한 재정 규칙: 정부가 시간이 지남에 따라 지출하고 차입할 수 있는 금액에 대한 규칙을 설정하면 영국이 갑작스러운 재정 불안정에 직면하지 않을 것이라는 확신을 시장에 줄 수 있습니다.

성장에 대한 투자: 인프라, 의료, 교육 개혁 등 장기적 경제 성장을 촉진하는 프로젝트에 대한 지출이 예산에 포함되면 시장은 더 확신을 가질 것입니다.

영국 은행에 대한 가을 예산의 의미

BoE의 경우, 가을 예산은 엇갈린 그림을 보여줍니다. 재정 완화는 온건하지만, 국채 발행의 큰 증가와 더 높은 차입은 채권 수익률에 상향 압력을 가하고 BoE의 양적 긴축 계획을 복잡하게 만들 수 있습니다. 또한, 재정 주도 인플레이션의 가능성은 BoE가 앞으로 몇 달 동안 공격적으로 금리를 인하할 수 있는 능력을 완화할 수 있으며, 재정 변화에 대응하여 통화 정책을 신중하게 탐색해야 합니다. 정책 입안자에게 가을 예산의 의미는 다음과 같습니다.

차입과 국채 발행이 늘어났습니다.

더 많은 국채 발행은 수익률을 높여 채권 가격에 영향을 미칠 것입니다. BoE는 시장 안정성을 관리하기 위해 양적 긴축(QT)을 조정할 수 있습니다.

적당한 재정 완화와 인플레이션.

재정 완화는 인플레이션을 촉진하여 BoE 금리 인하를 복잡하게 만들 수 있습니다. 지속적인 인플레이션은 더 오랫동안 차입 비용이 높아져 금리에 민감한 부문에 영향을 미칩니다.

부채 지속가능성과 시장 신뢰.

부채 대 GDP 비율 상승은 영국 자산에 대한 위험 프리미엄 상승으로 이어질 수 있습니다. BoE의 대응은 채권 수익률과 파운드에 영향을 미칠 수 있습니다.

공공 투자와 성장.

공공 투자가 증가하면 인프라와 같은 부문의 성장이 촉진될 수 있습니다. 그러나 인플레이션을 부추기면 BoE가 금리를 높게 유지할 수 있습니다.

영국 가을 예산에 앞서 고려해야 할 세 가지 투자 전략:

인프라 투자

영국 가을 예산은 특히 주택, 건설 및 대규모 공공 프로젝트에 대한 인프라 지출을 우선시할 것으로 예상됩니다. 금리가 하락할 것으로 예상됨에 따라 이러한 프로젝트에 대한 자금 조달이 더 저렴해져 인프라 부문에서 매력적인 기회가 창출됩니다. 계획 규정 완화 및 공공-민간 파트너십 촉진과 같은 정부 이니셔티브는 토목 공학 및 건설을 포함한 인프라 투자 성장을 더욱 촉진할 것입니다.

ETF를 통해 영국 인프라에 투자하는 방법은?

영국 주식과 연금 기금 수요. 영국 가을 예산에 따른 연금 기금의 잠재적 개혁은 영국 주식에 상당한 기회를 제공합니다. 노동당의 계획에서 제안한 대로 정부가 연금 기금이 국내 주식에 더 많이 투자하도록 인센티브를 제공하면 영국 주식에 대한 수요가 증가할 수 있습니다. 연금 기금과 같은 대형 기관 투자자의 수요가 증가하면 주가가 상승하여 투자자에게 성장 기회가 생길 수 있습니다.

연금 세금 감면이나 비과세 현금 제도의 변화와 관련된 어느 정도 위험이 있을 수 있지만, 영국 시장에 대한 투자 증가라는 포괄적인 주제는 영국 상장 기업, 특히 기관 투자자들에게 이미 인기 있는 기업에 이로운 영향을 미칠 가능성이 높습니다.

채권 시장

영국 가을 예산은 정부 차입 증가로 이어질 것으로 예상되며, 이는 국채 발행 증가로 이어질 것입니다. 이는 재정 완화로 인한 잠재적인 인플레이션 압력과 결합되어 국채 수익률의 변동성을 초래할 수 있습니다. 공공 지출을 자금 조달하기 위해 더 많은 국채가 발행됨에 따라 수익률이 상승하여 장기 채권 가격에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한 부채 지속 가능성 또는 시장 신뢰에 대한 불확실성은 이러한 변동성을 악화시킬 수 있습니다.

금리 위험과 가격 변동에 대한 노출을 제한하려는 투자자에게 단기 국채는 보다 안정적인 옵션을 제공합니다. 단기 채권은 금리 변화에 덜 민감하여 수익률이 상승하거나 시장이 불확실한 기간에 더 안전한 선택입니다. 단기 국채에 집중함으로써 투자자는 수익률 변동성으로 인한 가격 하락의 잠재적 영향을 줄일 수 있습니다.

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10월 PMI 조사 자료에 따르면 유로존 경제가 두 번째 달 연속 침체된 것으로 나타났는데, 공장 활동이 감소하고 서비스 경제 성장도 더욱 둔화되었기 때문입니다.

경제가 4분기 GDP 위축을 피할 수 있을지에 대한 우려가 커지고 있으며, 기업 신뢰도가 더욱 악화되면서 단기적으로 하방 위험이 있음을 암시합니다. 기업들은 또한 경제 상황에 대한 우려 속에서 직원 수를 빠르게 줄이고 있습니다.

다행히도 10월에도 가격 압박은 완화되었고, 평균 판매 가격 인플레이션은 2021년 초 이후 최저 수준으로 더욱 낮아졌습니다. 특히, 인플레이션 강경파의 주요 우려 분야인 서비스 부문의 비용 압박이 더욱 완화되었습니다.

경제가 위축될 위험이 커지고, 조사 판매물가지수가 ECB의 2% 목표치보다 더 낮아지면서, 최근 PMI 데이터는 올해 지금까지 두 차례에 걸쳐 0.25%포인트의 금리 인하에 이어 중앙은행이 추가적인 정책 완화를 단행할 가능성을 암시하고 있습니다.

10월 플래시 PMI 데이터에서 얻은 주요 5가지 내용은 다음과 같습니다.

경제 2개월째 침체

계절적으로 조정된 HCOB 플래시 유로존 종합 PMI 산출 지수는 일반적인 설문 응답의 약 85%를 기반으로 하고 SP Global에서 편찬한 지수로 10월에 49.7을 기록했습니다. 9월에 49.6을 기록한 데 이어 최근 수치는 유로존 사업 활동이 두 번째 연속 월간 소폭 하락했음을 보여줍니다.

공식 데이터와 비교해보면 최근 PMI 수치는 두 번째 달 연속으로 GDP 성장이 없음을 광범위하게 나타냅니다. 따라서 향후 두 달 동안 PMI의 이동 방향은 4분기에 GDP가 위축될 가능성을 면밀히 주시해야 합니다.

제조업 부문이 다시 약세를 주도했는데, 신규 주문이 더욱 가파르게 감소하면서 생산이 다시 급락하여 19개월 연속 하락했습니다. 서비스 부문이 확대된 반면, 서비스 신규 주문이 두 번째 연속으로 감소하고 9개월 만에 가장 빠른 속도로 감소하면서 성장률은 8개월 만에 가장 낮았습니다.

프랑스와 독일의 경기 침체

국가별로 보면 프랑스와 독일에서 경기 침체가 더욱 심화된 반면, 유로존 전체에서는 지속적이지만 완만한 경기 확장세를 보였습니다.

파리 올림픽에 따른 서비스 부문 활동의 급증으로 8월에 개선된 프랑스의 복합 PMI는 10월에 두 번째 달 연속으로 수축 수준을 유지했습니다. 제조업과 서비스업 모두에서 감소세가 가파른 가운데 산출량이 1월 이후 가장 급격한 속도로 감소했습니다.

독일의 플래시 복합 PMI도 수축 영역에 머물렀지만, 하락률의 완화를 알리기 위해 약간 상승했습니다. 그럼에도 불구하고 10월 서비스 부문의 성장이 매우 완만했을 뿐 제조업 부문의 장기적이고 급격한 침체와 함께 산출량이 4개월 연속 감소했습니다.

2020년 이후 가장 빠른 속도로 고용 감소

고객 수요가 감소함에 따라 유로존 기업들은 3개월 연속으로 인력을 점차 줄였고, 순 일자리 감소는 2020년 말 이후 가장 높은 수준에 도달했습니다. 팬데믹이 아니라면 미미한 수준이기는 하지만, 고용 감소는 2013년 말 이후 가장 가파른 기록이라는 점에서 주목할 만합니다.

제조업을 중심으로 인력 수준이 감소한 반면, 서비스 부문은 걱정스러울 정도로 고용이 거의 정체되어 있었습니다. 이는 팬데믹을 제외하면 지난 10년 동안 가장 나쁜 서비스 부문 고용 상황을 나타냅니다.

특히 독일의 일자리 상황은 암울했는데, 2020년 COVID-19 팬데믹이 시작된 이래 가장 큰 폭으로 직원 수가 감소했습니다. 프랑스의 고용도 약간 감소했지만, 유로존의 나머지 지역에서는 고용 수준이 약간 증가했습니다.

자신감은 더욱 떨어집니다

한편, 내년에 대한 기업 신뢰도는 5개월 연속 하락하여 거의 1년 만에 최저치를 기록했고, 시리즈 평균보다 점점 낮아지는 수준이었습니다. 제조업과 서비스업 모두에서 감정이 약해졌고, 특히 전자는 여전히 침체되어 두 부문 모두의 산출량에 단기적인 하락 위험이 있음을 암시했습니다.

신뢰도가 낮아진 데에는 수요 약세, 무역 장벽, 지정학적 우려 심화, 정부 재정 정책에 대한 우려가 반영된 것입니다.

2021년 초 이후 가장 느린 속도로 가격 상승

10월 기업의 판매 가격이 2021년 2월 이후 가장 느린 속도로 상승하면서 인플레이션에 대한 고무적인 소식이 전해졌습니다. 서비스 요금의 상승보다 제조업 판매 가격의 하락이 더 큰 영향을 미쳐 전반적인 인플레이션율이 낮아졌습니다. 최근 몇 달 동안 인플레이션율은 유럽 중앙 은행의 2% 목표치보다 낮은 소비자 물가 상승률과 일치하는 수준에서 유지되었습니다.

단기적으로 판매 가격에 대한 추가 하락 압력이 예상되며, 10월 비용이 4년 만에 가장 느린 속도로 상승했습니다. 제조 투입 비용은 두 번째 달 연속 감소하여 에너지 가격이 낮아지고 공급업체 간 경쟁으로 할인이 증가하면서 3월 이후 가장 빠른 속도로 하락했습니다. 서비스 투입 가격은 계속 상승했지만 최근 상승은 2021년 초 이후 가장 작은 상승 중 하나였습니다.

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일본의 민간 부문 활동은 10월에 4개월 만에 처음으로 위축되어 2024년 4분기 초에 GDP 추세가 완화될 것임을 암시했습니다. 최근의 사업 활동 감소는 서비스업이 제조업과 함께 위축되면서 광범위하게 나타났습니다.

설문 응답자에 따르면, 최근 침체의 원인은 경제 상황의 침체와 신규 주문 유입의 감소이며, 미래지향적인 지표는 단기적으로 더 약세를 보일 것임을 암시합니다.

사업 활동의 둔화는 가격 압박의 심화와 두드러지게 대조되었는데, 후자는 비용 상승으로 인한 것입니다. 전반적으로 성장 둔화와 인플레이션 상승의 혼합은 일본 중앙은행과 그들의 현재의 매파적 편향에 딜레마를 안겨줍니다.

일본의 플래시 PMI는 거의 2년 만에 가장 급격한 활동 위축을 나타냅니다.

SP Global에서 편찬한 au Jibun Bank Flash Japan Composite PMI는 9월의 최종 수치인 52.0에서 10월에 49.4로 떨어졌습니다. 중립 수준인 50.0을 넘어선 최신 수치는 일본의 민간 부문 활동이 올해 4분기 초에 위축되었음을 나타냅니다. 미미하지만 최근 활동 감소는 2022년 11월 이후 가장 두드러졌고 분기 초에 거의 중립적인 GDP 수치를 나타냈습니다.

민간부문 활동의 광범위한 감소

최근 활동 침체의 기반은 부문별 산출의 광범위한 감소였으며, 서비스는 최근 조사 기간 동안 제조업에 이어 감소했습니다. 서비스 활동은 4개월 만에 처음으로 감소했습니다. 게다가 감소율은 전반적으로 미미했지만 2022년 2월 이후 가장 급격했습니다. 이는 특히 해외 주도(수출) 사업 측면에서 수요 조건이 완화되었기 때문으로, 이로 인해 서비스 신규 사업이 지난 2년 반 동안 두 번째로 감소했습니다.

한편 제조업 생산량은 두 번째 달 연속으로 감소세를 보였으며 감소율은 6개월 만에 최고치를 기록했습니다. 10월에도 상품 수요 둔화가 관찰되었습니다. 수출 주문은 3월 이후 가장 빠른 속도로 견고하게 감소했는데, 이는 최근 글로벌 상품 수요가 악화되고 있다는 전반적인 추세를 반영한 것입니다.

미래지향적 지표는 앞으로 더 큰 약세가 올 것을 암시합니다.

일반적으로 헤드라인 산출 지수의 추세보다 선행하는 계절적으로 조정된 PMI 신규 주문 지수는 일본 제조 상품 및 서비스에 대한 신규 주문이 6월 이후 처음으로 감소했음을 나타냈습니다. 게다가 감소율은 2022년 2월 이후 가장 급격하여 신규 작업의 평소보다 큰 감소를 설명했습니다. 위에서 강조했듯이 서비스 신규 사업은 2022년 4월 이후 두 번째로 감소했고 상품 신규 주문은 3개월 만에 가장 빠른 속도로 감소했습니다.

동시에, 10월에는 미래 산출에 대한 낙관론이 떨어졌습니다. 향후 12개월 동안의 산출에 대한 신뢰도는 2020년 8월 이후 가장 낮은 3개월 연속으로 낮아졌는데, 이는 팬데믹의 초기 물결 때였습니다. 부문별로는 서비스와 제조업의 신뢰 수준이 각각 45개월과 30개월 만에 최저치를 기록했습니다. 게다가, 민간 부문 기업들도 13개월 연속으로 가장 느린 속도로 신규 직원을 추가했는데, 이는 활동 성장에 대한 우려를 반영한 것입니다.

10월 가격 압박 심화

10월 일본 민간 부문 활동이 감소한 반면, 가격 압박은 눈에 띄게 심화되었습니다. 평균 투입 비용이 더 빠른 속도로 상승하면서 판매 가격 인플레이션율은 두 번째 달 연속 상승했습니다. 설문 응답자들은 증가하는 투입 자재, 노동 및 에너지 비용이 최근의 비용 압박 심화를 뒷받침했다고 지적했습니다.

부문별로 보면, 제조 부문의 판매 가격 인플레이션은 서비스 부문에 비해 여전히 가파르게 유지되었지만, 두 부문 모두의 인플레이션율은 10월에 각각의 시리즈 평균보다 높았습니다.

따라서 최근의 비용 인플레이션 상승은 향후 몇 달 동안 일본의 인플레이션이 2.0%에 머물 가능성이 있음을 보여줍니다. 최근의 인플레이션 추세는 일본은행(BOJ)에 대한 지속적인 강경한 편향을 뒷받침하지만, 소비 약화로 뒷받침되는 민간 부문 활동의 둔화는 BOJ가 선택 사항을 더욱 심의할 수 있는 원동력을 제공합니다. 이는 또한 모든 움직임이 2025년 초로 연기될 가능성을 암시합니다.

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워렌 타쿤다

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유럽의 Stoxx 600은 금요일 아침 하락세로 시작해서, 지속적인 거시경제적 불확실성과 정치적 불확실성 속에서 5거래일 중 4거래일 동안 하락세를 보이며 이번 주를 마무리했습니다.

Stoxx 600은 0939 CEST까지 0.2% 하락했고, 대륙 전역의 대부분 주요 벤치마크는 경미한 손실로 거래되었습니다. 이 지수는 지난 금요일 4주 만에 최고치를 기록한 후 이번 주에 1.4% 하락했습니다.

"주말이 다가오면서 수익률이 다행히 낮아져 주식을 괴롭혔던 긴장이 어느 정도 완화되고, 폭락한 엔화와 유로화가 달러에 비해 어느 정도 안정을 회복할 수 있게 되었습니다." Tickmill Group의 시장 전략 파트너인 패트릭 문넬리가 말했습니다.

"그러나 다음 주에 지평선 너머로 위험 이벤트가 소용돌이치면서 - 'Magnificent 7' 중 5개에서 나온 대형 주식 결과, 금요일에 발표되는 매우 중요한 미국 급여 데이터, 11월 5일에 실시될 잠재적인 사진 결승 미국 대선으로 이어지는 마지막 랩 - 이런 상대적인 고요함은 폭풍의 눈처럼 느껴집니다."

금요일에 경제 데이터는 비교적 적었고, 독일 IFO 감정 지수가 유일한 주요 발표였습니다. 비즈니스 기후 지수는 이번 달에 85.4에서 86.5로 개선되어 85.6의 합의 예측을 앞지르며, 현재 상황과 미래 기대에 대한 평가가 모두 상승했습니다.

수입은 엇갈렸다

메르세데스-벤츠는 독일 자동차 및 트럭 제조업체가 3분기 순이익을 17억 2,000만 유로로 보고한 후 역전되었는데, 이는 1년 전의 37억 2,000만 유로에서 감소한 수치이며 시장이 예상한 19억 3,000만 유로보다 훨씬 낮았습니다. 자동차 마진은 가격 인하와 고마진 모델의 판매 부진으로 전년 대비 12.4%에서 4.7%로 떨어졌습니다.

또한 프랑스 음료 그룹인 Remy Cointreau가 회계연도 2분기 매출이 16% 급락하여 3억 1,700만 유로에 그친 후 연간 매출 예측을 낮춰 분석가들의 추정치를 밑돌면서 하락했습니다. 이 회사는 중국의 약한 상황과 미국의 수요 부족을 비난했습니다.

런던에서 NatWest는 3분기 수익이 35% 급증한 강력한 3분기 이후 연간 수입 예측치를 올린 후 5% 상승했습니다. 이 은행 그룹은 이제 유형 자산 수익률이 이전 지침보다 1% 포인트 상승한 15%를 달성할 것으로 예상한다고 밝혔으며, 조정된 수입은 이전 예측치인 140억 파운드에서 144억 파운드로 늘어날 것으로 예상합니다.

그 외에도 프랑스의 대형 제약사인 사노피는 3분기 실적에서 좋은 성적을 거두었고, 이탈리아 에너지 그룹인 에니는 올해 수익 전망을 낮춘 뒤 부진한 성적을 보였습니다.

출처: Sharecast

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코헨

간결한

경제부 장관 라피지 람리는 말레이시아가 내년에 ASEAN 의장국을 맡게 되면서 ASEAN과 BRICS 간의 엄청난 시너지 효과를 기대하고 있으며, 이를 통해 포용성과 지속 가능성을 증진할 것이라고 말했습니다.

그는 말레이시아가 반도체, 에너지 전환, 이슬람 금융 분야에서 지역적 리더십을 과시하고 싶어한다고 말했습니다.

그는 목요일 러시아 카잔에서 열린 BRICS 아웃리치/BRICS 플러스 정상회의에서 말레이시아가 발표한 국가 성명에서 "실제로 말레이시아의 BRICS 가입은 경제적 파트너십 구축, 무역 관계 강화, 성장 잠재력 확대에 중점을 두고 있습니다."라고 밝혔습니다.

그의 연설은 목요일 밤 그의 공식 X 계정을 통해 생중계되었습니다.

"ASEAN이든 BRICS든, 우리의 세계관에는 공통점이 있습니다. 세계의 일부 지역이 내부로 향함에 따라, 우리는 확고한 입장을 유지하고 계속해서 공개적으로 참여할 것입니다."라고 그는 말했습니다.

그는 또한 말레이시아가 2025년 ASEAN 의장국으로서 국가를 위한 새로운 위치를 만들고 있다고 지적했습니다. 그는 "우리의 중심성과 중립성이 ASEAN과 BRICS를 연결하는 경제 외교에 뿌리를 둔 것이며, 세계적 추세에 맞서 싸우고자 하는 국가들의 초점이 되는 것입니다."라고 말했습니다.

라피지는 또한 말레이시아가 즉각적이고 영구적인 휴전을 강력히 요구하고 가자지구에 대한 무제한적인 인도적 접근을 허용할 것을 촉구했습니다.

그 외에도 그는 말레이시아가 레바논 유엔 임시군 본부에 대한 공격으로 여러 평화유지군이 부상을 입은 사건을 강력히 비난한다고 말했습니다.

그는 "남반구 국가들은 계속해서 소외되었고, 대표성이 낮으며, 보호주의의 부상으로 소규모 국가들이 앞서 나가는 데 어려움을 겪고 있다"고 지적했다.

따라서 그는 개발 자금 조달에 대한 장벽이 필수 인프라 건설을 방해하고, 증가하는 세계적 부채가 성장의 걸림돌이 되었다고 말했습니다.

그는 말레이시아의 경우, BRICS가 이러한 제약을 거부하는 것일 뿐만 아니라 그 해결책이기도 하다고 말했습니다.

"세계가 다극화되면서 BRICS는 중요한 균형추 역할을 하게 되었습니다. 회원국들이 원활한 경제적 연계를 받아들일 수 있다면 그 잠재력은 기하급수적으로 커질 것입니다."라고 그는 강조했습니다.

라피지는 보다 큰 경제 통합을 촉진함으로써 개발도상국은 인프라 투자, 기술 이전, 역량 강화에 더 많은 기회를 얻을 수 있을 것이라고 말했습니다.

말레이시아는 BRICS에 파트너국으로 공식 추가된 13개국 중 하나로 인정받았습니다. BRICS는 세계 무역의 5분의 1을 차지하는 블록입니다.

말레이시아를 제외한 다른 12개국은 알제리, 벨로루시, 볼리비아, 쿠바, 인도네시아, 카자흐스탄, 나이지리아, 태국, 터키, 우간다, 우즈베키스탄, 베트남입니다.

이 블록은 전 세계 인구의 약 40%를 대표하고, 26조 6,000억 미국 달러(1,154조 링깃)의 누적 국내총생산(GDP)을 차지합니다. 이는 전 세계 GDP의 26.2%에 해당합니다. 이는 G7의 경제력과 거의 맞먹는 수준입니다.

출처: The edge markets

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오웬 리

간결한

지난주 Phillips 66은 내년 말까지 로스앤젤레스 정유공장을 폐쇄하겠다고 밝혔습니다. 이제 정유업계의 경쟁사인 Valero Energy Corp가 다음이 될 수 있다고 시사하고 있습니다.

용량 기준으로 미국에서 두 번째로 큰 정유 회사인 발레로는 캘리포니아의 두 정유 공장에 대한 모든 옵션을 "예비"로 두고 있습니다. 이 회사의 최고 경영자인 레인 릭스에 따르면, 이는 캘리포니아에 만연한 규제 압력이 증가하고 있기 때문입니다.

캘리포니아의 정유업체는 올해 늦은 봄/이른 여름에 평균 이하의 마진을 보였습니다. 낮은 운영 용량이 더 높은 마진을 제공하지 못했기 때문입니다. EIA에 따르면, 이는 정유업체가 기존 용량 활용률을 높였기 때문입니다.

마진이 낮음에도 불구하고 캘리포니아는 미국에서 가장 비싼 가솔린을 자랑합니다. 캘리포니아 주지사 사무실은 정유업체의 탓이라고 합니다. 정유업체를 책임지우기 위해 사무실은 가격 인상에 대해 처벌하겠다고 위협했습니다.

그러나 캘리포니아주는 모든 주 가운데 휘발유에 대한 소비세가 가장 높습니다.

캘리포니아 의원들은 당국이 적절하다고 판단할 때마다 정유업체의 이익을 제한할 수 있는 법을 채택했습니다. 훨씬 더 최근에 캘리포니아 주지사인 개빈 뉴섬은 주 에너지 규제 기관에 정유업체의 연료 재고 수준을 의무화하고 예정된 정유소 유지 관리를 승인하거나 승인하지 않을 수 있는 권한을 부여하는 법안에 서명했습니다.

Newsom은 당시 "주유소 가격 급등은 Big Oil의 이익 급등입니다."라고 말했습니다 . "정유업체는 더 많은 이익을 얻기 위해 게임을 하는 대신 가격을 안정적으로 유지하기 위해 미리 계획하고 공급을 보충해야 합니다. 정유업체가 책임감 있게 행동하고 가스 매장량을 유지하도록 하면 캘리포니아 주민은 매년 주유소에서 비용을 절감할 수 있습니다."

쉐브론은 이러한 조치가 캘리포니아 정유업체에 문제를 초래할 것이며 궁극적으로 최종 소비자에게 역효과를 가져올 것이라고 이전에 경고한 바 있습니다.

발레로는 캘리포니아주 베니시아와 윌밍턴에서 정유소를 운영합니다.

출처: OILPRICE

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플래시 영국 10월 PMI, 경제 성장 둔화 및 4년 만에 가장 낮은 비용 상승 신호

생산량 증가율은 1년 만에 최저치에 가까워

제조업과 서비스업은 성장 둔화를 보고합니다.

자신감이 부족해요

채용 중단

비용은 4년 만에 가장 낮은 속도로 상승

영국 가을 예산 준비: 주요 통찰력과 반드시 ​​고려해야 할 3가지 투자 전략

가을 예산이란 무엇이고 왜 중요한가?

더 높은 차입과 세금이 재정 격차를 어떻게 해소할 것인가

가을 예산에서 시장이 필요로 하는 것

영국 은행에 대한 가을 예산의 의미

영국 가을 예산에 앞서 고려해야 할 세 가지 투자 전략:

인프라 투자

채권 시장

플래시 유로존 PMI 상위 5가지 요점: 가격 압박 완화로 경제 침체

경제 2개월째 침체

프랑스와 독일의 경기 침체

2020년 이후 가장 빠른 속도로 고용 감소

자신감은 더욱 떨어집니다

2021년 초 이후 가장 느린 속도로 가격 상승

10월 일본 기업 활동 감소, 판매 가격 인플레이션 상승

일본의 플래시 PMI는 거의 2년 만에 가장 급격한 활동 위축을 나타냅니다.

민간부문 활동의 광범위한 감소

미래지향적 지표는 앞으로 더 큰 약세가 올 것을 암시합니다.

10월 가격 압박 심화

유럽 오픈: 엇갈린 수익으로 주식 하락

출처: Sharecast

라피지, ASEAN과 BRICS 간의 엄청난 시너지 효과 예상

출처: The edge markets

발레로, 캘리포니아 정유공장 폐쇄 다음이 될 수도

출처: OILPRICE

위험 공개

영국 가을 예산 준비: 주요 통찰력과 반드시 고려해야 할 3가지 투자 전략