엔화, 우에다의 개방성으로 반등; 유로화 붕괴 시작

엔화는 어제 시장 참가자들이 BoJ 총재 카즈오 우에다의 발언을 12월 금리 인상의 잠재적 신호로 해석하면서 광범위하게 반등했습니다. 우에다는 다음 정책 회의까지 한 달이 남았으며 중앙은행은 그때까지 상당한 양의 데이터를 고려할 것이라고 언급했습니다. 그는 정책 변경에 대한 약속이나 금리 조정에 대한 명확한 의도를 표명하지는 않았지만, 이러한 "개방성"은 엔화 강세론자들에게 호평을 받았습니다. BoJ가 더 강경한 입장을 취할 가능성만으로도 엔화가 다른 통화에 비해 강세를 보일 수 있는 충분한 원동력이 되었습니다.

반면 유로는 전반적으로 하락하여 호주 달러와 캐나다 달러에 대해 하락세를 보였지만 달러에 대해서는 범위 내에 머물렀습니다. ECB는 전날 예상보다 강세를 보인 임금 성장 데이터의 중요성을 축소하려고 시도했는데, 이는 ECB가 12월에 또 다른 금리 인하를 실시할 준비가 되었다는 분명한 신호입니다. 특히 ECB 통치 위원회의 비둘기파 멤버 중 한 명은 예금 금리가 중립 수준인 2%에 도달할 때까지 금리를 지속적으로 인하한다는 아이디어를 제안했습니다. 그렇게 먼 미래에 정책을 예측하기에는 시기상조일 수 있지만 일부 관리들은 이미 내년에 대한 시장 기대치를 관리하기 위한 무대를 마련하고 있는 것으로 보입니다.

전반적으로 이번 주에 유로는 가장 실적이 나쁜 주요 통화입니다. 어제의 반등에도 불구하고 엔은 두 번째로 약세를 보이고 있으며, 그 다음은 달러입니다. 호주 달러는 현재 가장 실적이 좋고, 그 다음은 캐나다 달러와 스위스 프랑입니다. 파운드와 키위는 여전히 실적 순위에서 중간 순위를 차지하고 있습니다.

기술적으로 EUR/CAD가 1.5225에서 하락한 것은 1.4710의 일시적 저점을 돌파하면서 재개되었습니다. 단기 전망은 1.4888 저항이 유지되는 한 약세로 유지될 것이고, 1.4592 지지선까지 더 깊은 하락이 나타날 것입니다. 그곳에서 견고한 돌파는 1.5225에서의 하락이 적어도 1.2867(2022년 저점)에서의 전체 상승 추세를 수정하고 있다고 주장할 것입니다. 그런 다음 더 깊은 하락은 1.2867에서 1.5225까지 38.2%의 되돌림으로 1.4324에서 나타날 것입니다.

유럽에서는 이 글을 쓰는 시점에 FTSE가 0.32% 상승했습니다. DAX는 0.23% 상승했습니다. CAC는 -0.29% 하락했습니다. 영국 10년 수익률은 -0.0357 하락한 4.438입니다. 독일 10년 수익률은 -0.035 하락한 2.318입니다. 앞서 아시아에서는 닛케이가 -0.85% 하락했습니다. 홍콩 HSI는 -0.53% 하락했습니다. 중국 상하이 SSE는 0.07% 상승했습니다. 싱가포르 스트레이트 타임즈는 -0.12% 하락했습니다. 일본 10년 수익률은 0.0269 상승한 1.096입니다.

미국 신규 실업수당 신청자 수 21만3천명으로 감소, 예상치 22만명 대비

미국 신규 실업수당 신청 건수는 11월 16일로 끝나는 주에 -6k 감소하여 213k로, 예상치인 220k보다 낮았습니다. 신규 신청 건수의 4주 이동 평균은 -4k 감소하여 218k로 떨어졌습니다.

11월 9일로 끝나는 주에 지속적 청구 건수가 36,000건 늘어나 1908,000건에 달해 2021년 11월 13일 이후 최고치를 기록했습니다. 지속적 청구 건수의 4주 이동 평균은 5,000건 늘어나 1879,000건에 달해 2021년 11월 27일 이후 최고치를 기록했습니다.

연방준비제도이사회(Fed)의 바킨(Barkin)은 12월 결정에 대한 선입견을 피하고 비용 충격에 대한 취약성을 언급했습니다.

리치먼드 연방준비은행 총재 톰 바킨은 파이낸셜 타임즈에 12월 회의에서 금리 결정을 "미리 판단"하지 않을 것이라고 말했습니다. 그는 높은 인플레이션과 노동 시장 긴장이라는 두 가지 어려움을 인정했습니다.

"인플레이션이 목표치보다 높게 유지된다면, 금리를 낮추는 데 신중해야 합니다."라고 그는 말했습니다. "실업률이 가속화된다면, 더 전향적으로 접근해야 합니다."

바킨은 비용 쇼크에 대한 취약성이 커지고 있으며, 이는 5년 전보다 더 높다고 강조했습니다. 그는 또한 도널드 트럼프 대통령 당선자의 관세 및 추방 정책 제안으로 인한 잠재적인 인플레이션 압력에 대한 기업의 우려를 지적했습니다.

그러나 그는 트럼프 대통령의 국내 에너지 생산을 늘리려는 계획이 오히려 "디스인플레이션" 효과를 가져올 수 있다고 덧붙였다.

기업들이 신정부의 경제 정책 변화에 대해 우려하고 있는 가운데, 바킨은 연준이 선제적으로 정책을 조정하지 않을 것이라고 강조했다.

그는 "일이 일어나기 전에 해결하려고 시도해서는 안 된다"고 말했다.

ECB 스투르나라스, 중립수준 도달할 때까지 지속적인 금리 인하 지지

그리스 ECB 총재 위원인 야니스 스투르나라스는 추가적인 통화 완화에 대한 강력한 지지를 표명했으며, 정책 금리가 약 2%로 추산되는 "중립 금리"에 도달할 때까지 향후 모든 회의에서 금리를 인하할 것을 제안했습니다.

블룸버그 TV와의 인터뷰에서 스투르나라스는 12월에 제안된 0.25%포인트 인하를 설명하면서 예금 금리를 3%로 낮추는 것이 현재의 경제 및 인플레이션 상황에 대한 "올바른 대응"이라고 말했습니다.

그는 50베이시스포인트의 더 큰 규모의 인하 가능성을 배제하지 않았으며, 시장 반응과 연준의 조치를 포함한 외부 요인이 여전히 불확실하다고 강조했다.

스투르나라스는 또한 1999년 유로가 출범한 이래 가장 높은 3분기 협상 임금의 급격한 상승에 대한 우려를 축소하며, "우리는 그것이 앞으로 몇 달 동안 떨어질 것으로 예상합니다. 우리는 그것이 일시적인 현상일 뿐 영구적인 증가는 아니라고 생각했습니다."라고 말했습니다.

ECB 빌레루아: 임금 데이터는 과거 지향적이며 민첩한 실용주의를 옹호

어제 컨퍼런스에서 연설한 프랑스 ECB 통화정책 위원인 프랑수아 빌루아 드 갈로는 통화 정책에 대해 신중하고 실용적인 입장을 강조했으며, 예상보다 강력한 최근 임금 데이터의 중요성은 축소했습니다.

그는 3분기에 협상된 임금의 급증을 "과거 지향적" 지표로 설명했는데, 이는 주로 독일에서 이전에 있었던 협상의 "지연 효과"를 반영한 것이며, 이는 이미 ECB의 9월 전망에 반영되어 있었습니다.

빌레루아는 위험의 변화를 강조하며, 성장과 인플레이션의 균형이 이제 하락세로 기울고 있다고 말했습니다. 그는 또한 잠재적인 미국 관세가 "유럽의 인플레이션 전망을 크게 바꾸지 않을 것으로 예상"한다고 언급했습니다.

이러한 배경 속에서 빌레루아는 ECB가 "통화 정책 제한의 정도를 계속 줄여나갈 것"이라는 의지를 재확인하면서, 향후 결정에서는 "민첩한 실용주의"와 "완전한 선택권"에 따라 속도를 조절해야 한다고 강조했습니다.

일본은행 우에다: 경제와 가격에 미치는 환율 영향, 정책 결정에서 '심각하게' 고려

어제 포럼에서 BoJ 총재 카즈오 우에다는 중앙은행이 경제 및 인플레이션 전망을 수립할 때 환율 변동을 "진지하게" 받아들인다는 것을 인정했습니다. 그는 또한 현재 환율 변동을 주도하는 요인과 그 더 광범위한 의미를 이해하는 것이 중요하다고 강조했습니다.

통화 정책에 대해 우에다는 가장 최신 정보를 바탕으로 "회의마다" 결정을 내릴 것이라고 거듭 강조했습니다. 12월 회의까지 한 달 남았는데, 우에다는 추가 데이터가 중앙은행의 심의에 더 큰 명확성을 제공할 것이라고 언급했습니다.

도널드 트럼프 미국 대통령 당선자의 정책으로 인한 잠재적 영향에 대해 언급하면서 우에다는 예측하기 너무 어렵다고 인정했습니다. 그는 "새 행정부가 새로운 정책을 발표하자마자 우리는 경제 전망에 통합하고 싶습니다."라고 단언했습니다.

USD/JPY 중도 전망

일간 피벗: (S1) 154.68; (P) 155.28; (R1) 156.04; 자세히…

USD/JPY는 어제 눈에 띄게 하락했지만 153.27/156.74 범위에 머물러 있습니다. 일중 편향은 이 시점에서 중립을 유지합니다. 상승세로 156.74가 깨지면 139.57에서 161.94 고점까지 전체 랠리가 재개됩니다. 그러나 하락세로 153.27이 깨지면 139.57의 38.2% 되돌림인 156.74에서 150.18까지 수정이 재개됩니다.

더 큰 그림에서 161.94에서의 가격 움직임은 102.58(2021년 저점)에서 상승하는 교정 패턴으로 보입니다. 중기 통합 범위는 102.58의 38.2% 수정에서 139.26의 161.94와 161.94 사이로 설정해야 합니다. 그럼에도 불구하고 139.26의 지속적인 돌파는 125.25에서 61.8% 수정으로 더 깊은 중기 하락을 열 것입니다.

출처: MarketPulse