연준 인하 속도 조절 시사에 美 증시 급락, 달러 강세

연방준비제도가 예상대로 금리 인하를 단행한 동시에 통화정책 완화 사이클의 속도를 늦출 것이라고 밝힌 후 달러가 18일(현지시간) 주요 통화 대비 강세를 보이면서 2년 만의 최고치를 기록했다.

연준은 기준금리를 4.25-4.50% 범위로 25bp 낮췄고, 당국자들은 안정적인 노동 시장과 인플레이션을 감안할 때 내년 금리 인하를 중단할 가능성이 높다는 신호를 보냈다.

머크 하드커런시 펀드의 악셀 머크 사장은 "연준이 근원 인플레이션 전망을 상향 조정하고 점도표를 조정했기 때문에 금리 인하 반영이 축소됐고, 내년 한 차례 추가 금리 인하가 반영되어 있다고 보는데 이전보다 적은 것"이라면서 "따라서 시장의 초기 반응은 매파적이며, 이는 달러에 긍정적"이라고 말했다.

달러는 스위스 프랑 대비 7월 이후 최고치인 0.90150까지 상승한 뒤 거래 후반 0.89% 상승한 0.90020을 가리켰다. 유로 는 1.17% 하락한 1.03695달러로 3주래 최저치로 떨어졌다.

6개 주요 통화 대비 달러 가치를 측정하는 달러 지수 는 108.260까지 상승하여 2022년 11월 이후 최고치를 기록했다. 거래 후반에는 1.08% 상승한 108.08을 가리켰다.

제롬 파월 연준 의장은 기자 회견에서 "신중하게 앞으로 나아가고 인플레이션에 대한 진전을 찾는 것이 적절하다"고 말하고 노동 시장이 약화되고 있다고 덧붙였다.

달러는 한국 원화 대비 2009년 3월 이후 최고치인 1454.41원까지 올랐고, 장 후반 1.03% 오른 1452.19원에 거래됐다.

달러는 엔 대비 0.78% 상승한 154.63엔으로 3주 만의 최고치를 기록했다 . 일본은행(BOJ)은 목요일 금리를 동결할 것으로 예상된다.

영란은행도 목요일 금리를 동결할 것으로 예상된다. 연준의 결정에 따라 파운드는 유로 및 달러 대비 하락했다. 파운드/달러는 0.98% 하락한 1.25860달러로 3주 만의 최저치로 떨어졌다.

호주달러 는 0.62225달러로 하락해 2022년 10월 이후 최저치를 기록했다. 뉴질랜드달러 도 2년 만의 최저치인 0.56540달러를 기록했다.

비트코인은 파월 의장이 연준이 비트코인을 대량 보유하려는 정부의 노력에 관여할 의사가 없다고 밝힌 후 5%까지 하락했다. 비트코인은 5.34% 하락한 100,734달러에 거래됐다.

한편 연준의 금리 인하 감속 시사에 국채 수익률은 수 주 만의 최고치로 상승했다.

10년물 수익률은 4.51%로 5월 말 이후 최고치를 경신했고, 거래 후반 10.7bp 오른 4.492%를 가리켰다. 이날 상승폭은 약 5주 만의 최대폭이었다.

30년물 수익률도 4주 만의 최고치를 기록한 뒤 장 후반 4.648%로 6.9bp 올랐고, 2년물 수익률은 연준 성명 직후 3주 만의 최고치를 기록한 뒤 장 후반 9.4bp 오른 4.336%를 기록했다. 이날 상승폭은 2개월여 만의 최대였다.

* 원문기사

수요일 글로벌 증시와 미국 달러는 투자자들이 올해 마지막 중앙은행 회의를 앞두고 막판 포트폴리오를 조정하고 닛산-혼다 제휴 가능성 (link) 소식이 자동차 주가를 끌어올리면서 상승세를 보였습니다.

달러는 이날 오후 미국 연방준비제도의 금리 결정을 앞두고 호주, 뉴질랜드, 캐나다 달러 등 다양한 통화에 대해 수개월, 심지어 수년 만에 최고치로 거래되었습니다.

연준은 금리를 0.25%포인트 인하할 것으로 예상되지만 내년 통화정책 완화에 신중한 접근을 시사할 것으로 보입니다.

S&P 500 선물 는 0.3% 상승하여 개장 후 소폭 상승을 시사했습니다.

트레이더들은 연준이 기준금리를 현재의 4.5~4.75% 범위에서 25bp 낮추되, 장기 금리 전망치는 올릴 것으로 거의 확신하고 있습니다. (0#USDIRPR)

"시장은 두 가지에 집중할 것입니다. 핵심 메시지는 확실히 인하될 것이라는 점입니다. 그러나 더 높은 종말 금리로의 인하 속도를 늦추기 위해 소통하고 안내 할 것이라는 의미에서 '매파 적 인하'를 받게 될 것입니다."라고 제네바의 Lombard Odier의 이코노미스트 인 Samy Chaar는 말했습니다.

차르는 금리 전망을 포함한 연준 정책 입안자들의 분기별 경제 전망인 이른바 점도표가 수정되어 시장이 가격에 반영한 3.5%가 아닌 4% 내외의 금리 레벨링을 보여줄 것으로 예상하며, 이는 회의별 인하가 아닌 분기별 연준의 인하를 의미한다고 말했습니다.

9월의 마지막 업데이트에서 연준 위원들의 금리 전망치 중앙값은 내년 말 3.4%, 장기 중립 금리는 2.9%로 현재 시장의 장기 중립 금리 추정치인 약 3.8%보다 훨씬 낮았습니다.

트레이더들은 미국 수익률과 달러를 상승시켰고, 이에 따라 벤치마크 10년물 수익률 은 간밤 4.4%로 한 달 만에 최고치를 기록한 후 4.407%로 마감했습니다.

마이티 달러

이번 달 달러는 다른 6개 통화 바스켓 대비 1.13% 상승했습니다. 12월은 일반적으로 투자자들이 연말을 앞두고 포지션을 정리하는 경향이 있기 때문에 미국 통화 수익률이 연중 가장 낮은 달입니다.

올해는 2014년 이후 12월 달러가 가장 강세를 보인 달입니다.

연준이 더 강경한 발언을 하면 달러가 이 랠리를 연장할 수 있습니다.

mUFG의 전략가들은 "3월 금리인하 기대감이 발표 후 추가 하락할 수 있어 달러 강세 리스크가 있다"고 말했습니다.

이날 유로화 는 1.0494달러로 대부분 보합세를 보였고, 엔화는 약세를 보이며 달러는 0.16% 상승한 153.71을 기록했습니다.

영국 소비자 인플레이션이 11월 예상보다 소폭 상승했다는 데이터에 따라 파운드 은 하락했습니다. 화요일에는 영국 임금이 예상치 못한 상승세를 보였다는 별도의 보고서가 발표되면서 내년 금리 인하에 대한 기대감을 낮추면서 파운드화가 반등했습니다.

목요일에 열리는 영란은행 회의에서는 통화정책을 변경하지 않을 것으로 예상됩니다. 시장에서는 내년에 약 0.25%포인트 인하를 예상하고 있습니다.

파운드화는 1.2700달러로 올해 들어 보합세를 보이며 달러 대비 G10 통화 중 가장 좋은 성과를 보였고, 유로화도 브렉시트 투표 이후 최고치 범위 내에 있습니다 .

영국 정부가 독일 정부에 10년 만기 국채를 빌리기 위해 지불해야 하는 프리미엄은 수요일에 1990년 이후 최고치를 기록했습니다. 벤치마크 10년물 국채 수익률 (GB10YT=)은 올해 4.55%로 1%포인트 상승했고, 10년물 독일 분트 수익률 (DE10YT=)은 2.25%로 약 20bp 상승해 둘 사이의 스프레드는 약 230bp로 확대됐습니다.

일본의 라이벌인 혼다와 닛산이 합병 가능성을 포함해 관계를 강화하기 위한 협상을 진행 중이라는 소식이 전해지면서 유럽에서는 통화 외에도 자동차 제조업체 주식이 주목받았습니다.

프랑스 제조업체 르노 는 닛산의 지분을 많이 소유하고 있어 6% 상승하며 가장 두드러진 성과를 보였습니다. 파리의 CAC 40 는 0.2% 상승하여 스톡스600 (.STOXX.)과 거의 비슷한 상승률을 보였습니다.

유가는 연준의 금리 인하를 앞두고 상승세를 보였습니다. 낮은 차입 비용은 연료 수요를 자극할 수 있습니다. 브렌트유 배럴당 73.58달러로 0.5% 상승했습니다.

수요일 투자자들이 올해 마지막 중앙은행 회의 카운트다운을 앞두고 포트폴리오를 막판 조정하면서 달러가 상승하는 동안 증시는 주춤했고, 닛산-혼다 제휴 가능성 (link) 소식이 자동차 주가를 끌어올렸습니다.

S&P 500 선물 는 미국 증시에서 지수가 하락한 후 아시아 세션에서 보합세를 보였습니다. 유럽 선물 과 FTSE 선물 은 약 0.2% 하락했습니다. 일본을 제외한 아시아-태평양 주가지수 중 가장 광범위한 지수인 MSCI (.MIAPJ0000PUS)는 2주 최저치에 근접했으며 오후까지 0.2% 상승했습니다.

달러는 수요일 늦게 연방준비제도이사회가 2025년 금리에 대해 신중한 접근을 시사할 것이라는 기대감이 커지면서 호주 달러 대비 1년래 최고치 , 뉴질랜드 달러 대비 2년래 최고치 로 상승했습니다.

트레이더들은 연준이 기준금리를 현재의 4.5~4.75% 범위에서 25bp 낮추되, 장기 금리 전망치는 인상할 것이라고 거의 확신하고 있습니다. (0#USDIRPR)

"시장의 반응은 추가 인하에 대한 커뮤니케이션과 잠재적 지침에 초점을 맞출 것"이라고 Macquarie의 경제학 책임자 David Doyle은 말했습니다.

"우리는 9월 마지막 업데이트 이후 시장 기대의 움직임과 일치하는 점도표의 매파적 변화를 예상합니다."

당시 연준 위원들의 금리 전망 중앙값은 내년 말 3.4%, 장기 중립 금리는 2.9%로 현재 시장의 장기 중립 금리 예상치인 약 3.8%보다 훨씬 낮았습니다.

트레이더들은 미국 수익률과 달러를 상승시켰고, 이에 따라 벤치마크 10년물 수익률 은 간밤 4.4%로 1개월래 최고치를 기록한 후 4.39%로 마감했습니다.

목요일에 예정된 연준 회의와 일본, 영국, 노르웨이, 스웨덴의 중앙은행 회의로 인해 아시아 세션의 움직임은 미미했습니다.

그러나 호주 달러는 0.6313달러로, 뉴질랜드 달러는 0.5735달러로 하락하는 등 통화 시장은 달러의 광범위한 강세를 반영했습니다

유로화 는 1.0502달러로 하락 압력을 받았고, 엔화 는 달러당 153.6으로 소폭 하락했습니다.

자동차 제조업체 급등

중국 증시는 중국 채권 하락으로 상승했지만 아시아 세션에서 가장밝은 곳은 일본 자동차 산업이었습니다 .

닛산 주식 이 24% 급등하면서 투자자들이 통합으로 비용이 절감될 것이라는 전망에 환호하며 상승세를 이끌었습니다. 반면 시가총액이 닛산보다 5배나 큰 혼다 의 주가는 1.6% 하락했습니다.

이 문제에 대해 잘 아는 사람에 따르면 두 회사는 더 많은 자원을 공유 할 수있는 지주 회사를 설립하기 위해 (link) 협의 중입니다. 둘 다 합병이 발표되지 않았다고 말했지만 투자자들은 중국 전기 자동차로부터 마진이 극심한 압력을 받고 있기 때문에 전망을 환호했습니다.

닛산이 최대 주주인 미쓰비시 자동차 는 20% 상승했고 마쓰다 는 4% 상승했습니다.

LSEG 데이터에 따르면 프랑스 자동차 제조업체 르노 는 닛산의 약 36%를 소유하고 있습니다.

영국 임금의 예상치 못한 급등으로 금리 인하에 대한 기대감이 낮아지면서 파운드 도 눈에 띄는 강세를 보였습니다.

1.2700달러로 올해 들어 보합세를 보이며 달러 대비 G10 통화 중 가장 좋은 성적을 거뒀고, 유로화도 브렉시트 투표 이후 최고치 범위 내에 있습니다 .

10년물 금리와 독일 국채 수익률의 격차 (DE10GB10=)가 화요일에 1990년 이후 최대를 기록했으며 미국 금리와 국채 수익률의 격차 (DE10US10=)보다 더 넓습니다.

중국 증시는 중국의 예산 적자 계획에 대한 로이터 보도와 국유 기업의 밸류에이션 부양을 촉구하는 베이징의 요청으로 반등 (link) 한 반면, 채권 수익률은 중앙 은행이 거래에서 주의를 촉구 한 후 사상 최저치에서 반등 (link) 했습니다.

독일과 중국의 경제 약세가 유가에 부담을 주면서 브렌트유 선물 은 배럴당 73.27달러를 유지했습니다.

수익률 상승으로 온스당 2,644달러에 거래되던 금 은 상승세를 유지했습니다. 비트코인 은 사상 최고치에서 하락하여 103,633달러에 거래되었습니다.

투자자들이 이번 주 연방준비제도가 매파적 인하를 단행할지 여부를 기다리는 가운데 18일 달러지수는 보합권에서 거래됐다.

오후 3시1분 현재 달러지수는 106.89로 0.037% 하락했다.

CME의 페드워치 툴에 따르면 연준은 수요일 이틀간의 정책회의가 끝날 때 25bp 금리 인하를 단행할 것으로 예상되며, 시장은 97%의 확률로 금리 인하를 전망하고 있다.

이번 결정과 함께 발표된 내년도 정책당국의 새로운 경제 전망, 즉 연준 관계자들이 2025년에 금리를 얼마나 더 인하할 것으로 예상하는지에 대한 내용에 시장의 초점이 맞춰질 것이다.

IG의 시장 애널리스트인 토니 시카모어는 고객에게 보내는 메모에서 연준은 일련의 강력한 인플레이션 및 활동 데이터를 고려할 때 앞으로 인하 속도가 느려질 수 있다고 신호할 가능성이 있다고 전망했다.

한편 일본은행(BOJ)이 금리 인상에 있어 신중한 입장을 취할 수 있다는 언론 보도가 잇따르면서 시장은 BOJ가 목요일에 금리를 인상할 것이라는 베팅을 크게 줄였다.

영란은행도 목요일에 금리를 동결할 것으로 예상된다. 화요일 데이터에 영국의 임금 상승률이 예상보다 더 높아진 것으로 나타난 후 투자자들은 내년 금리 인하에 대한 베팅을 더욱 줄였다.

파운드( )은 이날 발표 예정인 영국 11월 CPI 수치를 앞두고 보합세를 나타냈다.

이번 주에 열리는 다른 중앙은행 회의에서 스웨덴 중앙은행은 금리를 최대 0.5%포인트 인하할 것으로 예상되는 반면, 노르웨이 중앙은행은 금리를 동결할 것으로 보인다.

* 원문기사

이번 주 미국의 금리 인하가 예상되는 가운데 트레이더들이 장기 금리 전망을 상향 조정하면서 달러가 17일 최근 고점 부근에서 강세를 보였다.

달러 대비 연간 5% 가까이 하락한 유로( )는 오후 2시11분 현재 1.0508달러로 연중 저점에서 크게 벗어나지 않았다.

미국과 독일 국채 10년물 수익률의 격차는 216bp로, 3개월 만에 70bp 가까이 확대됐다 (DE10US10=RR).

달러지수 는 106.89로 0.094% 상승했다.

이번 주 일본의 금리 인상 가능성이 축소되고 1월 금리 인상 가능성이 높아짐에 따라 엔화 는 7거래일 연속 하락세를 이어가며 오후 거래에서 달러당 154.08엔으로 보합세를 보였다.

S&P글로벌 설문조사에 따르면 서비스 부문 활동이 3년 만의 최고치를 기록했지만 금리 선물은 미국의 금리 인하 가능성을 94%로 반영했다.

이번 주 인하가 당분간 마지막이 될 수 있다는 트레이더들의 전망 속에 애틀랜타 연방은행의 GDP나우 지표는 4분기 3.3%를 가리키고 있고, 경제 호조가 수익률을 상승시키고 달러를 지지하고 있다.

CME 페드워치 툴에 따르면 수요일 인하 이후 시장은 2025년 한 차례 25bp 인하 또는 전혀 인하가 없을 가능성을 37%로 보고 있으며, 이는 일주일 전의 약 21%에서 상승한 수치다.

스펙트라마켓츠의 브렌트 도넬리 사장은 "정책 불확실성과 고착화된 물가로 인해 2025년 인플레이션이 다시 상승할 수 있는 경로가 많아지면서 연준은 인플레이션 부활을 걱정할 것 같다"면서 "따라서 앞으로 매우 신중한 접근을 시사하고 인플레이션과 중립금리 상승에 대한 우려를 암시하는 표현에 의존할 것으로 예상된다"고 전망했다.

연준 외에 일본은행, 영란은행, 노르웨이 중앙은행도 이번 주에 회의를 열고 금리를 동결할 것으로 예상되며, 스웨덴 중앙은행은 아마도 금리를 50bp 인하할 것으로 보인다.

파운드는 월요일 기업 활동 서베이가 물가 상승을 시사하면서 반등했다. 화요일 노동 데이터는 임금 상승 압력으로 영란은행의 경계 가능성을 더할 것으로 보인다. 파운드는 1.2675달러로 보합세를 보였다.

금리 하락과 미국 관세 리스크로 압박을 받고 있는 캐나다 달러는 월요일 크리스티아 프리랜드 재무장관의 갑작스러운 사임으로 지지율이 낮은 정부가 더 큰 압박을 받으면서 4년 반 만의 최저치로 떨어졌다.

* 원문기사

투자자들이 이번 주 연방준비제도, 일본은행(BOJ), 영란은행 및 기타 주요 중앙은행의 금리 결정에 주목하면서 16일(현지시간) 달러가 주요 통화 대비 상승세를 보였다.

CME의 페드워치 툴에 따르면 시장은 수요일 연준이 0.25%포인트 금리 인하를 단행할 확률을 거의 완전히 반영하고 있다.

모넥스USA의 후안 페레즈 이사는 "우리는 연준이 인하할 것으로 생각하며, 경제와 인플레이션이 여전히 전체 그림의 일부이고 금리 인하 속도를 늦춰야 할 가능성이 높다는 사실을 강조할 것"이라고 말했다.

달러는 스위스 프랑 대비 0.16% 상승한 0.8945로 , 7월 이후 최고 수준에 거래됐다. 달러는 엔화( )에 대해 11월26일 이후 처음으로 154.480까지 상승한 후 0.31% 오른 154.12에 거래됐다.

BOJ가 목요일 금리를 동결할 것이라는 로이터 등 언론 보도 이후 엔화는 9월 이후 주간 최대 하락폭을 기록한 후 달러에 대해 반등에 어려움을 겪고 있다.

유로는 올라프 숄츠 독일 총리가 의회 신임 투표에서 패배하면서 2월 조기 총선을 위한 기반을 마련한 후 변동성 거래 끝에 상승했다. 유로( )는 0.07% 상승한 1.0509달러를 가리켰다.

조사에 따르면 이달 유로존의 기업 활동 위축세가가 완화되었으며, 크리스틴 라가르드 유럽중앙은행(ECB) 총재는 월요일 인플레이션이 2% 목표를 향해 계속 완화된다면 ECB가 금리를 추가로 인하할 것이라고 말했다.

달러 지수 는 장 중 107.16까지 상승한 후 거래 후반 소폭 오른 106.88을 기록했다. 지수는 금요일에 107.18로 11월26일 이후 최고치를 기록했다.

도널드 트럼프 미국 대통령 당선인이 전략 비축유와 유사한 미국 비트코인 전략 보유고를 만들 계획이라고 밝히면서 암호화폐 강세장의 열기를 불러일으키며 비트코인은 사상 최고치를 경신했다.

비트코인 은 이날 107,821까지 급등한 뒤 거래 후반 4.6% 상승한 106,003달러에 거래됐다.

미국 국채 수익률은 투자자들이 연준이 금리를 인하하고 정책 완화 사이클의 중단을 신호할 것으로 예상하는 가운데 혼조세를 보였다. 장 초반 10년물 수익률은 약 4주 만의 최고치로 상승했다가 거래 후반 4.399%( )로 보합세를 보였다. 2년물 수익률은 약 3주 만의 최고치를 기록한 후 소폭 상승한 4.247% (US2YT=RR) 에 거래됐다.

* 원문기사