유로 회복력 구축 사례

유로는 십자가에서 약세를 보이고 있으며 지정학적 발전의 결과로 새로운 주제가 등장할 수 있습니다. 미국의 고립주의는 유럽이 방위비를 급격하게 늘려야 한다는 것을 의미합니다. 문제는 누가 그 비용을 지불할 것인가입니다. 지출은 유럽의 초국가적 수준에서 이루어질까요? 아니면 집단적 합의에 도달하지 못하면 지역 및 국가 예산에 다시 압박을 가할 것인가요? ING의 외환 분석가 크리스 터너는 지적합니다.

EUR/USD는 1.0450/70 영역에서 정체되고 1.0350까지 떨어질 수 있습니다.

"이탈리아는 방위비 지출을 늘려야 할 가장 큰 필요성 중 하나이지만 부채 대 GDP 비율이 이미 140%에 가까워서 여기서 주목을 받을 수 있습니다. 저희 금리 전략 팀은 이탈리아-독일 국채 스프레드의 최근 좁아짐이 투자자들에게 국가 정부가 방위비를 지불할 것이라는 사실을 깨닫게 되면서 반전될 가능성이 있다고 생각합니다."

"이러한 추세 중 일부는 어제 금융 시장에서 나타나기 시작했는데, 유럽 채권은 실제로 실적이 부진하기 시작했습니다. 우리는 유럽 채권 곡선의 약세 가파른 상승을 보고 있으며, 현재 38bp인 독일 2-10년 만기 국채 곡선은 2022년 10월 이후 최고 수준으로 가파른 상승세를 보이고 있습니다. 우리는 정부 채권 공급 증가라는 주제가 주변 스프레드에 압력을 가하고 유로의 새로운 재정 위험 프리미엄을 요구할 수 있다는 점에 대해 경계하고 있습니다."

"이것은 EUR/USD에 많은 무역 위험 프리미엄이 반영되지 않은 시점에 발생합니다. 위에서와 같이 미국 소비자가 무너지거나 Fed가 또 다른 금리 인하를 시작할 것이라는 즉각적인 징후는 보이지 않습니다. 전반적으로 EUR/USD가 1.0450/70 영역에 정체되고 이탈리아 장기 국채가 압박을 받기 시작하면 1.0350까지 떨어질 수 있다는 약간의 선호도가 있습니다."

출처: FXSTREET

Danske Bank의 외환 분석가인 모하마드 알사라프에 따르면, EUR/USD는 이번 주 에도 범위 내에서 거래되었으며 , 트럼프 대통령이 자동차, 칩, 의약품 수입품에 25% 관세를 제안한 이후 외환 시장이 그의 최근 관세 위협을 대체로 무시했다고 합니다.

주간 실업수당 신청이 일정에 포함되었습니다.

"1월 FOMC 회의록은 경제가 완전고용에 가까운 상태를 유지하는 한, 정책 입안자들은 금리 인하를 고려하기 전에 인플레이션에 대한 더 구체적인 진전을 보아야 할 것이라고 지적했습니다. 시장 반응은 약했지만, 프런트엔드 수익률은 약간 하락했습니다."

"오늘은 또 다른 조용한 세션이 될 것으로 예상되며, 일정에는 주간 실업수당 신청만 있을 것입니다. 시장의 초점은 내일 미국과 유로존의 PMI 발표로 옮겨갈 것이며, 1월의 놀라울 정도로 강력한 유로존 PMI에 이어 모멘텀이 형성되는지 보는 것이 중요할 것입니다."

"이번 주말에 치러지는 독일 선거는 특히 CDU/CSU가 이끄는 연합이 구성되면 추진력을 얻을 수 있으며, 이는 독일의 약한 성장 전망과 그에 따라 EUR을 지원할 수 있는 재정 정책의 변화를 나타낼 가능성이 있습니다. 우리는 EUR/USD가 단기적으로 현재 수준 근처에서 통합될 것으로 예상하지만 전략적으로 약세 전망을 유지할 것으로 기대합니다 ."

출처: FXSTREET

6대 주요 통화에 대한 미국 달러(USD)의 가치를 측정하는 미국 달러 지수(DXY)는 국채 수익률이 하락하는 가운데 지난 2일 연속으로 상승세를 기록한 후 하락세를 보이고 있습니다. DXY는 107.00에 근접해 있으며, 목요일 유럽 거래 시간 동안 미국 국채의 2년 및 10년 수익률은 각각 4.26%와 4.52%에 달했습니다.

시장 참가자들은 현재 주간 신규 실업수당 신청 건수, CB 선행 경제 지수, 북미 거래 시간에 발표될 필라델피아 연방 제조업 지수 등 주요 미국 경제 데이터 에 주목하고 있습니다.

그러나 도널드 트럼프 미국 대통령이 4월에 의약품, 반도체, 자동차 수입품에 대한 25% 관세를 발효시킨다고 확정하면서 위험 회피 심리가 커지면서 미국 달러가 상승세를 보였습니다.

1월 정책 회의의 연방공개시장위원회(FOMC) 의사록에 따라 신중한 분위기가 고조되면서 미국 달러가 상승할 수 있습니다. 연방준비제도 (Fed) 정책 입안자들은 1월에 금리를 그대로 유지하기로 한 결정을 재확인했습니다 . 또한 금리 조정을 고려하기 전에 경제 활동, 노동 시장 동향, 인플레이션을 평가할 시간이 더 필요하다고 강조했습니다. 위원회는 또한 금리 인하를 실행하기 전에 인플레이션이 감소하는 명확한 징후가 필요하다는 데 동의했습니다.

시장은 2025년 연방 기금 금리가 한 번 인하될 것으로 예상하고 있으며, 두 번째 인하 가능성도 있습니다. 연방준비제도이사회 부의장 필립 제퍼슨은 수요일 늦게 미국 중앙은행이 다음 금리 움직임을 평가할 시간이 있다고 말하며, 회복성 있는 경제와 지속적인 인플레이션을 언급했습니다. 한편, 시카고 연방준비은행 총재 오스틴 굴스비는 인플레이션이 완화되었지만 여전히 높은 수준이라고 인정하며, 인플레이션이 더 수용 가능한 수준에 도달하면 금리 인하를 고려할 것이라고 강조했습니다(Reuters 보도).

출처: FXSTREET

출처: AP

AUD/JPY는 목요일 유럽 시간 동안 95.80 근처에서 거래되어 이틀 연속으로 하락했습니다. 통화 교차율의 하락은 일본은행(BoJ)이 금리 를 더 인상할 것이라는 수용이 커진 데 기인할 수 있습니다.

또한 일본 엔(JPY)은 강경한 일본은행(BoJ)의 기대로 인해 일본 정부 채권(JGB) 수익률이 10년 만에 최고 수준으로 상승하면서 상승세를 보이고 있습니다. 이로 인해 일본과 다른 국가 간의 금리 차이가 좁아져 JPY에 추가적인 상승이 제공됩니다.

또한, 위험에 민감한 호주 달러(AUD)가 어려움에 직면하면서 AUD/JPY 교차가 하락하고, 안전 자산인 일본 엔은 도널드 트럼프 미국 대통령의 관세 위협으로 인해 촉발된 글로벌 위험 회피 무역의 새로운 물결로 인해 상승세를 보이고 있습니다. 트럼프는 제약, 반도체, 자동차 수입에 대한 25% 관세가 4월에 발효될 것이라고 확인하면서 글로벌 무역 긴장이 더욱 고조되었습니다.

호주 달러(AUD)가 국내 고용 데이터 발표 후 다른 통화에 비해 상승함에 따라 AUD/JPY 교차의 하락은 억제될 수 있습니다. 호주의 계절 조정 실업률은 12월의 4.0%에서 1월에 4.1%로 상승하여 시장 예상과 일치했습니다. 또한, 1월 고용 변화는 12월의 수정된 60K(이전에는 56.3K)에서 44K로 감소했지만, 여전히 합의된 예측인 20K를 초과했습니다.

호주 중앙은행(RBA) 부총재 앤드류 하우저는 목요일에 블룸버그 뉴스 와의 인터뷰에서 중앙은행의 정책이 "여전히 제한적"이라고 말했습니다. 하우저는 최근 일자리 데이터는 우려할 만한 것이 거의 없다고 언급했습니다. 하우저는 또한 호주의 월별 CPI 데이터가 불완전하여 분기별 수치가 더 명확한 그림을 얻을 때까지 기다려야 한다고 강조했습니다. 시장 예상은 3~4회의 금리 인하를 시사하지만 RBA는 여전히 불확실합니다. 중앙은행의 주요 초점은 여전히 ​​인플레이션에 맞춰져 있고, 세계 경제의 불확실성은 호주 경제에 잠재적 위험을 초래합니다.

출처: FXSTREET