Cổ tăng âm thầm - Nhà đầu tư vẫn nghi ngờ?

MỚI

VN-Index tạm thời chưa thoát khỏi xu hướng giằng co

Mặc dù thanh khoản khớp lệnh bán chủ động chỉ đạt ngưỡng thấp, VN-Index tạm thời chưa thoát khỏi xu hướng giằng co với thế điều chỉnh là chủ đạo, khi thiếu vắng lực cầu nâng đỡ...

Chứng khoán ngày 14/1 mở cửa phiên giao dịch trong sắc đỏ. Khoảng trống thông tin, trong khi tâm lý bi quan tiếp tục bao trùm thị trường chung khiến sắc đỏ dần áp đảo trên bảng điện tử.

Bên cạnh đó, xu hướng giao dịch trên thị trường cũng diễn ra cầm chừng do tâm lý trước giai đoạn nghỉ Tết Nguyên đán. VN-Index giằng co theo hướng giảm dần.

Sang đến phiên giao dịch buổi chiều, diễn biến thị trường cũng không tích cực hơn. Sắc đỏ tiếp tục bao trùm lên hàng loạt nhóm ngành cổ phiếu, các chỉ số nới rộng đà giảm. VN-Index xuống mức thấp nhất trong ngày ở gần 1.227 điểm. Dù vậy, thị trường không xảy ra áp lực bán tháo.

Kết thúc phiên giao dịch, VN-Index giảm 6,58 điểm (-0,53%) xuống 1.229,07 điểm. Toàn sàn HOSE có 112 mã tăng, 268 mã giảm và 76 mã đứng giá. HNX-Index giảm 1,35 điểm (-0,61%) xuống 218,27 điểm, với 45 mã tăng, 88 mã giảm và 71 mã đứng giá. UPCoM-Index giảm 0,1 điểm (-0,11%) xuống 92,12 điểm.

Thanh khoản thị trường giảm mạnh so với phiên trước đó và duy trì ở mức thấp. Tổng khối lượng giao dịch trên HoSE đạt gần 375 triệu cổ phiếu (giảm 28%), tương ứng giá trị giao dịch là 8.259 tỷ đồng (giảm 27%).

Giá trị giao dịch khớp lệnh chỉ chiếm 7.432 tỷ đồng, giảm gần 20%. Tương tự, giá trị giao dịch trên HNX cũng giảm 43% xuống 475 tỷ đồng. Giá trị giao dịch ở UPCoM cũng chỉ đạt 319 tỷ đồng.

Tâm điểm của thị trường phiên hôm nay tập trung vào cổ phiếu NVL. Cổ phiếu này tiếp tục chịu áp lực bán mạnh và đóng cửa ở mức thấp nhất phiên với 8.950 đồng, tương ứng giảm 5,69% - mức giá thấp nhất lịch sử của cổ phiếu này ở sàn HoSE. Nếu so với mức đỉnh khoảng 92.400 đồng được thiết lập hồi tháng 6/2021, thị giá cổ phiếu NVL đã mất khoảng 91% giá trị.

Bên cạnh NVL, nhiều cổ phiếu bất động sản khác cũng biến động tiêu cực ở phiên hôm nay. Trong đó, DXS giảm 4%, DPG giảm 2,23%, PDR giảm 1,9%, DXG giảm 1,7%.

Trong nhóm VN30 chỉ có 7 mã tăng giá trong khi có đến 20 mã giảm. Các cổ phiếu như VRE, HDB, MSN, CTG, FPT… đều chìm trong sắc đỏ và ảnh hưởng đến thị trường chung. VRE phiên hôm nay giảm gần 3,6%, HDB tiếp tục giảm 2,5%. Nếu tính từ phiên tăng đột biến hôm 30/12/2024, HDB đã để mất khoảng 20% thị giá. Bên cạnh đó, CTG cũng giảm trở lại 2% sau khi có "cú ngược dòng" vào phiên hôm qua.

Chiều ngược lại, BVH, PLX, GAS hay SAB là những mã duy trì được sắc xanh và phần nào giúp kìm hãm lại đà giảm của thị trường chung. BVH tăng 2,6%, PLX tăng 2,2%, GAS tăng 0,75%, SAB tăng 0,74%.

Nhóm thép biến động tiêu cực trở lại khi các mã như HPG, HSG, NKG hay VGS đều đóng cửa trong sắc đỏ. HPG ghi nhận mức giảm khiêm tốn với 0,19%, trong khi NKG giảm mạnh 2,2%, HSG giảm 1,7%, VGS giảm 1,6%. Một số các cổ phiếu đáng chú ý ở phiên hôm nay còn có YEG, HVN… Trong đó, YEG giảm trở lại 5,1% xuống 14.950 đồng, HVN giảm 2,9%.

Diễn biến chỉ số VN-Index trong thời gian qua

Mua thăm dò khi VN-Index test lại mốc hỗ trợ 1.222 điểm

Chứng khoán Kiến Thiết Việt Nam (CSI)

Chưa thể bứt phá tăng điểm, VN-Index sụt giảm sau phiên đảo chiều tăng điểm hôm qua. Thanh khoản sụt giảm và rơi về vùng thấp với khối lượng khớp lệnh sụt giảm mạnh (-30,2%) so với mức trung bình 20 phiên.

Giảm điểm không quá sâu và thanh khoản sụt giảm mạnh cho thấy tâm lý của nhà đầu tư không hào hứng cho vị thế mua trên thị trường và khả năng cao nhịp hồi phục cần thêm thời gian tích lũy mới xuất hiện.

Tuy vậy, đà giảm cũng không có xác suất cao sẽ diễn ra mạnh mẽ ở thời điểm hiện tại. Chúng tôi giữ nguyên quan điểm thận trọng, cần kiên nhẫn chờ đợi tín hiệu xác nhận sự hồi phục tích cực trước khi mở mạnh vị thế mua mới. Song chúng tôi cũng ưu tiên mở vị thế mua thăm dò tỷ trọng nhỏ khi VN-Index test lại mốc hỗ trợ 1.222 điểm trong phiên tới.

Duy trì tỷ trọng với các cổ phiếu có triển vọng trong năm 2025

Chứng khoán Vietcombank (VCBS)

Với trạng thái phân hóa mạnh của thị trường cùng sự vắng bóng của lực cầu mạnh, thị trường vẫn chưa thể xác nhận điểm cân bằng phù hợp để giải ngân.

Chúng tôi khuyến nghị các nhà đầu tư chủ động tận dụng nhịp hồi phục trong phiên để giảm tỷ trọng các cổ phiếu đã mất xu hướng tăng trung hạn, duy trì tỷ trọng với các cổ phiếu có triển vọng trong năm 2025 và chờ đợi điểm gia tăng khi thị trường xác nhận vùng đáy ngắn hạn.

Chờ đợi những tín hiệu xác nhận trước khi giải ngân

Chứng khoán AIS

Chỉ số VN-Index ghi nhận phiên giằng co dưới tham chiếu với thanh khoản ở mức thấp. Áp lực bán từ nhà đầu tư nước ngoài tiếp tục gia tăng, trong khi bên mua vẫn khá e dè khi tham gia bắt đáy.

Kỳ vọng thị trường sẽ hình thành một quá trình tích lũy mới quanh vùng hỗ trợ 1.220 điểm (vùng giá trị của đường xu thế tăng giá hình thành từ tháng 4/2024). Chúng tôi khuyến nghị nhà đầu tư tiếp tục theo dõi sát sao vận động của thị trường, chờ đợi những tín hiệu xác nhận trước khi đưa ra quyết định giải ngân mới.

VN-Index tạm thời chưa thoát khỏi xu hướng giằng co

Chứng khoán KB Việt Nam (KBSV)

Hoạt động điều chỉnh diễn ra xuyên suốt phiên giao dịch và lực cầu thể hiện sự suy yếu trong việc duy trì động lượng. Nhìn chung, tâm lý thận trọng vẫn đang chi phối phần lớn các bên cầm tiền, và dòng tiền bắt đáy mới chỉ cho thấy tín hiệu thăm dò nhất định.

Mặc dù thanh khoản khớp lệnh bán chủ động chỉ đạt ngưỡng thấp, VN-Index tạm thời chưa thoát khỏi xu hướng giằng co với thế điều chỉnh là chủ đạo, khi thiếu vắng lực cầu nâng đỡ.

Tiếp tục giải ngân từng phần với các cổ phiếu lớn

Chứng khoán Asean

Chúng tôi cho rằng thị trường chứng khoán trong nước sẽ tiếp tục diễn biến rung lắc trong các phiên sắp tới cho đến khi các yếu tố vĩ mô ổn định trở lại.

Tuy nhiên, những bất ổn về vĩ mô đang đi vào những giai đoạn cuối cùng, nhà đầu tư nên sẵn sàng lượng tiền mặt để thiết lập vị thế danh mục chắc chắn, trước bối cảnh thanh khoản thị trường cạn kiệt và định giá rất hấp dẫn. Có thể cân nhắc tiếp tục giải ngân từng phần với các cổ phiếu lớn có nền tảng cơ bản và triển vọng kinh doanh tích cực.

MỚI

Dòng tiền tiếp tục “trốn”, khối ngoại lại xả mạnh

VN-Index nhanh chóng xóa sạch biên độ phục hồi của phiên hôm qua với mức thanh khoản sụt giảm hơn 24%. Điều này cho thấy rủi ro sức mua đang là vấn đề lớn nhất, đặc biệt khi nhà đầu tư phải lựa chọn việc giữ cổ phiếu và “phơi nhiễm” với rủi ro xuất hiện chính sách bất ngờ của ông Trump ở thời điểm thị trường Việt Nam nghỉ Tết...

Thị trường ban đầu vẫn có chút kỳ vọng tích cực từ diễn biến đảo chiều phục hồi hôm qua. VN-Index chỉ giảm rất nhẹ nửa đầu phiên, nhưng càng về cuối càng kém. Mấu chốt chính là thanh khoản, dù hàng trăm cổ phiếu đỏ rực và biên độ giảm mạnh nhưng thanh khoản vẫn rất nhỏ. Đây là biểu hiện rõ nhất của thiếu vắng sức mua.

Sàn HoSE khớp cả ngày cũng chỉ đạt 71.32 tỷ đồng, giảm 24% so với hôm qua và chỉ nhỉnh hơn mức thấp kỷ lục trong tuần trước. Giao dịch ít cũng là điểm tốt nếu như nhìn từ sức ép cắt lỗ. Tuy nhiên nếu biên độ hẹp hơn thì tín hiệu mới tích cực. Hôm nay cổ phiếu giảm giá trên diện rộng.

VN-Index đóng cửa mất 6,58 điểm tương đương -0,53% chỉ với 112 mã tăng/268 mã giảm. Số giảm có tới 90 mã giảm quá 1% và chiếm xấp xỉ 33% tổng giá trị khớp lệnh sàn HoSE. Hậu quả ép giá mạnh từ bên bán xuất hiện ở nhiều cổ phiếu, xác nhận có lực bán áp đảo. FPT, HDB, MSN, NVL, CTG, VRE là những cổ phiếu “đỏ đậm” hơn 1% và thanh khoản đều trên trăm tỷ đồng. Nhóm tầm trung như DGC, VND, GMD, YEG, HVN, PVD, CSV… cũng thanh khoản khá lớn với mức giảm sâu.

Các mã đi ngược dòng chỉ là những điểm sáng “le lói” khi vừa ít về số lượng, vừa kém về thanh khoản. Tuy có 112 cổ phiếu xanh nhưng chỉ vài mã đạt mức tăng tốt và thực sự có giao dịch đủ tin cây. Dẫn đầu là KBC tăng 2,48% khớp 205,5 tỷ đồng; VGC tăng 3,46% với 97,3 tỷ; PLX tăng 2,19% với 68,1 tỷ; VSC tăng 2,56% với 45,6 tỷ; PNJ tăng 1,06% với 39,3 tỷ; BVH tăng 2,63% với 34,9 tỷ; CNG tăng 4,15% với 22,4 tỷ; DBD tăng 1,54% với 20,5 tỷ. Ngoài nhóm này, tất cả các mã còn lại đều giao dịch lẻ tẻ và giá tăng dù tốt cũng không được đảm bảo về thanh khoản.

Những điểm sáng đơn lẻ trong tổng thể thị trường đỏ rực hôm nay cho thấy tâm lý khá chán nản. Dù vẫn có số ít cổ phiếu đi ngược dòng, thậm chí là tăng rực rỡ, nhưng không phải ai cũng nắm giữ.

Trong bối cảnh èo uột như vậy, nếu có dòng tiền nâng đỡ ở các blue-chips thì cơ hội ổn định thị trường vẫn có. Đáng tiếc hôm nay cả rổ VN30 cũng chán, thậm chí VN30-Index còn giảm mạnh nhất trong các chỉ số nhóm vốn hóa sàn HoSE với -0,7% và chỉ có 7 mã tăng/20 mã giảm.

CTG rơi 1,99%, FPT giảm 1,69%, HDB giảm 2,53%, MSN giảm 2% là những trụ kém nhất. Ngoài ra VRE, POW, GVR cũng giảm mạnh. Ngược lại số tăng dù có BVH mạnh thì vốn hóa lại quá nhỏ. PLX cũng vậy. Trụ khỏe nhất là GAS lại chỉ tăng 0,75%.

Dù vậy rổ VN30 cũng có tín hiệu khả quan nhất định khi duy trì được thanh khoản. Nhóm này chỉ giảm 21% giá trị khớp lệnh so với hôm qua, trong khi Midcap giảm 30%, Smallcap giảm 26%. Toàn thị trường có 17 mã đạt thanh khoản trên 100 tỷ đồng thì VN30 đóng góp 13 mã. Đây kỳ vọng là tín hiệu tích lũy cổ phiếu ở chiều giá giảm của các nhà đầu tư lớn.

Nhà đầu tư nước ngoài cũng là nhân tố bất ngờ khi đẩy mạnh bán ra, mức ròng trên HoSE tới -629 tỷ đồng, cao nhất 6 phiên. FPT bị bán mạnh -189 tỷ đồng, ngoài ra có VPB -59,2 tỷ, MSN -42,8 tỷ, MWG -33,3 tỷ, SSI -33,2 tỷ, VHM -25,4 tỷ, GMD -22,9 tỷ. Bên mua duy nhất VCG với +29,1 tỷ và FRT +18,5 tỷ là đáng kể.

VN-Index đóng cửa hôm nay rơi trở lại mức 1229,07 điểm, tuy chưa tới điểm thấp nhất hôm qua (1220 điểm) nhưng dòng tiền cho thấy nguy cơ điều chỉnh tiếp là có. Lúc này thị trường có thể đang chiết khấu trước rủi ro chính sách của Mỹ trong giai đoạn thị trường Việt Nam nghỉ Tết Nguyên đán, nhà đầu tư muốn cắt giảm danh mục để dự phòng thông tin bất lợi.

MỚI

10 cổ phiếu nóng dưới góc nhìn PTKT

Các cổ phiếu nóng được phân tích trong báo cáo của Phòng Tư vấn Vietstock gồm: BVH, DPM, HDB, STB, MSN, SHB, TCB, VPB, VJC và VNM.

Các cổ phiếu này được chọn lọc theo các tín hiệu phân tích kỹ thuật, thanh khoản, mức độ quan tâm của nhà đầu tư... Các phân tích dưới đây có thể phục vụ cho mục đích tham khảo trong ngắn hạn cũng như dài hạn.

BVH - Tập đoàn Bảo Việt

Giá cổ phiếu BVH tiếp tục rung lắc và đi xuống mạnh trong phiên giao dịch ngày 06/01/2025.

Chỉ báo MACD đã đảo chiều và cho tín hiệu bán trở lại. Điều này cho thấy triển vọng ngắn hạn đang khá bi quan.

Giá sẽ nhận được sự hỗ trợ từ đỉnh cũ đã bị vượt qua của tháng 07/2024 (tương đương vùng 45,000-47,000) trong thời gian tới nếu đà giảm tiếp tục.

DPM - Tổng Công ty Phân bón và Hóa chất Dầu khí - CTCP

Giá cổ phiếu DPM giằng co mạnh và thường xuyên xuất hiện các cây nến có bóng mờ dài (long shadow) cho thấy tâm lý nhà đầu tư đang khá phân vân.

Khối lượng giao dịch giảm và rơi xuống dưới mức trung bình 20 ngày. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang khá thận trọng.

Nhóm MA trung hạn và trendline dài hạn sẽ đóng vai trò hỗ trợ trong thời gian tới.

HDB - Ngân hàng TMCP Phát triển TPHCM

Mẫu hình nến High Wave Candle xuất hiện trong phiên giao dịch ngày 06/01/2025 cho thấy nhà đầu tư đang khá phân vân.

Khối lượng giao dịch của cổ phiếu HDB xuống thấp và nằm dưới mức trung bình 20 ngày.

Hỗ trợ của cổ phiếu HDB trong thời gian tới là vùng 23,500-24,000.

STB - Ngân hàng TMCP Sài Gòn Thương Tín

Giá cổ phiếu STB chững lại đà giảm sau khi test đỉnh cũ đã bị vượt qua của tháng 10/2024 (tương đương vùng 35,000-36,500) trong phiên giao dịch ngày 06/01/2025.

Khối lượng giao dịch nằm trên mức trung bình 20 ngày cho thấy nhà đầu tư không quá thận trọng trong ngắn hạn.

Tuy nhiên, chỉ báo Stochastic Oscillator đã cho tín hiệu bán trở lại nên rủi ro ngắn hạn tăng lên.

MSN - CTCP Tập đoàn Masan

Giá tiếp tục rung lắc mạnh và nằm dưới đường Middle của Bollinger Bands trong phiên giao dịch ngày 06/01/2025.

Mẫu hình nến Black Marubozu xuất hiện cho thấy nhà đầu tư khá bi quan.

Đáy cũ tháng 11/2024 (tương đương vùng 69,000-72,000) đã bị thủng nên rủi ro ngắn hạn gia tăng.

SHB - Ngân hàng TMCP Sài Gòn - Hà Nội

Chỉ báo MACD đã cho tín hiệu mua trở lại nên tình hình khá lạc quan. Chỉ báo này có thể vượt ngưỡng 0 trong những tuần tới.

Đáy cũ của tháng 11/2024 (tương đương vùng 10,100-10,500) đóng vai trò hỗ trợ mạnh trong thời gian qua nên được kỳ vọng sẽ trụ vững.

TCB - Ngân hàng TMCP Kỹ thương Việt Nam

Giá cổ phiếu TCB rung lắc mạnh và xuất hiện mẫu hình nến Doji trong phiên giao dịch ngày 06/01/2025.

Khối lượng giao dịch trồi sụt thất thường quanh mức trung bình 20 ngày cho thấy nhà đầu tư đang khá phân vân trong ngắn hạn.

Mặt khác, chỉ báo MACD đã đảo chiều và cho tín hiệu bán trở lại nên rủi ro tăng lên.

VPB - Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng

Giá cổ phiếu VPB rung lắc mạnh sau khi test lại đường SMA 100 ngày. Mẫu hình nến Inverted Hammer xuất hiện trong phiên giao dịch ngày 06/01/2025.

Chỉ báo MACD đảo chiều và chuẩn bị cho tín hiệu bán trở lại nên tình hình khá bi quan.

Relative Strength nằm dưới mức trung bình 20 ngày cho thấy cổ phiếu đang yếu hơn (underperform) so với thị trường chung.

VJC - CTCP Hàng không Vietjet

Giá cổ phiếu VJC rơi mạnh sau khi test lại đường Middle của Bollinger Bands. Nếu không vượt qua được ngưỡng này trong các phiên tới thì đà giảm sẽ quay trở lại.

Giá sẽ tiếp tục nhận được sự hỗ trợ từ đáy cũ tháng 08/2024 (tương đương vùng 97,000-102,000).

VNM - CTCP Sữa Việt Nam

Khối lượng giao dịch tăng và vượt mức trung bình 20 ngày trong phiên giao dịch 06/01/2025 cho thấy nhà đầu tư không quá thận trọng.

Chỉ báo MACD đảo chiều và cho tín hiệu bán trở lại nên rủi ro vẫn còn.

Đáy cũ tháng 06/2023 (tương đương vùng 60,000-65,000) sẽ tiếp tục là hỗ trợ mạnh của cổ phiếu VNM.

MỚI

NĐT cần bám vào 3 chủ đề lớn để lựa chọn cổ phiếu cho năm mới

Bước sang năm 2025, Vietcap nhận định, nhà đầu tư cần bám vào 3 chủ đề lớn để lựa chọn cổ phiếu, bao gồm: (1) Chính sách của Mỹ dưới thời Tổng thống Donald Trump; (2) Việt Nam đẩy mạnh phát triển cơ sở hạ tầng; (3) Câu chuyện nâng hạng thị trường.

Vietcap đưa ra nhận định về ảnh hưởng của các chính sách thương mại tiềm năng của Tổng thống Donald Trump đối với nền kinh tế vĩ mô của Việt Nam theo 3 kịch bản:

- Kịch bản 1: Mỹ áp dụng cùng một mức thuế đối với tất cả các quốc gia từ 10 - 20%. Điều này tác động khá tiêu cực đến kim ngạch xuất khẩu của Việt Nam, nhưng không ảnh hưởng đến nguồn vốn FDI.

- Kịch bản 2: Mỹ áp thuế 10 - 20% đối với các quốc gia, trừ Trung Quốc (có thể lên đến 60 - 100%). Việt Nam hưởng lợi trong cả xuất khẩu và thu hút nguồn vốn nước ngoài. Các doanh nghiệp tiềm năng gồm: FPT, STK, MSH, TNG...

Đối với 2 kịch bản trên, nhóm bất động sản khu công nghiệp như KBC, IDC, SIP, SZC... sẽ được hưởng lợi.

- Kịch bản 3 (kém khả quan nhất): Mỹ áp thuế cao hơn đối với Việt Nam do thâm hụt thương mại giữa hai nước đang lớn, chỉ thấp hơn Trung Quốc.

Nguồn: Vietcap

Mục tiêu tăng trưởng GDP năm 2025 lên đến 8% (theo thông điệp của Thủ tướng). Mục tiêu ngân sách chi cho đầu tư và phát triển năm 2025 là 32 tỷ USD, tăng 31% so với năm 2024. Đây là cú hích cho nhóm doanh nghiệp liên quan đến xây dựng hạ tầng. Vietcap đưa ra danh mục cổ phiếu tiềm năng dưới đây.

- Công ty vật liệu xây dựng hấp dẫn hơn là các nhà thầu. Doanh nghiệp hưởng lợi chính: HPG.

- Các công ty trong mảng bất động sản nhà ở, khách sạn và khu công nghiệp có quỹ đất ở vị trí thuận lợi sẽ được hưởng lợi từ việc chi tiêu tài khóa mạnh tay hơn. Doanh nghiệp hưởng lợi chính: NLG, KDH, SZC, SIP.

- Ngân hàng thương mại quốc doanh có tiềm năng hưởng lợi từ nhu cầu cho vay tăng lên và cơ hội tăng thu nhập từ phí. Doanh nghiệp hưởng lợi chính: MBB, VPB, VCB, CTG.

- Cơ sở hạ tầng được cải thiện sẽ nâng cao hoạt động logistics cho các nhà bán lẻ, đặc biệt có lợi cho các chuỗi cửa hàng tạp hóa và minimart hiện đại. Doanh nghiệp hưởng lợi chính: MSN, MWG.

- Mức tiêu thụ sản phẩm xăng dầu cao hơn do nhu cầu nhiên liệu tăng trong lĩnh vực vận tải và logistics. Doanh nghiệp hưởng lợi chính: PLX, GAS.

Nguồn: Vietcap

Việt Nam hiện tại đã đã đáp ứng hầu hết các tiêu chí nâng hạng lên thị trường mới nổi của FTSE. Kỳ review tháng 9/2025 là cơ hội cho Việt Nam nâng hạng, đón dòng vốn đầu tư lớn từ khối ngoại.

Vietcap dự báo các công ty sẽ hưởng lợi nhiều nhất gồm: SAB, BVH, VIC, VNM, VCB, POW.

MỚI

Tâm lý thận trọng chiếm ưu thế trên thị trường chứng khoán

Thị trường chứng khoán đang có nhiều yếu tố hỗ trợ để tăng trưởng trong năm 2025.

Thị trường chứng khoán đang mất đi sự hưng phấn, thanh khoản suy yếu trong giai đoạn cuối năm 2024.

Thị trường chứng khoán tuần qua diễn biến giằng co trong bối cảnh tâm lý thận trọng bao trùm. Giao dịch ảm đạm với thanh khoản thấp trong các phiên. Thông tin từ Fed về định hướng chính sách lãi suất năm 2025 khiến chứng khoán Việt Nam chưa thoát khỏi áp lực bán như phần lớn các thị trường trên thế giới, đẩy chỉ số giảm mạnh vào phiên thứ 5.

Kết thúc tuần giao dịch, chỉ số VN-Index giảm 5,07 điểm (-0,40%), xuống 1.257,5 điểm. Khối lượng khớp lệnh trong tuần này sụt giảm hơn 9% so với tuần trước đó. Trong khi đó, khối ngoại bán ròng hơn 1.324 tỉ đồng trên sàn HOSE và nối dài tuần bán ròng thứ 3 liên tiếp.

Điểm đáng chú ý trong tuần qua là VN-Index đã xuyên thủng ngưỡng hỗ trợ mạnh 1.260 điểm, tương ứng MA200 ngày cho thấy xu hướng tiêu cực áp đảo hơn.

Tuy nhiên, phiên giảm khiến VN-Index thủng mốc MA200 có phần bị ảnh hưởng bởi tâm lý từ thị trường Mỹ, hơn nữa cuối phiên VN-Index đã có sự hồi phục thu hẹp đáng kể đà giảm, nên sự đảo chiều xu hướng tăng trước đó là chưa đủ động lượng xác nhận.

Xét về mức độ ảnh hưởng, các cổ phiếu HVN, VNM và FPT là những trụ cột đóng góp tích cực nhất cho thị trường. Trong khi đó, tổng 10 cổ phiếu tiêu cực nhất chỉ lấy đi hơn 1 điểm của chỉ số chung, dẫn đầu là HPG và BVH.

Đặc biệt, trên sàn HOSE, cổ phiếu YEG của Công ty Cổ phần Tập đoàn Yeah1 tăng mạnh nhất khi đang được hưởng lợi từ hiệu ứng truyền thông từ Concert “Anh trai vượt ngàn chông gai” được tổ chức thời gian gần đây.

Cổ phiếu này trong tuần ghi nhận bốn phiên gần nhất tăng kịch trần. Sự hưng phấn của nhà đầu tư còn đến từ phiên 19.12 khi khớp lệnh YEG có hơn 13,5 triệu đơn vị, mức cao nhất kể từ khi niêm yết. Giá cổ phiếu chạm mức cao nhất kể từ tháng 4.2021. Các cổ phiếu tăng khác cũng hầu hết là các cổ phiếu vừa và nhỏ, có tính đầu cơ ngắn hạn cao.

Vấn đề được giới đầu tư quan tâm nhất hiện nay đó chính là liệu rằng dòng tiền sẽ sớm quay trở lại với thị trường chứng khoán trong giai đoạn đầu của năm 2025 hay không với các cơ sở bao gồm định giá hấp dẫn, tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp trên sàn và tiến trình nâng hạng?

Theo báo cáo do Khối Nghiên cứu Công ty Cổ phần Chứng khoán MB (MBS Research) vừa công bố, đưa ra quan điểm với nỗ lực cải cách thể chế, tinh gọn bộ máy điều hành nhằm chuẩn bị cho một chu kỳ phát triển mạnh mẽ, Việt Nam đã sẵn sàng nâng cao vị thế cạnh tranh chiến lược trong chuỗi giá trị toàn cầu.

MBSResearch cho rằng, sẽ có 6 chủ đề chính định hình triển vọng vĩ mô 2025, bao gồm:

Thứ nhất, sản xuất vẫn duy trì triển vọng tích trong bối cảnh nhu cầu thế giới tiếp tục phục hồi, cầu đầu tư trong nước cũng đang khả quan. Hơn nữa, giai đoạn này có sự khác biệt khi Việt Nam đang sẵn sàng nâng cao vị thế trong chuỗi giá trị, chuyển dịch sang mảng sản xuất dịch vụ mang lại giá trị gia tăng cao hơn.

Thứ hai, đẩy mạnh đầu tư công, tập trung vào các dự án hạ tầng lớn sẽ đảm bảo cho tăng trưởng cũng như củng cố năng lực cạnh tranh của Việt Nam trong việc thu vốn đầu tư nước ngoài.

Thứ ba, lạm phát năm 2025 không phải là mối lo ngại lớn, phần nào tạo dư địa cho Ngân hàng Nhà nước tung ra các chính sách thúc đẩy cầu tiêu dùng, đầu tư nội địa.

Thứ tư, sự không chắc chắn về chính sách điều hành của Trump 2.0 cũng như thứ năm là ẩn số phục hồi của kinh tế Trung Quốc có thể tạo ra cả cơ hội lẫn thách thức cho Việt Nam.

Thứ sáu, mặc dù chu kỳ nới lỏng toàn cầu đã bắt đầu, song dư địa về chính sách tài chính của Việt Nam không còn quá lớn do áp lực tỉ giá.

MBS Research ước tính tăng trưởng lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết đạt 18-19% trong giai đoạn năm 2025 - 2026 đóng góp bởi sự ổn định của ngành ngân hàng, bán lẻ, cũng như từ phục hồi từ đáy của ngành bất động sản, xây dựng.

Bên cạnh đó, Việt Nam đang tiến gần hơn đến cơ hội được tham gia vào nhóm các thị trường chứng khoán mới nổi. Tổng hợp các yếu tố cơ hội và rủi ro, dự báo VN-Index sẽ đạt mức 1.400-1.420 điểm trong năm 2025, dựa trên dự báo tăng trưởng lợi nhuận toàn thị trường 18% và P/E trong khoảng 12.5 - 13x, MBS Research đưa ra dự báo.

MỚI

Chỉ giải ngân khi thị trường có dấu hiệu hồi phục với các xác nhận rõ ràng

Nhà đầu tư tiếp tục tập trung vào các cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt và triển vọng kinh doanh tích cực. Chỉ cân nhắc giải ngân khi thị trường có dấu hiệu hồi phục với các xác nhận rõ ràng đi kèm sự gia tăng tốt của lượng thanh khoản và cổ phiếu đang có mức định giá hấp dẫn...

Chứng khoán ngày 19/12 mở cửa phiên trong sắc đỏ khi tâm lý thị trường bị ảnh hưởng. Dù vậy, mức giảm của VN-Index chỉ quanh ngưỡng dưới 1%. Có thời điểm chỉ số của sàn HOSE giảm trên 1% trong phiên sáng nhưng lực cầu bắt đáy nhập cuộc đã giúp thu hẹp sắc đỏ.

Bên mua chủ yếu chặn ở vùng giá thấp, thay vì đẩy giá, khiến sắc đỏ bao trùm thị trường nhưng mức giảm đa phần các nhóm ngành không quá sâu. Thanh khoản thị trường vì vậy cũng được đẩy lên mức cao hơn các phiên trước đó. Diễn biến phiên chiều cũng không có nhiều thay đổi. Áp lực bán vẫn duy trì và đôi lúc dâng cao. Tuy nhiên, lực cầu giá thấp vẫn xuất hiện giúp chỉ số không giảm quá sâu.

Kết thúc phiên giao dịch, VN-Index đứng ở mức 1.254,67 điểm, tương ứng giảm 11,33 điểm (-0,89%) so với phiên trước. UPCoM-Index giảm 0,34 điểm (-0,37%) xuống 92,73 điểm. Trong khi đó, HNX-Index tăng 0,11 điểm (0,05%) lên 227,54 điểm.

Thanh khoản thị trường tăng mạnh so với phiên trước. Tổng khối lượng giao dịch trên HOSE đạt 779,4 triệu cổ phiếu, tăng 47% so với phiên trước, tương ứng giá trị giao dịch tăng 40% lên 17.811 tỷ đồng. Giao dịch thỏa thuận ở sàn HOSE giảm 38% xuống chỉ còn 2.415 tỷ đồng.

Giá trị giao dịch sàn HNX đạt 1.173 tỷ đồng, tăng 35%. Giá trị giao dịch sàn UPCoM cũng tăng 37% lên 1.410 tỷ đồng.

Hàng loạt các cổ phiếu lớn giảm giá ở phiên hôm nay. VN30-Index có mức giảm hơn 15,6 điểm (-1,18%) mạnh hơn mức giảm của VN-Index cho thấy áp lực mạnh từ nhóm bluechip.

Các cổ phiếu trụ như VCB, HPG, TCB, VHM… đều chìm trong sắc đỏ. HPG giảm 1,8%, TCB giảm 1,86%, VHM giảm 1,71%. Trong nhóm VN30 chỉ có hai mã hiếm hoi tăng giá là BVH và PLX, nhưng mức tăng của các mã này đều khiêm tốn.

Ở nhóm cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ, hàng loạt các mã bất động sản, chứng khoán, bán lẻ… giảm giá. Trong nhóm bất động sản, DIG biến động tiêu cực và khiến lực bán lan rộng đến đa số các cổ phiếu, có thời điểm mã này giảm trên 5%. Tuy nhiên, nhờ lực cầu đỡ giá cuối phiên, DIG đóng cửa chỉ còn giảm 1,76%. Các mã bất động sản khác như TCH, PDR, NLG hay CEO đều có mức giảm giá trên 2% ở phiên hôm nay.

Nhóm chứng khoán cũng ghi nhận biến động tiêu cực. Nhóm chứng khoán chỉ có 4 mã tăng là HAC, PSI, VFS và VDS. Trong khi đó, đa số các cổ phiếu chứng khoán khác cũng chìm trong sắc đỏ. Tuy nhiên, mức giảm cũng không quá mạnh khi không có mã nào mất trên 3%. VND giảm 1,5%, VIX giảm 1,45%, CTS giảm 1,4%, FTS giảm 1,3%.

Chiều ngược lại, nhiều cổ phiếu thuộc nhóm dầu khí vẫn giữ được sự tích cực khi đi ngược lại xu hướng chung. PGS được kéo lên mức giá trần. PVB tiếp tục tăng gần 3%, PVS tăng 1,8%... Bên cạnh đó, dòng tiền vẫn len lỏi vào các cổ phiếu được chú ý gần đây, trong đó, YEG, SAM, VCA hay TDH được kéo lên mức giá trần.

Diễn biến chỉ số VN-Index trong thời gian qua

Có thể giải ngân ở những cổ phiếu đang hình thành mô hình tích lũy chặt chẽ

Chứng khoán AIS

Trong phiên hôm nay, chịu ảnh hưởng bởi những thông tin tiêu cực từ thị trường tài chính quốc tế, chỉ số VN-Index xuất hiện phiên giảm điểm mạnh đi kèm thanh khoản gia tăng.

Tuy nhiên, việc chỉ số đóng nến Spinning Top (nến con xoay) với bóng dưới dài cho thấy xuất hiện sự tham gia chủ động của lực cầu bắt đáy. Do vậy, khả năng VN-Inex sẽ sớm xuất hiện nhịp rebound, hồi phục trong một vài phiên tới.

Bảo toàn được vùng hỗ trợ 1.250-1.255 điểm (quanh vùng giá trị đường MA20 ngày) thì xu thế tăng ngắn hạn của thị trường vẫn được duy trì. Các nhà đầu tư có thể tận dụng rung lắc để cơ cấu lại tài khoản, loại bỏ những cổ phiếu có tín hiệu suy yếu hoặc gặp áp lực bán lớn trong ngắn hạn. Đồng thời, có thể giải ngân ở những cổ phiếu đang hình thành mô hình tích lũy chặt chẽ và có dòng tiền ổn định đi kèm.

Hạn chế việc mở thêm vị thế mua mới hay mua bình quân giá xuống

Chứng khoán Kiến Thiết Việt Nam (CSI)

Phiên giảm hôm nay khiến VN-Index xuyên thủng mốc hỗ trợ 1.260 điểm (tương ứng với MA200 ngày) với thanh khoản tăng cao là một tín hiệu xấu cho sự hồi phục đã hình thành trước đó. Song, phiên giảm hôm nay theo quan điểm của chúng tôi chưa phải là điểm nhấn đảo chiều xu hướng tăng trước đó. Vì mức giảm không quá lớn và đã có nổ lực hồi phục trở lại khi đóng cửa.

Thêm nữa là thanh khoản hôm nay dù cao và đột biến nhưng vẫn thấp hơn phiên bùng nổ ngày 5/12/2024. Vì vậy, chúng tôi vẫn duy trì quan điểm nắm giữ danh mục, nhưng hạn chế việc mở thêm vị thế mua mới hay mua bình quân giá xuống.

Có thể cân nhắc gia tăng tỷ trọng với các cổ phiếu có yếu tố cơ bản tốt

Chứng khoán Vietcombank (VCBS)

Thị trường ghi nhận biến động rung lắc lớn trong phiên khi tâm lý chung có phần bị ảnh hưởng bởi các yếu tố vĩ mô cũng như thị trường chứng khoán Mỹ.

Chúng tôi khuyến nghị các nhà đầu tư không nên hoảng loạn bán tháo cổ phiếu ở vùng giá thấp, mà nên quan sát thêm diễn biến thị trường trong những phiên tới. Thậm chí hoàn toàn có thể cân nhắc gia tăng tỷ trọng với các cổ phiếu có yếu tố cơ bản tốt cho danh mục đầu tư dài hạn.

Mặc dù xác suất rung lắc vẫn hiện hữu nhưng sự xuất hiện của lực cầu bắt đáy cho thấy thị trường sẽ sớm cân bằng và hồi phục ở vùng hỗ trợ 1.250 điểm.

Hạn chế bán giá thấp

Chứng khoán KB Việt Nam (KBSV)

Diễn biến bất lợi của một số yếu tố vĩ mô đã khiến VN-Index phản ứng tiêu cực ngay từ thời điểm mở cửa trước khi tiếp tục cho tín hiệu lao dốc vào đầu phiên chiều. Tuy nhiên, dòng tiền bắt đáy vẫn được duy trì ở các vùng giá thấp, tập trung tại một số nhóm cổ phiếu dẫn dắt, đã giúp chỉ số tạo mẫu nến rút chân về cuối phiên.

Diễn biến này mặc dù chưa đủ để xác nhận cơ hội đảo chiều cho thị trường, nhưng vẫn tạm thời bảo toàn cho xu hướng tăng trong ngắn hạn, đặc biệt là khi chỉ số đang thử thách vùng hỗ trợ gần. Nhà đầu tư được khuyến nghị hạn chế bán đuổi giá thấp, có thể gia tăng thêm một phần vị thế trading khi chỉ số hoặc các mã cổ phiếu mục tiêu lùi về hỗ trợ.

Chỉ giải ngân khi thị trường có dấu hiệu hồi phục với các xác nhận rõ ràng

Chứng khoán Asean

Chúng tôi cho rằng thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ có khả năng bị điều chỉnh theo thị trường thế giới, nhà đầu tư nên thận trọng, bảo vệ thành quả lợi nhuận và quản trị danh mục hợp lý trong thời điểm này.

Tuy nhiên, chúng tôi vẫn đánh giá cao triển vọng thị trường trong trung và dài hạn, nhà đầu tư tiếp tục tập trung vào các cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt và triển vọng kinh doanh tích cực.

Chỉ cân nhắc giải ngân khi thị trường có dấu hiệu hồi phục với các xác nhận rõ ràng đi kèm sự gia tăng tốt của lượng thanh khoản và cổ phiếu đang có mức định giá hấp dẫn.