Tiền đang "mở hội" ở nhóm vốn hóa vừa và nhỏ, tiệc khi nào tàn?

MỚI

Điểm nhấn đầu tư ở HHV, DDV và MBB là gì?

Các công ty chứng khoán (CTCK) khuyến nghị mua HHV do động lượng tăng trưởng từ lượng backlog hơn 2,500 tỷ đồng ghi nhận vào cuối năm 2024; mua DDV do kỳ vọng giá DAP bình quân 2025 tăng so với năm trước; mua MBB do tăng trưởng lợi nhuận được kỳ vọng duy trì ở mức 10-15% trong giai đoạn 2024-2026.

Mua HHV với giá mục tiêu 16,000 đồng/cp

CTCK ACB (ACBS) cho biết CTCP Đầu tư Hạ tầng Giao thông Đèo Cả (HOSE: HHV) công bố kết quả kinh doanh quý 4/2024 với doanh thu đạt 1,010 tỷ đồng (tăng 17% so với cùng kỳ) và lãi ròng đạt 95.5 tỷ đồng (tăng 86%). Cả năm 2024, HHV đạt doanh thu 3,308 tỷ đồng (tăng 23% so với năm trước) và lãi ròng đạt 405 tỷ đồng (tăng 22%), hoàn thành 114% kế hoạch năm. Đóng góp chính vào sự tăng trưởng của HHV đến từ 2 mảng kinh doanh chính là thu phí BOT và xây lắp.

Trong đó, mảng BOT có doanh thu 2024 đạt 1,913 tỷ đồng (tăng 22%) nhờ tăng trưởng lưu lượng xe qua các trạm thu phí (tăng từ 7% đến 28% tuỳ từng trạm) và tăng giá thu phí sử dụng dịch vụ đường bộ theo kế hoạch tài chính. Trong quý 4/2024, HHV đã nhận chuyển nhượng toàn bộ 38% cổ phần của Tập đoàn Đèo Cả tại CTCP Cao tốc Cam Lâm - Vĩnh Hảo.

Còn mảng xây lắp ghi nhận doanh thu đạt 1,151 tỷ đồng (tăng 10%) nhờ tiến độ thi công được đẩy nhanh tại các dự án trọng điểm như Quảng Ngãi – Hoài Nhơn, Cam Lâm – Vĩnh Hảo, đường nối cảng Liên Chiểu, đường ven biển Bình Định.

Biên lợi nhuận gộp trong năm 2024 của HHV duy trì ổn định quanh mức 40%, tương đương với năm 2023. Cụ thể, mảng BOT có sự cải thiện, tăng từ 61.8% lên 65.5% nhờ vào lưu lượng xe và phí thu tăng tại các trạm. Mảng xây lắp ghi nhận sự sụt giảm biên lợi nhuận gộp từ 9.8% về 6.5% do các dự án của HHV thực hiện trong năm 2024 là các dự án được chỉ định thầu và kỹ thuật thi công ít phức tạp nên biên lợi nhuận thấp hơn cùng kỳ.

Giá trị backlog ghi nhận đến cuối 2024 của HHV là hơn 2,500 tỷ đồng, gấp gần 2.5 lần so với doanh thu mảng xây lắp năm 2024. Đây là cơ sở để công ty tiếp tục ghi nhận tăng trưởng trong giai đoạn 2025-2026 khi các dự án bước vào giai đoạn hoàn thành. Năm 2025, HHV đặt mục hoàn thành dự án Quảng Ngãi – Hoài Nhơn vào cuối năm và tập trung đẩy mạnh triển khai dự án Đồng Đăng – Trà Lĩnh. Trong quý 4/2024, HHV đã thông qua việc gia tăng tỷ lệ sở hữu tại dự án cao tốc Đồng Đăng - Trà Lĩnh từ 15% lên 40%.

ACBS dự phóng năm 2025 HHV có doanh thu ước đạt gần 3,792 tỷ đồng (tăng 14.6% so với năm 2024) và lãi sau thuế đạt hơn 420 tỷ đồng (tăng 9.9%).

Theo đó, CTCK này đưa ra khuyến nghị mua HHV với giá mục tiêu cuối năm 2025 là 16,000 đồng/cp.

Mua DDV với giá mục tiêu 22,900 đồng/cp

CTCK BSC dự phóng doanh thu và lãi ròng năm 2025 của CTCP DAP - VINACHEM (UPCoM: DDV) đạt 3,414 tỷ đồng và 214 tỷ đồng, lần lượt tăng 1% và 27% so với năm 2024.

Dự phóng trên được đưa ra với việc giá DAP bình quân năm 2025 được kỳ vọng tăng 2% so với bình quân cả năm 2024, nhờ giá duy trì ở mức cao đến hết quý 1/2025, khi Trung Quốc tiếp tục áp dụng chính sách hạn chế xuất khẩu DAP trong giai đoạn này. Hiện tại giá DAP của DDV đang neo ở mức cao theo giá DAP thế giới quanh mức 16,000 đồng/kg tương ứng tăng 10% so với đầu năm.

Theo đó, biên lợi nhuận gộp năm 2025 được dự báo cải thiện nhờ tiết giảm 57 tỷ đồng chi phí khấu hao và giá bán bình quân tăng nhẹ, hỗ trợ biên lợi nhuận tổng thể.

Ở diễn biến khác, Luật thuế VAT có hiệu lực từ tháng 7/2025 giúp DDV được hoàn thuế đầu vào ước tính khoảng 15–25 tỷ đồng tương ứng đóng góp 7–10% dự phóng lãi trước thuế 2025.

Với dự phóng trên, BSC đưa ra khuyến nghị mua đối với cổ phiếu DDV với giá mục tiêu 22,900 đồng/cp.

Mua MBB với giá mục tiêu 28,200 đồng/cp

CTCK Mirae Asset Việt Nam (MAS) nhận định tín dụng của Ngân hàng TMCP Quân Đội (HOSE: MBB) tăng mạnh trong 2024 (tăng 27.1% so với năm trước), dẫn dắt bởi cho vay ngắn hạn (tăng 31.2%), phản ánh nhu cầu vốn lưu động cao.

MB đặt mục tiêu tăng trưởng tổng tài sản lên 1.3 triệu tỷ đồng (tăng 22%) trong 2025, với tín dụng và huy động vốn đều vượt 1 triệu tỷ đồng (tăng 26% và 25%). Đây là mức tăng trưởng khá tham vọng, đặc biệt trong bối cảnh nhu cầu tín dụng có phần chậm bên cạnh nhiệm vụ hỗ trợ MBV (ngân hàng vừa được nhận chuyển giao bắt buộc). Ngược lại, ngân hàng cũng nhận lại nhiều ưu đãi chính sách từ phía Ngân hàng Nhà nước.

NIM có sự phân hóa mạnh giữa các nhóm ngân hàng. Cung tín dụng có phần vượt trội (với mục tiêu tăng trưởng cao) có thể sẽ khiến cho NIM của nhiều ngân hàng tư nhân cũng như MBB khó cải thiện trong ngắn hạn. Tuy nhiên, lãi suất bình quân danh mục cho vay có thể phục hồi tăng lên nhờ sự phục hồi của tín dụng bất động sản (BĐS cả kinh doanh và mua nhà) trong 2025.

MB đã kiểm soát tốt rủi ro liên quan đến nhóm nợ lớn khi các khoản vay của Trung Nam và Novaland đã được thanh toán theo tiến độ cập nhật đến cuối 2024. Đặc biệt Aqua City và Novaworld Phan Thiết – hai dự án trọng điểm của Novaland – có khả năng được tháo gỡ pháp lý trong 6 tháng đầu năm 2025. Nếu đúng tiến độ, dòng tiền từ các dự án này sẽ hỗ trợ Novaland duy trì thanh khoản và hạn chế rủi ro tín dụng cho MB. Chi phí tín dụng tương đối của ngân hàng kỳ vọng giảm phần nào khi LLR đã đưa về tiệm cận mức mục tiêu là 100%.

MB đang nỗ lực giảm dần sự phụ thuộc vào thu nhập từ hoạt động cho vay, thay vào đó đẩy mạnh thu nhập phí và các mảng ngoài lãi, một chiến lược phù hợp trong bối cảnh tăng trưởng tín dụng chịu áp lực từ cạnh tranh lãi suất và các quy định kiểm soát rủi ro chặt chẽ hơn. Trong 2025, MAS dự phóng lợi nhuận mảng bảo hiểm cải thiện trong khi thu nhập từ chứng khoán đầu tư và chứng khoán đạt 2,369 tỷ (giảm 48%) so với mức cao ghi nhận trong năm 2024.

Trong năm 2024, MB duy trì hiệu quả hoạt động với ROE đạt 21.2% và ROA ở mức 2.2%. Ngân hàng tiếp tục kiểm soát tốt chi phí, giữ tỷ lệ CIR ở mức thấp 30,7%. Chi phí nhân sự cũng được quản lý chặt chẽ dù mức lương bình quân của CBNV tăng 9.4% so với năm trước (cao hơn mức tăng 8% và 8.2% của 2023 và 2022). Đáng chú ý, thu nhập bình quân trên mỗi nhân viên tăng 23% so với cùng kỳ, cho thấy hiệu suất hoạt động đang tăng nhanh hơn chi phí. MBB tiếp tục hướng tới việc tích hợp những dịch vụ tài chính mới trên ứng dụng MBBank (ví dụ: phân phối chứng chỉ quỹ qua nền tăng DigiTrading được tích hợp trong 2024) giúp đẩy mạnh chuyển đổi số.

Theo đó, điểm nhấn đầu tư của cổ phiếu MBB đến từ: Tăng trưởng lợi nhuận được kỳ vọng duy trì ở mức 10-15% trong giai đoạn 2024-2026, nhờ tín dụng tăng trưởng ổn định và hệ sinh thái tài chính sinh động của tập đoàn giúp đa dạng hóa nguồn thu; chi phí tín dụng kỳ vọng đã tạo đỉnh trong 2024.

Vì vậy, MAS khuyến nghị mua MBB với giá mục tiêu 28,200 đồng/cp.

MỚI

3 cổ phiếu tiềm năng trong tháng 2/2025, mức sinh lời kỳ vọng trên 25%

3 cổ phiếu này được CTCK kỳ vọng tiềm năng tăng giá cao nhờ những câu chuyện riêng của từng doanh nghiệp.

Tổng hợp từ BCCL tháng 2/2025 của ABS

CTCP DAP - VINACHEM - thành viên của Tập đoàn Hóa chât Việt Nam (Vinachem) - ghi nhận kết quả lùi nhẹ trong quý 4/2024. Tuy nhiên, các quý trước làm ăn thuận lợi giúp Doanh nghiệp lãi lũy kế gấp gần 2.5 lần cùng kỳ, đồng thời vượt xa các chỉ tiêu đặt ra trong năm 2024.

Các chỉ tiêu kinh doanh của DDV trong quý 4/2024

Trong quý 4, DDV đạt 899 tỷ đồng doanh thu thuần, tăng 8% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, giá vốn tăng 9% khiến lãi gộp giảm nhẹ còn 118 tỷ đồng.

Các chỉ tiêu khác không gây tác động đáng kể, thậm chí các khoản chi phí có chiều hướng giảm so với cùng kỳ. Doanh nghiệp lãi trước thuế 74 tỷ đồng, tăng 3%, nhưng sau khi trừ thuế còn 59 tỷ đồng, giảm 6% so với cùng kỳ.

Tuy vậy, quý 4 lùi nhẹ không gây nhiều ảnh hưởng đến kết quả lũy kế của DDV. Kết năm 2024, Doanh nghiệp tăng trưởng doanh thu 6%, lên gần 3.4 ngàn tỷ đồng; lãi trước và sau thuế lần lượt 212 tỷ đồng và 169 tỷ đồng, tương ứng gấp 2.6 và gần 2.5 lần năm trước. So với kế hoạch được ĐHĐCĐ 2024 thông qua, Doanh nghiệp vượt 3% mục tiêu doanh thu và vượt gần 70% chỉ tiêu lãi trước thuế năm.

Nguồn: VietstockFinance

Thời điểm cuối 2024, giá trị tổng tài sản của DDV đạt gần 2.24 ngàn tỷ đồng, hơn đầu năm 16%. Tài sản ngắn hạn tăng mạnh 34% lên gần 1.8 ngàn tỷ đồng, chủ yếu là khoản tiền gửi ngân hàng tăng gần 88% lên hơn 1.1 ngàn tỷ đồng. Tồn kho đạt 411 tỷ đồng, tăng 17%.

Bên nguồn vốn, nợ ngắn hạn chiếm hầu hết nợ phải trả, ghi nhận gần 458 tỷ đồng, gấp hơn 2 lần đầu năm, nhưng không có nợ vay. Với khoản tiền gửi khổng lồ, không có nghi ngờ gì về khả năng hoàn tất nghĩa vụ thanh toán nợ của DDV.

Châu An

FILI - 10:28:00 22/01/2025

MỚI

Top 5 cổ phiếu bùng nổ mạnh - Đón báo cáo tài chính quý 4

Trong phiên giao dịch ngày 3/1/2025, thị trường chứng khoán Việt Nam ghi nhận sự giảm điểm trên cả hai sàn chính. Chỉ số VN-Index giảm 15,12 điểm (tương đương 1,19%), đóng cửa ở mức 1.254,95 điểm. Tương tự, HNX-Index giảm 2,03 điểm (0,89%), kết thúc tại 225,66 điểm.

Thanh khoản thị trường có sự gia tăng, với khối lượng giao dịch trên HOSE đạt 560,468 triệu cổ phiếu, cao hơn so với mức trung bình 20 phiên gần nhất. Đáng chú ý, nhóm cổ phiếu ngân hàng và bất động sản chịu áp lực bán mạnh, góp phần kéo chỉ số chung đi xuống. Khối ngoại tiếp tục xu hướng bán ròng, tạo thêm áp lực lên thị trường.

Các cổ phiếu nổi bật trong phiên giao dịch:

Cổ phiếu nhóm ngân hàng: Các mã lớn như VCB, BID và CTG giảm mạnh, trong đó VCB mất 2,3% giá trị, kéo VN-Index giảm đáng kể.

Nhóm bất động sản: VIC và VHM chịu áp lực bán lớn, với VIC giảm 3,5% và VHM giảm 2,7%. Tuy nhiên, NVL ghi nhận mức tăng nhẹ, phản ánh dòng tiền ngắn hạn vẫn có sự luân chuyển trong nhóm này.

Nhóm dầu khí: PVD và GAS có diễn biến tích cực, với PVD tăng 1,8% nhờ thông tin tích cực từ giá dầu thế giới, trong khi GAS giữ được sắc xanh với mức tăng 0,5%.

Nhóm thép: HPG và HSG chịu áp lực chốt lời sau chuỗi ngày tăng giá, lần lượt giảm 1,6% và 2,1%.

Nhóm công nghệ: FPT duy trì đà tăng ổn định, tăng 0,9%, nhờ thông tin về kết quả kinh doanh khả quan.

Tâm lý thận trọng của nhà đầu tư gia tăng, thể hiện qua việc chỉ số VN-Index giảm điểm cùng với khối lượng giao dịch vượt lên trên mức trung bình 20 ngày. Điều này cho thấy áp lực bán mạnh xuất hiện, và diễn biến giằng co với các phiên rung lắc có thể tiếp diễn trong thời gian tới.

Nhìn chung, phiên giao dịch ngày 3/1/2025 cho thấy sự điều chỉnh của thị trường sau những phiên tăng điểm trước đó, với áp lực bán gia tăng và tâm lý thận trọng của nhà đầu tư.

Dưới góc nhìn đánh giá của Safari Investment thì nhịp điều chỉnh này chỉ mang tính chất là trả điểm lại từ động lực kéo cho sự kiện chốt NAV quỹ cuối năm 2024 nên NHỊP GIẢM ĐIỂM NÀY CHÍNH LÀ CƠ HỘI LỚN . Để cung cấp chi tiết các CỔ PHIẾU VƯỢT TRỘI HƠN THỊ TRƯỜNG đặc biệt là có nền tảng cơ bản tăng trưởng lợi nhuận trong Báo Cáo Tài Chính Q4 thì mời Anh Chị đón xem video bên dưới :

- Tư Duy Đầu Tư (Cần làm gì khi Vnindex giảm?)

- Top 5 Cổ Phiếu Bùng Nổ Đón BCTC Q4

MỚI

Nhóm Phân bón - Hoá chất bứt phá ngoạn mục trong phiên 24/12/2024

Như Tín cũng chia sẻ trong 4 video gần đây nhất về nhóm Phân bón - Hoá chất, giá nguyên vật liệu ở giai đoạn các doanh nghiệp bổ sung hàng tồn kho gần như đã thấp nhất trong năm và đây là thời điểm bán hàng tồn kho để thu lợi nhuận. Nhu cầu sản xuất các sản phẩm bán dẫn và tái canh gieo trồng nông sản vào thời điểm cuối năm luôn ở mức cao và có sự lặp lại hằng năm. Đó là lý do nhóm Phân bón - Hoá chất phản ứng tích cực trong phiên hôm nay.

Team cũng đã khuyến nghị giải ngân các mã như LAS, DGC, CSV và DDV. Phiên hôm qua có cho gia tăng thêm DDV và các vị thế đều có lãi trên 4% (Đặc biệt là DDV >10%).

Mời Anh Chị Em đón xem các video của WBI để hiểu thêm về nội tại doanh nghiệp cũng như quan điểm, góc nhìn của Tín đối với những cổ phiếu nhóm Phân bón - Hoá chất nhé. Phương châm của Tín là muốn mọi người am hiểu kỹ về doanh nghiệp trước khi xuống tiền đầu tư chứ không chỉ follow theo khuyến nghị nên đã dành rất nhiều thời gian nghiên cứu và làm video phân tích bài bản.

Rất mong cả nhà dành thời gian xem hết video và đừng quên ủng hộ 1 Like và 1 Subcribe để Tín có thêm động lực ra những content hay hơn gửi tặng quý Anh Chị Em nhé.

MỚI

Kỳ vọng gì ở STK, TCH và DDV?

Các công ty chứng khoán (CTCK) khuyến nghị mua STK do tiềm năng từ sợi tái chế; tăng tỷ trọng TCH nhờ bàn giao dự án Hoàng Huy New City; mua DDV do lợi nhuận đạt mức nền mới từ năm 2025.

Mua STK với giá mục tiêu 28,544 đồng/cp

CTCK Shinhan Việt Nam (SSV) cho rằng sợi tái chế sẽ là chìa khóa giúp CTCP Sợi Thế Kỷ (HOSE: STK) tăng trưởng trong những năm tới nhờ vào: xu thế xanh hóa dệt may của thế giới; hướng tới phân khúc khách hàng trung và cao cấp, tạo ra những sản phẩm riêng biệt và tránh sự cạnh tranh gay gắt từ các đối thủ FDI ở phân khúc thấp hơn; hạn chế tác động của giá dầu và mang lại biên lợi nhuận tốt.

Mặt khác, dự án Unitex là dự án lớn đặt tại Tây Ninh của Sợi Thế kỷ với 60% công suất từ nhà máy sản xuất sợi tái chế, 20% sợi giá trị gia tăng và 20% sợi phổ thông. Unitex có công suất lên đến 60,000 tấn sợi/năm, vốn đầu tư ước tính khoảng 120 triệu USD thông qua hai giai đoạn: giai đoạn 1 với công suất 36,000 tấn/năm và giai đoạn 2 với 24,000 tấn/năm.

SSV đánh giá sau khi 2 giai đoạn của Unitex hoàn thành, doanh thu của Sợi Thế Kỷ tăng 141% và lợi nhuận ròng tăng 71% so với trung bình 5 năm gần nhất.

Trong 9 tháng đầu năm 2024, xuất khẩu hàng dệt may Việt Nam sang thị trường Mỹ hồi phục, đạt 12 tỷ USD (tăng 9.1% so với cùng kỳ). Sự hồi phục này đến từ (1) Nền kinh tế Mỹ tích cực trở lại nhờ nhu cầu tiêu dùng tăng trưởng ổn định và lạm phát giảm, (2) Phục hồi từ nền thấp của năm 2023.

SSV kỳ vọng thị trường Mỹ - thị trường tiêu thụ hàng dệt may chính của Việt Nam sẽ tiếp tục phục hồi trong cuối năm 2024 và năm 2025 nhờ vào (1) Các hãng thời trang lớn tại Mỹ bổ sung hàng tồn kho chuẩn bị cho mùa lễ hội cuối năm và đầu năm mới, (2) Lạm phát của các nước xuất khẩu trọng điểm của Việt Nam dự kiến sẽ dần hạ nhiệt.

Theo đó, năm 2024, SSV dự kiến doanh thu thuần của STK đạt 1,120 tỷ đồng (giảm 21% so với năm trước) nhờ nguồn thu từ lượng đơn hàng sẵn có trong năm. Lợi nhuận sau thuế đạt 37 tỷ đồng (giảm 58%) chủ yếu do lỗ chênh lệch tỷ giá và đơn đặt hàng giảm.

Năm 2025, SSV kỳ vọng doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế của Công ty lần lượt đạt 2,450 tỷ đồng (tăng 119%) và 215 tỷ đồng (tăng 489%), nhờ vào (1) Nhu cầu sợi tái chế ở phân khúc trung và cao cấp dự kiến tăng trở lại, (2) Giai đoạn 1 của Unitex đi vào hoạt động dự kiến tăng 60% công suất hiện tại.

Với các luận điểm kể trên, SSV đưa ra khuyến nghị mua STK với giá mục tiêu 28,544 đồng/cp.

Tăng tỷ trọng TCH với giá mục tiêu 18,300 đồng/cp

CTCK Mirae Asset (MAS) cho rằng kết quả kinh doanh của CTCP Đầu tư Dịch vụ Tài chính Hoàng Huy (HOSE: TCH) trong niên độ 2024-2025 (01/04/2024 - 31/03/2025) dự kiến tiếp tục tăng nhờ 2 yếu tố chính: (1) Bàn giao dự án Hoàng Huy New City 1 (dự án đô thị 65ha tại Thủy Nguyên, Hải Phòng, gồm 216 căn liền kề và 149 căn nhà ở xã hội) khi dự án đã xây xong và đang giai đoạn bàn giao cho khách hàng; (2) Hoàn thành bàn giao 90% tổng số căn hộ tại Lô H1 - Hoàng Huy Commerce.

Trước đó, trong nửa đầu niên độ, doanh thu của TCH tăng mạnh 294% so với cùng kỳ, đạt hơn 2,247 tỷ đồng, nhờ sự đóng góp đột biến từ mảng bất động sản với 1,917 tỷ đồng (tăng 503% so với cùng kỳ và chiếm khoảng 85% doanh thu). Biên lợi nhuận gộp cải thiện đáng kể từ 27.3% lên 39.5%. Lợi nhuận gộp đạt 887.6 tỷ đồng (tăng 469%) do doanh nghiệp đã tối ưu chi phí và tập trung vào các sản phẩm có biên lợi nhuận cao, đặc biệt trong lĩnh vực bất động sản. Doanh thu từ ô tô và linh kiện tăng trưởng ổn định ở mức 35%.

Còn với niên độ 2026 trở đi, MAS cho biết TCH sẽ tiếp tục bàn giao Hoàng Huy New City, bàn giao mới Hoàng Huy Commerce 2, Hoàng Huy Green River và Hoàng Huy New City 2. Với các lợi thế nổi bật, tốc độ bán hàng của các dự án được kỳ vọng diễn ra nhanh và trước kế hoạch.

TCH hiện đang có sức khỏe tài chính lành mạnh với khoảng 3,000 tỷ tiền mặt và các khoản đầu tư ngắn hạn, không có nợ vay.

MAS kỳ vọng doanh thu thuần niên độ 2025 là 4,840 tỷ đồng (tăng 27% so với cùng kỳ) và lãi ròng 1,058 tỷ đồng (tăng 42%) với việc ghi nhận 3,211 tỷ đồng từ dự án Lô H1 - Hoàng Huy Commerce, và 700 tỷ đồng từ dự án Hoàng Huy New City. Ngoài ra, mảng phân phối xe tải cũng được kỳ vọng hưởng lợi từ sự phục hồi sản xuất tại Việt Nam năm 2024 kỳ vọng ghi nhận 660 tỷ đồng (tăng 41%). Theo đó, EPS dự phóng 2025 đạt 1,584 đồng/cp, tương ứng P/E dự phóng 9.7 lần.

Với triển vọng trên, MAS khuyến nghị tăng tỷ trọng TCH với giá mục tiêu 18,300 đồng/cp.

Mua DDV với giá mục tiêu 22,900 đồng/cp

CTCK BSC cho rằng DDV sẽ đạt mức nền lợi nhuận mới từ năm 2025 với tăng trưởng CAGR ở mức 75%, tương đương lợi nhuận sau thuế 2025 dự phóng đạt 214 tỷ đồng.

BSC thông tin giá phân DAP trong nước tăng nhẹ 8% trong 2 tháng đầu quý 4/2024, được hỗ trợ bởi: (i) Nhu cầu tiêu thụ phân bón cải thiện khi bước vào mùa vụ Đông Xuân và; (ii) Chính sách hạn chế xuất khẩu của Trung Quốc tới hết quý 1/2025. CTCK này kỳ vọng giá DAP sẽ tiếp tục duy trì ở mức cao tới đầu quý 2/2025 trước khi ổn định quanh mức cùng kỳ năm 2025. Giá DAP năm 2025 được dự phóng tăng nhẹ 1% so với 2024, dựa trên giả định Trung Quốc sẽ quay lại thị trường xuất khẩu từ quý 2/2025.

Với việc Luật Thuế VAT sửa đổi, do chính sách chỉ áp dụng trong 6 tháng cuối năm 2025, BSC dự phóng phần thuế VAT đầu vào DDV được khấu trừ vào khoảng 15 tỷ đồng.

BSC cho biết dự án đầu tư chiều sâu công nghệ, nâng cao chất lượng axit photphoric và sản xuất phân bón MAP công suất 60,000 tấn/năm của DDV ngày 14/11/2024 đã được UBND TP. Hải Phòng trao giấy chứng nhận đăng ký đầu tư. Trong quý 4/2024, Công ty đặt mục tiêu trình phê duyệt kế hoạch lựa chọn nhà thầu cho giai đoạn thực hiện đầu tư dự án và tiến hành tổ chức lựa chọn nhà thầu thực hiện gói thầu EPC. Còn dự án dây chuyền thu hồi P2O5 tồn dư trong bã thạch cao PG đang trong quá trình thực hiện hợp đồng cung cấp thiết bị xây dựng và lắp đặt công trình.

Dù 2 dự án trên đều có một số tiến triển, tuy nhiên BSC nhận định cả hai dự án này đều chưa có kế hoạch hoàn thành cụ thể, và tiến độ triển khai còn phụ thuộc vào các bước phê duyệt và thực hiện tiếp theo. Do vậy, CTCK này chưa đưa các dự án này vào định giá, đồng thời tiếp tục theo dõi để cập nhật khi có thông tin rõ ràng hơn về khả năng vận hành và đóng góp vào kết quả kinh doanh.

Theo đó, BSC dự phóng doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế DDV năm 2024 lần lượt đạt 3,281 tỷ đồng (tăng 4% so với năm trước) và 144 tỷ đồng (tăng 105%), tương ứng EPS 2024 dự phóng khoảng 982 đồng.

Còn với năm 2025, doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế dự kiến đạt 3,414 tỷ đồng (tăng 3%) và 214 tỷ đồng (tăng 49%), tương ứng EPS 2025 dự phóng là 1,466 đồng.

Với mức dự phóng trên, BSC khuyến nghị mua DDV với giá mục tiêu 22,900 đồng/cp.