Vì sao Bất động sản Phát Đạt bất ngờ giảm 70% lãi sau thuế 2024?

MỚI

Vì sao PDR bất ngờ giảm 70% lãi sau thuế 2024?

Ngày 10/03/2025, HĐQT CTCP Phát triển Bất động sản Phát Đạt (HOSE: PDR) thông qua điều chỉnh doanh thu và lợi nhuận sau thuế năm 2024 của Công ty.

Cụ thể, dựa trên các nguyên tắc, chuẩn mực trong kiểm toán và quản lý rủi ro, PDR điều chỉnh tổng doanh thu và lãi thuế 2024 về mức 1,223 tỷ đồng và 155 tỷ đồng, tương ứng giảm gần 50% doanh thu và 70% lợi nhuận so với con số Công ty tự lập trong BCTC hợp nhất quý 4/2024.

Xét theo số doanh thu và lợi nhuận sau thuế vừa điều chỉnh, so với kế hoạch năm đã đề ra, PDR chỉ hoàn thành được lần lượt 41% mục tiêu doanh thu và 18% lợi nhuận sau thuế.

Doanh thu - Lợi nhuận sau thuế 2024 của PDR sau khi điều chỉnh

Nguồn: PDR

Công ty cho biết phần doanh thu, lợi nhuận được điều chỉnh phát sinh từ hoạt động chuyển nhượng bất động sản giai đoạn 1 của dự án khu dân cư kết hợp chỉnh trang đô thị Bắc Hà Thanh (tên thương mại là Quy Nhơn Iconic). Do các chuẩn mực kiểm toán và quản lý rủi ro, PDR chưa ghi nhận kết quả này trong năm 2024 mà sẽ ghi nhận vào kết quả kinh doanh năm 2025.

Tại buổi livestream đối thoại nhà đầu tư ngày 28/02, Chủ tịch HĐQT PDR ông Nguyễn Văn Đạt chia sẻ Quy Nhơn Iconic (dự án Bắc Hà Thanh) và Thuận An 1&2 sẽ là những dự án đóng góp phần lớn vào kết quả kinh doanh năm 2025 của Công ty.

Trong đó, Quy Nhơn Iconic đã tính xong tiền sử dụng đất, giai đoạn 1 của dự án đã bán hết hàng với 627 căn, hiện nay đang bắt đầu ra sổ cho từng nền; còn giai đoạn 2 dự kiến đủ điều kiện bán hàng vào giữa tháng 3/2025, sau đó Công ty sẽ tiến hành mở bán.

CTCP Licogi 14 (HNX: L14) vừa công bố nghị quyết HĐQT với kế hoạch tập trung hoàn tất giải phóng mặt bằng dự án khu đô thị Nam Minh Phương trong năm 2025, đồng thời đặt mục tiêu lợi nhuận sau thuế đạt 20 tỷ đồng.

Dự án khu đô thị Nam Minh Phương có quy mô hơn 54 ha tại phường Minh Phương và phường Minh Nông, thành phố Việt Trì, tỉnh Phú Thọ. Theo nghị quyết mới công bố, Licogi 14 dự kiến chi trả thêm 133 tỷ đồng trong năm 2025 để hoàn tất công tác giải phóng mặt bằng, sau khi đã chi 130 tỷ đồng.

Licogi 14 trúng thầu khu đô thị từ năm 2020 với tổng chi phí thực hiện khoảng 2,890 tỷ đồng (chưa bao gồm chi phí bồi thường, giải phóng mặt bằng). Khu đô thị sẽ bao gồm biệt thự, nhà liền kề, nhà vườn, nhà chung cư (bao gồm nhà ở xã hội), cùng các tiện ích như nhà văn hóa, trường học, khu thương mại và công viên.

Với thời gian thực hiện dự án 5 năm, Ban lãnh đạo Công ty cho biết đang nỗ lực "quyết liệt hàng ngày, hàng tuần" phối hợp cùng chính quyền địa phương giải quyết vấn đề đền bù, tái định cư để sớm khởi công và thi công dự án ngay trong năm nay.

Song song với dự án trọng điểm trên, Licogi 14 cũng tiếp tục triển khai các dự án khác như Trung tâm thương mại Minh Phương Center Point, Nhà hàng và Trung tâm tổ chức sự kiện Cảnh Hồ Minh Phương. Công ty còn lên kế hoạch khảo sát, đánh giá hiệu quả để tham gia đấu giá quyền sử dụng đất quy mô 6-10 ha tại các khu vực trong tỉnh Phú Thọ và các tỉnh lân cận như Yên Bái, Tuyên Quang.

Về kế hoạch kinh doanh năm 2025, Licogi 14 đặt mục tiêu tổng doanh thu đạt 150 tỷ đồng, đi ngang so với thực hiện 2024. Lợi nhuận sau thuế 20 tỷ đồng, tăng 16% nhưng vẫn thấp hơn đáng kể so với giai đoạn đỉnh 2017-2019. Công ty dự kiến chi trả cổ tức với tỷ lệ 5%.

Chiến lược kinh doanh của Licogi 14 trong năm nay vẫn sẽ được triển khai trên nhiều mảng. Trong lĩnh vực đầu tư tài chính, Công ty nhận định năm 2025 sẽ có nhiều yếu tố thuận lợi như tăng trưởng GDP dự kiến trên 8%, tăng trưởng tín dụng 16%, và nỗ lực nâng hạng thị trường chứng khoán. Với những điều kiện này, Licogi 14 đặt mục tiêu doanh thu hoạt động tài chính đạt 20 tỷ đồng.

Đối với mảng kinh doanh bất động sản, Doanh nghiệp dự kiến thu về khoảng 20 tỷ đồng từ việc bán các vị trí đất còn lại tại dự án Nam Minh Phương. Ban Lãnh đạo cho biết sẽ điều chỉnh giá linh hoạt và tạo cơ chế thuận lợi để đẩy nhanh việc thu hồi vốn đầu tư.

Về lĩnh vực thi công xây lắp, Licogi 14 tiếp tục triển khai các công trình đang dở dang như đường cao tốc Tuyên Quang - Hà Giang, đường kết nối Mù Cang Chải với cao tốc Nội Bài - Lào Cai, và cầu vượt đường sắt An Bình (Yên Bái).

Licogi 14 đặt mục tiêu lợi nhuận tăng trưởng so với năm 2024 nhưng vẫn thấp

Năm 2024, Licogi 14 đạt tổng doanh thu 151 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế hơn 17 tỷ đồng, đều không đạt mục tiêu đề ra. Một phần nguyên nhân do danh mục cổ phiếu bất động sản giảm sâu, khiến doanh thu tài chính không đạt kỳ vọng.

Theo BCTC soát xét bán niên 2024, các cổ phiếu chiếm tỷ trọng lớn trong danh mục đầu tư của Licogi 14 gồm 1.1 triệu cp NVL với giá gốc 18.6 tỷ đồng, 600 ngàn cp DIG có giá 18 tỷ đồng và 486 ngàn cp PDR giá 12.7 tỷ đồng. Nếu vẫn giữ đến cuối năm, các cổ phiếu này đã giảm 1/3 giá trị.

Licogi 14 cũng công bố kế hoạch tổ chức ĐHĐCĐ thường niên 2025 vào ngày 24/04, với ngày đăng ký cuối cùng chốt danh sách cổ đông là 27/03.

Tử Kính

FILI - 13:11:16 11/03/2025

MỚI

Cổ phiếu PDR: Kỳ vọng gì trong 2025

Là doanh nghiệp bất động quy mô lớn tại khu vực phía nam tuy nhiên sau cú sốc của thị trường trái phiếu và thị trường bất động sản vào năm 2022, CTCP Bất động sản Phát Đạt (PDR) đã trải qua 3 năm kinh doanh ảm đạm, doanh thu từ lĩnh vực kinh doanh chính thấp, nhiều quý gần như ko đáng kể, phải dựa vào các hoạt động tài chính như chuyển nhượng cổ phần, vốn góp đê có lợi nhuận.

Kinh doanh kém, tất nhiên là dòng tiền về yếu, trong khi còn phải tập trung trả nợ trái phiếu, đảo nợ ngân hàng khiến dòng tiền đầu tư của PDR thêm heo hút.

Vậy sau 3 năm có nhiều khó khăn, liệu triển vọng 2025 của PDR có sáng hơn. Và biến số mà chúng ta cần theo dõi tại PDR trong năm 2025 là gì, liệu có đơn thuần là kết quả lợi nhuận

Mời các anh chị đến với bài phân tích, đánh giá sau đây:

MỚI

Chủ tịch Nguyễn Văn Đạt: PDR sẽ mở bán Thuận An 1&2 trước tháng 6/2025

Tại buổi livestream Đối thoại nhà đầu tư chiều ngày 28/02, Chủ tịch HĐQT CTCP Phát triển Bất động sản Phát Đạt (HOSE: PDR) ông Nguyễn Văn Đạt cho biết sẽ mở bán dự án Thuận An 1&2 trước tháng 6/2025.

Chủ tịch HĐQT PDR ông Nguyễn Văn Đạt (ở giữa) và Tổng Giám đốc ông Bùi Quang Anh Vũ (bên phải) có mặt tại buổi livestream. Ảnh chụp màn hình

Thị trường bất động sản sẽ nóng lên vào nửa cuối 2025

Chủ tịch HĐQT CTCP Phát triển Bất động sản Phát Đạt (HOSE: PDR) Nguyễn Văn Đạt nhận định thị trường bất động sản năm 2025 sẽ có chuyển biến đặc biệt. Từ cuối năm 2024 đến nay, thị trường bất động sản TPHCM và Hà Nội đều đã ấm trở lại, đặc biệt là Hà Nội, cho thấy xu hướng đang tốt. Song song đó là sự hỗ trợ của Chính phủ về tín dụng và gỡ rối về mặt pháp lý cho doanh nghiệp. Kết hợp 2 yếu tố này, thị trường bất động sản sẽ nóng hơn vào quý 3-4/2025 nhưng sẽ theo hướng lan tỏa từ từ chứ không như đợt sốt đất trước.

Giữa đất nền và chung cư, Chủ tịch PDR đánh giá căn hộ chung cư đang có xu hướng tốt hơn trong thị trường hiện tại, do giá tiền hợp lý, các ngân hàng cũng có xu hướng cho vay với lãi suất ưu đãi và giãn kỳ hạn hơn trước. Việc chung cư cao cấp ở TPHCM tăng giá mạnh trong thời gian là vì người mua có thu nhập và nhu cầu cao nhưng sản phẩm bán ra lại ít.

Quy Nhơn Iconic và Thuận An 1&2 sẽ đóng góp vào kết quả kinh doanh 2025

Ông Đạt chia sẻ kế hoạch kinh doanh năm 2025 của PDR sẽ cao hơn năm 2024, tuy nhiên phải đợi đến ĐHĐCĐ thường niên 2025 sắp tới mới nói cụ thể. Ông Đạt cho biết Quy Nhơn Iconic (dự án Bắc Hà Thanh) và Thuận An 1&2 sẽ là những dự án đóng góp phần lớn vào kết quả kinh doanh năm 2025 của Công ty.

Trong đó, Quy Nhơn Iconic đã tính xong tiền sử dụng đất, giai đoạn 1 của dự án đã bán hết hàng; còn giai đoạn 2 dự kiến sẽ đủ điều kiện bán hàng vào giữa tháng 3/2025, sau đó Công ty sẽ tiến hành mở bán.

Về khoản phải thu khách hàng mua dự án Quy Nhơn Iconic gần 1.5 ngàn tỷ đồng, Thành viên HĐQT kiêm Tổng Giám đốc PDR Bùi Quang Anh Vũ cho biết giai đoạn 1 của dự án bán 627 căn, hiện nay đang bắt đầu ra sổ cho từng nền. Khách hàng mua dự án tạm chia thành 3 loại: nhóm thứ nhất chiếm khoảng 35% là những người vay, trường hợp này ngân hàng sẽ giải ngân, PDR sẽ thu đủ 95% giá trị hợp đồng trong quý 1/2025, đến khi giao sổ sẽ thu đủ 5% còn lại. Nhóm thứ hai chiếm hơn 20% là những người sử dụng vốn tự có, sử dụng chương trình bán hàng có ưu đãi, Công ty đã thu hơn 20% và dự kiến thu đủ 70% chậm nhất là ngày 31/03 tới, phần còn lại sẽ thu trong 6 tháng tiếp theo và thu đủ khi giao sổ. Nhóm còn lại sẽ thu trong vòng từ 12-24 tháng.

Thuận An 1&2 về kỹ thuật đã đủ điều kiện bán hàng block A1, chỉ cần Công ty hoàn thành nghĩa vụ tài chính là đủ điều kiện, dự kiến từ 1-2 tháng tới (khoảng đến tháng 4/2025) sẽ hoàn tất việc này. Công ty sẽ mở bán dự án này trước tháng 6. Ông Đạt cho biết nhiều đối tác đã liên hệ để mua sỉ dự án nhưng Công ty vẫn đang lựa chọn đối tác phù hợp.

Nhận định về khả năng cạnh tranh của Thuận An 1&2 tại thị trường Bình Dương, ông Đạt đánh giá sự phát triển của Bình Dương là tất yếu khi dân số ngày càng tăng theo đà phát triển của các KCN. Bình Dương ngày càng gần TPHCM, khách hàng mua nhà Bình Dương làm việc ở TPHCM là bình thường. Bên cạnh đó, Thuận An 1&2 được xây dựng theo tiêu chuẩn xanh, khác biệt với các dự án khác.

Còn về các dự án khu công nghiệp (KCN), dự án KCN Phát Đạt – Dung Quất 2 (449ha, Quảng Ngãi) dự kiến tháng 6/2025 sẽ có chủ trương đầu tư; còn KCN Cù Bị (1,247ha, Bà Rịa – Vũng Tàu) và KCN Cao Lãnh vẫn đang trong quá trình nghiên cứu.

Liên quan đến các dự án BT, PDR đã gửi văn bản đến Chính phủ và chờ phản hồi về việc tháo gỡ khó khăn cho doanh nghiệp, Công ty yêu cầu TPHCM làm đúng theo quy định pháp luật.

Chủ tịch Nguyễn Văn Đạt cho biết trong thời gian tới, các dự án của PDR sẽ tập trung ở phân khúc trung cấp, nằm các thị trường Bình Dương, Đồng Nai và Bà Rịa – Vũng Tàu. Còn ở TPHCM, nếu Công ty tìm được quỹ đất phù hợp thì mới làm. Ông Đạt tiết lộ PDR sẽ tham gia đấu thầu 1 dự án dân sinh trong năm nay.

Các năm trước, dòng tiền của PDR đến từ việc bán tài sản, còn hiện tại chủ yếu đến từ hoạt động bán hàng. Với 40-50 ngàn tỷ đồng dự kiến thu được từ các dự án sắp tới, PDR có thể phát triển mạnh trong các năm tới.

Chia sẻ về khoản trả trước gần 1.5 ngàn tỷ đồng cho CTCP Đầu tư và Phát triển Hạ tầng 620, Tổng Giám đốc PDR cho biết đây là khoản tạm ứng cho nhà thầu để đảm bảo tiến độ xây dựng đúng hạn, qua đó đủ điều kiện bàn giao và bán hàng của các dự án.

Còn về động thái bán hết cổ phiếu PDR của bản thân trước thềm Tết Nguyên Đán 2025, ông Vũ cho biết số cổ phiếu đã bán là cổ phiếu ESOP ông nhận trước đây, số tiền thu về được ông dùng để mua sản phẩm của PDR.

MỚI

Chủ tịch Phát Đạt: 'Bất động sản năm nay khó nóng sốt'

Ông Nguyễn Văn Đạt cho rằng tháo gỡ pháp lý nhiều dự án và khách hàng được hỗ trợ tín dụng giúp bất động sản ấm dần, nhưng không thể nóng sốt như vài năm trước.

Chia sẻ tại buổi gặp nhà đầu tư chiều 28/2, Chủ tịch HĐQT Công ty cổ phần Phát triển bất động sản Phát Đạt (PDR) nhận định thị trường "bắt đầu có tín hiệu vui" và sẽ chuyển biến rõ nét hơn trong nửa cuối năm nay. Hai trợ lực lớn nhất cho thị trường lúc này, theo ông Đạt, gồm Chính phủ quyết liệt tháo gỡ khó khăn cho doanh nghiệp và các gói vay vốn mua nhà lãi suất thấp tạo tâm lý tích cực cho người dân.

"Bất động sản năm nay sẽ ấm dần, nhưng lan tỏa từ từ, không nóng sốt như trước được", ông Đạt nói.

Người đứng đầu Phát Đạt nhận định phân khúc căn hộ trung cấp ấm lên nhanh nhất bởi khoản đầu tư vừa túi tiền với số đông, cộng thêm ngân hàng đang tạo điều kiện tốt hơn cho khách hàng trẻ tiếp cận vốn vay. Phân khúc đất nền cũng khả quan nhưng đang cục bộ.

Trả lời câu hỏi của nhà đầu tư về kế hoạch kinh doanh năm nay, ông Đạt nói chưa thể tiết lộ vì còn chờ thêm nhiều thông tin để quyết định con số cuối cùng. Nhưng ông khẳng định "năm nay tốt hơn rất nhiều so với năm ngoái" bởi công ty có 6 dự án sẽ mở bán. Tổng doanh thu những dự án này khoảng 40.000-50.000 tỷ đồng và sẽ ghi nhận dần trong các năm tới. Riêng năm 2025, Quy Nhơn Iconic (Bình Định) và Thuận An 1 (Bình Dương) đóng góp doanh thu nhiều nhất.

Phát Đạt dự kiến M&A thêm 1-2 dự án lớn trong quý II. Chiến lược sắp tới của công ty này là phát triển quỹ đất ở Bình Dương, Đồng Nai và Bà Rịa - Vũng Tàu để làm các dự án thuộc phân khúc trung cấp. Với các dự án chậm phát triển ở Phú Quốc, họ thoái vốn để ưu tiên cho những dự án quan trọng hơn. Riêng ở TP HCM, ông Đạt nhấn mạnh chỉ làm nếu có lợi nhuận hấp dẫn bởi quỹ đất tại đây không còn nhiều.

Chủ tịch Phát Đạt cho biết đã mua một bất động sản trị giá 600 tỷ đồng để làm nhà mẫu cho các đợt bán hàng lớn trong năm nay. Họ cũng tạm ứng cho nhà thầu 1.400 tỷ đồng để đẩy nhanh tiến độ xây dựng, đáp ứng nhu cầu bán hàng sắp tới.

Năm ngoái, công ty này ghi nhận doanh thu 2.017 tỷ đồng, gấp hơn 3 lần cùng kỳ 2023. Chi phí bán hàng tăng vọt nên họ báo lãi sau thuế 522 tỷ dồng, giảm gần 24% so với năm trước đó. Tổng tài sản tính đến cuối năm 2024 là 24.116 tỷ đồng, tăng khoảng 3.000 tỷ đồng so với thời điểm đầu năm. Trong đó, giá trị hàng tồn kho hơn 13.400 tỷ đồng.

Liên quan đến giá cổ phiếu, ông Đạt trăn trở "không biết vì sao rẻ như hiện tại" dù tự nhận thấy nền tảng công ty tốt và đang có nhiều nhà đầu tư trong, ngoài nước ngỏ ý hợp tác cùng phát triển dự án. PDR hiện giao dịch ở vùng giá 20.000 đồng, tương đương đầu năm nay. Tuy nhiên, so với vùng đáy dưới mệnh giá thiết lập vào giữa 2023, thị giá đã tăng gấp đôi.

"Tôi dám nói Phát Đạt không thua doanh nghiệp bất động sản nào ở TP HCM về giá trị công ty, năng lực phát triển dự án và quỹ đất. Chúng tôi trải qua một cuộc khủng hoảng và phục hồi nhanh chóng, nhưng không hiểu sao cổ phiếu của mình mới 20.000 đồng", ông Đạt nói với nhà đầu tư.

Phương Đông

MỚI

Cổ phiếu PDR: báo cáo tài chính đẹp, nhưng dòng tiền ra sao?

1. Giới thiệu về cổ phiếu PDR và dự án Bắc Hà ThanhCổ phiếu PDR của Công ty Cổ phần Phát Đạt (PDR) là một trong những mã cổ phiếu bất động sản được nhiều nhà đầu tư quan tâm. Gần đây, dự án Bắc Hà Thanh nổi lên như một điểm sáng trong danh mục của doanh nghiệp. Tuy nhiên, đằng sau những con số lợi nhuận “khủng”, có nhiều nghi vấn về dòng tiền của công ty và tính minh bạch trong báo cáo tài chính.

2. Doanh thu lớn, nhưng dòng tiền hoạt động kinh doanh âm?

Theo các báo cáo tài chính gần đây, PDR ghi nhận doanh thu khoảng 1.800 tỷ đồng từ dự án Bắc Hà Thanh. Tuy nhiên, số tiền phải thu lên đến 1.400 tỷ đồng, trong đó khoảng 450 tỷ đồng là các khoản phải thu từ các bên liên quan. Điều này đặt ra nhiều dấu hỏi về khả năng thu hồi thực tế của dòng tiền.

Công ty đang áp dụng mô hình ghi nhận doanh thu trước khi thực tế thu được tiền. Nếu các khoản này không thể thu hồi hoặc gặp vấn đề về pháp lý, lợi nhuận báo cáo có thể sẽ bị điều chỉnh, tác động lớn đến giá cổ phiếu PDR.

3. Dự án Bắc Hà Thanh có thực sự khả thi?

Bắc Hà Thanh là một trong những dự án hiếm hoi mà Phát Đạt đang đẩy nhanh tiến độ. Trong khi đó, nhiều dự án khác của công ty lại chậm hoặc đứng yên. Việc PDR tập trung nguồn lực cho Bắc Hà Thanh đặt ra nghi vấn về tính bền vững của chiến lược kinh doanh dài hạn.

Hơn nữa, nếu PDR chưa bàn giao đất nền cho khách hàng, thì theo nguyên tắc kế toán, công ty không thể ghi nhận doanh thu từ dự án này. Tuy nhiên, báo cáo tài chính vẫn thể hiện một bức tranh tài chính khá đẹp, khiến giới đầu tư đặt dấu hỏi về sự minh bạch của số liệu.

4. “Làm đẹp” báo cáo tài chính?

Nhiều nhà đầu tư lo ngại rằng PDR đang áp dụng các chiến lược “làm đẹp” báo cáo tài chính, bao gồm:

Ghi nhận doanh thu từ các giao dịch nội bộ: Nếu các giao dịch bán hàng này chưa thu tiền, nhưng vẫn được ghi nhận là doanh thu, điều này có thể tạo ra một ấn tượng giả về tăng trưởng.

Dùng cổ phiếu để vay vốn: PDR được cho là đã sử dụng chính cổ phiếu của mình để vay vốn bổ sung dòng tiền lưu động. Điều này tiềm ẩn rủi ro khi giá cổ phiếu biến động mạnh.

Tồn kho tăng cao: Nếu công ty chưa bàn giao đất nền, doanh thu thực tế chưa được hiện thực hóa, nhưng báo cáo vẫn thể hiện mức lợi nhuận tốt. Khi bị kiểm toán phát hiện, công ty có thể phải điều chỉnh doanh thu, tác động tiêu cực đến giá cổ phiếu.

5. Rủi ro nào dành cho nhà đầu tư?

Nhà đầu tư cần đặc biệt lưu ý đến tình trạng tài chính thực sự của PDR, thay vì chỉ nhìn vào các con số trên báo cáo tài chính. Một số rủi ro cần cân nhắc bao gồm:

Rủi ro thanh khoản: Nếu các khoản phải thu quá lớn mà không thể thu hồi, công ty có thể gặp khó khăn về dòng tiền.

Rủi ro pháp lý: Nếu kiểm toán phát hiện doanh thu được ghi nhận không hợp lệ, PDR có thể bị buộc phải điều chỉnh lợi nhuận, ảnh hưởng tiêu cực đến giá cổ phiếu.

Rủi ro từ thị trường bất động sản: Nếu thị trường chung suy yếu, khả năng bán hàng của PDR sẽ bị ảnh hưởng, kéo theo áp lực dòng tiền lớn hơn.

6. Kết luận

Cổ phiếu PDR và dự án Bắc Hà Thanh hiện đang thu hút nhiều sự quan tâm từ giới đầu tư. Mặc dù báo cáo tài chính thể hiện một bức tranh tài chính khá đẹp, nhưng nhiều yếu tố cho thấy có thể tồn tại những rủi ro tiềm ẩn. Nhà đầu tư nên cân nhắc kỹ lưỡng, theo dõi sát sao tình hình tài chính của PDR trước khi đưa ra quyết định đầu tư.