VHC - Cố phiếu sẵn sàng bứt phá?

MỚI

VHC - Cá tra vượt vũ môn

CTCP Vĩnh Hoàn tiếp tục khẳng định vị thế dẫn đầu trong ngành xuất khẩu cá tra với kết quả kinh doanh ấn tượng năm 2024 và triển vọng tích cực cho 2025. Với nhiều yếu tố hỗ trợ tăng trưởng như nhu cầu hồi phục, giá bán cải thiện và các yếu tố thuận lợi từ chính sách thương mại quốc tế, VHC là một trong những cổ phiếu đáng quan tâm cho danh mục đầu tư năm 2025.

1. TỔNG QUAN VỀ CTCP VĨNH HOÀN (VHC)

CTCP Vĩnh Hoàn (HOSE: VHC) là doanh nghiệp đầu ngành trong lĩnh vực xuất khẩu cá tra tại Việt Nam, chiếm hơn 17% tổng kim ngạch xuất khẩu cá tra cả nước. Công ty có hệ thống nuôi trồng, chế biến hiện đại cùng chiến lược đa dạng hóa sản phẩm, giúp duy trì lợi thế cạnh tranh trên thị trường quốc tế, đặc biệt tại Mỹ, EU và Trung Quốc.

Bên cạnh sản phẩm cá tra, VHC còn phát triển mạnh mảng collagen & gelatin, mở rộng thêm lĩnh vực chế biến thực phẩm thông qua công ty con Sa Giang.

* Các công ty con của VHC:

2. KẾT QUẢ KINH DOANH (KQKD) 2024

Tăng trưởng mạnh nhờ sản lượng và giá bán tăng

Năm 2024, VHC ghi nhận kết quả kinh doanh ấn tượng:

- Doanh thu thuần: 12,535 tỷ đồng (+24.9% YoY)

- Lợi nhuận sau thuế (LNST): 1,311 tỷ đồng (+34.6% YoY)

- Biên lợi nhuận gộp: Cải thiện đáng kể nhờ giá bán cá tra tăng và nhu cầu xuất khẩu phục hồi mạnh.

- Doanh thu Q4/2024: 3,220 tỷ đồng (+34% YoY), LNST đạt 440 tỷ đồng (+388% YoY)

Cơ cấu doanh thu theo sản phẩm

+ Cá tra: 6,949 tỷ đồng (+25% YoY)

+ Collagen & Gelatin: 773 tỷ đồng (+7% YoY)

+ Phụ phẩm: 1,850 tỷ đồng (+11% YoY)

+ Sa Giang: 701 tỷ đồng (+54% YoY)

Doanh thu theo thị trường

+ Mỹ: 3,937 tỷ đồng (+33% YoY)

+ Trung Quốc: 1,248 tỷ đồng (+6% YoY)

+ Thị trường nội địa: 3,492 tỷ đồng (+26% YoY)

3. PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH

Khả năng sinh lời: Biên lợi nhuận gộp được cải thiện do giá bán và sản lượng tăng. Lợi nhuận bùng nổ trong Q4/2024 giúp VHC có nền tảng tài chính vững chắc bước vào 2025.

Tình hình nợ vay: Tỷ lệ nợ vay ở mức hợp lý, không gây áp lực lớn đến dòng tiền. Khả năng thanh toán tốt, giúp doanh nghiệp duy trì hoạt động ổn định.

4. TIỀM NĂNG TĂNG TRƯỞNG & TRIỂN VỌNG 2025

Xu hướng tăng trưởng 2025

+ Sản lượng xuất khẩu cá tra tiếp tục phục hồi, đặc biệt trong nửa cuối năm 2025 do (1) FED cắt giảm lãi suất giúp nhu cầu tiêu dùng tại Mỹ gia tăng. (2) Cá tra vẫn giữ lợi thế cạnh tranh do giá rẻ hơn 20-50% so với các loại cá thay thế như rô phi Trung Quốc, cá tuyết Na-uy. (3) Mỹ có khả năng áp thuế cao hơn lên cá rô phi nhập khẩu từ Trung Quốc, tạo lợi thế cho cá tra Việt Nam.

Sản phẩm cá tra của VHC duy trì được sức cạnh tranh so với các sản phẩm thay thế khác, bất kể trong trường hợp Mỹ có áp thuế 10% lên cá tra xuất khẩu hay không nhờ (i) sản phẩm của VHC hiện đã được Mỹ gỡ bỏ thuế CBPG (ii) giá bán ra của 1kg cá tra thấp hơn trung bình 20% - 50% so với giá của các sản phẩm thay thế khác như (Rô phi Trung Quốc, Rô phi Nile, Cá Tuyết Na-uy,…)

• Trong trường hợp Mỹ tiếp tục áp thuế bổ sung lên các mặt hàng của Trung Quốc (bao gồm cả cá Rô phi), VHC kỳ vọng cũng sẽ được hưởng lợi do (i) Mỹ là thị trường xuất khẩu cá rô phi lớn nhất của Trung Quốc (ước tính khoảng 120 nghìn tấn mỗi năm (ii) cá tra là sản phẩm thay thế hoàn hảo cho cá rô phi với cùng các đặc tính nhiều thịt ít xương.

+ Triển vọng giá bán xuất khẩu: (1) Giá xuất khẩu trung bình có thể tăng 3-5% YoY nhờ nguồn cung cá tra nguyên liệu giảm sút do nhiều hộ dân hạn chế thả nuôi từ 2023-2024. (2) Giá cá tra nguyên liệu hiện ở mức 31,000 VND/kg (+24% YoY), dự kiến tiếp tục tăng vào nửa cuối 2025.

+ Nguồn cung cá tra nguyên liệu thiếu hụt tại các khu vực nuôi cá tra chính (DBSCL, An Giang,..) sau giai đoạn xuất khẩu trầm lắng kéo dài từ 2023 đến 1H.2024 khiến nhiều hộ dân hạn chế thả nuôi, cắt ao. Hiện tại, giá cá tra nguyên liệu = 31,000 VND/kg (+24% yoy). Trong 2H.2025 team kỳ vọng theo yếu tố mùa vụ và nhu cầu hồi phục một cách rõ rệt hơn sẽ là yếu tố kích thích giá cá tra tăng trở lại.

Dự báo KQKD 2025:

- Doanh thu thuần: 14,423 tỷ đồng (+15% YoY)

- LNST: 1,543 tỷ đồng (+18% YoY)

- Động lực tăng trưởng: (1) Biên lợi nhuận gộp cải thiện nhờ chi phí nuôi trồng và vận chuyển giảm. (2) Sản lượng tiêu thụ cá tra tại Mỹ tiếp tục tăng khi tồn kho ở mức thấp. (3) Chính sách thuế của Mỹ có thể tạo thêm lợi thế cho cá tra Việt Nam so với cá rô phi Trung Quốc.

5. ĐỊNH GIÁ VÀ KHUYẾN NGHỊ

Phân tích kỹ thuật: Sau đà tăng giá năm 2023, VHC chủ yếu duy trì xu hướng đi ngang tích lũy trong kênh giá hướng xuống với biên độ trong vùng 77.000 - 65.000 đồng/cp. Tín hiệu tích cực là VHC đang di chuyển trên cả 3 đường trung bình quan trọng (MA20;50.200) và vừa chớm phá fibonacci 78,6% tương ứng mốc 70.800 đồng/cp. Dải Bollinger cũng đang thu hẹp sẵn sàng cho thấy cổ phiếu đang đứng trước một nhịp bứt phá.

Phương pháp định giá: Dựa trên phương pháp FCFF và P/E với tỷ trọng 50:50, team định giá mục tiêu của VHC ở mức 81,700 đồng/cổ phiếu.

Rủi ro tiềm ẩn

- Rủi ro xuất khẩu: Sự thay đổi chính sách thuế nhập khẩu tại các thị trường lớn có thể ảnh hưởng đến xuất khẩu.

- Rủi ro nhu cầu yếu: Nếu nền kinh tế Mỹ không hồi phục như kỳ vọng, nhu cầu tiêu thụ cá tra có thể bị ảnh hưởng.

Với tiềm năng tăng trưởng mạnh mẽ trong năm 2025, cùng lợi thế cạnh tranh và triển vọng ngành khả quan, team duy trì khuyến nghị MUA cổ phiếu VHC với giá mục tiêu 81,700 đồng/cổ phiếu.

MỚI

Một số cổ phiếu cần quan tâm ngày 3/3

Những phân tích và khuyến nghị của các công ty chứng khoán chỉ mang tính chất tham khảo

Công ty chứng khoán vừa đưa ra khuyến nghị một số mã cổ phiếu cần quan tâm cho phiên giao dịch hôm nay 3/3.

Khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu VHC

Theo Công ty Chứng khoán KB Việt Nam (KBVN), trong 4 Quý năm 2024, doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế (LNST) của CTCP Vĩnh Hoàn (VHC) lần lượt đạt 9.329 đồng (+22% so với cùng kỳ năm trước) và LNST đạt 808 tỷ đồng (-4,8% so với cùng kỳ năm trước), chủ yếu nhờ phục hồi sản lượng hai chữ số ở hầu hết thị trường và VHC hoàn nhập lại chi phí dự phòng giảm giá hàng tồn kho.

KBVN kì vọng mức thuế nhập khẩu vào Mỹ tăng thêm 10% mới vào hàng Trung Quốc trong 2025 (tổng cộng là 20%) sẽ tác động tích cực đến nhu cầu cá tra Việt Nam. Trong bối cảnh phòng vệ thương mại toàn cầu tăng cao, KBVN cho rằng, xuất khẩu cá tra sẽ giữ tốc độ tăng trưởng nhẹ về cả sản lượng và giá bán, tận dụng lợi thế thực phẩm giá rẻ trong bối cảnh người tiêu dùng toàn cầu thắt chặt chi tiêu. Chi phí thức ăn chăn nuôi ở mức thấp kì vọng giúp cải thiện biên gộp và biên EBIT khoảng 170bps/180 bps. Biên lợi nhuận trang trại phục hồi sẽ giúp giảm tình trạng thiếu cá nguyên liệu trong giai đoạn sau của năm 2025. Lợi nhuận kì vọng đạt 1.550 tỷ đồng trong năm 2025, tăng 26% so với cùng kỳ năm trước nhờ giá bán và sản lượng cải thiện.

KBVN tiếp tục khuyến nghị mua với định giá mục tiêu cho năm 2025 là 82.800 đồng/cổ phiếu, tương đương tiềm năng tăng giá là 16%. Những rủi ro về thương mại toàn cầu và chính sách cắt giảm sẽ tác động tiêu cực lên thu nhập người tiêu dùng là yếu tố cần theo dõi trong năm 2025.

Khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu IDC

Công ty Chứng khoán ASEAN (ASEANSC) khuyến nghị mua cổ phiếu IDC với giá mục tiêu 62.560 đồng (tăng 11,7% so với giá đóng cửa ngày 21/25 là 56.000 đồng/cổ phiếu) dựa theo phương pháp định giá toàn phần (SOTP).

Luận điểm đầu tư: Vốn FDI công nghệ cao đặc biệt là ngành bán dẫn tiếp tục tăng trưởng, thúc đẩy việc thuê đất khu công nghiệp. Với những chính sách hỗ trợ mới và việc nâng cấp quan hệ với các nước lớn như Mỹ, Nhật Bản, Australia, ASEANSC tin rằng, vốn FDI vào ngành bán dẫn và công nghệ cao tại Việt Nam sẽ tiếp tục chú trọng trong thời gian tới. Thêm vào đó, Việt Nam có trữ lượng đất hiếm (lớn so với các quốc gia trên thế giới sẽ giúp cho lợi thế cạnh tranh của Việt Nam ngày càng tăng cao.

Một số cổ phiếu cần quan tâm ngày 3/3

IDC sở hữu quỹ đất lớn thứ 3 trên toàn quốc. IDC hiện đang sở hữu 1.252 ha đất khu công nghiệp chưa cho thuê (chưa tính các dự án chuẩn bị triển khai trong tương lai), đứng top 3 về quỹ đất so với các doanh nghiệp cùng ngành.

Mảng điện tăng trưởng tích cực trong năm 2025.

Theo IRI, La Nina dự báo còn kéo dài đến tận tháng 2/2025, sau đó chuyển sang pha trung tính, điều này giúp cho các đập thủy điện có nhiều dư địa tăng trưởng trong nửa cuối và đầu năm 2025.

Mảng bất động sản dân dụng dự kiến ghi nhận doanh thu đột biến trong năm 2025. KDC Bắc Châu Giang, dự kiến ghi nhận hơn 300 tỷ đồng doanh thu trong năm 2025.

Ngành thủy sản phục hồi mạnh về doanh thu trong quý cuối năm 2024 khi những doanh nghiệp đầu ngành tăng trưởng đáng kể. Tuy nhiên, lợi nhuận lại có sự phân hóa với không ít cái tên rơi vào cảnh thua lỗ.

Khả quan nhờ giá bán và sản lượng cải thiện

Dữ liệu từ 20 doanh nghiệp thủy sản trên sàn chứng khoán (HOSE, HNX và UPCoM) cho thấy, tổng doanh thu toàn ngành trong quý 4/2024 đạt hơn 19,000 tỷ đồng, tăng 15% so với cùng kỳ. Lợi nhuận ròng đạt gấp đôi, lên 429 tỷ đồng, phần lớn nhờ kết quả ấn tượng của "nữ hoàng cá tra" Vĩnh Hoàn.

Ở mảng cá tra, Vĩnh Hoàn dẫn đầu với doanh thu hơn 3,205 tỷ đồng, tăng 34%; trong khi lợi nhuận ròng 425 tỷ đồng, gấp 6 lần, nhờ giá cá tra phục hồi và nhu cầu xuất khẩu tăng mạnh. Sản lượng và giá bán cá tra đều cải thiện giúp Nam Việt có quý khả quan với doanh thu tăng 22%, chuyển từ lỗ sang lãi 5.9 tỷ đồng.

Mảng tôm cũng nhiều tín hiệu tích cực. Camimex Group đạt doanh thu 982 tỷ đồng, tăng 29%, chủ yếu nhờ mức tăng trưởng đáng kể 32% của công ty con Camimex với hơn 1,000 tỷ đồng. Theo CMX, sự khác biệt về giá giữa 2 kỳ là một trong những nguyên nhân tạo nên kết quả khả quan. Lợi nhuận của CMM thậm chí tăng vọt gần 84%, mang về 31 tỷ đồng.

Doanh thu của Thực phẩm Sao Ta chỉ tăng nhẹ nhưng lãi tăng đến 34%, ghi nhận 110 tỷ đồng do công ty thành viên chuyên chế biến tôm xuất khẩu Thực phẩm Khang An hoạt động hiệu quả.

Một số doanh nghiệp khác cũng bứt phá như Nông nghiệp Hùng Hậu (HNX: SJ1) có doanh thu tăng 110%, lợi nhuận tăng 82%, trong khi Xuất nhập khẩu Thuỷ sản Cần Thơ (UPCoM: CCA) từ lỗ chuyển sang lãi 5.7 tỷ đồng nhờ thị trường xuất khẩu phục hồi.

Bất ngờ lớn ở mảng tôm

Dù tổng lợi nhuận toàn ngành tăng, không phải doanh nghiệp nào cũng được hưởng lợi. Một số doanh nghiệp lớn như MPC, ASM lại báo lỗ.

Tập đoàn Thủy sản Minh Phú (UPCoM: MPC) gây bất ngờ khi lỗ kỷ lục 186 tỷ đồng quý cuối năm 2024, bất chấp doanh thu tăng 21%. Nguyên nhân chính đến từ việc các công ty con trong chuỗi sản xuất của “vua tôm” đang trái vụ thu hoạch, dẫn đến hiệu quả kinh doanh thấp.

Tập đoàn Sao Mai cũng chuyển từ lãi hơn 15 tỷ đồng sang lỗ 13 tỷ đồng giữa lúc lợi nhuận công ty con kinh doanh cá tra là Đầu tư và Phát triển Đa Quốc Gia - IDI không tăng trưởng. ASM cho biết, lỗ do chi phí bán hàng tăng gần 35%, chủ yếu từ cước vận chuyển, và các khoản chậm nộp thuế đội lên đáng kể.

Nhiều doanh nghiệp quy mô nhỏ hơn tiếp tục thể hiện sự thiếu hiệu quả. Chế biến Thủy sản xuất khẩu Minh Hải lỗ 13.2 tỷ đồng bất chấp doanh thu tăng gấp rưỡi. Thủy sản và Thương mại Thuận Phước lỗ hơn 2.3 tỷ đồng do doanh thu giảm và chi phí tài chính tăng. Chế biến và Xuất nhập khẩu Thủy sản Cadovimex tiếp tục chuỗi thua lỗ kéo dài do gặp khó khăn tài chính từ cuộc khủng hoảng năm 2008.

Triển vọng năm 2025: Cá tra lạc quan, tôm gặp thách thức?

Các chuyên gia nhận định ngành cá tra sẽ tiếp tục phục hồi trong năm 2025, nhờ nhu cầu tăng từ Mỹ và Trung Quốc khi các chính sách kích thích kinh tế phát huy tác dụng. Chứng khoán BIDV (BSC) kỳ vọng giá cá tra và sản lượng sẽ cải thiện đáng kể từ nửa cuối năm.

Đồng quan điểm, Chứng khoán KB Việt Nam (KBSV) cho rằng, cá tra Việt Nam có thể hưởng lợi khi Mỹ giảm nhập khẩu cá rô phi Trung Quốc do thuế suất cao, giúp mở rộng thị phần. Chứng khoán SSI cũng dự báo doanh thu ngành cá tra tăng 10 - 16%, với VHC tăng 14.2% và ANV tăng 13%.

Tuy nhiên, vẫn có rủi ro khi Mỹ áp thuế nhập khẩu 10 - 20% lên cá tra Việt Nam. Dù vậy, mức thuế này vẫn thấp hơn mức 24.5% mà cá rô phi Trung Quốc đang chịu, giúp cá tra giữ lợi thế cạnh tranh.

Ngược lại, ngành tôm đối mặt nhiều thách thức khi giá tôm Việt Nam cao hơn 15 - 20% so với Ấn Độ và Ecuador, khiến khả năng cạnh tranh suy giảm. Nếu Mỹ áp thuế bổ sung, doanh nghiệp tôm Việt có thể chịu tác động nặng nề.

Để giảm rủi ro, một số doanh nghiệp như FMC đã mở rộng công suất để tập trung vào các sản phẩm giá trị gia tăng cho thị trường Nhật Bản nhằm giảm rủi ro từ thuế. Theo đó, SSI dự phóng doanh thu FMC có thể tăng trưởng 16.4% trong năm 2025. Tuy nhiên, biên lợi nhuận dự kiến đi ngang do chi phí vận chuyển và thuế chống trợ cấp tiếp tục gây áp lực.

Tử Kính

FILI - 09:00:00 27/02/2025

MỚI

Lãi đậm quý 4, Vĩnh Hoàn vượt mọi kịch bản

Quý cuối năm khả quan giúp doanh thu năm 2024 của CTCP Vĩnh Hoàn (HOSE: VHC) tiệm cận mức đỉnh năm 2022, còn lợi nhuận vượt kịch bản cao nhất đặt ra hồi đầu năm.

Theo BCTC hợp nhất, doanh thu quý 4/2024 của VHC đạt hơn 3,200 tỷ đồng, tăng 34% so với cùng kỳ, duy trì mặt bằng cao trong nhiều năm. Biên lợi nhuận gộp cải thiện rõ rệt, đạt 18% so với mức 10.2% của quý 4/2023. Chi phí quản lý doanh nghiệp tăng mạnh, nhưng bù lại, nguồn thu tài chính cũng tăng 85%, đạt 148 tỷ đồng.

Lãi ròng của VHC đạt 425 tỷ đồng, gấp 6 lần cùng kỳ và liên tục tăng trong 5 quý gần nhất. Theo Doanh nghiệp, thành công này chủ yếu đến từ sự tăng trưởng về sản lượng và giá bán nhóm sản phẩm cá tra, giúp kết quả kinh doanh quý cuối năm 2024 khởi sắc.

Khép lại năm 2024, doanh nghiệp xuất khẩu cá tra ghi nhận doanh thu hơn 12,500 tỷ đồng, tăng 25% so với năm trước, tiến sát mức kỷ lục hơn 13,200 tỷ đồng từng đạt được vào năm 2022 - giai đoạn hoàng kim của ngành thủy sản. Lãi ròng đạt 1,233 tỷ đồng, tăng 34%. Tuy doanh thu tăng khiến các khoản chi phí cũng tăng, nhưng Công ty vẫn tiết giảm đáng kể chi phí lãi vay, giảm hơn 45% xuống còn 73 tỷ đồng.

Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối VHC đạt gần 6,200 tỷ đồng, bằng một nửa tổng nguồn vốn trên bảng cân đối kế toán. Cuối năm 2024, Công ty vẫn duy trì khoản tiền gửi ngân hàng gần 2,800 tỷ đồng, chiếm hơn 30% tài sản ngắn hạn. Tuy nhiên, điểm trừ là các khoản đầu tư vào cổ phiếu bất động sản như NLG, DXS và KBC vẫn đang phải trích lập dự phòng tổng cộng gần 42 tỷ đồng.

Giá bán tăng trong 4-6 tháng tới?

Ngay đầu năm 2025, VHC nhận tin vui là doanh nghiệp duy nhất đủ điều kiện được đưa ra khỏi phạm vi áp dụng thuế chống bán phá giá khi xuất khẩu cá tra, cá basa vào Mỹ. Dù vậy, nhiều khó khăn vẫn còn ở phía trước, nhất là các loại thuế quan hàng hóa vào thị trường Mỹ - nơi VHC dẫn đầu với hơn 40% thị phần.

Theo Hiệp hội Chế biến và Xuất khẩu Thủy sản Việt Nam (VASEP), thị trường cá tra tại Mỹ đầu năm 2025 chưa thật sự sôi động, do nhu cầu toàn cầu yếu và các rào cản pháp lý như luật chống bán phá giá vẫn hiện hữu. Nhiều trang trại cá tra có thể giảm sản lượng, dẫn đến khả năng thiếu hụt nguyên liệu trong 4-6 tháng tới, đẩy giá bán tăng cao. Tuy nhiên, giá cá tra sẽ còn phụ thuộc vào nhu cầu thực tế cũng như tác động từ các quyết định thuế quan mới của Mỹ.

Đồng quan điểm, Chứng khoán SSI nhận định ngành thủy sản Việt Nam có thể chịu ảnh hưởng từ chính sách thương mại của Mỹ nếu có các biện pháp thuế quan mới. Nếu chính sách thuế quan được thực thi, các doanh nghiệp có thể đối mặt áp lực cạnh tranh cao hơn.

Bất chấp rủi ro về thuế quan, công ty chứng khoán vẫn kỳ vọng sản lượng tiêu thụ cá tra tăng trưởng ổn định trong năm nay do giá cả phù hợp với việc thắt chặt chi tiêu của người tiêu dùng. Xu hướng cá rô phi Trung Quốc bị áp thuế cao hơn được kỳ vọng tiếp diễn sẽ đẩy mạnh lượng nhập khẩu cá tra Việt Nam vào Mỹ, như từng diễn ra trong năm 2024.

SSI dự báo doanh thu năm 2025 của VHC tăng 14.2% so với cùng kỳ, với giá bán bình quân cải thiện từ 3.15 USD/kg lên 3.30 USD/kg nhờ tăng sản lượng tiêu thụ và giá cạnh tranh hơn cá rô phi Trung Quốc, giúp lợi nhuận ròng dự kiến tăng 28%.

MỚI

Bứt phá quý cuối năm, Vĩnh Hoàn báo lãi cao nhất 6 quý

Nhờ giá bán cá tra cải thiện và sản lượng tăng, lợi nhuận sau thuế quý IV/2024 của Vĩnh Hoàn đạt 440 tỷ đồng, gấp 4,8 lần so với cùng kỳ năm trước.

Công ty Cổ phần Vĩnh Hoàn (HoSE: VHC) vừa công bố báo cáo tài chính quý IV/2024 với những tín hiệu phục hồi rõ nét, đánh dấu sự trở lại của đà tăng trưởng sau giai đoạn đầy thách thức của ngành thủy sản.

Theo đó, quý cuối cùng của năm 2024, Vĩnh Hoàn ghi nhận doanh thu thuần đạt 3.205 tỷ đồng, tăng 34% so với cùng kỳ năm trước. Bên cạnh đó, công ty cũng ghi nhận 148 tỷ đồng doanh thu hoạt động tài chính, tăng 87%.

Ở chiều ngược lại, các khoản chi phí của Vĩnh Hoàn trong quý IV/2024 đều phát sinh mạnh so với cùng kỳ năm trước. Cụ thể, chi phí tài chính đạt 49 tỷ đồng, chi phí quản lý doanh nghiệp đạt 137 tỷ đồng; tăng lần lượt 14% và 47% so với quý IV/2024.

Sau khi trừ các chi phí, nữ hoàng cá tra Vĩnh Hoàn báo lãi 440 tỷ đồng, gấp 4,8 lần cùng kỳ năm trước. Đây là mức lợi nhuận cao nhất 6 quý trở lại đây của công ty. Giải trình chênh lệch lợi nhuận, công ty cho biết, nguyên nhân lợi nhuận tăng là do giá bán nhóm sản phẩm cá tra cải thiện và sản lượng tăng.

Lũy kế năm 2024, Vĩnh Hoàn ghi nhận doanh thu đạt 12.535 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế đạt 1.310 tỷ đồng; tăng lần lượt 25% và 34% so với cùng kỳ năm 2023.

Trong năm 2024, Vĩnh Hoàn đặt kế hoạch kinh doanh với 2 kịch bản, kịch bản cao và kịch bản cơ bản. Đối với kịch bản cơ bản, Vĩnh Hoàn lên kế hoạch doanh thu 10.700 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế của công ty mẹ dự kiến 800 tỷ đồng. Đối với kịch bản cao, doanh thu dự kiến 11.500 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế của công ty mẹ dự kiến 1.000 tỷ đồng.

Như vậy, kết thúc năm 2024, Vĩnh Hoàn đã vượt kế hoạch lợi nhuận đối với cả 2 kịch bản kinh doanh đã đề ra.

Về tình hình kinh doanh của công ty, tại ngày 31/12/2024, tổng tài sản của Vĩnh Hoàn đạt 12.249 tỷ đồng, tăng 3% so với đầu năm. Trong đó, tiền và các khoản tương đương tiền ghi nhận tăng gấp 2,3 lần lên 570 tỷ đồng.

Bên cạnh đó, tiền gửi ngân hàng có kỳ hạn của công ty đạt 2.220 tỷ đồng, tăng 15% so với đầu năm. Tính đến cuối năm 2024, chỉ số hàng tồn kho của Vĩnh Hoàn đạt 2.911 tỷ đồng, giảm 22% so với đầu kỳ.

Về cơ cấu nguồn vốn, nợ phải trả của Vĩnh Hoàn giảm nhẹ xuống còn 3.247 tỷ đồng. Dù vay ngắn hạn tăng 5%, từ 2.157 tỷ đồng lên 2.277 tỷ đồng, công ty không còn khoản vay dài hạn, trong khi đầu năm vẫn ghi nhận hơn 101 tỷ đồng.

Nhờ giá bán cá tra cải thiện và sản lượng tăng, lợi nhuận sau thuế quý IV/2024 của Vĩnh Hoàn đạt 440 tỷ đồng, gấp 4,8 lần so với cùng kỳ năm trước.

Trên thị trường, Hiệp hội Chế biến và Xuất khẩu thủy sản Việt Nam (VASEP) cho biết giá cá tra xuất bán tại các ao nuôi ở Việt Nam đã tăng mạnh vào đầu năm 2025 do nguồn cung hạn chế.

Hiện tại, giá cá tra đang ở mức cao nhất trong 3 năm trở lại đây. Cụ thể, cá tra có trọng lượng lớn hơn 1,2 kg đã đạt 32.440 đồng/kg, là mức cao nhất được ghi nhận kể từ năm 2022.

VASEP nhận định năm 2025 hứa hẹn sẽ là năm xuất khẩu cá tra chinh phục những cột mốc mới. Xuất khẩu cá tra sang thị trường Hoa Kỳ sẽ rất thuận lợi, vì ngày 17/1/2025, Việt Nam và Hoa Kỳ đã ký Thỏa thuận song phương về việc dỡ bỏ thuế chống bán phá giá đối với cá phile xuất khẩu từ Việt Nam.

Theo đó, Công ty Cổ phần Vĩnh Hoàn đã được đưa ra khỏi phạm vi áp dụng thuế chống bán phá giá đối với cá tra, basa xuất khẩu vào Hoa Kỳ. Thỏa thuận giải quyết tranh chấp thuế chống bán phá giá này mở ra cơ hội lớn cho Vĩnh Hoàn và ngành cá tra Việt Nam, giúp mở rộng xuất khẩu một cách ổn định hơn sang thị trường Hoa Kỳ với các sản phẩm chất lượng và bền vững.

Việc Mỹ áp thuế thêm 10% với hàng hóa Trung Quốc mở ra kỳ vọng cá tra có thể chiếm thêm thị phần tại Mỹ, khi đối thủ cùng phân khúc là cá rô phi Trung Quốc bị áp thuế.