中 증시, 실망스러운 기업 실적에 하락

중국 증시는 21일 오전 투자자들이 미국의 관세 인상의 잠재적 영향과 중국의 추가 재정 부양책에 대한 기대감을 저울질하면서 하락세를 보였다.

이날 오전 거래에서 상하이지수 는 0.1% 하락한 3,364.64 포인트를 기록했고, 블루칩 CSI300지수 3 는 0.22% 하락했다.

필수소비재 0, 부동산 , 헬스케어 는 각각 0.43%, 0.8%, 0.85% 하락했다.

홍콩의 벤치마크 항셍지수 는 0.13% 하락한 19,680.23을 기록했다.

로이터가 50명 이상의 이코노미스트들을 대상으로 실시한 설문조사에서 미국이 내년 초 중국산 수입품에 40%에 가까운 관세를 부과할 수 있다는 결과가 나온 후 투자심리가 크게 위축되었다.

뱅크오브아메리카의 애널리스트들은 2025년에 중국이 미국 관세로 인한 충격을 상쇄하기 위한 잠재적 부양책 외에도 토지 및 주택 매입과 은행 자본 투입을 지원하기 위해 더 많은 재정 적자와 채권 발행을 발표할 수 있다고 말했다.

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투자자들이 도널드 트럼프 미국 대통령 당선인의 정책 단서를 기다리는 가운데 21일 역내 달러/위안이 3개월 반 만의 최고치 부근에 거래되며 전일 대비 큰 변동이 없는 모습이다.

위안화는 미국 대선 이후 중국 상품에 대한 관세 인상과 향후 4년간 세계 최대 경제 두 나라 간의 적대적 무역 관계에 대한 투자자들의 우려가 높아지면서 타격을 입었다.

중국인민은행은 지난 수요일부터 고시환율에서 위안 가치를 예상보다 더 강하게 제시했는데, 트레이더와 애널리스트들은 이를 시장의 전망을 제한하고 위안화 약세를 억제하려는 공식적인 시도로 해석하고 있다.

미즈호 은행의 수석 아시아 외환 전략가인 켄 청은 "미국의 관세 발표가 또 다른 위안화 매도세를 촉발할 가능성이 있지만, 정책 당국이 선제적으로 위안화 시장을 안정시키는 것이 적절할 수 있다"고 말했다.

RBC 캐피털 마켓의 아시아 외환 전략 책임자인 앨빈 탄은 "달러/위안 고정환율이 7.20을 넘어서면 시장이 급격히 불안해질 수 있다"고 말했다.

오후 1시56분 현재 역내 달러/위안은 7.2422로 소폭 밀렸으나 지난 목요일 기록한 3개월 반 만의 최고치인 7.2476에서 크게 벗어나지 않았다.

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중국인민은행이 고시환율을 이용해 달러/위안 상단을 묶으면서 위안 약 베팅은 더 이상 큰 추진력을 얻지 못하고 있다.

중국인민은행은 일주일 이상 달러/위안 고정 환율에 경기 대응적 조정 요소를 적용해, 달러/위안을 심리적 기준선인 7.2 아래로 유지하고 있다. 이에 따라 달러/위안 스팟 상한선은 7.35을 소폭 밑돌고 있다.

달러 강세에 대응하기 위해 최근 고시환율과 중립 전망치와의 편차가 커졌고, 이는 인민은행이 위안 약세를 막기 위해 댐핑(Damping)을 사용하고 있음을 시사한다. 목요일 고시환율은 전망치와 약 -550핍의 격차를 보여, 지난주 수요일의 -300핍보다 확대됐다.

역내외 달러/위안이 여전히 4개월래 최고치 부근에 거래되는 등 고시환율 전략은 거의 효과가 없는 것으로 보인다. 당국이 위안 추가 약세를 용인하지 않겠다는 강한 신호에도 불구하고 달러 강세론자들은 투매에 나서지 않고 있다.

도널드 트럼프 차기 행정부의 경제 정책이 인플레이션을 유발할 수 있다는 최악의 시나리오가 시장에서 계속 반영되는 가운데 일본 등 기타 아시아 외환 당국과 인민은행은 애를 먹고 있다.

현재로서는 트럼프의 대선 승리에 따른 불확실성으로 인해 시장 불안이 아시아 시장 당국의 주요 관심사가 됐다. 트럼프의 관세 공약이 어느 정도까지 실행될지가 더 명확해질 때까지는 중국이 위안을 풀어줄 것으로 기대하기 어려워 보인다.

중국 증시는 20일 전날에 이어 상승세를 보이고 있다.

이날 중국인민은행은 예상대로 대출우대금리를 동결했다.

상하이지수( )는 0.55% 상승한 3,364.54포인트로 오전 거래를 마쳤고, 우량주 CSI300지수( 3 )도 0.27% 상승했다.

전날 두 지수는 모두 0.7% 상승 마감했다.

이날 오전 필수소비재( 0 )는 0.29%, 헬스케어( )는 2.45% 각각 상승했다.

시노링크 증권의 애널리스트들은 메모에서 주요 섹터 간 시장 순환매가 지속될 것으로 전망했다.

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역내 달러/위안은 20일 트레이더들이 러시아-우크라이나 분쟁의 급격한 격화를 주시하는 가운데 달러가 1년래 최고치에서 후퇴하면서 횡보세를 나타내고 있다.

미국의 에이태큼스 미사일이 러시아 영토를 처음으로 타격하면서 안전자산 수요로 강세를 보였던 달러지수는 잠시 숨을 고르고 있다.

모스크바가 핵 공격의 문턱을 낮추겠다고 발표한 지 몇 시간 만에 러시아 외무장관이 핵전쟁 발발을 피하기 위해 "가능한 모든 것을 할 것"이라고 말하면서 시장이 진정됐다.

DBS의 수석 외환 전략가인 필립 위는 최근 달러 강세를 이끈 '트럼프 트레이드'가 트럼프 대통령 당선인의 내각 지명 논란과 러시아-우크라이나 전쟁 격화로 인해 도전에 직면하고 있다고 지적했다.

중국인민은행은 달러/위안 고시환율을 7.1935로 로이터 예상치보다 451핍 낮게 설정했다.

인민은행은 지난주부터 위안화의 급격한 가치 하락을 막기 위해 시장의 예상보다 고시환율을 낮게 고정하고 있다.

중국은 한편 시장 예상대로 벤치마크 대출우대금리를 변경하지 않았다.

* 오전 11시58분 현재

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러시아의 핵교리 개정으로 달러, 스위스 프랑, 엔화와 같은 안전자산 통화들이 19일(현지시간) 강세를 보였으나 러시아와 미국 관리들 발언 후 상승세는 다소 수그러들었다.

러시아는 핵보유국의 지원을 받은 비핵보유국에도 핵무기를 사용할 수 있도록 핵 사용에 대한 교리를 바꿨다.

이에 달러지수 는 106.63까지 상승했다가 장 후반 전일 대비 0.03% 오른 106.25를 기록했다.

유로/달러는 0.12% 하락한 1.0586달러에 거래됐다.

세르게이 라브로프 러시아 외무장관이 핵전쟁 발발을 피하기 위해 "가능한 모든 것을 할 것"이라고 말하면서 독일이 우크라이나에 장거리 미사일을 제공하지 않기로 한 결정에 대해 "책임있는 입장"이라며 찬사를 보낸 후 시장의 초기 반응은 다소 약화됐다.

또한 미국은 러시아의 핵교리 변경에 대응해 자체 핵 태세를 조정하지 않을 것이라고 밝혔다.

실버골드불의 환율 및 귀금속 리스크 관리 담당 에릭 브레가는 "우리는 라브로프의 발언 이후 반전을 보고 있으며, 미국도 러시아 핵 독트린의 변화에 대응하지 않을 것"이라며 "이는 심리가 약간 진정되는 데에 도움을 줬다"라고 말했다.

이날 엔화는 달러 대비 0.91%까지 절상된 후 장 후반에는 154.68엔으로 전일 대비 거의 변동이 없었다.

스위스 프랑에 대해 달러는 이날 0.32%까지 하락한 후 장 후반에는 전일 대비 0.02% 상승한 0.883을 기록했다.

러시아 루블화 는 달러당 100.571로 0.83% 하락했다.

달러지수는 연방준비제도가 금리 인하 속도를 늦출 수 있다는 전망과 도널드 트럼프 차기 미국 대통령의 정책이 인플레이션을 재점화할 수 있다는 우려로 상승세를 이어가고 있다.

CME의 페드워치 툴에 따르면 최근 몇 주 동안 금리 인하 경로에 대한 기대감이 낮아지면서 변동성이 커져 현재 시장은 12월 연준 회의에서 25bp 인하 가능성을 한 달 전 76.8%에서 59.1%로 낮춰 반영하고 있다.

제프리 슈미드 캔자스시티 연은 총재는 금리가 얼마나 더 떨어질 수 있을지는 아직 불확실하지만 최근 연준의 금리 인하는 인플레이션이 2% 목표를 향해 가고 있다는 자신감을 나타냈다고 말했다.

유럽중앙은행(ECB)도 성장을 촉진하기 위해 금리를 계속 인하할 것으로 예상된다.

파비오 파네타 ECB 정책위원은 ECB가 금리를 인하해야 하며 그럼으로써 더 이상 경제 성장을 억제하거나 심지어 자극하지 않도록 하고, 팬데믹 이후의 충격이 줄어들고 인플레이션이 정상화되고 있는 지금 더 많은 지침을 제공해야 한다고 말했다.

이날 미국 국채 수익률은 우크라이나의 러시아 공격 소식에 하락했다.

10년물 수익률은 3.6bp 하락한 4.379%, 2년물 수익률은 1.4bp 하락한 4.27%를 각각 기록했다.

2년물과 10년물 수익률 간 스프레드는 약 1bp 줄어든 11bp를 나타냈다.

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