독일 인플레이션 8월 2% 목표치에 근접할 것으로 예상

원유 가격은 리비아의 유전 폐쇄가 수요 우려보다 우선시되면서 일간 두 차례 하락세를 기록한 후 오늘 초반 약간 상승했습니다.

동부의 라이벌 정부가 월요일에 OPEC의 아프리카 생산국으로부터 모든 석유 생산 및 수출을 중단한다고 발표한 후, 화요일에 리비아의 몇몇 유전에서 석유 생산이 중단 되었습니다.

하루 약 120만 배럴의 석유를 생산하는 리비아는 이번 달 초 리비아 중앙은행의 리더십을 둘러싼 갈등으로 인해 더욱 심각한 정치적 위기에 빠졌습니다. 리비아 중앙은행은 리비아의 석유 수입을 보관하는 국제적으로 인정된 유일한 기관입니다.

정전에 대한 대응으로 원유 가격은 이례적으로 상승세를 보였으며, 시장 동향은 중국의 원유 수요가 여전히 트레이더들에게 최우선 순위인 가운데서도 생산 중단이 공급 전망에 미치는 영향을 강조했습니다.

오늘 가격에 대한 추가 지원은 다음 달 미국에서 금리가 인하될 것이라는 기대가 지속되면서 나왔습니다. 그러나 긍정적인 움직임은 불안정하며, 우리는 곰 요인의 무게로 인해 나중에 반전을 볼 수도 있습니다.

하락세 측면에서, 미국 에너지 정보청은 어제 100만 배럴 미만으로 석유 재고가 약간 감소했다고 보고했습니다. 이는 연속 2주째 감소였지만 시장에 큰 인상을 주지 못한 것으로 보입니다. 석유 수요는 여전히 우려 사항입니다.

ING 상품 분석가 워런 패터슨과 에와 만테이는 메모에서 "리비아 생산량이 이번 주에 50만 배럴/일 가까이 감소했으며, 이는 이번 달 초 샤라라 유전의 폐쇄를 고려하지 않은 수치"라고 밝혔습니다. "리비아의 장기 폐쇄는 OPEC+가 현재 계획대로 4분기에 공급을 늘리는 데 약간 더 안심할 수 있게 해줄 것입니다."

분석가들은 리비아 원유 공급 중단으로 OPEC+가 일부 생산을 재개할지에 대한 결정이 더욱 어려워질 것이며, 카르텔이 그 유혹을 물리치고 가격 폭락을 피할 것으로 예상한다고 밝혔습니다.

출처: OILPRICE

(8월 29일): 스페인의 물가상승률이 1년 만에 최저 수준으로 완화되었습니다. 이러한 하락세는 유로존 전체에도 반영될 가능성이 크며, 이를 통해 유럽 중앙은행(ECB)이 금리를 계속 인하할 수 있게 됩니다.

목요일에 국가 통계청이 발표한 자료에 따르면 소비자 물가는 1년 전보다 2.4% 상승했습니다. 이는 블룸버그가 경제학자들을 대상으로 실시한 조사에서 나온 중간 추정치인 2.5%보다 낮습니다.

3개월 연속 둔화는 연료비와 식품 및 비알코올 음료비의 하락 덕분이었습니다. 에너지와 일부 식품 가격을 제외한 기본 압력 지표는 2.7%로 완화되었습니다.

스페인의 데이터는 분석가들이 20개국 유로존에서 인플레이션이 광범위하게 감소할 것이라고 생각하는 것의 일부입니다. 목요일에 발표될 수치는 이 지역에서 가장 큰 경제인 독일의 경우에도 그럴지 여부를 확인할 것입니다. 금요일에는 프랑스, 이탈리아 및 블록 전체의 보고서가 포함되며, 가격은 7월의 2.6%에 비해 이번 달에 2.2% 상승한 것으로 추산됩니다.

ECB의 경우, 발표는 9월 12일에 차입 비용을 다시 인하해야 한다는 주장을 강화할 것입니다. 정책 입안자들은 그럴 가능성이 높다고 신호를 보냈고 투자자들은 이미 이를 가격에 반영하고 있습니다. 시장은 그 후 올해 한두 번의 인하를 예상하고 있습니다.

스페인 정부는 러시아가 우크라이나를 침공한 이후 발생한 인플레이션을 상쇄하기 위한 지원을 단계적으로 중단했지만 통근자를 위한 무료 대중교통 등 일부 이니셔티브는 유지했습니다.

경제 전체는 양호한 상태이며, 기록적인 관광과 강력한 수출이 유럽에서 가장 빠른 성장률을 제공합니다. 일자리 창출도 강력하며, 실업률은 약 17년 만에 가장 낮은 수준에 가깝습니다.

그러나 재정 정책은 역풍을 제공하고 있습니다. 정부가 예산을 통과시키지 못하는 것은 경제적 목표를 방해하고 있으며, 정치적 다툼이 해결될 때까지 작년의 지출 계획이 사용되고 있습니다.

출처: The edge markets

출처: NikkeiAsia

시장 전문가들은 목요일에 상업용 부동산 지원 해외 부동산 시장 펀드가 지속적인 높은 차입 비용, 업계 전반의 침체, 팬데믹 이후의 높은 공실률로 인해 빠른 손실을 기록하고 있다고 밝혔습니다.

시장을 더욱 어둡게 하는 것은 한때 과대평가되었던 미국과 유럽의 기초 자산의 가치가 폭락하고 있다는 것입니다. 한국의 이지스자산운용, 메리츠대체투자운용, 현대인베스트먼트자산운용은 올해 초 부동산 소유주가 대출을 상환하지 못한 후 초기 투자금의 절반도 회수하지 못했습니다.

많은 자산 관리자들은 마지막 순간 대출 롤오버, 펀드 만기 연장 및 배당금 지급 연기를 계속 선택합니다. 그러나 많은 사람들은 이러한 임시방편으로는 더 큰 손실을 막을 수 없을 것이라고 말합니다. 이자율 부담이 갱신된 거래에서 초기 수치의 두 배, 세 배로 급증하기 때문입니다.

한국펀드평가에 따르면, 수요일 기준으로 공모형 해외 부동산 펀드 중 1조 5,000억 원(11억 달러) 이상이 순손실을 기록했는데, 이는 전체 2조 4,300억 원 중 43.5%에 해당합니다.

문제 펀드는 상업용 부동산 시장 붐의 급증하는 인기를 추적하기 위해 COVID-19 팬데믹이 시작되기 전인 2018년과 2020년 사이에 매각되었습니다. 팬데믹 이후 4년간의 급속한 차입 금리 인상과 광범위한 재택근무 의무화는 결국 실패의 원인이 되었습니다.

스페인 바르셀로나에 있는 네슬레 본사가 있는 상업용 건물의 가치를 추적하도록 설계된 Igis 운영 펀드의 가치가 8월 21일 36% 폭락했습니다.

540억 원 규모의 이 기금은 2018년 9월에 출시되었고, 그 이후로 22%가 넘는 순손실을 보고했습니다.

마찬가지로 키움자산운용이 운영하는 펀드도 8월 2일 기준 가치가 최대 72% 하락했습니다.

이 제품은 네덜란드 암스테르담에 있는 빌딩인 퀸스타워의 가치를 추적하도록 설계되었습니다.

급격한 하락세를 보인 것은 건물 가치가 구매 당시 1억 2,973만 유로에서 8,520만 유로로 34% 감소한 것이었습니다.

전체의 약 60%가 레버리지로 인해 감가상각이 가속화되었습니다.

"유럽 중앙은행의 주요 금리 인상으로 인해 투자자의 자금 조달 비용이 급증했습니다."라고 Igis Asset Management가 성명을 통해 밝혔습니다.

많은 해외 부동산 투자는 레버리지를 활용합니다. Standard Chartered Bank Korea 분석가 홍동희에 따르면, 이는 기초 자산의 가치가 상승할 때 수익률이 더 높지만 손실도 그만큼 빠르다는 것을 의미합니다.

"롤오버와 만기 연장은 펀드 운영자들이 문제를 미루는 방식입니다. 위험은 일시적으로만 지연될 수 있고, 완전히 지연될 수는 없습니다."

출처: Koreatimes

핵심 포인트

----EUR/GBP는 목요일 유럽 거래시간 초반에 하락폭이 0.8415로 확대되어 당일 0.20% 하락했습니다.

----ECB의 추가 금리 인하 기대감이 유로화에 부담을 주고 있다.

----BoE의 베일리는 영국의 인플레이션 압박이 완화되고 있다고 '신중하게 낙관적' 입장을 밝혔지만, 아직 승리를 선언하기에는 너무 이릅니다.

-----금요일에는 8월 유로존 플래시 HICP 인플레이션 데이터가 주목을 받을 것입니다.

EUR/GBP는 목요일 유럽 세션 초반에 0.8415 근처에서 7일 연속으로 마이너스 영역에서 교차 거래되었습니다. 유럽 중앙 은행(ECB)이 9월 회의에서 금리를 다시 인하할 것이라는 더 높은 베팅은 파운드 스털링(GBP)에 대한 유로(EUR)에 더 큰 부담을 줍니다.

ECB 통치 위원회 위원인 클라스 노트는 수요일에 9월에 금리 인하를 지지할지 여부를 결정하기 전에 더 많은 정보를 기다리고 있다고 말했습니다. 그러나 시장은 ECB가 가격 압박 완화와 불확실한 경제 전망 속에서 다음 달에 차입 비용을 낮출 것으로 예상합니다.

유로존 조화 소비자물가지수(HICP)의 플래시 추정치는 금요일에 발표될 예정입니다. 헤드라인 인플레이션은 8월에 이전 2.6%에서 2.2% YoY로 완화될 것으로 추산되고, 핵심 CPI 인플레이션은 이전 판독치의 2.9%에서 8월에 2.8% YoY로 떨어질 것으로 예상됩니다. 예상보다 더 뜨거운 결과가 나올 경우, 이는 공유 통화를 끌어올리고 EUR/GBP 의 하락을 제한할 수 있습니다.

반면, 최근 몇 달 동안 예상보다 강력한 경제 데이터 와 새로운 노동당 정부에 대한 낙관론이 GBP를 뒷받침합니다. 영국 중앙은행(BoE) 앤드류 베일리의 논평도 GBP를 뒷받침합니다. 베일리는 "중기적으로 인플레이션 위험이 2% 목표에 지속 가능하게 유지될 때까지 정책 설정은 충분히 오랫동안 제한적이어야 합니다. 따라서 과정은 안정적일 것입니다." 로이터 여론 조사에 따르면 경제학자들은 BoE 가 올해 25베이시스포인트(bps)의 금리를 한 번 더 인하할 것으로 예상합니다.

출처: FXSTREET