미국 주식 주간: 3월의 광란

미국의 주식은 유럽의 주식과 함께 하락했고, 달러는 금요일 경제의 불확실성과 고조되는 지정학적 긴장 속에서 투자자들의 위험 성향을 자극할 만한 촉매제가 거의 없는 가운데 강세를 보였다.

미국의 3대 주가지수는 모두 장 초반에 하락세를 보였는데, 운송업(DJT), 주택(HGT), 소재(SPLRCM) 등 경제에 민감한 업종의 주식이 부진한 모습을 보였습니다.

금은 사상 최고치에서 하락하여 급락했지만, 지난 주에 처음으로 돌파한 온스당 3,000달러 수준을 유지하고 있습니다.

시카고 연방준비은행의 오스틴 굴스비 총재는 금요일에 트럼프 대통령의 급격한 관세 부과 조치가 지속적인 인플레이션으로 이어질지 여부는 아직 미지수이며, 연준은 관세가 어떤 방식으로 작용하는지를 "정리"하는 데 더 많은 시간이 필요하다고 말했습니다.

이번 주 내내 투자자들의 관심은 연방준비제도와 BOJ, 영란은행 등 주요 중앙은행의 통화정책회의에 쏠려 있었습니다.

통화 정책 입안자들 사이에서 주의가 공통된 주제인 것으로 보입니다. 대부분의 통화 정책 입안자들은 트럼프의 관세 및 무역에 대한 비정상적인 접근 방식이 연준의 제롬 파월 의장이 "비정상적으로 높은" 불확실성을 조장하는 가운데 "관망" 입장을 채택했습니다.

노스캐롤라이나주 샬럿에 있는 Horizon Investments의 포트폴리오 관리 책임자인 마이크 딕슨 씨는 "이번 주에 연준은 일반적으로 소비자 기대치에 따라 높은 인플레이션과 낮은 성장률을 예상하고 있습니다"라고 말했습니다. "확실히 시장에 영향을 미치고 있습니다."

시장은 4월 2일에 발효될 것으로 예상되는 트럼프 대통령의 상호 관세에 대한 세부 사항에 대한 설명을 기다리고 있습니다.

이스라엘의 가자 지구 공습 (link) 과 우크라이나의 드론 공격 으로 인한 러시아 군사 비행장의 대규모 폭발은 위험에 대한 욕구를 줄이고 안전한 자산의 매력을 높이는 데 도움이 되었습니다.

이러한 지정학적 긴장은 "최소한 관세로 인해 국제 무대에서 이미 널리 퍼져 있는 불확실성에 상승 압력을 가하고 있다"고 Dickson은 덧붙였습니다.

혼란에 더해 영국 히드로 공항(Heathrow Airport)의 변전소에서 발생한 대규모 화재로 인해 공항이 폐쇄되었고, 튀르키예 대통령 레제프 타이이프 에르도안의 주요 정치적 라이벌인 에르도안 대통령의 구금에 따른 파급 효과, 그리고 독일 연방의회 상원에서 금요일에 통과될 예정인 독일의 대규모 재정 부양책 등이 더해졌습니다.

경제 면에서는 금요일에 미국 경제에 대한 주요 지표가 발표되지 않아 투자자들은 다음 주에 발표될 주택 및 산업 관련 데이터를 주시하고 있으며, 목요일에 발표될 예정인 미국 상무부의 4분기 GDP 최종치와 금요일에 발표될 광범위한 개인 소비 지출에 관심이 집중될 것으로 예상됩니다.

달러화 강세

다우존스 산업평균지수(DJI)는 223.38포인트(0.52%) 하락한 41,733.07을 기록했고, S&P 500(SPX)은 23포인트 하락한 4,268.78을 기록했습니다.48포인트(0.41%)가 하락한 5,639.41, 나스닥 종합지수(Nasdaq Composite)는 51.15포인트(0.28%)가 하락한 17,641.63을 기록했습니다.

유럽 증시는 중앙은행이 글로벌 경제의 불확실성에 대한 경계심을 표명하는 성명을 발표하면서 하락했습니다.

그럼에도 불구하고 STOXX Euro 600은 올해 들어 지금까지의 우수한 실적을 이어가며 주간 상승세를 이어갔습니다.

MSCI의 전 세계 주식 지수(MIWD00000PUS)는 4.08포인트(0.48%) 하락한 839.39를 기록했습니다.

범유럽 스톡스600 지수는 0.62% 하락했고, 유럽의 광범위한 FTSEurofirst 300 지수 는 13.36포인트(0.61%) 하락했습니다.

신흥 시장 주식 MSCIEF는 10.24포인트(0.90%) 하락한 1,130.45를 기록했습니다. MSCI의 일본 외 아시아 태평양 주식의 가장 광범위한 지수인.MIAPJ0000PUS는 0.83% 하락한 588.44를 기록했고, 일본 닛케이 지수.N225는 74.82포인트(0.20%) 하락한 37,677.06을 기록했습니다.

달러는 유로화에 대해 상승세를 보였으며, 관세 인상 기한이 다가옴에 따라 신중함을 촉발하면서 이번 달 첫 주간 상승세를 기록할 것으로 보입니다.

달러화 지수(달러화 대비 엔화, 유로화 등 여러 통화의 환율을 측정하는 지표)는 0.19% 상승한 103.99를 기록했고, 유로화(EUR)는 0.22% 하락한 1.0827달러를 기록했습니다.

엔화 대비 달러는 0.06% 상승한 148.86을 기록했습니다.

미국 10년물 국채 는 하락했지만, 투자자들이 관세 부과로 인한 영향과 연준이 당분간 정책 금리를 동결할 가능성에 대해 고민하면서 변동폭이 제한된 상태를 유지했습니다.

미국 10년물 국채 수익률(US10YT=RR)은 목요일 말 4.233%에서 0.6%포인트 상승한 4.239%를 기록했습니다.

30년 만기 채권 수익률(US30YT=RR)은 목요일 말 4.556%에서 2.2 bp 포인트 상승한 4.5784%를 기록했습니다.

연방준비제도의 금리 예상치에 따라 움직이는 2년물 국채 수익률은 목요일 말 3.957%에서 2.6%포인트 하락한 3.931%를 기록했다.

원유 가격 이 상승세를 보이며 2주 연속 상승세를 이어갈 것으로 보입니다. 미국의 이란에 대한 새로운 제재와 OPEC+의 최근 산출량 계획으로 인해 공급 부족에 대한 기대감이 높아졌기 때문입니다.

미국산 원유 CLc1은 배럴당 68.29달러로 0.32% 상승했고, 브렌트유 LCOc1은 배럴당 72.07달러로 하루 동안 0.1% 상승했습니다.

금은 안전자산 수요에 힘입어 기록적인 상승세를 보인 후 숨 고르기에 들어갔습니다.

현물 금(Spot gold)은 온스당 3,015.75달러로 0.94% 하락했습니다. 미국 금 선물(U.S. gold futures)은 온스당 3,000.90달러로 1.29% 하락했습니다.

금요일 유럽과 세계 증시는 하락했지만 주간 상승세를 보일 것으로 예상되었고, 유로화는 5개월 만에 최고치에 근접한 수준에서 안정세를 보였습니다. 투자자들이 큰 시장 이슈에 대한 명확한 답을 얻지 못한 채 바쁜 한 주를 마무리했기 때문입니다.

MSCI의 모든 국가 세계 주식 지수(MSCI's all country world share index)는 유럽의 스톡스600 지수가 오전 거래에서 0.7% 하락한 후 아시아 주식 지수(MIAPJ0000PUS)가 이날 초에 비슷한 폭으로 하락한 후 0.17% 하락했습니다.

밤새 미 증시는 하락했고, S&P 500 선물은 개장 전 0.4% 하락했습니다.

이번 주 전 세계 주식은 3월 초에 비해 약간 상승했고, 시장이 미국 정책 불확실성, 특히 관세와 관련된 정책 불확실성이 세계 최대 경제국인 미국을 불황으로 몰아넣을 것이라는 두려움에 휩싸였던 3월 초에 비해 다소 진정된 분위기입니다 .

이러한 두려움이 사라지지 않은 가운데, 이번 주에는 중앙은행이 주목을 받았습니다. 미국 연방준비제도, BOJ, 영란은행은 모두 금리를 동결했습니다.

그러나 시장의 주요 질문이 재정 및 지정학적 정책의 문제인 상황에서 정책 입안자들도 연준의 제롬 파월 의장이 "비정상적으로 높은" 불확실성을 강조하는 것 외에는 할 말이 거의 없었습니다.

투자자들은 트럼프 행정부의 4월 2일 상호 관세 에 대한 세부 사항에 초점을 맞출 것입니다. 이 내용은 아직 명확하지 않지만, 이스라엘의 가자 지구 공습 과 우크라이나의 드론 공격으로 발생한 러시아 군사 비행장의 대규모 폭발 에 대한 보도는 투자자들을 안전한 피난처 자산으로 몰아넣는 지정학적 긴장의 고조를 상기시켰습니다.

그뿐만 아니라, 영국 히드로 공항이 인근 변전소에서 발생한 대규모 화재로 폐쇄되었고, 투자자들은 이번 주 초에 터키의 주요 정치 라이벌인 에르도안 대통령의 구금에 대한 두려움이 고조된 이후 터키의 회복 가능성에 대한 투자를 재평가하고 있습니다.

독일어 과시

또한, 독일 연방의회 상원(Bundesrat)은 금요일에 대규모 지출 계획을 승인했습니다. 이는 예상된 일이었지만, 투자자들의 관심은 이제 돈이 어디에 얼마나 빨리 쓰일 것인지에 쏠리고 있습니다.

미국의 경기 침체에 대한 우려와 함께 독일의 이러한 지각 변동은 올해 시장이 극적으로 변화하는 계기가 되었습니다. 유럽과 아시아의 주식이 미국을 능가하는 성과를 거두었고, 특히 한때 사랑받던 기술주가 급등했고, 유로화가 급등했습니다. 이러한 움직임이 이번 주에 둔화되었지만, 많은 분석가들은 이러한 변화가 계속될 것으로 보고 있습니다.

소시에테 제네랄의 미국 주식 전략 부문 책임자이자 다중 자산 전략가인 마니쉬 카브라는 "3년 동안 한 방향으로만 거래를 해 온 시장에서 리더십이 바뀌면 3개월 만에 사라지지 않는다"고 말했다.

"요점은 이것이 지역 간 그리고 미국 내 통화 및 주식의 순환이라는 것입니다."

최근 달러화가 대부분의 경쟁 통화 대비 약세를 보인 극적인 통화 변동은 최근 들어 다소 진정되고 있습니다. 유로화와 일본 엔화가 두드러지게 강세를 보이고 있습니다.

유로화(EUR=EBS)는 1.0856달러로 안정세를 유지하고 있습니다. 주간 하락세이지만, 2월 말 1.0375달러로 마감하고 이번 주 초 5개월 최고치인 1.0955달러를 기록한 이후 큰 그림의 내러티브는 여전히 유로화의 강세입니다.

엔화(JPY=EBS)는 달러당 148.85로 안정세를 보였지만, 일본은행이 2025년에 다시 금리를 인상할 것이라는 기대감으로 올해 5% 강세를 보였습니다.

금요일 발표된 자료에 따르면 일본의 2월 근원 인플레이션이 3.0%를 기록했고, 연료 효과를 제외한 지수가 거의 1년 만에 가장 빠른 속도로 상승했습니다. 이는 물가 압력이 확대되고 있다는 신호로, 추가 인상에 대한 시장의 기대를 강화하고 있습니다.

iNG의 수석 이코노미스트인 강민주 씨는 "우에다 총재가 수요일 미국 무역 정책에 대한 위험을 많이 언급했지만, 우리는 그가 위험 요인으로 간주하고 있는 것에 대해 단지 위험을 회피하고 있다고 생각한다"고 말했다.

"따라서 무역 긴장이 현재 시장이 예상하는 것 이상으로 확대되지 않는다면, 일본은행의 금리 인상 계획에 영향을 미치지 않을 것입니다."

원자재 부문에서는 유가가 하락했지만, 1월 이후 가장 강한 주간 실적을 기록할 것으로 예상됩니다.

브렌트유 선물은 배럴당 71.66달러로 0.6% 하락했고, 미국 서부 텍사스산 원유 선물은 67.83달러로 0.35% 하락했습니다. 두 상품 모두 이번 주에 1.5% 정도 올랐습니다.

금(Gold)은 지난 세션에서 사상 최고치를 기록한 후 투자자들이 이익을 실현하면서 온스당 3,030달러로 0.5% 하락했습니다.

금요일 아시아 증시는 금리 인상 우려와 미국 관세 부과에 대한 불안감, 그리고 이로 인한 세계 경제에 대한 영향이 투자자들의 위험 감수 성향을 억제하면서 안전자산인 금을 사상 최고치에 가깝게 유지하면서 금주 하락세로 마감했습니다.

유럽의 어두운 분위기는 계속될 것으로 보입니다. 범유럽 STOXX 50 선물(STXEc1)과 독일의 DAX 선물(FDXc1)은 0.5% 하락했고, S&P 500 선물(EScv1)과 나스닥 선물(NQc1)은 소폭 하락했습니다.

전 세계 정책 입안자들은 중앙은행 회의가 가득한 한 주 동안 글로벌 경제와 정치의 불확실성이 커지면서 신중한 태도를 취했습니다 . 미국 연방준비제도(Fed) , BOJ(BoJ) , 영란은행(BoE) 은 모두 금리를 동결했습니다.

중앙은행 관계자들은 도널드 트럼프 미국 대통령이 주도하는 미국과 중국의 무역갈등 고조 가 불안정한 전망을 부추기고 있다고 강조했습니다. 트럼프 대통령은 4월 2일부터 새로운 상호 관세 를 부과할 계획이며, 이로 인해 새로운 불확실성의 물결이 시작될 것으로 보입니다.

이스라엘의 가자지구 공습에 대한 보도와 우크라이나의 드론 공격으로 발생한 러시아 군사 비행장 폭파 사건은 지정학적 긴장이 고조되면서 투자자들이 안전한 피난처 자산으로 몰리고 있다는 사실을 상기시켜 줍니다.

"단기 금리 인하 기준이 여전히 높기 때문에 시장은 성장 우려와 관세 위험으로 다시 초점을 옮겼고, 이는 계속해서 변동성을 부추길 것입니다."라고 Saxo의 수석 투자 전략가인 Charu Chanana가 말했습니다.

MSCI의 일본 외 아시아 태평양 주식 지수(MIAPJ0000PUS)는 0.9% 하락했으며, 중국, 홍콩, 대만, 인도네시아의 주식이 급락했습니다.

홍콩 항셍 지수(HIS)는 2% 하락하여 2주 연속 하락세를 보였습니다 . 투자자들이 기술주 급등에 대한 경계심을 보이며 화요일 지수가 3년 만에 최고치를 기록한 이후 하락 세를 보였습니다 . 항셍 지수는 올해 들어 여전히 18% 상승하여 세계 주요 주식 시장에서 가장 좋은 성과를 거두고 있습니다.

일본의 토픽스 지수(TOPX)는 예상보다 강한 인플레이션 데이터가 일본은행의 추가 금리 인상 기대를 부추기면서 은행주를 필두로 8개월 만에 최고치를 기록했습니다.

투자자들은 이제 트럼프 행정부의 4월 2일 관세에 대한 세부 사항에 초점을 맞출 것입니다. 시장이 인플레이션과 경제 성장에 대한 보복 관세의 영향에 대해 점점 더 불안해하고 있기 때문입니다.

K2 자산운용의 조지 부부라스(George Boubouras) 연구 책임자는 불안감이 시장 변동성을 더 부추기고 있다고 말했습니다.

"미래에 대한 기대치의 급격한 변화는 사실상 변동성 확대 사건으로 이어지고 있다"고 그는 말했다.

불확실성이 커지고 연준이 금리 인하에 서두르지 않겠다는 입장을 되풀이하면서 달러가 상승했습니다. 달러지수(달러 대비 6개 통화의 상대적 가치를 측정하는 지표)는 목요일 0.36% 상승한 후 104.09로 안정세를 유지했습니다.

이번 주 지수는 트럼프의 성장 친화적 정책에 대한 이전의 기대가 그가 시작한 글로벌 무역 전쟁이 미국 경기 침체를 촉발할 수 있다는 불안감으로 바뀌면서 5개월 만에 최저치를 기록했습니다.

엔화(JPY=EBS)는 이날 달러당 149.50으로 약세를 보였다. 그럼에도 불구하고 엔화는 일본은행이 2025년에 다시 금리를 인상할 것이라는 기대감으로 올해 5% 상승했다.

데이터에 따르면 일본의 2월 근원 인플레이션은 3.0%를 기록했고, 연료 가격의 영향을 배제한 지수는 거의 1년 만에 가장 빠른 속도로 상승하여 가격 압력이 확대되고 있다는 신호로, 추가적인 인상이 있을 것이라는 시장의 기대를 강화하고 있습니다.

iNG의 수석 이코노미스트인 강민주 씨는 "우에다 총재가 수요일 미국 무역 정책에 대한 위험을 크게 강조했지만, 우리는 그가 위험 요소를 고려하여 위험을 회피하고 있다고 생각한다"고 말했다.

"따라서 무역 긴장이 현재 시장이 예상하는 것 이상으로 확대되지 않는다면, 일본은행의 금리 인상 계획에 영향을 미치지 않을 것입니다."

원자재 부문에서, 금요일 유가가 상승하여 1월 이후 가장 강력한 주간 실적을 기록할 것으로 보입니다.

브렌트 원유 선물(LCOc1)은 0.36% 상승했고, 미국 서부 텍사스산 원유 선물(CLc1)은 0.4% 상승했습니다. 두 상품 모두 이번 주에 2% 상승할 것으로 예상됩니다.

금(Gold)은 전날 금값이 사상 최고치를 기록한 후 투자자들이 이익을 실현하면서 0.46% 하락한 3,030달러를 기록했습니다. 금은 안전자산 수요에 힘입어 3주 연속 상승세를 이어갔습니다.

영국 정부는 지출 감축 노력에 대한 또 다른 성적표를 기다리고 있고, 반대로 독일은 금요일 막대한 차입 지출에 대한 최종 투표를 진행할 예정이다.

영국 정부의 재정 보고서는 회계연도 마감과 오는 26일 레이첼 리브스 재무장관의 예산 업데이트를 앞두고 정부가 얼마나 심각한 재정 적자를 겪고 있는지를 보여줄 것이다.

정부 부처들은 금리 상승과 경기 둔화로 인해 난관에 부딪힌 예산 삭감 목표를 달성할 수 있도록 재정 긴축을 단행해왔다.

영국 정부는 지출 감축 노력에 대한 또 다른 성적표를 기다리고 있고, 반대로 독일은 금요일 막대한 차입 지출에 대한 최종 투표를 진행할 예정이다.

영국 정부의 재정 보고서는 회계연도 마감과 오는 26일 레이첼 리브스 재무장관의 예산 업데이트를 앞두고 정부가 얼마나 심각한 재정 적자를 겪고 있는지를 보여줄 것이다.

정부 부처들은 금리 상승과 경기 둔화로 인해 난관에 부딪힌 예산 삭감 목표를 달성할 수 있도록 재정 긴축을 단행해왔다.

중국과 홍콩 증시가 21일 기술주에 대한 차익 실현 압박에 하락하며 주간 하락세를 향하고 있다.

오전 거래에서 상하이 종합 지수 는 0.9% 하락했고, 중국의 우량주 CSI300 지수 3 는 1.11% 하락했다. 두 지수 모두 2월 이후 가장 큰 주간 하락률을 기록할 전망이다.

홍콩의 벤치마크인 항셍지수 는 2% 밀리며 3년 만의 최고치에서 더 멀어졌다.

역내외 시장 모두에서 기술주가 하락세를 주도했다. 홍콩 항셍 기술 지수( H )는 2.9% 하락했고, 중국 본토의 기술 중심 스타 50 지수( 0 )는 2% 하락했으며, AI 관련 주식( 9 )은 2.7% 내렸다.

반도체 제조업체인 SMIC( )는 6.7% 내려 1개월 최저치를 기록했고, 알리바바도( (998.HK) )는 3.3% 하락했다.

항셍 기술업종 지수는 이번 주 들어 3.7% 하락하며 2주 연속 내림세를 이어가고 있다. 이는 올해 초 이후 최장기간 하락세다.

그러나 지수는 올해 들어 지금까지 여전히 27% 상승한 상태다.

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