이번 주에 유럽 중앙 은행이 금리를 추가로 인하할까요?

터키의 연간 물가상승률이 2월에 40% 이하로 하락하여 지난 2년 중 가장 낮은 수준을 기록했으며, 이번 주에 금리 인하가 예상된다.

국가 통계 기관인 TurkStat에 따르면, 2월 인플레이션은 전달의 42.1%에서 39.1%로 둔화되었습니다. Bloomberg가 분석가를 대상으로 실시한 설문 조사에서 중간 예측은 39.9%로 예상했으며, 추정치는 39.5%에서 40.3% 사이입니다.

월별 인플레이션은 2.27%로 1월의 5%에서 둔화되었습니다. 이 데이터는 별도의 여론 조사에서 중간 예측치가 2.9%였던 경제학자들을 놀라게 했습니다.

터키 리라는 데이터 발표 후 미국 달러에 대한 손실을 반전시켰고 이스탄불 시간 오전 11시 24분에 36.47로 평평했습니다. 은행 주식 지수는 최대 5.5%까지 상승했습니다.

"우리는 일반적으로 더 높은 인플레이션 위협이 기준선보다 더 긴축적인 정책 입장을 시사할 것으로 예상합니다. 그러나 이번에는 전반적인 위험이 기준선 시나리오에서 예측한 것보다 더 빠른 완화로 기울어졌다고 생각합니다. 이는 중앙은행이 금리 결정에 비인플레이션 요인에 점점 더 많은 가중치를 두고 있다는 것을 보여주는 이전 분석을 바탕으로 합니다. 여기에는 성장 완화, 노동 시장 약화 가능성, 차입 비용 절감에 대한 정치적 요구가 포함됩니다."라고 Bloomberg Economics 경제학자 Selva Bahar Baziki가 말했습니다.

이스탄불의 경제학자 Haluk Burumcekci는 의료 검진의 규제된 가격 인상에 대한 결정에서 부분적으로 후퇴한 것이 예상보다 낮은 인플레이션의 주요 원인이라고 말했습니다. 이러한 공제금의 가격 인상은 1월 인플레이션을 끌어올린 주요 요인이었습니다.

하락세의 놀라움은 목요일에 중앙은행이 또 다른 금리 인하를 단행할 것이라는 기대를 강화할 가능성이 크다. 블룸버그가 조사한 거의 모든 분석가들은 정책 입안자들이 주요 차입 비용을 현재 45%에서 42.5%로 낮출 것으로 보고 있다.

과제는 정책 입안자들이 위험으로 강조하는 인플레이션 기대치가 인하 속에서 치솟지 않도록 하는 것입니다. 향후 12개월 동안 가계의 가격 기대치는 2월에 약간 상승했습니다.

임대료와 교육과 같은 역방향 색인 가격 그룹도 여전히 문제가 되고 있으며, 두 그룹 모두 2월에 가장 큰 월별 증가를 보였습니다. 중앙은행은 이전에 이러한 서비스 인플레이션이 통화 정책의 영향 범위를 벗어난다고 말했습니다.

월요일 데이터에 앞서 Goldman Sachs Group Inc 경제학자들은 지난달 달러화가 가속화되었다고 언급하며 외환 예금이 100억 달러(RM446억) 증가했고 리라에 압박을 가했다고 말했습니다. Kevin Daly가 이끄는 분석가들은 보고서에서 "2월 달러화 규모가 주목할 만하다고 생각하지만 터키 중앙은행이 인하 주기를 중단하기 위한 기준은 여전히 ​​높습니다."라고 말했습니다.

금요일에 중앙은행은 외환대출의 월별 증가 한도를 1%에서 0.5%로 낮추었고, 대출 기관은 한도를 초과할 경우 준비금 요건 관행을 적용받습니다. 은행은 성명에서 외환대출의 증가 한도 면제 범위도 좁아졌다고 밝혔습니다.

통화 정책 입안자들은 연말 인플레이션 예측치를 지난달 21%에서 24%로 상향 조정했으며, 이는 목표이기도 합니다. 파티흐 카라한 주지사는 삭감이 "자동 조종이 아니다"고 경고했으며, 정책 입안자들은 필요하다면 속도를 늦추거나 보류할 수 있습니다.

출처: Theedgemarkets

슬로바키아의 부채 관리 책임자에 따르면, 슬로바키아 정부가 예산 적자를 줄이고 이웃 우크라이나와의 전쟁이 끝날 때까지는 높은 차입 비용에 직면할 가능성이 높습니다.

1,400억 달러 규모의 경제는 올해 자동차 산업에 대한 의존도(미국의 관세 인상 위협), 우크라이나 군사 갈등과의 근접성, 혼란스러운 국내 정치로 인해 재정 격차를 줄이려는 노력이 복잡해지는 등 위험 속에서 기록적인 부채를 갚아야 합니다.

브라티슬라바의 부채 관리 기관 책임자인 다니엘 바이트카넥은 인터뷰에서 "적자와 공공 재정의 상태는 우리의 위험 프리미엄에 반영되어 있습니다."라고 말했습니다. "게다가 우리는 여전히 우크라이나 전쟁으로 인해 처벌을 받고 있습니다."

바이트차넥은 지난주 백악관에서 도널드 트럼프 미국 대통령과 볼로디미르 젤렌스키 우크라이나 대통령 간의 공개적인 대립이 있기 전에 연설했습니다.

이 기관은 2월에 30억 유로(31억 달러) 규모의 국제 채권을 매각했는데, 투자자들이 매력적인 수익률을 확보하고자 하면서 입찰이 기록적인 90억 유로를 넘어섰습니다. 이 채권은 유로존 회원국의 부채가 이탈리아와 리투아니아에 이어 동종 국가 중 세 번째로 높은 위험 프리미엄을 지니고 있기 때문에 미드스왑보다 130베이시스포인트 높은 가격으로 발행되었습니다.

정부는 2027년까지 적자를 작년 5.8%에서 경제 산출량의 3%로 줄이는 것을 목표로 하고 있지만, 목표를 달성하기 위해 더 많은 절감책을 찾아야 합니다. 집권 연합은 최근 몇 달 동안 내부 갈등으로 흔들렸고, 무디스 레이팅은 12월에 국가 신용 점수를 낮출 때 정치적 긴장과 제도적 문제를 강조했습니다.

적자가 감소하고 우크라이나 전쟁이 끝나면 슬로바키아 국채 수익률이 최대 0.75%포인트까지 낮아질 수 있다고, 채무 기관의 수장이 말했습니다.

만기 채권

슬로바키아는 올해 만기가 되는 채권 65억 유로와 63억 유로의 예산 적자를 조달해야 합니다. 강력한 국내 경매와 기록적인 신디케이트 판매에 이어, 이 기관은 처음 두 달 동안 연간 자금 조달 수요의 40%를 충당했습니다.

Bytcanek에 따르면, 그래도 이 나라는 매년 130억 유로의 부채를 떠안을 수 없다고 합니다.

그는 "적자는 줄어들어야 합니다."라고 말했습니다. "우리는 만기가 더 높은 부채의 영향을 느끼기 시작했습니다."

유로존의 금리가 하락하면서 어느 정도 완화 효과가 있지만, 통화 완화 조치가 국가 부채에 미치는 영향은 예전만큼 크지 않다며, 올해 유럽 중앙은행이 금리를 인하할 가능성은 4회 미만일 것으로 예상한다고 바이트카넥은 말했다.

"슬로바키아 국채 수익률은 현재 3% 정도여야 하지만 그렇지 않습니다." 그는 말했다. "이는 인플레이션, 지정학적 위험, 유럽의 경제적 미래에 대한 우려 때문입니다. 관세, 에너지, 우크라이나 전쟁이든 말입니다."

출처: Theedgemarkets

원유 가격은 이번 주에 상승세로 거래를 시작했는데, 이는 중국 경제의 최근 업데이트에 따른 것입니다. 중국 경제에 따르면 2월에 제조업 활동이 3개월 만에 가장 빠른 속도로 확대되어 밝은 수요 전망이 나타났습니다.

이 글을 쓸 당시 브렌트 원유는 배럴당 73.11달러에 거래되었고, 웨스트 텍사스 중질유는 배럴당 70.07달러에 거래되었는데, 두 원유 모두 금요일 종가 대비 약간 상승했습니다.

2월 중국 구매 관리자 지수는 1월의 49.1에서 50.2로 상승하여 석유 수요에 대한 낙관론을 불러일으켰습니다. 특히, 이 지수는 분석가들의 예상을 뛰어넘어 49.9로 완만한 상승을 예상했습니다. 50 이상의 지수는 확장을 보여주는 반면, 50 미만의 지수는 활동의 위축을 시사합니다.

한편, 로이터에 따르면 지난 금요일 트럼프 대통령과 우크라이나 젤렌스키 대통령 간의 충돌로 인해 동유럽 국가에 대한 평화 협정의 전망은 일주일 전보다 더 멀어졌습니다. 반면, 이 출판물은 이번 주말 유럽 지도자들이 젤렌스키를 지지하는 연대를 보인 것은 석유 시장에 긍정적인 신호라고 썼습니다.

"미국이 지금 어떤 입장인지 불분명하여 평화 협정이 일주일 전보다 더 멀어 보입니다. 이는 제재 완화에 대한 에너지 시장의 희망을 바꾸고 있습니다." ING 분석가들은 오늘 일찍 메모에 이렇게 적었습니다. "기대치의 변화는 이른 아침 원유 가격 움직임에 반영되어 있으며, 글을 쓰는 시점에서 브렌트유는 1% 이상 상승했습니다."

ING 분석가들은 또한 석유 거래자들이 캐나다와 멕시코의 수입품에 대한 미국의 관세가 석유를 포함하여 발효될 가능성에 대비하고 있다고 기술하면서, 작년에 캐나다의 석유 수입이 미국의 총 석유 수입량의 거의 3분의 2를 차지했다고 언급했습니다.

더욱 강세적인 소식으로는 최근 우크라이나 드론이 러시아 정유 공장을 공격하면서 러시아에서 국제 시장으로의 연료 공급의 안정성에 대한 의심이 커졌습니다.

출처: OILPRICE

NZD/USD는 6일 연속 하락세를 기록한 후 월요일 유럽 거래 시간 동안 0.5600 근처에서 거래되고 있습니다. 일간 차트의 기술적 분석은 하락 채널 패턴 내에서 하락하면서 하락 시장 편향을 시사합니다.

14일 상대 강도 지수(RSI)는 50 레벨 아래에 머물러 있어 이 통화쌍에 대한 약세 전망을 강화하고 있습니다 . 게다가 NZD/USD 통화쌍은 9일 및 14일 지수 이동 평균(EMA) 아래에 위치하여 단기 모멘텀이 약하다는 것을 나타냅니다.

단점으로는 심리적 수준인 0.5600 아래로 성공적으로 돌파하면 NZD/USD 페어는 하락 채널의 하단 경계인 0.5570 수준에서 중요한 지지를 테스트하게 됩니다. 이 지지 구역 아래로 돌파하면 약세 편향이 강화되고 페어에 하락 압력이 가해져 심리적 수준인 0.5700 수준을 테스트하게 됩니다. 추가 지지는 2월 3일에 기록된 2022년 10월 이후 최저 수준인 0.5516 근처에서 나타납니다.

NZD/USD 페어는 9일 EMA 0.5662에서 주요 장벽을 타겟으로 삼을 수 있으며, 그 다음에는 하락 채널의 상단 경계와 일치하는 50일 EMA 0.5696이 뒤따릅니다. 채널 위로 돌파하면 약세 심리가 약해지고 페어가 1월 24일에 도달한 3개월 최고치 0.5794 지역을 탐험하도록 지원할 것입니다.

NZD/USD: 일간 차트

출처: FXSTREET

일본 중앙은행(BoJ)의 추가 금리 인상에 대한 예상 속에 일본 엔이 강세를 보이면서 AUD/JPY가 하락했습니다.

일본의 아츠시 미무라는 대기업과 중소기업 모두 상당한 임금 인상을 예상하고 있다고 지적했습니다.

호주 달러는 호주의 TD-MI 인플레이션 게이지가 발표되고 예상보다 강력한 중국 제조업 PMI 데이터가 발표되면서 지지를 받았습니다.

월요일 유럽 시간 동안 AUD/JPY가 93.00에 가까워졌습니다. 일본 엔(JPY)이 일본은행(BoJ)이 금리를 계속 인상할 것이라는 기대 속에서 견고하게 유지되면서 통화 교차가 약세를 보였습니다. 이러한 감정은 일본의 10년 국채 수익률이 3베이시스포인트 상승하여 1.4%에 도달하면서 강화되었습니다.

일본의 국제 문제 담당 재무부 차관인 아츠시 미무라는 월요일에 대기업뿐만 아니라 중소기업도 임금이 크게 오를 것으로 예상한다고 밝혔습니다. 그럼에도 불구하고 일본의 실질적 민간 소비는 코로나 이전 수준보다 낮은 반면, 기업 투자와 인바운드 관광은 여전히 ​​강세를 보이고 있습니다.

지난주, 일본은행 총재인 우에다 가즈오는 도널드 트럼프 미국 대통령의 관세 정책을 둘러싼 불확실성이 세계 경제 전망에 영향을 미칠 수 있으며 , 신중한 통화 정책 조정이 필요하다고 경고했습니다.

한편, 호주 달러(AUD)는 긍정적인 중국 경제 데이터 에서 지지를 얻었습니다 . 중국의 Caixin 제조업 구매 관리자 지수(PMI)는 1월의 50.1에서 2월에 50.8로 상승하여 시장 예상치인 50.3을 넘어섰습니다. 중국이 주요 무역 파트너로서 중요하다는 점을 감안할 때, 제조업 활동의 이러한 증가는 AUD를 지지했습니다.

호주에서 TD-MI 인플레이션 게이지는 2월에 전월 대비 0.2% 하락하여 1월의 0.1% 증가를 반전했습니다. 이는 작년 8월 이후 첫 하락이며, 호주 중앙은행(RBA)이 올해 첫 통화 정책 회의에서 기준 금리를 25베이시스포인트 인하하여 4.1%로 결정한 데 이어 인플레이션이 계속 완화될 것임을 시사했습니다. 그러나 연간 기준으로 인플레이션은 2.2% 상승하여 이전의 2.3% 증가보다 약간 낮았습니다.

출처: FXSTREET

출처: 로이터