Danske Bank

Tradisi bank pusat menganjurkan mesyuarat sejurus sebelum Krismas diteruskan tahun ini dengan keputusan dasar di AS, Jepun, UK, Norway dan Sweden.

Di kawasan euro, kami mendapat data tentang keyakinan pengguna untuk bulan Disember. Keyakinan pengguna telah berada pada aliran meningkat sejak dua tahun lalu tetapi pada bulan November ia secara tidak dijangka merosot.

Pada mesyuarat dasar monetari semalam, BoE mengekalkan Kadar Bank tidak berubah pada 4.75%, yang dijangka secara meluas.

Hari bank pusat Eropah yang padat bermula dengan keputusan Riksbank pada 9:30 CET. Kami menjangkakan pemotongan 25bp kepada 2.50% dan bank pusat akan mengekalkan mesej lebih banyak pemotongan pada awal tahun 2025.

Tumpuan hari ini adalah pada mesyuarat FOMC malam ini.

PMI kawasan Euro meningkat lebih daripada jangkaan pada bulan Disember memulihkan sebahagian daripada penurunan besar pada bulan November, dengan PMI komposit meningkat kepada 51.4 daripada 49.5 (kontra: 49.5).

Kami menjangka Bank of England (BoE) mengekalkan Kadar Bank tidak berubah pada 4.75% pada Khamis 19 Disember selaras dengan konsensus dan harga pasaran.

Hari ini semua mata tertumpu pada kawasan euro Disember kilat PMI kerana penurunan yang sangat besar pada bulan November menyebabkan pergerakan pasaran yang ketara.

Kami menjangkakan Fed akan mengurangkan sasaran kadar dasar sebanyak 25bp dalam mesyuarat Disember. Fed juga boleh mengurangkan kadar kemudahan ON RRP sebanyak 5bp tambahan, tetapi kami tidak menjangkakan ini akan memberi kesan yang ketara ke atas pendirian dasar (lihat ms. 2). Pasaran telah menetapkan harga sepenuhnya dalam pemotongan minggu depan. Tumpuan utama adalah pada unjuran kadar yang dikemas kini, dan terutamanya pada pandangan terbaru FOMC mengenai tahap kadar terminal. KDNK 2024 dan 2025 dan ramalan inflasi berkemungkinan akan disemak lebih tinggi sedikit. Kami berpendapat Fed berkemungkinan akan terus mengurangkan kadar lebih cepat daripada jangkaan pasaran pada 2025. Jika 'titik' terus memberi isyarat beberapa pemotongan untuk 2025, hasil UST boleh beralih lebih rendah dan kelebihan EUR/USD lebih tinggi selepas pengumuman.