ING

Pada pandangan kami, kompleks kadar faedah akan kekal ditahan pada mesyuarat pertama Bank Negara Hungary pada tahun baru. Beberapa tanda merah awal di sisi makro, digabungkan dengan turun naik pasaran kewangan yang tinggi, bersedia untuk menutup pintu pada pelonggaran konvensional pada bulan-bulan akan datang.

penyatuan kewangan awam sedang ditangguhkan dan gabungan kos perkhidmatan hutang yang tinggi serta kalendar penebusan meningkatkan lagi keperluan peminjaman secara menyeluruh.

Dalam keadaan yang sangat tenang menjelang mesyuarat minggu depan, kami telah mendapat isyarat yang cukup jelas daripada pegawai Bank Pusat Eropah di Davos bahawa pemotongan kadar akan diteruskan.

Pembetulan dolar minggu ini tidak pergi terlalu jauh. Walaupun kedudukan dolar sehala yang berat, pelabur kurang jelas mengenai masa ancaman tarif Trump, menghalang mereka daripada mengurangkan pegangan dolar.

PMI komposit meningkat daripada 49.6 kepada 50.2. Walaupun lebih baik daripada jangkaan, ia masih sepadan dengan ekonomi yang tidak stabil dengan sektor pembuatan yang menguncup. Walaupun tekanan harga meningkat semula, persekitaran pertumbuhan yang lemah nampaknya menjadi keutamaan apabila ECB bersiap sedia untuk lebih banyak pemotongan kadar.

Korea Selatan berkembang sebanyak 0.1% suku ke suku pelarasan musim pada suku keempat 2024 (berbanding 0.1% pada suku ketiga, konsensus pasaran 0.2%).

Ekonomi sensitif kadar faedah Sweden terjejas lebih teruk daripada kebanyakan oleh siri kenaikan kadar pada 2022/23. Tetapi berikutan 150 mata asas pemotongan kadar, pelonggaran dasar Riksbank menunjukkan tanda-tanda awal membuahkan hasil.

Pasaran terus mengurangkan jangkaan USD apabila Perbendaharaan AS mempunyai satu lagi sesi kukuh, dan kelewatan dalam pengumuman tarif mencetuskan sedikit keyakinan tentatif. Walau bagaimanapun, kita boleh mula melihat tekanan yang semakin meningkat pada CAD dan MXN, yang menghadapi ancaman tarif yang paling ketara pada masa ini. Hari ini, mengharapkan lebih banyak perkara yang sama daripada pembesar suara ECB di Davos.

Pertumbuhan gaji UK terbukti melekit, walaupun penurunan kadar kekosongan - terutamanya dalam bidang hospitaliti - dan pekerjaan sektor swasta yang lebih rendah menunjukkan pengurangan secara beransur-ansur dalam tekanan gaji pada tahun 2025.