Di atas: GBPUSD pada selang waktu harian.

Putaran Sedang berlangsung

UK: Tumpuan Penceramah Bank of England

Sumber: Poundsterlinglive

Tolok harga pengguna utama Singapura meningkat 0.8% pada Januari berbanding tahun sebelumnya, lebih rendah daripada ramalan pakar ekonomi dan kenaikan terkecil dalam tempoh lebih tiga tahun, data rasmi menunjukkan pada hari Isnin.

Kadar inflasi teras, yang tidak termasuk pengangkutan jalan raya persendirian dan kos penginapan, berbanding dengan unjuran 1.5% oleh tinjauan ahli ekonomi Reuters.

Inflasi keseluruhan adalah 1.2% dalam terma tahunan pada bulan Januari, lebih rendah daripada ramalan ahli ekonomi sebanyak 2.15%.

Statistik Singapura berkata indeks harga pengguna telah diasaskan semula kepada 2024 daripada 2019. Perubahan tahunan dalam kadar inflasi utama pada Disember disemak kepada 1.5% daripada 1.6%.

Inflasi teras jatuh daripada paras tertinggi 5.5% pada awal 2023 dan terus menurun pada akhir tahun lepas. Kadar Januari adalah kenaikan terkecil sejak Jun 2021 apabila ia meningkat sebanyak 0.6%.

Pakar ekonomi OCBC, Selena Ling berkata, inflasi teras yang lebih lembut daripada jangkaan boleh membawa kepada pelonggaran lagi dasar monetari Singapura dalam semakan seterusnya pada April.

Ling berkata: "Walaupun pergeseran perdagangan mungkin meningkat dan membuktikan inflasi bagi ekonomi seperti AS, kesan ke atas harga import Singapura mungkin akan dikurangkan oleh seretan disinflasi akibat permintaan global yang lebih lemah."

Bank pusat melonggarkan dasar monetari bulan lalu buat kali pertama sejak 2020.

Singapura meramalkan pertumbuhan KDNK menjadi sederhana kepada berkurangan kepada 1%-3% pada 2025 daripada 4.4% pada 2024, dan inflasi teras berada pada 1.0% hingga 2.0% tahun ini.

Sumber: Theedgemarkets

Ekonomi Rusia yang terlalu panas berada di puncak penyejukan yang serius, kerana rangsangan fiskal yang besar, kadar faedah yang melambung tinggi, inflasi yang sangat tinggi dan sekatan Barat mengambil tol mereka, tetapi selepas tiga tahun perang, Washington mungkin telah meletakkan Moscow sebagai talian hayat.

Presiden AS Donald Trump mendesak perjanjian segera untuk menamatkan perang di Ukraine, membimbangkan sekutu Eropah Washington dengan meninggalkan mereka dan Ukraine daripada perbincangan awal dengan Rusia dan menyalahkan Ukraine atas pencerobohan Rusia pada 2022, hadiah politik untuk Moscow yang juga boleh membawa manfaat ekonomi yang kukuh.

Desakan Washington datang ketika Moscow menghadapi dua pilihan yang tidak diingini, menurut Oleg Vyugin, bekas timbalan pengerusi bank pusat Rusia.

Rusia boleh sama ada menghentikan peningkatan perbelanjaan ketenteraan kerana ia mendesak untuk mendapatkan wilayah di Ukraine, katanya, atau mengekalkannya dan membayar harga dengan pertumbuhan perlahan selama bertahun-tahun, inflasi tinggi dan taraf hidup kejatuhan, yang semuanya membawa risiko politik.

Walaupun perbelanjaan kerajaan biasanya merangsang pertumbuhan, perbelanjaan bukan regeneratif untuk peluru berpandu dengan mengorbankan sektor awam telah menyebabkan terlalu panas sehingga kadar faedah pada 21% memperlahankan pelaburan korporat dan inflasi tidak dapat dijinakkan.

"Atas sebab ekonomi, Rusia berminat untuk merundingkan penamatan diplomatik kepada konflik itu," kata Vyugin. "(Ini) akan mengelak daripada meningkatkan lagi pengagihan sumber terhad untuk tujuan tidak produktif. Ia satu-satunya cara untuk mengelakkan stagflasi."

Walaupun Rusia tidak mungkin mengurangkan perbelanjaan pertahanan dengan pantas, yang menyumbang kira-kira satu pertiga daripada semua perbelanjaan bajet, prospek perjanjian akan mengurangkan tekanan ekonomi lain, boleh membawa kelegaan sekatan dan akhirnya kembalinya firma Barat.

"Rusia akan keberatan untuk menghentikan perbelanjaan pengeluaran senjata semalaman, takut menyebabkan kemelesetan, dan kerana mereka perlu memulihkan tentera," kata Alexander Kolyandr, penyelidik di Pusat Analisis Dasar Eropah (CEPA).

"Tetapi dengan membiarkan beberapa askar pergi, itu akan mengambil sedikit tekanan daripada pasaran buruh."

Pengambilan dan penghijrahan berkaitan perang telah menyebabkan kekurangan buruh yang meluas, mendorong pengangguran Rusia ke paras terendah 2.3%.

Tekanan inflasi juga boleh mereda, tambah Kolyandr, kerana prospek keamanan mungkin menyebabkan Washington kurang berkemungkinan untuk menguatkuasakan sekatan sekunder ke atas syarikat dari negara seperti China, menjadikan import lebih mudah dan, oleh itu, lebih murah.

Kelembapan semula jadi

Pasaran Rusia telah menyaksikan peningkatan. Ruble melonjak ke paras tertinggi hampir enam bulan berbanding dolar pada hari Jumaat, disokong oleh prospek untuk pelepasan sekatan.

Ekonomi Rusia telah berkembang dengan kukuh sejak penguncupan kecil pada 2022, tetapi pihak berkuasa menjangkakan pertumbuhan 4.1% pada 2024 akan perlahan kepada sekitar 1%-2% tahun ini dan bank pusat masih belum melihat alasan yang mampan untuk mengurangkan kadar.

Apabila memegang kadar pada 21% pada 14 Februari, Gabenor Bank Negara Elvira Nabiullina berkata pertumbuhan permintaan telah lama lebih cepat daripada kapasiti pengeluaran, justeru kelembapan semula jadi dalam pertumbuhan.

Cabaran bank dalam mencari keseimbangan antara mengembangkan ekonomi dan menurunkan inflasi adalah rumit oleh rangsangan fiskal yang berleluasa. Defisit fiskal Rusia melonjak kepada 1.7 trilion rubel (AS$19.21 bilion) pada bulan Januari sahaja, peningkatan 14 kali ganda tahun ke tahun apabila Moscow melancarkan perbelanjaan 2025.

"...amat penting bagi kami bahawa defisit bajet...kekal seperti yang sedang dirancang kerajaan," kata Nabiullina.

Kementerian kewangan, yang menjangkakan defisit 1.2 trilion rubel untuk 2025 secara keseluruhan, menjid semula rancangan belanjawannya tiga kali tahun lepas.

Batang lobak merah

Peperangan telah membawa kelebihan ekonomi bagi sesetengah rakyat Rusia tetapi kesakitan bagi yang lain.

Bagi pekerja dalam sektor yang dikaitkan dengan tentera, rangsangan fiskal telah menaikkan gaji secara mendadak, manakala yang lain dalam sektor awam bergelut dengan kenaikan harga barangan asas.

Sesetengah perniagaan telah merebut peluang yang dibentangkan oleh peralihan besar dalam aliran perdagangan dan mengurangkan persaingan. Sebagai contoh, pendapatan Kumpulan Melon Fashion telah meningkat secara berterusan kerana ia telah mengatasi gelombang permintaan pengguna.

Jenama Melon telah berkembang dengan ketara sejak dua tahun lepas, kata syarikat itu kepada Reuters, dan sejak 2023, saiz purata kedai yang dibukanya meningkat dua kali ganda.

Tetapi bagi kebanyakan orang lain, kadar yang tinggi menimbulkan cabaran yang serius.

"Pada kadar pinjaman semasa, sukar bagi pembangunan untuk melancarkan projek baharu," kata Elena Bondarchuk, pengasas pemaju gudang Orientir. "Bulatan pelabur yang dahulunya luas telah mengecil dan mereka yang kekal juga bergantung pada syarat bank."

Harga minyak yang lebih rendah, kekangan bajet dan peningkatan hutang korporat yang lapuk adalah antara risiko ekonomi utama yang dihadapi Rusia, dokumen dalaman yang dilihat oleh Reuters menunjukkan. Dan Trump, walaupun menggantung lobak konsesi ke atas Ukraine, telah mengancam sekatan tambahan jika tiada perjanjian yang akan dicapai.

"Amerika Syarikat mempunyai pengaruh yang ketara dari segi ekonomi dan itulah sebabnya Rusia gembira untuk bertemu," Chris Weafer, ketua eksekutif Macro-Advisory Ltd, memberitahu Reuters.

"Amerika Syarikat berkata: 'Kami boleh mengurangkan sekatan jika anda bekerjasama, tetapi jika anda tidak berbuat demikian, kami boleh menjadikannya lebih teruk'."

Sumber: Theedgemarkets

Pegawai bekerja di bilik urusan Bank Hana di Seoul, 24 Feb.

Mata wang Korea meningkat dengan ketara berbanding dolar AS pada Isnin untuk mencapai paras tertinggi dalam tempoh lebih dua bulan sebelum mesyuarat penetapan kadar bank pusat.

Won Korea disebut pada 1,427.4 won setiap dolar, meningkat 6.9 won daripada sesi sebelumnya.

Ia menandakan paras tertinggi sejak 10 Disember, apabila mata wang itu disebut pada 1,426.9 won.

Kekuatan won datang ketika euro meningkat selepas pemimpin konservatif Jerman Friedrich Merz muncul sebagai pemenang dalam pilihan raya Ahad.

Mata wang Korea melemah secara mendadak untuk kekal di atas paras 1,400 won yang diperhatikan sejak beberapa minggu lalu sejajar dengan dolar yang kukuh, dan di tengah-tengah kebimbangan mengenai kesan pelan tarif menyeluruh pentadbiran Donald Trump terhadap ekonomi dan perniagaan Korea.

Ketidaktentuan pasaran juga meningkat selepas Presiden Yoon Suk Yeol yang kini digantung tugas secara mengejutkan mengisytiharkan undang-undang tentera pada 3 Disember dan menyebabkan kekacauan politik.

Pada hari Selasa, Bank of Korea (BOK) dijadualkan mengadakan mesyuarat penetapan kadar dasar. BOK mengekalkan kadar faedah penanda arasnya dibekukan pada 3 peratus pada sesi terbaharunya bulan lepas untuk memastikan kestabilan kewangan.

Sumber: Koreatimes

Pentadbiran Trump menyasarkan China dengan beberapa siri langkah yang melibatkan pelaburan, perdagangan dan isu lain yang menimbulkan hubungan risiko tidak lama lagi akan bertambah buruk antara AS dan saingan ekonomi utamanya.

Dalam beberapa hari kebelakangan ini, Presiden Donald Trump telah melancarkan memorandum yang memberitahu jawatankuasa utama kerajaan untuk mengekang perbelanjaan China ke atas teknologi, tenaga dan sektor strategik Amerika yang lain. Pentadbiran juga menyeru pegawai Mexico untuk meletakkan levi mereka sendiri ke atas import China - satu langkah yang dibuat selepas beberapa firma dari negara Asia itu mengalihkan pengeluaran kepada jiran AS untuk mengelakkan tugas yang digubal oleh Republikan itu dalam penggal pertamanya.

AS juga mencadangkan bayaran ke atas penggunaan kapal komersial buatan China untuk mengatasi penguasaan negara dalam pengeluaran kapal. Saham penghantaran China jatuh pada hari Isnin, manakala penanda aras Indeks CSI 300 susut 0.2%. Yuan yang didagangkan dalam pesisir meningkat 0.1% kepada 7.2480 berbanding dolar setakat 4:21 petang di Shanghai.

Secara keseluruhannya, langkah-langkah itu merupakan tindakan yang paling menyeluruh dan kuat yang menyasarkan Beijing pada penggal kedua Trump yang masih baru dan boleh merumitkan perjanjian untuk mengurangkan lebihan perdagangan China dengan AS yang telah ditunjukkan oleh presiden yang ingin dibuatnya.

Memo yang mengandungi perintah kepada Jawatankuasa Pelaburan Asing di AS - panel rahsia yang meneliti cadangan entiti asing untuk membeli syarikat atau harta AS - nampaknya paling memberi kesan daripada kesibukan pergerakan. Merujuk kepada Beijing sebagai "musuh asing," ia berkata perubahan itu diperlukan untuk melindungi "permata mahkota teknologi Amerika Syarikat, bekalan makanan, tanah ladang, mineral, sumber asli, pelabuhan dan terminal perkapalan."

“Ini berkemungkinan mengecewakan Beijing, yang berharap dapat menawarkan pelaburan berskala besar di AS sebagai konsesi dalam rundingan,” kata Martin Chorzempa, felo kanan di Peterson Institute for International Economics di Washington. "Ini menimbulkan persoalan sama ada AS akan terbuka kepada pelaburan seperti itu."

Perbelanjaan China ke Amerika Utara merosot pada penghujung tahun lalu di bawah paras yang dilihat semasa wabak terburuk - penurunan kemungkinan disebabkan oleh bakal pelabur menunggu untuk melihat sama ada Trump akan memenangi pilihan raya pada November - dan sekatan memberikan halangan baharu kepada sebarang pemulihan dalam angka itu.

Selepas memorandum itu dikeluarkan, Beijing menggesa Washington untuk berhenti mempersenjatai isu ekonomi dan perdagangan. Desakan kerajaan AS untuk mengukuhkan kajian semula hubungan perniagaan atas alasan keselamatan akan menjejaskan keyakinan syarikat China yang melabur di AS, kata Kementerian Perdagangan.

Memorandum itu juga mengatakan kerajaan AS juga harus menyemak perjanjian cukai 1984 dengan China yang membebaskan individu dan syarikat daripada cukai berganda. "Menghapuskan perjanjian seperti ini hanya menjadikan perkara yang sangat tidak pasti dan rumit bagi pelabur kerana mereka tidak tahu sama ada mereka akan dikenakan cukai," kata Chorzempa.

Stok

Memo itu juga menghidupkan semula isu berkaitan amalan perakaunan beberapa firma asing, termasuk yang berdagang di bursa Amerika seperti Alibaba Group Holding Ltd dan JD.com Inc, berkata kerajaan AS akan memastikan peraturannya dipatuhi secukupnya. Kembali pada tahun 2022, Beijing dan Washington menyelesaikan pertikaian mengenai amalan perakaunan yang boleh membawa kepada penyahsenaraian syarikat seperti Alibaba Group Holding Ltd dan JD.com Inc, dengan pegawai AS berkata mereka telah mendapat akses yang mencukupi untuk mengaudit dokumen syarikat di China dan Hong Kong buat kali pertama.

Penguatkuasaan peraturan AS akan menjadi "lebih ketat daripada sebelumnya" kerana memorandum itu, kata Winston Ma, profesor undang-undang tambahan di Universiti New York.

Selain itu, seruan dalam memo untuk had baharu dan diperluaskan ke atas pelaburan daripada dana pencen dan endowmen AS dalam sektor teknologi tinggi di China boleh menjejaskan syarikat di sepanjang rantaian bekalan kecerdasan buatan negara Asia, UBS Group AG berkata dalam satu nota. Peraturan itu boleh memberi kesan kepada perkakasan, perisian dan firma internet, pakar strategi termasuk James Wang menulis.

Dan pentadbiran Trump meminta kajian semula pengaturan yang dikenali sebagai "entiti kepentingan boleh ubah" yang digunakan oleh firma China untuk disenaraikan di bursa Amerika. Ia juga berjanji untuk melihat ke dalam "dakwaan tingkah laku penipuan oleh syarikat-syarikat ini," tanpa pergi ke butiran.

Penghantaran

Garis besar untuk pelan bayaran bagi kapal buatan China yang membawa barangan dagangan juga mempunyai mandat yang menghendaki sebahagian daripada produk AS dipindahkan ke atas kapal Amerika. Ia hasil daripada siasatan terhadap amalan Beijing dalam industri maritim, logistik dan pembinaan kapal yang bermula semasa pentadbiran Biden dan berakhir dengan laporan beberapa hari sebelum Trump memegang jawatan.

Bahagian kapasiti pembinaan kapal global China telah melonjak sejak sedekad lalu untuk menyumbang kira-kira separuh daripada binaan baharu, sebahagiannya didorong oleh permintaan domestiknya sendiri untuk lebih banyak kapal. Armada negara itu bernilai AS$255.2 bilion (RM1.1 trilion) pada Januari, jumlah terbesar di dunia, menurut platform analitik VesselsValue. Jepun berada di tempat kedua dengan AS$231.4 bilion, manakala AS menduduki tempat keempat dengan AS$116.4 bilion.

Saham Cosco Shipping Holdings Co, yang sebelum ini disenaraihitamkan oleh Jabatan Pertahanan atas dakwaan mempunyai kaitan dengan Tentera Pembebasan Rakyat, jatuh 4.6% di Hong Kong. Orient Overseas International Ltd berundur 3%.

Ketika ditanya mengenai cadangan bayaran penghantaran pada taklimat akhbar biasa, jurucakap Kementerian Luar Lin Jian berkata AS harus "menghormati kedaulatan undang-undang dan menghentikan salah laku mereka."

Menggariskan jurang perbezaan antara dua kuasa ekonomi itu, minggu lalu Naib Perdana Menteri China He Lifeng menyatakan "kebimbangan serius" terhadap kenaikan tarif 10% yang Trump sebelum ini meletakkan barangan dari negara Asia itu. Beliau membuat komen itu dalam satu panggilan dengan Setiausaha Perbendaharaan Scott Bessent, yang membangkitkan pelbagai isu dengan China, termasuk "ketidakseimbangan ekonomi."

Lebihan perdagangan AS$295 bilion China dengan AS kelihatan besar dalam senarai kebimbangan pentadbiran baharu itu, walaupun Trump berkata beliau mungkin boleh mencapai perjanjian baharu dengan Beijing, berikutan satu perjanjian semasa penggal pertamanya. "Ia mungkin, ia mungkin," katanya minggu lalu. Trump sebelum ini mengancam tarif sebanyak 60% ke atas barangan China - satu tahap yang akan merosakkan perdagangan antara negara - dan telah mengarahkan pentadbirannya untuk menyiasat sama ada Beijing telah mematuhi perjanjian perdagangan yang dicapai pada 2020.

Panggilan Bessent-He datang beberapa minggu selepas tarif baharu berkuat kuasa, mencecah keseluruhan barangan China yang dihantar ke AS. Trump mengaitkan mereka dengan aduan mengenai pengeluaran prekursor China untuk fentanyl haram menuju ke Amerika, memburukkan lagi krisis opioid yang boleh membawa maut.

Ketegangan China-AS yang semakin meningkat datang ketika Trump mendesak untuk menamatkan perang di Ukraine, satu langkah yang bermula dengan perbincangan penting awal bulan ini antara Trump dan pemimpin Rusia Vladimir Putin. Walaupun China mengalu-alukan penamatan perang kerana ia akan membantu meningkatkan hubungannya dengan Eropah, ia menimbulkan kemungkinan bahawa sebaik sahaja pertempuran berakhir, Washington akan menumpukan perhatian sepenuhnya kepada Beijing.

Sumber: Theedgemarkets

Euro (EUR) dijangka didagangkan dalam julat 1.0450/1.0505 berbanding Dolar AS (USD). Dalam jangka panjang, momentum menaik yang diperbaharui mencadangkan EUR boleh terus maju; tahap yang perlu dipantau ialah 1.0530 dan 1.0560, penganalisis FX Kumpulan UOB Quek Ser Leang dan Peter Chia mencatatkan.

Tahap untuk dipantau ialah 1.0530 dan 1.0560

PANDANGAN 24 JAM: "Selepas EUR melonjak pada Khamis lalu, kami menunjukkan pada hari Jumaat, apabila EUR berada pada 1.0500, bahawa 'sementara terlalu terlebih beli, pendahuluan impulsif mempunyai ruang untuk melanjutkan ke 1.0530.' Kami menambah, 'memandangkan keadaan terlebih beli, penembusan yang jelas di atas tahap ini nampaknya tidak mungkin.' EUR naik kurang daripada jangkaan kepada 1.0505 dan kemudian turun daripada paras tinggi Pergerakan harga semasa berkemungkinan sebahagian daripada julat dagangan yang dijangkakan untuk hari ini: 1.0450/1.0505.

PANDANGAN 1-3 MINGGU: "Jumaat lepas (21 Feb, di tempat pada 1.0500), kami menekankan bahawa 'momentum menaik yang diperbaharui menunjukkan EUR boleh terus meningkat.' Kami menegaskan, 'terdapat sepasang tahap rintangan utama pada 1.0530 dan 1.0560.' Walaupun kami tidak menjangkakan pengunduran mendadak, hanya pelanggaran 1.0425 (tiada perubahan dalam tahap 'sokongan kuat') akan membatalkan pandangan kami."

Sumber: FXSTREET