Kesan euro jatuh pendek

Kelembapan industri

Rajah 1. Jerman bukan pemenang ekonomi yang jelas di kalangan rakan sebayanya

25 tahun euro

Sumber:Miroslav Singer

Ia sebenarnya lebih baik daripada yang kelihatan

Nombor utama yang kami serlahkan di atas - perubahan bulan ke bulan pada NODX Ogos, agak mengelirukan. Ini adalah data yang sangat bergelora. Salah satu komponen utama, farmaseutikal, tertakluk kepada pengeluaran kelompok, dan oleh itu eksport dan penghantaran juga cenderung datang secara berkelompok yang membawa kepada perubahan besar bulan ke bulan. Petrokimia juga boleh berombak. Kadar larian penapisan yang berubah-ubah ditambah dengan variasi dalam bilangan kapal yang berlabuh untuk mengambil kargo minyak dan gas dan produk lain sepanjang bulan tertentu juga boleh membawa kepada perubahan besar.

Atas sebab-sebab ini, pada bulan Julai, NODX melonjak sebanyak 12.2%MoM. Jadi penguncupan 4.7% pada bulan Ogos perlu dilihat berdasarkan latar belakang turun naik yang sentiasa mengiringi data ini.

Atas sebab itu, ramai orang akan memberi tumpuan kepada pertumbuhan tahun ke tahun. Kadar pertumbuhan itu perlahan daripada 15.7% kepada 10.7% pada bulan Ogos. Tetapi data yang tidak menentu juga boleh mengacaukan perbandingan tahun ke tahun, terutamanya kerana siri ini tidak kurang tidak menentu tahun lepas. Dan kami bukanlah peminat besar analisis tahun ke tahun untuk data ini atas sebab itu.

Kami cenderung untuk melihat NODX secara holistik yang mungkin. Kami mempunyai 3 juta langkah tahunan - ini masih sangat bergelora. 6m tahunan - kurang berombak tetapi anda kehilangan banyak aliran terkini. Untuk pilihan, bulan ini, kami tertarik kepada angka tahun ke tahun. Ini mempunyai kelebihan untuk membenamkan dalam lonjakan dan palung sebelumnya, dan dengan berbuat demikian, menyerap banyak turun naik, sambil membolehkan aliran asas muncul.

Apabila anda melakukan ini, apa yang anda lihat ialah secara keseluruhannya, NODX berkembang, walaupun hanya pada kadar 5.5% sahaja. Elektronik dan petrokimia telah memacu keuntungan, walaupun petrokimia nampaknya kehilangan momentum, yang mungkin sepadan dengan kelembapan dalam permintaan global / serantau. Eksport farmaseutikal masih merosot pada masa ini tahun lepas, walaupun ia adalah lebih rendah daripada yang sebelumnya, dan mungkin tidak lama lagi akan kembali ke wilayah positif.

Pendek kata, arahnya adalah positif, dan semakin banyak, tetapi kadar pertumbuhan agak lemah. Itu tidak sepatutnya mengejutkan.

Eksport: Tahun ke tarikh, tahun ke tahun mengikut kumpulan utama

Itu "apa?", bagaimana dengan "di mana"?

Carta ke mana arah eksport Singapura agak menarik. Kami hanya menunjukkan destinasi eksport utama. Dan apa yang jelas adalah G-7 tidak berfungsi dengan baik, dengan eksport semuanya negatif pada asas tahun ke tarikh yang sama, tahun ke tahun.

Greater China semakin baik. Eksport ke Tanah Besar China masih meningkat lebih daripada 10%. Taiwan dan Hong Kong juga berjalan dengan baik.

Tetapi pertumbuhan paling kukuh adalah daripada ekonomi Asia Tenggara yang lain. Thailand mendahului senarai semasa, diikuti Indonesia dan Malaysia. Ini menarik kerana ini juga sepadan dengan pemerhatian bahawa kawasan perdagangan terbesar China hari ini bukanlah AS, atau EU, tetapi ASEAN.

Rantau ini mempunyai potensi pertumbuhan yang besar dan patut diberi perhatian lebih dekat sementara bahagian lain di Asia, malah dunia sedang bergelut.

Eksport: Tahun ke tarikh, tahun ke tahun %, mengikut destinasi

Dalam krisis, menjadi jelas sejauh mana persepsi rakyat terhadap realiti berbeza daripada imej yang kadangkala diputarbelitkan yang dipersembahkan kepada mereka oleh mereka yang berkuasa. Negara demokrasi yang mantap sedang mengalami krisis keyakinan endemik yang didorong oleh usaha pemimpin untuk mendapatkan kuasa, digabungkan dengan imigresen yang tidak terkawal, yang menggoncang asas perpaduan sosial. Kuasa radikal di pinggir masyarakat semakin berkembang, pusat politik semakin mengecil, dan dengan itu, suara akal. Manipulasi pendapat umum oleh mereka yang berkuasa – atau mereka yang ingin menggugat kestabilannya – mempercepatkan radikalisasi, sudah membawa kepada konflik seperti perang saudara di beberapa titik panas.

Dua contoh terbaharu muncul dalam fikiran dalam dunia demokrasi. Di Amerika Syarikat, tekanan fizikal dan psikologi Presiden Joe Biden sudah jelas apabila, pada 2023, beliau mengumumkan pencalonannya untuk penggal kedua. Namun Rumah Putih, penubuhan Parti Demokrat dan majoriti pengulas di media terkemuka negara itu berulang kali menegaskan bahawa beliau layak sepenuhnya untuk memegang jawatan. Di United Kingdom, kerajaan Buruh yang baru dipilih menghadapi rusuhan yang ditujukan terhadap pendatang; Downing Street betul menggunakan kekuatan polis untuk menentang keganasan. Tetapi daripada menganalisis pelbagai punca kemarahan secara saksama dan menyediakan perubahan dalam dasar ekonomi dan penghijrahan untuk menangani rungutan, ia memilih untuk menggerakkan secara eksklusif menentang "Islamofobia" dan "paling kanan." Ini mencadangkan bahawa walaupun di tanah air demokrasi berparlimen, kontur autoritarianisme mungkin muncul.

Demokrasi menghadapi ujian

Mengabaikan kritikan yang semakin meningkat di media sosial, kerajaan dan media yang berkaitan dengan kerajaan di kedua-dua negara berusaha untuk mengenakan gambaran realiti yang diputarbelitkan kepada orang ramai dengan menyembunyikan, memutih dan menjahit maklumat salah secara terang-terangan. Itu sama dengan kurangnya kebebasan maklumat sepenuhnya di negara-negara autoritarian seperti China dan Rusia, di mana mereka yang mengawal, dalam usaha untuk mengukuhkan kuasa mereka yang tidak dapat dipertikaikan di dalam negara dan meneruskannya di luar sempadan mereka, secara rutin menipu rakyat mereka dan menyembunyikan kebenaran. Percubaan seperti itu lambat laun akan menjadi pengajaran dari sejarah: "Anda boleh menipu sesetengah orang sepanjang masa, dan semua orang kadang-kadang, tetapi anda tidak boleh menipu semua orang sepanjang masa," seperti yang dikatakan oleh Abraham Lincoln .

Dalam sejarah Amerika baru-baru ini, Watergate, urusan Iran-Contra dan senjata pemusnah besar-besaran yang didakwa disimpan di Iraq adalah contoh "menipu dengan maklumat yang salah." Muslihat itu digunakan sekali lagi oleh kem Demokrat dalam kempen pilihan raya semasa. Dakwaan penubuhan parti bahawa Joe Biden mampu dari segi fizikal dan mental untuk empat tahun lagi memegang jawatan presiden tetap dikekalkan walaupun rakyat Amerika telah lama membentuk pendapat mereka sendiri tentang keadaan presiden daripada penampilannya di TV. Keraguan pertama tentang kesihatan Encik Biden telah pun dinyatakan apabila beliau mengumumkan pencalonannya pada April 2023. Tinjauan yang diterbitkan pada Ogos tahun itu mendapati bahawa 77 peratus rakyat Amerika, termasuk 69 peratus Demokrat, menganggap Presiden Biden terlalu tua untuk menentang Donald Trump lagi. Namun begitu, ia akan menjadi 10 bulan sebelum kemelut Encik Biden dalam debat CNN dengan bekas Presiden Trump pada 27 Jun di hadapan 50 juta penonton membawa kejelasan.

“Perdebatan itu bukan sekadar malapetaka bagi Presiden Biden,” tulis wartawan Amerika Bari Weiss , “ia lebih daripada itu. Ia adalah malapetaka bagi seluruh kelas pakar, wartawan dan pakar, yang sejak 2020, menegaskan bahawa Biden tajam sebagai taktik, di atas permainannya, pada asasnya melakukan dirian tangan sambil melemparkan soalan sukar kepada kakitangannya tentang penjagaan pendatang. kanak-kanak dan bantuan kepada Ukraine.”

"Anda boleh menipu sesetengah orang sepanjang masa, dan semua orang kadang-kadang, tetapi anda tidak boleh menipu semua orang sepanjang masa."

Sesiapa sahaja yang melakukan pelanggaran menggunakan mata mereka sendiri pada presiden ke-46 dituduh, secara pelbagai, sebagai Trumpers; Ahli kultus MAGA yang tidak mahu demokrasi Amerika terus hidup; golongan umur; atau hanya penipu dengan mudah ditipu oleh "maklumat yang salah," "maklumat salah," "berita palsu" dan, yang terbaru, "palsu murahan" (manipulasi media yang dihasilkan menggunakan alat yang murah dan tersedia secara meluas).

Sebab orang menyembunyikan kebenaran

Tetapi mengapa Rumah Putih dan Parti Demokrat berpegang teguh pada legenda presiden yang cergas itu untuk sekian lama? Satu motif yang mulia ialah menghormati Encik Biden dan kerja hidupnya. Satu lagi adalah untuk melindunginya sebaik mungkin daripada serangan dari kem Trump.

Kelemahan Encik Biden telah dinafikan sehingga, disebabkan kekangan masa, hanya Naib Presiden Kamala Harris dianggap berdaya maju sebagai penggantinya. Ia sama sekali tidak pasti bahawa Parti Demokrat akan memilih Cik Harris dalam pertandingan intra-parti yang adil. Sebelum dicalonkan sebagai calon parti untuk jawatan presiden, popularitinya rendah, dan prestasinya sebagai naib presiden tidak ketara. Malah pengulas yang bersimpati mengakui bahawa dia telah gagal dalam bidang menangani punca utama di negara ketiga penghijrahan besar-besaran ke AS, yang dia diberi tanggungjawab untuk membendungnya. Sekiranya perbahasan terbuka berlaku lebih awal dalam kitaran kempen, ia boleh menggugat kestabilan parti dan menyebabkan huru-hara politik. Pertubuhan Demokrat mengharapkan Cik Harris menjamin kesinambungan kursus pemilihan semula Presiden Biden.

Tiga bulan sebelum pilihan raya presiden di AS, rakyat Amerika disajikan dengan gambaran paradoks: Presiden Biden, yang berkempen buat kali terakhir walaupun defisit kognitifnya akibat penuaan lanjut, dianggap oleh kebanyakan rakyat Amerika sebagai satu-satunya calon yang boleh mengalahkan Encik Trump. Kemudian, secara tiba-tiba, dia disingkirkan selepas kebenaran tersiar dalam perbahasan televisyen. Selepas itu, selepas dia menerima pencalonan Demokrat pada bulan Ogos, Kamala Harris yang berusia 59 tahun telah mengelak daripada memberikan temu bual atau sidang akhbar di mana dia perlu mengulas mengenai persoalan politik asas. Sebaliknya, dia pergi dari satu perhimpunan ke perhimpunan seterusnya dengan ketawa tanda dagangannya, memikirkan bahawa dia menyebarkan kegembiraan dan menjadikan Encik Trump yang berusia 78 tahun kelihatan lebih tua.

Amaran Abraham Lincoln masih sah, tetapi perlu dikemas kini pada satu perkara penting: Mereka yang sengaja membiarkan orang ramai dalam kegelapan dengan menyembunyikan maklumat atau secara aktif tidak memaklumkan mereka adalah mereka yang paling menyumbang kepada penyebaran berita palsu dan mitos konspirasi. Itu menggegarkan keyakinan terhadap demokrasi atau melenyapkannya. Hasil daripada kemusnahan demokrasi boleh dilihat di Rusia hari ini. Presiden Vladimir Putin telah melakukan perkara ini, melarang media bebas, memenjarakan dan membunuh suara-suara akal dan secara paksa menyebarkan naratifnya sendiri untuk menyalurkan kelaparan kuasanya. Pilihan raya Rusia, seperti demokrasinya, tidak lagi dianggap sama ada bebas atau adil.

Penghijrahan dan cabarannya patut dipertimbangkan dengan jujur

Dengan jumlah penduduk hampir 67 juta di UK, banci 2021-2022 mencatatkan 10.7 juta migran (anggota penduduk kelahiran asing). Ini mewakili bahagian hanya di bawah 17 peratus, walaupun ia meningkat hampir satu pertiga berbanding banci 2011. Dianggarkan bilangan migran meningkat sebanyak 1.4 juta lagi pada 2022 dan 2023 sahaja, dua pertiga daripada negara bukan EU, dengan imigresen orang yang lahir di EU berkurangan. Peratusan orang yang dilahirkan di luar negara adalah tinggi terutamanya di London dan tenggara England, di mana kira-kira 47 peratus penduduk UK kelahiran asing tinggal.

Tidak seperti AS, UK bukanlah negara imigresen sehingga separuh kedua abad ke-20. Hanya selepas Perang Dunia II pada tahun 1948 barulah Akta Kewarganegaraan British menghalalkan imigrasi dari negara-negara yang pernah menjadi sebahagian daripada Empayar dan kini menjadi sebahagian daripada Komanwel. Menjelang 1960-an, ratusan ribu orang telah pun datang ke UK dengan cara ini. Akta Imigran Komanwel (1962) mempercepatkan imigresen dengan memudahkan keluarga untuk menyertai mereka yang sudah berada di UK.

Konflik besar pertama antara pendatang dan penduduk tempatan tercetus di London pada penghujung tahun 1950-an. Bagaimanapun, percubaan pelampau sayap kanan di sekeliling pemimpin fasis Oswald Mosley untuk menggunakan pergolakan untuk tujuan mereka sendiri gagal. Pada masa itu, majoriti rakyat Britain bersuara menentang kemasukan pendatang yang berterusan, tetapi motif perkauman hanya memainkan peranan kecil. Tinjauan April 1968 oleh Gallup mendapati bahawa 75 peratus orang awam British percaya bahawa kawalan ke atas imigresen tidak cukup ketat. Angka itu tidak lama lagi akan meningkat kepada 83 peratus. Pada 20 April 1968, Ahli Parlimen Konservatif Enoch Powell memberi amaran kepada ahli parti di Birmingham tentang akibatnya. Memetik Virgil, dia berkata, “Semasa saya melihat ke hadapan, saya dipenuhi dengan firasat; seperti orang Rom, saya nampaknya 'Sungai Tiber berbuih dengan banyak darah.'” Ucapan itu mencetuskan perdebatan hangat dan mendorong Edward Heath untuk mengecualikan Encik Powell daripada kabinet bayangannya. Walau bagaimanapun, tinjauan menunjukkan bahawa jawatannya telah diluluskan secara meluas (69 peratus) dan ia mungkin menyumbang dengan ketara kepada kemenangan pilihan raya Konservatif pada Jun 1970.

Mendiang Perdana Menteri Margaret Thatcher membuat komen yang sama dalam wawancara televisyen pada tahun 1978:

Jika kita meneruskan seperti sekarang, pada akhir abad ini, terdapat empat juta penduduk Komanwel atau Pakistan baharu di sini. Sekarang, itu adalah perkara yang teruk dan saya fikir ia bermakna bahawa orang benar-benar agak takut bahawa negara ini mungkin agak dibanjiri oleh orang-orang dengan budaya yang berbeza dan, anda tahu, watak British telah melakukan begitu banyak untuk demokrasi, untuk undang-undang dan dilakukan. begitu banyak di seluruh dunia sehinggakan jika ada ketakutan bahawa ia mungkin akan dibanjiri orang akan bertindak balas dan agak memusuhi mereka yang datang.

Tetapi walaupun semasa Cik Thatcher memegang jawatan dan terutamanya selepas berakhirnya eranya pada November 1990, transformasi "pelbagai budaya" berterusan melalui kemasukan yang berterusan. Daripada menangani kebimbangan, ahli politik dan akhbar mula melemparkan tuduhan kembali kepada orang ramai, mengabaikan realiti. Ini dilakukan bukan sahaja melalui tuduhan "perkauman" dan "ketaksuban," tetapi dalam satu siri taktik melencong yang menjadi pengganti tindakan. Sosialis, liberal dan konservatif semuanya bersetuju dengannya. Perdana menteri yang lebih baru, Boris Johnson, menulis dalam The Telegraph pada 2012: “Kita perlu berhenti mengeluh tentang pecah empangan. Ia telah berlaku. Tiada apa yang boleh kita lakukan sekarang kecuali membuat proses penyerapan sehebat mungkin.”

Terdapat juga kebimbangan mengenai jenayah migran, terutamanya jenayah seksual terhadap penduduk asli. Tetapi kebimbangan seperti itu di UK disapu di bawah permaidani dan tidak mengubah nada optimistik kerajaan dan akhbar yang berniat baik. Pihak berkuasa memandang ke arah lain. Ia mengambil masa lebih 10 tahun untuk menyelesaikan kes penderaan ke atas 1,400 perempuan kulit putih yang kebanyakannya terdedah kepada asal kelas pekerja dan anak perempuan keluarga Asia oleh pencabul kanak-kanak Pakistan. Setiap kali skandal "dandanan" berlaku, pihak berkuasa tempatan menutup mata kerana takut menimbulkan masalah masyarakat atau dituduh perkauman, tidak memaklumkan pengundi mereka.

Sumber: GIS

Masuk lewat

Pilihan raya presiden AS semakin hampir dan tidak dapat dinafikan bahawa perlumbaan semakin panas selepas Presiden Joe Biden tiba-tiba keluar. Naib presidennya, Kamala Harris, adalah pilihan yang jelas untuk menggantikannya walaupun terdapat keraguan tentang kebolehpilihannya.

Namun, dia berjaya mencuri petir Donald Trump sejurus selepas sokongan Biden menjadikannya pendahulu untuk menggantikannya. Ia tidak mengambil masa lama untuk Demokrat kanan lain untuk memberikan sokongan mereka juga, dan Harris tidak lama kemudian mempunyai undi perwakilan yang mencukupi untuk mendapatkan pencalonan parti. Selepas itu, daripada pemilihan Tim Walz sebagai pasangannya kepada Konvensyen Nasional Demokrat yang penuh bintang di mana dia dicalonkan secara rasmi, momentum itu terus berkembang.

Dasar terang

Bagaimanapun, kempennya mencecah kejayaan besar pertama apabila dia memberikan persembahan hambar dalam temu bual dengan CNN, memberikan pasukan Trump rangsangan yang sangat diperlukan. Lebih penting lagi, apabila euforia awal untuk Harris semakin pudar, tumpuan beralih kembali kepada butiran dasar, atau kekurangan.

Walaupun terdapat perbezaan utama antara kedua-dua calon apabila melibatkan isu hangat seperti imigresen, tarif, dasar luar dan menangani perubahan iklim, kebaikan dan keburukan tidak begitu jelas apabila ia berkaitan dengan dasar ekonomi, sekurang-kurangnya tidak apabila ia melibatkan pasaran.

Potongan cukai vs perbelanjaan

Republikan secara tradisinya adalah parti untuk cukai yang lebih rendah, manakala Demokrat cenderung untuk menyokong lebih banyak perbelanjaan. Melihat kepada dasar mereka, tidak ada calon yang menjauhi konvensyen. Trump mahu melanjutkan Akta Pemotongan Cukai dan Pekerjaan 2017 daripada penggal pertamanya yang akan tamat pada 2025 dan berjanji untuk membuat pengurangan selanjutnya pada kadar cukai korporat. Pengurangan cukai lain juga diapungkan.

Oleh itu, tidak menghairankan bahawa majoriti pelabur memilih Trump untuk memenangi pilihan raya 5 November. Tetapi dari perspektif pengundi, kelebihannya tidak begitu jelas. Untuk satu, AS telah mengalami defisit belanjawan yang berlebihan sejak krisis kewangan 2008 dan hutang kerajaan meningkat lebih daripada tiga kali ganda dalam tempoh ini kepada hampir $35 trilion.

Gunung hutang Amerika yang semakin meningkat

Kemenangan Trump boleh menyaksikan $5.8 trilion lagi ditambah kepada timbunan hutang sepanjang dekad akan datang menurut satu kajian oleh Model Belanjawan Penn Wharton, manakala dasar Harris akan menambah hanya $1.2 trilion.

Kegagalan untuk menangani masalah defisit yang semakin meningkat di Amerika membawa risiko episod hutang yang serupa dengan apa yang dialami UK dengan kemerosotan bajet mininya, kerana meragui sama ada pasaran akan dapat menutup mata untuk lebih lama.

Rekod prestasi ekonomi bercampur Biden

Inflasi yang tinggi telah menjadi punca utama pentadbiran Biden untuk Achilles, kerana ia mengatasi rekod prestasi yang baik dalam ekonomi. Masalah bagi Harris, bagaimanapun, ialah setelah berkhidmat sebagai naib presiden, dia tidak boleh memisahkan dirinya sepenuhnya daripada legasi Biden.

Namun begitu, cadangan gabungan beliau untuk mengehadkan harga makanan, membina lebih banyak rumah mampu milik, meneruskan pembaharuan Biden dalam menurunkan harga dadah, dan memperluaskan kredit cukai kanak-kanak dan pengecualian cukai lain untuk keluarga dan pekerja mungkin memenangi beberapa pengundi.

Kemungkinan kebimbangan yang lebih besar bagi Demokrat daripada ketiadaan dasar yang merebut tajuk utama ialah risiko pasaran buruh yang semakin teruk menjelang hari pengundian. Fed nampaknya akan mula mengurangkan kadar faedah pada mesyuarat September, tetapi ini mungkin terlalu sedikit, terlambat untuk pengundi. Lebih teruk lagi, jika sebarang kemerosotan dalam keadaan pekerjaan tidak dipadankan dengan kejutan penurunan dalam inflasi, kemungkinan penurunan kadar tidak akan meningkat dengan ketara dan Wall Street tidak akan dapat melakukan banyak rali.

Siapa yang paling banyak mengangkat Wall Street?

Kesan pasca pilihan raya terhadap pasaran saham juga tidak begitu jelas. Walaupun cadangan pemotongan cukai Trump berkemungkinan positif untuk pengguna, rangsangan itu akan terhad jika pengurangan disasarkan terutamanya kepada golongan kaya. Pendiriannya terhadap cukai perbadanan juga lebih ditujukan kepada perniagaan besar.

Ini sangat berbeza dengan tumpuan Harris untuk menyokong kelas pertengahan serta perniagaan yang lebih kecil apabila melibatkan pelepasan cukai. Walau bagaimanapun, walaupun ekonomi sebenar mendapat lebih banyak manfaat daripada dasar Demokrat daripada dasar Republikan, cadangan Harris menaikkan kadar cukai korporat daripada 21% kepada 28% sahaja boleh menjadi hambatan yang ketara pada saham Wall Street.

Perlumbaan untuk Kongres

Pada hakikatnya, sejauh mana mana-mana calon akan dapat menggubal semua cadangan mereka akan bergantung kepada bagaimana komposisi Kongres berubah selepas pilihan raya. Demokrat kini mengawal Senat, manakala Republikan mempunyai majoriti dalam Dewan Rakyat.

Jika Trump menang tetapi Republikan tidak mengawal Kongres, rancangan pemotongan cukai mungkin perlu dikurangkan dan semacam kompromi perlu dicapai dengan Demokrat, sebagai contoh, bukan untuk menurunkan kadar cukai korporat.

Tetapi jika Harris menjadi presiden seterusnya dan Kongres berpecah, sukar bagi Demokrat untuk meluluskan sebarang rang undang-undang yang mengandungi kenaikan cukai ke atas orang kaya dan beberapa kredit cukai dan peningkatan perbelanjaan mungkin perlu dibiayai oleh simpanan di tempat lain untuk menerima sokongan daripada Republikan.

Kenaikan harga dolar mungkin lebih suka Trump

Apa semua ini bermakna bagi dolar AS ialah Kongres yang diketuai Republikan berkemungkinan mengalami inflasi disebabkan oleh dasar fiskal yang lebih longgar dan tarif yang lebih tinggi, memaksa Fed untuk mengekalkan dasar monetari yang mengehadkan. Janji Trump untuk menyekat pendatang tanpa izin juga boleh mencetuskan inflasi dengan menghidupkan semula tekanan gaji.

Semua ini akan mewujudkan latar belakang kenaikan harga untuk dolar AS. Ekuiti juga akan disokong oleh cukai yang lebih rendah, iaitu sehingga tarif yang lebih tinggi bermula dan inflasi mula menyebabkan sakit kepala baru untuk Fed.

Walau bagaimanapun, kemenangan untuk Kamala Harris dan Demokrat hampir pasti akan mengekalkan Fed pada laluan pelonggaran, meletakkan dolar di bawah tekanan jualan baru. Namun, dasar fiskal yang agak ketat mungkin bukan persekitaran terbaik untuk saham berkembang maju, walaupun pemotongan kadar dan pendaratan lembut akhirnya boleh memulihkan rali di Wall Street.

Emas dan minyak mengambil sisi yang berbeza

Tidak lupa juga implikasi kepada komoditi utama seperti emas dan minyak. Emas kurang berkemungkinan untuk mengekalkan rekod penetapan rekodnya di bawah pentadbiran Trump kerana kadar faedah tidak akan dipotong sebanyak itu malah mungkin meningkat semula, menjejaskan daya tarikan logam kuning yang tidak menghasilkan.

Tetapi minyak mungkin menunjukkan prestasi yang lebih baik walaupun Trump berjanji untuk menggalakkan lebih banyak pengeluaran bahan api fosil, yang akan membebankan harga. Niaga hadapan minyak boleh mendapat manfaat daripada permintaan yang lebih besar yang dijana oleh ekonomi AS yang berpotensi lebih kukuh. Sementara itu, pendirian Trump yang lebih tegas terhadap Iran serta sokongannya yang tidak berbelah bahagi kepada Israel membawa beberapa risiko, mungkin mencetuskan ketegangan geopolitik dan menaikkan harga minyak.

Itu bukan untuk mengatakan bahawa tidak akan ada bahaya peningkatan geopolitik dengan Demokrat kekal berkuasa. Tetapi rangsangan fiskal yang lebih sederhana serta usaha berterusan untuk gencatan senjata di Gaza akan mengubah sedikit daripada prospek permintaan semasa untuk minyak.

Cryptos dan perdagangan Trump

Dengan banyak dasar yang dibentangkan tidak mungkin dibentuk sepenuhnya sehinggalah pentadbiran baharu dilaksanakan, kebanyakan pelabur mungkin akan berpegang pada pandangan bahawa Trump lebih pro-perniagaan daripada Harris dan oleh itu kepulangannya ke Rumah Putih akan menjadi positif untuk aset berisiko. Dan sementara dasar ekonomi Trump mempunyai kelebihan yang lebih tipis berbanding pesaingnya kali ini berbanding pilihan raya sebelumnya, sesetengah pelabur mungkin mendapati sektor saham atau aset individu yang berada di bawah 'perdagangan Trump' lebih menarik.

Mata wang kripto dan saham berkaitan kripto adalah kemasukan mengejut dalam perdagangan Trump. Semasa penggal pertamanya sebagai presiden, Trump tidak menyembunyikan penolakannya terhadap cryptos. Tetapi dia nampaknya telah membuat pusingan U, menjadi salah seorang penyokong industri yang paling bersemangat. Harris telah memberi isyarat bahawa dia juga memihak kepada pertumbuhan lanjut dalam mata wang digital, walaupun tidak jelas sama ada dia akan mengambil pendirian yang lebih longgar dalam peraturan berbanding Biden.

Adakah demam pilihan raya akan mencengkam pasaran?

Dengan hari pilihan raya semakin hampir, kejutan selanjutnya tidak boleh diketepikan kerana Trump dan Harris meningkatkan kempen mereka dan pelabur mula memberi perhatian yang lebih dekat kepada tinjauan pendapat, terutamanya di negeri-negeri medan pertempuran. Tetapi hakikat bahawa Trump tidak berjaya mengayunkan pendulum kembali ke arahnya selepas perdebatan pertama dan satu-satunya yang disiarkan di televisyen antara kedua-dua calon menunjukkan bahawa sukar bagi Republikan untuk mendapatkan semula momentum.

Saham teknologi telah mengatasi prestasi sektor lain

Pertimbangan pelabur semasa ledakan teknologi

AI adalah intensif modal

Risiko penumpuan pasaran yang tinggi

Apabila tumpuan telah meningkat, kepelbagaian adalah lebih penting

Isi rumah 'milenium' Australia - mereka yang berumur 29-43 tahun - telah mengalami penurunan terbesar dalam purata pendapatan boleh guna sebenar mereka sejak dua tahun lalu, kata Goldman Sachs Group Inc, menurunkan anggaran untuk pertumbuhan ekonomi negara yang lebih luas.

Pendapatan benar bagi setiap isi rumah milenium telah jatuh 9.4% dalam tempoh dua tahun yang lalu, menandakan penurunan terbesar dalam mana-mana kohort umur, anggaran Goldman.

"Walaupun inflasi telah menjadi halangan terbesar di semua isi rumah, isi rumah yang lebih muda dan pertengahan umur juga mengalami masalah besar akibat cukai dan kadar faedah yang lebih tinggi," ahli ekonomi William Nixon menulis dalam nota kepada pelanggan, dengan mengatakan kohort "tidak seimbang" berbelanja mengikut budi bicara. barang.

"Kami mengambil kira risiko yang dipivot oleh Bank Rizab dalam beberapa bulan akan datang bersama bukti perbelanjaan pengguna yang lemah, pertumbuhan gaji yang lebih perlahan dan peningkatan pengangguran," tambah Nixon. RBA seterusnya bermesyuarat pada 23-24 Sept, di mana ia dijangka secara meluas akan meninggalkan kadar faedah pada paras tertinggi 12 tahun sebanyak 4.35% dan berpegang pada retoriknya yang hawkish.

Titik permulaan yang lebih lemah untuk tahap pendapatan bermakna pemulihan dalam penggunaan berkemungkinan lebih beransur-ansur daripada anggaran Goldman sebelum ini, dengan pemotongan cukai kerajaan baru-baru ini mempunyai "impak terhad," kata Nixon.

Akibatnya, Goldman menurunkan unjuran untuk pertumbuhan penggunaan tahunan agregat kepada 0.9% pada 2024, daripada 1.1% sebelumnya, dan 1.5% pada 2025, daripada 2.2%. Kedua-duanya adalah di bawah anggaran RBA masing-masing sebanyak 1.5% dan 2.8%.

Bank pelaburan itu juga menurunkan unjuran pertumbuhan keluaran dalam negara kasar Australia untuk 2025 kepada 2.0%, daripada 2.3% — sekali lagi di bawah anggaran 2.5% bank pusat. Goldman meninggalkan ramalan 2024 tidak berubah pada 1.2%, berkata perbelanjaan kerajaan yang lebih kukuh berkemungkinan mengimbangi penggunaan isi rumah yang lebih lemah dalam tempoh terdekat.

Sumber: Theedgemarkets