Mengapa Euro Boleh Pulih Tidak Lama Lagi

Sumber: Poundsterlinglive

Dalam tumpuan hari ini

Undi tidak percaya terhadap PM Perancis Michel Barnier ditetapkan untuk mengambil bahagian tengah dan dijadualkan tengah hari ini pada 16:00 CET. Ketika parti Marine Le Pen mengumumkan mereka akan menyokong undi tidak percaya, kerajaan berkemungkinan besar akan tumbang petang ini. Presiden Macron perlu memikul tugas sukar untuk melantik perdana menteri baharu yang boleh bertahan dalam undi tidak percaya dalam Dewan Negara. Kebuntuan semasa dalam politik Perancis mungkin berterusan, tanpa sebarang pembaharuan besar yang perlu diteruskan.

Pada sebelah petang, kedua-dua data pekerjaan sektor swasta ADP AS dan perkhidmatan ISM untuk bulan November akan dikeluarkan. Yang pertama akan memberikan gambaran awal tentang apa yang diharapkan daripada cetakan NFP penting yang akan datang pada hari Jumaat, tuntutan pengangguran mingguan masih menunjukkan keadaan pasaran buruh yang kukuh. Kami juga akan mengikuti jika indeks ISM menunjukkan peningkatan mendadak yang sama seperti rakan sejawatan PMInya sebelum ini. Pengerusi Fed Powell akan mengambil bahagian dalam temu bual hari ini di acara yang dianjurkan oleh NY Times.

Di kawasan euro, tumpuan beralih kepada keluaran perkhidmatan terakhir dan PMI komposit untuk November. PMI pembuatan Isnin ini kekal tidak berubah seperti yang dijangkakan pada 45.2. Keluaran kilat mencetuskan reaksi pasaran yang ketara, jadi kami memantau dengan teliti keluaran akhir.

Berita ekonomi dan pasaran

Apa yang berlaku semalaman

Di China, PMI Perkhidmatan Caixin untuk November menyaksikan sedikit penurunan kepada 51.5 daripada 52.0 pada Oktober, disebabkan pertumbuhan perniagaan baharu yang lebih perlahan dan kebimbangan mengenai tarif tambahan di bawah pentadbiran Trump.

Apa yang berlaku semalam

Di Korea Selatan, Presiden Yoon Suk Yeol tanpa diduga mengisytiharkan undang-undang tentera dalam satu langkah yang menyasarkan "pasukan anti-negara pro-Korea Utara yang tidak tahu malu". Penunjuk perasaan turun ke jalan raya dan hanya beberapa jam kemudian Presiden Yoon bertindak untuk menarik balik pengisytiharan itu, mematuhi undi sebulat suara parlimen menentang langkah itu. USD/KRW melonjak ke paras tertinggi dalam dua tahun, walaupun sedikit sebanyak merosot ke bawah apabila undang-undang tentera telah dibatalkan. Penggubal undang-undang kini menggesa Presiden Yoon sama ada meletak jawatan atau menghadapi pemecatan.

Di AS, pembukaan pekerjaan JOLTs Oktober kelihatan kukuh, walaupun dengan semakan negatif. Penggajian sebenar merosot kepada 5.3 juta daripada 5.6 juta, tetapi pemberhentian secara sukarela juga menurun kepada 1.6 juta daripada 1.8 juta pada bulan sebelumnya. Nisbah pembukaan pekerjaan kepada pencari kerja yang menganggur kekal pada 1.11, sangat hampir dengan paras purata yang diperhatikan sepanjang 5 bulan yang lalu. EUR/USD berdetik lebih rendah sedikit berikutan pelepasan memandangkan pembukaan pekerjaan yang lebih tinggi.

Pembuat dasar Rizab Persekutuan Daly dan Kugler kedua-duanya memberi isyarat bahawa mereka percaya inflasi ditetapkan untuk mencapai kadar sasaran 2% tetapi mengelak memberi sebarang panduan sama ada mereka menyokong pemotongan kadar pada mesyuarat Fed pada Disember, dengan pelabur pada masa ini menetapkan harga hanya di bawah 20bp untuk mesyuarat itu . Kami menjangkakan pemotongan 25bp pada bulan Disember.

Di Switzerland, inflasi bagi bulan November adalah sejajar dengan jangkaan. Tajuk masuk pada 0.7% y/y (keburukan: 0.7%, sebelum: 0.6%) dan teras pada 0.9% y/y (keburukan: 0.9%, sebelum: 0.8%). Perhatikan unjuran SNB untuk Q4 ialah 1.0%, sekali gus menunjukkan inflasi sekali lagi melepasi ramalan SNB. EUR/CHF hampir tidak berubah pada keluaran dengan pasaran berpecah sama rata antara pemotongan 25bp dan 50bp pada mesyuarat suku tahunan seterusnya pada bulan Disember. Yang penting ialah perkembangan berterusan dalam CHF berkesan sebenar kerana ia memainkan peranan besar untuk inflasi yang diimport.

Ekuiti: Ekuiti global meningkat semalam, dengan pasaran di Asia dan Eropah mengatasi prestasi di AS. Sekali lagi, kitaran mengatasi prestasi pertahanan, meluaskan lagi prestasi prestasi yang sudah ketara dari segi sejarah yang diperhatikan sejak dua tahun lalu. Pada masa yang sama, VIX berdetik lebih rendah daripada tahap yang sudah rendah. Ini mencerminkan persekitaran makro yang jinak dan keyakinan yang menyelubungi pentadbiran baharu AS, yang menggalakkan pelabur untuk mengambil lebih banyak risiko, membawa ekuiti mencapai paras tertinggi baharu sepanjang masa. Peristiwa penting seterusnya yang boleh mengganggu naratif semasa ialah keluaran data NFP pada hari Jumaat. Di AS semalam, Dow ditutup turun 0.2%, SP 500 naik 0.1%, Nasdaq meningkat sebanyak 0.4%, dan Russell 2000 menurun sebanyak 0.7%. Kebanyakan pasaran Asia lebih tinggi pagi ini, kecuali Korea Selatan, yang menentang arah aliran. Niaga hadapan AS menunjukkan lebih tinggi pagi ini, manakala Eropah adalah gambaran yang lebih bercampur-campur.

FI: Terdapat pergerakan sederhana dalam hasil bon global semalam walaupun terdapat ketidaktentuan politik di Perancis dan Korea Selatan dan komen daripada pelbagai pegawai Fed bahawa Rizab Persekutuan masih mencari untuk mengurangkan kadar, tetapi mereka tidak memberikan petunjuk jelas untuk mesyuarat akan datang pada bulan Disember tentang sama ada mereka akan mengurangkan kadar. Oleh itu, terdapat tumpuan yang ketara pada data pasaran buruh pada hari Jumaat serta ulasan daripada pengerusi Fed Powell akhir minggu ini.

FX: EUR/USD mengakhiri hari ini sedikit ke utara dari paras 1.05 berikutan kejutan bahagian atas yang sedikit kepada data JOLTS. EUR/CHF hampir tidak berubah berikutan cetakan inflasi November yang agak tidak teratur, yang datang sejajar dengan jangkaan. Harga minyak yang lebih tinggi sedikit dan ruang pendapatan tetap Norway yang kurang berprestasi telah memberikan sedikit sokongan kepada NOK pada bahagian awal dagangan minggu ini dengan EUR/NOK kini kembali hampir kepada 11.60 dan NOK/SEK menghampiri semula pariti. USD/CNY terus bergerak lebih tinggi didorong oleh kedua-dua perbezaan baharu dalam jangkaan dasar monetari antara AS dan China serta jangkaan kenaikan tarif AS.

Bekalan bahan mentah kritikal (CRM) yang selamat adalah penting untuk kestabilan keseluruhan rantaian nilai ekonomi. CRM ini mempunyai pelbagai aplikasi komersial dan ketenteraan, menjangkau jauh melebihi tenaga boleh diperbaharui. Ia amat penting dalam segala-galanya daripada telefon mudah alih dan pemacu keras komputer, kepada bateri untuk kenderaan elektrik, serta peluru berpandu berpandu ketepatan dan peluru berteknologi tinggi.

China ialah pengeluar bateri litium terbesar di dunia untuk mobiliti elektrik dan menguasai 60 peratus bahagian pasaran kenderaan elektrik (EV) global. Dengan menguasai secara strategik sektor perlombongan, metalurgi dan sains bahan – sering dirujuk sebagai “tiga Cik” – China menguasai kebanyakan rantaian bekalan teknologi bersih dunia.

Berbeza dengan China, Kesatuan Eropah dan Amerika Syarikat sangat bergantung kepada import CRM dari luar negara, dan dengan itu pada pasaran komoditi antarabangsa dan akses kepada lombong asing. Pada masa ini, China menyumbang 98 peratus daripada bekalan unsur nadir bumi (REE) EU dan sekitar 60 peratus daripada CRMnya.

Permintaan yang meningkat untuk bahan mentah kritikal

Pada 2017, kajian Bank Dunia secara jelas memberi amaran bahawa peralihan tenaga global dan dasar perlindungan iklim akan menuntut penggunaan CRM yang lebih besar daripada yang diramalkan sebelum ini. Ini disahkan oleh Program Alam Sekitar Pertubuhan Bangsa-Bangsa Bersatu, yang menyatakan bahawa untuk mencapai sasaran 2 darjah Celsius dasar perlindungan iklim global akan memerlukan kira-kira 600 juta tan lebih bahan mentah logam daripada senario 6 darjah Celsius menjelang 2050.

Agensi Tenaga Antarabangsa telah meramalkan bahawa permintaan global untuk CRM boleh meningkat sehingga 40 kali ganda antara 2020 dan 2040. Khususnya, untuk nadir bumi yang digunakan dalam magnet, permintaan mungkin meningkat lima kali ganda menjelang 2040. Untuk mencapai sasaran pelepasan sifar bersih, dunia mungkin memerlukan sebanyak tembaga baru yang telah dihasilkan dalam semua sejarah yang direkodkan.

Walaupun secara amnya tiada kekurangan geologi yang teruk bagi CRM, cabaran konkrit dalam pengekstrakan, pemprosesan atau kitar semula timbul disebabkan oleh pelbagai faktor. Ini termasuk ketidakstabilan dalam negara pengeluar, peraturan alam sekitar yang ketat, tadbir urus yang lemah dan nasionalisme sumber pada masa permintaan global dan akses kepada bekalan CRM yang stabil akan terus meningkat dalam dekad akan datang.

Projek perlombongan dan loji di AS dan EU sering menghadapi keperluan pelaburan yang meroket dan lebihan belanjawan, yang membawa kepada kelewatan, sasaran pengeluaran terlepas dan keuntungan komersial yang tidak mencukupi. Projek-projek ini juga mesti menghadapi cabaran untuk bersaing dengan harga China yang rendah dan bersubsidi. Sebarang barangan yang dibuat menggunakan bahan kritikal yang diperoleh di Amerika Utara atau Eropah pasti akan menyaksikan peningkatan dalam kos produk akhir, sama ada dalam sektor tenaga boleh diperbaharui atau dalam pembuatan senjata berteknologi tinggi.

Sebagai contoh, magnet nadir bumi di AS adalah kira-kira 50 peratus lebih mahal daripada rakan China mereka. Selain itu, walaupun inisiatif pemprosesan semula baharu oleh syarikat Amerika atau Eropah bergantung pada teknologi China, yang mana Beijing boleh menyekat akses. Malah, pada tahun lepas, China mengharamkan eksport teknologi pemprosesan nadir bumi.

Usaha untuk meningkatkan keselamatan bekalan

Sehingga 2017, Suruhanjaya Eropah, bersama-sama dengan negara anggota termasuk Jerman, mula membentangkan strategi perindustrian untuk menangani cabaran bekalan bahan mentah untuk mobiliti elektrik dan untuk memulakan pembinaan kilang gigabateri yang baru dirancang. Pada masa ini, 27 negara EU hanya boleh menghasilkan 9 peratus daripada keperluan bahan mentah kritikal blok itu.

Pada tahun 2020, Eropah menyumbang hanya 5 peratus daripada perlombongan global, menjadikannya satu-satunya rantau di dunia yang industrinya merosot. Permintaan global untuk litium dijangka meningkat lapan belas kali ganda menjelang 2030, manakala permintaan untuk REE dan kobalt masing-masing boleh meningkat sepuluh kali ganda dan lima belas kali ganda menjelang 2030, dan kobalt malah enam puluh kali ganda menjelang 2050.

Pada tahun 2010, EU dan Jerman memperkenalkan "strategi tiga teras" untuk dasar bahan mentah mereka, memfokuskan pada penggunaan bahan mentah domestik, mengimport bahan mentah utama yang tidak terdapat di Jerman, dan mengurangkan pergantungan kepada bahan utama melalui kitar semula, penggantian dan kecekapan sumber. Kebimbangan tentang keselamatan bekalan bahan mentah EU dicerminkan dalam senarai CRM suruhanjaya yang berkembang, yang terus berkembang daripada 14 item pada 2011 kepada 34 pada 2023.

Masih menunggu arang batu puncak

Menjana tenaga bersih adalah bahagian yang mudah

Pada Mac 2022, EU melancarkan Akta Bahan Mentah Kritikal (CRMA), menangani pelbagai cabaran dalam mendapatkan bekalan bahan mentah dan menetapkan objektif luas untuk meningkatkan sara diri menjelang 2030. Matlamat termasuk meningkatkan pengekstrakan bahan mentah EU kepada sekurang-kurangnya 10 peratus daripada penggunaan tahunannya, meningkatkan kapasiti pemprosesan kepada 40 peratus (peningkatan ketara daripada 0-20 peratus sebelumnya), memastikan 15 peratus penggunaan melalui kitar semula, dan mengehadkan import sebarang bahan mentah strategik dari satu negara ketiga kepada maksimum 65 peratus penggunaan tahunan.

CRMA juga bertujuan untuk mengurangkan beban pentadbiran dan memendekkan prosedur membenarkan projek CRM di EU, sambil memastikan tahap perlindungan sosial dan alam sekitar yang tinggi. Projek strategik terpilih akan menerima sokongan kewangan (seperti di Sepanyol, Portugal, Serbia, Sweden dan Norway) dan menyediakan tempoh kelulusan yang lebih pendek (24 bulan untuk projek promosi dan 12 bulan untuk pemprosesan dan projek kitar semula).

Seperti EU, AS telah menyokong perlombongan domestik dan inisiatif serupa di negara G7 lain yang mempunyai ekonomi berasaskan pasaran yang demokratik. Lombong Mountain Pass di California, pernah menjadi lombong nadir bumi terbesar di dunia, beroperasi semula pada 2012 dan kini menyumbang 15 peratus kepada pengeluaran nadir bumi global.

Sepanjang empat tahun yang lalu, Pentagon telah melabur kira-kira $1 bilion dalam projek nadir bumi global melalui Akta Pengeluaran Pertahanannya. Selain itu, program National Defence Stockpile mengekalkan inventori CRM sebagai persediaan menghadapi kemungkinan konflik dengan China atau Rusia. Perkongsian Keselamatan Mineral (MSP) meningkatkan kerjasama, pertukaran maklumat dan pembiayaan bersama untuk bekalan CRM yang stabil di kalangan AS, EU dan 13 negara lain.

Akta Pengurangan Inflasi (IRA) AS dan Akta Sains CHIPS juga mempromosikan projek domestik dan persahabatan rantaian bekalan yang lebih berdaya tahan untuk CRM. Peraturan IRA dan Entiti Keprihatinan Asing (FEOC) menggalakkan kerjasama dengan rakan kongsi untuk mengurangkan pergantungan mereka kepada China. Peraturan FEOC memberi mandat bahawa untuk layak mendapat kredit cukai IRA, syarikat milik negara China tidak boleh mengawal lebih daripada 25 peratus operasi tertentu di negara bukan FEOC.

Sumber: GIS

Nilai silang AUD/JPY jatuh ke paras terendah sejak 18 September semasa sesi Asia pada hari Rabu apabila cetakan KDNK Australia yang lebih lemah menaikkan pertaruhan untuk pemotongan kadar faedah awal oleh Reserve Bank of Australia (RBA). Selain itu, jangkaan bahawa Bank of Japan (BoJ) akan menaikkan semula kadar faedah pada bulan Disember menyumbang kepada prestasi relatif Yen Jepun (JPY) dan memberikan tekanan tambahan ke atas pasangan mata wang tersebut.

Harga spot, walau bagaimanapun, berjaya melantun lebih 70 pip daripada tahap sub-96.00 dan kini didagangkan sekitar 96.70, turun 0.20% untuk hari itu. Indeks Kekuatan Relatif (RSI) pada carta harian menunjukkan keadaan terlebih jual sedikit dan ternyata menjadi faktor utama yang mendorong beberapa penutupan pendek di sekitar silang AUD/JPY. Yang berkata, persediaan teknikal memerlukan berhati-hati sebelum meletakkan kedudukan untuk sebarang keuntungan selanjutnya.

Pecahan minggu lepas di bawah angka pusingan 98.00 dilihat sebagai pencetus utama untuk pedagang menurun. Tambahan pula, pengayun pada carta harian berada dalam kawasan negatif. Ini, seterusnya, mencadangkan bahawa sebarang kenaikan seterusnya boleh dilihat sebagai peluang jualan mendahului paras 97.00 dan menghadkan silang AUD/JPY berhampiran halangan mendatar 97.50. Yang terakhir kini mungkin bertindak sebagai titik penting utama untuk pedagang jangka pendek.

Sebaliknya, angka bulat 96.00 mungkin terus menawarkan sedikit sokongan. Pemecahan dan penerimaan yang meyakinkan di bawah pegangan tersebut akan mengesahkan semula pandangan negatif dan membuka jalan kepada kerugian yang lebih mendalam. AUD/JPY silang mungkin meluncur ke sokongan relevan seterusnya berhampiran rantau 95.30 dalam perjalanan ke tanda psikologi 95.00. Kejatuhan akhirnya boleh mengheret harga spot ke sokongan mendatar 94.45-94.40 dan tanda 94.00.

Sumber: FXSTREET

Pasangan mata wang GBP/USD berdagang dalam wilayah positif untuk hari kedua berturut-turut sekitar 1.2690 semasa sesi awal Eropah pada hari Rabu. Bagaimanapun, potensi peningkatan untuk GBP/USD nampaknya terhad kerana jangkaan pemotongan kadar faedah yang kurang agresif oleh Rizab Persekutuan AS (Fed) dan kebimbangan mengenai dasar tarif Presiden AS Donald Trump boleh memberikan sedikit sokongan kepada Greenback. Pelabur menunggu ucapan Pengerusi Rizab Persekutuan Jerome Powell untuk mendapatkan petunjuk mengenai prospek kadar faedah.

Tinjauan menurun GBP/USD kekal dalam permainan kerana pasangan mata wang utama kekal di bawah Purata Pergerakan Eksponen (EMA) 100 hari utama pada jangka masa harian. Tambahan pula, Indeks Kekuatan Relatif (RSI) 14 hari kekal dihadkan di bawah garis tengah sekitar 45.35, menunjukkan bahawa penurunan selanjutnya tidak boleh diketepikan.

Tahap psikologi 1.2600 bertindak sebagai tahap sokongan awal untuk pasangan mata wang utama. Lebih jauh ke selatan, sasaran penurunan seterusnya untuk diperhatikan ialah 1.2467, had bawah Bollinger Band. Pelanggaran tahap ini boleh menolak harga lebih rendah ke arah 1.2331, paras rendah pada 23 April.

Dalam kes kenaikan harga, tahap rintangan pertama dilihat pada 1.2750, tahap tinggi pada 29 November. Momentum kenaikan harga yang mampan boleh menyaksikan rali kepada 1.2875, EMA 100 hari. Penapis terbalik tambahan muncul pada 1.2920, sempadan atas Bollinger Band.

Sumber: FXSTREET

GBP/USD berpusing berhampiran 1.2700

GBP/USD memusingkan kertas carta di sebelah selatan pemegang 1.2700 pada hari Selasa, bidaan bergelora apabila pedagang Pound Sterling bergelut dengan kemerosotan yang ketara dalam data ekonomi yang berpusatkan UK yang bermakna dan pasaran yang lebih luas bersiap sedia untuk lulus baharu data Nonfarm Payrolls (NFP) AS akan dibayar pada akhir minggu.

Gabenor Bank of England (BoE) Andrew Bailey akan membuat penampilan awal Rabu… semacam. Ketua bank pusat UK akan menyampaikan ucapan melalui temu bual yang telah dirakam semasa persidangan yang dihoskan oleh Financial Times. Tiada apa-apa perhatian dijangka daripada penampilan ketua BoE, tetapi pedagang GBP akan membuka satu telinga untuk sebarang bunyi yang bermakna yang mungkin didedahkan oleh Gabenor BoE.

Ramalan Harga GBP/USD: Gerai di bawah 1.2700 di tengah-tengah jualan runcit UK yang suram

Pound Sterling meningkat sederhana berbanding Dolar AS pada hari Selasa, namun ia gagal untuk membersihkan angka 1.2700 secara tegas untuk hari dagangan ketiga berturut-turut. Pada masa penulisan, GBP/USD diperdagangkan pada 1.2667, meningkat 0.15%.

Konsortium Peruncitan Britain (BRC) mendedahkan jualan runcit menjunam ke bacaan terendah sejak April, dengan indeks menurun -3.4%, meleset anggaran untuk kenaikan 0.7%. Menurut BRC, setiap kategori runcit mengalami kemerosotan, dengan pusat membeli-belah menyaksikan kejatuhan paling ketara berikutan kejatuhan yang ketara.

Pound Sterling berdagang mendatar berbanding Dolar AS pada hari Selasa

Pound Sterling (GBP) didagangkan mendatar dalam 1.2650s pada hari Selasa apabila penjual mencecah jeda selepas jualan besar pada hari sebelumnya.

GBP/USD merosot sebanyak 0.71% pada hari Isnin berikutan cakap-cakap sukar daripada Presiden terpilih AS Donald Trump di mana beliau mengancam untuk memukul blok dagangan BRICS dengan tarif 100% melainkan ia berhenti mencari alternatif kepada Dolar AS. Data Indeks Pengurus Pembelian (PMI) AS yang lebih kukuh daripada jangkaan meningkatkan lagi Buck.

Sumber: FXSTREET