Yen Jepun (JPY) menjejaki semula kerugiannya berbanding Dolar AS berikutan peningkatan jangkaan pemotongan kadar 50 mata asas Rizab Persekutuan (Fed) pada hari Rabu. Pedagang akan mengalihkan tumpuan mereka pada keputusan dasar BoJ pada hari Jumaat, dengan jangkaan untuk mengekalkan kadar tidak berubah sambil membiarkan kemungkinan terbuka untuk kenaikan kadar selanjutnya.

Jumlah Imbangan Dagangan Barangan Jepun merekodkan defisit perdagangan yang lebih besar sebanyak ¥695.30 bilion pada Ogos, meningkat daripada ¥628.70 bilion pada bulan sebelumnya, tetapi jauh di bawah jangkaan pasaran sebanyak ¥1,380.0 bilion kekurangan. Eksport meningkat sebanyak 5.6% tahun ke tahun, menandakan pertumbuhan bulan kesembilan berturut-turut, tetapi kurang daripada 10.0% yang dijangkakan. Import meningkat hanya sebanyak 2.3%, kadar paling perlahan dalam tempoh lima bulan, dengan ketara mengatasi peningkatan 13.4% yang diunjurkan.

Dolar AS kekal di bawah tekanan di tengah-tengah peningkatan jangkaan bahawa Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) mungkin mengumumkan pemotongan kadar 50 mata asas yang besar pada hari Rabu. Alat CME FedWatch menunjukkan bahawa pasaran memperuntukkan kebarangkalian 33.0% kepada pemotongan kadar 25 mata asas, manakala kemungkinan pemotongan 50 mata asas telah meningkat kepada 67.0%, meningkat daripada 62.0% pada hari sebelumnya.

Penggerak Pasaran Daily Digest: Yen Jepun meningkat disebabkan oleh tinjauan dasar Fed yang dovish

Menteri Kewangan Jepun Shunichi Suzuki menyatakan pada hari Selasa bahawa turun naik pertukaran asing (FX) yang pesat adalah tidak diingini. Suzuki menekankan bahawa pegawai akan memantau dengan teliti bagaimana pergerakan FX mempengaruhi ekonomi Jepun dan mata pencarian rakyat. Kerajaan akan terus menilai kesan Yen Jepun yang lebih kukuh dan bertindak balas sewajarnya, menurut Reuters.

Pakar ekonomi Rabobank Jane Foley dan Molly Schwartz menekankan pada hari Isnin bahawa kedudukan beli bersih JPY berada pada paras tertinggi sejak Oktober 2016. Walaupun terdapat jangkaan minimum untuk kenaikan kadar oleh Bank of Japan pada mesyuarat dasarnya pada 20 September, peniaga akan berhati-hati memerhatikan sebarang petunjuk bahawa Oktober berpotensi menjadi pertemuan yang lebih aktif.

Penganalisis Commerzbank FX Volkmar Baur menjangkakan bahawa Bank of Japan akan kekal di luar pasaran minggu ini. Baur menyatakan bahawa tindakan Rizab Persekutuan berkemungkinan memberi kesan yang lebih besar kepada pasangan USD/JPY, menunjukkan bahawa JPY boleh mempunyai peluang yang kuat untuk jatuh di bawah 140.00 setiap USD walaupun tanpa kenaikan kadar daripada BoJ.

Pada hari Jumaat, laporan terbaru Fitch Ratings mengenai tinjauan dasar Bank of Japan mencadangkan bahawa BoJ mungkin menaikkan kadar kepada 0.5% menjelang akhir 2024, 0.75% pada 2025, dan 1.0% menjelang akhir 2026.

Indeks Sentimen Pengguna Universiti Michigan meningkat kepada 69.0 pada bulan September, melebihi jangkaan pasaran pada bacaan 68.0 dan menandakan paras tertinggi empat bulan. Peningkatan ini mencerminkan peningkatan beransur-ansur dalam tinjauan pengguna terhadap ekonomi AS selepas jangkaan ekonomi yang merosot selama berbulan-bulan.

Penggubal dasar BoJ Naoki Tamura menyatakan pada hari Khamis bahawa bank pusat harus menaikkan kadar faedah kepada sekurang-kurangnya 1% seawal separuh kedua tahun fiskal berikutnya. Komen ini mengukuhkan komitmen BoJ terhadap pengetatan monetari yang berterusan.

Indeks Harga Pengeluar AS (IHPR) meningkat kepada 0.2% bulan ke bulan pada bulan Ogos, melebihi ramalan kenaikan 0.1% dan 0.0% sebelumnya. Sementara itu, PPI teras meningkat kepada 0.3% MoM, berbanding jangkaan kenaikan 0.2% dan penurunan 0.2% pada Julai.

Analisis Teknikal: USD/JPY jatuh kepada hampir 141.50; sokongan seterusnya pada paras terendah 14 bulan

USD/JPY didagangkan sekitar 141.40 pada hari Rabu. Analisis carta harian menunjukkan bahawa pasangan itu menuju ke arah bawah dalam saluran menurun, mengesahkan tinjauan menurun . Indeks Kekuatan Relatif (RSI) 14 hari, penunjuk momentum, telah meningkat di atas paras 30, mencadangkan potensi untuk pembetulan menaik dalam masa terdekat.

Dari segi sokongan, pasangan mata wang USD/JPY mungkin menghadapi sokongan serta-merta pada 139.58, tahap terendah sejak Jun 2023. Ini diikuti dengan sempadan bawah saluran menurun sekitar 138.20.

Pada bahagian atas, pasangan mata wang USD/JPY mungkin mula-mula menghadapi rintangan pada EMA sembilan hari berhampiran tahap 142.14, diikuti oleh EMA 21 hari sekitar 143.72. Penembusan di atas EMA ini boleh melemahkan sentimen penurunan harga, berpotensi memacu pasangan itu untuk menguji sempadan atas saluran menurun pada 145.10.

Sumber: FXSTREET

Dolar Australia mencecah paras tertinggi dua minggu pada 18 Sep berikutan pertaruhan bahawa Rizab Persekutuan boleh memulakan kitaran pelonggarannya dengan pergerakan yang besar, walaupun itu masih jauh dari pasti dan keuntungan itu mudah hilang.

Aussie naik ke AS$0.6773, tertinggi sejak 3 Sep, walaupun ia sedang bergelut dengan penjual pada paras utama AS$0.6767 selepas tiga sesi kenaikan.

Dolar kiwi melantun semula 0.3 peratus kepada AS$0.6202, setelah susut 0.2 peratus semalaman. Sokongan datang pada AS$0.6155 dan AS$0.6107, dengan rintangan pada AS$0.6253 dan AS$0.6298.

Kedua-duanya telah mendapat manfaat daripada pertaruhan Fed boleh mengurangkan kadar sebanyak setengah mata pada 18 Sep, dengan harga niaga hadapan dalam peluang 64 peratus untuk langkah sedemikian. Itu berlaku walaupun data jualan runcit kukuh yang gagal menggerakkan jarum banyak pada saiz pemotongan kadar yang akan berlaku.

"USD mungkin menerima lonjakan kecil sementara jika Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan memberikan potongan 25bp," kata Carol Kong, pakar strategi mata wang di Commonwealth Bank of Australia (CBA). "Reaksi USD terhadap pemotongan 50bp yang lebih besar akan bergantung pada komunikasi FOMC."

“Pemotongan 50bp yang menakutkan pasaran tentang prospek ekonomi AS boleh meningkatkan USD kerana ia adalah mata wang selamat. Bagaimanapun, pemotongan 50bp yang mengurangkan kebimbangan mengenai prospek ekonomi AS boleh menjejaskan USD.”

Seberapa besar Fed akan mempunyai kesan pada laluan kadar faedah di Australia. Pasaran melihat sedikit prospek pemotongan kadar tunai 4.35 peratus pada mesyuarat Reserve Bank of Australia (RBA) pada 24 Sep memandangkan penggubal dasar telah berbunyi secara konsisten hawkish.

Walau bagaimanapun, penganalisis meramalkan laporan inflasi bulanan untuk Ogos, yang dikeluarkan sehari selepas keputusan RBA, berkemungkinan menunjukkan inflasi utama telah perlahan kembali ke jalur sasaran 2-3 peratus. Kedua-dua CBA dan Westpac menjangkakan ia masuk pada 2.7 peratus disebabkan oleh rebat elektrik kerajaan.

Di New Zealand, data menunjukkan defisit akaun semasa melebar pada suku kedua melebihi jangkaan. Itu mendorong Goldman Sachs menurunkan anggaran mereka untuk keluaran dalam negara kasar, yang dijangka pada 19 Sep, kepada penurunan tahunan sebanyak 0.5 peratus.

Itu berbanding jangkaan penganalisis untuk penurunan sebanyak 0.4 peratus, sebab Rizab Bank New Zealand mungkin memotong secara agresif dan sebanyak 83 mata asas menjelang akhir tahun.

Sumber: Straitstimes

Pasangan mata wang GBP/JPY bergelut untuk memanfaatkan pemulihan selama dua hari dari sekitar paras terendah sebulan yang diuji semula awal minggu ini dan bertemu dengan bekalan baharu semasa sesi Asia pada hari Rabu. Harga spot turun kembali menghampiri paras 186.00 dalam sejam terakhir di tengah-tengah kemunculan belian baru di sekitar Yen Jepun (JPY), walaupun penurunan kelihatan terhad menjelang pelepasan angka inflasi pengguna UK.

Tajuk utama Indeks Harga Pengguna UK (CPI) dijangka meningkat 0.3% pada bulan Ogos berikutan kejatuhan 0.2% pada bulan sebelumnya dan kadar tahunan dilihat stabil pada 2.2%. Sementara itu, CPI teras – tidak termasuk komponen yang tidak menentu bagi makanan, tenaga, alkohol dan tembakau – dijangka meningkat kepada kadar 3.5% YoY daripada 3.3 pada bulan Julai. Dengan latar belakang kelembapan dalam pertumbuhan gaji UK dan cetakan KDNK yang mendatar untuk bulan kedua berturut-turut pada bulan Julai, cetakan IHP yang lebih lembut akan menaikkan pertaruhan untuk lebih banyak pemotongan kadar faedah oleh Bank of England (BoE) dan menjejaskan Pound Britain ( GBP).

Sebaliknya, reaksi pasaran terhadap laporan yang lebih kukuh berkemungkinan jangka pendek di tengah-tengah kekuatan JPY yang diterajui oleh Bank of Japan (BoJ) yang hawkish. Komen baru-baru ini oleh beberapa pegawai BoJ mencadangkan bahawa bank pusat Jepun akan menaikkan semula kadar faedah menjelang akhir tahun ini. Ini, bersama-sama dengan kegelisahan pasaran menjelang risiko peristiwa bank pusat utama minggu ini, dilihat memberi manfaat kepada status tempat selamat JPY dan memberikan tekanan ke bawah pada pasangan GBP/JPY. Ini, seterusnya, memihak kepada peniaga yang menurun dan menyokong prospek untuk pergerakan susut nilai urus niaga selanjutnya.

Sementara itu, tumpuan pasaran kekal pada keputusan BoE pada hari Khamis, yang akan diikuti dengan kemas kini dasar BoJ terkini pada hari Jumaat. Ini akan memainkan peranan penting dalam mempengaruhi pasangan GBP/JPY dan membantu dalam menentukan langkah seterusnya bagi pergerakan arah. Oleh itu, adalah bijak untuk menunggu penembusan berterusan dan penerimaan di bawah sokongan mendatar 184.50 sebelum meletakkan kedudukan untuk meneruskan aliran menurun sebelumnya yang disaksikan sejak dua minggu lalu atau lebih.

Sumber: FXSTREET

Inflasi CPI Tajuk mengenepi lebih rendah pada bulan Ogos kepada 2.0% tahun ke tahun (y/y), berbanding 2.5% y/y pada bulan Julai, dan hanya di bawah jangkaan konsensus sebanyak 2.1% y/y.

Harga barangan telah jatuh ke dalam deflasi pada -0.7% y/y, dengan harga petrol turun 5.1% y/y. Selain itu, Statcan menyatakan diskaun yang lebih besar untuk pakaian dan kasut semasa tempoh membeli-belah kembali ke sekolah.

Harga perkhidmatan naik 4.3% y/y, hanya turun sepersepuluh dari Julai, kerana rakyat Kanada terus membayar kos perlindungan. Harga sewa meningkat 8.9% y/y, manakala kos faedah gadai janji meningkat 18.8% y/y.

Langkah inflasi "teras" pilihan Bank of Canada menurun kepada 2.4% y/y pada bulan Ogos, turun daripada 2.5% y/y pada bulan Julai. Pada asas tahunan tiga bulan, purata bergerak daripada 2.8% pada bulan Julai kepada 2.4% pada bulan Ogos.

Implikasi Utama

Bullseye! Inflasi utama kembali pada sasaran 2.0% Bank of Canada. Pada masa yang sama, langkah teras terus mengisar lebih rendah. Angka-angka ini akan menjadi lebih rendah jika bukan kerana kesan besar kos perumahan yang tinggi. Inflasi tidak termasuk tempat perlindungan berkembang pada kadar rendah 0.5% y/y! Ini menunjukkan betapa kadar faedah yang masih tinggi telah mempengaruhi ekonomi Kanada dan memperlahankan kadar pertumbuhan.

Inflasi terus mengesahkan keperluan Bank of Canada untuk terus memotong kadar dasarnya. Kami mengira bahawa kadar dasar semasa masih hampir 200 mata asas di atas yang sepatutnya berdasarkan keadaan semasa ekonomi. Dan itu adalah selepas pemotongan 75 bps sejak beberapa bulan lalu. Tidak hairanlah kemungkinan pemotongan 50 mata asas yang lebih besar berkembang dalam pasaran niaga hadapan. Dalam beberapa minggu akan datang, kami akan mendapat beberapa ahli BoC bercakap mengenai ekonomi. Ini akan memberi bank pusat banyak peluang untuk menggerakkan harga pasaran ke arah yang dimaksudkan.

Selepas lebih daripada dua tahun kesengsaraan mata wang, bank pusat Asia mendapat sedikit kelegaan kerana Rizab Persekutuan (Fed) bersedia untuk mengurangkan kadar faedah sebanyak suku mata Rabu. Laluan untuk dasar monetari rantau itu sendiri, bagaimanapun, akan bergelombang dari sini.

Kadar yang lebih rendah di AS memberi ruang kepada pegawai di Jakarta ke Seoul dan Mumbai untuk bergerak lebih rendah juga. Prospek untuk Fed yang memulakan kitaran pemotongan serantau telah menarik pelabur, yang telah mencurahkan wang ke dalam hutang dan ekuiti Asia yang sedang pesat membangun, membantu mengukuhkan mata wang di rantau ini.

Persoalan sekarang bagi bank pusat Asia ialah berapa banyak yang mereka perlu potong dalam beberapa bulan akan datang, atau sama ada mereka perlu memotong sama sekali. Tempat seperti India dan Filipina menghadapi risiko inflasi, manakala Korea Selatan mungkin mengutamakan kestabilan kewangan.

“Adalah satu kesilapan untuk menganggap penggubal dasar di rantau ini mencelah sedikit peluang mereka untuk memulakan pelonggaran dasar monetari,” kata Brian Tan, ahli ekonomi kanan serantau Barclays plc. “Tidak jelas bahawa ekonomi hanya merayu untuk pelonggaran dasar dan penggubal dasar perlu beralih secepat mungkin.”

Panggilan bangun mungkin tiba sejurus minggu ini, dengan bank pusat di China, Taiwan dan Jepun semuanya dijangka akan mengekalkan kadar, walaupun terdapat sedikit peluang untuk mengurangkan kadar di Indonesia. Mereka diikuti oleh Reserve Bank of Australia 24 Sept, yang juga dijangka mengekalkan kadar stabil.

Kemudian, dalam tempoh 10 hari pada pertengahan Oktober, sekumpulan rakan sebaya dari India ke Filipina mengeluarkan keputusan berbeza mereka sendiri. Pasaran dan ahli ekonomi berselisih pendapat tentang rupanya.

Pasaran swap menetapkan harga dalam pengurangan penanda aras sebanyak 50 mata asas untuk Reserve Bank of New Zealand pada 9 Okt, dengan sedikit peluang pelonggaran juga dijangkakan untuk Reserve Bank of India pada hari yang sama.

Walaupun New Zealand berkemungkinan akan menamatkan baki tahun 2024 apabila ekonomi semakin terumbang-ambing di tepi kemelesetan ketiga dalam dua tahun, penganalisis melihat gambaran berbeza berlaku untuk seluruh wilayah itu.

Tekanan inflasi di India dan Filipina berkemungkinan mengekalkan penggubal dasar di sana lebih berhati-hati, dengan penganalisis meramalkan hanya satu pemotongan 25 mata asas pada suku keempat, tinjauan menunjukkan. Gabenor Bangko Sentral ng Pilipinas Eli Remolona memberi isyarat pengurangan suku mata pada Oktober atau Disember.

Ahli ekonomi juga melihat hanya satu pemotongan dalam tiga bulan terakhir tahun ini daripada bank pusat di Korea Selatan, di mana pegawai memantau ketidakseimbangan kewangan yang berkaitan dengan harga rumah dan pinjaman isi rumah.

Pakar ekonomi menjangkakan bank pusat akan mengurangkan kadar utamanya sebaik sahaja ia melihat tanda-tanda bahawa pasaran hartanah semakin sejuk, terutamanya di Seoul. Di Taiwan, juga, masalah pasaran hartanah berkemungkinan menyebabkan pegawai berhati-hati terhadap pemotongan kadar.

Bank of Thailand mungkin akan menjadi penahanan paling lama, dengan jangkaan bahawa institusi konservatif itu akan menentang gesaan kerajaan untuk memotong sehingga tahun depan paling awal.

"Kini, bank pusat dapat memberi lebih tumpuan kepada keistimewaan domestik apabila mereka mempertimbangkan tindakan dasar monetari mereka," kata Khoon Gho, ketua penyelidikan Asia di Australia dan New Zealand Banking Group. "Selama dua tahun lepas atau lebih, apabila Fed meningkat secara agresif, bank pusat di sini benar-benar bertindak balas terhadap tekanan ke atas mata wang mereka."

Dua faktor mungkin mengubah gambaran: Kemelesetan AS yang akan mengukuhkan dolar AS dalam penerbangan ke keselamatan atau keputusan pilihan raya presiden November yang melambangkan dasar perlindungan, mencederakan negara yang bergantung kepada perdagangan di rantau ini.

Yang pertama bukanlah kes asas untuk ahli ekonomi, dan yang kedua mungkin tidak akan menghentikan aliran dana ke dalam aset Asia.

Jika Pengerusi Fed Jerome Powell dan rakan-rakannya mengurangkan kadar faedah dan menandakan lebih banyak pemotongan akan berlaku, itu "akan memastikan parti itu terus berjalan dan kita akan melihat lebih banyak wang akan datang ke Asia", kata Taimur Baig, ketua ekonomi di DBS Group Holdings. "Pelabur telah mengundi dengan kaki mereka" untuk kitaran pelonggaran cetek di Asia, katanya.

Sumber: Theedgemarkets

Pengasas Bridgewater Associates Ray Dalio berkata gambaran keseluruhan ekonomi mungkin menjamin pemotongan kadar faedah yang lebih kecil oleh Rizab Persekutuan AS (Fed) minggu ini.

"Fed perlu mengekalkan kadar faedah yang cukup tinggi untuk memuaskan pemiutang bahawa mereka akan mendapat pulangan sebenar tanpa mempunyainya terlalu tinggi sehingga penghutang mempunyai masalah," kata Dalio dalam temu bual di Bloomberg Television di Singapura pada hari Rabu.

“Sama ada 25 atau 50 mata asas, 25 mata asas adalah perkara yang betul untuk dilakukan jika anda melihat keseluruhan gambaran,” kata Dalio di luar Sidang Kemuncak Asia Institut Milken 2024. “Jika anda melihat situasi gadai janji, yang lebih teruk dan menjejaskan lebih ramai orang, maka ia mungkin 50 mata asas.”

Fed secara meluas dijangka menurunkan kadar faedah lewat Rabu selepas memegang kos pinjaman pada paras tertinggi dua dekad selama lebih setahun. Pelabur dan peramal berpecah sama ada ia akan mengurangkan suku peratusan mata atau lebih besar, langkah separuh mata.

Tetapi Dalio berkata bahawa akhirnya apa yang Fed lakukan minggu ini "tidak membuat perbezaan" dalam jangka panjang. Penggubal dasar perlu mengekalkan kadar faedah sebenar yang rendah untuk membolehkan pembayaran hutang yang semakin meningkat, katanya.

Sumber: Theedgemarkets