Hutang kerajaan Perancis mencapai rekod tertinggi

Jualan dalam bon dan saham kerajaan Perancis

Sumber: Euronews

Perak didagangkan pada $30.37 setiap troy auns, turun 0.45% daripada kos $30.51 pada hari Selasa.

Harga perak telah meningkat sebanyak 27.64% sejak awal tahun.

Nisbah Emas/Perak, yang menunjukkan bilangan auns Perak yang diperlukan untuk menyamai nilai satu auns Emas, berada pada 87.20 pada hari Rabu, meningkat daripada 86.65 pada hari Selasa.

Soalan Lazim Perak

Mengapa orang ramai melabur dalam Perak?

Perak adalah logam berharga yang sangat didagangkan di kalangan pelabur. Ia telah digunakan secara sejarah sebagai penyimpan nilai dan medium pertukaran. Walaupun kurang popular daripada Emas, peniaga mungkin beralih kepada Perak untuk mempelbagaikan portfolio pelaburan mereka, untuk nilai intrinsiknya atau sebagai lindung nilai yang berpotensi semasa tempoh inflasi tinggi. Pelabur boleh membeli Perak fizikal, dalam syiling atau dalam bar, atau memperdagangkannya melalui kenderaan seperti Dana Dagangan Bursa, yang menjejaki harganya di pasaran antarabangsa.

Faktor manakah yang mempengaruhi harga Perak?

Harga perak boleh bergerak disebabkan oleh pelbagai faktor. Ketidakstabilan geopolitik atau kebimbangan kemelesetan yang mendalam boleh menyebabkan harga Perak meningkat disebabkan status tempat selamatnya, walaupun pada tahap yang lebih rendah daripada Emas. Sebagai aset tanpa hasil, Perak cenderung meningkat dengan kadar faedah yang lebih rendah. Pergerakannya juga bergantung pada bagaimana Dolar AS (USD) berkelakuan kerana aset itu berharga dalam dolar (XAG/USD). Dolar yang kukuh cenderung untuk mengekalkan harga Perak, manakala Dolar yang lebih lemah berkemungkinan mendorong harga naik. Faktor lain seperti permintaan pelaburan, bekalan perlombongan – Perak jauh lebih banyak daripada Emas – dan kadar kitar semula juga boleh menjejaskan harga.

Bagaimanakah permintaan industri mempengaruhi harga Perak?

Perak digunakan secara meluas dalam industri, terutamanya dalam sektor seperti elektronik atau tenaga suria, kerana ia mempunyai salah satu kekonduksian elektrik tertinggi bagi semua logam – lebih daripada Kuprum dan Emas. Lonjakan permintaan boleh meningkatkan harga, manakala penurunan cenderung menurunkannya. Dinamik di AS, ekonomi China dan India juga boleh menyumbang kepada perubahan harga: bagi AS dan khususnya China, sektor perindustrian besar mereka menggunakan Perak dalam pelbagai proses; di India, permintaan pengguna terhadap logam berharga untuk barang kemas juga memainkan peranan penting dalam menetapkan harga.

Bagaimanakah harga Perak bertindak balas terhadap pergerakan Emas?

Harga perak cenderung mengikuti pergerakan Emas. Apabila harga Emas meningkat, Perak biasanya mengikutinya, kerana statusnya sebagai aset selamat adalah serupa. Nisbah Emas/Perak, yang menunjukkan bilangan auns Perak yang diperlukan untuk menyamai nilai satu auns Emas, boleh membantu menentukan penilaian relatif antara kedua-dua logam. Sesetengah pelabur mungkin menganggap nisbah yang tinggi sebagai penunjuk bahawa Perak dinilai rendah, atau Emas dinilai terlalu tinggi. Sebaliknya, nisbah yang rendah mungkin menunjukkan bahawa Emas dinilai rendah berbanding Perak.

Sumber: FXSTREET

Tenaga – API melaporkan cabutan inventori minyak

NYMEX WTI didagangkan di atas $70/bbl manakala ICE Brent mengenepi melebihi $73/bbl pagi ini kerana laporan terbaru daripada API mencadangkan pengeluaran yang besar dalam inventori minyak mentah komersial AS. Ancaman sekatan tambahan yang berterusan ke atas bekalan minyak Iran dan Rusia bersama-sama dengan ketegangan yang berterusan di Timur Tengah dan Eropah terus memberikan landasan kepada harga minyak.

Nombor IPU yang dikeluarkan semalaman adalah membina untuk pasaran minyak. Institut itu melaporkan bahawa inventori minyak mentah AS susut sebanyak 4.7 juta tong sepanjang minggu lepas, berbanding jangkaan pasaran untuk seri 1.6 juta tong. Sebaliknya, API melaporkan binaan inventori yang besar untuk produk, dengan stok petrol dan sulingan meningkat masing-masing sebanyak 2.4m tong dan 0.7m tong. Laporan Pentadbiran Maklumat Tenaga (EIA) yang lebih banyak diikuti akan dikeluarkan lewat hari ini.

Nombor dagangan terkini dari Kastam China menunjukkan bahawa import gas asli cecair di negara ini jatuh 8.7% tahun ke tahun kepada 6.2 juta pada bulan November. Ini adalah penurunan terbesar yang dilaporkan sejak Januari 2023. Penurunan itu sebahagian besarnya didorong oleh harga yang lebih tinggi yang akhirnya menjejaskan pembelian spot. Walau bagaimanapun, import gas melalui saluran paip telah meningkat, dengan majoriti datang dari Rusia.

Bagi petrol, data perdagangan menunjukkan bahawa eksport China meningkat 42% YoY kepada 1.26 juta bulan lepas, penghantaran bulanan tertinggi sejak Ogos 2023. Lonjakan mendadak dalam penghantaran mungkin disebabkan terutamanya oleh loji yang tergesa-gesa menghantar sebelum pengurangan rebat cukai daripada 13% kepada 9%.

Sementara itu, harga gas Eropah melaporkan keuntungan intra-hari terbesar mereka dalam sebulan berikutan komen daripada Kesatuan Eropah bahawa ia tidak berminat untuk meneruskan aliran gas dari Rusia melalui Ukraine. Niaga hadapan bulan hadapan TTF meningkat lebih 4% untuk ditutup melebihi EUR42/MWj setakat semalam apabila EU mengesahkan bahawa ia bersedia untuk tamat tempoh perjanjian transit antara Ukraine dan Rusia menjelang akhir tahun. Di AS, harga Henry Hub mencapai pemulihan yang kukuh semalam, dengan kontrak bulan hadapan meningkat sekitar 10% daripada paras yang lebih rendah apabila ramalan cuaca menjadi sederhana sedikit manakala prospek permintaan LNG Eropah bertambah baik untuk bulan-bulan akan datang.

Logam - Bijih besi jatuh apabila masalah permintaan

Bijih besi turun lebih rendah untuk sesi kedua berturut-turut, dengan harga SGX jatuh di bawah AS$103/t pada sesi dagangan awal hari ini. Pengumuman baru-baru ini dari China untuk sokongan fiskal dan monetari yang lebih besar tahun depan gagal menaikkan sentimen kerana pasaran terus memberi tumpuan kepada pasaran hartanah yang bergelut dan tanda-tanda industri keluli yang semakin lemah di China.

Bijih besi telah menjadi salah satu komoditi berprestasi paling teruk setakat tahun ini, memandangkan prospek industri hiliran China terus merosot. Sementara itu, anggaran terkini dari Mysteel menunjukkan bahawa kedua-dua pengeluaran keluli mentah dan penggunaan ketara di China dijangka menurun pada 2025. Kumpulan itu meramalkan bahawa jumlah pengeluaran keluli mentah China akan jatuh sebanyak 1.3% YoY (sekitar 13mt) kepada 990mt tahun depan, kerana pembuat keluli domestik akan terpaksa mengekang pengeluaran berikutan langkah anti-lambakan yang dipergiat dan kenaikan tarif yang menyasarkan produk keluli China.

Kumpulan nombor dagangan terkini dari Kastam China menunjukkan bahawa import produk aluminium dan aluminium tidak tempa turun 17.6% YoY kepada 280kt pada November, manakala penghantaran terkumpul meningkat 26% kepada 3.45mt dalam tempoh 11 bulan pertama 2024. Bagi produk keluli, import jatuh sebanyak hampir 23% YoY kepada 470kt bulan lepas, manakala import terkumpul turun 11.3% YoY untuk berada pada 6.2mt pada Januari-November tahun ini. Melihat kepada eksport, eksport alumina negara melonjak 56.7% YoY kepada 190kt pada bulan November, dan penghantaran tahun sehingga kini meningkat 42.5% YoY kepada 1.6 juta dalam tempoh 11 bulan pertama tahun itu.

Laporan LME COTR terkini yang dikeluarkan semalam menunjukkan bahawa spekulator mengurangkan kedudukan beli bersih dalam tembaga sebanyak 2,739 lot untuk minggu kedua berturut-turut kepada 59,307 lot untuk minggu berakhir 13 Disember 2024. Begitu juga, pertaruhan kenaikkan bersih untuk aluminium jatuh sebanyak 1,191 lot untuk minggu kedua terus kepada 113,214 lot pada akhir minggu lepas, terendah sejak akhir minggu pada 11 Oktober 2024. Sebaliknya, pengurus wang meningkatkan pertaruhan kenaikan harga bersih untuk zink sebanyak 4,540 lot untuk minggu ketiga berturut-turut kepada 37,206 lot (tertinggi sejak minggu berakhir 25 Oktober 2024) setakat Jumaat lepas.

Pertanian – Pengeluaran gula India merosot

Data terkini daripada Persatuan Kilang Gula India (ISMA) menunjukkan bahawa pengeluaran gula India (tidak termasuk lencongan etanol) jatuh 17% YoY kepada 6.14mt untuk musim ini sehingga 15 Disember. Sementara itu, lencongan gula ke arah etanol dianggarkan meningkat kepada 4mt untuk tahun ini, berbanding 2.15mt tahun lepas. Persatuan menambah bahawa walaupun permulaan lewat, bilangan kilang yang beroperasi dan kadar penghancuran yang sepadan meningkat pada kadar yang lebih cepat.

Nombor dagangan terkini dari Kastam China menunjukkan bahawa import jagung menurun dengan ketara sebanyak 92% YoY untuk bulan ketujuh berturut-turut kepada 300kt pada November, manakala import terkumpul merosot 40% YoY kepada 13.3 juta dalam 11 bulan pertama tahun itu. Bagi gandum, import bulanan turun 90% YoY kepada 70kt bulan lepas, manakala import terkumpul merosot 4% YoY kepada jumlah 11.02 juta antara Januari dan November tahun ini. Penurunan ini sangat selaras dengan inisiatif kerajaan untuk mengurangkan import bijirin luar negara tahun ini terutamanya untuk menyokong pasaran domestik.

Anggaran terkini daripada kementerian pertanian Perancis menunjukkan bahawa ladang bijirin musim sejuk domestik untuk 2025 akan mencapai 6.3 juta hektar disebabkan keadaan cuaca yang lebih baik, meningkat 6.6% daripada tahun lepas tetapi 1.9% di bawah purata lima tahun. Begitu juga, kawasan penuaian gandum musim sejuk yang lembut dijangka meningkat sebanyak 9% YoY kepada 4.5 juta hektar untuk tempoh yang dinyatakan di atas. Bagaimanapun, ia kekal rendah berbanding tahap yang dilihat sejak 30 tahun lalu.

Data mingguan daripada Suruhanjaya Eropah menunjukkan bahawa eksport gandum lembut untuk musim 2024/25 turun kepada 10.5 juta pada 15 Disember, turun 31% YoY. Persaingan yang semakin meningkat dari Rusia dan hasil tuaian yang lemah di Perancis telah menjejaskan jumlah eksport. Nigeria, UK dan Maghribi ialah destinasi utama untuk penghantaran ini. Sebaliknya, import jagung EU meningkat sebanyak 10% YoY kepada 9.2 juta terutamanya disebabkan oleh bekalan domestik yang lebih lemah musim ini.

Kanada menyertai kesuraman politik global. Peletakan jawatan secara tiba-tiba menteri kewangan pada hari Isnin mula menimbulkan persoalan mengenai kepimpinan Trudeau ketika ahli politik di sana cuba mencari jalan untuk menangani kelembapan ekonomi yang didahului oleh ancaman tarif Trump. Yang menggembirakan bagi Bank of Canada (BoC), inflasi jatuh di bawah sasaran 2% untuk kali kedua dalam tiga bulan membayangkan bahawa bank pusat sekurang-kurangnya boleh kekal menyokong apabila ahli politik tidak menyokong. USDCAD melonjak ke paras tertinggi sejak wabak itu. Loonie kini terlebih jual berbanding dolar AS dan berundur dengan sangat pantas berbanding euro sejak puncak November. Harga minyak tidak menambah jualan hari ini, tetapi ia tidak membantu sama ada. Oleh itu, masalah politik membuka jalan kepada kelemahan Loonie selanjutnya, penarikan semula harga dalam USDCAD dan EURCAD boleh menjadi peluang menarik untuk melompat ke arah aliran.

Sedikit lebih rendah pada peta, Brazil campur tangan untuk menghentikan pendarahan sebenar selepas mata wang merosot lebih daripada 20% berbanding dolar AS ke paras terendah sepanjang masa tahun ini. Hutang dan defisit yang meningkat membebankan kewangan negara kerana – ingat – tidak semua orang boleh membebankan hutang tanpa terhingga dan membuat seluruh dunia membayarnya. Ini adalah perbezaan utama antara apa yang kita panggil negara maju dan rakan pasaran mereka yang baru muncul.

Kerana lihat, Perhimpunan Kebangsaan Perancis hanya menerima pakai rang undang-undang bajet stopgap untuk mengelakkan penutupan kerajaan mulai Januari apabila ahli politik Perancis menjatuhkan kerajaan yang tergoda untuk mengawal, dan untuk mengecilkan defisit belanjawan. Namun, hasil 10 tahun Perancis - walaupun lebih tinggi pada penipuan terkini - tidaklah lebih tinggi. Walau bagaimanapun, prospek untuk Perancis tidak cemerlang.

Pelabur di AS mempunyai masalah berbeza: jualan runcit, di sana, sekali lagi lebih tinggi daripada yang dijangkakan oleh penganalisis, sekali lagi menunjukkan perbelanjaan pengguna yang berdaya tahan dan sekali lagi menyerlahkan ketiadaan pemotongan kadar lain daripada Rizab Persekutuan (Fed) hari ini. Tetapi Fed akan mengumumkan pemotongan 25bp tidak kira apa pun.

Semakin banyak pemotongan kadar Fed menyimpang daripada asas ekonomi, semakin kukuh jangkaan hawkish untuk masa depan. Ada yang menjangkakan bahawa Fed boleh memotong hanya dua kali pada tahun depan manakala yang lain berpendapat bahawa pemotongan pramatang dan pantas Fed akan memerlukan kenaikan kadar tahun depan. Tetapi saya akan terkejut melihat pembalikan bermakna dalam rancangan pemotongan kadar Fed pada pengumuman hari ini. Dalam senario terburuk, pegawai Fed mungkin memberi isyarat pengurangan kadar secara purata untuk tahun depan. Saya menjangkakan mereka akan berpegang kepada retorik biasa 'inflasi bergerak ke arah sasaran' pada mesyuarat pra-Xmas ini, membuka jalan untuk perhimpunan Santa berlangsung.

SP500 dan Nasdaq susut semalam apabila hasil 2 tahun AS tidak lama lagi meningkat kepada 4.30%, Broadcom berundur hampir 4% tetapi selepas rali 38% dalam dua sesi sebelumnya, manakala Nvidia melanjutkan keuntungan dalam wilayah pembetulan. Jika anda bertanya bilakah masa yang sesuai untuk membeli penurunan dalam Nvidia, saya akan katakan hampir $120 sesaham, yang sepadan dengan anjakan 23.6% pada perhimpunan AI. Ia masih 7.5% daripada penutupan semalam berhampiran $130 sesaham.

Di Eropah, Stoxx 600 kekal lemah dan akan menguji 500 ke arah bawah, kerana keajaiban Xmas benar-benar tidak beroperasi di Eropah tahun ini. EURUSD berlegar antara untung dan rugi sekitar 30 pip sekitar 1.05 tanda psikologi. Keputusan Fed mungkin akan memberi arah baru kepada pasangan itu. Penyata Fed yang cukup akomodatif dan plot titik boleh memberi sokongan kepada EURUSD dan membantunya pulih melebihi paras 1.05 – itulah senario kes asas saya. Tetapi jika Fed berubah secara realistik menjadi kurang dovish – kedua-duanya bukan perkara mereka – kita boleh melihat dolar AS melanjutkan kenaikan dan membuka jalan untuk pembetulan penurunan seterusnya dalam EURUSD. Jika demikian keadaannya, pertaruhan pariti akan kembali ke tajuk berita dengan pantas.

Di seberang Saluran, angka itu masuk tetapi ia tidak mudah untuk ditafsirkan. Data pekerjaan semalam kelihatan kukuh dengan pekerjaan yang kukuh, tuntutan yang rendah dan angka pertumbuhan pendapatan yang bagus. Dan bersama-sama dengan cetakan inflasi hari ini mengurangkan kemungkinan pemotongan kadar lain minggu ini daripada Bank of England (BoE). Tetapi sektor swasta membuang hampir 200'000 pekerjaan pada tahun ini - sangat berbeza dengan sektor awam. Ia jelas bukan berita baik untuk ekonomi dan menuntut sedikit sokongan daripada BoE – sokongan yang tidak akan diberikan oleh BoE dengan mudah untuk mengimbangi rancangan perbelanjaan kerajaan melainkan ekonomi menjadi lemah akibat kenaikan cukai sebelum ia bertambah baik berkat perbelanjaan. Melihat pada carta, kita akan melihat pembentukan silang kematian pada carta harian - di mana 50-DMA akan turun di bawah 200-DMA - membayangkan bahawa penjualan boleh mempercepatkan dan menghantar Cable ke arah 1.25 kerana kebimbangan bahawa Ekonomi UK akan lemah sebelum ia pulih.

Pandangan kami untuk pengumuman kadar Fed hari ini ialah risiko secara amnya seimbang untuk dolar, dan kami melihat skop terhad untuk kejutan memacu pergerakan FX utama, penganalisis FX ING Francesco Pesole menyatakan.

Fed akan bertahan pada Januari dan bergerak pada Mac

“Prospek rangsangan fiskal antara dasar lain yang dijanjikan oleh Presiden AS Donald Trump, pada pandangan kami, akan memaksa sedikit pengurangan dalam jangkaan pemotongan kadar termasuk dalam unjuran plot titik apabila kadar dipotong sebanyak 25bp, padanan harga dan konsensus.”

“Walaupun nuansa komunikasi akhirnya memberikan semacam kejutan dovish, kami meragui Fed akan tergelincir daripada sikap berhati-hati terhadap panduan, yang tidak dapat tidak memimpin jangkaan pasaran sendiri terhadap campuran dasar Trump sebagai pemacu utama jangkaan kadar. Ini bermakna bahawa sebarang pembetulan USD yang berpotensi tidak seharusnya mempunyai kaki panjang. Juga ingat bahawa Januari adalah bulan yang kukuh mengikut musim untuk dolar, dan pasaran mungkin terpikat untuk membina kedudukan USD kenaikkan strategik apabila mandat Trump bermula.”

“Pandangan garis dasar kami untuk hari ini ialah pelarasan semula hawkish yang sederhana dalam komunikasi Fed akan meninggalkan kandungan pasaran dengan harga semasa untuk mesyuarat Fed selanjutnya: penahanan pada Januari dan kira-kira 50% kebarangkalian tersirat bagi pergerakan Mac. Akhirnya, ia boleh meninggalkan USD OIS 2 tahun pada paras 4.0% dan DXY menghampiri 107.0 menjelang Krismas.”

Sumber: FXSTREET