Sumber: Poundsterlinglive

Dalam tumpuan hari ini

Hari ini, ECB dijangka secara meluas oleh kedua-dua penganalisis dan pasaran untuk menyampaikan potongan kadar 25bp. Penyederhanaan dalam pasaran buruh dan aktiviti ekonomi sejak mesyuarat Jun seharusnya membawa kepada peningkatan lagi dalam keyakinan proses disinflasi berada di landasan yang betul, khususnya memandangkan pertumbuhan gaji yang perlahan. Untuk butiran lanjut, sila lihat pratonton ECB – Mendail kembali, tetapi langkah tidak pasti , 5 September.

Di Norway, tinjauan Rangkaian Serantau dikeluarkan, memberikan pandangan tentang penggunaan kapasiti, yang boleh menjadi penentu untuk mesej Norges Bank pada 19 September. Walaupun Bank Norges menasihatkan pasaran pada bulan Jun supaya tidak membuat spekulasi mengenai pemotongan kadar tahun ini, perkembangan domestik dan global baru-baru ini telah meningkatkan dengan ketara kebarangkalian penurunan kadar pada 2024. Jika metrik penggunaan kapasiti bertukar dengan ketara, kami bersedia untuk menyesuaikan panggilan semasa kami untuk pemotongan kadar Bank Norges pertama tidak akan berlaku sehingga Mac 2025.

Di Sweden, CPI untuk bulan Ogos dikeluarkan. Kami menjangkakan inflasi CPIF turun dengan ketara kepada 1.1% y/y pada bulan Ogos, 0.6 ms di bawah ramalan Riksbank. Ramalan kami untuk CPIF tidak termasuk. tenaga pada 2.1% y/y sejajar rapat dengan pandangan Riksbank. Jika betul, tumpuan adalah pada cara Riksbank akan mengendalikan hasil sedemikian dalam dasar monetarinya.

Berita ekonomi dan pasaran

Apa yang berlaku semalaman

Di Jepun, inflasi borong untuk Ogos adalah lebih rendah daripada jangkaan pada -0.2% m/m dan 2.5% y/y, berbanding konsensus 0.0% m/m dan 2.8% y/y. Kejutan itu disebabkan oleh lantunan semula yen, yang mengurangkan tekanan kos import. Kelembapan itu, yang dijangka memberi kesan kepada harga pengguna dalam beberapa bulan akan datang, boleh mempengaruhi masa kenaikan kadar seterusnya Bank of Japan (BoJ). Lebih-lebih lagi, pagi ini, ahli BoJ yang hawkish Tamura menyatakan bahawa kadar mesti meningkat kepada sekurang-kurangnya 1% menjelang akhir tahun depan, kerana kemungkinan mencapai sasaran inflasi 2% secara mampan telah bertambah baik. Komen Tamura, yang pertama menyatakan kadar sasaran, mengikuti ahli BoJ lain yang menyokong kenaikan berterusan walaupun kegawatan pasaran.

Apa yang berlaku semalam

Di AS, inflasi utama pada bulan Ogos menghampiri jangkaan pada 0.2% m/m SA dan 2.5% y/y (keburukan: 0.2% m/m SA, 2.6% y/y). Inflasi teras lebih tinggi sedikit daripada jangkaan pada 0.3% m/m SA (keburukan: 0.2%), manakala angka tahunan sepadan dengan jangkaan. Kejutan menaik yang sederhana kebanyakannya didorong oleh harga tempat perlindungan, manakala tekanan harga di tempat lain dalam sektor perkhidmatan, dalam barangan teras serta dalam makanan dan tenaga adalah hampir dengan jangkaan. Tempat perlindungan, dan lebih tepat lagi sumbangan daripada sewa setara pemilik (OER) meningkat ke paras tertinggi sejak Januari. Walau bagaimanapun, perlu diambil perhatian bahawa CPI tempat perlindungan ketinggalan perubahan dalam pasaran sewa/hartanah sebenar dalam tempoh 10-11 bulan, membayangkan bahawa ini tidak sepatutnya dilihat sebagai tanda tekanan inflasi yang mempercepatkan semula. Oleh itu, cetakan itu tidak menjejaskan Fed daripada mengurangkan kadar minggu depan tetapi menyokong kes kami pemotongan 25bp. Selepas keluaran, pasaran menetapkan harga kemungkinan pemotongan 25/50bp pada 85%/15% memihak kepada langkah yang lebih kecil.

Kamala Harris muncul sebagai calon yang lebih kuat dalam debat presiden menentang Donald Trump. Harris menyampaikan visi yang lebih berpandangan ke hadapan, manakala Trump terutamanya memberi tumpuan kepada mengkritik pentadbiran semasa dan tidak mempunyai kejelasan mengenai inisiatifnya sendiri. Pakar strategi Republikan menyatakan bahawa walaupun prestasi Trump tidak dilihat sebagai kemunduran besar, bidaan pemilihan semulanya kelihatan lebih tidak menentu. Tinjauan kilat YouGov menunjukkan 43% penonton melihat Harris sebagai pemenang, berbanding 28% untuk Trump, dengan 30% belum membuat keputusan.

Harris kini juga nampaknya menjadi kegemaran yang jelas mengikut pasaran ramalan. Walau bagaimanapun, perlumbaan kekal rapat, terutamanya di negeri ayunan. Untuk butiran mengenai pilihan raya AS, lihat Pemantau Pilihan Raya AS kami, 6 September, yang kami rancang untuk dikemas kini setiap dua minggu sehingga hari pilihan raya.

Pasaran bertindak balas terhadap perdebatan dengan menghantar USD dan menghasilkan sedikit lebih rendah, menunjukkan bahawa jangkaan Trump meneruskan dasar fiskal yang lebih mengembang dan langkah perlindungan kekal utuh. Tindakan harga semalam mungkin memberikan tolok ukur yang baik untuk bagaimana pasaran boleh bertindak balas terhadap berita pilihan raya pada masa hadapan, walaupun implikasi jangka panjangnya kurang jelas.

Di UK, angka KDNK bulanan untuk Julai adalah lebih lemah daripada jangkaan pada 0.0% m/m (keburukan: 0.2%, sebelum: 0.0%), menandakan ekonomi mula lemah, manakala ukuran 3M/3M dicetak pada 0.5% (keburukan: 0.6%, sebelumnya: 0.6%). Kejutan kelemahan adalah menyeluruh, didorong oleh penurunan dalam pengeluaran perindustrian dan pembuatan serta pembinaan, manakala perkhidmatan terus menyumbang secara positif. Walau bagaimanapun, perlu diingatkan bahawa data ini bersifat tidak menentu, dan oleh itu risiko atas permintaan masih wujud – selaras dengan jangkaan Bank of England.

Ekuiti: Ekuiti global meningkat semalam, diterajui oleh saham pertumbuhan kitaran bermodal besar AS. Pergerakan ini didorong oleh CPI yang lebih tinggi sedikit daripada jangkaan, yang menyebabkan keluk hasil pendek berakhir lebih tinggi di AS, sekali gus mengurangkan kemungkinan pemotongan 50 mata asas minggu depan. Oleh itu, pelabur ekuiti melihatnya sebagai kelegaan bahawa Fed mungkin tidak perlu melaksanakan pemotongan berganda, secara tersirat menunjukkan bahawa prospek ekonomi kekal kukuh. Selain itu, terdapat putaran kitaran yang ketara, dengan tenaga menjadi prestasi terburuk dan teknologi berprestasi sangat baik. Jika rangsangan ekuiti semalam telah didorong oleh pertumbuhan yang kukuh atau bilangan permintaan, kita mungkin akan melihat lebih banyak keuntungan berasaskan luas, dan tenaga tidak akan berprestasi rendah dengan begitu ketara. Ia juga penting untuk mengambil perhatian korelasi negatif antara bon dan ekuiti pada hari CPI. Ini menunjukkan kemajuan yang ketara dalam proses normalisasi inflasi dan peralihan pandangan pelabur terhadap inflasi. Di AS semalam, Dow ditutup naik 0.3%, SP 500 sebanyak 1.1%, Nasdaq sebanyak 2.2% dan Russell 2000 sebanyak 0.3%. Pasaran Asia melonjak pagi ini, dengan beberapa pasaran paling kitaran dan berteknologi tinggi meningkat lebih daripada 3%. Niaga hadapan AS juga semakin tinggi, dengan niaga hadapan Eropah meningkat lebih daripada 1%.

FI: Acara utama hari ini ialah mesyuarat ECB. Pemotongan 25bp nampaknya sudah selesai, dan pasaran akan menumpukan pada panduan dan unjuran kakitangan yang dikemas kini pada mesyuarat itu. Pada hari Jumaat, ukuran gaji yang luas – pampasan bagi setiap pekerja – menunjukkan penurunan ketara dalam pertumbuhan gaji tahunan pada Q2 daripada 4.8% y/y kepada 4.3% y/y, dan ini berkemungkinan telah melemahkan beberapa kebimbangan yang berkaitan dengan peningkatan yang masih tinggi. langkah inflasi domestik pada bulan Ogos. Kami menjangkakan Lagarde mengesahkan bahawa ECB memasuki fasa mendail kembali, tetapi kami tidak menjangkakan komitmen terhadap masa tertentu pemotongan selanjutnya; oleh itu, kami tidak menjangkakan bahawa ia akan menyimpang daripada pendekatan mesyuarat demi mesyuarat dan bergantung kepada data kepada perubahan kadar dasar, dengan itu mengekalkan pilihan dan fleksibiliti panduannya. Pasaran menetapkan harga 62bp tahun ini dan 126bp pada 2025. Lihat pratonton ECB – Dail kembali, tetapi kadarnya tidak menentu, 5 September.

FX: Walaupun USD naik sederhana dalam sesi semalam, pergerakan G10 yang paling ketara ialah penjualan dalam NOK yang berhenti hanya sekitar angka 12.00 dalam EUR/NOK sebelum mata wang Norway menemui beberapa sokongan yang diperlukan daripada minyak mentah Brent bergerak semula di atas USD 70/bbl. EUR/SEK kekal dalam paras rendah 11.40s manakala USD/JPY gagal meneruskan pergerakan di bawah 142. Akhirnya, EUR/CHF melantun hanya di bawah paras 0.93 sebelum menemui paras tertinggi mingguan baru sekitar 0.94.

USD/JPY memecahkan penurunan berturut-turut dua hari, didagangkan sekitar 142.90 pada waktu Eropah pada hari Khamis. Yen Jepun (JPY) kekal lemah berikutan kenyataan daripada ahli lembaga Bank of Japan (BoJ) Naoki Tamura.

Ahli lembaga BoJ Tamura menyatakan bahawa "tiada idea pratetap mengenai kadar kenaikan kadar selanjutnya." Tidak seperti di AS dan Eropah, kenaikan kadar Jepun dijangka berterusan secara beransur-ansur. Masa yang tepat untuk kadar jangka pendek di Jepun mungkin mencapai 1% akan bergantung pada keadaan ekonomi dan harga pada masa itu.

Peningkatan pasangan USD/JPY boleh dikaitkan dengan peningkatan jangkaan pemotongan kadar faedah yang lebih kecil oleh Fed pada bulan September. Data Indeks Harga Pengguna AS (IHP) Ogos menunjukkan bahawa inflasi utama jatuh ke paras terendah tiga tahun. Perkembangan ini telah meningkatkan kemungkinan Rizab Persekutuan (Fed) akan memulakan kitaran pelonggarannya dengan pemotongan kadar faedah 25 mata asas pada September.

Indeks Harga Pengguna AS merosot kepada 2.5% tahun ke tahun pada bulan Ogos, daripada bacaan sebelumnya sebanyak 2.9%. Indeks telah jatuh pendek daripada jangkaan bacaan 2.6%. Sementara itu, CPI tajuk berada pada 0.2% MoM. Teras CPI ex Tenaga Makanan, kekal tidak berubah pada 3.2% YoY. Pada asas bulanan, CPI teras meningkat kepada 0.3% daripada bacaan 0.2% sebelumnya.

Menurut Alat CME FedWatch, pasaran menjangkakan sepenuhnya sekurang-kurangnya pemotongan kadar 25 mata asas (bps) oleh Rizab Persekutuan pada mesyuarat Septembernya. Kemungkinan pemotongan kadar 50 mata asas telah menurun secara mendadak kepada 15.0%, turun daripada 44.0% seminggu yang lalu.

Sumber: FXSTREET

Pasaran kewangan agak tenang awal Khamis kerana pelabur menunggu kumpulan peristiwa makroekonomi seterusnya. Bank Pusat Eropah (ECB) akan mengumumkan keputusan dasar monetari pada hari Khamis dan Presiden ECB Christine Lagarde akan bercakap mengenai prospek dasar dalam sidang akhbar. Doket ekonomi AS akan menampilkan data Tuntutan Pengangguran Permulaan dan Indeks Harga Pengeluar (PPI) mingguan untuk Ogos.

Pada hari Rabu, data inflasi Ogos bercampur daripada AS membantu Dolar AS (USD) kekal berdaya tahan terhadap pesaingnya. Pada asas tahunan, Indeks Harga Pengguna (CPI) meningkat 2.5% pada bulan Ogos, turun daripada kenaikan 2.9% yang dicatatkan pada bulan Julai. Walau bagaimanapun, CPI teras, yang tidak termasuk harga makanan dan tenaga yang tidak menentu, meningkat 0.3% pada asas bulanan, melepasi jangkaan pasaran sebanyak 0.2%. Penanda aras hasil bon Perbendaharaan AS 10 tahun pulih ke arah 3.7% dengan tindak balas segera terhadap bacaan CPI dan Indeks USD memadamkan kerugiannya untuk mengakhiri hari itu mendatar. Awal Khamis, Indeks USD kekal stabil di atas 101.50 dan hasil 10 tahun turun naik sedikit di bawah 3.7%. Sementara itu, niaga hadapan indeks saham AS didagangkan lebih tinggi sedikit pada hari itu.

ECB secara meluas dijangka menurunkan kadar utama sebanyak 25 mata asas (bps) selepas mesyuarat dasar September. Berikutan percubaan pemulihan jangka pendek, EUR/USD kehilangan daya tarikannya dan mencecah paras terendah sejak pertengahan Ogos pada 1.1000 pada hari Rabu. Pasangan itu kekal dalam fasa penyatuan di atas paras ini pada pagi Eropah pada hari Khamis.

GBP/USD kehilangan hampir 0.3% pada hari Rabu dan mencatat penutup harian terendahnya dalam tiga minggu. Pasangan mata wang ini kekal stabil pada sekitar 1.3050 untuk memulakan sesi Eropah.

Ahli lembaga Bank of Japan (BoJ) Naoki Tamura berkata pada hari Khamis bahawa dia melihat jalan yang sangat panjang ke arah menamatkan dasar mudah itu. "Kita mesti menaikkan kadar jangka pendek dalam beberapa peringkat sambil meneliti bagaimana ekonomi, inflasi bertindak balas terhadap langkah sedemikian," tambahnya. Selepas menyentuh paras rendah baru 2024 pada 140.70 pada hari Rabu, USD/JPY berbalik arah dan kali terakhir dilihat didagangkan lebih tinggi sederhana pada hari di atas 142.50.

Emas ditutup rendah sederhana pada hari Rabu tetapi berjaya stabil di atas. XAU/USD inci lebih tinggi pada awal Khamis dan kali terakhir dilihat didagangkan sedikit di bawah $2,520.

Sumber: FXSTREET

Pound Sterling (GBP) mengekalkan pergerakan pemulihan lewat Rabu daripada sokongan psikologi 1.3000 kepada hampir 1.3050 berbanding Dolar AS (USD) pada sesi London Khamis. Walau bagaimanapun, prospek pasangan GBP/USD condong ke arah bawah apabila Dolar AS berpaut kepada kenaikan hampir tertinggi mingguan baru, dengan pelabur mendapat keyakinan bahawa Rizab Persekutuan (Fed) akan memulakan proses pelonggaran dasar dengan 25- pemotongan kadar faedah mata asas.

Indeks Dolar AS (DXY), yang menjejaki nilai Greenback berbanding enam mata wang utama, memegang kenaikan hampir 101.70. Pelabur telah membuat spekulasi selama berminggu-minggu tentang saiz penurunan kadar Fed yang akan datang. Jangkaan untuk pemotongan kecil kadar faedah 25 mata asas telah mengukuh selepas data Indeks Harga Pengguna (IHP) bagi Ogos, yang dikeluarkan pada hari Rabu, menunjukkan tanda-tanda sedikit tekanan inflasi.

Inflasi tajuk tahunan datang lebih rendah daripada yang dijangkakan. Walau bagaimanapun, data inflasi teras - yang tidak termasuk harga makanan dan tenaga yang tidak menentu - kekal lekat. Inflasi teras meningkat sebanyak 3.2% seperti yang dijangkakan, tetapi angka bulanan meningkat sebanyak 0.3%, lebih cepat daripada 0.2% yang dijangkakan.

Data inflasi teras AS yang melekit secara ketara mempengaruhi jangkaan pasaran untuk pemotongan kadar Fed yang besar. Menurut alat CME FedWatch, kebarangkalian Fed mengurangkan kadar faedah sebanyak 50 mata asas (bps) kepada 4.75%-5.00% pada bulan September telah berkurangan kepada 13% daripada 40% seminggu yang lalu.

Pada sesi Khamis, pelabur menunggu data Indeks Harga Pengeluar (PPI) Amerika Syarikat (AS) untuk Ogos dan Tuntutan Pengangguran Permulaan untuk minggu berakhir 6 September. Kedua-dua laporan akan diterbitkan pada 12:30 GMT.

Data inflasi pengeluar utama dijangka terus perlahan berikutan kejatuhan harga tenaga, manakala angka teras diunjurkan telah meningkat.

Penggerak pasaran harian: Pound Sterling bergoyang berbanding Dolar AS

Pound Sterling meningkat berbanding mata wang utamanya, kecuali mata wang Asia-Pasifik, dalam waktu dagangan Eropah Khamis. Mata wang British meningkat apabila peserta pasaran kelihatan yakin bahawa kitaran pelonggaran dasar Bank of England (BoE) akan menjadi kurang agresif berbanding bank pusat lain.

Menurut tinjauan Reuters, BoE dijangka mengekalkan kadar faedah tidak berubah pada 5% minggu depan tetapi dijangka mengurangkannya semula pada November walaupun inflasi kekal melebihi sasaran bank sebanyak 2%. Komen daripada Gabenor BoE Andrew Bailey di Simposium Jackson Hole (JH) juga menunjukkan bahawa bank pusat akan mengurangkan kadar faedah secara beransur-ansur untuk mengekalkan tekanan inflasi.

Peningkatan dalam jangkaan pasaran untuk BoE, mengekalkan kadar faedah yang stabil bulan ini, nampaknya hasil daripada pertumbuhan pekerjaan yang teguh dan penurunan dalam Kadar Pengangguran. Dalam tiga bulan berakhir Julai, kadar pengangguran turun kepada 4.1%, manakala majikan UK mengupah 265K pekerja baharu, jumlah yang jauh lebih tinggi daripada keluaran 24K dahulu.

Melangkah ke hadapan, pencetus besar seterusnya untuk Pound Sterling ialah data Indeks Harga Pengguna (CPI) United Kingdom (UK) untuk Ogos dan keputusan kadar faedah BoE, yang dijadualkan pada minggu depan.

Analisis Teknikal: Pound Sterling meningkat sedikit kepada berhampiran 1.3050

Pound Sterling mengenepi lebih tinggi berbanding Dolar AS kepada hampir 1.3050, pulih daripada 1.3000. Walau bagaimanapun, prospek jangka pendek Cable telah menjadi suram apabila tindakan harga pasangan itu jatuh di bawah garis arah aliran yang diplotkan dari 28 Disember 2023, tinggi 1.2828 – dari mana ia menyampaikan pergerakan menaik yang tajam selepas penembusan pada 21 Ogos. Juga , pergerakan menurun di bawah Purata Pergerakan Eksponen (EMA) 20 hari berhampiran 1.3070 telah melemahkan daya tarikan Pound Sterling.

Indeks Kekuatan Relatif (RSI) 14 hari merosot ke dalam julat 40.00-60.00, menunjukkan bahawa momentum kenaikan harga telah membuat kesimpulan buat masa ini. Walau bagaimanapun, aliran kenaikan harga jangka panjang kekal utuh.

Melihat ke atas, Cable akan menghadapi rintangan berhampiran tahap pusingan pada 1.3200 dan tahap psikologi 1.3500. Pada bahagian bawah, tahap psikologi 1.3000 muncul sebagai sokongan penting untuk kenaikan harga Pound Sterling.

Sumber: FXSTREET

Bank Pusat Eropah (ECB) hampir pasti untuk mengurangkan kadar faedah sekali lagi pada hari Khamis, tetapi dengan risiko inflasi yang memuncak walaupun pertumbuhan anemia, pelabur akan menyisir mesejnya untuk petunjuk mengenai pelonggaran selanjutnya.

ECB menurunkan kadar depositnya kepada 3.75% pada bulan Jun dan pelbagai penggubal dasar telah menyokong satu lagi pemotongan, mencadangkan perbahasan mereka mungkin tertumpu pada seberapa cepat kos pinjaman perlu jatuh dalam mesyuarat berikutnya.

Kemungkinan keputusannya ialah Presiden ECB Christine Lagarde akan berpegang pada naratif bank baru-baru ini bahawa keputusan diambil berdasarkan mesyuarat, berdasarkan data masuk tanpa komitmen awal.

Tetapi dia juga mungkin mengatakan bahawa semua mesyuarat adalah "secara langsung", terus membuka pintu kepada pemotongan pada bulan Oktober, walaupun beberapa penjaja konservatif membuat kes untuk meredakan yang lebih perlahan manakala inflasi di seluruh zon euro 20 negara kekal di atas sasaran 2% ECB.

"Walaupun pemotongan kadar Oktober boleh berlaku... kami fikir tidak mungkin maklumat yang akan datang antara mesyuarat September dan Oktober akan cukup lemah untuk membawa pengurangan kadar Oktober," kata Piet Haines Christiansen dari Danske Bank.

Pembuat dasar yang lebih dovish, terutamanya dari selatan blok itu, berkemungkinan berhujah bahawa risiko kemelesetan meningkat dan dengan inflasi dalam jarak yang ketara daripada sasaran pada 2.2%, kadar ECB kini mengehadkan pertumbuhan jauh lebih daripada yang diperlukan.

Tetapi penjaja yang berhati-hati terhadap inflasi, yang masih dalam majoriti, berkata pasaran buruh masih terlalu panas untuk ECB berdiam diri, dan tekanan harga asas, seperti yang dibuktikan dalam kos perkhidmatan yang degil, meningkatkan risiko inflasi yang meningkat semula.

Ramalan baharu

Ramalan ekonomi baru tidak mungkin menyelesaikan perdebatan.

Unjuran suku tahunan daripada kakitangan ECB dijangka menunjukkan pertumbuhan yang lebih rendah sedikit tahun ini dan inflasi secara meluas pada laluan yang sama seperti pada bulan Jun dan ditetapkan untuk kembali kepada 2% pada asas "mampan" menjelang separuh kedua tahun depan.

Ini bermakna sebilangan kecil jika mana-mana pembuat dasar berkemungkinan berhujah menentang pelonggaran selanjutnya, dengan jurang utama ialah seberapa cepat ECB harus bergerak.

"Walaupun kami berpendapat ECB tidak tergesa-gesa untuk mengurangkan kadar, ia juga tidak mahu mengekalkan kadar terlalu tinggi terlalu lama," kata pengurus portfolio Pimco, Konstantin Veit. "Kami terus membayangkan bahawa ECB akan mengurangkan kadar pada mesyuarat unjuran kakitangan, dan menjangka pemotongan ketiganya pada bulan Disember."

Penggubal dasar Hawkish telah menjelaskan bahawa mereka melihat pemotongan kadar suku tahunan sebagai sesuai, kerana penunjuk pertumbuhan dan gaji utama - yang memaklumkan unjuran ECB sendiri - disusun setiap tiga bulan.

Pelabur juga berpecah, dengan satu lagi pemotongan harga menjelang Disember sepenuhnya ke dalam pasaran kewangan tetapi peluang untuk langkah sementara pada Oktober berayun antara 40% dan 50%.

Tugas utama Lagarde dalam sidang akhbar 1245 GMT beliau adalah untuk memastikan semua pilihan di atas meja tanpa mencetuskan jangkaan untuk Oktober.

"Buat masa ini, kami percaya laluan pemotongan kadar suku tahunan akan kekal, dengan inflasi domestik dan tekanan kos buruh yang mendasari masih terlalu tinggi untuk keselesaan," kata Anatoli Annenkov dari Societe Generale.

"Untuk pelonggaran dasar yang dipercepatkan, kami percaya pasaran buruh khususnya perlu menunjukkan tanda-tanda kemerosotan yang lebih pantas, sesuatu yang masih sukar difahami."

Potongan kadar teknikal

Dengan langkah Khamis, kadar deposit ECB akan jatuh sebanyak 25 mata asas kepada 3.5%. Sementara itu, kadar pembiayaan semula berkemungkinan menurun sebanyak 60 mata asas yang lebih besar dalam pelarasan teknikal yang telah lama dibenderakan.

Jurang antara kedua-dua kadar faedah telah ditetapkan pada 50 mata asas selama bertahun-tahun dan ECB mengumumkan rancangan pada bulan Mac untuk mengecilkan koridor ini kepada 15 mata asas mulai September dalam satu langkah yang akhirnya boleh menghidupkan semula pinjaman antara bank.

Kebangkitan sebegini masih lagi bertahun-tahun, jadi langkah ECB adalah pelarasan awal rangka kerja operasinya.

Buat masa ini, bank mengambil kira €3 trilion (RM14.31 trilion) lebihan mudah tunai dan mendepositkannya dengan bank semalaman, menjadikan kadar deposit berkuat kuasa instrumen dasar utama ECB.

Dari masa ke masa, mudah tunai ini akan berkurangan, mendorong bank untuk meminjam semula daripada ECB pada kadar pembiayaan semula, secara tradisinya kadar faedah penanda aras bank pusat.

Apabila itu berlaku, kadar utama akan memperoleh semula status tajuknya, manakala koridor kadar yang lebih sempit akan membantu ECB mengurus kadar pasaran dengan lebih baik.

Sumber: Pasaran tepi