Sumber: Euronews

Permintaan SAF Eropah perlu terbang segera apabila peraturan menggigit

Trafik penumpang udara Eropah menyumbang 27% daripada penerbangan global, menjadikannya pasaran penerbangan kedua terbesar selepas Asia-Pasifik. Pada 2023, ini diterjemahkan kepada penggunaan bahan api jet kira-kira 1.38 juta tong sehari (65 juta tan), angka yang dijangka meningkat apabila jumlah trafik pulih tahun ini.

Eropah sering dilihat sebagai perintis dalam dasar iklim dan peralihan tenaga. Pakej 'Green Deal' dan 'Fit for 55' yang menyeluruh memacu sektor penerbangan dan pembekal bahan apinya ke arah kemampanan yang lebih baik. Berikut ialah dasar utama dalam rangka kerja ini:

Arahan Tenaga Boleh Diperbaharui (RED III) mewujudkan rangka kerja komprehensif untuk sektor bekalan tenaga, mewajibkan 42.5% tenaga mesti datang daripada sumber boleh diperbaharui menjelang 2030. Bagi sektor pengangkutan, ia menetapkan sasaran tenaga boleh diperbaharui sebanyak 14%. Selain itu, RED III menggariskan sumber Bahan Api Penerbangan Mampan (SAF) yang layak di bawah arahan Penerbangan Mengisi Bahan Bakar, khususnya mengecualikan tanaman makanan dan makanan sebagai bahan mentah.

Arahan Penerbangan ReFuel mewajibkan semua syarikat penerbangan menggunakan campuran Bahan Api Penerbangan Lestari (SAF) sebanyak 6% untuk penerbangan yang berlepas dari lapangan terbang EU menjelang 2030. Selain itu, ia memerlukan pesawat mengisi minyak sekurang-kurangnya 90% daripada jumlah yang diperlukan untuk mengelakkan kapal tangki, yang melibatkan penyumberan. bahan api dari lokasi lain untuk penerbangan pergi balik. UK telah menetapkan sasaran yang lebih bercita-cita tinggi, menyasarkan gabungan 10% SAF menjelang 2030

ETS Eropah untuk penerbangan mengukuhkan kes perniagaan SAF

Trafik penerbangan intra-Eropah termasuk di bawah Skim Perdagangan Pelepasan (ETS). Sebagai sebahagian daripada pakej dasar iklim 'Fit for 55', elaun percuma untuk sektor penerbangan di bawah ETS sedang dimansuhkan secara berperingkat. Sistem itu akan dilaksanakan sepenuhnya menjelang 2026, dengan pengurangan 75% dalam elaun percuma pada 2024 dan pengurangan 50% pada 2025. Akibatnya, syarikat penerbangan akan bertanggungjawab sepenuhnya terhadap pelepasan CO2 mereka, yang akan meningkatkan kos bahan api. Penggunaan Bahan Api Penerbangan Mampan (SAF) mengurangkan bilangan kredit yang perlu diperoleh oleh syarikat penerbangan di bawah ETS, sekali gus memberi manfaat kepada kes perniagaan SAF.

Kadar campuran Eropah melebihi purata, tetapi sasaran 2% masih sukar

Menurut data daripada BNEF dan IATA, kadar campuran di Eropah dijangka mencecah lebih 0.6% pada 2024, kurang daripada sasaran 2% yang ditetapkan oleh arahan penerbangan ReFuel untuk 2025. BNEF meramalkan bahawa syarikat penerbangan hanya boleh mencapai gabungan purata kadar sekitar 1.25%. Kekurangan ini boleh mengakibatkan denda melainkan syarikat penerbangan membeli sijil campuran. Selain itu, syarikat penerbangan menghadapi cabaran dengan kejelasan tadbir urus, terutamanya mengenai bunkering di luar Eropah dan penggunaan sijil SAF untuk memenuhi sasaran dan mengelakkan kemungkinan sekatan.

Ryanair dijangka menjadi pengguna SAF terbesar pada tahun 2025 mengikut jumlah

10 Syarikat Penerbangan Eropah teratas mengikut jangkaan permintaan SAF di lapangan terbang Eropah pada 2025 (di bawah arahan penerbangan ReFuel), dalam mn. tan

Sumber: BNEF

Perjanjian offtake membantu untuk mendapatkan bekalan SAF Eropah

Pengeluaran Bahan Api Penerbangan Lestari (SAF) Eropah dijangka meningkat pada tahun-tahun akan datang, didorong oleh perjanjian lepas landas yang dijamin oleh syarikat penerbangan Eropah. Beberapa perjanjian telah disediakan untuk menyampaikan SAF, termasuk kontrak penting antara Air France-KLM dan Neste (sehingga 2030) dan Total Energies (sehingga 2035). DHL dan Lufthansa juga telah mendedahkan perjanjian pengambilalihan.

Untuk mempertingkatkan sumber masa hadapan, jumlah yang besar telah dipersetujui di bawah Memorandum Persefahaman (MOU). Pembekal lain di Eropah termasuk OMV dan Shell. Di samping itu, IAG telah memperoleh perjanjian pengambilan terbesar untuk SAF sintetik setakat ini, meliputi tempoh dari 2024 hingga 2039. Walau bagaimanapun, bekalan terjamin sahaja tidak mencukupi untuk memenuhi keperluan 2025, memerlukan pergantungan pada pasaran spot dan/atau sijil SAF untuk memenuhi permintaan yang tinggal.

Kapasiti ditetapkan untuk memenuhi permintaan walaupun terdapat kelewatan dan pergantungan import

Jika semua kapasiti yang dirancang direalisasikan seperti yang dijangkakan, ia akan mencukupi untuk memenuhi permintaan yang diperlukan dan memenuhi mandat 2030, menurut SKY-NRG. Walau bagaimanapun, kelewatan lalu menunjukkan bahawa kapasiti baharu jarang disiapkan mengikut jadual, bermakna proses penskalaan mungkin mengambil masa lebih lama daripada yang dijangkakan.

Awal tahun ini, kami melihat kemunduran dalam realisasi kapasiti. Pembinaan salah satu kemudahan Biodiesel/SAF terbesar di Rotterdam telah dihentikan buat sementara waktu . Begitu juga, BP mengumumkan ia akan mengurangkan pelan pengeluaran SAF di Rotterdam, memetik keadaan pasaran yang mencabar dengan harga yang lebih rendah. Ini boleh memberi kesan kepada perjanjian pengambilalihan dan bekalan pasaran spot. Lebihan bekalan jangka pendek mungkin menjadi faktor, kerana lebih banyak kapasiti pengeluaran di AS dan Asia datang dalam talian dan mengalir ke Eropah. Fasa lembap yang membawa kepada obligasi 2% pada 2025 juga boleh menyumbang kepada ini.

Walaupun halangan ini, pengumuman baharu terus muncul, seperti rancangan Neste di Rotterdam. Perkara yang merumitkan, margin penapisan boleh beralih disebabkan persaingan dengan diesel boleh diperbaharui (HVO-100), kerana kemudahan sering boleh menukar output tanpa kos yang ketara. Memandangkan sifat pasaran global, Eropah tidak akan dapat memenuhi sepenuhnya permintaan SAFnya sendiri dan perlu bergantung kepada import dari Amerika Utara atau Asia, dengan defisit ini dijangka meningkat dari semasa ke semasa.

Stok suapan dan dinamik perdagangan

Bekalan domestik bagi bahan mentah pertanian dan sisa di Eropah agak terhad berbanding dengan jumlah mandat SAF yang diperlukan menjelang 2030. Selain itu, kriteria EU untuk bahan mentah yang layak secara amnya adalah lebih ketat daripada yang terdapat di Amerika Utara atau Asia, seterusnya mengurangkan kumpulan bekalan yang berpotensi. Untuk lemak haiwan dan minyak masak terpakai (UCO), rangkaian pengumpulan dan pengedaran di Eropah telah mantap, memastikan sumber yang ada ditukarkan kepada biofuel.

Walau bagaimanapun, mungkin terdapat peralihan daripada menggunakan bahan mentah ini dalam pengangkutan jalan raya kepada penerbangan. Membuka kunci bahan mentah tambahan, seperti penutup dan tanaman perantaraan, mempunyai beberapa potensi tetapi memerlukan pembangunan dan peningkatan rantaian bekalan yang diperlukan.

Untuk memenuhi mandat gabungannya, Eropah akan terus bergantung pada pengimportan pelbagai bahan mentah dan SAF. Dari segi sejarah, EU telah memperoleh bahan mentah dari Timur, tetapi beberapa syarikat juga telah mula mewujudkan rantaian bekalan berdasarkan input pertanian dari Afrika. Aliran perdagangan bergelora sejak tiga tahun lalu. Sebagai contoh, import UCO ke EU menurun sebanyak 30% pada 2023 disebabkan kebimbangan tentang keaslian import, terutamanya dari China. Walau bagaimanapun, data daripada separuh pertama 2024 menunjukkan bahawa import UCO telah meningkat semula, menunjukkan kes perniagaan yang kukuh untuk UCO.

Dana keselamatan sosial Thailand yang berprestasi rendah AS$77 bilion (RM318.1 bilion) akan melabur AS$11.6 bilion dalam usaha baharu ke dalam aset persendirian global, seorang eksekutif memberitahu Reuters, sebahagian daripada rombakan strategik untuk menangani pulangan buruknya di tengah-tengah peningkatan permintaan daripada penduduk yang semakin tua .

Dana negara terbesar Thailand, yang menyokong penjagaan kesihatan, faedah pengangguran dan pencen untuk 25 juta pekerja, telah menyaksikan pulangan purata di bawah 3% sejak 10 tahun lalu, jauh di bawah potensinya, dan berusaha untuk membetulkannya mulai tahun depan dengan mempelbagaikan strategi tertumpu domestiknya, ahli lembaga pelaburan Petch Vergara berkata dalam satu temu bual.

Petch, bekas pengarah eksekutif di Goldman Sachs yang menguruskan kekayaan persendirian untuk individu bernilai sangat tinggi selama hampir sedekad, berkata penumpuan tinggi dana pelaburan domestik dan berisiko rendah adalah tidak mampan.

"Pada kadar ini, dana itu boleh muflis menjelang 2051," kata Petch, yang menyertai Dana Keselamatan Sosial awal tahun ini.

"Portfolio pelaburan semasa dana terlalu tertumpu pada aset Thailand," katanya sambil menambah "pelaburan berisiko rendah mungkin kelihatan selamat dalam jangka pendek tetapi ia merosakkan potensi pulangan jangka panjang."

Peralihan itu berlaku apabila penduduk Thailand bertambah tua, dengan satu perlima daripada 66 juta penduduknya berusia lebih 60 tahun pada penghujung tahun lalu, berbanding 10% dua dekad lalu, menurut Jabatan Orang Tua di Pembangunan Sosial dan Keselamatan Manusia. kementerian.

Penduduk lebih 60 tahun telah meningkat dua kali ganda daripada 6.2 juta pada 2004 kepada 13 juta pada Disember 2023, data menunjukkan.

Muka baru, sokongan reformis

Strategi yang lebih agresif berikutan perubahan baru-baru ini dalam komposisi lembaga dana selepas beberapa ahli dipilih untuk memegang jawatan mereka buat kali pertama pada bulan Disember. Sebelum itu, kebanyakan anggota dilantik oleh jeneral yang merampas kuasa dalam rampasan kuasa 2014.

Tahun lepas, dua pertiga daripada 21 ahli lembaga telah dipilih. Ramai yang dicalonkan oleh kumpulan buruh dan oleh parti progresif yang memenangi pilihan raya umum tahun lalu atas janji-janji reformasi institusi besar, tetapi disekat daripada membentuk kerajaan oleh penggubal undang-undang konservatif yang bersekutu dengan tentera diraja.

Lembaga baharu telah meluluskan rangka kerja pelaburan bermula pada 2025 yang akan menurunkan wajaran dana bagi aset berisiko rendah daripada 70% kepada 60%, dan meningkatkan penumpuan pelaburan berisiko tinggi kepada 40% daripada 30% semasa dalam tempoh 2 tahun akan datang. -1/2-tahun, kata Petch.

Sasarannya adalah untuk pembahagian 50-50 menjelang pertengahan 2027, tambahnya.

Daripada pelaburan berisiko tinggi, 15%, atau 375 bilion baht akan diperuntukkan ke arah pelaburan dalam aset persendirian global, seperti dalam ekuiti persendirian, kredit persendirian dan dana lindung nilai, menjelang pertengahan 2027, kata Petch.

"Ideanya adalah untuk menjadikan portfolio lebih global untuk mencari lebih banyak pulangan dalam jangka panjang," tambahnya.

Pulangan yang sedikit

Kajian 2023 oleh Thinking Ahead Institute bukan untung mengenai aset pencen global merentas 22 pasaran pencen utama menunjukkan purata pulangan tahunan sebanyak 7.7% dalam tempoh lima tahun yang lalu untuk dana pencen dengan portfolio pelaburan yang terdiri daripada 60% ekuiti global dan 40% global. bon.

Sebagai perbandingan, portfolio dana keselamatan sosial di Thailand, ekonomi kedua terbesar di Asia Tenggara, telah menyaksikan pulangan purata hanya 2.7% dalam tempoh lima tahun yang lalu.

Penganalisis telah lama menyokong perubahan dalam usaha untuk memenuhi permintaan yang semakin meningkat daripada penduduk, tetapi merujuk kepada isu kepercayaan dan kurangnya kepercayaan awam disebabkan oleh sejarah salah urus dana, kos operasi yang tinggi dan prestasi yang kurang baik.

Menurut Worawan Chandoevwit, penasihat keselamatan sosial di Institut Penyelidikan Pembangunan Thailand, 700,000 pekerja bersara kini layak mendapat pencen daripada dana itu tetapi jumlah itu dijangka meningkat dengan ketara.

Berdasarkan penyelidikan bebas, akan ada lebih ramai orang yang mengeluarkan wang daripada menyumbang kepada dana dan akan ada defisit yang jelas menjelang 2045, katanya.

"Kami tidak lama lagi akan mempunyai lebih ramai orang yang menggunakan pencen dan mereka juga akan hidup lebih lama," kata Worawan, "Jadi wang masuk dan keluar adalah jumlah yang sangat berbeza."

"Pulangan tinggi adalah kunci dalam jangka panjang untuk memastikan daya maju jangka panjang dana," katanya. "Tadbir urus baik jangka panjang ke atas pelaburan dana adalah penting."

Sumber: Pasaran tepi

Lebih sesuai: pertumbuhan KDNK relatif

Ketahanan makro

Kitaran pendapatan

Kesimpulan

[Fakta Pantas]

[ Butiran Berita ]

[ Fokus Hari Ini ]