Sumber: Euronews

Ketidakpastian politik yang melanda Korea agak reda berikutan usul pemecatan terhadap Presiden Yoon Suk Yeol di Perhimpunan Kebangsaan berhubung kegagalannya melaksanakan undang-undang tentera. Walau bagaimanapun, kebimbangan mengenai ketidaktentuan ekonomi kekal.

Terdapat konsensus yang semakin meningkat bahawa unjuran pertumbuhan negara untuk tahun depan, sudah diturunkan kerana ketidaktentuan yang menyelubungi pengaruh dasar bekas Presiden AS Donald Trump berikutan kepulangannya ke Rumah Putih, boleh menurun lagi kepada julat 1 peratus akibat kesan krisis impeachment.

Kerajaan berikrar pengurusan negeri yang stabil selepas usul pemecatan terhadap Yoon diluluskan pada hari Sabtu, menekankan bahawa kesan ekonomi semasa krisis pemecatan sebelum ini - apabila Perhimpunan meluluskan usul terhadap bekas presiden Roh Moo-hyun pada 2004 dan Park Geun-hye pada 2016 - adalah terhad.

Bagaimanapun, dalam dua krisis impeachment sebelum ini, kesan negatif kemelut politik ke atas ekonomi sebahagian besarnya dapat dikurangkan kerana dasar ekonomi terus dilaksanakan secara bebas. Selain itu, faktor luaran memainkan peranan penting dalam menyokong pertumbuhan ekonomi — pengembangan pesat China pada tahun 2004 dan pasaran semikonduktor global yang berkembang maju pada tahun 2016 kedua-duanya memberikan dorongan kuat yang membantu memacu eksport dan mengekalkan momentum pertumbuhan ekonomi Korea.

Kali ini, bagaimanapun, keadaannya berbeza.

Anggota kabinet semasa, termasuk Perdana Menteri Han Duck-soo dan Menteri Kewangan Choi Sang-mok, berdepan kritikan kerana gagal menghalang rancangan undang-undang tentera presiden walaupun mempunyai pengetahuan awal mengenainya. Ini telah mencemarkan kepimpinan mereka dan melemahkan momentum untuk memajukan dasar ekonomi yang penting.

Menambah kepada cabaran ialah keadaan perdagangan yang semakin merosot, seperti dasar tarif tinggi yang dijangkakan di bawah pentadbiran Donald Trump yang akan datang dan pertumbuhan perlahan China.

Ini membawa kepada ramalan bahawa gelombang kejutan daripada pemecatan Yoon, digabungkan dengan kemerosotan yang berpanjangan dalam permintaan dalam negeri dan faktor dalaman dan luaran lain, mungkin lebih besar daripada yang dijangkakan.

Presiden terpilih AS Donald Trump memberi isyarat kepada para hadirin pada perlawanan bola sepak Tentera Laut di Maryland, Sabtu. Reuters-Yonhap

Halangan utama yang sedang dihadapi oleh pasaran kewangan dan pertukaran asing Korea ialah nilai won yang lemah berbanding dolar AS, yang berada dalam julat 1,400 berbanding dolar AS. Berikutan kemenangan pilihan raya Trump, trend dolar yang kukuh dijangka berterusan, dengan kebanyakan ramalan meramalkan bahawa kadar pertukaran akan kekal dalam julat ini hingga separuh pertama tahun depan.

Susut nilai won mendorong harga import, yang berpotensi mencetuskan kitaran ganas inflasi tinggi dan kadar faedah yang tinggi.

Memandangkan kadar sara diri makanan Korea yang rendah dan pergantungan kepada bahan mentah yang diimport seperti tepung dan keju, kenaikan harga barangan ini boleh memberi tekanan tambahan kepada perbelanjaan isi rumah.

Ini menjadikan ia semakin sukar bagi Bank of Korea (BOK), yang mengutamakan kestabilan harga, untuk melaksanakan pemotongan kadar selanjutnya bagi merangsang ekonomi.

Situasi yang berterusan meningkatkan kemungkinan ramalan pertumbuhan negara yang sudah diturunkan, yang terjejas oleh kembalinya Trump berkuasa, boleh menurun lagi.

Malah sebelum kegagalan undang-undang tentera, ramalan pertumbuhan Korea oleh institusi penyelidikan utama telah disemak semula kepada sekitar 2 peratus, menandakan kemungkinan peningkatan pertumbuhan rendah dalam julat 1 peratus tahun depan.

Angka itu, yang diumumkan antara pilihan raya presiden AS pada 5 November dan pengumuman undang-undang tentera Yoon pada 3 Disember, termasuk 2 peratus daripada Institut Pembangunan Korea, 2 peratus daripada Bank Pembangunan Asia, dan 1.9 peratus daripada BOK.

“Memandangkan keadaan semasa, kadar pertumbuhan tahun depan dijangka terus diturunkan sekurang-kurangnya 0.1 hingga 0.2 mata peratusan,” Kim Gwang-suk, penyelidik kanan di Institut Ekonomi dan Industri Korea, berkata.

Bank pelaburan global juga menganggap situasi politik domestik sebagai faktor negatif yang boleh mengekang kadar pertumbuhan tahun depan.

"Kami mengekalkan unjuran pertumbuhan di bawah konsensus kami sebanyak 1.8 peratus untuk 2025, namun dengan risiko semakin condong ke arah bawah," kata Goldman Sachs dalam laporan yang dikeluarkan pada 9 Disember dan dikarang oleh Kwon Goo-hoon, ahli ekonomi kanan Asia dan pengarah urusan .

Berdasarkan latar belakang ini, BOK menekankan keperluan untuk langkah yang lebih proaktif sebagai tindak balas kepada keadaan ekonomi.

“Jika dasar kewangan dan ekonomi utama, termasuk belanjawan tambahan, dilaksanakan dengan lancar melalui kerjasama antara parti pemerintah dan pembangkang serta kerajaan, dan jika kepercayaan dibina dalam keupayaan sistem ekonomi untuk beroperasi secara bebas dan normal, impaknya kepada ekonomi mungkin akan terhad,” kata bank pusat itu dalam satu laporan pada Ahad.

Sumber: Koreatimes

Dalam tumpuan hari ini

Hari ini semua mata tertumpu pada kawasan euro Disember kilat PMI kerana penurunan yang sangat besar pada bulan November menyebabkan pergerakan pasaran yang ketara. Tiada apa-apa yang positif dalam laporan November di mana PMI perkhidmatan jatuh di bawah 50 hingga 49.5 buat kali pertama sejak Januari, dan PMI pembuatan kekal terperangkap pada 45.2. Kami menjangkakan keadaan ekonomi akan sedikit berubah sejak November dan meramalkan pertumbuhan KDNK suku tahunan negatif pada Q4. Oleh itu, kami menjangkakan PMI akan menurun sedikit pada Disember kepada 44.9 dalam sektor pembuatan dan kekal pada 49.5 dalam sektor perkhidmatan.

Kami juga menerima PMI kilat untuk bulan November daripada AS dan UK kemudian hari.

Di Perancis, Perhimpunan Kebangsaan akan membahaskan "undang-undang khas", yang akan membenarkan bajet 2024 digulingkan kepada 2025 untuk mengelakkan penutupan kerajaan. Perhimpunan Nasional berkata ia akan menyokong undang-undang, sekali gus membenarkan kerajaan sementara semasa menguruskan perbelanjaan negeri yang minimum sehingga kerajaan baharu dibentuk. Walaupun ia adalah kes asas kami bahawa undang-undang akan diluluskan, terdapat risiko ia tidak diluluskan, yang akan meningkatkan ketidaktentuan dalam politik Perancis. Dalam kes ini, Presiden Macron perlu menggunakan undang-undang yang belum pernah berlaku sebelum ini oleh perlembagaan untuk meluluskan langkah belanjawan tanpa melalui Parlimen.

Berita ekonomi dan pasaran

Apa yang berlaku semalaman

Di China, aktiviti kekal lemah kerana jualan runcit untuk bulan November datang lebih lemah daripada yang dijangkakan pada 3.0% y/y (konsensus: 5.0%, sebelum: 4.8%). Digabungkan dengan pertumbuhan kredit China yang perlahan dan pertumbuhan bekalan wang yang menimbulkan hambatan dengan M1 pada -3.7% y/y, walaupun meningkat daripada -6.1% y/y pada bulan Oktober, data tersebut menyerlahkan keperluan untuk lebih banyak rangsangan daripada pihak berkuasa China. Ekuiti China mengenepi lebih rendah pada keluaran data semalaman.

Apa yang berlaku sejak hari Jumaat

Di Perancis, ahli politik berpusat veteran Francois Bayrou dilantik sebagai perdana menteri pada hari Jumaat. Barou ialah sekutu jangka panjang presiden Macron sebagai ketua Pergerakan Demokratik (MoDem) berpusat. Barou mendapat sokongan tersirat daripada perhimpunan negara sayap kanan yang berkata mereka tidak akan menyokong undi tidak percaya terhadapnya secara lalai. Walau bagaimanapun, sementara perdana menteri baru, beliau akan menghadapi halangan lama yang sama seperti Barnier memandangkan Perhimpunan Negara yang sangat berpecah belah. Disebabkan ini, pasaran tidak bertindak balas terhadap pengumuman pada hari Jumaat. Selain itu, Moody's menurunkan taraf Perancis kepada Aa3 daripada Aa2 pada hujung minggu memandangkan prospek kewangan awam negara itu akan menjadi lemah dengan ketara pada tahun-tahun akan datang.

Di UK, KDNK bulanan untuk bulan Oktober mengejutkan penurunan pada -0.1% m/m (keburukan: 0.1%, sebelum: -0.1%). Kemungkinan terdapat beberapa kesan sentimen negatif daripada kenyataan Musim Luruh seperti yang dibenderakan oleh laporan PMI yang lalu. Kejutan kelemahan adalah berasaskan luas tetapi khususnya didorong oleh pengeluaran perindustrian dan pembuatan yang terjejas oleh gangguan cuaca.

Ekuiti: Ekuiti global lebih rendah pada hari Jumaat dan sepanjang minggu lepas, walaupun kita bercakap tentang pergerakan yang lebih kecil bersama beberapa petunjuk perdagangan Krismas bermula, walaupun berada dalam tempoh sibuk untuk bank pusat. Aspek yang paling menarik minggu lepas ialah pasaran bon, dengan hasil meningkat sepanjang lima hari. Namun begitu, ekuiti hanya bertindak balas sedikit kepada pergerakan dalam bon. Sektor pertumbuhan dan teknologi menunjukkan prestasi yang baik, walaupun terdapat peningkatan dalam hasil, manakala saham bermodal kecil kehilangan hampir 1% berbanding saham bermodal besar minggu lepas. Di AS pada hari Jumaat, Dow jatuh sebanyak 0.20%, SP 500 kekal tidak berubah, Nasdaq meningkat sebanyak 0.1%, dan Russell 2000 menurun sebanyak 0.6%. Kebanyakan pasaran Asia berada dalam keadaan merah pagi ini. Niaga hadapan Eropah juga lebih rendah, manakala niaga hadapan AS sedikit positif.

FI: Ia adalah satu lagi minggu penting dalam pasaran pendapatan tetap Eropah berikutan reaksi menurun kepada mesyuarat ECB minggu lepas dan penurunan tidak dijangka Perancis daripada Moody's daripada Aa2 kepada Aa3. Kadar swap EUR 2Y dan 10Y naik kira-kira 10bp selepas mesyuarat ECB walaupun nada dovish dari Lagarde.

FX: Minggu lepas menyaksikan USD secara amnya lebih kukuh, hanya NOK yang mengatasi prestasi, manakala kami mendapati JPY dan CHF di bahagian bawah. USD/JPY telah ditolak pada 150 dan sebaliknya menutup minggu ini 2.5% lebih tinggi di atas 153.50 apabila hasil AS melonjak. Sementara itu, EUR/USD menyuntik antara 1.0450 dan 1.0600, hanya untuk menutup minggu sekitar 1.0500. CHF melemah selepas pemotongan kadar 50bp mengejut. EUR/CHF melonjak ke paras tinggi 1M. EUR/SEK kekal dalam julat yang ketat di atas 11.50. EUR/NOK turun daripada 11.80 kepada sekitar 11.70. Minggu ini, bank pusat berada di peringkat tengah dengan lima keputusan kadar dalam masa 17 jam pada hari Rabu dan Khamis.

Ini secara mekanikal akan membebankan Sterling.

Kami telah melihat Pound bertindak balas terutamanya terhadap angka runcit pada tahun 2024, memastikan Pound akan kekal pada hujung minggu.

Sumber: Poundsterlinglive

Peserta pasaran bersiap sedia untuk minggu kritikal yang akan menampilkan beberapa mesyuarat dasar terakhir bank pusat utama tahun ini. Menjelang peristiwa penting ini, data Indeks Pengurus Pembelian (PMI) Pembuatan dan Perkhidmatan bagi bulan Disember dari Jerman, Zon Euro , UK dan AS akan diperhatikan dengan teliti oleh pelabur pada hari Isnin.

Indeks Dolar AS (USD) mendapat manfaat daripada peningkatan hasil bon Perbendaharaan dan suasana pasaran yang berhati-hati, memperoleh hampir 1% pada minggu sebelumnya. Awal Isnin, Indeks USD turun naik dalam julat ketat di bawah 107.00. Kalendar ekonomi AS juga akan menawarkan data Indeks Pembuatan Negeri Empire NY untuk bulan Disember. Pada hari Rabu, Rizab Persekutuan (Fed) akan mengumumkan keputusan dasar monetari dan menerbitkan Ringkasan Unjuran Ekonomi (SEP) yang disemak semula selepas mesyuarat dua harinya.

US Dollar PRICE 7 hari lepas

Jadual di bawah menunjukkan peratusan perubahan Dolar AS (USD) berbanding mata wang utama tersenarai 7 hari lepas. Dolar AS adalah yang paling kukuh berbanding Yen Jepun.

Peta haba menunjukkan peratusan perubahan mata wang utama terhadap satu sama lain. Mata wang asas dipilih dari lajur kiri, manakala mata wang sebut harga dipilih dari baris atas. Contohnya, jika anda memilih Dolar AS daripada lajur kiri dan bergerak di sepanjang garis mendatar ke Yen Jepun, peratusan perubahan yang dipaparkan dalam kotak akan mewakili USD (asas)/JPY (sebut harga).

Semasa waktu dagangan Asia, data dari Australia menunjukkan bahawa PMI Komposit Bank Judo mengenepi lebih rendah kepada 49.9 pada Disember daripada 50.2 pada bulan November. Sementara itu, Jualan Runcit di China meningkat sebanyak 3% pada asas tahunan pada bulan November, meleset daripada jangkaan pasaran untuk pertumbuhan 4.6%. Selepas mencatatkan kerugian mingguan kecil minggu lepas, AUD/USD kekal stabil di atas 0.6350 untuk memulakan minggu ini.

EUR/USD mendapat daya tarikan pada hari Jumaat dan menamatkan penurunan berturut-turut lima hari. Pada pagi Eropah pada hari Isnin, pasangan mata wang ini berpegang pada kenaikan harian kecil di atas 1.0500. Presiden Bank Pusat Eropah (ECB) Christine Lagarde akan menyampaikan ucapan semasa waktu dagangan Eropah.

Selepas mencatatkan kerugian besar pada hari Khamis, GBP/USD terus menolak lebih rendah dan mencecah paras paling lemah sejak akhir November berhampiran 1.2600 pada hari Jumaat. Pasangan itu membuat pembetulan teknikal ke arah 1.2650 pada hari Isnin.

USD/JPY mengekalkan momentum kenaikan harganya dan meningkat lebih daripada 2% pada minggu sebelumnya. Pasangan mata wang ini kekal dalam fasa penyatuan pada sekitar 153.50 pada sesi awal Eropah. PMI Pengilangan Bank Jibun meningkat kepada 49.5 daripada 49 pada November dan PMI Perkhidmatan meningkat kepada 51.4 daripada 50.5.

Emas bertukar ke selatan pada separuh kedua minggu sebelumnya dan mencatatkan kerugian besar pada hari Khamis dan Jumaat. XAU/USD mengekalkan kedudukannya pada hari Isnin dan berdagang sedikit di atas $2,650.

Soalan Lazim bank pusat

Apakah yang dilakukan oleh bank pusat?

Bank Pusat mempunyai mandat utama yang memastikan wujudnya kestabilan harga di sesebuah negara atau wilayah. Ekonomi sentiasa menghadapi inflasi atau deflasi apabila harga barang dan perkhidmatan tertentu turun naik. Kenaikan harga yang berterusan untuk barangan yang sama bermakna inflasi, harga yang diturunkan secara berterusan untuk barangan yang sama bermakna deflasi. Adalah menjadi tugas bank pusat untuk memastikan permintaan selaras dengan mengubah kadar dasarnya. Bagi bank pusat terbesar seperti Rizab Persekutuan AS (Fed), Bank Pusat Eropah (ECB) atau Bank of England (BoE), mandatnya adalah untuk mengekalkan inflasi hampir 2%.

Apakah yang dilakukan oleh bank pusat apabila inflasi melepasi atau melepasi sasaran yang diunjurkan?

Bank pusat mempunyai satu alat penting yang boleh digunakan untuk mendapatkan inflasi yang lebih tinggi atau lebih rendah, dan itu adalah dengan mengubah kadar dasar penanda arasnya, yang biasanya dikenali sebagai kadar faedah. Pada detik-detik pra-komunikasi, bank pusat akan mengeluarkan penyata dengan kadar polisinya dan memberikan alasan tambahan mengapa ia kekal atau mengubahnya (memotong atau mendaki). Bank tempatan akan menyesuaikan kadar simpanan dan pinjaman mereka dengan sewajarnya, yang seterusnya akan menjadikan sama ada lebih sukar atau lebih mudah bagi orang ramai untuk memperoleh hasil daripada simpanan mereka atau bagi syarikat untuk membuat pinjaman dan membuat pelaburan dalam perniagaan mereka. Apabila bank pusat menaikkan kadar faedah dengan ketara, ini dipanggil pengetatan monetari. Apabila ia mengurangkan kadar penanda arasnya, ia dipanggil pelonggaran monetari.

Siapa yang memutuskan dasar monetari dan kadar faedah?

Bank pusat selalunya bebas dari segi politik. Ahli lembaga polisi bank pusat sedang melalui beberapa siri panel dan pendengaran sebelum dilantik ke kerusi lembaga polisi. Setiap ahli dalam lembaga itu sering mempunyai keyakinan tertentu tentang bagaimana bank pusat harus mengawal inflasi dan dasar monetari berikutnya. Ahli yang mahukan dasar monetari yang sangat longgar, dengan kadar rendah dan pinjaman murah, untuk meningkatkan ekonomi dengan ketara sambil berpuas hati melihat inflasi sedikit melebihi 2%, dipanggil 'merpati'. Ahli yang lebih suka melihat kadar yang lebih tinggi untuk memberi ganjaran kepada simpanan dan ingin mengekalkan inflasi pada setiap masa dipanggil 'hawks' dan tidak akan berehat sehingga inflasi berada pada atau hanya di bawah 2%.

Adakah presiden atau ketua bank pusat?

Biasanya, terdapat pengerusi atau presiden yang mengetuai setiap mesyuarat, perlu mewujudkan kata sepakat antara burung elang atau burung merpati dan mempunyai keputusan akhir apabila ia akan berlaku kepada perpecahan undi untuk mengelakkan seri 50-50 sama ada semasa dasar harus diselaraskan. Pengerusi akan menyampaikan ucapan yang selalunya boleh diikuti secara langsung, di mana pendirian dan pandangan kewangan semasa sedang disampaikan. Sebuah bank pusat akan cuba meneruskan dasar monetarinya tanpa mencetuskan perubahan ganas dalam kadar, ekuiti atau mata wangnya. Semua ahli bank pusat akan menyalurkan pendirian mereka terhadap pasaran sebelum acara mesyuarat dasar. Beberapa hari sebelum mesyuarat dasar berlangsung sehingga polisi baru dimaklumkan, ahli dilarang bercakap secara terbuka. Ini dipanggil tempoh pemadaman.

Sumber: FXSTREET