Sumber: AP

Tenaga – Permintaan minyak China yang ketara merosot

Data keluaran industri terkini dari China menunjukkan bahawa penapisan mengurangkan aktiviti pada bulan November. Minyak mentah yang diproses pada bulan itu jatuh ke paras terendah dalam tempoh lima bulan pada sekitar 14.3mb/hari kerana sesetengah pemproses menutup kilang untuk penyelenggaraan bermusim. Mengikut data terbaru dari Mysteel OilChem, lima loji milik kerajaan telah ditutup untuk penyelenggaraan bermusim bulan lepas. Ini termasuk Sinopec Fujian Refining Chemical Co., yang mempunyai kapasiti penapisan tahunan sebanyak 12mt. Sementara itu, permintaan dalam negeri yang jelas juga lebih lemah, jatuh sekitar 2.1% tahun ke tahun kepada lebih sedikit daripada 14m b/d. Permintaan jelas terkumpul turun sebanyak 3.3% YoY kepada 14m b/d sepanjang 11 bulan pertama tahun itu.

Data terkini dari Baker Hughes menunjukkan bahawa bilangan pelantar minyak AS yang aktif kekal tidak berubah sepanjang minggu pada 482, selepas meningkat sebanyak lima pada minggu sebelumnya. Jumlah kiraan pelantar (minyak dan gas digabungkan) juga kekal stabil pada 589 sepanjang minggu pelaporan. Kiraan sebaran frac Primary Vision, yang memberikan idea tentang aktiviti penyiapan, menurun sebanyak tiga sepanjang minggu kepada 217.

Data kedudukan mingguan daripada Suruhanjaya Dagangan Niaga Hadapan Komoditi (CFTC) menunjukkan kedudukan beli bersih wang terurus dalam NYMEX WTI menurun selepas meningkat selama dua minggu berturut-turut. Pengurus wang mengurangkan belian bersih dalam NYMEX WTI sebanyak 12,448 lot sepanjang minggu kepada 103,986 lot pada 10 Disember 2024. Sebaliknya, data pertukaran menunjukkan bahawa spekulator telah membina belian baharu sebanyak 5,349 lot dalam ICE Brent sepanjang minggu lepas, meninggalkannya dengan 162,273 lot kedudukan beli bersih. Kebimbangan berterusan di sekitar perang Rusia-Ukraine bersama-sama dengan kebarangkalian sekatan baru AS ke atas minyak mentah Rusia telah mengekalkan minat spekulatif dalam komoditi tenaga yang tinggi.

Dalam produk, pertaruhan kenaikkan harga bersih untuk petrol melonjak ke paras tertinggi sejak pertengahan April 2024. Spekulator meningkatkan belian bersih untuk petrol sebanyak 6,546 lot (selepas melaporkan penurunan selama dua minggu berturut-turut) kepada 73,037 lot untuk minggu berakhir 10 Disember 2024. Terdapat adalah cadangan bahawa bekalan petrol boleh mengetatkan tahun depan disebabkan oleh gangguan penapisan yang dirancang dan penutupan. Kilang penapisan Houston LyondellBasell dijangka ditutup pada penghujung suku pertama dan akan mula terbiar seawal Januari. Kilang penapisan memproses kira-kira 264k b/d.

Logam – Pengeluaran aluminium China mencecah rekod tertinggi

Nombor Biro Perangkaan Kebangsaan (NBS) yang dikeluarkan pagi ini menunjukkan bahawa pengeluaran aluminium utama bulanan China meningkat 3.6% YoY untuk mencapai rekod 3.7 juta pada November apabila permintaan eksport luar negara yang meningkat membantu pengeluaran logam kekal tinggi. Seiring dengan itu, harga alumina yang dicatatkan juga membantu pengeluaran logam ringan di seluruh negara untuk kekal tinggi walaupun terdapat laporan mengenai beberapa pelebur mengurangkan pengeluaran. Secara kumulatif, pengeluaran meningkat 4.6% YoY kepada 40.2 juta dalam tempoh 11 bulan pertama tahun itu. Antara logam lain, pengeluaran keluli mentah bulanan jatuh 4.3% bulan ke bulan kepada 78.4 juta bulan lepas terutamanya disebabkan margin yang lebih ketat dan penggunaan keluli hiliran yang semakin lemah secara bermusim. Sementara itu, pengeluaran terkumpul turun 2.7% YoY kepada 929.2 juta dalam tempoh Januari-November 2024.

Menurut laporan media, pembeli aluminium Jepun ditawarkan premium AS$228/t (premium tertinggi sejak 2015) untuk suku pertama 2025, meningkat daripada AS$175/t (+30% suku ke suku) suku ini. Walau bagaimanapun, ia lebih rendah sedikit daripada tawaran awal sebanyak AS$230-260/t. Peningkatan dalam premium mencerminkan jangkaan bekalan yang lebih ketat di Asia selepas China membatalkan rebat cukai 13% ke atas produk aluminium mulai 1 Disember 2024.

Dalam bekalan lombong, nombor rasmi terkini Peru menunjukkan bahawa pengeluaran tembaga di negara itu jatuh 1.3% YoY kepada 237kt pada bulan Oktober. Dilaporkan bahawa pengeluaran kumulatif kehilangan daripada lombong seperti Cerro Verde, dan Quellaveco's terutamanya menyumbang kepada penurunan keseluruhan pengeluaran Peru pada bulan Oktober. Secara kumulatif, pengeluaran merosot 0.7% YoY kepada 2.23 juta untuk 10 bulan pertama tahun itu.

Sementara itu, data mingguan daripada Bursa Hadapan Shanghai (ShFE) menunjukkan bahawa inventori untuk logam asas kekal bercampur-campur sepanjang minggu lepas. Stok mingguan aluminium jatuh sebanyak 9,875 tan untuk minggu ketujuh berturut-turut kepada 214,501 tan setakat Jumaat lepas, terendah sejak 10 Mei 2024. Inventori tembaga berkurangan sebanyak 13,199 tan (-13.5% minggu ke minggu) terus kepada minggu kelapan, 55 untuk minggu kelapan. tan (paling rendah sejak 2 Februari 2024), manakala inventori zink merosot sebanyak 2,317 tan (-4.4% WoW) untuk minggu keempat berturut-turut kepada 50,666 tan (paling rendah sejak 9 Februari 2024) pada akhir minggu lepas. Sebaliknya, inventori mingguan untuk plumbum dan nikel masing-masing meningkat sebanyak 8.3% dan 1.7%.

Data kedudukan terkini daripada CFTC menunjukkan bahawa spekulator meningkatkan nilai bersih tembaga COMEX mereka sebanyak 1,460 lot untuk minggu kedua berturut-turut kepada 12,635 lot pada 10 Disember. Dalam logam berharga, belian bersih wang terurus dalam emas COMEX meningkat sebanyak 18,792 lot untuk minggu ketiga terus kepada 220,189 lot sepanjang minggu pelaporan lalu. Pergerakan itu didorong oleh peningkatan belian kasar sebanyak 17,826 lot kepada 236,267 lot untuk minggu pelaporan. Begitu juga, spekulator menambah beli bersih perak sebanyak 5,792 lot untuk minggu kedua berturut-turut kepada 30,685 lot pada Selasa lepas.

Pertanian – Anggaran pengeluaran bijirin China pada rekod tertinggi

Anggaran terkini daripada Biro Perangkaan Kebangsaan menunjukkan bahawa pengeluaran bijirin China boleh meningkat 1.6% YoY kepada rekod tertinggi 706.5mt untuk 2024. Di atas termasuk anggaran pengeluaran jagung sebanyak 294.9mt (+2.1% YoY), manakala ramalan pengeluaran gandum berada pada 140.1mt (+2.6% YoY) untuk tempoh yang dinyatakan di atas. Peningkatan dalam anggaran pengeluaran sebahagian besarnya boleh dikaitkan dengan keadaan cuaca yang menggalakkan untuk tanaman bijirin di wilayah pengeluar utama, walaupun sesetengah wilayah mengalami banjir, kemarau dan bencana lain.

Anggaran terkini daripada Persatuan Bijian Australia Barat menunjukkan bahawa penuaian gandum dari negeri pengeluar gandum terkemuka negara itu boleh meningkat kepada 10.83mt untuk musim 2024/25, melebihi anggaran sebelumnya 10.33mt. Anggaran pengeluaran bijirin keseluruhan telah disemak lebih tinggi dan masih terdapat satu atau dua minggu penuaian yang tinggal di beberapa wilayah.

Data CFTC terkini menunjukkan bahawa pengurus wang menurunkan pertaruhan menurun bersih mereka dalam kacang soya CBOT sebanyak 13,897 lot untuk minggu kedua berturut-turut sepanjang minggu lepas, menjadikan mereka mempunyai kedudukan jual bersih sebanyak 58,320 lot pada 10 Disember 2024. Pergerakan itu didorong terutamanya dengan jatuh seluar pendek kasar sebanyak 12,166 lot. Begitu juga, spekulator menurunkan jualan bersih mereka dalam gandum CBOT sebanyak 2,607 lot selepas melaporkan keuntungan selama empat minggu berturut-turut kepada 66,779 lot setakat Selasa lepas. Pergerakan itu didahului oleh kejatuhan posisi jual dengan seluar pendek kasar berkurangan sebanyak 3,481 lot kepada 149,272 lot. Sementara itu, kedudukan beli spekulatif bersih dalam jagung CBOT meningkat dengan ketara sebanyak 77,670 lot selepas merosot selama dua minggu berturut-turut kepada 165,890 lot (taruhan paling menaik sejak 21 Februari 2023) sepanjang minggu pelaporan terakhir, berikutan peningkatan dalam belian kasar sebanyak 53,471 lot,09927 banyak.

Pasangan AUD/USD kekal pada kecenderungan positifnya yang sedikit melalui separuh pertama sesi Eropah pada hari Isnin, walaupun ia tidak mempunyai sebarang pembelian susulan. Harga spot kekal menghampiri paras rendah lebih setahun yang disentuh pada Jumaat lalu dan kini didagangkan di sekitar rantau 0.6365-0.6370, meningkat lebih daripada 0.15% untuk hari itu.

Dolar AS (USD) memulakan minggu baharu dalam keadaan lemah di tengah-tengah penarikan semula yang sederhana dalam hasil bon Perbendaharaan AS dan ternyata menjadi faktor utama yang memberikan sokongan kepada pasangan AUD/USD. Yang berkata, kecondongan dovish Reserve Bank of Australia (RBA), bersama-sama dengan masalah ekonomi China, bertindak sebagai penghalang untuk Dolar Australia (AUD). Selain itu, jangkaan untuk Rizab Persekutuan (Fed) yang kurang dovish memihak kepada kenaikan USD dan mencadangkan bahawa laluan rintangan paling sedikit untuk harga spot kekal ke arah bawah.

Pelabur kini kelihatan yakin bahawa bank pusat AS akan memperlahankan kadar kitaran pemotongan kadarnya di tengah-tengah tanda-tanda bahawa kemajuan dalam menurunkan inflasi ke arah sasaran 2% telah terhenti. Ini, seterusnya, telah menjadi faktor utama di sebalik kenaikan baru-baru ini dalam penanda aras hasil Perbendaharaan AS 10 tahun ke paras tertinggi tiga minggu dan mengesahkan prospek positif untuk wang itu. Selain daripada ini, risiko geopolitik dan kebimbangan perang perdagangan AS-China seharusnya memanfaatkan wang selamat, yang memerlukan beberapa berhati-hati sebelum meletakkan pertaruhan menaik di sekitar pasangan AUD/USD.

Pedagang juga mungkin mengelak daripada meletakkan pertaruhan yang agresif dan memilih untuk menunggu keputusan mesyuarat dasar FOMC yang dinanti-nantikan pada hari Rabu. Fed secara meluas dijangka menurunkan kos pinjaman sebanyak 25 mata asas (bps), walaupun ia boleh menggunakan pendirian yang lebih berhati-hati dalam mengurangkan kadar. Oleh itu, tumpuan akan diberikan pada kenyataan dasar yang disertakan, yang, bersama-sama dengan komen Pengerusi Fed Jerome Powell pada sidang akhbar selepas mesyuarat, akan memacu permintaan USD dan memberikan dorongan baharu kepada pasangan AUD/USD.

Sumber: FXSTREET

Carta ini menggambarkan harga Bitcoin dari semasa ke semasa.

Sumber: Reuters

Usaha terbaru China untuk meyakinkan pelabur bahawa ia akan meningkatkan ekonominya dengan langkah rangsangan yang hebat. Pada hari Jumaat, pihak berkuasa China mengulangi bahawa mereka akan meningkatkan penggunaan tetapi kekurangan butiran telah membalikkan semangat pra-pengumuman dan menurunkan CSI 300 lebih daripada 2% lebih rendah. Dan saham China dijual semula hari ini berikutan kelembapan ketara dalam pertumbuhan jualan runcit bulan lepas, sebagai pengesahan bahawa apa sahaja yang dilakukan di China tidak membuahkan hasil. Sementara itu, penurunan hasil Chine tidak memberi motivasi kepada pelabur untuk kembali. Itulah masalah besar yang mengingatkan pelabur Jepun yang bergelut dengan dilema 'perangkap kecairan' yang terkenal selama beberapa dekad - di mana kadar rendah tidak dapat meningkatkan penggunaan dan mengekalkan ekonomi dalam gear rendah selama beberapa dekad.

Di Korea, pergolakan politik terus membebani sentimen, manakala di Perancis, kelegaan atas pelantikan Francois Bayrou – satu lagi nama yang sangat mapan dalam politik Perancis – untuk menggantikan Barnier sebagai PM Perancis yang baharu telah dikeruhkan oleh Moody's menurunkan penarafan kredit Perancis. ke Aa3 – tiga tahap di bawah bahagian atas. Moody's menyalahkan perpecahan politik, dan Bayrou mungkin akan bergelut dengan kerajaan berpecah yang sama seperti pendahulunya untuk meluluskan sebarang langkah pemulihan bajet.

Berdekatan, ahli politik Jerman akan mengadakan undian percaya untuk membuka jalan kepada pilihan raya mengejut Ferbuary. Tetapi pembangkang Jerman berkata bahawa mereka akan mengekalkan had pinjaman mereka tidak berubah jika mereka berkuasa tahun depan - berbanding kenyataan awal daripada pemimpin CDU Friedrich Merz tentang keterbukaannya untuk meningkatkan had itu untuk memberikan lebih banyak sokongan kepada ekonomi - yang jelas sekali. tidak sesuai untuk disiplin belanjawan.

Untuk meringkaskan, tidak ada yang kurang jelas daripada gambaran politik dalam dua ekonomi terkuat zon euro, jadi pertaruhan bahawa Bank Pusat Eropah (ECB) mesti melakukan pengangkatan berat kekal kukuh selepas pemotongan berhati-hati 25bp minggu lalu. Jangkaan adalah bahawa ECB akan menyampaikan satu lagi pemotongan 25bp pada bulan Januari. Tetapi dovishness kebanyakannya berharga, oleh itu, EURUSD sepatutnya mendapat sokongan yang mencukupi berhampiran tanda 1.05 dan mencabar semula tawaran 1.06.

Di seberang Saluran, Cable membida sedikit lebih baik pagi ini, tetapi set data pada hari Jumaat yang mengecewakan – yang membayangkan pengeluaran perindustrian dan pembuatan yang mengejutkan dengan lebih teruk dengan perkhidmatan yang sangat lembut – memberi amaran sekali lagi bahawa ekonomi British akan melihat latar belakang kenaikan cukai sebelum ia bermula melihat faedah berbelanja. Bank of England (BoE) dijangka mengekalkan kadarnya tidak berubah minggu ini, untuk memastikan untuk mengimbangi rancangan perbelanjaan kerajaan, tetapi beberapa pegawai mungkin terdengar dovish di belakang angka pertumbuhan yang lemah. Seperti sterling, penjualan boleh menjadi perlahan di belakang BoE yang berhati-hati dan Rizab Persekutuan (Fed) yang tidak perlu. Tetapi impian untuk melihat Cable mengakhiri tahun di atas 1.30 semakin lebur dari hari ke hari.

Di Jepun, USDJPY mendapat tarikan untuk menaik apabila pelabur mengurangkan pertaruhan mereka untuk kenaikan kadar Bank of Japan (BoJ) minggu ini. Beberapa pegawai telah berkata awal bulan ini bahawa menunggu kenaikan seterusnya tidak masuk akal - risiko hawkish yang sepatutnya menghadkan kenaikan USDJPY hampir 155 ke dalam keputusan.

Di AS, Rizab Persekutuan (Fed) dijangka mengurangkan kadarnya sebanyak 25bp lagi apabila ia bermesyuarat minggu ini. Cetakan CPI minggu lepas tidak berlaku, dan lonjakan nombor IHPR kebanyakannya dipadamkan – kerana harga telur sebahagian besarnya bertanggungjawab untuk kenaikan itu. Apa yang akan diumumkan oleh Fed mengenai mesyuarat seterusnya mungkin lebih penting daripada pemotongan minggu ini. Di satu pihak, Powell mengakui bahawa ekonomi AS dan pasaran pekerjaan kekal berdaya tahan. Sebaliknya, dasar dan tarif pro-pertumbuhan Trump boleh meningkatkan semula inflasi. Jadi, di kedua-dua pihak, tiada apa-apa yang mewajarkan penerusan pemotongan biasa pada tahun 2025.

SP500 ditutup minggu lepas menghampiri rekod manakala Nasdaq mara ke rekod tertinggi baharu pada Jumaat. Kali ini, giliran Broadcom untuk bersinar. Harga saham syarikat melonjak 24% ke paras tertinggi pada hari Jumaat selepas mengumumkan pendapatan yang lebih baik daripada jangkaan dan mengatakan bahawa ia menjangkakan permintaan yang pesat untuk cip AI buatan tersuai mereka. Ingat, Broadcom dan Apple mengumumkan untuk membina cip bersama sehari sebelumnya. Kesediaan syarikat teknologi untuk membina cip mereka sendiri boleh menjadi pembukaan untuk syarikat seperti Broadcom dalam perlumbaan AI – jika mereka berjaya menyampaikan penyelesaian yang kukuh, dibuat khas dan lebih murah serta mengancam bahagian pai Nvidia. Ekosistem perisian, alatan dan infrastruktur penyelidikan AI Nvidia kekal sebagai pertahanan yang kuat, tetapi penilaiannya yang tinggi menimbulkan persoalan.

Sumber: ACTIONFOREX