(17 Dis): Parti pemerintah Korea Selatan cuba menangguhkan pelantikan hakim ke Mahkamah Perlembagaan dalam satu langkah yang mungkin bertujuan menghalang pembangkang daripada meningkatkan peluang menggulingkan Presiden Yoon Suk Yeol yang ditiadakan.

Undang-undang memerlukan sekurang-kurangnya enam hakim untuk mengesahkan penyingkiran Yoon. Pada masa ini terdapat enam hakim di tempat dengan tiga kerusi kosong. Parti Demokrat pembangkang, yang berjaya mengetuai kempen minggu lalu untuk memungkiri Yoon atas tawaran undang-undang tentera yang gagal, sedang mencari untuk mengisi baki kerusi secepat mungkin, satu langkah yang akan menurunkan had untuk menyingkirkan Yoon kepada dua pertiga daripada mengadili daripada 100%.

Kweon Seong-dong, ketua lantai Parti Kuasa Rakyat Yoon, membantah usaha parti pembangkang untuk mengisi tempat itu pada Selasa, berhujah bahawa calon tidak sepatutnya dilantik secara rasmi oleh Pemangku Presiden Han Duck-soo walaupun diluluskan. Beliau memetik kes 2017 apabila Pemangku Presiden Hwang Kyo-ahn ketika itu mengelak daripada melantik hakim perlembagaan selepas seorang hakim bersara di tengah-tengah perbicaraan pemecatan Presiden Park Geun-hye.

Ketua tingkat DP Park Chan-dae telah menolak hujah itu dan berkata pihaknya akan meneruskan pelantikan itu. Dua pencalonan datang daripada partinya manakala satu lagi adalah pilihan PPP.

Empat daripada hakim yang sedang bersidang di mahkamah telah dicalonkan oleh bekas Presiden Moon Jae-in atau hakim Mahkamah Agung yang dilantik Moon. Antara dua yang lain, Cheong Hyungsik adalah pilihan oleh Yoon manakala Kim Bok-hyeong dinamakan oleh ketua Mahkamah Agung yang dilantik oleh presiden sekarang.

Jika tiga lagi hakim ditambah ke mahkamah dengan pencalonan semasa, mahkamah akan terdiri daripada enam hakim yang berhutang pelantikan mereka kepada Moon atau lantikannya dan tiga akhirnya kepada Yoon. Namun, pada 2017 mahkamah perlembagaan pada masa itu membuat keputusan sebulat suara untuk mengekalkan pemecatan bekas Presiden Park, walaupun beberapa orang berhutang pelantikan mereka kepadanya.

Moon telah menyokong pemecatan Yoon dan telah menunjukkan sokongan secara terbuka kepada Lee Jae-myung, pemimpin DP yang menunjukkan tinjauan media sebagai pilihan untuk menggantikan Yoon jika pilihan raya diadakan hasil daripada Mahkamah Perlembagaan yang meluluskan pemecatan Yoon.

Perhimpunan Kebangsaan Korea Selatan menggantung Yoon daripada kuasa pada hari Sabtu dengan meluluskan secara sempit usul pemecatan terhadapnya selepas presiden mengenakan dekri undang-undang tentera ringkas pada 3 Dis dan menghantar tentera ke parlimen.

Yoon telah berikrar untuk terus berjuang. Presiden Korea Selatan itu meletakkan pasukan pembela undang-undangnya dan menafikan dakwaan pemberontakan terhadapnya, lapor Yonhap News pada hari Selasa, memetik Seok Dong-hyeon, seorang peguam yang mewakilinya.

Yoon mengisytiharkan undang-undang tentera, mendakwa keperluan untuk membanteras parlimen yang dikawal pembangkang yang cuba melumpuhkan kerajaannya. Sebuah pakatan pembangkang berjaya meluluskan usul pemecatan terhadapnya minggu lalu dalam percubaan kedua, menghantar usul itu ke Mahkamah Perlembagaan untuk kelulusan.

Mahkamah mempunyai masa sehingga pertengahan Jun untuk memutuskan usul pemecatan dan merancang untuk mengadakan pendengaran awal pertamanya pada 27 Dis.

Sumber: Theedgemarkets

EUR/USD merosot di bawah rintangan psikologi 1.0500 pada hari Selasa. Pasangan mata wang utama kekal rapuh apabila Dolar AS (USD) berdetik lebih tinggi berikutan jangkaan bahawa Rizab Persekutuan (Fed) akan mengamalkan pendirian sedikit hawkish selepas mengurangkan kadar pinjaman utamanya sebanyak 25 mata asas (bps) kepada 4.25%-4.50% pada Rabu.

Indeks Dolar AS (DXY), yang menjejaki nilai Greenback berbanding enam mata wang utama, meningkat kepada hampir 107.00.

Menurut alat CME FedWatch, pedagang telah menetapkan harga pengurangan kadar faedah 25 mata asas untuk mesyuarat dasar hari Rabu. Data itu juga menunjukkan bahawa Fed dijangka akan membiarkan kadar faedah tidak berubah dalam mesyuarat Januari.

Penganalisis di Macquarie berkata bahawa pendirian Fed boleh bertukar "sedikit hawkish" daripada "dovish" dengan andaian bahawa "kelembapan baru-baru ini dalam kadar disinflasi AS, Kadar Pengangguran yang lebih rendah daripada apa yang diunjurkan Fed pada bulan September, dan kegembiraan dalam kewangan AS. pasaran menyumbang kepada pendirian yang lebih hawkish ini.”

Pada sesi Selasa, pelabur akan memberi tumpuan kepada data Jualan Runcit bulanan Amerika Syarikat (AS) untuk November, yang akan diterbitkan pada 13:30 GMT. Pakar ekonomi menganggarkan bahawa Jualan Runcit , ukuran utama perbelanjaan pengguna, meningkat sebanyak 0.5%, lebih cepat daripada pertumbuhan 0.4% pada bulan Oktober.

Penggerak pasaran harian: EUR/USD jatuh manakala Dolar AS kekal kukuh secara amnya

EUR/USD jatuh selepas menghadapi tekanan berhampiran rintangan utama 1.0530 pada sesi Eropah Selasa. Pasangan mata wang utama itu bergelut untuk melepasi halangan yang disebutkan di atas kerana prospek Euro (EUR) yang lebih luas menurun di tengah-tengah jangkaan kukuh bahawa Bank Pusat Eropah (ECB) akan mengurangkan kadar faedah pada setiap mesyuarat sehingga Jun 2025.

ECB telah menurunkan kadar faedah sebanyak 100 mata asas tahun ini dan dijangka melonggarkan lagi dasar monetarinya dengan margin yang sama tahun depan, memandangkan pegawai yakin tentang inflasi zon Euro kembali kepada sasaran bank pusat sebanyak 2%. Selain itu, penggubal dasar ECB telah menjadi bimbang tentang risiko ekonomi yang semakin meningkat disebabkan oleh permintaan yang lemah dan potensi tarif daripada bakal Presiden AS Donald Trump yang akan datang.

Selepas keputusan untuk mengurangkan kadar pada hari Khamis, beberapa pegawai ECB, termasuk Presiden Christine Lagarde, telah bersetuju dengan keperluan untuk lebih banyak pemotongan kadar faedah. Pada hari Isnin, Lagarde berkata bahawa ECB "akan mengurangkan kadar lagi jika data masuk mengesahkan bahawa disinflasi berada di landasan yang betul". Kenyataan dovish Lagarde mengenai tinjauan dasar disokong oleh andaian bahawa "momentum inflasi untuk perkhidmatan telah menurun dengan mendadak baru-baru ini."

Ahli lembaga eksekutif ECB Isabel Schnabel, yang kekal sebagai penjaja yang lantang, juga bersetuju untuk menghapuskan secara beransur-ansur sekatan dasar. " Menurunkan kadar dasar secara beransur-ansur ke arah tahap neutral adalah tindakan yang paling sesuai, " kata Schnabel pada satu acara di Paris pada hari Isnin. Bagaimanapun, beliau memberi amaran bahawa ECB harus terus berwaspada terhadap sebarang "kejutan yang mempunyai kapasiti untuk menjejaskan jangkaan inflasi."

Dari segi politik, parlimen Jerman telah meluluskan usul undi tidak percaya terhadap kerajaan Canselor Olaf Scholz, yang membuka jalan kepada pilihan raya umum pada 23 Februari. Menurut jangkaan pasaran, pencabar konservatif Friedrich Merz akan mengalahkan Scholz.

Dalam sesi Eropah, tinjauan sentimen IFO Jerman bagi bulan Disember telah menunjukkan bahawa Iklim Perniagaan dan Jangkaan pada 84.7 dan 84.4, masing-masing, telah datang lebih lemah daripada yang dijangkakan. Penilaian Semasa IFO, penunjuk keadaan semasa dan jangkaan perniagaan, secara mengejutkan meningkat kepada 85.1 daripada 84.3 pada bulan November.

Analisis Teknikal: EUR/USD bergoyang sekitar 1.0500

EUR/USD berdagang di sekitar angka psikologi 1.0500, di mana pasangan itu telah berlegar selama empat hari dagangan terakhir. Pasangan mata wang utama menghadapi tekanan berhampiran Purata Pergerakan Eksponen (EMA) 20 hari, yang berdagang di sekitar 1.0540, menunjukkan bahawa arah aliran jangka terdekat adalah menurun.

Indeks Kekuatan Relatif (RSI) 14 hari berputar sekitar 40.00. Momentum penurunan harga harus mencetuskan jika RSI (14) jatuh di bawah 40.00.

Melihat ke bawah, paras terendah dua tahun 1.0330 akan memberikan sokongan utama. Sebaliknya, EMA 20 hari akan menjadi penghalang utama untuk kenaikan harga Euro.

Sumber: FXSTREET

Selepas pilihan raya mengejut Perancis membawa kepada kerajaan berpecah dan Perancis tidak boleh ditadbir sejak musim panas, ahli politik Jerman memberikan keputusan tidak percaya untuk parti pemerintah tiga penjuru Jerman, membuka jalan untuk pilihan raya awal pada bulan Februari – kira-kira 7 bulan lebih awal daripada dijadualkan. Ini bermakna bahawa Jerman akan menyertai jiran Perancis mereka dalam kesesakan politik dan ketidakpastian. Krisis tenaga dan permintaan global yang lemah menjelaskan kebanyakan kesengsaraan ekonomi Jerman hari ini. Ekonomi Jerman boleh berkembang 5% lebih dalam tempoh lima tahun yang lalu jika ia dapat mengekalkan trend pra-pandemi dan perang pra-Ukraine, menurut penyelidikan terkini. Tetapi melihat indeks DAX, anda tidak akan meneka bahawa negara sedang mengalami kemerosotan ekonomi dan masalah politik yang teruk.

Indeks DAX berundur semalam, tetapi dari hampir tahap ATH. Kejahatan politik tidak menghalang indeks daripada meningkat melebihi 20'000 bulan ini. Teknologinya yang berat, seperti SAP dan Siemens, mengikuti rakan sebaya Amerika mereka ke utara, dan entah bagaimana menyembunyikan kesengsaraan pembuat kereta. Tetapi perkara yang sama tidak boleh dikatakan untuk Perancis. Syarikat-syarikat mewah mereka hampir tidak dapat menyediakan payung untuk hari-hari Perancis yang hujan, kerana pengguna China gagal hadir di pertemuan itu. Akibatnya, Stoxx 600 nampaknya memuncak mendahului apa yang bakal menjadi Krismas yang huru-hara di Eropah, manakala AS terus menikmati kegembiraan hidup. Di sana, suasana berbeza sama sekali.

Rizab Persekutuan (Fed) sedang bersedia untuk mengumumkan pemotongan 25bp tambahan yang tidak semestinya diperlukan oleh negara di samping pemotongan 75bp yang dihantar sejak September. Pasaran saham AS berada pada tahap ATH, harga rumah berada pada ATH, hutang negara AS berada pada ATH, CPI AS tidak lagi menunjukkan kemajuan ke arah matlamat 2%, pertumbuhan kukuh dan pasaran pekerjaan kelihatan baik. Tetapi Fed mengurangkan kadar lagi.

SP500 naik semalam, bukan untuk rekod – tetapi hampir, Nasdaq 100 walau bagaimanapun mara ke rekod tinggi baharu, dengan Broadcom memperoleh 11% lagi semalam – di atas 24% ditambah pada hari Jumaat selepas pendapatan pada ramalan juicy mereka untuk adat Cip AI. Nvidia bagaimanapun berundur 1.68% lagi dan telah secara rasmi melangkah ke wilayah pembetulan - selepas kehilangan lebih daripada 10% sejak puncak November. Kesediaan rakan-rakan Big Tech untuk membina cip mereka sendiri mungkin menimbulkan beberapa persoalan di kalangan pelabur Nvidia kerana syarikat itu memperoleh separuh daripada pendapatannya daripada pelanggan Big Tech pada suku lepas. Di tempat lain, Bitcoin meneroka bulan dan tentang keyakinan Trump dan sebagai Microstrategy - yang merupakan sebuah syarikat yang membuat kekayaannya dengan membeli sejumlah besar Bitcoin sejak beberapa tahun lalu - akan menuju ke Nasdaq 100 pada 23 Disember. Minggu lepas, syarikat itu menjual sekitar $1.5bn saham untuk membeli jumlah Bitcoin itu. Seolah-olah Bitcoin menyertai Nasdaq.

Bagaimanapun, semuanya sangat hebat, walaupun terdapat kebimbangan yang semakin meningkat tentang kemungkinan bahawa kita mungkin melihat gelembung di pasaran AS. SP500 tidak menyimpang daripada trend jangka panjangnya secara meluas sejak gelembung dot-com. Tetapi gelembung bukan gelembung sehingga ia pecah. Buat masa ini, Trump dan Powell memberi pelabur semua sokongan dan wang di dunia untuk mengekalkan kedudukan mereka.

Pada nota sampingan: jangkaan dolar bank-bank besar agak lemah. Société Générale melihat dolar AS melemah 7% berbanding euro tahun depan, menunjukkan defisit belanjawan AS yang meningkat. Realitinya ialah, kita telah mendengar tentang defisit belanjawan AS selama bertahun-tahun, namun…

Dalam FX, indeks dolar AS menyatu lebih rendah sedikit daripada puncak November ke dalam keputusan Fed, EURUSD sedang menunggu arah baru sekitar paras psikologi 1.05. Dikeluarkan semalam, nombor PMI Disember Zon Euro menunjukkan kelemahan lagi dalam pembuatan Jerman dan Perancis, manakala aktiviti dalam perkhidmatan kelihatan lebih baik - pastinya disebabkan oleh keajaiban Xmas. Tetapi secara keseluruhannya, jika Fed terdengar agak kurang dovish tentang polisinya, EURUSD boleh melanjutkan kerugian di bawah paras 1.05. Di tempat lain, USDJPY meningkat kepada 154.50 semalam berikutan peningkatan pertaruhan bahawa Bank of Japan (BoJ) akan duduk diam dan campur tangan dengan ancaman campur tangan. Swap memberikan sekitar 20% daripada kenaikan kadar minggu ini.

Akhir sekali, dalam komoditi, minyak mentah AS memulakan minggu ini dengan penurunan harga, dilanda berita dan data yang mengecewakan dari China dan boleh kembali di bawah 50-DMA berhampiran $70.15pb – berikutan kebimbangan lebihan global yang semakin meningkat, manakala niaga hadapan koko meningkat kepada paras baharu. mencatatkan rekod tinggi mengenai kebimbangan baharu tentang keadaan cuaca yang tidak ideal di Afrika Barat.

USD: Masih menentang arah aliran bermusim

PMI komposit semalam secara amnya lebih kukuh daripada jangkaan di seluruh pasaran maju utama, walaupun terdapat tanda-tanda jelas pelunturan dalam pembuatan di kedua-dua belah Atlantik. Pasaran mata wang tidak membuat banyak kesimpulan dalam terma dasar monetari dan persimpangan dolar nampaknya akan diselesaikan dalam julat terkini menjelang minggu besar terakhir peristiwa makro sebelum rehat akhir tahun.

Di AS, kita akan melihat jualan runcit untuk bulan November hari ini, dan jangkaan adalah untuk bacaan yang mantap – yang sepatutnya, walau bagaimanapun, mempunyai sedikit kaitan dengan komunikasi FOMC esok, memandangkan sedikit turun naik dan herotan masih dalam data akibat kesan keterlaluan. peristiwa cuaca. Harga pasaran adalah kukuh pada potongan 25bp, yang juga merupakan panggilan dan konsensus kami .

Kami fikir pendekatan tunggu dan lihat boleh menguasai hari ini dan memihak kepada penyatuan selanjutnya dalam keuntungan terkini dolar. Akhirnya, melainkan Rizab Persekutuan memberi isyarat laluan yang lebih dovish daripada yang dibayangkan oleh pasaran (dan kami tidak fikir ia akan berlaku), kadar OIS USD 2 tahun sekitar 4.0% kekal sebagai faktor utama bermusim yang menghalang dolar daripada membetulkan secara bermakna dalam bulan Disember yang lembut.

Di tempat lain di Amerika Utara, Kanada telah digemparkan dengan peletakan jawatan menteri kewangan Chrystia Freeland kerana perbezaan pendapat dengan PM Justin Trudeau tentang cara menangani ancaman tarif Trump. Trudeau telah mencalonkan Dominic LeBlanc sebagai pengganti. Dia adalah sebahagian daripada delegasi Kanada yang melawat Mar-a-Lago bulan lepas memandangkan tanggungjawab terbarunya untuk keselamatan sempadan.

Kegawatan dalam politik Kanada menambah sebab bahagian lemah loonie, yang kekal terjejas teruk oleh prospek ketegangan perdagangan Amerika Utara. Sekiranya ini membawa kepada kejatuhan kerajaan Trudeau dan pilihan raya mengejut, harapkan dasar anti-tarif menjadi tema utama kempen tersebut. Namun, kini berita mengenai peletakan jawatan Freeland telah diserap, kami tidak yakin USD/CAD perlu mempercepatkan lebih jauh ke arah atas melainkan Fed mengejutkan dengan ketara di pihak hawkish. Kedua-dua faktor teknikal dan bermusim menunjukkan rali diregangkan pada ketika ini - dan kami fikir ia boleh terhenti selepas melepasi 1.430. Walau bagaimanapun, prospek untuk tahun depan kekal suram untuk CAD, dan peluang peralihan kepada 1.45+ adalah ketara jika Trump meneruskan dengan tarif 25% ke atas Kanada.

EUR: Harapan fiskal perlu mengambil masa untuk menyelamatkan euro

PMI zon euro melantun semula ke wilayah pengembangan (51.4) pada bulan Disember, didorong oleh perkhidmatan yang kukuh. Gambar pembuatan masih suram, dan PMI komposit 47.8 Jerman yang masih lemah menghalang sebarang berita positif sementara untuk dihargakan ke dalam euro pada peringkat ini.

Itu juga mungkin mencadangkan kebarangkalian yang lebih tinggi untuk parti-parti Jerman meningkatkan janji rangsangan fiskal, selepas undi tidak percaya semalam secara rasmi membuka jalan untuk pilihan raya mengejut dalam masa dua bulan. Walau bagaimanapun, kami merasakan bahawa ia akan mengambil pasaran untuk membenamkan cerita fiskal yang lebih menyokong ke dalam euro, kerana ketidakpastian tentang membengkokkan peraturan fiskal Jerman yang ketat kekal dan kami menjangkakan pelonggaran besar Bank Pusat Eropah akan kekal di peringkat tengah bagi pasaran mata wang.

Hari ini, jangkakan beberapa kesan daripada tinjauan Ifo dan ZEW Jerman, walaupun kedekatan dengan peristiwa risiko FOMC mencadangkan EUR/USD mungkin kekal berlabuh kepada 1.0500 hari ini.

GBP: Data gaji panas untuk mengekalkan tekanan EUR/GBP

Statistik buruh UK yang diterbitkan pagi ini secara amnya agak hawkish untuk jangkaan Bank of England, dan membawa kepada GBP yang lebih kukuh. Tajuk pekerjaan 3M/3M hanya perlahan kepada 173k pada bulan Oktober, berbanding jangkaan untuk hanya 5k. Walau bagaimanapun, itu adalah langkah yang tidak boleh dipercayai dan mungkin diabaikan. Perkara yang sama berlaku untuk kadar pengangguran, yang kekal pada 4.3%.

Apa yang benar-benar penting bagi Bank of England ialah pecutan mendadak dalam gaji. Kedua-dua pendapatan mingguan tajuk dan ukuran ex-bonus dipercepatkan sekali lagi melebihi 5.0%. Yang penting, pecutan ini semuanya tertumpu kepada sektor swasta (di mana gaji meningkat 12% pada asas tahunan bulan ke bulan), di mana aliran gaji lebih dikaitkan secara intrinsik dengan aliran ekonomi yang lebih luas.

Masih terdapat tanda-tanda bahawa pasaran pasaran pekerjaan semakin sejuk – contohnya, kekosongan jawatan yang lebih rendah daripada pra-Covid – tetapi jelas data hari ini menawarkan sebab untuk penjaja menjadi lebih kuat di MPC.

Akhirnya, terdapat kes yang menarik untuk EUR/GBP untuk kekal di bawah 0.830 dalam tempoh terdekat, dengan risiko masih condong ke arah bawah kerana BoE berkemungkinan besar akan kekal ditahan minggu ini, menonjolkan perbezaan dasar yang ketara dengan ECB yang dovish.

HUF: NBH akan cuba menunjukkan wajah hawkish sekali lagi

Bank Negara Hungary berkemungkinan besar akan membiarkan kadar tidak berubah hari ini sekali lagi pada 6.50%, sejajar dengan jangkaan ahli ekonomi dan harga pasaran. Walaupun inflasi dan KDNK telah mengejutkan penurunan baru-baru ini, bank pusat terus memberi tumpuan kepada FX. EUR/HUF telah jatuh dari paras tertingginya sekitar 415 minggu lepas, tetapi paras semasa dalam julat 408-410 bukanlah alasan yang mencukupi untuk mempercayai kestabilan pasaran kewangan yang mampan. Tumpuan akan diberikan terutamanya pada komunikasi sidang akhbar. Pada bulan November, pencetus utama penjualan FX ialah satu undian untuk pemotongan kadar, jadi itu tidak seharusnya mengejutkan pasaran hari ini.

Pada masa yang sama, bank pusat akan membentangkan ramalan baharu. Walaupun tinjauan KDNK harus disemak ke bawah, inflasi mungkin melihat beberapa semakan menaik terutamanya dalam jangka panjang. Walau bagaimanapun, kami percaya bank pusat secara amnya akan cuba mengesahkan cerita hawkish hari ini.

Pasaran masih mengekalkan keluk IRS selepas penjualan dan mengatasi harga hampir semua pelonggaran dasar monetari dua bulan lalu. Pada masa ini, pasaran menjangkakan hanya dua pemotongan kadar dalam dua tahun dan keseluruhan keluk adalah sangat rata. Walaupun kadar telah menunjukkan beberapa tahap normalisasi dalam beberapa hari kebelakangan ini, semalam keluk melonjak semula sebanyak 10-24bp merentasi keluk di tengah-tengah mudah tunai yang sangat rendah biasa untuk akhir tahun. Ini menunjukkan bahawa pasaran mungkin tidak menentu dengan ketara sementara masih kelihatan tidak stabil selepas pergerakan pada minggu sebelumnya.

Jika bank pusat menyampaikan mesej hawkish yang jelas, kami percaya ini boleh menjadi positif untuk HUF, yang kini terdedah selepas penjualan semalam dalam pasaran kadar. Pada masa yang sama, kami percaya pasaran kadar sepatutnya mula menetapkan harga dalam pengurangan kadar semula memandangkan ekonomi yang lemah dan inflasi di bawah jangkaan. Lebih-lebih lagi, menteri kewangan semasa akan mengambil alih kepimpinan NBH pada Mac tahun depan, yang pasaran melihat sebagai anjakan dovish oleh bank pusat, dan oleh itu kami percaya pasaran akan kembali kepada harga dovish lambat laun. HUF sepatutnya cuba untuk menstabilkan pada tahap yang lebih kukuh menjelang akhir tahun, tetapi jangka sederhana kami kekal negatif dengan pergerakan kepada 420 EUR/HUF pada tahun hadapan.