Arang Batu India Akan Membelanjakan AS$8 Bil Untuk Loji Dipecat Arang Berdekatan Lombong

Sepanjang abad yang lalu, selepas kitaran kenaikan kadar Fed yang ketara yang mengakibatkan keluk hasil terbalik — seperti yang telah kita lihat sejak beberapa tahun lalu — telah berlaku kemelesetan besar dan pasaran menanggung saham.

Dengan sentimen pelabur terhadap saham pada tahap sejarah yang tinggi, kebanyakan pelabur sama ada tidak menyedari fenomena ini atau percaya kali ini berbeza atas sebab tertentu.

Saya percaya kebanyakan pelabur akan mendapat kejutan besar… dan bukan dengan cara yang baik.

Kemerosotan pekerjaan adalah ciri utama kemelesetan dan membawa kepada penurunan ketara dalam perbelanjaan dan pengeluaran, yang membawa kepada pendapatan korporat yang jauh lebih rendah, yang membawa kepada harga saham yang jauh lebih rendah.

Dalam artikel ini, saya akan menunjukkan bahawa data pekerjaan terkini menunjukkan kemelesetan akan datang tidak lama lagi atau sudah pun berlaku.

Mengejutkan Data JOLTS

Setiap bulan, Biro Statistik Buruh AS mengeluarkan Tinjauan Pembukaan Pekerjaan dan Pusing Ganti Buruh, yang dikenali di Wall Street sebagai laporan JOLTS. Laporan ini menyediakan data tentang pembukaan kerja, pengambilan dan pemisahan, termasuk pemberhentian dan pemberhentian.

Data JOLTS terkini menunjukkan bahawa pembukaan kerja, pemberhentian dan pengambilan pekerja semuanya merosot pada kadar yang secara sejarah hanya diperhatikan semasa kemelesetan. Kebimbangan khususnya ialah pembukaan pekerjaan dalam industri pembinaan, kerana ia adalah industri yang sangat kitaran. Hebatnya, pembukaan kerja pembinaan telah merosot sebanyak 46% dalam tempoh enam bulan yang lalu.

Carta di bawah menunjukkan terdapat hubungan sejarah yang kukuh antara pembukaan kerja (garisan oren) dan harga saham SP 500 (garisan biru). Hubungan ini telah terputus sejak beberapa tahun lalu, kerana AI-mania ke atas saham teknologi bermodal mega seperti NVIDIA telah memacu SP 500 ke paras tertinggi sepanjang masa, sementara peluang pekerjaan terus menurun. Sementara itu, saham median (seperti yang diwakili oleh Indeks Geometri Garis Nilai) masih 16% lebih rendah daripada hampir tiga tahun lalu!

Penyelidikan OVOM

Laporan Pekerjaan Terkini Isyarat Kemelesetan

Laporan pekerjaan Ogos mengecewakan. Sejumlah 142,000 pekerjaan baharu telah ditambah di AS pada bulan Ogos, melepasi jangkaan Wall Street sebanyak 165,000. Juga, bilangan pekerjaan Julai dan Jun telah disemak ke bawah dengan jumlah gabungan 86,000 pekerjaan. Ini konsisten dengan bulan sebelumnya, kerana enam daripada tujuh bilangan pekerjaan bulanan yang lalu telah disemak semula ke bawah.

Ambil perhatian bahawa laporan yang mengecewakan ini dikeluarkan selepas Biro Statistik Buruh baru-baru ini menyemak semula senarai gaji bukan ladang Mac 2024 sebanyak 818,000 pekerjaan. Itu adalah semakan senarai gaji negatif kedua terbesar selepas semakan pada 2009. Jelas sekali, pertumbuhan pekerjaan mengecewakan.

Pekerjaan pembuatan merosot sebanyak 24,000 pada bulan Ogos, yang merupakan penurunan kedua terbesar dalam pekerjaan pembuatan dalam tempoh tiga tahun. Ini membimbangkan, kerana pembuatan, bersama-sama dengan pembinaan, adalah salah satu industri yang paling kitaran dalam ekonomi.

Kebimbangan lain yang ditunjukkan dalam laporan pekerjaan ialah penurunan dalam pekerjaan sepenuh masa, diimbangi oleh peningkatan dalam pekerjaan sambilan. Pekerjaan sepenuh masa jatuh sebanyak 438,000, manakala pekerjaan sambilan meningkat sebanyak 527,000. Malah, semua pekerjaan bersih yang ditambah sepanjang tahun lalu adalah pekerjaan sambilan, dengan pekerjaan sepenuh masa berkurangan sebanyak 1.02 juta dan pekerjaan sambilan meningkat sebanyak 1.05 juta. Seperti yang ditunjukkan oleh carta berikut, pekerjaan sepenuh masa (garisan biru) merosot sebanyak 0.8% tahun ke tahun, manakala kerja sambilan (garisan merah) meningkat sebanyak 14.4%. Perbezaan yang begitu luas antara pekerjaan sepenuh masa dan sambilan adalah tipikal pada peringkat awal kemelesetan. Ambil perhatian bahawa pekerjaan sepenuh masa telah menurun sejak tujuh bulan yang lalu. Dari segi sejarah, kemelesetan telah berlaku apabila terdapat tiga bulan berturut-turut penurunan kerja sepenuh masa.

FRED

Kehilangan pekerjaan sementara adalah satu lagi penunjuk kemelesetan terkemuka yang terbukti, kerana lebih mudah bagi syarikat untuk memberhentikan pekerja sementara. Seperti halnya pekerjaan sepenuh masa, kemelesetan secara sejarah telah berlaku apabila terdapat tiga bulan berturut-turut penurunan pekerjaan sementara. Setakat ini, pekerjaan sementara telah merosot sejak dua puluh dua bulan yang lalu.

Satu lagi tanda kemelesetan utama ialah penurunan dalam jumlah pekerja. Dari segi sejarah, kemelesetan biasanya berlaku apabila bilangan orang yang bekerja telah menurun. Pada bulan Ogos, pekerjaan jatuh sebanyak 66,000 daripada tahun sebelumnya, yang merupakan penurunan pertama sejak panik covid.

Apabila peratusan jumlah pertumbuhan gaji sepanjang tahun lalu didorong oleh senarai gaji swasta (tidak termasuk sektor pendidikan dan penjagaan kesihatan) telah jatuh di bawah 40%, itu menandakan kemelesetan. Langkah ini menurun kepada 38% pada bulan Julai (seperti yang ditunjukkan di bawah) dan 37% pada bulan Ogos.

Penyelidikan Global BofA

Satu lagi penunjuk kemelesetan yang mudah dan terbukti ialah kadar pengangguran. Sembilan kemelesetan terakhir berlaku apabila kadar pengangguran meningkat sekurang-kurangnya 0.5%. Kadar pengangguran pada bulan Ogos ialah 4.2%, iaitu 0.8% lebih tinggi daripada paras terendah yang dilaporkan pada April 2023, 16 bulan lalu. Dari segi sejarah, kemelesetan telah berlaku 1 hingga 16 bulan selepas kadar pengangguran menurun. Jika sejarah adalah panduan, itu menunjukkan kemelesetan bermula sekarang atau telah pun bermula.

Pemotongan Kadar Fed Tidak Akan Membantu

Fed secara meluas dijangka mula memotong kadar bulan ini, walaupun inflasi PCE "SuperCore", metrik inflasi kegemaran Pengerusi Fed Jay Powell, meningkat sebanyak 3.3% pada bulan Julai, peningkatan yang sama yang dilihat pada Disember 2023. Itu lebih daripada 50% lebih tinggi daripada sasaran 2% sewenang-wenangnya Fed. Di samping itu, pertumbuhan gaji adalah 3.8% pada bulan Ogos, hampir dua kali ganda sasaran Fed.

Hebatnya, kebanyakan pelabur nampaknya percaya bahawa pemotongan kadar Fed akan menghalang kemelesetan dan membawa kepada penerusan rali pasaran saham, walaupun pemotongan kadar tidak menghalang kemelesetan dan menanggung pasaran pada awal 2000-an dan 2008-2009. Mereka terlupa bahawa dasar monetari terkenal kerana mempunyai ketinggalan yang panjang dan berubah-ubah, yang berlangsung selama beberapa tahun secara purata.

Sesungguhnya, seperti yang ditunjukkan oleh carta berikut, apabila Fed telah mengurangkan kadar selepas kenaikan kadar yang ketara, kadar pengangguran telah meningkat secara mendadak dan telah berlaku kemelesetan.

FRED

Kesimpulan

Banyak penunjuk kemelesetan berkaitan pekerjaan terbukti berkelip merah sekarang. Begitu juga banyak sektor saham dan kelas aset. Dengan penilaian pasaran saham dan peruntukan saham pelabur menghampiri paras tertinggi sepanjang masa, ramai pelabur mungkin akan menderita dalam pasaran beruang akan datang. Saya mengesyorkan supaya tidak menjadi salah seorang daripada mereka.

Sumber: SEEKINGALPHA

Kerajaan Jepun sedang mempertimbangkan langkah sokongan untuk memudahkan syarikat memasuki kontrak pembelian jangka panjang bagi gas asli cecair bagi memastikan bekalan bahan api super sejuk itu stabil, kata kementerian industri minggu lepas.

Pada pertemuan dengan pakar tenaga untuk membincangkan perolehan bahan api fosil, Kementerian Ekonomi, Perdagangan dan Industri (METI) menggariskan langkah yang mungkin, termasuk sokongan kewangan untuk mendapatkan tangki simpanan di Jepun dan di luar negara, dan skim baharu untuk membantu pembeli LNG komited untuk jangka panjang. -kontrak berjangka.

Butiran masih dimuktamadkan, kata seorang pegawai kementerian.

Penjanaan kuasa menggunakan gas menyumbang kira-kira 30% daripada campuran kuasa Jepun. Jepun, pengimport LNG kedua terbesar di dunia, menghadapi risiko keselamatan tenaga yang lebih tinggi selepas pencerobohan Rusia ke atas Ukraine, yang membawa kepada kenaikan harga spot LNG dan seterusnya meningkatkan kos elektrik.

Untuk mengurangkan risiko ini, METI sedang meneroka langkah untuk menyokong utiliti tenaga dan gas Jepun dalam mendapatkan kontrak LNG jangka panjang, kerana LNG kekal sebagai sumber bahan api yang penting untuk Jepun.

Dari perspektif keselamatan tenaga, kementerian juga sedang mempertimbangkan untuk membentuk indeks untuk menilai berapa banyak LNG Jepun boleh memperoleh dan menggunakan secara stabil berbanding keperluannya.

Langkah lain termasuk inisiatif yang diterajui kerajaan untuk mendapatkan LNG dalam kecemasan, berpotensi melalui perjanjian yang telah diatur sebelumnya antara pembekal gas dan kerajaan, dengan bayaran yang dibayar untuk memastikan bekalan, kata pegawai kementerian itu.

Pada mesyuarat itu, METI menekankan kepentingan mempelbagaikan sumber bagi perolehan minyak mentah kerana Jepun bergantung kepada Timur Tengah untuk 95% minyaknya.

Kementerian juga menekankan keperluan untuk mendapatkan bekalan arang batu haba yang stabil, walaupun perubahan global daripada bahan api kotor.

Kementerian itu berkata bahawa pelupusan pesat daripada aset arang batu huluan, terutamanya di negara maju, boleh mewujudkan percanggahan antara bekalan dan permintaan global. METI menekankan faedah arang batu, seperti kos rendah bagi setiap unit haba, dan keperluan Jepun untuk mengekalkan pelbagai sumber tenaga.

Sumber: Pasaran tepi

Syarikat-syarikat mewah membelanjakan lebih banyak wang untuk pembayaran faedah bon dolar AS, malah pemotongan kadar Rizab Persekutuan tahun ini tidak akan segera membalikkan arah aliran.

Penerbit gred tinggi bersedia untuk membayar sekitar $420 bilion dalam kupon tahun ini, meningkat 18% daripada tahun lepas, menurut nota oleh JPMorgan Chase Co. Peningkatan itu adalah tiga kali ganda kadar pertumbuhan hasil bagi syarikat dalam Indeks SP 500 semasa suku kedua — mencadangkan trend sedang mempengaruhi pertumbuhan keuntungan bagi banyak syarikat.

Perbezaan antara hasil pada bon baharu dan bon matang setakat tahun ini bagi syarikat dalam pasaran gred pelaburan AS purata kira-kira 2.01 mata peratusan, atau 201 mata asas, data yang disusun oleh Bloomberg menunjukkan. Kos yang lebih tinggi mungkin berterusan untuk beberapa suku lagi, menurut laporan JPMorgan.

"Walaupun dengan beberapa pemotongan Fed, penerbit masih akan secara purata membayar lebih untuk hutang baharu berbanding hutang matang," tulis ahli strategi JPMorgan Nathaniel Rosenbaum dalam e-mel.

Penggubal dasar Fed dijangka bermesyuarat minggu ini, dan peniaga kadar faedah secara amnya menjangkakan mereka akan mula memotong kadar pada mesyuarat itu. Tetapi bagi kebanyakan syarikat gred tinggi, itu tidak akan diterjemahkan kepada perbelanjaan bon yang lebih rendah serta-merta kerana hutang matang mereka selalunya datang daripada era kadar faedah yang rendah, dan kempen mengetatkan Fed yang bermula pada 2022 telah menaikkan kos pinjaman semasa dengan begitu banyak daripada peringkat tersebut.

Sesetengah syarikat telah mengambil langkah untuk memastikan kos terurus, dengan penyelesaian pelepasan kadar termasuk menyempurnakan strategi lindung nilai dan beralih kepada hutang yang matang lebih awal.

“Sekarang kadar yang lebih tinggi, kami cenderung untuk mempunyai lebih banyak hutang bertarikh lebih pendek,” kata Tim Arndt, ketua pegawai kewangan di Prologis Inc., sebuah amanah pelaburan hartanah yang memfokuskan pada gudang.

Membayar lebih banyak faedah boleh menghukum syarikat, menjadikan mereka kurang wang untuk item seperti pelaburan perniagaan dan upah. Bagi syarikat gred tinggi, nisbah perlindungan faedah — yang membandingkan ukuran pendapatan dengan perbelanjaan faedah — telah menurun sejak 2022, menunjukkan sedikit kelemahan dalam kualiti kredit korporat, menurut laporan daripada SP Global.

Kos faedah yang meningkat juga menjadikan pengambilalihan lebih mahal, yang boleh mengehadkan keupayaan syarikat untuk berkembang, bergerak ke barisan perniagaan bersebelahan atau mengurangkan perbelanjaan operasi melalui kecekapan.

"Anda perlu bertanya soalan kepada diri sendiri, adakah berbaloi untuk saya melakukan perkara seperti itu memandangkan hakikat bahawa saya perlu membayar faedah, yang lebih tinggi daripada masa lalu?," kata Raj Shah, bersama- ketua bon gred pelaburan AS di Pendapatan Tetap PGIM.

ZIRP Tiada Lagi

Secara keseluruhan, walaupun, perbelanjaan faedah yang lebih tinggi nampaknya mengecewakan dan bukannya melemahkan. Banyak syarikat telah terbiasa dengan kadar faedah paling rendah — dikenali sebagai “ZIRP,” untuk Dasar Kadar Faedah Sifar — untuk sekian lama.

Memandang ke hadapan, tahap dan kekerapan pemotongan kadar Fed adalah peringkat tengah bagi syarikat dan pelabur. Laporan inflasi pada Rabu lepas mengurangkan kemungkinan pemotongan melebihi 25 mata asas dalam kalangan peniaga.

Jika Fed memangkas kadar dengan lebih agresif, ia mungkin disebabkan pertumbuhan ekonomi semakin perlahan, kata Daniel Sorid, ketua strategi kredit gred pelaburan AS di Citigroup. Itu akan mencadangkan pemberhentian, permintaan yang lebih rendah dan keuntungan korporat yang lebih lemah di hadapan - yang semuanya akan mencecah kredit, katanya.

Dalam pada itu, pelabur telah melabur semula pembayaran faedah kembali ke pasaran, memacu permintaan dan mengekalkan premium risiko secara relatif ketat. Mereka mendapat pulangan wang lebih banyak daripada yang boleh dilaburkan: Bank of America pada bulan Jun meramalkan jumlah pembayaran kupon korporat gred tinggi sebanyak $220 bilion pada separuh kedua 2024, manakala terbitan bersih mungkin sekitar $89 bilion. Dengan cara itu, sebarang pertumbuhan dalam pembayaran kupon boleh membantu menyokong penilaian bon korporat.

"Itu menghilangkan satu lagi perkara yang perlu dibimbangkan oleh pelabur," kata Travis King, ketua korporat gred pelaburan AS di Voya Investment Management.

Sumber: Pasaran tepi

Sejak Naib Presiden Kamala Harris menggantikan Joe Biden sebagai calon presiden Parti Demokrat, dia secara strategik diam mengenai platform dasar tenaga dan iklimnya. Kempennya untuk pilihan raya presiden 2020 sememangnya menggariskan visi yang agresif, di mana dia mencadangkan untuk membelanjakan $10 trilion untuk menyahkarbonkan ekonomi AS, mewujudkan cukai karbon dan melarang fracking. Tetapi kali ini, kekaburannya mengenai dasar iklim setakat ini menandakan penyingkiran daripada pendiriannya pada 2020 dan bergerak ke arah pusat.

Harris mungkin menghadapi tekanan yang semakin meningkat untuk menyediakan platform dasar tenaga dan iklim yang lebih terperinci semasa kami menuju ke pilihan raya, tetapi dalam apa cara sekalipun, kami menjangkakan Harris akan mengekalkan warisan iklim pentadbiran Biden yang paling penting – Akta Pengurangan Inflasi (IRA) dan Infrastruktur Akta Pelaburan dan Pekerjaan (IIJA).

Berdasarkan dua undang-undang ini, beliau mungkin mencadangkan untuk mengembangkan perbelanjaan tenaga bersih dan memberikan penekanan yang lebih kuat pada aspek tertentu, seperti keadilan alam sekitar dan tenaga mampu milik. Dia juga berkemungkinan memperketatkan peraturan alam sekitar, seperti mengenai kenderaan dan minyak dan gas. Tetapi peraturan-peraturan tersebut berisiko tinggi untuk dibatalkan sekarang setelah Mahkamah Agung telah membatalkan Doktrin Chevron dan mengalihkan sebahagian besar kuasa agensi kerajaan kepada cabang kehakiman.

Minyak dan gas

Harris perlu berhati-hati mengendalikan tindakan pengimbangan yang halus antara peralihan tenaga, keselamatan tenaga dan kestabilan pasaran. Ini akan kekal sukar memandangkan polarisasi politik yang semakin meruncing, peningkatan kos sara hidup, serta peranan AS sebagai pengeksport minyak dan gas terbesar dunia. Oleh itu, seperti yang dibincangkan sebelum ini, kami tidak menjangka Harris akan mengambil pendekatan yang melampau terhadap industri minyak dan gas - sebenarnya, dia telah menyatakan bahawa dia tidak lagi menyokong larangan fracking.

Pengeluaran minyak AS berkemungkinan akan terus mencecah paras tertinggi tanpa mengira siapa yang berada di Rumah Putih seperti yang kita lihat sejak beberapa jawatan presiden yang lepas. Kami juga mungkin akan melihat berhati-hati daripada Harris mengenai larangan pelesenan eksport LNG baharu, kerana larangan Januari telah dibatalkan oleh hakim persekutuan dan juga akan dibatalkan oleh Mahkamah Agung.

Sebaliknya, pentadbiran Harris mungkin cuba melaksanakan dasar yang meminta syarikat minyak dan gas membayar lebih banyak royalti untuk penggerudian di tanah persekutuan atau memperkukuh peraturan kutipan yuran ke atas pelepasan metana. Harris juga mungkin cuba mengurangkan subsidi semasa kepada syarikat minyak dan gas – seperti yang baru ditunjukkan di laman web dasar Parti Demokrat. Bagaimanapun, dasar terakhir ini mungkin terbukti sukar untuk dilaksanakan kerana sistem sedia ada yang degil dan kuasa melobi industri minyak dan gas yang kuat, terutamanya jika Parti Demokrat tidak mengawal Kongres.

IRA

IRA tidak akan hilang, kerana walaupun Kongres entah bagaimana berjaya mengundi untuk memansuhkan akta itu, keputusan itu akan diveto oleh Harris. Walau bagaimanapun, Demokrat mungkin perlu membuat kompromi pada peruntukan IRA tertentu. Kompromi boleh dilakukan dengan mengurangkan insentif bersih tertentu seperti untuk kenderaan elektrik (EV), menjadikan loji janakuasa bahan api fosil yang lebih bersih layak untuk kredit cukai kuasa bersih, dan mengutamakan hidrogen biru berbanding hidrogen hijau, antara lain. Selain itu, lebih banyak kompromi mungkin diperlukan jika isu defisit di AS menjadi lebih teruk.

Walau apa pun, kami mengharapkan pentadbiran Harris untuk mengusahakan pelaksanaan IRA yang lebih baik. Naib Presiden Harris memilih Gabenor Minnesota Tim Walz telah menandatangani pelbagai undang-undang untuk membantu negeri memanfaatkan pembiayaan tenaga bersih IRA dan mengurangkan pelepasan. Walaupun tidak mudah untuk ditiru di peringkat kebangsaan, pentadbiran Harris boleh memanfaatkan pengalaman Walz untuk bekerja dengan agensi persekutuan dan memastikan aliran pembiayaan yang lebih cekap ke negeri-negeri.

EV

Jika Demokrat tidak mengawal Kongres, dasar EV AS akan kekal terdedah, walaupun Harris memenangi Rumah Putih. Harris ingin menyokong industri EV lebih lagi, tetapi mana-mana peruntukan EV di bawah IRA - kredit cukai, mengenakan pembiayaan rangkaian - akan menjadi yang pertama dalam barisan untuk dikorbankan untuk kompromi. Namun begitu, kami masih boleh mengharapkan pentadbiran Harris untuk meneruskan program pendidikan dan bekerjasama dengan pengeluar kereta untuk meningkatkan kemahiran tenaga kerja industri dan mempromosikan penggunaan EV.

Jualan kenderaan EV dan hibrid sebagai peratusan daripada jumlah kenderaan ringan

Kenderaan elektrik hibrid tanpa palam: HEV, kenderaan elektrik bateri: BEV, kenderaan elektrik hibrid plug-in: PHEV

Sumber: Makmal Kebangsaan Argonne, Penyelidikan ING

Kuasa yang boleh diperbaharui

Dasar sokongan mengenai kuasa boleh diperbaharui akan kekal utuh dengan kemungkinan usaha tambahan untuk memperbaharui talian penghantaran dan memendekkan garis masa yang dibenarkan. Industri boleh diperbaharui di AS akan terus berkembang dengan mantap, seterusnya mengurangkan kos pengeluaran.

Hidrogen dan CCS

Kredit cukai hidrogen dan CCS mempunyai peluang tertinggi untuk kekal di antara semua insentif yang disediakan di bawah IRA. Walau bagaimanapun, tanpa kawalan Demokrat terhadap Kongres, kami masih akan melihat tekanan untuk menjadikan syarat kelayakan kredit cukai lebih longgar untuk kedua-dua hidrogen dan CCS. Dan oleh kerana pembiayaan LPO Jabatan Tenaga tidak membezakan antara teknologi, ia mungkin akan dipotong dalam senario ini juga. Usaha daripada pihak korporat untuk membangunkan saluran paip akan diteruskan, walaupun sokongan daripada kerajaan tidak akan tinggi.

Mineral kritikal

Memasang teknologi utama (seperti bateri) dan mendapatkan rantaian bekalan mineral kritikal juga akan menjadi keutamaan bagi Harris. Tetapi bertentangan dengan cadangan tarif komprehensif Trump, Harris mungkin menyasarkan kenaikan tarif pada barangan strategik, termasuk bateri, grafit dan magnet kekal, antara lain, dengan pengecualian sedia ada/selanjutnya atau kelewatan dalam pelaksanaan.

peraturan

Harris mungkin memberikan penekanan yang kuat terhadap pengukuhan peraturan alam sekitar untuk mendorong AS ke arah ekonomi yang lebih bersih dengan lebih pantas. Tetapi terdapat kekuatan penentangan yang kuat - Mahkamah Agung.

Dalam beberapa tahun kebelakangan ini, Mahkamah Agung konservatif telah membuat beberapa keputusan yang mengehadkan kuasa pengawalseliaan EPA. Pada tahun 2022, ia memutuskan bahawa EPA tidak mempunyai kuasa untuk mengehadkan pelepasan daripada loji janakuasa dengan mengambil pandangan luas mengenai Akta Udara Bersih (CAA) dan memaksa mereka untuk beralih daripada satu sumber generasi kepada yang lain. Loji janakuasa sebaliknya mesti dikawal berdasarkan kaedah sistem pengurangan pelepasan (BSER) terbaik yang dibenarkan di bawah CAA.

Pada Jun tahun ini, Mahkamah Agung membatalkan "doktrin Chevron" berusia 40 tahun di mana mahkamah rendah perlu menunda kepada agensi persekutuan untuk melaksanakan undang-undang yang samar-samar dalam tafsiran. Selain itu, Mahkamah Agung baru-baru ini menyekat peraturan "Jiran Baik" EPA untuk mengawal selia pelepasan nitrogen oksida loji janakuasa dari negeri melawan angin.

Keputusan ini telah mengalihkan lebih kuasa mentafsir undang-undang persekutuan daripada cabang eksekutif kepada cabang kehakiman. Ini bermakna walaupun Harris berkehendak, peraturan pelepasan paip ekor kenderaan EPA yang baru dimuktamadkan, peraturan baharunya mengenai loji janakuasa arang batu dan gas (mengikut panduan Mahkamah Agung 2022 tentang penggunaan BSER), dan sebarang peraturan baharu semuanya boleh berisiko. Akibatnya, AS mungkin perlu lebih bergantung pada lobak merah daripada kayu untuk memacu peralihan tenaga.

Kepimpinan iklim

Pentadbiran Harris akan memajukan kepimpinan iklim melalui penglibatan berterusan dalam Persidangan Parti Pertubuhan Bangsa-Bangsa Bersatu mengenai perubahan iklim. Tetapi kredibiliti iklim AS mungkin sukar dipertingkatkan memandangkan kekurangan ekosistem dasar iklim yang komprehensif, kemajuannya yang ketinggalan dalam mewajibkan pendedahan kemampanan, serta potensi penarikan semula pembiayaan tenaga bersih.

Pasukan anda baru-baru ini meningkatkan ramalannya untuk harga rumah AS, dengan menyatakan bahawa "berita buruk berkemungkinan berita baik" untuk harga rumah. Apakah yang anda maksudkan dengan itu?

Bagaimanakah jangkaan kenaikan harga rumah anda berbanding dengan sejarah terkini?

Tetapi bukankah ketidakmampuan perumahan mempengaruhi keputusan pembelian mereka?

Sekiranya harga rumah terus meningkat, bagaimanakah ia memberi kesan kepada masalah kemampuan?

Mengapa kita belum melihat permohonan gadai janji bertindak balas terhadap penurunan kadar pinjaman?

Apakah beberapa perbezaan besar yang anda lihat di kalangan wilayah AS?