Kem Pemerintah Jepun Gagal Mendapatkan Sokongan Pembangkang Untuk Pembaharuan Cukai

Tenaga – WTI menetap di bawah $70/bbl

Harga minyak mentah mengenepi lebih rendah dengan NYMEX WTI ditutup di bawah $70/bbl manakala ICE Brent diselesaikan di bawah $73/bbl semalam. Pasaran minyak menyaksikan penurunan sesi kedua berturut-turut apabila dolar yang semakin kukuh membebani kompleks itu.

Data terkini daripada Insights Global menunjukkan bahawa inventori produk yang diperhalusi di rantau ARA meningkat hanya 16kt sepanjang minggu kepada 6.3mt. Penambahan dalam stok petrol dan petrol diimbangi oleh penurunan yang dilaporkan dalam stok produk minyak lain. Stok petrol di rantau ARA meningkat sebanyak 57kt minggu ke minggu kepada 2.2mt untuk minggu berakhir 19 Disember. Begitu juga, inventori petrol meningkat sebanyak 12kt kepada 1.4mt sepanjang minggu pelaporan.

Di Singapura, data Enterprise Singapore menunjukkan bahawa jumlah stok produk minyak meningkat sebanyak 9.7 juta tong untuk minggu ketujuh berturut-turut kepada 54.4 juta tong pada 18 Disember, tertinggi sejak Ogos 2020. Stok sisa meningkat sebanyak 11.05 juta tong manakala stok sulingan ringan dan sederhana menurun sebanyak 556k tong dan 813k tong, masing-masing. Dilaporkan bahawa inventori bahan api berat meningkat paling banyak dalam seminggu, dengan tahap tertinggi sejak Jun 2016.

Sementara itu, harga gas asli AS bergerak lebih tinggi untuk sesi keempat berturut-turut apabila jumlah inventori mingguan melaporkan aliran keluar, manakala jangkaan permulaan yang sejuk pada Januari meningkatkan harapan untuk peningkatan penggunaan bahan api pemanas. Data mingguan menunjukkan bahawa simpanan gas AS menurun sebanyak 125Bcf minggu lepas, lebih rendah sedikit daripada peningkatan 127Bcf yang dijangkakan pasaran. Walau bagaimanapun, ini jauh melebihi penurunan purata lima tahun sebanyak 92Bcf. Jumlah simpanan gas berjumlah 3.62Tcf pada 13 Disember, iaitu hanya 0.6% di atas tahun lepas dan 3.8% di atas purata lima tahun.

Logam – Indonesia mempertimbangkan pemotongan perlombongan

Indonesia sedang mempertimbangkan untuk melaksanakan pemotongan mendalam kepada kuota perlombongan nikel terutamanya untuk menyokong kejatuhan harga logam bateri. Kementerian Tenaga dan Sumber Mineral dikatakan merancang untuk mengehadkan jumlah bijih nikel yang dibenarkan untuk dilombong kepada 150mt pada 2025, turun mendadak daripada 272mt tahun ini. Bagaimanapun, perbincangan mengenai saiz potensi pengurangan masih diteruskan dengan kerajaan. Peningkatan bekalan dari Indonesia dan pertumbuhan permintaan yang lebih perlahan daripada jangkaan telah menjejaskan harga nikel. Bagaimanapun, pengumuman itu gagal menawarkan sebarang sokongan segera kepada nikel LME dengan harga jatuh ke paras terendah sejak November 2020 semalam, kerana peserta pasaran terus memberi tumpuan kepada kelemahan yang lebih luas dalam aset berisiko.

Dalam zink, laporan pasaran mencadangkan bahawa Toho Zinc Co. yang terletak di Jepun akan menutup perniagaan peleburan zink yang tidak menguntungkan menjelang akhir tahun, memandangkan yuran pemprosesan bijih terus berlegar berhampiran paras terendah dalam beberapa tahun. Syarikat Jepun itu juga menarik diri daripada pelaburan perlombongan berikutan "kerugian yang ketara" dalam bahagian sumber mineral.

Pertanian - EU menurunkan anggaran keluaran jagung dan gandum

Dalam laporan situasi pasaran bijirin terbaharunya, Suruhanjaya Eropah menganggarkan pengeluaran bijirin blok itu boleh jatuh kepada 255.8mt untuk musim 2024/25, berbanding unjuran sebelumnya sebanyak 256.9mt. Ini sebahagian besarnya didorong oleh penurunan dalam anggaran pengeluaran gandum lembut, yang jatuh daripada 112.3mt dari unjuran November kepada 111.9mt untuk tempoh yang dinyatakan di atas. Ini berikutan pengurangan kawasan tuaian kepada 20.2m hektar daripada 20.3m hektar. Begitu juga, anggaran pengeluaran jagung disemak turun sedikit kepada 59.5mt daripada unjuran sebelumnya sebanyak 59.6mt.

Sementara itu, dalam laporan mingguannya, Buenos Aires Grain Exchange menaikkan anggaran penanaman jagung Argentina kepada 65.8% siap untuk musim 2024/25, meningkat daripada 55.6% yang dianggarkan sebelumnya. Hujan yang mencukupi telah membantu musim penanaman setakat ini. Sementara itu, bursa melaporkan bahawa kawasan tanaman jagung kekal tidak berubah pada 6.3m ha untuk tempoh yang dinyatakan di atas. Begitu juga, anggaran penanaman kacang soya dinaikkan kepada 76.6% untuk musim 2024/25 daripada anggaran sebelumnya sebanyak 64.7%. Pertukaran itu seterusnya menambah bahawa ramalan untuk lebih banyak hujan boleh terus memperbaiki keadaan tanaman gandum negara juga.

Jualan eksport bersih mingguan AS untuk minggu berakhir 12 Disember menunjukkan permintaan kukuh untuk bijirin AS sepanjang minggu. Penghantaran jagung AS melonjak kepada 1,177kt, lebih tinggi daripada 946.9kt seminggu lalu dan 1,014kt untuk tempoh yang sama tahun lepas. Ini juga lebih tinggi daripada jangkaan purata pasaran sebanyak 1,013kt. Begitu juga, penghantaran gandum meningkat kepada 458kt, lebih tinggi daripada 290.2kt yang dilaporkan pada minggu sebelumnya dan 326kt setahun yang lalu. Pasaran menjangkakan angka lebih hampir kepada 329kt. Sementara itu, penghantaran kacang soya berada pada 1,424.2kt, lebih tinggi daripada 1,173.8kt yang dilaporkan seminggu lalu tetapi lebih rendah daripada 2,133.4kt yang dilaporkan setahun lalu. Jangkaan pasaran purata berada pada 1,256kt.

(20 Dis): Britain mengalami defisit belanjawan yang lebih kecil daripada jangkaan bulan lalu apabila inflasi yang mereda lalu menolak faedah yang dibayar ke atas bon kerajaan, memberikan rangsangan kecil kepada menteri kewangan Rachel Reeves yang berada di bawah tekanan berikutan pengumuman belanjawannya.

Pinjaman bersih sektor awam pada November ialah £11.249 bilion (AS$14.06 bilion atau RM63.4 bilion), kata Pejabat Perangkaan Kebangsaan pada Jumaat. Ahli ekonomi yang ditinjau oleh Reuters mempunyai ramalan median sebanyak £13 bilion untuk pinjaman bersih sektor awam tajuk utama.

Data itu menunjukkan cabaran yang dihadapi Reeves untuk memenuhi peraturan fiskal baharunya dengan ekonomi kehilangan momentum — Bank of England pada Khamis meramalkan pertumbuhan sifar dalam tiga bulan terakhir 2024 — dan inflasi meningkat semula.

"Apa yang akan membimbangkan kerajaan ialah penunjuk ekonomi baru-baru ini seperti pertumbuhan KDNK yang lemah dan inflasi yang semakin meningkat menunjukkan ambar," kata Alison Ring, pengarah sektor awam dan percukaian di badan perdagangan ICAEW untuk akauntan.

"Wang masih sangat ketat dan itu tidak mungkin berubah dalam masa terdekat."

Pinjaman kerajaan adalah lebih tinggi daripada jangkaan oleh ahli ekonomi yang ditinjau oleh Reuters dalam lapan daripada 11 bulan setakat ini pada 2024 dan bacaan untuk Oktober telah disemak lebih daripada £800 juta.

Defisit yang lebih rendah daripada jangkaan pada bulan November mencerminkan pengurangan £1.8 bilion dalam pampasan yang digunakan untuk hutang berkaitan inflasi kerajaan apabila indeks harga runcit jatuh 0.3% pada bulan September.

Penurunan harga itu dibatalkan sepenuhnya pada bulan Oktober dan November.

Reeves pada 30 Okt mengumumkan kenaikan cukai terbesar dalam tiga dekad — kebanyakannya daripada caruman keselamatan sosial yang lebih tinggi yang dibayar oleh majikan — kerana dia berjanji untuk mengimbangi perbelanjaan harian dengan hasil cukai menjelang akhir dekad.

Tetapi dia juga merancang untuk meningkatkan pinjaman secara mendadak pada tahun-tahun akan datang kerana kerajaan Buruh yang baharu berusaha untuk meningkatkan perkhidmatan awam dan melabur lebih banyak dalam infrastruktur daripada yang telah dirancang oleh pentadbiran Konservatif sebelumnya.

Kerajaan meminjam £113.2 bilion dalam tempoh lapan bulan pertama tahun kewangan 2024/25, kira-kira tidak berubah berbanding dengan mata yang sama pada 2023/24.

Reeves telah menyifatkan belanjawannya sebagai satu set langkah sekali sahaja untuk menstabilkan kewangan awam.

Sumber: Theedgemarkets

Harga minyak mentah berada di landasan untuk satu lagi kerugian mingguan awal hari ini kerana pesimisme tentang pertumbuhan permintaan di China terus menguasai pasaran.

Ketika berita ini ditulis, minyak mentah Brent didagangkan pada $72.45 setong dan West Texas Intermediate bertukar tangan pada $69.91 setong, kedua-duanya turun daripada pembukaan di Asia. Reuters melaporkan penanda aras boleh menamatkan minggu ini kira-kira 3% lebih rendah daripada mereka memulakannya.

Sebab utama penurunan adalah ramalan permintaan terkini tentang China, yang dikeluarkan awal minggu oleh Sinopecnya sendiri. Syarikat itu berkata pertumbuhan permintaan minyak di China akan memuncak dalam tempoh tiga tahun pada paras permintaan harian kira-kira 16 juta tong atau sejumlah 800 juta tan metrik.

Ramalan itu datang beberapa hari selepas gergasi tenaga milik kerajaan yang lain, CNPC, meramalkan permintaan minyak dalam pengimport minyak terbesar dunia itu mungkin memuncak tahun depan, dipandu oleh kereta elektrik dan trak berkuasa LNG. Menjelang 2035, ramalan mengatakan, separuh daripada kereta di jalan raya China akan menggunakan elektrik.

Ini sudah cukup untuk menekan harga dan mood menurun juga menerima sedikit sokongan daripada lonjakan dolar AS berikutan keputusan kadar terkini Rizab Persekutuan. Keputusan itu menyaksikan dolar AS melonjak ke paras tertinggi dalam dua tahun—perkembangan yang biasanya negatif untuk harga minyak kerana komoditi itu didagangkan terutamanya dalam dolar AS.

Ramalan bekalan juga telah mempengaruhi harga minyak mentah minggu ini. Beberapa peramal baru-baru ini melaporkan bahawa mereka menjangkakan pasaran minyak akan berubah menjadi lebihan tahun depan-atau kekal dalam lebihan jika andaian mereka adalah untuk bekalan tidak terjual yang sedia ada. JP Morgan menjadi yang terbaharu membunyikan nota menurun, berkata ia meramalkan lebihan bekalan sebanyak 1.2 juta tong sehari pada 2025 hasil daripada pertumbuhan pengeluaran bukan OPEC, yang bank itu meramalkan pada 1.8 juta tong setiap hari. OPEC, sebaliknya, akan mengekalkan pengeluaran pada paras semasa, kata penganalisis JP Morgan.

Sumber: OILPRICE

Sumber: AP

Keputusan Rizab Persekutuan (Fed) untuk mengurangkan kadar sebanyak 25bp adalah tidak bermakna sepenuhnya dan data yang masuk adalah bukti. Pertumbuhan Q3 AS disemak kepada 3.1% daripada 2.8% yang dicetak sebelum ini, pertumbuhan jualan disemak lebih tinggi daripada 3 kepada 3.3% dan harga PCE teras - walaupun lebih rendah daripada suku sebelumnya - juga disemak lebih tinggi sedikit kepada 2.20%, meningkatkan kebimbangan bahawa malah dua pemotongan kadar daripada Fed tahun depan akan menjadi terlalu banyak.

Oleh itu, keuntungan awal telah diberikan semula dan SP500 dan Nasdaq ditutup negatif, Dow Jones tidak berubah manakala saham bermodal kecil dan sederhana juga tidak nampak selera. Berkongsi tajuk utama dengan Powell, Trump mengancam orang dari partinya sendiri untuk membatalkan perjanjian dwipartisan dan mengambil risiko penutupan kerajaan jika mereka tidak mendesak untuk menaikkan atau menggantung had hutang negara di bawah Biden, supaya dia boleh berbelanja dengan sepenuh hati apabila dia datang ke pejabat . Keluk hasil AS semakin curam, pelabur tidak bersedia untuk membeli tempoh matang yang lebih lama dengan prospek inflasi jangka panjang yang lebih tinggi dan hutang yang meningkat. Dan dolar AS meningkat ke arah tahap paling kukuh dalam lebih daripada 2 tahun meninggalkan jurusan lain di bawah bayangan sebelum Xmas.

EURUSD gagal untuk kekal di atas paras 1.04 semalam dan sedang bergelut untuk bertahan berhampiran paras 1.0350, Stoxx 600 sedang berlumba ke arah sokongan 500, manakala Cable berada di bawah paras 1.25 di belakang tiada perubahan dovish bahawa Bank England (BoE) disampaikan pada mesyuarat MPC semalam. Tiga ahli MPC dan bukannya dua (dijangka oleh penganalisis) mengundi untuk mengurangkan kadar pada mesyuarat minggu ini. Enam yang lain memilih untuk tidak berubah - berhati-hati terhadap inflasi yang mencetuskan semula apabila kerajaan bersedia untuk meningkatkan perbelanjaan untuk meningkatkan pertumbuhan, dan ketika Trump mengancam dunia dengan tarif yang menarik perhatian. Menariknya, Gabenor Andrew Bailey - yang jelas bukan bank pusat yang paling popular - mempunyai merit kedengaran rasional semalam dengan mengatakan bahawa 'dunia terlalu tidak pasti' untuk komited untuk mengurangkan kos pinjaman pada bulan Februari. Perang, Trump, perubahan iklim – terlalu banyak yang berlaku untuk sesiapa sahaja mendakwa mereka melihat masa depan dengan jelas. Tetapi satu berita baik untuk UK ialah United Kingdom tidak begitu prihatin seperti - katakan EU, China, Kanada dan Mexico - dengan tarif Trump dan yang terakhir boleh membantu aset British mengatasi Trump lebih baik daripada rakan sebaya mereka. Saham British berdagang dengan kira-kira 40% diskaun penilaian berbanding rakan setara MSCI World, ia mempunyai salah satu pertumbuhan dividen terpantas di kalangan indeks Eropah dan Amerika dan mereka mengembalikan 10% kepada pelabur mereka tahun ini termasuk dividen yang dilaburkan semula. Jika inflasi bertukar U apabila ketegangan geopolitik dan perdagangan bertambah buruk, saham FTSE 100 akan berada dalam kedudukan yang baik untuk mendapat manfaat daripada perkembangan ini.

Di tempat lain - dan ini lucu - inflasi di Jepun meningkat pada bulan November. Angka utama naik semula kepada 2.9%, tertinggi dalam tiga bulan, manakala inflasi teras meningkat kepada 2.7%, juga tertinggi dalam tiga bulan. Kenapa ini kelakar? Kerana baru semalam, Bank of Japan (BoJ) memutuskan untuk meneruskan kenaikan kadar, dengan pegawai kelihatan terlalu berhati-hati untuk bertindak di tengah-tengah ketidaktentuan mengenai dasar era Trump dan ketegangan geopolitik. Sementara itu, kadar faedah Jepun berada pada 0.25%, manakala inflasi menghampiri 3%. Orang Jepun mempunyai hubungan yang berbeza dengan inflasi – mereka tidak menghinanya seperti kita. Lagipun, deflasi berdekad-dekad, yang jauh lebih sukar untuk diterbalikkan, telah membentuk perspektif mereka - satu pengajaran yang kini sedang dipelajari oleh orang Cina dengan cara yang sukar. Tetapi keputusan BoJ masih berasa tidak logik, kerana mereka tidak sejajar dengan rangka kerja dasar konvensional. Akibatnya, USDJPY memberikan kembali beberapa keuntungan awal pada angka inflasi yang lebih kukuh daripada jangkaan dan spekulasi bahawa kenaikan inflasi mungkin mendorong tindakan BoJ. Walau bagaimanapun, oleh kerana BoJ tidak benar-benar mengikat kadar faedah kepada inflasi, USDJPY mempunyai ruang untuk keuntungan selanjutnya, terutamanya apabila dolar AS terus mengukuh secara meluas.

Di China, People's Bank of China (PBoC) mengekalkan kadar dasarnya tidak berubah hari ini – seperti yang dijangkakan – walaupun para pegawai kini komited untuk melaksanakan 'langkah fiskal yang lebih proaktif' dan dasar monetari 'sederhana longgar'. Buat masa ini, tiada satu pun kaki ini sudah cukup untuk membawa pelabur kembali ke kapal. CSI 300 China sedang bersedia untuk menutup minggu ini dengan sedikit sahaja.