MOF: Ringgit Mengukuh 2.8% Berbanding Dolar AS Setakat Nov 2024

KUALA LUMPUR (17 Dis): Fitch Ratings telah mengesahkan penarafan lalai (IDR) penerbit mata wang asing jangka panjang Malaysia pada BBB+ dengan tinjauan yang stabil, menurut satu kenyataan pada Isnin.

“Penilaian Malaysia disokong oleh pertumbuhan jangka sederhana yang kukuh dan luas, didorong oleh pelaburan domestik dan asing yang teguh, dan lebihan akaun semasa yang berterusan dengan asas eksport yang pelbagai.

"Kekuatan ini diimbangi dengan hutang awam yang tinggi, asas hasil yang rendah berbanding dengan perbelanjaan semasa, dan kecairan luaran yang lebih lemah berbanding rakan setara," katanya.

Fitch Rating menjangkakan ekonomi Malaysia berkembang sebanyak 5.2% pada 2024, kemudian perlahan kepada 4.5% pada 2025, dan 4.3% pada 2026.

Agensi penarafan itu berkata keadaan pasaran buruh yang stabil dan peningkatan pendapatan daripada kenaikan gaji penjawat awam pada Disember 2024 dan Januari 2026 sepatutnya menyokong perbelanjaan isi rumah.

Ini, ditambah dengan pertumbuhan, disokong lagi oleh pelaburan daripada syarikat berkaitan kerajaan dan pelaburan asing yang berkaitan dengan kepelbagaian rantaian bekalan.

“Bagaimanapun, walaupun prestasi eksport Malaysia telah mendapat manfaat daripada kitaran teknologi global pada 2024, kami menjangkakan momentum akan perlahan pada 2025 disebabkan oleh permintaan luar yang lebih lemah. Prospek pertumbuhan juga menghadapi risiko penurunan akibat peningkatan ketegangan geopolitik,” tambahnya.

Kestabilan politik yang lebih baik, defisit fiskal mengecil

Fitch menyatakan bahawa ketidaktentuan dasar Malaysia telah reda dengan gabungan pemerintah yang lebih stabil dibentuk pada 2022, disokong oleh majoriti dua pertiga parlimen dan undang-undang anti lompat yang menghalang pertukaran parti.

Pentadbiran ini, katanya, telah meluluskan Akta Kewangan Awam dan Tanggungjawab Fiskal 2023 (PFFRA), dan sedang berusaha untuk mengukuhkan tadbir urus perusahaan milik kerajaan dan Strategi Anti Rasuah Kebangsaan 2024-2028.

“Walaupun kepastian dasar yang lebih baik meningkatkan pelaburan, kami percaya dinamik pakatan dan kepentingan rakan gabungan yang pelbagai masih kelihatan mengekang penyatuan fiskal dan pembaharuan cukai yang lebih pantas,” tambahnya.

Bajet 2025 mengunjurkan defisit kerajaan persekutuan mengecil kepada 3.8% daripada keluaran dalam negara kasar (KDNK), daripada anggaran 4.3% pada 2024.

"Kami menjangkakan hasil/KDNK kerajaan persekutuan 2025 kekal stabil, daripada anggaran 2024 kami sebanyak 16.5%."

Langkah belanjawan baharu, termasuk cukai ke atas pendapatan dividen individu dan cukai jualan dan perkhidmatan yang dipertingkatkan, akan membawa hasil tambahan yang terhad.

Bagaimanapun, ia berkata, ini sebahagiannya akan diimbangi oleh hasil berkaitan petroleum yang lebih rendah (18% daripada jumlah hasil yang diunjurkan untuk 2025), memandangkan andaian Fitch bahawa harga minyak Brent akan purata AS$70/bbl(tong), berbanding anggaran kami di AS $80/bbl pada tahun 2024.

Sementara itu, Fitch turut menyatakan bahawa syarikat minyak negara, Petroliam Nasional Bhd (Petronas) (BBB+/stable), sedang berunding dengan Petroleum Sarawak Bhd milik kerajaan negeri berhubung kawalan perniagaan pengedaran gas asli di negeri Sarawak.

“Peraturan akhir belum selesai dan boleh menjejaskan keuntungan dan kapasiti Petronas untuk menyumbang kepada hasil kerajaan persekutuan, termasuk membayar dividen, yang akan menambah sekitar 1.5% daripada KDNK pada 2025.”

Sementara itu, kerajaan menyasarkan untuk melanjutkan rasionalisasi subsidi kepada petroleum RON95, pendidikan dan penjagaan kesihatan, berikutan penjimatan daripada pemotongan subsidi elektrik dan menyasarkan subsidi diesel.

"Ini akan mengurangkan perbelanjaan untuk subsidi, tetapi sebahagian besar daripada penjimatan akan disalurkan kepada perbelanjaan tambahan, termasuk peningkatan bantuan sosial untuk golongan berpendapatan rendah," tambahnya.

Kerajaan juga sedang menjalankan kajian semula imbuhan perkhidmatan awam, termasuk kenaikan gaji pada Disember 2024 dan Januari 2026.

“Kami meramalkan defisit kerajaan persekutuan menurun kepada 3.5% daripada KDNK pada 2026, didorong oleh rasionalisasi subsidi yang berterusan dan kenaikan cukai yang sederhana. Kerajaan menyasarkan untuk mengurangkan defisit di bawah 3% dalam jangka sederhana, seperti yang digariskan oleh PFFRA. Kami melihat ini sebagai laluan penyatuan fiskal yang boleh dipercayai dan beransur-ansur."

Sumber: Theedgemarkets

Rupee India (INR) disatukan dalam julat dagangan yang sempit pada hari Selasa selepas melemah kepada penutup rendah baharu pada sesi sebelumnya. Kenaikan dalam hasil bon Perbendaharaan AS dan kelemahan dalam Yuan China menimbulkan sedikit tekanan jualan ke atas mata wang tempatan. Tambahan pula, defisit perdagangan barangan India yang semakin melebar pada bulan November memberi kesan kepada INR. Sebarang susut nilai ketara Rupee India mungkin dihadkan kerana Reserve Bank of India (RBI) berkemungkinan akan menjual USD melalui bank milik kerajaan untuk mengelakkan turun naik yang berlebihan. Jualan Runcit AS November akan tamat lewat pada hari Selasa. Semua mata akan tertumpu pada keputusan kadar faedah Rizab Persekutuan AS (Fed) pada hari Rabu untuk pemangkin baharu. Juga, sidang akhbar Pengerusi Fed Jerome Powell dan unjuran ekonomi yang dikemas kini akan dipantau dengan teliti.

Rupee India kekal kukuh di belakang petunjuk global

Inflasi WPI India menyusut ke paras terendah tiga bulan pada 1.89% pada November daripada 2.36% pada Oktober, Kementerian Perdagangan dan Industri menunjukkan pada hari Isnin. Angka ini lebih rendah daripada jangkaan 2.2%.

Anggaran awal yang dikeluarkan oleh HSBC menunjukkan pada hari Isnin bahawa Indeks Pengurus Pembelian (PMI) Pembuatan India meningkat kepada 57.4 pada Disember berbanding 56.5 sebelumnya.

PMI Perkhidmatan India meningkat kepada 60.8 pada bulan Disember daripada 58.4 sebelumnya. PMI Komposit melonjak kepada 60.7 dalam tempoh laporan yang sama daripada 58.6 pada November.

"Peningkatan kecil dalam PMI pembuatan utama pada bulan Disember didorong terutamanya oleh peningkatan dalam pengeluaran semasa, pesanan baharu dan pekerjaan," kata Ines Lam, ahli ekonomi di HSBC.

PMI Komposit Global SP AS meningkat kepada 56.6 dalam anggaran kilat bulan Disember berbanding 54.9 sebelumnya. Sementara itu, PMI Perkhidmatan meningkat kepada 58.5 dalam anggaran kilat Disember daripada 56.1. PMI Pembuatan susut kepada 48.3 daripada 49.7.

USD/INR mengekalkan suasana kenaikkan harga dalam jangka panjang

Rupee India didagangkan mendatar pada hari tersebut. Pandangan membina pasangan USD/INR diutamakan, dengan harga kekal di atas Purata Pergerakan Eksponen (EMA) 100 hari utama pada carta harian. Selain itu, Indeks Kekuatan Relatif (RSI) 14 hari terletak di atas garis tengah berhampiran 68.35, menyokong pembeli dalam tempoh terdekat. Saluran aliran menaik dan tahap psikologi 85.00 nampaknya sukar untuk dipecahkan. Momentum kenaikkan yang berterusan malah boleh membawa USD/INR kepada 85.50. Sebaliknya, sasaran penurunan pertama yang perlu diperhatikan ialah sempadan bawah saluran aliran 84.80. Penembusan tahap ini boleh mendedahkan 84.22, tahap rendah pada 25 November. Tahap sokongan yang berpotensi untuk pasangan mata wang dilihat pada 84.13, EMA 100 hari.

Soalan Lazim Rupee India

Apakah faktor utama yang mendorong Rupee India?

Rupee India (INR) adalah salah satu mata wang yang paling sensitif kepada faktor luaran. Harga Minyak Mentah (negara ini sangat bergantung kepada Minyak yang diimport), nilai Dolar AS – kebanyakan perdagangan dijalankan dalam USD – dan tahap pelaburan asing, semuanya berpengaruh. Campur tangan langsung oleh Reserve Bank of India (RBI) dalam pasaran FX untuk memastikan kadar pertukaran stabil, serta tahap kadar faedah yang ditetapkan oleh RBI, merupakan faktor utama yang mempengaruhi Rupee.

Bagaimanakah keputusan Bank Rizab India memberi kesan kepada Rupee India?

Reserve Bank of India (RBI) secara aktif campur tangan dalam pasaran forex untuk mengekalkan kadar pertukaran yang stabil, untuk membantu memudahkan perdagangan. Di samping itu, RBI cuba mengekalkan kadar inflasi pada sasaran 4% dengan melaraskan kadar faedah. Kadar faedah yang lebih tinggi biasanya mengukuhkan Rupee. Ini disebabkan oleh peranan 'carry trade' di mana pelabur meminjam di negara dengan kadar faedah yang lebih rendah supaya meletakkan wang mereka di negara yang menawarkan kadar faedah yang agak tinggi dan keuntungan daripada perbezaan itu.

Apakah faktor makroekonomi yang mempengaruhi nilai Rupee India?

Faktor makroekonomi yang mempengaruhi nilai Rupee termasuk inflasi, kadar faedah, kadar pertumbuhan ekonomi (KDNK), imbangan perdagangan, dan aliran masuk daripada pelaburan asing. Kadar pertumbuhan yang lebih tinggi boleh membawa kepada lebih banyak pelaburan luar negara, meningkatkan permintaan untuk Rupee. Imbangan perdagangan yang kurang negatif akhirnya akan membawa kepada Rupee yang lebih kukuh. Kadar faedah yang lebih tinggi, terutamanya kadar sebenar (kadar faedah kurang inflasi) juga positif untuk Rupee. Persekitaran berisiko boleh membawa kepada aliran masuk Pelaburan Langsung dan Tidak Langsung Asing (FDI dan FII) yang lebih besar, yang turut memberi manfaat kepada Rupee.

Bagaimanakah inflasi memberi kesan kepada Rupee India?

Inflasi yang lebih tinggi, terutamanya, jika secara perbandingan lebih tinggi daripada negara setara India, secara amnya negatif untuk mata wang kerana ia mencerminkan penurunan nilai melalui lebihan bekalan. Inflasi juga meningkatkan kos eksport, menyebabkan lebih banyak Rupee dijual untuk membeli import asing, iaitu Rupee-negatif. Pada masa yang sama, inflasi yang lebih tinggi biasanya membawa kepada Reserve Bank of India (RBI) menaikkan kadar faedah dan ini boleh menjadi positif untuk Rupee, disebabkan peningkatan permintaan daripada pelabur antarabangsa. Kesan sebaliknya berlaku dengan inflasi yang lebih rendah.

Sumber: FXSTREET

SAO PAULO/BRASILIA (16 Dis): Kebimbangan pasaran mengheret mata wang sebenar Brazil ke paras terendah bersejarah pada Isnin, apabila campur tangan penting bank pusat sekali lagi gagal mengatasi kebimbangan pasaran terhadap perbelanjaan kerajaan.

Mata wang sebenar ditutup pada 6.09 setiap dolar AS, dengan penyusutan nilai tahun setakat ini mengurangkan satu perlima daripada nilainya, menjadikannya salah satu prestasi paling teruk dalam kalangan mata wang pasaran sedang pesat membangun.

Niaga hadapan kadar faedah terus meningkat, dengan pertaruhan bahawa bank pusat akan menaikkan semula kadar pinjaman utamanya pada bulan Januari, berkemungkinan sebanyak 125 mata asas (bps), bukannya 100 mata asas di bawah bimbingannya baru-baru ini.

Mata wang sebenar dibuka rendah mendadak berbanding dolar AS, apabila Presiden Luiz Inacio Lula da Silva memperbaharui kritikan terhadap apa yang dilihatnya sebagai kos pinjaman yang tidak munasabah tinggi. Mata wang itu mengurangkan kerugian secara ringkas selepas campur tangan bank pusat, sebelum meneruskan aliran menurunnya.

Dalam temu bual dengan penyiar televisyen utama Globo, yang disiarkan lewat Ahad, pemimpin berhaluan kiri itu menggelar kenaikan kadar itu sebagai "tidak bertanggungjawab" dan berkata kerajaannya akan "menguruskannya," membayangkan kemungkinan perubahan dasar akan datang.

Tahun depan, lembaga penetapan kadar bank pusat akan mempunyai majoriti ahli yang dipilih oleh Lula, seperti yang diketahui umum presiden, termasuk pilihannya untuk gabenor.

Penurunan mendadak mata wang Brazil itu dicetuskan bulan lalu oleh kekecewaan pasaran terhadap pakej pemotongan perbelanjaan kerajaan yang dinanti-nantikan.

Kongres masih belum mengundi pakej itu seminggu sebelum rehat yang dijadualkan. Walaupun begitu, Menteri Kewangan Fernando Haddad menyatakan keyakinan pada hari Isnin bahawa kelulusan untuk pakej itu boleh diperoleh dalam tempoh masa ini.

Terdahulu pada hari itu, bank pusat itu mengumumkan lelongan spot dollar yang menjual AS$1.63 bilion (RM7.25 bilion), satu langkah yang turut digunakan pada hari Jumaat. Bank itu juga menjual AS$3 bilion penuh dalam lelongan, dengan perjanjian pembelian semula yang diumumkan pada hari Jumaat.

Di sebalik usaha untuk meningkatkan yang sebenar, sentimen pasaran kekal masam selepas kenaikan kadar bank pusat awal bulan ini untuk membawa kadar penanda aras kepada 12.25%, sementara ia menandakan pergerakan yang sepadan untuk dua mesyuarat seterusnya.

"Satu-satunya perkara yang salah di negara ini ialah kadar faedah melebihi 12%. Tiada penjelasan," kata Lula, yang dibenarkan keluar dari hospital pada pagi Ahad, selepas pembedahan kecemasan untuk merawat dan mencegah pendarahan di kepalanya.

Lula berhujah bahawa inflasi sekitar 4% adalah "terkawal sepenuhnya".

Langkah hawkish bank pusat bulan ini memetik penerimaan negatif pasaran terhadap pakej fiskal sebagai faktor yang berkemungkinan menekan harga ke atas, dengan jangkaan inflasi sudah jauh dari sasaran 3% bank itu, tambah atau tolak 1.5 mata peratusan.

Tinjauan bank mingguan ke atas ahli ekonomi swasta yang dikeluarkan pada hari Isnin terus menunjukkan jangkaan inflasi yang lebih tinggi menuju tahun depan. Ahli ekonomi yang ditinjau melihat kadar faedah memuncak pada 14.25% pada bulan Mac.

Inflasi 12 bulan Brazil berakhir pada November pada 4.87%.

Lula telah berulang kali mengkritik apa yang dilihatnya sebagai kadar faedah yang terlalu tinggi, sering menyelar gabenor bank pusat yang akan keluar, Roberto Campos Neto. Presiden telah mengetuk Gabriel Galipolo untuk menggantikannya.

Tahun depan, orang yang dilantik Lula akan memegang majoriti 7-2 dalam jawatankuasa penetapan kadar sembilan ahli bank itu, meningkat daripada minoriti 4-5 semasa.

Muat naik oleh Liza Shireen Koshy

Sumber: Theedgemarkets

Ketahanan Dolar Didorong oleh Data Inflasi

Euro Berjuang Menentang Dasar dan Sentimen Pasaran

Apakah Seterusnya untuk EUR/USD?

Kami menjangka Bank of England (BoE) mengekalkan Kadar Bank tidak berubah pada 4.75% pada Khamis 19 Disember selaras dengan konsensus dan harga pasaran. Kami menjangkakan perpecahan undi adalah 8-1 dengan majoriti mengundi untuk keputusan tidak berubah dan Dhingra mengundi untuk potongan 25bp. Ambil perhatian, mesyuarat ini tidak akan menyertakan unjuran yang dikemas kini atau sidang akhbar selepas kenyataan itu dikeluarkan.

Sejak keputusan dasar monetari terakhir pada bulan November, data secara amnya sejajar dengan ramalan MPC November. Inflasi keseluruhan adalah lebih kuat sedikit daripada jangkaan tetapi yang penting inflasi perkhidmatan adalah selaras dengan jangkaan. Begitu juga, pertumbuhan gaji sektor swasta sepadan dengan jangkaan yang dicetak pada 4.8% y/y dalam tempoh tiga bulan hingga September tetapi dengan kelonggaran yang lebih ketara dalam pasaran buruh. Walaupun proses disinflasi secara amnya berada di landasan yang betul, risiko bahagian atas terbukti dalam tinjauan PMI terkini hanya diperkuatkan lagi oleh pendirian fiskal yang mengembang. Pertumbuhan telah lemah sedikit daripada jangkaan pada S3 dan dengan risiko penurunan kepada prospek pertumbuhan S4. Kami ambil perhatian bahawa kami akan menerima rentetan keluaran data penting sebelum mesyuarat pada hari Khamis. Laporan pasaran buruh untuk Oktober/November diterbitkan pada hari Selasa 17 Disember dan data inflasi November sehari sebelum mesyuarat pada hari Rabu 18 Disember. Walaupun kami tidak menjangkakan data masuk minggu ini akan menggerakkan jarum untuk mesyuarat Disember, ia mungkin akan terbukti penting dari segi tinjauan dasar monetari pada 2025.

panggilan BoE. Pada tahun 2025, kami menjangkakan pemotongan pada setiap mesyuarat bermula pada bulan Februari dan sehingga H2 2025 di mana kami mencatatkan pengurangan dalam kadar yang lebih perlahan kepada hanya pemotongan suku tahunan. Ini menjadikan Kadar Bank pada 3.25% menjelang YE 2025, yang lebih rendah daripada jangkaan pasaran. Walau bagaimanapun, kami melihat risiko satu-satunya pendekatan beransur-ansur berterusan pada S1 dengan jeda pada mesyuarat Mac. Sehingga data cukup menjaminnya, kami fikir BoE akan berada di landasan yang stabil berhenti pada mesyuarat minggu ini dengan inflasi perkhidmatan dan pertumbuhan gaji masih tinggi.

FX. Kami menjangkakan reaksi pasaran agak diredam selepas pengumuman, kecuali sebarang kejutan ketara dalam CPI pada hari Rabu yang mengubah panduan. Secara seimbang, kami condong ke arah sentuhan dovish, yang memang mencadangkan sedikit bahagian atas EUR/GBP berikutan keluaran penyata itu. Secara lebih luas, kami menjangkakan EUR/GBP akan bergerak lebih rendah pada suku akan datang didorong oleh BoE yang ketinggalan dalam kitaran pelonggaran buat masa ini, prestasi ekonomi UK yang lebih baik dan sebaran kredit yang ketat. Risiko utama ialah pelonggaran dasar yang lebih kuat daripada BoE.