Pasaran Global di Laut Merah ketika Fed Meredupkan Harapan Santa Rally

Harga perak (XAG/USD) berdagang dalam julat yang ketat sekitar $29.00 dalam sesi dagangan Eropah hari Jumaat. Logam putih itu bersatu apabila pelabur menunggu data Indeks Harga Perbelanjaan Penggunaan Peribadi (PCE) teras Amerika Syarikat (AS) untuk November, yang akan diterbitkan pada 13:30 GMT.

Pakar ekonomi menjangkakan data inflasi PCE teras tahunan AS telah meningkat kepada 2.9% daripada 2.8% pada bulan Oktober. Pada bulan, data inflasi asas dianggarkan berkembang dengan stabil sebanyak 0.2%. Tanda-tanda kelembapan sederhana dalam tekanan harga tidak mungkin memberi kesan kepada jangkaan pasaran bahawa Rizab Persekutuan (Fed) akan menjeda tempoh pelonggaran dasar dalam mesyuarat dasar pada Januari 2025. Bagaimanapun, penurunan mendadak boleh membebankan mereka. Sebaliknya, pecutan ringan atau mendadak dalam tekanan harga akan menguatkannya.

Dalam mesyuarat dasar pada hari Rabu, Fed mengurangkan kadar pinjaman utamanya sebanyak 25 mata asas (bps) kepada 4.25%-4.50% tetapi menandakan pengurangan kadar faedah yang lebih sedikit untuk 2025. Plot titik Fed menunjukkan bahawa pegawai secara kolektif melihat kadar Dana Persekutuan menuju ke 3.9% menjelang 2025 berbanding 3.4% yang diunjurkan pada September.

Menjelang data inflasi PCE AS, Indeks Dolar AS (DXY), yang menjejaki nilai Greenback berbanding enam mata wang utama, mengetepikan lebih rendah selepas mencatatkan paras tertinggi baru dua tahun pada 108.50. Hasil Perbendaharaan AS 10 tahun lebih rendah kepada 4.56% daripada paras tertinggi baru enam bulan sebanyak 4.60%. Hasil yang lebih tinggi pada aset berfaedah meningkatkan kos peluang untuk memegang pelaburan dalam aset tidak menghasilkan, seperti Perak.

Analisis teknikal perak

Harga perak meluncur di bawah Purata Pergerakan Eksponen (EMA) 200 hari, yang didagangkan sekitar $29.35. Logam putih melemah selepas pecahan garis arah aliran mencerun ke atas sekitar $30.20, yang diplot daripada paras terendah 29 Februari pada $22.30.

Indeks Kekuatan Relatif (RSI) 14 hari jatuh dalam julat penurunan harga 20.00-40.00, membimbing momentum menurun ke hadapan.

Melihat ke bawah, paras terendah September $27.75 akan menjadi sokongan utama untuk harga Perak. Sebaliknya, EMA 50 hari sekitar $30.90 akan menjadi penghalang.

Carta harian perak

Soalan Lazim Perak

Mengapa orang ramai melabur dalam Perak?

Perak adalah logam berharga yang sangat didagangkan di kalangan pelabur. Ia telah digunakan secara sejarah sebagai penyimpan nilai dan medium pertukaran. Walaupun kurang popular daripada Emas, peniaga mungkin beralih kepada Perak untuk mempelbagaikan portfolio pelaburan mereka, untuk nilai intrinsiknya atau sebagai lindung nilai yang berpotensi semasa tempoh inflasi tinggi. Pelabur boleh membeli Perak fizikal, dalam syiling atau dalam bar, atau memperdagangkannya melalui kenderaan seperti Dana Dagangan Bursa, yang menjejaki harganya di pasaran antarabangsa.

Faktor manakah yang mempengaruhi harga Perak?

Harga perak boleh bergerak disebabkan oleh pelbagai faktor. Ketidakstabilan geopolitik atau kebimbangan kemelesetan yang mendalam boleh menyebabkan harga Perak meningkat disebabkan status tempat selamatnya, walaupun pada tahap yang lebih rendah daripada Emas. Sebagai aset tanpa hasil, Perak cenderung meningkat dengan kadar faedah yang lebih rendah. Pergerakannya juga bergantung pada bagaimana Dolar AS (USD) berkelakuan kerana aset itu berharga dalam dolar (XAG/USD). Dolar yang kukuh cenderung untuk mengekalkan harga Perak di teluk, manakala Dolar yang lebih lemah berkemungkinan mendorong harga naik. Faktor lain seperti permintaan pelaburan, bekalan perlombongan – Perak jauh lebih banyak daripada Emas – dan kadar kitar semula juga boleh menjejaskan harga.

Bagaimanakah permintaan industri mempengaruhi harga Perak?

Perak digunakan secara meluas dalam industri, terutamanya dalam sektor seperti elektronik atau tenaga suria, kerana ia mempunyai salah satu kekonduksian elektrik tertinggi bagi semua logam – lebih daripada Kuprum dan Emas. Lonjakan dalam permintaan boleh meningkatkan harga, manakala penurunan cenderung menurunkannya. Dinamik di AS, ekonomi China dan India juga boleh menyumbang kepada perubahan harga: bagi AS dan khususnya China, sektor perindustrian besar mereka menggunakan Perak dalam pelbagai proses; di India, permintaan pengguna terhadap logam berharga untuk barang kemas juga memainkan peranan penting dalam menetapkan harga.

Bagaimanakah harga Perak bertindak balas terhadap pergerakan Emas?

Harga perak cenderung mengikuti pergerakan Emas. Apabila harga Emas meningkat, Perak biasanya mengikutinya, kerana statusnya sebagai aset selamat adalah serupa. Nisbah Emas/Perak, yang menunjukkan bilangan auns Perak yang diperlukan untuk menyamai nilai satu auns Emas, boleh membantu menentukan penilaian relatif antara kedua-dua logam. Sesetengah pelabur mungkin menganggap nisbah yang tinggi sebagai penunjuk bahawa Perak dinilai rendah, atau Emas dinilai terlalu tinggi. Sebaliknya, nisbah yang rendah mungkin menunjukkan bahawa Emas dinilai rendah berbanding Perak.

Sumber: FXSTREET

Nasdaq 100 telah membalikkan momentum kenaikan harganya di mana pada awal minggu ini, ia merupakan satu-satunya indeks saham penanda aras utama AS yang mencetak paras tertinggi baharu sepanjang masa pada 22,133 pada hari Isnin, 16 Disember.

Pengeluaran ex-post "titik plot" dasar monetari Federal Reserve AS dan sidang akhbar Pengerusi Fed Powell pada hari Rabu, 18 Disember, telah menakutkan pasaran saham AS. Fed telah menunjukkan prospek pemotongan kadar faedah yang lebih rendah pada tahun 2025 disebabkan oleh risiko tekanan inflasi yang meningkat semula (sesetengah pegawai Fed telah mengambil kira kesan dasar "America First" pentadbiran Trump yang akan datang).

Peningkatan prospek peralihan daripada "pangsi dovish" Fed kepada pangsi "normalisasi" pada tahun 2025 berkemungkinan naratif pada ketika ini yang mungkin memudarkan harapan "Rali Santa" bermusim untuk akhir tahun ini.

Beta Nasdaq 100 yang lebih tinggi mencatatkan kerugian sebanyak 4% dari 18 Disember hingga 19 Disember (terbuka untuk ditutup) bekas FOMC, prestasi kedua terburuk di antara empat indeks saham utama AS; Russell 2000 (-5.3%), SP 500 (-3%), Purata Perindustrian Dow Jones (-2.6%).

Beberapa elemen teknikal kini telah menunjukkan peningkatan ganjil pembetulan jangka sederhana (berbilang minggu) pada Nasdaq 100

Keluasan pasaran yang lemah

Rajah 1: Peratusan saham komponen Nasdaq 100 dan SP 500 melebihi purata pergerakan 20 hari 50 hari pada 19 Dis 2024 (Sumber: TradingView, klik untuk besarkan carta)

Sejak permulaan Disember 2024, peratusan saham komponen Nasdaq 100 yang berdagang di atas purata pergerakan 20 hari dan 50 hari masing-masing telah jatuh. Sebaliknya, tindakan harga Nasdaq 100 terus melonjak ke atas untuk mencetak rekod tertinggi dalam dua minggu kebelakangan ini.

Pada masa ini, peratusan dagangan saham komponen Nasdaq 100 melebihi purata pergerakan 20 hari masing-masing telah menjunam kepada 9.9% pada 19 Disember. Selain itu, saham komponen Nasdaq 100 melebihi purata bergerak 50 hari masing-masing telah menurun kepada 33.7% (lihat Rajah 1).

20,790 adalah barisan pertahanan terakhir untuk Nasdaq 100

Rajah 2: Aliran jangka sederhana utama Nasdaq 100 CFD pada 20 Dis 2024 (Sumber: TradingView, klik untuk besarkan carta)

Tiga hari terakhir tindakan harga Indeks CFD Nasdaq 100 (proksi niaga hadapan E-mini Nasdaq 100 telah disepadukan semula di bawah sempadan atas saluran menaik sekular jangka panjangnya daripada paras rendah Mac 2020. Pemerhatian ini mencadangkan penembusan kenaikan harga dilihat pada 4 Disember adalah langkah pecutan kegagalan.

Sejak paras tertinggi sepanjang masa pada 16 Disember, ia telah merosot sebanyak 5.5%. Ia kini berlegar betul-betul di atas purata pergerakan 50 harinya, yang bertindak sebagai sokongan perantaraan utama pada 20,790.

Bacaan terkini yang dilihat daripada penunjuk momentum RSI harian menunjukkan bahawa 20,790 sokongan perantaraan utama berkemungkinan "sokongan lemah" kerana RSI telah menembusi di bawah sokongan garis arah aliran menaik selari dan menembusi di bawah paras 50 yang menunjukkan kebangkitan sederhana- jangka momentum menurun (lihat Rajah 2).

Di samping itu, lebih sedikit saham komponen Nasdaq 100 berjaya merekodkan paras tertinggi baru 52 minggu sejak 14 November 2024 kerana purata pergerakan 10 hari perbezaan antara paras tertinggi baru 52 minggu tolak paras terendah 52 minggu telah membentuk paras tertinggi yang lebih rendah.

Oleh itu, penembusan dengan penutupan harian di bawah 20,790 sokongan perantaraan utama boleh mencetuskan urutan penurunan pembetulan berbilang minggu untuk mendedahkan sokongan jangka sederhana 19,840 dan 18,310 pada langkah pertama.

Sebaliknya, pelepasan di atas zon rintangan pivotal jangka sederhana 22,470/980 membatalkan senario penurunan harga untuk penerusan urutan pergerakan naik impulsifnya untuk rintangan jangka sederhana seterusnya yang masuk pada 23,980/24,440 dan 25,080/570.

Sumber: ACTIONFOREX

TOKYO (20 Dis): Gabungan pemerintah minoriti Jepun pada Jumaat gagal mendapatkan sokongan daripada parti pembangkang utama untuk rancangan pembaharuan cukainya, menjejaskan agenda belanjawan Perdana Menteri Shigeru Ishiba untuk tahun depan.

Tanpa sokongan pembangkang terhadap rancangan itu, yang menjadi asas kepada belanjawan negeri tahun depan, kem pemerintah mungkin bergelut untuk mendapatkan bajet dan rang undang-undang pembaharuan cukai melalui parlimen.

Parti Liberal Demokratik Jepun yang memerintah dan sekutu kecilnya Komeito berkata mereka bersetuju untuk menaikkan ambang pendapatan bebas cukai daripada ¥1.03 juta (AS$6,556 atau RM29,574) kepada ¥1.23 juta, perubahan pertama sejak 1995 untuk mencerminkan peningkatan kos sara hidup.

Tetapi ambang baharu itu, termasuk dalam rangka kerja pembaharuan cukai untuk tahun fiskal akan datang mulai April, jauh di bawah ¥1.78 juta yang dituntut oleh pembangkang Parti Demokratik untuk Rakyat (DPP).

"Dengan ambang ¥1.23 juta yang dirancang, tidak ada cara untuk kami menyokong bajet negeri," kata ahli parlimen DPP Yuichiro Tamaki di platform media sosial X pada hari Jumaat.

Yoichi Miyazawa, pengerusi panel sistem cukai LDP, memberitahu sidang akhbar kem pemerintah akan meneruskan perbincangan dengan DPP.

Pakatan pemerintah Ishiba kehilangan majoritinya dalam pilihan raya mengejut yang dipanggilnya pada Oktober, dan ia kini memerlukan sokongan DPP atau parti pembangkang lain untuk meluluskan undang-undang melalui parlimen.

Kementerian kewangan mengira bahawa menaikkan ambang kepada ¥1.78 juta akan mengurangkan hasil cukai sehingga ¥8 trilion, mungkin sekali gus menambah hutang awam Jepun yang sudah besar.

Miyazawa dari LDP berkata cadangan kenaikan ambang gabungan itu akan mengurangkan pendapatan sebanyak ¥700 bilion sahaja.

Pelan pembaharuan cukai itu akan diluluskan oleh kabinet seawal minggu depan. Berdasarkan rancangan cukai itu, kerajaan akan merangka bajet negeri menjelang akhir tahun ini.

Rancangan pakatan pemerintah juga termasuk menaikkan cukai korporat dan tembakau negara mulai April 2026 untuk membiayai lebih banyak perbelanjaan pertahanan.

Langkah itu menyusuli komitmen bekas Perdana Menteri Fumio Kishida untuk menaikkan cukai untuk menggandakan perbelanjaan pertahanan kepada 2% daripada keluaran dalam negara kasar menjelang 2027.

Sumber: Theedgemarkets

Tenaga – WTI menetap di bawah $70/bbl

Harga minyak mentah mengenepi lebih rendah dengan NYMEX WTI ditutup di bawah $70/bbl manakala ICE Brent diselesaikan di bawah $73/bbl semalam. Pasaran minyak menyaksikan penurunan sesi kedua berturut-turut apabila dolar yang semakin kukuh membebani kompleks itu.

Data terkini daripada Insights Global menunjukkan bahawa inventori produk yang diperhalusi di rantau ARA meningkat hanya 16kt sepanjang minggu kepada 6.3mt. Penambahan dalam stok petrol dan petrol diimbangi oleh penurunan yang dilaporkan dalam stok produk minyak lain. Stok petrol di rantau ARA meningkat sebanyak 57kt minggu ke minggu kepada 2.2mt untuk minggu berakhir 19 Disember. Begitu juga, inventori petrol meningkat sebanyak 12kt kepada 1.4mt sepanjang minggu pelaporan.

Di Singapura, data Enterprise Singapore menunjukkan bahawa jumlah stok produk minyak meningkat sebanyak 9.7 juta tong untuk minggu ketujuh berturut-turut kepada 54.4 juta tong pada 18 Disember, tertinggi sejak Ogos 2020. Stok sisa meningkat sebanyak 11.05 juta tong manakala stok sulingan ringan dan sederhana menurun sebanyak 556k tong dan 813k tong, masing-masing. Dilaporkan bahawa inventori bahan api berat meningkat paling banyak dalam seminggu, dengan tahap tertinggi sejak Jun 2016.

Sementara itu, harga gas asli AS bergerak lebih tinggi untuk sesi keempat berturut-turut apabila jumlah inventori mingguan melaporkan aliran keluar, manakala jangkaan permulaan yang sejuk pada Januari meningkatkan harapan untuk peningkatan penggunaan bahan api pemanas. Data mingguan menunjukkan bahawa simpanan gas AS menurun sebanyak 125Bcf minggu lepas, lebih rendah sedikit daripada peningkatan 127Bcf yang dijangkakan pasaran. Walau bagaimanapun, ini jauh melebihi penurunan purata lima tahun sebanyak 92Bcf. Jumlah simpanan gas berjumlah 3.62Tcf pada 13 Disember, iaitu hanya 0.6% di atas tahun lepas dan 3.8% di atas purata lima tahun.

Logam – Indonesia mempertimbangkan pemotongan perlombongan

Indonesia sedang mempertimbangkan untuk melaksanakan pemotongan mendalam kepada kuota perlombongan nikel terutamanya untuk menyokong kejatuhan harga logam bateri. Kementerian Tenaga dan Sumber Mineral dikatakan merancang untuk mengehadkan jumlah bijih nikel yang dibenarkan untuk dilombong kepada 150mt pada 2025, turun mendadak daripada 272mt tahun ini. Bagaimanapun, perbincangan mengenai saiz potensi pengurangan masih diteruskan dengan kerajaan. Peningkatan bekalan dari Indonesia dan pertumbuhan permintaan yang lebih perlahan daripada jangkaan telah menjejaskan harga nikel. Bagaimanapun, pengumuman itu gagal menawarkan sebarang sokongan segera kepada nikel LME dengan harga jatuh ke paras terendah sejak November 2020 semalam, kerana peserta pasaran terus memberi tumpuan kepada kelemahan yang lebih luas dalam aset berisiko.

Dalam zink, laporan pasaran mencadangkan bahawa Toho Zinc Co. yang terletak di Jepun akan menutup perniagaan peleburan zink yang tidak menguntungkan menjelang akhir tahun, memandangkan yuran pemprosesan bijih terus berlegar berhampiran paras terendah dalam beberapa tahun. Syarikat Jepun itu juga menarik diri daripada pelaburan perlombongan berikutan "kerugian yang ketara" dalam bahagian sumber mineral.

Pertanian - EU menurunkan anggaran keluaran jagung dan gandum

Dalam laporan situasi pasaran bijirin terbaharunya, Suruhanjaya Eropah menganggarkan pengeluaran bijirin blok itu boleh jatuh kepada 255.8mt untuk musim 2024/25, berbanding unjuran sebelumnya sebanyak 256.9mt. Ini sebahagian besarnya didorong oleh penurunan dalam anggaran pengeluaran gandum lembut, yang jatuh daripada 112.3mt dari unjuran November kepada 111.9mt untuk tempoh yang dinyatakan di atas. Ini berikutan pengurangan kawasan tuaian kepada 20.2m hektar daripada 20.3m hektar. Begitu juga, anggaran pengeluaran jagung disemak turun sedikit kepada 59.5mt daripada unjuran sebelumnya sebanyak 59.6mt.

Sementara itu, dalam laporan mingguannya, Buenos Aires Grain Exchange menaikkan anggaran penanaman jagung Argentina kepada 65.8% siap untuk musim 2024/25, meningkat daripada 55.6% yang dianggarkan sebelumnya. Hujan yang mencukupi telah membantu musim penanaman setakat ini. Sementara itu, bursa melaporkan bahawa kawasan tanaman jagung kekal tidak berubah pada 6.3m ha untuk tempoh yang dinyatakan di atas. Begitu juga, anggaran penanaman kacang soya dinaikkan kepada 76.6% untuk musim 2024/25 daripada anggaran sebelumnya sebanyak 64.7%. Pertukaran itu seterusnya menambah bahawa ramalan untuk lebih banyak hujan boleh terus memperbaiki keadaan tanaman gandum negara juga.

Jualan eksport bersih mingguan AS untuk minggu berakhir 12 Disember menunjukkan permintaan kukuh untuk bijirin AS sepanjang minggu. Penghantaran jagung AS melonjak kepada 1,177kt, lebih tinggi daripada 946.9kt seminggu lalu dan 1,014kt untuk tempoh yang sama tahun lepas. Ini juga lebih tinggi daripada jangkaan purata pasaran sebanyak 1,013kt. Begitu juga, penghantaran gandum meningkat kepada 458kt, lebih tinggi daripada 290.2kt yang dilaporkan pada minggu sebelumnya dan 326kt setahun yang lalu. Pasaran menjangkakan angka lebih hampir kepada 329kt. Sementara itu, penghantaran kacang soya berada pada 1,424.2kt, lebih tinggi daripada 1,173.8kt yang dilaporkan seminggu lalu tetapi lebih rendah daripada 2,133.4kt yang dilaporkan setahun lalu. Jangkaan pasaran purata berada pada 1,256kt.

(20 Dis): Britain mengalami defisit belanjawan yang lebih kecil daripada jangkaan bulan lalu apabila inflasi yang mereda lalu menolak faedah yang dibayar ke atas bon kerajaan, memberikan rangsangan kecil kepada menteri kewangan Rachel Reeves yang berada di bawah tekanan berikutan pengumuman belanjawannya.

Pinjaman bersih sektor awam pada November ialah £11.249 bilion (AS$14.06 bilion atau RM63.4 bilion), kata Pejabat Perangkaan Kebangsaan pada Jumaat. Ahli ekonomi yang ditinjau oleh Reuters mempunyai ramalan median sebanyak £13 bilion untuk pinjaman bersih sektor awam tajuk utama.

Data itu menunjukkan cabaran yang dihadapi Reeves untuk memenuhi peraturan fiskal baharunya dengan ekonomi kehilangan momentum — Bank of England pada Khamis meramalkan pertumbuhan sifar dalam tiga bulan terakhir 2024 — dan inflasi meningkat semula.

"Apa yang akan membimbangkan kerajaan ialah penunjuk ekonomi baru-baru ini seperti pertumbuhan KDNK yang lemah dan inflasi yang semakin meningkat menunjukkan ambar," kata Alison Ring, pengarah sektor awam dan percukaian di badan perdagangan ICAEW untuk akauntan.

"Wang masih sangat ketat dan itu tidak mungkin berubah dalam masa terdekat."

Pinjaman kerajaan adalah lebih tinggi daripada jangkaan oleh ahli ekonomi yang ditinjau oleh Reuters dalam lapan daripada 11 bulan setakat ini pada 2024 dan bacaan untuk Oktober telah disemak lebih daripada £800 juta.

Defisit yang lebih rendah daripada jangkaan pada bulan November mencerminkan pengurangan £1.8 bilion dalam pampasan yang digunakan untuk hutang berkaitan inflasi kerajaan apabila indeks harga runcit jatuh 0.3% pada bulan September.

Penurunan harga itu dibatalkan sepenuhnya pada bulan Oktober dan November.

Reeves pada 30 Okt mengumumkan kenaikan cukai terbesar dalam tiga dekad — kebanyakannya daripada caruman keselamatan sosial yang lebih tinggi yang dibayar oleh majikan — kerana dia berjanji untuk mengimbangi perbelanjaan harian dengan hasil cukai menjelang akhir dekad.

Tetapi dia juga merancang untuk meningkatkan pinjaman secara mendadak pada tahun-tahun akan datang kerana kerajaan Buruh yang baharu berusaha untuk meningkatkan perkhidmatan awam dan melabur lebih banyak dalam infrastruktur daripada yang telah dirancang oleh pentadbiran Konservatif sebelumnya.

Kerajaan meminjam £113.2 bilion dalam tempoh lapan bulan pertama tahun kewangan 2024/25, kira-kira tidak berubah berbanding dengan mata yang sama pada 2023/24.

Reeves telah menyifatkan belanjawannya sebagai satu set langkah sekali sahaja untuk menstabilkan kewangan awam.

Sumber: Theedgemarkets