PBOC Meninggalkan Kadar Perdana Pinjaman Tidak Berubah Pada Disember

Sumber: Bloomberg

TOKYO (20 Dis): Inflasi teras Jepun meningkat pada November apabila kenaikan kos makanan dan bahan api melanda isi rumah, data menunjukkan pada hari Jumaat, mengekalkan bank pusat di bawah tekanan untuk menaikkan kadar faedah.

Data itu, yang datang susulan keputusan Bank of Japan (BOJ) untuk mengekalkan kadar faedah pada 0.25% pada Khamis, menonjolkan tekanan inflasi yang semakin meluas yang boleh mendorong bank untuk meningkatkan lagi kos pinjaman.

Penurunan yen yang diperbaharui boleh menekan harga lebih tinggi dengan menaikkan kos import. Keputusan BOJ untuk bertahan dan komen gabenor BOJ Kazuo Ueda mendorong dolar ke paras tertinggi lima bulan pada 157.80 yen (RM4.50)7 pada hari Jumaat.

Indeks harga pengguna teras seluruh negara (CPI), yang termasuk produk minyak tetapi tidak termasuk harga makanan segar, meningkat 2.7% pada November berbanding tahun sebelumnya, data kerajaan menunjukkan, kira-kira sejajar dengan ramalan pasaran median untuk keuntungan 2.6%.

Ia meningkat daripada kenaikan 2.3% pada Oktober disebabkan sebahagiannya oleh harga beras yang tinggi dan pemansuhan subsidi kerajaan secara berperingkat untuk membendung bil utiliti.

"Lonjakan inflasi November bukanlah satu kejutan," tulis Capital Economics dalam nota penyelidikan. "Bank Jepun akan tahu ia berada dalam kad apabila ia memutuskan untuk tidak menaikkan kadar semalam. Tetapi ia sepatutnya menambah keyakinan bank bahawa ia boleh meneruskan kenaikan kadar dalam beberapa bulan akan datang," katanya.

Indeks berasingan yang menghapuskan kesan makanan segar dan bahan api yang tidak menentu, yang diteliti oleh BOJ sebagai tolok yang lebih baik bagi inflasi yang didorong oleh permintaan, meningkat 2.4% pada November berbanding tahun sebelumnya selepas kenaikan 2.3% pada Oktober.

Inflasi sektor perkhidmatan stabil pada 1.5%, sebagai tanda firma terus meneruskan kenaikan kos buruh, data menunjukkan.

BOJ menamatkan kadar faedah negatif pada Mac dan menaikkan kadar dasar jangka pendeknya kepada 0.25% pada bulan Julai, memandangkan Jepun berada di puncak untuk mencapai sasaran inflasi 2%.

Ia telah menekankan kesediaan BOJ untuk menaikkan kadar semula jika Jepun terus membuat kemajuan dalam mencapai sasaran harganya secara tahan lama, disokong oleh permintaan domestik dan kenaikan gaji yang mampan.

Ueda berkata pada Khamis bahawa BOJ memerlukan lebih banyak maklumat untuk menaikkan semula kadar, menekankan keperluan untuk kejelasan mengenai pertumbuhan gaji tahun depan dan dasar ekonomi presiden AS Donald Trump yang akan datang.

"Memandangkan penilaian (BOJ) bahawa kenaikan harga import semakin berkurangan, sukar untuk mengharapkan BOJ menaikkan kadar pada Januari," kata Naoya Hasegawa, ketua strategi bon di Okasan Securities, yang mengunjurkan kenaikan pada Mac. "Kebanyakan pemain pasaran mungkin melihat sidang akhbar Ueda sebagai agak dovish," katanya.

Sumber: Theedgemarkets

Sumber: Bernama/TheStar

Pasangan NZD/USD kekal di bawah tekanan jualan sekitar 0.5625 semasa waktu dagangan Asia pada hari Jumaat. Kemelesetan yang mendalam di New Zealand mendorong pertaruhan pemotongan kadar Bank Rizab New Zealand (RBNZ), yang menjejaskan Kiwi.

Data Keluaran Dalam Negara Kasar (KDNK) New Zealand yang lebih lemah daripada jangkaan untuk suku ketiga meningkatkan risiko pemotongan kadar faedah berskala besar lagi daripada RBNZ . Pasaran telah menetapkan harga dalam peluang 91% untuk pengurangan kadar RBNZ sebanyak 50 mata asas lagi pada bulan Februari.

"Ia menyokong Bank Rizab meneruskan pemotongan kadar tunai rasmi dan mengembalikan OCR ke tahap yang lebih neutral dengan lebih cepat daripada yang mereka jangkakan dalam penyata dasar monetari November," kata ahli strategi mata wang dan pendapatan tetap Harbour Asset Management, Hamish Pepper.

Sebaliknya, pemotongan kadar hawkish oleh Rizab Persekutuan (Fed) pada hari Rabu menaikkan USD dan menyumbang kepada penurunan pasangan itu. Semasa Sidang Akhbar, Pengerusi Fed Jerome Powell menjelaskan bahawa Fed akan berhati-hati tentang pemotongan selanjutnya. Kemudian pada hari Jumaat, pelabur akan memantau keluaran data Indeks Harga Perbelanjaan Penggunaan Peribadi Teras AS (PCE), yang dijangka menunjukkan peningkatan sebanyak 2.9% YoY pada bulan November.

Soalan Lazim Dolar New Zealand

Apakah faktor utama yang mendorong Dolar New Zealand?

Dolar New Zealand (NZD), juga dikenali sebagai Kiwi, ialah mata wang dagangan yang terkenal di kalangan pelabur. Nilainya secara meluas ditentukan oleh kesihatan ekonomi New Zealand dan dasar bank pusat negara. Namun, terdapat beberapa keistimewaan unik yang juga boleh membuat NZD bergerak. Prestasi ekonomi China cenderung untuk menggerakkan Kiwi kerana China adalah rakan dagang terbesar New Zealand. Berita buruk untuk ekonomi China berkemungkinan bermakna kurang eksport New Zealand ke negara itu, menjejaskan ekonomi dan dengan itu mata wangnya. Faktor lain yang menggerakkan NZD ialah harga tenusu kerana industri tenusu merupakan eksport utama New Zealand. Harga tenusu yang tinggi meningkatkan pendapatan eksport, menyumbang secara positif kepada ekonomi dan dengan itu kepada NZD.

Bagaimanakah keputusan RBNZ memberi kesan kepada Dolar New Zealand?

Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) menyasarkan untuk mencapai dan mengekalkan kadar inflasi antara 1% dan 3% dalam jangka sederhana, dengan tumpuan untuk mengekalkannya berhampiran titik pertengahan 2%. Untuk tujuan ini, bank menetapkan tahap kadar faedah yang sesuai. Apabila inflasi terlalu tinggi, RBNZ akan meningkatkan kadar faedah untuk menyejukkan ekonomi, tetapi langkah itu juga akan menjadikan hasil bon lebih tinggi, meningkatkan daya tarikan pelabur untuk melabur di negara ini dan sekali gus meningkatkan NZD. Sebaliknya, kadar faedah yang lebih rendah cenderung melemahkan NZD. Apa yang dipanggil perbezaan kadar, atau cara kadar di New Zealand adalah atau dijangka dibandingkan dengan yang ditetapkan oleh Rizab Persekutuan AS, juga boleh memainkan peranan penting dalam menggerakkan pasangan NZD/USD.

Bagaimanakah data ekonomi mempengaruhi nilai Dolar New Zealand?

Keluaran data makroekonomi di New Zealand adalah kunci untuk menilai keadaan ekonomi dan boleh memberi kesan kepada penilaian Dolar New Zealand (NZD). Ekonomi yang kukuh, berdasarkan pertumbuhan ekonomi yang tinggi, pengangguran yang rendah dan keyakinan yang tinggi adalah baik untuk NZD. Pertumbuhan ekonomi yang tinggi menarik pelaburan asing dan mungkin menggalakkan Reserve Bank of New Zealand untuk meningkatkan kadar faedah, jika kekuatan ekonomi ini datang bersama-sama dengan inflasi yang tinggi. Sebaliknya, jika data ekonomi lemah, NZD berkemungkinan menyusut nilai.

Bagaimanakah sentimen risiko yang lebih luas memberi kesan kepada Dolar New Zealand?

Dolar New Zealand (NZD) cenderung mengukuh semasa tempoh risiko, atau apabila pelabur melihat bahawa risiko pasaran yang lebih luas adalah rendah dan optimistik tentang pertumbuhan. Ini cenderung membawa kepada prospek yang lebih baik untuk komoditi dan apa yang dipanggil 'mata wang komoditi' seperti Kiwi. Sebaliknya, NZD cenderung melemah pada masa pergolakan pasaran atau ketidaktentuan ekonomi kerana pelabur cenderung untuk menjual aset berisiko tinggi dan melarikan diri ke tempat selamat yang lebih stabil.

Sumber: FXSTREET

BoE menyampaikan perpecahan undi dovish tetapi terus menekankan pendekatan beransur-ansur untuk mengurangkan sekatan dasar monetari. Kami fikir ini menyokong kes asas kami bagi pemotongan seterusnya yang akan datang pada bulan Februari dan kadar suku tahunan selepas itu.

Reaksi pasaran adalah sederhana dengan hasil Gilt menjejaki lebih rendah sedikit dan EUR/GBP bergerak lebih tinggi.

Seperti yang dijangkakan, Bank of England (BoE) memutuskan untuk mengekalkan Kadar Bank tidak berubah pada 4.75% semalam. Perpecahan undi mempunyai sentuhan dovish dengan 6 ahli mengundi untuk keputusan yang tidak berubah dan Dhingra, Ramsden dan pendatang baru Taylor mengundi untuk potongan 25bp.

BoE mengekalkan kebanyakan panduannya sebelum ini dengan menyatakan bahawa "pendekatan beransur-ansur untuk menghapuskan sekatan dasar tetap sesuai" dan bahawa "dasar monetari perlu terus mengehadkan untuk tempoh yang cukup lama sehingga risiko inflasi kembali secara mampan kepada sasaran 2% dalam jangka sederhana telah melesap lebih jauh”. MPC kini menilai bahawa pasaran buruh adalah "keseimbangan secara amnya" dan juga telah menyemak semula jangkaannya untuk pertumbuhan Q4 turun daripada 0.3% q/q kepada tiada pertumbuhan sebagai gambaran kelemahan terkini dalam petunjuk pertumbuhan. Kami juga ambil perhatian bahawa dalam kem MPC yang tidak berubah, seorang ahli menganggap bahawa lebih "strategi aktivis" boleh dibenarkan, membayangkan peralihan yang lebih dovish dalam kem sentris.

Memandangkan kejutan bahagian atas baru-baru ini terhadap data gaji dan inflasi digabungkan dengan pendirian fiskal yang mengembang, kami berpendapat penerusan kitaran pemotongan beransur-ansur adalah wajar. Oleh itu, kami melaraskan panggilan kami, menjangkakan pemotongan suku tahunan pada 2025 pada mesyuarat yang berkaitan dengan unjuran ekonomi yang dikemas kini. Kami menjangkakan pemotongan 25bp seterusnya pada bulan Februari dengan Kadar Bank mengakhiri tahun pada 3.75% (sebelumnya 3.25%). Kami mengekalkan ramalan kadar terminal kami tidak berubah pada 2.75% tetapi menjangkakan ia akan dicapai menjelang S4 2026 (sebelumnya S2 2026). Walau bagaimanapun, kami menekankan bahawa risiko itu condong ke arah kitaran pemotongan yang lebih pantas pada separuh pertama 2025, seperti yang diserlahkan oleh komunikasi MPC semalam.

Kadar. Hasil Gilt bergerak lebih rendah di seluruh papan pada perpecahan undi dovish tetapi secara keseluruhannya, tindak balas telah diredam. Pasaran menetapkan harga pemotongan bernilai 18bp untuk Februari dan 55bp menjelang YE 2025. Kami menyerlahkan potensi untuk BoE memberikan lebih banyak pelonggaran pada 2025 daripada harga semasa, menjangkakan pemotongan pada Februari dan sejumlah pelonggaran nilai 100bp pada 2025.

FX. EUR/GBP bergerak lebih tinggi pada pengumuman dengan perpecahan undi dovish menjadi tumpuan utama. Panduan yang masih berhati-hati yang disampaikan semalam menyerlahkan pendekatan BoE yang lebih beransur-ansur berbanding dengan rakan setara Eropah. Kami fikir ini menyokong kes kami tentang pergerakan berterusan yang lebih rendah dalam EUR/GBP. Ini diperkuatkan lagi oleh prestasi ekonomi UK relatif yang lebih baik dan sebaran kredit yang ketat. Risiko utama ialah BoE yang lembut.

"Secara teknikal, ini masih menurun sehingga tahap Mingguan disahkan hilang," kata mereka.

Bitcoin didagangkan pada $100,990 pada masa penerbitan. Sumber: CoinMarketCap

Sumber: Cointelegraph