Pilihan Raya Jerman 2025: Konservatif Menang Pilihan Raya, Afd Kedua - Keluar Undian

Aliran Ekonomi

Fokus Politik

Ringkasan:

Menurut tinjauan keluar yang dijalankan oleh penyiar Jerman ZDF, Kesatuan Demokratik Kristian dan Kesatuan Sosial Kristian sekutunya memperoleh bahagian terbesar undi dalam pilihan raya persekutuan Jerman pada hari Ahad, setiap CNBC.

Ini meletakkan calon utama parti itu, Friedrich Merz, dalam kedudukan yang baik untuk mengambil alih Olaf Scholz sebagai canselor ekonomi terbesar Eropah.

CDU-CSU memenangi 28.5% undi, diikuti oleh AfD paling kanan dengan 20% dan Parti Demokratik Sosial Scholz dengan 16.5%, menurut tinjauan keluar ZDF.

Reaksi pasaran

Pada masa penulisan, EUR/USD didagangkan 0.10% lebih tinggi pada hari ini pada 1.0470.

Soalan Lazim Euro

Apa itu Euro?

Euro ialah mata wang untuk 19 negara Kesatuan Eropah yang tergolong dalam zon Euro. Ia adalah mata wang kedua paling banyak didagangkan di dunia di belakang Dolar AS. Pada 2022, ia menyumbang 31% daripada semua urus niaga pertukaran asing, dengan purata perolehan harian melebihi $2.2 trilion sehari. EUR/USD ialah pasangan mata wang yang paling banyak didagangkan di dunia, menyumbang anggaran 30% daripada semua urus niaga, diikuti oleh EUR/JPY (4%), EUR/GBP (3%) dan EUR/AUD (2%).

Apakah ECB dan bagaimana ia memberi kesan kepada Euro?

Bank Pusat Eropah (ECB) di Frankfurt, Jerman, adalah bank rizab untuk zon Euro. ECB menetapkan kadar faedah dan menguruskan dasar monetari. Mandat utama ECB adalah untuk mengekalkan kestabilan harga, yang bermaksud sama ada mengawal inflasi atau merangsang pertumbuhan. Alat utamanya ialah menaikkan atau menurunkan kadar faedah. Kadar faedah yang agak tinggi – atau jangkaan kadar yang lebih tinggi – biasanya akan memberi manfaat kepada Euro dan sebaliknya. Majlis Tadbir ECB membuat keputusan dasar monetari pada mesyuarat yang diadakan lapan kali setahun. Keputusan dibuat oleh ketua bank negara zon Euro dan enam ahli tetap, termasuk Presiden ECB, Christine Lagarde.

Bagaimanakah data inflasi memberi kesan kepada nilai Euro?

Data inflasi zon Euro, yang diukur oleh Indeks Harmonisasi Harga Pengguna (HICP), ialah ekonometrik penting untuk Euro. Jika inflasi meningkat lebih daripada jangkaan, terutamanya jika melebihi sasaran 2% ECB, ia mewajibkan ECB menaikkan kadar faedah untuk mengawalnya semula. Kadar faedah yang agak tinggi berbanding dengan rakan sejawatannya biasanya akan memanfaatkan Euro, kerana ia menjadikan rantau ini lebih menarik sebagai tempat untuk pelabur global meletakkan wang mereka.

Bagaimanakah data ekonomi mempengaruhi nilai Euro?

Keluaran data mengukur kesihatan ekonomi dan boleh memberi kesan kepada Euro. Penunjuk seperti KDNK, PMI Pembuatan dan Perkhidmatan, pekerjaan, dan tinjauan sentimen pengguna semuanya boleh mempengaruhi arah mata wang tunggal. Ekonomi yang kukuh adalah baik untuk Euro. Ia bukan sahaja menarik lebih banyak pelaburan asing tetapi ia mungkin menggalakkan ECB untuk meletakkan kadar faedah, yang secara langsung akan mengukuhkan Euro. Jika tidak, jika data ekonomi lemah, Euro berkemungkinan akan jatuh. Data ekonomi untuk empat ekonomi terbesar di kawasan euro (Jerman, Perancis, Itali dan Sepanyol) amat penting, kerana ia menyumbang 75% daripada ekonomi zon Euro.

Bagaimanakah Imbangan Perdagangan memberi kesan kepada Euro?

Satu lagi keluaran data penting untuk Euro ialah Imbangan Dagangan. Penunjuk ini mengukur perbezaan antara pendapatan negara daripada eksportnya dan jumlah yang dibelanjakan untuk import dalam tempoh tertentu. Jika sesebuah negara menghasilkan eksport yang sangat dicari maka mata wangnya akan memperoleh nilai semata-mata daripada permintaan tambahan yang dicipta daripada pembeli asing yang ingin membeli barangan ini. Oleh itu, Imbangan Perdagangan bersih positif mengukuhkan mata wang dan sebaliknya untuk baki negatif.

Sumber: FXSTREET

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Anda memahami dan mengakui bahawa terdapat tahap risiko yang tinggi yang terlibat dalam perdagangan dengan strategi. Mengikuti mana-mana strategi atau metodologi pelaburan adalah potensi kerugian. Kandungan di tapak disediakan oleh penyumbang dan penganalisis kami untuk tujuan maklumat sahaja. Anda sendiri bertanggungjawab sepenuhnya untuk menentukan sama ada mana-mana aset dagangan, atau sekuriti, atau strategi, atau mana-mana produk lain sesuai untuk anda berdasarkan objektif pelaburan dan situasi kewangan anda.

Tambah ke Favorit

Kongsi

Pratonton Bank Negara Hungary: Inflasi Mendahului

ING

Aliran Ekonomi

Kami percaya kadar faedah akan kekal tidak berubah pada mesyuarat Majlis Monetari seterusnya, yang terakhir di bawah Gabenor György Matolcsy. Kali ini, faktor makroekonomi akan memainkan peranan penting dalam proses membuat keputusan berikutan prospek inflasi yang semakin merosot.

Bank pusat membiarkan kadar tidak berubah pada Januari

Seperti yang dijangkakan, Bank Negara Hungary mengekalkan kadar faedah utamanya pada 6.50% pada bulan Januari. Koridor kadar faedah juga kekal tidak berubah, dengan julat +/- 100bp sekitar kadar asas. Selaras dengan pendekatan berorientasikan kestabilan, keputusan ini didorong terutamanya oleh peningkatan inflasi.

Tekanan harga pada bulan Disember yang lebih tinggi daripada jangkaan ditambah dengan peningkatan penghindaran risiko dan ketegangan geopolitik yang berterusan, yang memberi kesan kepada harga komoditi dan forint. Walaupun terdapat beberapa perubahan dalam landskap, kami menjangkakan hasil yang sama kali ini.

Pratonton Bank Negara Hungary: Inflasi Mendahului_1

Gambaran makro merosot disebabkan oleh inflasi yang tinggi

Inflasi keseluruhan meningkat lebih daripada jangkaan pada bulan Januari, meningkat kepada 5.5% tahun ke tahun (YoY), melebihi jangkaan tertinggi. Pecutan itu didorong terutamanya oleh kenaikan harga makanan, bahan api dan perkhidmatan. Memandangkan cetakan yang tidak disangka-sangka itu dinaikkan, komen baru-baru ini oleh Menteri Ekonomi Márton Nagy mengenai kemungkinan pengenalan semula had harga untuk makanan tidaklah mengejutkan.

Butiran menunjukkan bahawa tekanan inflasi asas juga telah meningkat, seperti yang ditunjukkan dalam kenaikan 1.4% dalam inflasi teras pada asas bulanan. Oleh itu, tinjauan inflasi semakin merosot: ramalan inflasi kami untuk 2025 telah disemak daripada 4.5% kepada 5.1% disebabkan oleh data Januari. Dan kami belum melaraskan profil bulan ke bulan sebelumnya lagi, jadi kami melihat risiko terbalik pada ramalan ini.

Dari segi persepsi risiko daripada perspektif dasar monetari, defisit belanjawan pada bulan Januari adalah diabaikan. Walau bagaimanapun, Januari biasanya menjana lebihan, bukan defisit. Dalam kes ini, perbelanjaan faedah yang menyebabkan jumlah yang lebih besar pada bahagian perbelanjaan dan membalikkan gambaran umum. Pemacu paling penting, bagaimanapun, ialah kerajaan masih komited kepada sasaran defisit sebanyak 3.7% daripada KDNK untuk 2025.

Bagi baki luaran, kita tidak melihat kemerosotan yang membimbangkan, tetapi jangkaan pengukuhan aktiviti import akan mengurangkan lebihan. Walau bagaimanapun, pelaburan yang rendah, penggunaan yang lebih rendah daripada jangkaan dan prestasi industri yang lemah juga boleh mengurangkan keperluan import negara, justeru kita melihat ruang terhad untuk kemerosotan.

Pratonton Bank Negara Hungary: Inflasi Mendahului_2

Sentimen pasaran bertambah baik tetapi tidak dapat mengimbangi risiko prospek inflasi

Sebelum ini, prestasi lemah forint dan ketidakstabilan yang berterusan serta turun naik yang tinggi dalam pasaran kewangan menghalang kemungkinan penurunan kadar. Kali ini, ceritanya berbeza; ia adalah tinjauan inflasi yang disebutkan di atas yang membunuh sebarang kemungkinan buzz di sekitar langkah dovish.

The forint has recently shown a strengthening trend against the euro, moving from 408 (at the time of the last rate-setting meeting) to around 401. While the HUF has slightly outperformed in the region, it is still an unfinished correction if we look at where the forint stood against its peers around six months ago. In the short term, we do not expect any major impact on the inflation outlook via the FX channel, as we believe that the corporate reaction function is asymmetric.

If the HUF can hold onto its gains, a downward impact on inflation is more likely to occur in the second half of the year. However, these positives could easily be wiped out as risk appetite has improved on hopes that geopolitical tensions will ease with a possible ceasefire or peace deal in Ukraine. Any setback here could derail market optimism.

Then there is the looming tariff war, which has the potential to worsen financial market stability. Therefore, in our view, the market remains very fragile, and we can’t label the situation as a rock-solid turnaround.

Pratonton Bank Negara Hungary: Inflasi Mendahului_3

We can highlight another positive development, which was highlighted as a key factor for monetary policy decisions going forward. Commodity prices have improved since the last meeting. Gas prices have dropped significantly since 10 February, but this doesn't directly affect the consumer price index because household energy prices are regulated and don't follow market fluctuations. The main benefit to the overall economic outlook comes from reduced pressure on the external balance.

In such an environment, it is hardly surprising that the central bank's communication remains hawkish, emphasising the need for stable rates for the foreseeable future. This was echoed and underlined by central bank speakers, including Council Member Pleschinger, whose mandate ends in March. It seems that the market is becoming more confident in the central bank’s communication as investors now see no room for easing in the near term.

However, the market is still pricing in one rate cut and has not eliminated the possibility of another one around the end of the year.

Our call

All things considered, we see no room for the central bank to ease monetary policy in the short term. In our view, the National Bank of Hungary will leave the interest rate complex unchanged at its next rate-setting meeting on 25 February. This will leave the key rate at 6.50% with a +/- 100bp interest rate corridor, which is a high conviction call.

It is important to note that this is the last meeting of the current Monetary Council. Therefore, the most interesting part could be the forward guidance. The main question is whether the central bank will stick to such a binding message or soften the tone already. In our view, the evolution of the inflation outlook leaves no room for tinkering, so we expect the same hawkish message, keeping easing off the table for the foreseeable future.

Kami telah menyemak semula ramalan kami untuk 2025 secara keseluruhan kerana prospek inflasi yang semakin teruk. Kami kini melihat sifar pemotongan sepanjang tahun dalam garis dasar kami, walaupun kami tidak menolak kemungkinan bahawa keadaan pada separuh kedua tahun itu boleh membenarkan sedikit kelonggaran. Walau bagaimanapun, kami melihat sedikit peluang untuk ini buat masa ini. Sekiranya aktiviti ekonomi merosot, walaupun, kita lebih suka melihat ruang untuk beberapa pelonggaran yang tidak konvensional melalui langkah kunci kira-kira.

Pandangan pasaran kami

Forint Hungary, serta rakan setara CEE yang lain, telah menikmati rali yang kuat sejak akhir Januari, terutamanya didorong oleh prospek keamanan Ukraine. Terdapat saluran positif yang jelas untuk pasaran di sini untuk negara-negara CEE yang diketuai oleh Hungary, memandangkan pergantungan yang tinggi pada import tenaga dan kedekatan geografi. Pada pandangan kami, kesan segera terhadap ekonomi atau inflasi boleh dipertikaikan tetapi kesan jangka panjang adalah positif. Walaupun momentum telah jelas dalam beberapa minggu kebelakangan ini, pada masa ini pasaran nampaknya telah menetapkan harga dalam kebanyakan positif dalam FX, manakala kedudukan panjang terutamanya dalam HUF dan PLN akan menghalang rali selanjutnya, pada pandangan kami.

Pada masa yang sama, kami percaya bahawa perhimpunan itu didorong terutamanya oleh sentimen positif dan bukannya perubahan yang akan berlaku dalam asas ekonomi. Pasaran kadar juga menyaksikan beberapa rali dan mengakhiri hari dengan perbezaan kadar yang lebih sempit. Oleh itu, secara keseluruhan, kami percaya bahawa selain daripada senario tamat perang serta-merta, yang tidak mungkin buat masa ini, HUF akan melihat beberapa pembetulan apabila sentimen semakin hilang. Namun, NBH hawkish adalah sauh yang baik untuk hujung pendek keluk IRS, yang sepatutnya mengekalkan HUF pada minggu-minggu hadapan, dan EUR/HUF tidak sepatutnya meningkat lebih tinggi jika pasaran mula melihat cerita Ukraine sebagai jangka masa yang lebih lama daripada yang mula-mula muncul.

Minggu lepas, pasaran bertindak balas kuat terhadap inflasi yang lebih tinggi daripada jangkaan, tetapi dalam persekitaran global semasa, ini telah mewujudkan peluang untuk kedudukan baharu yang diterima. Untuk tahun ini, pasaran telah menetapkan harga satu pemotongan kadar dan stabil dengan jangkaan hanya satu pemotongan. Walaupun ramalan baharu kami menjangkakan kadar akan kekal tidak berubah, tidak mungkin pasaran akan menghapuskan semua jangkaan pada ketika ini. Walau bagaimanapun, kami percaya prospek harga komoditi dan makanan yang lebih rendah adalah positif, terutamanya untuk bahagian perut dan hujung keluk yang panjang, yang kekal tinggi di atas atau berhampiran BUBOR.

Dalam ruang bon, HGB telah melihat sedikit penurunan berbanding keluk IRS sejak awal tahun, menjadikan penilaian kini lebih adil dari segi relatif. Pada masa yang sama, gambaran pembiayaan kelihatan positif pada minggu-minggu awal tahun dengan beberapa pembiayaan semula bon runcit dan penebusan yang tinggi dalam pasaran HGB. Secara keseluruhan, kami positif tentang tempoh di Hungary.

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

Minggu Hadapan – Pilihan Raya Jerman dan Inflasi PCE AS pada Radar Pelabur

Aliran Ekonomi

Adakah pilihan raya Jerman banyak mengubah pandangan?

Apabila canselor Jerman, Olaf Scholz, mengadakan pilihan raya umum mengejut pada bulan Disember, terdapat harapan bahawa kerajaan baharu akan menyuntik banyak kehidupan ke dalam ekonomi yang lemah. Dengan hari pilihan raya 23 Februari yang hampir tiba, tidak jelas betapa pentingnya undi Ahad, jika ada.

Melihat tinjauan pendapat terkini, blok CDU/CSU konservatif berkemungkinan besar parti terbesar di Bundestag. Tetapi mereka memerlukan sokongan sekurang-kurangnya satu parti lain untuk dapat membentuk kerajaan majoriti. Di sinilah parti penyandang Canselor Scholz SPD masuk. Walaupun kedua-duanya bukan rakan kongsi semula jadi, gabungan besar mungkin diperlukan untuk memastikan AfD sayap kanan tidak berkuasa.

Walau bagaimanapun, ini mungkin sukar dilakukan jika AfD atau parti sayap kiri seperti The Left mendapat lebih banyak undi daripada jangkaan, mengecilkan saham parti utama lebih daripada apa yang ditunjukkan oleh tinjauan pendapat pada masa ini. Greens dan FDP telah kehilangan undi yang ketara jadi mana-mana gabungan yang tidak termasuk CDU/CSU dan SPD mungkin tidak begitu stabil.

Dan dengan semua parti utama telah menolak pakatan dengan AfD, Scholz dan pemimpin CDU/CSU Friedrich Merz tidak akan mempunyai pilihan selain mencari titik persamaan yang cukup untuk mengemudi negara untuk empat tahun akan datang. Satu kawasan di mana kedua-dua pihak mungkin bergelut, tetapi yang paling penting untuk pasaran, ialah perdebatan sama ada untuk melonggarkan peraturan brek hutang yang ketat Jerman. Kerajaan Jerman bertanggungjawab mengikut perlembagaan untuk mengekalkan defisit struktur belanjawan pada tidak lebih daripada 0.35% daripada KDNK.

Melonggarkan peraturan ini boleh membantu dalam meningkatkan perbelanjaan untuk mengeluarkan ekonomi daripada kelesuan. Tetapi CDU/CSU tidak terlalu berminat untuk mengubahnya dan berkemungkinan melampirkan syarat kepada mana-mana perjanjian untuk menaikkan had pinjaman.

Namun begitu, jika pada pagi Isnin keputusan pilihan raya menunjukkan gabungan CDU/CSU dan SPD, euro boleh menikmati rali sederhana, dan jika pada hari-hari akan datang pemimpin parti memutuskan untuk mengutamakan pembaharuan brek hutang, mungkin terdapat keuntungan selanjutnya untuk mata wang tunggal.

Walau bagaimanapun, jika AfD berada di tempat kedua terdekat, euro mungkin menghadapi tekanan jualan kerana kerajaan mungkin memerlukan undi parti untuk meluluskan beberapa undang-undang walaupun ia tidak termasuk dalam gabungan baharu, membenarkan ia meneruskan beberapa agenda sayap kanannya.

Data juga penting untuk Euro

Sekiranya pilihan raya Jerman tidak membawa banyak perubahan politik dalam ekonomi terbesar Eropah, peniaga mungkin mengalihkan perhatian mereka kepada data masuk. Tinjauan Ifo dikeluarkan pada hari Isnin dan akan menjelaskan sedikit sentimen perniagaan Jerman pada bulan Februari, manakala pada hari Jumaat, nombor CPI awal akan diterbitkan.

Minggu Hadapan – Pilihan Raya Jerman dan Inflasi PCE AS pada Radar Pelabur_1

Inflasi zon euro telah merangkak lebih tinggi sejak Oktober jadi peningkatan selanjutnya dalam cetakan Jerman boleh menimbulkan keraguan terhadap jangkaan tiga lagi pemotongan kadar 25-bps oleh ECB tahun ini.

Bagi kawasan euro, anggaran CPI akhir untuk bulan Januari dikeluarkan pada hari Isnin. Pelabur juga akan memerhatikan minit mesyuarat Januari ECB yang dijadualkan pada hari Khamis. Sebarang kebimbangan di kalangan penggubal dasar mengenai inflasi yang tidak turun semula kepada 2% dengan cukup cepat boleh memberikan sedikit peningkatan kepada euro, walaupun secara keseluruhannya, tidak mungkin sama ada minit CPI Jerman atau ECB akan menggerakkan jarum untuk pertaruhan penurunan kadar dengan ketara.

Inflasi PCE mungkin mengekalkan optimisme pengurangan kadar hidup

Di Amerika Syarikat, inflasi melekit telah menjadi masalah yang lebih besar bagi Rizab Persekutuan. Kadar utama IHP meningkat kepada 3.0% pada bulan Januari, mematahkan harapan untuk dua pemotongan kadar pada 2025. Tetapi reaksi pasaran tidak senegetif yang dijangkakan, sebahagiannya kerana pelabur meramalkan bahawa ukuran inflasi PCE, yang Fed lebih mementingkan, tidak akan sepanas bacaan CPI.

Menurut model Nowcast Cleveland Fed, indeks harga PCE teras merosot kepada 2.7% pada bulan Januari daripada 2.8%, dan tajuk utama PCE mengecil kepada 2.5%. Jika anggaran tersebut ternyata betul apabila angka sebenar dikeluarkan pada hari Jumaat dan tiada kejutan menaik dalam angka bulan ke bulan, jangkaan untuk dua pengurangan kadar 25 mata asas boleh terus pulih, membebankan dolar AS.

Minggu Hadapan – Pilihan Raya Jerman dan Inflasi PCE AS pada Radar Pelabur_2

Laporan PCE juga akan memasukkan statistik terkini tentang pendapatan dan penggunaan peribadi, manakala pada awal minggu, terdapat banyak keluaran lain. Tolok keyakinan pengguna yang diawasi rapat oleh Lembaga Persidangan dikeluarkan pada hari Selasa, diikuti dengan jualan rumah baharu pada hari Rabu. Terdapat banyak penunjuk pada hari Khamis, termasuk pesanan barangan tahan lama dan jualan rumah yang belum selesai untuk bulan Januari, serta anggaran kedua pertumbuhan KDNK S4.

Risiko geopolitik boleh menyokong Dolar

Dengan selera risiko kekal berdaya tahan dalam menghadapi ketidaktentuan geopolitik yang tinggi berikutan pertukaran penghinaan Presiden Trump dengan Presiden Ukraine Zelensky, sebarang tanda kelemahan dalam ekonomi AS sekali lagi boleh menggalakkan pelabur menaikkan pertaruhan penurunan kadar mereka walaupun angka inflasi tidak menyokongnya.

Tetapi dolar AS, yang didagangkan menghampiri paras terendah dua bulan berbanding sekumpulan mata wang, masih mempunyai peluang untuk melantun semula jika tajuk berita geopolitik bertambah buruk. Khususnya, kemerosotan selanjutnya dalam hubungan antara Trump dan Zelensky dan vis-à-vis dengan EU, atau pengumuman tarif baharu, boleh mengubah hala beberapa aliran kembali ke dolar.

Minggu Hadapan – Pilihan Raya Jerman dan Inflasi PCE AS pada Radar Pelabur_3

Data CPI mata Yen dan Aussie, loonie menanti KDNK Kanada

Di tempat lain, ia juga mengenai inflasi. Australia akan menerbitkan angka CPI bulanannya pada hari Rabu, yang mungkin akan diteliti berikutan pemotongan kadar hawkish RBA. Walaupun inflasi di Australia jatuh kepada hanya 2.4% pada suku keempat, yang berada dalam lingkungan sasaran 2-3% RBA, kadar bulanan semakin meningkat sejak kebelakangan ini, meningkat kepada 2.5% pada bulan Disember dan menyokong keperluan untuk berhati-hati.

Sekiranya bacaan Januari menunjukkan inflasi yang semakin membara, dolar Australia boleh memanjangkan lantunan terbaharunya berbanding dolar AS, apabila pelabur mengurangkan lagi jangkaan penurunan kadar mereka untuk RBA.

Minggu Hadapan – Pilihan Raya Jerman dan Inflasi PCE AS pada Radar Pelabur_4

Satu bank pusat yang mungkin mengalu-alukan data inflasi yang kukuh ialah Bank of Japan, kerana ia bertujuan untuk menormalkan dasar monetari selepas tahun rangsangan. Langkah-langkah IHP di peringkat nasional dan di rantau Tokyo telah menunjukkan arah aliran yang lebih tinggi dalam tempoh tiga bulan lalu, manakala ekonomi semakin kukuh. Namun, pelabur pada masa ini menetapkan harga sepenuhnya dalam hanya satu kenaikan kadar 25-bps untuk sepanjang tahun 2025 dan melihat kebarangkalian kurang daripada 50% untuk kenaikan kedua.

Indeks harga pengeluar untuk perkhidmatan keluar pada hari Selasa dan anggaran CPI Tokyo untuk Februari akan menyusul pada hari Jumaat. Sekiranya mereka terus menunjukkan peningkatan tekanan inflasi, kemungkinan kenaikan kedua boleh meningkat, menaikkan yen.

Akhir sekali, angka KDNK Kanada untuk suku keempat akan dipantau pada hari Jumaat, di tengah-tengah ketidakpastian tentang kadar pelonggaran selanjutnya oleh Bank of Canada. Jika bukan kerana ancaman tarif AS yang bergantung kepada ekonomi Kanada, BoC mungkin telah beralih kepada pendirian yang lebih neutral sekarang. Walau bagaimanapun, sebarang kejutan positif dalam pertumbuhan KDNK boleh melihat kebarangkalian BoC mengekalkan kadar penangguhan pada mesyuarat seterusnya pada bulan Mac meningkat daripada 70% semasa, memberi peluang kepada loonie.

Sumber:XM

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

Deepseek China Berjanji Akan Berkongsi Lebih Banyak Kod Ai Dalam Langkah Jarang

Owen Li

Aliran Ekonomi

DeepSeek sensasi kepintaran buatan China (AI) merancang untuk mengeluarkan kod dan data utama kepada orang ramai mulai minggu depan, satu langkah luar biasa untuk berkongsi lebih banyak teknologi terasnya daripada yang dilakukan pesaing seperti OpenAI.

Pemula berusia 20 bulan itu, yang mengejutkan Silicon Valley dengan kecanggihan model AInya bulan lepas, merancang untuk menjadikan repositori kodnya tersedia kepada semua pembangun dan penyelidik. Itu membolehkan sesiapa sahaja memuat turun dan membina atau menambah baik kod di sebalik R1 atau platform lain yang dianggap baik, katanya dalam siaran di X.

Dengan langkah itu, DeepSeek berusaha lebih keras pada pendekatan sumber terbuka untuk pembangunan AI yang memenangi lebih ramai penyokong sejak modelnya mengatasi pesaing OpenAI dan Meta Platforms Inc dalam ujian penanda aras. Syarikat seperti Meta sudah menyediakan model mereka kepada umum, membolehkan pengguna menyesuaikan platform untuk aplikasi mereka sendiri. OpenAI bermula sebagai sebahagian sumber terbuka, walaupun ia telah berundur dari misi itu. Tetapi DeepSeek berkata ia berhasrat untuk pergi lebih jauh dengan menghebahkan kod asas, data yang digunakan untuk menciptanya, dan cara ia membangunkan dan mengurus kod tersebut.

Ia juga berpotensi meningkatkan perlumbaan antara AS dan China untuk membangunkan model AI yang semakin maju. Dengan menjadikan rahsia pengekodannya tersedia secara bebas, DeepSeek membantu memastikan penggunaan teknologinya yang lebih meluas, yang telah mencetuskan kebimbangan mengenai keselamatan di kalangan kerajaan dari AS hingga Australia.

“Kami adalah pasukan kecil yang meneroka AGI. Mulai minggu depan, kami akan menjadi sumber terbuka 5 repo, berkongsi kemajuan kami yang kecil tetapi ikhlas dengan ketelusan penuh," DeepSeek mengumumkan pada pemegang Xnya pada hari Jumaat.

Kod dan repositori data ialah ruang storan digital, di mana data dan sumber yang diperlukan untuk latihan, menjalankan dan menilai model AI disusun dan diurus. Syarikat permulaan yang berpangkalan di Hangzhou itu berkata teknologinya telah diuji sepenuhnya, digunakan dan didokumenkan.

Kemajuan mengejutkan DeepSeek telah memaksa saingan yang lebih besar dan lebih mantap seperti Baidu Inc untuk menggunakan rangka kerja sumber terbuka. Tetapi pesaing global seperti OpenAI dan Anthropic masih mengekalkan model AI, repositori dan proprietari data mereka.

Pelabur dalam syarikat permulaan AI terbesar AS seperti Anthropic PBC dan xAI telah membajak berpuluh-puluh bilion dolar ke dalam industri dengan harapan mendapat hari gaji yang besar. DeepSeek, yang muncul daripada dana lindung nilai kuantitatif yang dikendalikan oleh pengasas Liang Wenfeng, setakat ini tidak mendedahkan sokongan luar, dan mungkin menghadapi sedikit tekanan untuk membina model hasil.

"Tiada menara gading - hanya garaj-tenaga tulen dan inovasi yang dipacu komuniti," syarikat permulaan itu menyiarkan pada X.

Sumber: Theedgemarkets

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

Suasana Dalam Kalangan Pengguna Czech Meluncur sebagai Kereta kebal Industri

ING

Aliran Ekonomi

Suasana dalam kalangan pengguna Czech merosot pada bulan Februari, kebanyakannya disebabkan oleh kebimbangan tentang perkembangan ekonomi masa depan, mungkin dicergaskan oleh kegawatan geopolitik baru-baru ini. Keyakinan dalam industri kekal lemah walaupun trend meningkat sejak Februari tahun lepas. Pembelanja masih boleh memacu lantunan, tetapi prestasi industri yang kurang baik adalah ancaman.

Pembinaan memerintah mereka semua

Penunjuk keyakinan perniagaan Czech meningkat sebanyak 0.5 mata kepada 98.0 pada bulan Februari. Sementara itu, penunjuk keyakinan pengguna susut 0.5 mata kepada 96.6 pada bulan yang sama. Keyakinan dalam ekonomi dalam kalangan perniagaan meningkat dalam perdagangan (+3.7 mata), pembinaan (+3.0 mata), dan sedikit dalam industri (+0.3 mata), manakala keyakinan dalam sektor perkhidmatan kekal tidak berubah pada 100.5 pada bulan Februari. Keyakinan perniagaan telah mencapai paras tertinggi sejak April 2023. Peningkatan Februari didorong terutamanya oleh penilaian yang lebih positif terhadap keadaan ekonomi semasa dan jangkaan dalam perniagaan serta peningkatan permintaan dalam pembinaan.

Bahagian pengguna yang menjangkakan keadaan ekonomi keseluruhan akan merosot pada tahun hadapan meningkat untuk bulan ketiga berturut-turut. Bagaimanapun, bahagian isi rumah yang menjangkakan kemerosotan dalam keadaan kewangan mereka pada tahun akan datang kekal tidak berubah pada Februari.

Sementara itu, bilangan isi rumah yang menilai keadaan kewangan semasa mereka lebih teruk berbanding 12 bulan sebelumnya menurun sedikit daripada bacaan sebelumnya. Peratusan pengguna yang percaya bahawa sekarang bukan masanya untuk meneruskan pembelian besar hampir tidak terjejas.

Suasana Dalam Kalangan Pengguna Czech Meluncur sebagai Tangki Industri_2

Secara keseluruhannya, pengguna tidak terlalu teruk sekarang – tetapi takut dengan perkara yang dipertaruhkan pada masa hadapan. Kegawatan geopolitik semasa boleh menjadi salah satu faktor yang mendorong keraguan tentang prospek, walaupun kami berpendapat bahawa pengguna masih boleh menyokong pemulihan ekonomi Czech sepanjang separuh pertama tahun ini. Walau bagaimanapun, sekiranya keadaan terus tidak bertambah baik dalam pembuatan Eropah, pembelanja mungkin mula menutup dompet mereka atas sebab berjaga-jaga.

Keyakinan dalam pembinaan berkembang pesat, mencerminkan kekuatan pasaran hartanah yang akan memacu harga hartanah dan kemungkinan sewa yang dikira.

Industri masih sesak nafas

Indeks dalam sektor perkhidmatan kekal lebih baik sedikit daripada purata jangka panjangnya dan tidak meningkat, yang mungkin memberikan sedikit harapan untuk proses disinflasi berterusan dalam segmen tersebut. Walau bagaimanapun, indeks kebanyakannya berlegar di bawah purata jangka panjangnya sejak bermulanya wabak - dan oleh itu penurunan ketara dalam harga perkhidmatan bukanlah sesuatu yang pasti.

Suasana dalam industri terus terbang jauh di bawah purata jangka panjangnya, bergegar seperti jeli di sana sini. Ini bukan berita baik, dan kami ingin tahu sama ada inisiatif 'Kompas' Suruhanjaya Eropah atau pilihan raya di Jerman akan dapat menyediakan asas yang kukuh untuk pangkalan perindustrian Eropah.

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

Rizab Bitcoin tidak akan Menjaga Masa Depan Amerika, Hanya Permainan Platform Akan

Justin

Mata Wang Kripto

Berikutan perintah eksekutif Presiden AS Donald Trump yang tidak dijangka – yang membayangkan penubuhan dana kedaulatan AS dan memasukkan bitcoin ke dalam rizab strategik negara – adalah penting untuk menjeda dan menimbang pertukaran yang terlibat. Walaupun mengumpul bitcoin mungkin kelihatan seperti strategi yang jelas, rancangan yang lebih bercita-cita tinggi – dan akhirnya lebih berkesan – memerlukan untuk membaik pulih seni bina kewangan negara untuk membuka kunci potensi rangkaian terbuka.

AS menduduki kedudukan unik dalam kewangan global dengan mengeluarkan mata wang rizab dunia – status yang sering dirujuk sebagai 'keistimewaan yang terlalu tinggi'. Tetapi ia lebih daripada sekadar label yang digunakan oleh pakar ekonomi: ia secara asasnya mencerminkan kepercayaan global terhadap tadbir urus AS, daya tahan ekonomi dan keselamatan dolar yang kekal sebagai penyimpan nilai.

Risiko terbesar yang ditimbulkan oleh rizab bitcoin

Penyokong rizab bitcoin AS berpendapat bahawa status bitcoin sebagai 'emas digital' – terdesentralisasi dan tanpa satu titik kegagalan – meletakkannya sebagai aset global neutral, terlepas daripada dasar monetari mana-mana negara. Tetapi adakah mengumpul bitcoin benar-benar menjamin kepimpinan kewangan AS?

Tidak mungkin. Rizab strategik bertujuan untuk memastikan kestabilan dan menyediakan akses segera semasa krisis. Negara menyimpan dolar atau minyak kerana mereka memerlukannya untuk membayar balik hutang, menyelesaikan kewajipan rentas sempadan dan memastikan sistem penting berjalan apabila rantaian bekalan goyah. Untuk semua janjinya, bitcoin tidak memenuhi keperluan jangka pendek ini.

Tetapi ada risiko yang lebih besar. Jika AS mula mengumpul bitcoin secara besar-besaran, ia mungkin dilihat sebagai lindung nilai terhadap dolar itu sendiri - menimbulkan penggera dan memberi saingan seperti China atau Rusia peluang untuk mendakwa bahawa AS tidak lagi mempercayai mata wangnya sendiri.

Trajektori jangka panjang Bitcoin mungkin cerah. Ia boleh berkembang menjadi lapisan penyelesaian universal untuk negara-negara yang berhati-hati terhadap landasan kewangan masing-masing. Tetapi peralihan itu masih berlaku. Hari ini, langkah yang lebih kritikal ialah membina infrastruktur untuk membenarkan bitcoin dan mata wang kripto lain berkembang daripada aset spekulatif menjadi komponen utama kewangan global. Memperoleh simpanan yang besar sekarang akan memacu keuntungan bagi pengguna awal dan spekulasi bahan api, tetapi ia menawarkan kelebihan strategik yang minimum.

Meningkatkan kepentingan dengan strategi platform dolar

Langkah yang jauh lebih berkuasa daripada hanya membeli bitcoin adalah untuk membentuk integrasinya ke dalam sistem kewangan AS. Fikirkan tentang internet awal: pemenang terbesar bukanlah mereka yang hanya menyimpan nama domain; merekalah yang membina di atas protokol terbuka, menjadi tulang belakang ekonomi digital baharu.

Menjadi hab bitcoin global

Daripada menganggap bitcoin semata-mata sebagai aset, kenali ia sebagai rangkaian terbuka dan tanpa kebenaran untuk pergerakan wang. Malah negara yang mengelak daripada dolar mungkin menggunakan lejar neutral bitcoin. Dengan membina infrastruktur bitcoin yang teguh – termasuk penyelesaian jagaan selamat, pertukaran terkawal dan tanjakan di dalam dan luar yang cekap – AS boleh menarik aktiviti ekonomi dan inovasi yang ketara. Ini adalah peluang untuk mengeksport rangka kerja kawal selia dan pematuhan AS, kepakaran teknologi dan amalan terbaik kewangan semasa susunan kewangan global berkembang.

Bitcoin mungkin merupakan mata wang kripto pertama yang menarik perhatian institusi kewangan, tetapi ia bukan yang terakhir. Apabila kewangan terdesentralisasi berkembang, peluang sebenar terletak pada menjadi modal digital ekosistem yang sedang muncul itu.

Memacu penggunaan stablecoin berpatok dolar

Stablecoin berpatok dolar meluaskan capaian dolar dengan memodenkan pembayaran rentas sempadan dan memudahkan orang di seluruh dunia untuk memegang, menghantar dan berbelanja dalam dolar. Penggunaan meluas mereka bergantung pada peraturan yang betul – memastikan ketelusan, sokongan yang teguh dan perlindungan pengguna. Diurus dengan berkesan, stablecoin boleh mengukuhkan penguasaan dolar dengan menjadikan dolar secara berkesan sebagai mata wang digital pilihan untuk perkhidmatan kewangan inovatif yang dibina pada rangkaian terbuka.

Walaupun dolarisasi mungkin tidak diingini malah menghalang penggunaan stablecoin berpatok dolar di sesetengah wilayah, di situlah bitcoin boleh berkembang maju – sebagai jambatan antara sistem kewangan yang bersaing dalam dunia berbilang kutub.

Memperkasakan inovasi dan percubaan AS

AS tidak menskalakan internet sendiri – ia meletakkan asas yang membolehkan inovasi swasta berkembang. Gergasi teknologi muncul dengan membina protokol terbuka dalam persekitaran kawal selia yang menyokong. Hari ini, strategi serupa boleh membolehkan syarikat permulaan AS dan institusi kewangan yang ditubuhkan untuk membangunkan perkhidmatan kewangan berasaskan mata wang kripto dan stablecoin yang inovatif, dengan itu meluaskan pengaruh dolar daripada mengehadkannya.

Pendekatan yang seimbang – menggabungkan pengawasan kerajaan yang teguh dengan inovasi dipacu pasaran – akan memastikan AS mendahului alternatif atas ke bawah seperti mata wang digital bank pusat, terutamanya daripada rejim autoritarian yang pada asasnya tidak serasi dengan rangkaian terbuka.

Lompatan yang berani dan strategik

Strategi yang lebih kompleks ini boleh menjamin penguasaan dolar selama beberapa dekad. Daripada menyimpan bitcoin - satu langkah yang mungkin menjejaskan keyakinan - AS boleh mengintegrasikannya ke dalam sistem kewangannya, membolehkan kerajaan membentuk ekosistem baru muncul dengan menetapkan piawaian dan membimbing inovasi.

Peningkatan adalah sistem kewangan yang lebih telus di mana AS terus memanfaatkan asetnya yang paling berkuasa: dolar. Sama seperti cara pemimpin teknologi membuka komponen kritikal sumber untuk mewujudkan norma industri sambil mengewangkan kawasan lain, AS boleh mengembangkan platform dolarnya dan memastikan kesalingoperasian yang lancar dengan bitcoin dan stablecoin.

Walaupun mana-mana strategi transformatif yang berani membawa risiko yang wujud, menentang perubahan hanya mempercepatkan keusangan. Dengan kepakarannya yang luas dalam persaingan platform, pentadbiran semasa mempunyai kedudukan yang unik untuk mengambil pertaruhan ini.

Sumber:Christian Catalini

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

Harga Minyak Ditetapkan untuk Keuntungan Mingguan Besar atas Kebimbangan Bekalan dan Dolar yang Lebih Lemah

Owen Li

Commodity

Harga minyak merosot dalam dagangan tengah hari pada hari Jumaat tetapi masih berada di landasan untuk mencatatkan kenaikan mingguan yang besar berikutan kebimbangan pengetatan bekalan dan dolar yang lebih lemah.

Brent, penanda aras untuk dua pertiga daripada minyak dunia, didagangkan 0.50 peratus lebih rendah pada $76.10 setong pada 12.04 tengah hari waktu UAE. West Texas Intermediate, tolok yang menjejaki minyak mentah AS, turun 0.52 peratus kepada AS$72.10 setong.

Minggu ini, kebimbangan mengenai bekalan minyak mentah bertambah kuat apabila serangan dron – yang dipersalahkan oleh Moscow ke atas Ukraine – mengenai stesen pam Caspian Pipeline Consortium (CPC) di wilayah Krasnodar, Rusia.

Moscow berkata bahawa penghantaran minyak melalui saluran paip, laluan eksport utama Kazakhstan, telah menurun sebanyak 30-40 peratus. Kazakhstan yang terkurung daratan bergantung pada saluran paip untuk lebih 80 peratus daripada eksport minyaknya dan kekurangan pilihan pengangkutan alternatif.

Negara Asia Tengah itu telah mencapai paras pengeluaran minyak tertinggi walaupun terdapat kerosakan pada laluan eksportnya, lapor Reuters pada Khamis, memetik sumber industri. Pengeluaran kondensat minyak dan gas negara mencecah kira-kira 2.12 juta tong sehari (bpd) pada 19 Februari, kata sumber itu.

Pasaran minyak tidak menentu sejak beberapa minggu kebelakangan ini kerana pelabur menimbang prospek perang perdagangan global dan kemungkinan berakhirnya konflik Rusia-Ukraine, yang boleh membawa kepada penarikan sekatan ke atas industri tenaga Moscow.

Minggu ini, Washington dan Moscow memulakan perbincangan bertujuan menamatkan perang yang bermula dengan pencerobohan besar-besaran Rusia ke atas Ukraine pada Februari 2022.

“Walaupun kami menjangkakan prospek perjanjian damai antara Rusia-Ukraine mempunyai kesan yang besar untuk gas asli, sebarang pelonggaran sekatan yang berkaitan ke atas Rusia tidak mungkin melibatkan peningkatan besar dalam agregat aliran minyak mentah Rusia,” kata MUFG dalam nota penyelidikan pada Khamis.

Pengeluaran minyak mentah Rusia dihadkan oleh sasaran OPEC+nya sebanyak 9 juta tong sehari, bukannya sekatan semasa, yang menjejaskan destinasi eksportnya tetapi bukan jumlah keseluruhan, kata pemberi pinjaman Jepun itu.

Walaupun tekanan AS untuk mengurangkan harga, OPEC+ sedang mempertimbangkan untuk menangguhkan rancangan peningkatan pengeluaran bulanan yang ditetapkan untuk bermula pada April, menurut laporan Bloomberg dari Selasa.

Kumpulan itu telah menahan 5.86 juta tong sehari bekalan daripada pasaran sebagai sebahagian daripada siri sekatan pengeluaran sejak 2022. Ia merancang untuk memulihkan secara beransur-ansur sejumlah 2.2 juta tong sehari melalui peningkatan bulanan menjelang akhir 2026.

Harga minyak turut disokong minggu ini oleh dolar yang lebih lemah, mengurangkan kos minyak untuk pelabur.

Selepas mencapai titik terendah tahun ini, menurun di bawah 106.4 pada Khamis, Indeks Dolar AS, yang menjejaki nilai dolar AS berbanding sekumpulan mata wang utama, meningkat sebanyak 0.10 peratus pada 106.48 pada 11.57 pagi waktu UAE.

Dolar melemah selepas Encik Trump membayangkan perjanjian perdagangan yang berpotensi dengan China, mengurangkan ketidaktentuan pasaran sekitar tarif.

Pada hari Rabu, Presiden AS berkata beliau menjangkakan Presiden China Xi Jinping akan melawat AS, walaupun beliau tidak memberikan garis masa untuk lawatan itu.

Encik Trump memberitahu pemberita di Air Force One bahawa perjanjian perdagangan baharu antara AS dan China adalah "mungkin".

Sumber: THENATIONALNEWS

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

Berita Harian

Ucapan Pegawai

Bank Pusat

Forex

FastBull Events

Devin

FastBull Featured

Winkelmann

Carian Terkini

Carian Teratas

Petikan

Berita

Analisis

Pengguna

24/7

Kalendar Ekonomi

Pendidikan

Data

Pilihan Raya Jerman 2025: Konservatif Menang Pilihan Raya, Afd Kedua - Keluar Undian

Sumber: FXSTREET

Pratonton Bank Negara Hungary: Inflasi Mendahului

Bank pusat membiarkan kadar tidak berubah pada Januari

Gambaran makro merosot disebabkan oleh inflasi yang tinggi

Sentimen pasaran bertambah baik tetapi tidak dapat mengimbangi risiko prospek inflasi

Our call

Pandangan pasaran kami

Minggu Hadapan – Pilihan Raya Jerman dan Inflasi PCE AS pada Radar Pelabur

Adakah pilihan raya Jerman banyak mengubah pandangan?

Data juga penting untuk Euro

Inflasi PCE mungkin mengekalkan optimisme pengurangan kadar hidup

Risiko geopolitik boleh menyokong Dolar

Data CPI mata Yen dan Aussie, loonie menanti KDNK Kanada

Sumber:XM

Deepseek China Berjanji Akan Berkongsi Lebih Banyak Kod Ai Dalam Langkah Jarang

Sumber: Theedgemarkets

Suasana Dalam Kalangan Pengguna Czech Meluncur sebagai Kereta kebal Industri

Pembinaan memerintah mereka semua

Industri masih sesak nafas

Rizab Bitcoin tidak akan Menjaga Masa Depan Amerika, Hanya Permainan Platform Akan

Risiko terbesar yang ditimbulkan oleh rizab bitcoin

Meningkatkan kepentingan dengan strategi platform dolar

Menjadi hab bitcoin global

Memacu penggunaan stablecoin berpatok dolar

Memperkasakan inovasi dan percubaan AS

Lompatan yang berani dan strategik

Sumber:Christian Catalini

Harga Minyak Ditetapkan untuk Keuntungan Mingguan Besar atas Kebimbangan Bekalan dan Dolar yang Lebih Lemah

Sumber: THENATIONALNEWS

Pendedahan Risiko