Tawaran Ekuiti Persendirian Mena Mencapai $5.9bn dalam H1, Walaupun Keadaan Mencabar: Pitchbook

Bajet 2025 akan datang harus terus menyokong pelaburan strategik untuk memacu transformasi digital, mewakili detik penting bagi Malaysia untuk mengukuhkan kedudukannya sebagai peneraju serantau dalam ekonomi digital, kata seorang pakar teknologi.

Ahli lembaga Dewan Digital Dunia Georg Chmiel percaya Bajet 2025 memberikan peluang unik untuk membuka kunci pertumbuhan ekonomi yang ketara, mengukuhkan kedudukan negara dalam arena teknologi global.

Chmiel, yang juga pengasas dan pengerusi bersama Juwai IQI, menyatakan bahawa untuk mewujudkan Malaysia sebagai hab teknologi (teknologi) global, sektor itu memerlukan bajet yang memudahkan perdagangan dan pelaburan antarabangsa.

“Untuk meletakkan Malaysia sebagai peneraju dalam teknologi baru muncul seperti kecerdasan buatan dan rantaian blok, kami berharap Kementerian Digital akan mengutamakan pelaburan serta insentif penyelidikan dan pembangunan yang mantap.

“Dengan memperkemas peraturan, kami boleh menarik pelabur global dan membantu syarikat seperti Juwai IQI dan GoFlex Events mengembangkan jejak global mereka,” katanya dalam satu kenyataan.

Menurut Chmiel, masa depan teknologi di Malaysia bergantung pada keupayaannya untuk bekerjasama, berkongsi pengetahuan, dan mencipta penyelesaian terobosan.

“Kerjasama adalah asas kepada inovasi. Kami menggalakkan Bajet 2025 untuk menyokong perkongsian awam-swasta yang memupuk hab inovasi dan memacu transformasi digital merentas industri,” katanya.

Beliau berpendapat dengan memberi tumpuan kepada inovasi, infrastruktur, pembangunan bakat, kemampanan dan daya saing global, kerajaan boleh memperkasakan industri teknologi untuk memacu pertumbuhan ekonomi dan menyumbang kepada merealisasikan wawasan Ekonomi Madani.

“Belanjawan 2025 bukan sekadar satu lagi rancangan fiskal — ia adalah rangka tindakan untuk masa depan digital Malaysia dan akan menentukan trajektori negara kita untuk tahun-tahun akan datang.

“Dengan pelaburan strategik dalam bidang yang betul, Malaysia boleh menerajui revolusi digital global, mewujudkan masa depan yang makmur dan mampan untuk semua,” tambahnya.

Sumber: Theedgemarkets

Goldman Sachs Group Inc. sedang menjual pemindahan risiko penting yang terikat dengan portfolio pinjaman berleveraj kira-kira $3 bilion, menurut orang yang mengetahui perkara itu.

Bank itu menjual nota yang terikat dengan kumpulan kemudahan kredit pusingan dan pinjaman berjangka, kata orang ramai. Terma urus niaga masih dibincangkan dengan bakal pelabur, kata orang ramai yang meminta untuk tidak dikenali kerana butirannya adalah peribadi.

Pemindahan risiko yang ketara — juga dikenali sebagai pemindahan risiko kredit — telah menjadi semakin popular sejak beberapa tahun kebelakangan ini kerana bank-bank Eropah khususnya telah beralih kepada mereka.

Walau bagaimanapun, apa yang dipanggil peraturan Basel III Endgame dijangka meningkatkan keperluan modal kawal selia firma Wall Street dan meningkatkan lagi pertumbuhan SRT.

Perubahan yang dicadangkan itu, yang dipratonton Selasa oleh Naib Pengerusi Pengawasan Rizab Persekutuan Michael Barr, menetapkan bahawa lapan bank terbesar AS kini akan menghadapi peningkatan 9% dalam modal yang mesti mereka pegang sebagai penahan terhadap kejutan kewangan.

Kempen Lobi

Walaupun itu agak kurang membebankan daripada kenaikan 19% yang dicadangkan pada asalnya, yang mencetuskan kempen melobi yang sengit, ia masih akan meningkatkan keperluan modal bank.

Dalam SRT, bank biasanya mengeluarkan nota yang dikaitkan dengan kumpulan pinjaman yang juga termasuk derivatif kredit dan memberikan perlindungan lalai untuk portfolio pinjaman. Perjanjian itu secara berkesan memindahkan risiko kredit bank, membolehkan pemberi pinjaman mengurangkan jumlah modal kawal selia yang diperlukan untuk menahan aset tersebut.

Pelabur biasanya menerima kupon kadar terapung, menawarkan premium tetap melebihi Kadar Pembiayaan Semalaman Terjamin. Hasil pada SRT selalunya mendahului 10%.

Sumber: Pasaran tepi

Harga minyak sawit mentah (MSM) dijangka berlegar sekitar RM4,000 setan menjelang akhir tahun, menurut Lembaga Minyak Sawit Malaysia (MPOB).

Ketua Pengarah MPOB Datuk Ahmad Parveez Ghulam Kadir menyatakan harga MSM antara RM3,800 dan RM4,200 setan tahun lepas.

"Kami telah melihat peningkatan dalam paras stok tahun ini, tetapi kami berharap menjelang akhir tahun, stok kami akan kekal di bawah dua juta tan," katanya kepada Bernama di luar Persidangan Minyak Sayuran Mampan ketiga anjuran Majlis Kelapa Sawit Negara Pengeluar Minyak (CPOPC).

Menurut lembaga itu, pengeluaran MSM Malaysia meningkat sebanyak 2.9% kepada 1.89 juta tan pada Ogos 2024 daripada 1.84 juta tan pada bulan sebelumnya, manakala stok MSM meningkat sebanyak 2.5% kepada 953,145 tan metrik berbanding 930,099 tan metrik pada Julai.

Ia menambah bahawa eksport minyak sawit susut 9.7% kepada 1.53 juta tan daripada 1.69 juta tan pada Julai.

Terdahulu, Ahmad Parveez menyampaikan pembentangan di mana beliau menekankan bahawa MPOB sedang giat berusaha untuk memenuhi kriteria dan keperluan kebolehkesanan Peraturan Bebas Penebangan Hutan Kesatuan Eropah (EUDR).

Jelasnya, MPOB sedang menjalankan pemetaan kanopi untuk mendokumentasikan kawasan penanaman kelapa sawit.

“Kita perlu bersedia, sebab itu kita melakukan usaha ini. Menggunakan imejan satelit, kita boleh mengenal pasti semua ladang kelapa sawit.

“Kita boleh membezakan antara kelapa sawit, kelapa, atau tanaman lain berdasarkan kaedah penanaman. Selain itu, dengan menganalisis jarak, kita boleh menganggarkan umur pokok itu,” katanya.

Sumber: Theedgemarkets

Penggerak Saham AS Pra-Pasaran

Sumber: BarChart

Di bawah penggal kedua untuk Trump - walaupun tanpa kawalan Republikan terhadap Kongres - kelajuan penyahkarbonan di AS akan menjadi perlahan disebabkan oleh tenaga yang lemah dan peraturan alam sekitar, sokongan pembiayaan tenaga bersih dan kepimpinan iklim antarabangsa. Namun begitu, IRA berkemungkinan akan bertahan memandangkan faedah ekonomi yang boleh dihasilkannya. Namun, tanpa ekosistem dasar iklim yang komprehensif, agenda hijau AS mungkin menjadi kabur.

Minyak dan gas

Kita boleh menyaksikan penguasaan tenaga AS yang diperkukuh melalui peningkatan pengeluaran dan eksport minyak dan gas. Ini termasuk mempromosikan pengeluaran LNG, bertentangan dengan moratorium Biden untuk melesenkan eksport LNG baharu, yang baru-baru ini dihentikan oleh hakim persekutuan. Ia juga melibatkan pembatalan peraturan metana dan menyelaraskan proses kebenaran untuk penerokaan minyak dan gas serta projek infrastruktur baharu.

IRA

IRA tidak mungkin akan dimansuhkan sepenuhnya. Hanya Kongres boleh mengundi untuk memansuhkan IRA - atau sememangnya mana-mana undang-undang - dan ini sukar dicapai di bawah perpecahan atau Kongres yang dikawal oleh Demokrat. Selain itu, negeri Republikan telah menjadi penerima besar IRA, dengan kira-kira 80% daripada pelaburan yang diumumkan dalam tenaga bersih mengalir ke daerah kongres Republik dan mewujudkan pekerjaan hijau.

Undang-undang itu juga telah mendapat populariti di kalangan syarikat dan pelabur, dan mereka akan keberatan untuk melihat insentif kewangan pergi. Fikirkan tentang Obamacare: Trump berminat untuk menggugurkannya sebagai presiden, tetapi Kongres tidak dapat memansuhkannya kerana undang-undang itu secara beransur-ansur menjadi lebih popular terima kasih kepada pembelian orang ramai terhadap faedahnya.

Walau bagaimanapun, pelaksanaan IRA akan menjadi lebih sukar. Peraturan kelayakan untuk kredit cukai tertentu boleh menjadi lebih ketat, terutamanya mengenai penggunaan kandungan yang dikeluarkan dalam negara untuk pembuatan tenaga bersih. Terdapat sedikit tumpuan untuk melengkapkan kakitangan kerajaan dengan pengetahuan untuk menyemak permohonan pembiayaan tenaga bersih. Akibatnya, kita boleh melihat garis masa aplikasi yang lebih panjang memperlahankan pembangunan projek.

Selain itu, walaupun IRA sendiri berkemungkinan bertahan, sebanyak 30% daripada pembiayaan berkaitan tenaga dan iklim di bawah IRA berada pada pelbagai peringkat risiko untuk dikurangkan. Beberapa kredit cukai, terutamanya kredit cukai kenderaan elektrik pengguna (EV) yang mempunyai anggaran perbelanjaan awal $12bn, boleh ditarik balik. Pembiayaan kredit bukan cukai $100bn, termasuk pinjaman dan jaminan pinjaman daripada Pejabat Program Pinjaman (LPO) Jabatan Tenaga (JAS), serta geran khusus untuk keadilan alam sekitar, mungkin juga diturunkan, jika tidak terhenti. JAS telah melakukan kira-kira $30 bilion pinjaman tenaga bersih dan jaminan pinjaman kepada syarikat, tetapi hanya mula memberi pinjaman sekitar $6.5 bilion.

Kredit cukai yang berkemungkinan kekal tidak berubah termasuk kredit untuk tangkapan dan penyimpanan karbon (CCS), hidrogen, kuasa boleh diperbaharui, nuklear dan pembuatan, antara lain (ini akan dianalisis lebih lanjut dalam bahagian berikut). Walau bagaimanapun, perlu diingat bahawa oleh kerana kredit cukai di bawah IRA tidak dihadkan, perbelanjaan sebenar boleh menjadi lebih tinggi, yang berpotensi menambah lebih banyak tekanan kepada kemampanan fiskal dan dengan itu berkompromi perbelanjaan.

Pecahan anggaran perbelanjaan berkaitan tenaga dan iklim awal di bawah IRA

Sumber: Penyelidikan ING, Jawatankuasa Bersama Percukaian, Demokrat Senat

EV

Industri EV telah menjadi beg tebuk kempen Trump, dengan pasukannya mengisytiharkan pada platform dasar Republikan untuk membalikkan dasar EV Biden dan membatalkan sasaran pengeluaran dan jualan EV di seluruh negara.

Oleh itu, kredit cukai EV berkemungkinan besar akan dikurangkan. Selain itu, kredit cukai ini adalah berasaskan pengguna, bukan berasaskan pengilang dan mungkin dimansuhkan dengan lebih mudah dengan tolak balik perniagaan yang lebih lembut. Ini boleh dilakukan melalui mengetatkan garis panduan kelayakan kredit cukai. Ia juga boleh dilakukan dengan meletakkan had pada bilangan EV yang dibenarkan untuk menerima kredit cukai EV.

Selain itu, pembiayaan untuk membangunkan program Infrastruktur Kenderaan Elektrik Nasional (NEVI) di bawah Akta Pelaburan dan Pekerjaan Infrastruktur (IIJA) berkemungkinan akan diturunkan kerana ketidakpopularan EV di kalangan Republikan dan kelajuan pendanaan yang perlahan diagihkan kepada projek.

Akhir sekali, peraturan paling ketat yang pernah dicadangkan Agensi Perlindungan Alam Sekitar (EPA) mengenai piawaian pelepasan kenderaan, bertujuan untuk meningkatkan permintaan EV, juga berkemungkinan akan diterbalikkan, walaupun pengeluar kereta mungkin telah membuat keputusan pelaburan untuk mengurangkan pelepasan paip ekor.

Pengeluar kereta kekal komited untuk mengelektrikkan armada mereka, walaupun beberapa kelewatan baru-baru ini dalam sasaran pengeluaran EV. Walau bagaimanapun, kekurangan sokongan EV langsung, terutamanya dari segi infrastruktur, bermakna kadar penggunaan yang lebih perlahan secara keseluruhan.

Kuasa yang boleh diperbaharui

Dasar utama yang telah membawa kepada pembangunan besar-besaran dalam teknologi boleh diperbaharui dan kewangan projek ialah Kredit Cukai Pengeluaran (PTC) kuasa boleh baharu dan Kredit Cukai Pelaburan (ITC). Digubal pada tahun 1992 dan 2005, masing-masing, PTC dan ITC telah dilanjutkan di bawah IRA sehingga 2032, tetapi mulai tahun 2025, kredit ini akan menjadi "neutral teknologi" selagi projek dapat menunjukkan ia mempunyai pelepasan sifar atau negatif.

Ini bermakna rangkaian teknologi yang lebih luas – termasuk tenaga suria, angin, kuasa hidro, geoterma, marin, nuklear dan tenaga sisa – akan layak. Terutamanya, kemudahan pembakaran dan pengegasan (CG) juga berpotensi layak untuk kredit. Kredit cukai neutral teknologi ditetapkan untuk mula ditamatkan secara berperingkat selepas 2032, atau apabila pelepasan daripada sektor kuasa AS telah menurun kepada di bawah 25% daripada tahap pelepasan 2022, yang mana datang kemudian.

Kredit cukai neutral teknologi mungkin akan bertahan jika Trump menang tetapi Republikan gagal mengawal Kongres. Ini kerana walaupun di bawah pentadbiran Trump yang pertama, ITC dan PTC khusus teknologi tidak dimansuhkan dan solar dan angin terus berkembang dengan mantap. Tambahan pula, pengembangan kelayakan di bawah kredit cukai neutral teknologi boleh memanfaatkan projek pelepasan sifar yang tidak boleh diperbaharui, satu peruntukan yang mungkin dialu-alukan oleh Republikan.

Putaran positif ini tidak bermakna industri akan mendapat sokongan yang mencukupi untuk mempercepatkan pembangunan kuasa bersih. Kami menjangkakan kurang usaha untuk melatih semula kakitangan kerajaan, membina talian penghantaran atau memperbaharui grid. Terdapat juga lebih banyak loji jana kuasa gas yang diluluskan untuk menyokong peningkatan permintaan elektrik.

Hidrogen dan CCS

Hidrogen (terutamanya hidrogen biru) dan penangkapan dan penyimpanan karbon (CCS) akan mendapat sokongan berterusan, kerana teknologi ini boleh menyediakan peluang perniagaan kepada syarikat minyak dan gas serta industri yang lebih berat. Hab hidrogen dan CCS akan terus berkembang dalam kes ini, dengan membenarkan pembaharuan yang berpotensi meningkatkan keadaan kawal selia untuk pembangunan projek CCS. Risiko penurunan yang berpotensi adalah bahawa sebarang pemotongan dalam pinjaman atau jaminan pinjaman Pejabat Program Pinjaman JAS (LPO) akan menjejaskan pembiayaan untuk projek-projek ini.

Mineral kritikal

Bagi Trump, pengilangan dan melindungi sektor utama akan menjadi keutamaan. Ini bermakna usaha perlindungan yang dipertingkatkan seperti tarif import yang memihak kepada bateri dan mineral kritikal. Trump kini bercadang untuk mengenakan tarif 10% ke atas semua barangan dan tarif 60% ke atas semua barangan China.

Persaingan yang kurang di AS boleh mengukuhkan rantaian bekalan tenaga bersih domestik, tetapi masih ada persoalan tentang seberapa cepat ia boleh dibina. Penguasaan mutlak China dalam mineral kritikal bermakna AS mungkin menghadapi cabaran penyumberan dan perlu mempercepatkan perkongsian dengan pembekal lain. Oleh itu, AS boleh dalam jangka pendek hingga sederhana menanggung kos yang lebih tinggi dalam peralihan tenaga.

peraturan

Akan ada penarikan semula peraturan punitif yang banyak yang mengehadkan aktiviti ekonomi yang kotor. Sebagai contoh, mungkin terdapat pembatalan terhadap usaha Biden untuk mengenakan bayaran ke atas pelepasan metana daripada industri minyak dan gas. Peraturan EPA mengenai piawaian pelepasan kenderaan juga mungkin akan diterbalikkan.

Peraturan EPA yang baru dimuktamadkan untuk mengurangkan pelepasan daripada loji janakuasa arang batu dan gas pada tahun 2030-an melainkan mereka dapat menunjukkan pengurangan pelepasan yang mendalam juga berisiko tinggi untuk terbalik.

Kepimpinan iklim

Tidak kira parti mana yang mengawal Kongres di bawah pentadbiran Trump kedua, kita akan melihat AS berundur daripada kepimpinan iklim antarabangsa. Ini menampilkan penarikan kedua daripada Perjanjian Paris, penarikan diri daripada potensi komitmen seperti yang baru-baru ini (dalam perbincangan) kepada Perjanjian PBB untuk Menamatkan Pencemaran Plastik, usaha yang terhenti atau bahkan dibatalkan untuk mewajibkan pendedahan data iklim, dan kurang inovasi teknologi tenaga bersih, antara lain.