Источник: менеджеры азиатских фондов

Если есть что-то, что руководители Honda Motor и Nissan Motor должны исправить в первую очередь, когда - и если - они объединятся, так это их китайский бизнес. Продажи японского дуэта падают уже много лет на крупнейшем в мире автомобильном рынке. Объединение усилий позволило бы им сократить расходы, не в последнюю очередь на новые электромобили, которые им нужны, чтобы конкурировать с доминирующими конкурентами, такими как BYD. Но это медленное объединение, и их партнеры по совместному предприятию - джокеры.

За 12 месяцев до конца марта прошлого года они продали в стране 2 миллиона автомобилей, показывают презентации компании. Это уступает только их операциям в США. Но это на треть меньше, чем пять лет назад. И поскольку спрос в Китае растет, их совокупная доля рынка падала быстрее, сократившись вдвое до примерно 8%. Между тем, совокупный доход в 2023 году упал на 95% до 447 миллионов юаней (61 миллион долларов) у совместного предприятия Nissan с Dongfeng Motor и почти на 90% у Honda.

Показывает, что совокупная доля Nissan и Honda на рынке легковых автомобилей Китая сократилась вдвое за пять лет.

Поскольку Dongfeng Motor работает с обеими, сжатие существующих производственных линий и цепочек поставок в теории может показаться относительно простым. У Honda также есть партнерство с GAC, которая, возможно, захочет рассмотреть возможность расставания. Есть прецедент: китайская группа позволила бывшему партнеру Mitsubishi Motors выйти из своего СП и адаптировала некоторые из этих производственных мощностей для своего собственного быстрорастущего бренда электромобилей.

Более эффективная работа в Китае может помочь Honda и Nissan попытаться догнать электромобили. Отстающие разрабатывают около 10 моделей электромобилей вместе для продажи в Народной Республике. Поскольку у них схожая клиентская база, после слияния они могли бы сосредоточиться на меньшем, более эффективном ассортименте продукции с большей производительностью на модель.

Однако партнеры по СП могут с такой же легкостью стать препятствием. Условия партнерства непрозрачны, что затрудняет оценку реалистичности реструктуризации. Даже если Dongfeng и GAC захотят, процесс будет сложным и длительным. Поиск покупателей для активов, таких как излишки заводов, может быть затруднен, учитывая избыточные мощности в отрасли.

Более того, скорость не является главным приоритетом Honda и Nissan. Обе компании не планируют слияние до августа следующего года. И они еще не обсуждали эту тему со своими китайскими коллегами, сказал журналистам на прошлой неделе руководитель Honda , признав, что им придется поговорить «рано или поздно».

Учитывая рост BYD и аналогов, инвесторы надеются, что это произойдет скорее.

Honda Motor и Nissan Motor 23 декабря заявили, что подписали меморандум о взаимопонимании, предусматривающий шестимесячное обсуждение потенциальной интеграции бизнеса.

Если два автопроизводителя договорятся приступить к работе примерно в июне 2025 года, они сначала создадут холдинговую компанию, акции которой будут котироваться на Токийской фондовой бирже к августу 2026 года, после чего акции обеих компаний будут исключены из листинга.

Компания Mitsubishi Motors, 34% акций которой принадлежат Nissan, к концу января 2025 года примет решение о присоединении к обсуждениям.

Источник: Theedgemarkets

Источник: менеджеры азиатских фондов

Аналитик по сырьевым товарам ING Уоррен Паттерсон отметил, что Трамп заявил, что низкие цены на нефть могут быть использованы как способ давления на Россию и содействия прекращению войны на Украине.

Цены на нефть снижаются после выступления президента Трампа на ВЭФ

«В свой предыдущий срок президент Трамп очень громко заявлял о том, что ОПЕК необходимо добывать больше нефти. Однако, поскольку Россия все больше сближается с членами ОПЕК через альянс ОПЕК+, а также с более высокими ценами на нефть для ключевых членов, убедить ОПЕК увеличить добычу будет непростой задачей. По данным МВФ, Саудовская Аравия, по оценкам, имеет цену на нефть для безубыточности бюджета чуть ниже 91 доллара США за баррель. Более того, более низкие цены на нефть также станут препятствием для значительного увеличения добычи нефти в США».

«Еженедельный отчет EIA по нефти показал, что коммерческие запасы сырой нефти в США сократились на 1,02 млн баррелей за последнюю неделю. Это девятая подряд неделя снижения запасов сырой нефти, в результате чего запасы находятся на самом низком уровне с марта 2022 года. Это снижение произошло несмотря на то, что нефтеперерабатывающие заводы снизили темпы добычи, что было обусловлено в основном техобслуживанием на побережье Мексиканского залива США».

«Нефтеперерабатывающие заводы снизили коэффициенты использования на 5,8 процентных пункта в неделю, что привело к снижению поставок сырой нефти на 1,13 млн баррелей в день. Что касается торговли, импорт сырой нефти увеличился на 621 тыс. баррелей в день в прошлом месяце, в то время как экспорт также увеличился на 437 тыс. баррелей в день. Рост импорта был в основном обусловлен более сильными потоками из Канады. Что касается нефтепродуктов, запасы бензина увеличились на 2,33 млн баррелей, несмотря на значительное падение активности нефтеперерабатывающих заводов. Однако запасы бензина на Восточном побережье упали после временного отключения трубопровода Colonial. Между тем, запасы дистиллятов упали на 3,07 млн ​​баррелей в день в прошлом месяце».

Источник: FXSTREET